⑴ 債券回售是好事還是壞事
你好，債券回售是指發行人承諾在正股股價持續若干天低於轉股價格或非上市公司股票未能在規定期限內發行上市，發行人以一定的溢價（高於面值）收回持有人持有的轉債。
債券回售是利好還是利空要看公司情況來說，債券回售本身就是債券發行時所附帶給予債券投資者的條款，如果公司業績或財務狀況本身就有問題，則債券投資者會通過回售撤出資金，那麼這就有可能會成為壓死駱駝的最後一根稻草。
而如果公司本身財務狀況沒問題，且公司對於票面利率進行適量上調的話(一般在回售條款下都會附帶有調整票面利率的公告的，一般只能上調或不調整)，那麼債券投資者也不一定會回售。此時，債券回售便只是例行公告，以此提醒債券投資者可回售其持有的債券，可以說對股票是中性影響。
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⑵ 在債券發行中，為什麼有這么句話「公司可選擇上調票面利率0-100個基點」另外，為什麼一定是上調
一般公司可選擇上調票面利率權一定對應投資者的回售選擇權。
在發行債券的時候，有些公司為了延長債券期限，同時降低融資成本，在債券到期2年或者3年前加上投資者回售選擇和發行人上調票面利率選擇權。這樣，投資者持有的長期債券的存續期限被縮短了，風險降低了，那麼發行利率就會降低，從而適當降低發行人的融資成本。
當然一定是上調利率選擇權。因為這項條款對應的是投資者回售選擇權。如果投資者選擇回售，必然是該債券的到期收益率高於票面利率，導致債券現價低於面值，回售有利，那麼債券發行人調高利率可以使票面利率接近或者高於到期收益率，那麼債券價格就會高於面值，回售無利可圖，這樣發行人相當於用提高票面利率，行使了拖延兌付的權利。
0-100個基點目前來看是默認的，證券交易所的債券有回售條款的都是這個范圍，但是不是法定的，因為這個范圍很難說什麼就是合理的，只是大家就這么約定俗成而已。
⑶ 可轉債回售和提前贖回條款里（含當期利息）的意思 以南山轉債為例，公司股票在任何連續30個交易日的收
可以按照104元賣給公司，也可繼續持有等待。
⑷ 票面利率不調整和債券持有人回售啥意思
債券條款有回售條款時有這兩個概念：債券持有人回售就是根據條款在第若干年時持有人能夠按照票面價格將債券賣給發債人，票面利率不調整就是回售時發債人有權利調整一次票面利率，若不調整就按原來的利率執行
⑸ 利率下調對債券有什麼影響
利率是影響債券價格的最主要的因素之一
因為國債的價格本身就是利率變動的另一種反映形式,而且由於債券 價格的形成與變動更多的是基於對遠期利率的預期,所以,債券的期權性質決定債券市場是接受利率政策調整影響最快也是最 直接的市場,也是傳導利率政策調整信號最主要渠道之一,更是發現利率的主要機制。
利率調整對各類債券價格的影響是有差別的
1、國債與非國債的區別。
在利率市場化的環境中,作為無風險資產的國債,其發行拍賣利率與二級市場收益率是整 個利率體系的基準,也是其它金融資產定價的參照。所以,對利率政策調整的市場反應首先是從國債市場開始的,然後向更廣 泛的金融市場層面以及實體經濟領域傳導和擴散,也正因如此,國債市場的表現同貨幣當局的利率政策調整意圖是一致的。只 不過,國債收益率會隨著新利率預期的形成可能有所改變,比如,利率下調政策公布後,新的利率預期在一段時間後下調,那 么,國債收益率會繼續下降,但當新利率預期是上升預期時,國債收益率會隨之上升。但是,在利率仍受管制的環境中,上述 情形就不一定會完全出現。
但對不同期限國債收益率的影響仍是有差異的。一般地說,長期國債對利率的敏感性比短期國債要大些,利率調整和 市場利率預期變動會使長期國債價格的波動幅度更大些。但需注意的是,這一結論也並非是絕對的,因為這還要看貨幣當局對 未來經濟增長形勢的判斷及相應的公開市場業務操作。從一般意義上講,當利率下調政策公布後,為了增強這一政策的應有效 果,刺激貨幣供給量的增加,中央銀行在公開市場上會買進國債放出基礎貨幣。由於央行公開市場業務操作並非是盈利性而是 重在基礎貨幣的吞吐,因而其每次的國債購買都是要高於平均市價而且數量巨大,這無疑在提升國債價格,進而使國債收益率 進一步下降。
2、固定利率債券與浮動利率債券定價機制的區別。
由於我國債券市場的落後尤其是債券品種的缺乏,現有債券基本 屬於具有簡單現金流量、可直接估價的"平淡無奇"的債券,但人們平常對債券價格分析卻忽視了固定利率和浮動利率債券的 區別。特別是,我國國債的發行定價仍不以銀行儲蓄利率作為參照基準,國債收益率並未成為金融市場上的定價基準,所以, 央行對銀行儲蓄利率的調整不僅直接影響著固定利率國債的發行定價和二級市場收益率,而且,由於已發行上市的浮動利率國 債也是在銀行儲蓄利率基礎上加計一定利差定價的,致使人民銀行的利率調整對浮動利率國債的影響也是直接的。但不同於固 定利率國債的是,已發行浮動利率國債隨利率的下調而使其票面價值下降,但如果市場在利率政策調整後形成的新利率預期是 上升預期,那麼,浮動利率國債的票面預期價值也是上升的,由此,對長期浮動利率國債進行分析時,應更主要注重遠期利率 水平的影響。
但是,不管利率調整政策公布後所逐步形成的新利率預期是什麼,利率下調之後,對某段時期內固定利率國債二級市 場交易價格是上升性的影響,這是因為相對下調後的利率水平,固定利率國債的票面價值相對提高了,至於這種上升性價格影 響何時終止和轉變,則主要看下次利率調整的情況。
⑹ 如何理解發行人可調整利率的含回售權債券
一般這種具有可調整票面利率的含回售權債券通稱是X+Y發行模式，所謂的X+Y發行模式是指該債券的發行期限是X+Y年，即債券的發行期限是幾加幾的發行模式，在第X年年末前(會稍微提前一點時間)，發行人有權決定在本期債券存續期的第X年末上調本期債券後Y年的票面利率，並且發行人發出關於是否上調本期債券票面利率及上調幅度的公告(實際上是發行者可以選擇不上調的，但一般債券條款限定只能上調或不上調，卻不能下調，這個是否上調主要是看X年年末時當時的市場因素情況而定)後，投資者有權選擇在本期債券的第X個計息年度的投資者回售登記期內進行登記，將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發行人或選擇繼續持有本期債券。投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發行人的，須於發行人上調票面利率公告日起五個工作日(這個的天數要視乎相關債券條款是怎麼規定，一般就是五個工作日)內進行登記；若投資者未做登記，則視為繼續持有本期債券並接受上述上調或不上調。
⑺ 說明可回售條款對債券價格的各種影響
可回售條款對債券的影響主要在於當可回售時點前，當債券市場價格低於回售價格時，存在理論上無風險套利機會，部分市場資金會借用這些機會套取超出市場正常水平的利息差，其計算方式是(債券回售價格-債券市場價格-相關費用)/債券市場價格*365(或360，這要視乎具體情況)/當前距離回售時點的天數(或當前距離預期回售後收回相關現金的天數)，計算得出來的是年化收益，用這個年化收益率對比當前相關時間段內的短期資金利率水平，當這個年化收益率高於當前相關時間段內短期資金利率水平時就會存在套利機會，直到這種套利機會弱化時對債券價格推升就會相應減弱。
很多時候對於普通類債權債券(主要是指非可轉債)有可回售條款時都附有在可回售發生時點前，債券發行人調整回售時點後債券票面利率的公告(只能不調整或上調，不能下調)，這是防範債券在發行時票面利率偏低，而發行後市場利率大幅走高，導致有較大面積發生回售的情況發生，對發行人的短期償付能力造成壓力，一般當市場預期債券票面利率會在回售時點後上調時對當前的該債券的市場價格會起到一定的支撐作用。