證券法行情牛市

『壹』 注冊制的到來會不會是牛市的終結

為什麼要關心注冊制何時落地？因為注冊制的本質是增加股票的供給，而供求關系的變化在一定程度上影響著本輪牛市的成色。當前市場對注冊制大致有兩個共識：其一，股票供給大幅增加；其二，會對創業板形成壓制。然而，在博覽研究員看來，真實的狀況很可能不會是這樣的。 根據證券法修訂的進程和存量IPO消化的進度，我判斷注冊制落地的時間窗口是明年一季度，而初期很可能以試點的形式來緩步推進。至於注冊制對股市的影響，則需要在考慮增量資金進場的背景下來動態分析。在這里明確地告訴大家，這一波牛市是建立在「全面深化改革，政策托底經濟和增量資金進場」這三大基礎之上的，並不會因為注冊制的到來便會輕易結束。
注冊制落地兩大前提：證券法修訂和消化存量IPO
我們注意到，此前有報道稱，因為涉及發審制度的重大變革，各方面的意見較多，且存在分歧。所以證券法的修訂進度上不太可能達到「最快」。
一位權威人士透露，由於《證券法》這次是大修，相關部委提出的各方面意見都很多，主要涉及注冊制改革、公開發行制度、股權眾籌、私募、債券發行、投資者保護、證券概念的擴大、監管體制、新三板報價系統、打擊證券犯罪、加大證券犯罪民事賠償民事救濟力度、集團訴訟、行政調解等等。目前，各方面在一些問題上分歧很大，其中包括注冊制審核權的具體歸屬、降低上市門檻、200人是否要放開等問題。
我們預計，按照折衷方案，今年年底完成證券法修改已經是較為確定的事件，那麼注冊制的落地要等待明年。根據證監會最新公布的數據，截至2015年6月4日，證監會受理首發企業562家，其中，已過會35家，未過會527家。按照目前每月核發兩批次約50家新股來估算，消化全部存量也需要9個月——除非年內證監會再次提升IPO擴容速度。
為了避免發審和注冊「雙軌制」，注冊制落地之前，存量IPO必須全部消化。另一個佐證是，對於市場頻傳的創業板發審委8月份到期，主板和中小板發審委5月份到期，接近監管層的人士表示，本屆發審委的確是證券市場最後一屆發審委，但任期將會一直延期到《證券法》修訂完成，新股發行正式開始注冊制之時。
從消化存量為注冊制鋪路的角度來看，結合今年11月、12月的證券法修改完畢來判斷，注冊制恐怕無法像市場預期的那樣在今年四季度落地，將推遲至明年一季度出台。
動態看待注冊制對市場的影響
當前市場對注冊制的認知是，注冊制會大幅增加股票供給，另外注冊制施行後，大量上市的新股和目前創業板上市公司的資質相仿，會對創業板形成壓制。對於這一點，我有不同看法。
首先從時間角度來看，按照慣例，重大新政一般會採取試點方式緩步推進，注冊制落地之初，應該不會脫離「試點」的框架。既然是試點，那麼初期通過注冊制發行的新股數量必然會受到限制，大規模的新股供給應該在注冊製成熟之後才能實現。至於注冊制什麼時候能成熟，只能說是未知數。
第二，從動態的角度來看，雖然注冊制會帶來新增供給，但能否滿足市場需求尚在兩可之間。因為居民家庭資產配置由房地產、信託產品、銀行理財等轉移到股票資產，給A股提供了龐大的增量資金。在考慮增量資金這個重要因素之後，注冊制可對創業板形成壓制的看法也就值得商榷了。
對於此前創業板的暴漲，我們必須認識到，一個是籌碼供應不足，二是過量的資金湧向，這是導致創業板暴漲的根源。 注冊制可以讓籌碼供應量增大，但是無法阻礙資金進場。
所以，動態地來衡量注冊制對市場的影響之後，我認為，只要牛市三大基礎穩固，尤其是增量資金進場意願不削弱，那麼注冊制落地並不會阻礙牛市的步伐，它只是讓市場的供求關系變得更加均衡，有利於穩固「長牛慢牛」的格局。

『貳』 每一輪牛市的最高點，總是高於上一次，為什麼

股市就是財富的搬家，就是整個社會上的錢流進股市，然後再流出然後再進入的過程。整個社會財富沒有消失，是轉移了，理解這個以後，再結合中國的經濟和世界的經濟，中國的經濟是在增長的，這就說明只要是股市出現賺錢效應（就是牛市的時候）就會立刻吸引眾多資金的進入。當然這個資金規模同比擴大了，因為社會發展了嘛。因為資金的規模擴大，當然進入股市時，就會形成股票供不應求，價格自然高漲。頂部自然比前一個頂部高。如果再經歷一次熊市，哪么在高位買入的資金就會流入在低位買入的人的口袋。就這樣悄悄的轉移了。你想，一隻股票在從1元到10元之間波動，每一個價位都有人在交易，漲到10元時，需要進來100萬（假設)跌倒1元時又出去100萬，而這個一進一出，這100萬就重新分配了。理解了嗎！這是我的理解。

『叄』 2010年11月12日，股市為什麼大跌

誰也沒有想到，在貌似平靜的周末，一場官民網路站突然爆發。這場網路戰的起因是一場史無前例的驚天股市操縱案。目標是嚴懲或者包庇有後台有背景的犯罪份子。
當中國億萬股民沉浸在久違的大牛市行情時候，2010年10月26日開始，一場神不知鬼不覺的陰謀在策劃和行動中。大約20家券商在期貨市場開始起利用這波脆弱的牛市，大賺一筆的勾當。他們逆勢為而為，暗暗建立空單大倉。此時的股市已經是壓抑兩年的火山，一發不可收拾，兩市成交量屢屢突破創記錄的50000億元，按照量價規律，沒有人懷疑這是一個大牛市的開端。幾乎100%股民興高采烈。但是，也有不高興的。這些不高興的就是逐步建倉的股指期貨空單機構。
10月26日開始，股市成交量成直線上升，預示行情將向上突破。事實上，作為中國股民心目中最大的心理線是3000點大關。這個點位已經被反覆試探，到11月11日14：30分以3%漲幅強力突破。
屢屢上漲的股市造成股指期貨做空機構巨大虧損。11月合約於11月19日到期交割強行平倉。時間僅僅一周，如果此間股市不能大跌，他們將面臨10億元以上虧損，反之若出現大跌，他們將賺10億元以上。在大利大害面前，他們作出了選擇：利用資金優勢打壓股市，然後在期貨上交割獲利。
但是，這種行為是違法的。開始只是偷偷摸摸的干，單個的干。方法是每逢股指出現上漲沖動，那邊股指期貨就隨即來個向下大力拋單。事實上，自從股指期貨開通以後，絕大多數股民就一邊看股指期貨一邊操作自己股票，因為大家都認為股指期貨有「 發現價格」「預測價格」功能。於是，這種打壓屢屢奏效。但是效果不明顯。因為畢竟這個大牛市是史無前例巨大資金推動，而且目前股指點位處於歷史低位。這樣的打壓只是將股指打壓半個百分點，第二天開盤又跳上原位。這樣，這些機構只好重新開始打壓，尾市股市又跌一點點。股指出現歷史罕見的一個個小的「黑烏鴉」（高開低走小黑線）。
到11月11日，行情出現巨量突破，壓抑日久的股市像火山般爆發，整天走勢如日中天，下午收盤20分鍾左右已經上漲罕見的3%以上。按照長期規律，這種走勢如論如何也不會變臉。股市這樣走下去，意味著這些空單帶著做空機構10億元將化為灰燼。
於是，一場中國證券歷史上第一次聯合操縱案件發生了。當日收盤前15分鍾左右，2 0家券商在股指期貨上突然拋出大量賣單，10分鍾成交量達到平常時間的5倍。短短1 0分鍾，就把股指期貨打落4%，而滬深兩市看著股指期貨操盤的股民不知道發生什麼重大事件，於是先走為快，股市行情急轉直下，僅僅10分鍾兩市股指突然間暴跌2%～4%。
獲得初步成功後，他們信心大增，聯手再接再厲，一致加倉空單。歷史最丑惡的一幕在2010年11月12日星期五開始了。當日在無任何消息任何先兆情況下，股指期貨跳空開盤暴跌2%，接下來空單如疾風暴雨，導致兩市出現巨大恐慌。股指期貨一度盤中大跌達到8%以上。而滬深股指則跟跌到達5%～7%。這是中國歷史上第一次無原因暴跌。根據公開信息，股指期貨前20家機構全是凈空單，12月合約凈空單達到4000多手，兩月合約凈空單達到6000多手，扣除雙向持倉無效倉位，前20家機構的凈空單占整個股指期貨市場凈空單的45%，成為名副其實的金融寡頭而創造了世界之最。當日這20家獲利至少6億元，而兩市股民損失達到5000億元以上。

但是，這種行為是違法的。中國現行法律規定這樣操縱市場最高可以判處極刑。
為躲避罪行，於是有人編造出各種各樣理由解釋這個大跌。理由主要有三：一是市場傳言調整印花稅，二是加印花稅，三是高盛的報告。但是這種解釋不堪一擊。因為誰都知道印花稅調整是極端措施，非到所有措施失效股市過熱才使用，現在不可能；而加息周期最少也是2個月，現在距離上次加息僅僅一個月，也不可能；高盛就不用說了，外國機構搞個報告能起多大作用。更讓人不可信的是，這次股指期貨打壓行動不是12日單獨行動，而是持續了數天的行動，特別是延續了11日下午尾盤的行動。手法相同，作案者也是一個。而這些傳言是12日才有的事情，今日傳言怎麼就影響到昨日的股市了？
於是，12日晚間一個正義帖子出現了。這篇題為「20家券商逆勢聯手做空 億萬股民損失5000億元，網路緊急呼籲救救2億股民要求下周一11月15股指期貨暫停交易一天」。
帖子在中國網路上不脛而走，股民看到帖子恍然大悟，一時間紛紛轉帖，評論。兩日點擊量達到數百萬之多。打開搜索引擎，只要輸入上述內容，就看見全版都是這些內容。股民一致認為，這是一個驚天大案，要求官方徹查嚴懲犯罪份子，並要求暫停股指期貨交易。
一方面，股民引用各種法律法規，提出要求，並紛紛轉帖紛紛發表評論；而另外一方面，採取劇烈刪帖，有的帖子不到一秒即被刪除。兩者對抗到14日已經成為白熱化。該內容的帖子和評論已經達到數十萬，點擊上百萬；而刪帖者防不勝防。開始只是在股票貼吧和論壇上發表，後來把帖子發表到所有的論壇貼吧，連什麼房產信息，婚介都有身影。不少人表態，周一一上班就要打電話找證監會。估計周一證監會電話會被打爆。
目前事態在繼續發展中，大戲剛剛開始，好鏡頭還在後面。

『肆』 新證券法在市場跌的情況下、投資者是否也能賺

這和證券法沒有關系，和你的操作有關。上漲賺錢，下跌賺股票。

『伍』 1999年7月1日證券法實施為什麼會造成股市大跌

首先，股市本身有漲跌規律。漲多了就要回跌。當時，股市已經處於泡沫破裂階段。亞洲也處於金融危機當中。股市稍微一點利空都能誘發暴跌。
其次，個人認為，當時的股票市場是很不 成熟的，操縱股價，內幕交易橫行，上市公司業績造假也屢見不鮮。證券法的實施，讓當時的莊家們怕了，撤離股市避風。
為了對付東南亞金融危機以及災後重建，1998年中央開始實施「擴大內需」的戰略，同年底，久經磨難的證券法終於獲得全國人大通過，並決定於1999年7月1日正式實施。1999年6月，中央提出「開發大西北」的重大戰略，並同時推出了自1996年以來的連續第七次降息，雖然有這些利好，但人們還是不太相信牛市能夠來臨。因為按照即將實施的《證券法》的精神，信託與證券脫鉤的工作開始進行。證券公司也出現大重組、大合並的趨勢，受此影響股市出現下滑的走勢。
但就是在令人沒有想到的5月，突然爆發了「5．19」行情。再加上以美國為首的世界股市普遍持續上漲的示範效應，以網路股為代表的高科技概念股一躍而起，股指自1999年5月17日的1047點發起進攻，在短短的一個半月時間，股指上漲68%，1999年6月30日上證指數上攻至1756點。並第一次將歷史的「箱頂」1500點踩在了腳下——這就是證券史上著名的「519」行情。

『陸』 未來A股5年之內會有牛市嗎

未來5年內A股會來牛市，我認為是大概率的事件，看以下幾個邏輯你就明白了。

在我國股市的歷史中，都有時間周期這個說法，而且一般都比較有效，中國股市的牛熊轉換一般都是5年左右。從最近的幾次大牛市來看，2008年最高點6124點結束的牛市，走了6年的熊市之後2014年十月份開啟了一波大牛市，其實早在2013年就開始見底了，但是真正加速到牛市狀態是在2014年開始，2015年最高點5178之後開始一路下跌，一直到目前，已經走過了整整5年熊市了，所以按照牛熊轉換的時間周期來看，未來最遲1年的時間，非常有大概率的來一波大牛市。

其實國家想發展好資本市場的意願是非常的強烈的。資本市場承載著很多的經濟，社會問題。優質上市公司希望通過二級資本市場進行融資，國家的養老，社保資金需要有穩定的收益增長，國家大的產業基金對於科技股的投資，也希望有回報，源於2015年的救市資金也要在合理的點位退出，包括2019年的上市公司質押爆倉時間，多低的政策資金救助上市公司，未來也希望在高點合理退出。包括2020的新冠疫情，經濟大概率會衰退，國家對多地加大信貸投放，股市是一個很好的載體，能夠拉動股市，進而改善經濟狀況，所以這些因素疊加，國家肯定是希望漲，中國是一個政策市，所以未來大概率2年內很快迎來一波牛市。

『柒』 網上證券對未來證券市場的發展的影響表現在哪些方面

隨著網上證券業務的不斷推廣，證券市場將逐漸地從「有形」的市場過渡到「無形」的市場，現在的證券交易營業大廳將會逐漸失去其原有的功能，遠程終端交易、網上交易將會成為未來證券交易方式的主流。網上證券對未來證券市場發展的影響主要表現在如下方面： 證券市場的發展速度加快證券市場是一個快速多變、充滿朝氣的市場。在證券市場發展過程中，網上證券作為證券市場創新的一種新形式，發揮了積極的推動作用。其表現是：第一，證券市場的品種創新和交易結算方式的變革，為網上證券建設提出了新的需求；第二，網上證券建設又為證券市場的發展創新提供了技術和管理方面的支持，兩者在相互依存、相互促進的過程中得到了快速發展。 證券業的經營理念在實踐中發生了變化未來的證券公司將不再以雄偉氣派的建築為標志，富麗堂皇的營業大廳不再是實力的象徵，靠鋪攤設點擴張規模已顯得黯然失色。取而代之的是，依託最新的電子化成果，積極為客戶提供投資咨詢、代人理財等金融服務，發展與企業並購重組、推薦上市、境內外直接融資等有關的投資銀行業務，努力建立和拓展龐大的客戶群體將成為其主營目標。 營銷方式在管理創新中不斷地變化未來的證券公司的市場營銷將不再依賴於營銷人員的四面出擊，而將集中更多的精力用於網路營銷。通過網路了解客戶的需求，並根據客戶的需求確定營銷的策略和方式，再將自己的優勢和能夠提供的服務通過網路反饋給客戶，從而達到宣傳自己、推銷自己的目的。 證券業的經營策略發生了變化在未來網路互聯、信息共享的信息社會里，證券公司將不再單純依靠自身力量來發展業務，而是利用自身優勢建立與銀行、郵電等行業的合作關系。

『捌』 股票為什麼會在1999年5月19日井噴

由於國務院發布關於大力發展資本市場的利好消息，中國股市啟動了迄今為止最壯觀的一輪牛市行情，上證指數從1050點附近開始啟動，一個月後便達到1756點，兩年之後更是攀上了2245點的歷史新高，指數的累積漲幅超過了100%。

不過，隨後股市便進入了長達5年的大熊市，萬千股民深套其中，萬億市值揮來散去。

(8)證券法行情牛市擴展閱讀

過程：

行情來得非常突然，事先沒有任何徵兆，並且一旦啟動就具有巨大的爆發力，當年5月19日至6月30日的31個交易日中，僅有8個交易日是下跌，指數幾乎是沿著一條60度傾斜的上升通道攀升，短線漲幅驚人。

成交量急促放大，6月30日兩市合計成交量達到833億元的天量，這一紀錄保持到2002年6·24行情中才被刷新。

技術上走勢更強的上證綜指在突破歷史高位1558點時繼續上漲了13%，在創出1756點歷史新高後才停止上攻，行情幾乎是一氣呵成。

市場熱點層次鮮明，科技股、網路股、績優股和國企大盤股輪番領漲，深科技、東方明珠、深發展、四川長虹等老龍頭股對大盤貢獻巨大。其中，網路科技股的市場熱點更持續到2000年夏季。而績差股、ST股大多在原地踏步，直到大盤見頂回落，才走出補漲行情，漲幅大多非常有限。