債券投資風險分析找資金

❶ 債券投資風險的管理方式

面對著債券投資過程中可能會遇到的各種風險，投資者應認真加以對待，利用各種方法和手段去了解風險、識別風險，尋找風險產生的原因，然後制定風險管理的原則和策略，運用各種技巧和手段去規避風險、轉嫁風險，減少風險損失，力求獲取最大收益。
1.認真進行投資前的風險論證
在投資之前，應通過各種途徑，充分了解和掌握各種信息，從宏觀和微觀兩方面去分析投資對象可能帶來的各種風險。
從宏觀角度，必須准確分析各種政治、經濟、社會因素的變動狀況；了解經濟運行的周期性特點、各種宏觀經濟政策尤其是財政政策和貨幣政策的變動趨勢；關注銀行利率的變動以及影響利率的各種因素的變動，如通貨膨脹率、失業率等指標。
從微觀角度，既要從總體上把握國家的產業政策，又要對影響國債或企業債券價格變動的各種因素進行具體的分析。對企業債券的投資者來說，了解企業的信用等級狀況、經營管理水平、產品的市場佔有情況以及發展前景、企業各項財務指標等都是十分必要的。
此外，還要進一步了解和把握債券市場的以下各種情況：債券市場的交易規則、市場規模、投資者的組成，以及基本的經濟和心理狀況、市場運作的特點，等等。
2.制定各種能夠規避風險的投資策略
①債券投資期限梯型化。所謂期限梯型化是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上，投資者手中經常保持短期、中期、長期的債券，不論什麼時候，總有一部分即將到期的債券，當它到期後，又把資金投資到最長期的證券中去。假定某投資者擁有10萬元資金，他分別用2萬元去購買1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各種債券，這樣，他每年都有2萬元債券到期，資金收回後再購買5年期債券，循環往復。這種方法簡便易行、操作方便，能使投資者有計劃地使用、調度資金。
②債券投資種類分散化。所謂種類分散化，是指投資者將自己的資金分別投資於多種債券，如國債、企業債券、金融債券等。各種債券的收益和風險是各不相同的。如果將資金集中投資於某一種債券可能會產生種種不利後果，如把所有資金全部用來購買國債，這種投資行為盡管非常安全、風險很低，但由於國債利率相對較低，這樣做使得投資者失去投資企業債券所能得到的高收益；如果全部資金用來投資於高收益的低等級企業債券，收益可能會很高，但缺乏安全性，很可能會遇到經營風險和違約風險，最終連同高收益的承諾也可能變為一場空。而投資種類分散化的做法可以達到分散風險、穩定收益的目的。
③債券投資期限短期化。所謂短期化是指投資者將資金全部投資於短期證券上。這種投資方法比較適合於我國目前的企業投資者。因為我國大部分單位能夠支配的長期資金十分有限，能用於證券投資的僅僅是一些暫時閑置的資金。採取期限短期化既能使債券具有高度的流動性，又能取得高於銀行存款的收益。由於所投資的債券期限短，企業一旦需要資金時，能夠迅速轉讓，滿足生產經營的需要。採取這種投資方式能保持資金的流動性和靈活性。
3.運用各種有效的投資方法和技巧
①利用國債期貨交易進行套期保值。國債期貨套期保值交易對規避國債投資中的利率風險十分有效。國債期貨交易是指投資者在金融市場上買入或賣出國債現貨的同時，相應地作一筆同類型債券的遠期交易，然後靈活地運用空頭和多頭交易技巧，在適當的時候對兩筆交易進行對沖，用期貨交易的盈虧抵補或部分抵補相關期限內現貨買賣的盈虧，從而達到規避或減少國債投資利率風險的目的。
②准確進行投資收益的計算，並以此作為投資決策的依據。投資收益的計算有時十分復雜，必須准確進行。

❷ 債券投資的風險評價有哪些

1、信用風險
信用風險又稱違約風險，是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風險。在所有債券之中，財政部發行的國債，由於有政府作擔保，往往被市場認為是金邊債券，所以沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發行的債券則或多或少地有違約風險。因此，信用評級機構要對債券進行評價，以反映其違約風險。一般來說，如果市場認為一種債券的違約風險相對較高，那麼就會要求債券的收益率要較高，從而彌補可能承受的損失。
規避方法
違約風險一般是由於發行債券的公司或主體經營狀況不佳或信譽不高帶來的風險，所以，避免違約風險的最直接的辦法就是不買質量差的債券。在選擇債券時，一定要仔細了解公司的情況，包括公司的經營狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，應盡可能對公司經營狀況進行了解，以便及時作出賣出債券的抉擇。同時，由於國債的投資風險較低，保守的投資者應盡量選擇投資風險低的國債。
2、利率風險
債券的利率風險，是指由於利率變動而使投資者遭受損失的風險。毫無疑問，利率是影響債券價格的重要因素之一：當利率提高時，債券的價格就降低;當利率降低時，債券的價格就會上升。由於債券價格會隨利率變動，所以即便是沒有違約風險的國債也會存在利率風險。
規避方法
應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。總之，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。
3、通貨膨脹風險
通貨膨脹風險又稱購買力風險，是指由於通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%，購買力風險是債券投資中最常出現的一種風險。實際上，在20世紀80年代末到90年代初，由於國民經濟一直處於高通(微博)貨膨脹的狀態，我國發行的國債銷路並不好。
規避方法
對於購買力風險，最好的規避方法就是分散投資，以分散風險，使購買力下降帶來的風險能為某些收益較高的投資收益所彌補。通常採用的方法是將一部分資金投資於收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來的風險也隨之增加。
4、流動性風險
流動性風險即變現能力風險，是指投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券的風險。如果投資者遇到一個更好的投資機會，他想出售現有債券，但短期內找不到願意出合理價格的買主，要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主，那麼，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機會。
規避方法
針對變現能力風險，投資者應盡量選擇交易活躍的債券，如國債等，便於得到其它人的認同，冷門債券最好不要購買。在投資債券之前也應考慮清楚，應准備一定的現金以備不時之需，畢竟債券的中途轉讓不會給持有債券人帶來好的回報。
5、再投資風險
再投資風險是指投資者以定期收到的利息或到期償還的本金進行再投資時市場利率變化使得再投資收益率低於初始投資收益率的風險。
規避方法
對於再投資風險，應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。也就是說，要分散投資，以分散風險，並使一些風險能夠相互抵消。
6、經營風險
經營風險，是指發行債券的單位管理與決策人員在其經營管理過程中發生失誤，導致資產減少而使債券投資者遭受損失。
規避方法
為了防範經營風險，選擇債券時一定要對公司進行調查，通過對其報表進行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽等。由於國債的投資風險極小，而公司債券的利率較高但投資風險較大，所以，需要在收益和風險之間做出權衡。

❸ 債券投資的風險有哪些

違約風險，利率風險，購買力風險，變現能力風險，再投資風險，經營風險。

❹ 債券投資的風險與規避有哪些

（一）違約風險

規避方法：違約風險一般是由於發行債券的公司或主體經營狀況不佳或信譽不高帶來的風險，所以，避免違約風險的最直接的辦法就是不買質量差的債券。在選擇債券時，一定要仔細了解公司的情況，包括公司的經營狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，應盡可能對公司經營狀況進行了解，以便及時做出賣出債券的抉擇。同時，由於國債的投資風險較低，保守的投資者應盡量選擇投資風險低的國債。

（二）利率風險

規避方法：應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。總之，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。

（三）購買力風險

規避方法：對於購買力風險，最好的規避方法就是分散投資，以分散風險，使購買力下降帶來的風險能為某些收益較高的投資收益所彌補。通常採用的方法是將一部分資金投資於收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來的風險也隨之增加。

（四）變現能力風險

規避方法：針對變現能力風險，投資者應盡量選擇交易活躍的債券，如國債等，便於得到其他人的認同，冷門債券最好不要購買。在投資債券之前也應考慮清楚，應准備一定的現金以備不時之需，畢竟債券的中途轉讓不會給持有債券人帶來好的回報。

五）再投資風險

規避方法：對於再投資風險，應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。也就是說，要分散投資，以分散風險，並使一些風險能夠相互抵消。

六）經營風險

規避方法：為了防範經營風險，選擇債券時一定要對公司進行調查，通過對其報表進行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽等。由於國債的投資風險極小，而公司債券的利率較高但投資風險較大，所以，需要在收益和風險之間做出權衡。

❺ 債券投資風險有哪些,按投資性質劃分有哪些

1.股票型基金就是絕大部分資金都投在股票市場上的基金；
2.債券型基金就是絕大部分資金都投在債券市場上的基金；
3.混和型基金就是根據情況將部分資金投在股票上而另一部分資金投在債券上的基金（當然這種投資比例是可變化調整的），甚至根據事先的規定也可以部分投資在其他品種上；
4.貨幣市場基金就是全部資產只投在貨幣市場上的各類短期證券（風險很低但收益也低）的基金。
這些基金的投資風險由高到低的順序大致是，股票型基金、混和型基金、債券型基金、貨幣市場基金。

❻ 債券投資有哪些潛在風險

1.股票型基金就是絕大部分資金都投在股票市場上的基金;
2.債券型基金就是絕大部分資金都投在債券市場上的基金;
3.混和型基金就是根據情況將部分資金投在股票上而另一部分資金投在債券上的基金(當然這種投資比例是可變化調整的)，甚至根據事先的規定也可以部分投資在其他品種上;
4.貨幣市場基金就是全部資產只投在貨幣市場上的各類短期證券(風險很低但收益也低)的基金。
這些基金的投資風險由高到低的順序大致是，股票型基金、混和型基金、債券型基金、貨幣市場基金。

❼ 投資風險分析實例

【實例Ⅰ】讓我們研究有關一個石油化工廠考慮生產一種新型石化產品的例子。其現金流量為：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

當假設貸款利率為10%時，其凈現值NPV＝2.95，內部收益率IRR＝11%，二者均顯示該項目勉強可以接受。為了估算這些方法的精度，必須對現金流量值的變動性做某些設定。很明顯，任何一種情況都應該根據其優缺點進行處理。下面的假設僅是在表面合理的基礎上做出的。

假設1：已知零年的現金流量為-15 萬英鎊，無誤差，它實質上是投入的成本(廣告費，製作樣品的費用等)，並且據此已做出了明確的預算。

假設2：其餘的現金流量是隨機變化的，其中值(Median)即上面所示的值，並且假設每一現金流量的概率分布是已知的(這一點是非常重要的，因為它是後續分析的關鍵，也是我們進一步討論的內容)。

目前已提出了一些估算這些分布的方法，針對連續分布最常用的方法似乎是連續分布分值點法。該方法本質上是將最有經驗的專家(評估員)的意見進行量化。這一方法首先應給出未知變數的中值，即大於或小於該值的可能性是相等的。第一年的現金流量大概是4萬英鎊，接下來僅考慮現金流量大於4萬英鎊的概率，並要求估算出這些結果的「中間標志」。對這種估算而言，所得值為6萬英鎊，意味著如果所知道的全部情況是現金流量大於4萬英鎊，則認為大於或小於6萬英鎊的機會是相等的。對這兩個基準點深思熟慮後，認為現金流量大於6萬英鎊的概率為1/4。對另一半現金流量的低值部分進行類似的討論後，將會得到另一個低值的「中間標志點」，即3萬英鎊。值得注意的是，3萬英鎊和6萬英鎊距中值4萬英鎊的概率空間相同是沒有任何原因的。我們的大腦可在已確定的四個區間內重復尋找「中間點」的過程，將得到概率分別為1/8，3/8，5/8，7/8的現金流量值，並把它們加入到已有的1/4，1/2，3/4序列中。

最後，評估員要決定估算現金流量的極端值——預計最好和最壞的現金流量值。最後這一步將是很困難的，因為人們對「最壞」和「最好」有不同的解釋。評估員應加倍小心，以確保他能考慮的極端情況合情合理，不能把荒唐的事情考慮在內。比如石化廠的競爭對手全部倒閉(最好)或一場大火將石化廠燒毀(最壞)。

據此可假設第一年的現金流量如下：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

用肉眼將以上數據用平滑曲線連接，便得到圖7-13，應注意到實際中現金流量可能是由多項支出和收益組成的，而實質上的隨機變數可能是年銷售量。

圖7-13 第一年現金流量的主觀概率分布

接下來對每年度的現金流量依次重復上述過程。這將是一個費時(尤其對同一個評估員)甚至令人精疲力竭的處理過程。克服這一困難的有效方法是認為後續每一年的現金流量的概率分布完全是第一年按比例的翻版。如果這是可以接受的，則需要做的全部工作就是估算每一年現金流量的中值，就像第一年那樣，由它來劃分區間並提供比例因子。對所有數據進行完上述過程後可得表7-6。

表7-6 現金流量累計概率

每一個分布值的產生過程是這樣的：用一個已知分布(第1年)分別乘以比例因子1.75，1.5和0.5，得到第2、3、4年的分布值。實際中可通過查閱一個隨機變數介於00到99間的轉換表，該表中的值是可表示為100和第1年現金流量累積概率圖(圖7-13)中相應值的函數的隨機變數。因此序號為63 的隨機變數對應的第1年的現金流量為45.6，若求同一隨機序號所對應的第3年的現金流量值，則結果應為45.6×1.5＝68.4。

針對一組典型的模擬值，可取隨機序號為63、17、02、39，則相應的現金流量分別為45.6(1年)，46.2(2年)，20.4(3年)，17.8(4年)，則凈現值為：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

結果表明有較大的虧損。為了弄清這是否為非正常結果，需要進行全面模擬，上述一組輸入數據的IRR值為-0.07，不僅收益率低於貸款利率而且為負數。由於全部的收益小於初始投入，這一結果應該是可以預料的。

也許有人會提出：上述模型中的假設是不現實的，因為實際上任一年的現金流量是彼此獨立的。然而實際情況是，如果一個項目(在本例中就是引進新型石化產品)是成功的，其現金流量會持續大於現金流量中值，反之，一個失誤將會導致在項目壽命期內現金流量一直較低。用統計學的術語來說，就是隨機變數之間是相關的，並不是彼此獨立的。在實際模擬中，處理相關問題並不困難，問題在於如何使數學方法與評估員理解的概念相匹配。解決這一難題的一個辦法是對完全獨立和完全相關這兩個極端情況進行檢驗，並認為真實的情況應介於兩者之間，並希望對於任一種評價項目可行性的方法，這些極端值都會給出最合理的值，並有助於決策的做出。

我們已經考慮過完全獨立的模型。假設完全相關的模型，每一個現金流變數相對於其分布都處於同樣的位置。這可通過採用對每一組變數X₁，X₂，X₃，X₄都使用同一個隨機序號的簡單方法來完成。例如若我們使用隨機數63，則相應的現金流量分別為45.6，79.8，68.4和22.8，則有NPV＝24.4和IRR＝17.8%。

我們對獨立和相關兩種假設模型均進行了模擬，並將結果以NPV和IRR累計概率的形式繪製成圖(圖7-14，圖7-15)。

圖7-14 NPV累計概率圖

圖7-15/RR累計概率圖

對於相關模型，這兩個判斷標准都比預計的有較大的變化。這是因為在此模型中，極端隨機變數的作用被重復了四次，而在獨立模型中，極端值的作用有被其他三個隨機變數減緩的趨勢。更進一步觀察可發現，相關模型的曲線之間形狀上具有相似性，並與通常的現金流量累計概率曲線(圖7-13)相似。這一現象可簡單地解釋為：對任一隨機變數，四年均有唯一的現金流量，因而便會有唯一的NPV和IRR。現金流量、NPV和IRR的概率表達方式明顯相關，事實上則不必模擬。

用這些圖進行項目的可行性評價時，決策者或許首先會注意到NRV為負值的概率介於0.34到0.48之間，二者可能都高得不可接受。同樣，IRR小於貸款利率(10%)的概率也有一個范圍，且可得出相同的結論。這些圖會帶給我們更深層的思考，例如負NPV的風險或許被大量的正值所抵消。

在上述模擬過程中未涉及投資回收期這一判斷標准，盡管該方法不會引起分析上的困難。如前所述，相關模型的值可直接得出，結果見表7-7。

投資模型建立和模擬的結合為項目可行性的評價提供了強有力的工具，它在專業評估員提供的初始主觀概率的基礎上，為決策者提供了所含風險的詳細分析。從這個意義上講，它具有最有用的信息，風險雖不能完全避免，但被徹底地暴露了出來。

表7-7 累計概率

【實例Ⅱ】石油生產是由地下石油資源量、儲量、產量和投資等多種元素組成的一個復雜系統。在石油生產系統中，儲量是聯系勘探開發和開採的關鍵元素，通過勘探活動找到的儲量只有通過油氣開采才能實現它的價值，企業才能獲得經濟效益，從而使石油生產系統保持連續性和穩定性。

在石油生產系統中，資金流動可能呈現出多種運行模式，圖7-16把貼現凈現金流和累計貼現凈現金流表示在同一時間序列上，A、B、C、D和E點分別表示它們的特徵點。這是一種典型的資金流動曲線。

經濟可采儲量評價的實質就是確定資金流動曲線上的這些特徵點。C點是儲量開發取得經濟效益的臨界點，它對未動用儲量的開發動用具有重要意義。產量進入遞減期後，貼現凈現金流降為零而累計貼現凈現金流上升到最大，因此，E點是儲量開發可以達到的經濟效益的最高點。

從以上分析可以看出，經濟可采儲量評價是動態的，並具有階段性，它貫穿於石油生產的全過程。經濟可采儲量評價就是從未來一定時期內的資金流動分析出發，對石油生產系統中一切有資金流出、流入的分年動態進行預測，在一定技術經濟條件下，保證國家及勘探開發和生產部門獲得相應的利潤，從而確定儲量開發的經濟效益和經濟開發界限。

現金流通表中，當累計貼現凈現金流達到正值最大而貼現凈現金流等於零時稱為零效益。對正在開發的老油田來說，如果計算出的現金流通表在評價起始年就沒有經濟效益，說明該油田已處於零效益虧損狀態下開采。對新油田來說，圖7-16中C點是儲量開發動用並可能獲得經濟效益的臨界點，如果從評價起始年累計貼現凈現金流始終為負，盡管貼現凈現金流已上升為正值，說明目前該油田儲量開發仍沒有經濟效益。否則，從評價的起始年到零效益年份的累計產油量就是(剩餘)經濟可采儲量，凈現值NPV為(剩餘)經濟可采儲量的價值，其表達式如下：

圖7-16 石油生產的典型經濟特徵

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

式中：NPV為(剩餘)經濟可采儲量的價值；CI_i為第i年的現金流入；CO_i為第i年的現金流出；IR為目標內部收益率；T為經濟開采年限。

現金流通法綜合反映了石油生產系統中經濟可采儲量的各種影響因素的動態變化，並考慮到資金的時間價值，因而對所有油田都適用。但是，由於這種方法以石油生產預測為基礎，預測精度的好壞會影響到評價結果，因此，在實際應用中應根據儲量類型、開發方式和開采階段，合理選擇預測方法。另外，經濟極限法因需要參數較少，計算公式簡單方便，同時可以避免多種開發生產指標預測偏差造成的影響，但這種方法對參數的敏感性較高，不能計算出所需的大多數評價指標，因此，只能作為經濟可采儲量評價的輔助方法。

❽ 怎麼分析投資風險

為減小項目投資風險，應從以下幾個方面防範投資風險。
（一）加強政府信用度調查。
一般來講，政府信用好的地區，必然是投資運作比較活躍的地區，也是政府能通過吸引民間資金得到最大實惠的地區；相反，政府信用比較差的地區，由於投資者的投資心態不踏實，引進資本也非常困難。
所以，投資者必須加強對擬投資地區政府信用的調查，對政府信用的預期作出正確判斷。調查內容主要包括： 政府服務的機制，政治環境的一致性，社會環境的安全性，政府法律法規和公共政策的波動性，政府的廉政能力等等。開展政府信用調查要歷史地、連續地考察和分析政府的信用狀況，並反復論證後得出是否投資的結論。
（二）政府招商引資各種優惠政策的核實確認
主要是核實確認當地政府對投資者的各種優惠政策以及實施有利於項目投資的項目管理政策、財稅優惠與補貼政策、社會保障政策等。並對項目運作中的風險事項如風險范圍、風險承擔責任方、預防風險成本等做出合理界定並適當負擔，切實降低項目投資風險。
（三）項目本身的經濟性
投資項目建成後的經濟效益和社會效益如何直接關繫到整個項目建設的可行性和適宜性，從而影響投資回報和投資本回收保障度。作為項目的投資者，應在投資前做好前期調研工作，對項目經濟性和投資適宜性進行全面調查與評估，必要時聘請專業調查咨詢機構開展全面調查評估，增強項目投資的科學性，以防範因項目的經濟性、適宜性問題帶來的風險。
（四）項目可轉讓性
也就是當投資者不願意經營投資項目時，項目本身能否順利轉讓，包括當地購買力情況、投資者之間的信任度、投資者與經營者之間的信任程度、轉讓時可能存在的的限制情況等等。
（五）商業保險
為項目建設投保商業保險是防範非系統性風險的有效手段。
投保商業保險可以發揮以下作用：一是可對損失迅速進行賠償以恢復項目的建設，保障項目建設的連續性；二是投資者也願意在項目有充分保險的情況下投資，因此保險可以有效地改善融資條件；三是保險可以規避事故給項目成本帶來的沖擊，保持工程預算的穩定；四是當風險發生時，以較低的保費支出獲得完善的風險保障體系，可以保障業主、項目公司、建設承包商、投資者和原料供應商等各方的自身利益。因而投資者應重視商業保險的風險防範作用，並充分運用以規避可能發生的各種風險。
（六）多元化投資組合降低經營風險
多元化投資組合是分散投資風險的有效方法已成定論。在項目融資過程中，對於龐大的資金投入，投資者越少，資金渠道越單一，風險也越大，不符合項目投資的貫例。
為分散的投資風險，應考慮融資渠道的多元化，實現權益資本、借貸資本、中間資本等的優化組合。

❾ 投資債券 有哪些風險

(1）利率風險：利率是影響債券價格的重要因素。利率提高時，債券的價格就降低，此時便存在風險。債券剩餘期限越長，利率風險越大。 （2）流動性風險：流動性差的債券使得投資者在短期內很難以合理的價格賣掉債券，從而遭受降價損失或喪失新的投資機會。 （3）信用風險：若發行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金，便會給債券投資者帶來信用風險損失。020202 （4）再投資風險：若購買短期、低利率債券而沒有購買長期、高利率債券，則在短期債券到期收回現金時，可能找不到原本可以購買的高利率債券，從而產生再投資風險。 （5）回收性風險：當市場利率下降時，此前發行的有回收性條款的高息債券就有可能被強制收回，產生回收性風險。 （6）通貨膨脹風險：通貨膨脹會使貨幣的實際購買力下降，因而通貨膨脹期間，實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%。 針對上述不同的風險，主要防範措施有： （1）針對利率、再投資風險和通貨膨脹風險，可採用分散投資的方法，購買不同期限、不同品種的債券； （2）針對流動性風險，則應在投資前注意分析，盡量選擇交易活躍的債券。同時，注意不要將全部資金都用來投資，應准備一定的現金以備不時之需； （3）針對信用風險和回購風險，投資人在選擇債券時就要對公司進行調查，了解其盈利能力和償債能力。一般來說，發行人的資信等級越高，發生信用風險的可能性越小，收益越有保證，但此類債券的利率會相對較低；相反，發行人的資信等級越低，債券按期償還的風險就越大，作為補償，其利率會相對較高。為此，投資者應全面權衡風險與收益，一般投資者應盡量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，仍應對發債公司保持足夠的關注，以便及時做出正確抉擇。