結構性牛市中的大牛群

A. 大牛市是什麼意思

一、概念

牛市，又稱為多頭市場，是指證券市場上價格持續走高的市場。其反面則為熊市，亦稱空頭市場。

大牛市就是指證券價格長期持續上揚且漲幅巨大的行情表現，時間上一般要持續達一年乃至數年以上的趨勢方可稱之為大牛市。

此處的證券市場，泛指常見的股票、債券、期貨、選擇權、外匯、可轉讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。

二、掌故

之所以用牛這種動物來形容持續看漲的市場，說法不一。

一種說法是，牛的眼睛總是向上望的；

另一種說法是，牛角總是向上挑起攻擊；

還有一種說法：

荷蘭的鬱金香交易所早在17世紀中葉，就已經發明了保證金制度，但是1785年的倫敦，買股票似乎不用保證金，「牛」可以身無分文，就買進股票，希望在必須繳款前賣出獲利。根據當時的作法，一個人即使全部財產不到10英鎊，也可以在倫敦的證券交易所大買股票，例如，這個人可以在3月時購買價值4萬英鎊、在5月交割股款的股票，融資倍數高達四、五千倍。

這個人在結算前，可以想盡辦法，把自己買進的股票賣出去，解脫肩上超級沉重的負擔。如果整個市場牛群聚集，他就找不到接手的人，就會遭到重大虧損，因此在付款之前，他必須跑遍整個交易所，從一家號子逛到另一家號子，找人接手，他心中充滿希望和恐懼，表情陰晴不定，情緒低落、滿臉不高興、脾氣不好，跟牛的行為差不多，因此這種作手被人稱為「牛」。

三、大牛市的特徵

根據牛市持續的時間長度，大致可分為大牛市、牛市和結構牛市（局部牛市）三類。

大牛市判定依據有三點：
1.行情未來結束點的位置要超出歷史最高點的位置（上證指數來說就是6124點）。

2.從一個啟動點到行情結束點周期要18個月之上。

3.新持股人有70%之上體驗到明顯賺錢效應和歷史套牢群多數解套。

牛市判定依據有三點：

1。行情未來結束點的位置要超出歷史重要高點的位置（上證指數的階段性高點3478）。

2。從一個啟動點到行情結束點周期要12個月之上。

3.新持股人有50%之上體驗到明顯賺錢效應和歷史套牢群部分解套。

結構性牛市判定依據：

行情僅僅在版塊上出現和大牛市或牛市相同的結果。

中國A股的兩個大牛市：

B. 養牛人如何選擇牛群規模的大小

在農村很多農民都在養牛，但跟養牛場是兩個，所以只能根據自己的條件相應發現養牛規模。

我們農戶養牛，人手有限，要看自己能否照顧過來。

養牛規朴大小從飼料著眼，靠自己是不是負擔得了，有沒有夠大的場地，以及能否提供足夠的牛飼喂，飲水等條件。

可根據以上條件的限制決定養牛的數量，我家這里，有幾家養牛大戶一般養二十多頭。

春天青草發芽長到牛能啃食就開始放山，到秋天快收地的時候讓牛下山在家喂飼草料。

其餘的都是小打小鬧，一家養個三五頭，秋收後用玉米秸稈和稻草作飼草，玉米粉碎作飼料，既能把地里玉米秸稈清理掉，也減少了燃燒秸稈帶來的環境污染，一舉兩得。

農民冬閑也呆不著，養牛收益還不錯，所以家家養牛。

一個母牛一年下一個牛犢，算下來每年養牛就有很大的經洛利益，即不用外出打工，還不耽誤收成，種地養牛可兩不耽誤，牛糞是很優質的農家肥，拉到地里增加土質的有機貢，能提高糧食產量，增加經濟收入。

所以即使小打小鬧的養牛，也是很合算的。

C. 結構性牛市能演變為全面牛市嗎

結構性牛市能演變為全面牛市嗎
從目前市場情況來看，結構性牛市很難演變為全面牛市。
因為現在仍然是存量資金在場內博弈，鑒於目前的情況，漲跌都有限。
如果沒有增量資金介入，仍然是震盪市，反轉開展一輪新的全面牛市的可能性不大。
建議關注並跟蹤熱門板塊的輪動，從中尋找獲利機會。

希望能幫到你。

D. 什麼叫結構性牛市

結構性牛市就是說在這波行情中有的股票漲得厲害，而有的股票的價格可能紋絲未動，「賺了指數沒賺錢」。

E. 有人說不可能有牛市，這話說的是對的嗎

中國股市20年不會有牛市這種觀點太悲觀了，也是一種危言聳聽的說法。我敢肯定的說，不用20年，未來1～2年A股市場一定有牛市。

至於為什麼有人會感覺中國股市20年沒有牛市，我認為有三個原因：

其一：已經對A股絕望了，在A股看不到希望，炒股虧怕了，傷心欲絕。

其二：這類股民根本沒經歷過牛市，根本不知道股市牛市行情是怎麼樣的，完全就是股市小白，對股市沒有概念。

未來中國股市也是一樣的，不可能在未來20年都會處於熊市的，這一點是絕對保證。最起碼未來20年時間有2～3輪的牛市行情，絕對不會實現中國股市在20年不會有牛市的觀點，拭目以待。

股票市場有牛市，也有熊市，類似股票有上漲，也有下跌，這是一個自然規律，也是任何一個國家股票市場的規律。所以從這里可以斷定，未來20年中國股市不會來牛市這是危言聳聽，這觀點不可信的，一定要有自己的分辨能力，盲目聽信各種觀點只會傷害自己。

F. 據說股市就要大牛了，有什麼依據嗎

牛市的六種信號：

【信號一】 政策面刺激

眾所周知，中國股市「政策市」明顯，不論是2008年四萬億刺激、2009房地產調控、還是近年來結構性牛市背後的新興產業扶持，每年中央政策信號的發出都對A股投資策略起到關鍵性影響。從下述情況來看，政策面上的利好刺激無疑是牛市能否啟動必要條件。

一、2008年10月-2009年8月

1、年內兩次印花稅減免（2008年4月、9月）

2、匯金輪番增持三大行

3、積極財政政策：四萬億經濟刺激計劃

4、稅改：提高出口退稅率，部分商品提高至17%。

二、2010年7月2日至11月11日

1、十二五規劃的推出：到2015年，戰略性新興產業佔GDP的比重將提高到8%。

2、股指期貨、融資融券獲批

3、持續的房地產調控

三、2012年12月4日至次年2月6日

政府換屆帶來政策預期改善

四、2013年6月24日至9月12日

1、匯金增持光大銀行和新華保險及國有四大行

2、上海自貿區獲批

【信號二】 相對寬松的貨幣環境

資金面是指數上行的有力支撐，而寬松的貨幣環境無疑為指數上漲增添動力。下述4次牛市中，均處於較為寬松的貨幣環境，利率處於較低水平，其間鮮有加息或存款准備金上調情況，為股市提供了極大的流動性供給。

1）2008年10月-2009年8月

金融危機下，貨幣政策由緊變松

2008年三季度開始，四次下調存款准備金，同期央行減少公開市場操作頻率和規模。2009年超大規模的貨幣供給為市場注入了一劑興奮劑。2009年11月，M1和M2的同比增長率分別上升到34.6%和29.6%，遠高於過去的平均水平。

2）2010年7月2日-11月11日 繼續施行適度寬松的貨幣政策

2010年三季度，基礎貨幣余額為16.1萬億元，比年初增加1.7萬億元。伴隨通貨膨脹危機加重，央行於2010年10月加息一次，一年期存、貸款基準利率均上調0.25個百分點。

3）2012年12月4日至次年2月6日 穩健貨幣政策

3月末，基礎貨幣余額為25.4萬億元，比年初增加1306億元。金融機構貸款利率總體有所下降，3月，非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為6.65%，比年初下降0.19個百分點。

4）2013年6月24日至9月12日 穩健貨幣政策

2013年9月末，基礎貨幣余額為26.3萬億元，同比增長11.5%，比年初增加1.08萬億元。同期非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為7.05%，比8月份下降0.04個百分點。

【信號三】 持續增長的經濟數據

除充裕的資金面外，宏觀經濟數據向好則是股市上漲的內在動因，從四次牛市情況來看，其間內GDP和CPI指數均呈現穩步上漲，經濟處於穩健上漲周期。

2009年前三季度，實現國內生產總值(GDP)21.8萬億元，同比增長7.7%，第三季度同比增長8.9%；居民消費價格指數(CPI)同比下降1.1%，第三季度同比下降1.3%。

2）2010年7月2日至11月11日：

2010年三季度，實現國內生產總值(GDP)26.9萬億元，同比增長10.6%，第三季度同比增長9.6%；CPI前三季度同比上漲2.9%，第三季度同比上漲3.5%。報告期內，PPI累計上漲9.75%。

3）2012年12月4日至2013年2月6日

2013年一季度，國內生產總值11.9萬億元，同比增長7.7%；居民消費價格同比上漲2.4%。

4）2013年6月24日至9月12日

前三季度，實現國內生產總值（GDP）38.7萬億元，同比增長7.7%，居民消費價格（CPI）同比上漲2.5%。

【信號四】 基金倉位大幅提升

作為A股主要參與者，牛市上漲與基金加倉推動存在直接聯系，從歷史數據來看，伴隨基金滿倉同時，亦宣告牛市頂點將至，八八魔咒效應顯著。

：基金連續兩次加倉

2008年4季度末基金倉位已經下降到2005年初較低水平，開放式偏股型基金股票倉位為68.57%。

2009年一季度，伴隨上證指數500點迅猛反彈，基金快速加倉，其中開放式偏股型基金股票倉位增加到76.93%，封閉式基金倉位67.4%。

2009年二季度上證綜指延續著強勢反彈上漲24.69%，開放式偏股型基金倉位增至84.39%。封閉式基金倉位增加到75.99%。

2）2010年7月2日-11月11日：半數基金倉位高達9成

2010年三季度，伴隨大盤自2319點上行300點反彈，基金倉位迅速提升至牛市水平。根據好買基金研究中心統計，2010年三季度，188隻股票型基金平均倉位為86.39%，154隻標准混合型基金平均倉位為74.81%，其倉位分別比上季末提高了11.24和10.13個百分點。從偏股型基金的倉位看，高倉位基金明顯增多，有88隻基金倉位在90%以上，佔比高達46.80%。

3）2012年12月4日至2月6日：倉位小幅提升

2013年一季度，盡管基金經理對股市走勢的判斷存在分歧，但基金整體平均倉位仍小幅提升。一季度開放式股基平均倉位較去年四季度增加0.61個百分點至83.58%。

4）2013年6月24日至9月12日：股票倉位達歷史最高點

截至三季度末，基金的股票倉位已逼近歷史高位。天相統計數據顯示，基金股票倉位上升至82.13%，一個季度內倉位提升幅度達到了5.37個百分點。相當部分偏股基金的股票倉位已經達到88%至90%一線，幾乎沒有進一步提升空間。

【信號五】 周期性藍籌股領漲

有色、房地產、銀行、建材等藍籌板塊仍壟斷牛市上漲主力位置，但該情況伴隨2013年結構性牛市亦有改變，其中傳媒、計算機等成長股接過主力大旗，銀行、券商等老牌反彈大藍籌則遭到拋棄。

2008年11月滬指觸底反彈，建材行業率先領漲大盤，單月漲幅達43.26%，2009年一季度有色、汽車呈犄角之勢，成為A股上漲的沖鋒主力，在其帶動下，房地產、金融等藍籌板塊亦快速上沖，股市反攻戰役正式打響。

2）2010年7月2日至11月11日

2010年7月，汽車、房地產、鋼鐵三大周期性板塊率先反彈，區間漲幅分別高達21.07%，19.79%和17.67%，及至10月，由於CPI指數驟升，煤炭、有色金屬等抗通脹的首選行業成為投資者大幅加倉重點。

盡管藍籌股充當了第一波上漲動力，但大盤股在2010年10月初上漲一波後便迅速回落10月份之後，食品消費等抗通脹板塊受到推動異乎迅猛，白酒板塊率先領跑，連續五個月的持續上行，漲幅52.94%。

本輪大盤反彈中，券商保險領漲大盤，12月單月反彈高達28.56%，建材、房地產緊隨其後。市場風格轉變也在基金重倉股調配上體現得淋漓盡致，2013年一季度萬科A成功取代貴州茅台多年不變的券商第一重倉股地位，一季度末，55家基金公司旗下的227隻基金重倉持有萬科A25.29億股，占該股流通股本26.17%，與2012年四季度相比增持6466.14萬股。

4）2013年6月24日至9月12日

2013年的小反彈中，結構性牛市分化更加明顯，此輪滬指上沖，成長股開始取代大藍籌成為上沖動力。2013年7月，傳媒、計算機、通信等中小盤股領漲大市，漲幅分別高達27.82%、23.02%、14.35%，另一邊，有色、房地產、銀行等老牌牛市信號燈則表現遜色，分別只漲7.96%、4.42%，其中銀行板塊更大跌6.81%。

【信號六】 持續上行的A股開戶數

作為重要的投資者情緒指標，A股開戶數的上揚往往標志著投資者信息回升，從四次牛市情況看，開戶數往往在行情啟動1-2個月後有明顯提升。

：前高後低震盪上揚

開戶數呈先低後高態勢，在2008年10至12月處於低谷期，月開戶數低於100萬戶，2009年1月更低至只有32.42萬戶。但伴隨大盤一季度洶涌反彈，開戶數亦隨之驟增，2009年2月單月達152.78萬戶，環比驟增371.25%，其後一路震盪上漲，至2009年8月的單月開戶數已增至217.2戶。

2）2010年7月2日至11月11日：平穩上漲

7-11月單月開戶數分別達106.45萬戶、114.34萬戶、102.04萬戶、117.77萬戶及199.98萬戶，呈同向平穩上漲態勢。

3）2013年6月24日至9月12日：平穩上漲

2013年二季度滬指單邊下跌後，開戶數一直低迷徘徊，6月滬指反彈當月亦只有36.81萬戶，隨後7至9月分別為36.68萬戶、35.15萬戶和39.38萬戶，呈小幅上漲。

G. 結構性熊市是指

結構性熊市，一般不這么說。一般來說，是說結構性牛市，意思是只有部分個股上漲的牛市。如果真的要說結構性熊市，那可以參照結構性牛市的說法，就是只有部分股下跌的熊市。

H. 股票中的結構牛市是什麼

結構性牛市，就是板塊機構價值不合理的那種回復性走牛

I. 什麼叫結構性牛市

結構性牛市是指大盤不漲，你持有的品種或板塊上漲；結構性牛市實際上是句廢話，因為，這種事絕大多數是不可能的。須知「牛市都賺，熊市都賠」這才是硬理。這話多是為騙人而說的。