預演算法允許發行地方債券

㈠ 為什麼中央不允許地方政府發行債券

1. 地方政府可以發行地方債券的，比如常見的城投債。

2. 2.但是特殊情況下是不允許地方政府發行地方債券的。比方說地方財政嚴重赤字，資不抵債，這時如果任由地方政府發行債券的話，一旦地方政府無力償還，就會綁架中央政府，對政府的信用造成極壞影響。

3. 債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人
   

   
   

㈡ 關於地方政府債務法規法規有哪些

2014年10月，中國國務院辦公廳發布加強地方政府性債務管理的意見，這是國務院首次發文全面規范地方政府性債務管理，也標志著中國地方政府性債務管理的完整制度框架基本建成。
該意見提出，要修明渠、堵暗道，賦予地方政府依法適度舉債融資許可權，加快建立規范的地方政府舉債融資機制。同時，堅決制止地方政府違法違規舉債，政府債務不得通過企業舉借，剝離融資平台公司政府融資職能，融資平台公司不得新增政府債務。
意見提到，允許地方政府發行政府債券規范舉債，地方政府債務規模實行限額管理。分地區限額由財政部在全國人大或其常委會批準的地方政府債務規模內根據各地區債務風險、財力狀況等因素測算並報國務院批准。地方政府舉借的債務，只能用於公益性資本支出和適度歸還存量債務，不得用於經常性支出。
財政部將根據各地區一般債務、專項債務、或有債務等情況，測算債務率、新增債務率、償債率、逾期債務率等指標，評估各地區債務風險狀況，對債務高風險地區進行風險預警。列入風險預警范圍的債務高風險地區，要積極採取措施，逐步降低風險。債務風險相對較低的地區，要合理控制債務余額的規模和增長速度。
意見稱，要硬化預算約束，防範道德風險，地方政府對其舉借的債務負有償還責任，中央政府實行不救助原則。各級政府要制定應急處置預案，建立責任追究機制。地方政府出現償債困難時，要通過控制項目規模、壓縮公用經費、處置存量資產等方式，多渠道籌集資金償還債務。
意見還指出，鼓勵社會資本通過特許經營等方式，參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業投資和運營。政府通過特許經營權、合理定價、財政補貼等事先公開的收益約定規則，使投資者有長期穩定收益。投資者按約定規則獨自或與政府共同成立特別目的公司建設和運營合作項目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業債、項目收益債券、資產證券化等市場化方式舉債並承擔償債責任。
意見強調，政府對投資者或特別目的公司按約定規則依法承擔特許經營權、合理定價、財政補貼等相關責任，不承擔投資者或特別目的公司的償債責任。
即將於實施的新預演算法，允許省級政府可以發行地方政府債券，但也明確規定地方政府不得通過政府債券以外方式舉債。
2014年10月28日，財政部發布《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》，地方各級財政部門匯總本地區清理甄別結果，由同級審計部門出具審計意見並經同級政府批准後逐級上報，省級財政部門應於2015年1月5日前上報財政部。

㈢ 地方政府可以發債嗎

建國初期，我國曾嘗試過發行地方債券，後來由於種種原因終止。1985年國務院辦公廳辦公廳公布了「關於暫不發行地方政府債券的通知」。有關部門認為，在當時發行地方政府債券將會擴大固定資產投資總規模，繼續加大已經膨脹的了固定資產投資。當時經濟形勢中存在的主要問題是國民經濟增長速度過快，固定資產投資增加過猛，如不加以控制，就會超過國家財力和物力的承受能力，導致大量增發貨幣沖擊市場，造成物價上漲，直接影響國民經濟的健康發展和經濟體制改革的順利進行，從而禁止地方政府發債。
由於地方政府沒有發債權，對於一些市政建設項目只能採取靈活變通的做法（如設立代理公司，吸引外資）。根據過去這些項目的財務數據，其融資效率遠不如通過直接發行政府債券的方式。

目前要重新啟動地方政府債券市場，首先遇到的問題來自國家有關政策和法律。《預演算法》在規定地方預算不得列赤字的同時，規定地方財政不得發債。在實際的政策解釋和司法實踐上，這被理解為地方財政不得舉債。既然不能直接舉債，那麼地方政府可否通過建立代理人公司來舉債呢？這里同樣存在障礙。我國的《擔保法》規定，國家行政機關不得對外提供擔保。這是有道理的，因為國家的行政機關從國家財政預算得到的撥款是履行其行政職能的必要經費，若行政機關對外提供擔保，一旦履行擔保的代償義務，其行政經費就可能發生虧空，就可能導致無法正常履行其行政職能。如此，地方政府負債建設城市基礎設施的行為就失去了法律和政策的依據。
其次，地方政府發債還缺乏風險約束機制以及監管系統，容易發生政府違約的行為，即政府發債的道德風險。由於長期以來存在的地方政府預算軟約束和短期行為模式造成對經濟建設高速增長的強烈慾望而導致的發債行為，極易使一些本來就發展不好、財政節余不多的地方政府，大量地借貸建設，形成超過其償債能力的過度負債。如此以來，就為以後發生財政信用危機埋下了隱患。在經濟體制改革領域里，這種例子並不少見，以至於形成了這樣的局面：一放就活，一活就亂，一亂就收，一收就死。這種現象是普遍的。

㈣ 地方性政府債務的規定

2014年10月，中國國務院辦公廳發布加強地方政府性債務管理的意見，這是國務院首次發文全面規范地方政府性債務管理，也標志著中國地方政府性債務管理的完整制度框架基本建成。
該意見提出，要修明渠、堵暗道，賦予地方政府依法適度舉債融資許可權，加快建立規范的地方政府舉債融資機制。同時，堅決制止地方政府違法違規舉債，政府債務不得通過企業舉借，剝離融資平台公司政府融資職能，融資平台公司不得新增政府債務。
意見提到，允許地方政府發行政府債券規范舉債，地方政府債務規模實行限額管理。分地區限額由財政部在全國人大或其常委會批準的地方政府債務規模內根據各地區債務風險、財力狀況等因素測算並報國務院批准。地方政府舉借的債務，只能用於公益性資本支出和適度歸還存量債務，不得用於經常性支出。
財政部將根據各地區一般債務、專項債務、或有債務等情況，測算債務率、新增債務率、償債率、逾期債務率等指標，評估各地區債務風險狀況，對債務高風險地區進行風險預警。列入風險預警范圍的債務高風險地區，要積極採取措施，逐步降低風險。債務風險相對較低的地區，要合理控制債務余額的規模和增長速度。
意見稱，要硬化預算約束，防範道德風險，地方政府對其舉借的債務負有償還責任，中央政府實行不救助原則。各級政府要制定應急處置預案，建立責任追究機制。地方政府出現償債困難時，要通過控制項目規模、壓縮公用經費、處置存量資產等方式，多渠道籌集資金償還債務。
意見還指出，鼓勵社會資本通過特許經營等方式，參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業投資和運營。政府通過特許經營權、合理定價、財政補貼等事先公開的收益約定規則，使投資者有長期穩定收益。投資者按約定規則獨自或與政府共同成立特別目的公司建設和運營合作項目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業債、項目收益債券、資產證券化等市場化方式舉債並承擔償債責任。
意見強調，政府對投資者或特別目的公司按約定規則依法承擔特許經營權、合理定價、財政補貼等相關責任，不承擔投資者或特別目的公司的償債責任。
即將於實施的新預演算法，允許省級政府可以發行地方政府債券，但也明確規定地方政府不得通過政府債券以外方式舉債。
2014年10月28日，財政部發布《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》，地方各級財政部門匯總本地區清理甄別結果，由同級審計部門出具審計意見並經同級政府批准後逐級上報，省級財政部門應於2015年1月5日前上報財政部。

㈤ 中國現在發行的地方政府債券是不是市政債券，中國有沒有發行過市政債券

嚴格說，現在中國各個地方現在發行的不是「地方政府債券」，其發債主體是地方政府控制的企業（所謂「地方政府融資平台」），因此是明確的「企業債券」，而非政府債券，當然也非市政債券。

中國的地方政府債券最早出現在中華人民共和國成立初期，1981年恢復國債後地方債券就不見蹤影了，1993年地方國債被國務院明確「叫停」，原因是「懷疑地方政府承付的兌現能力」。1995年1月1日起施行的《預演算法》第28條明確規定：除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。

按國際上的通常理解，市政債券是地方政府債券的一種（當然，有爭議），但我認為真正的市政債券中國尚未出現，原因是以地方稅收能力作為信用基礎的債券，未之聞也。

㈥ 地方政府可否發債，為什麼

地方政府可否發債，多年來在學界爭論不休。據報道，一份由財政部牽頭起草的放行地方政府發債的有關方案，已提交到國務院等待批復。我的看法是，允許地方政府發債的時機已經成熟，但發債條件必須要高。這樣既可充分地調動地方政府的積極性同時又能防
范由此可能帶來的債務風險。

政府的功能主要在於提供公共物品和服務。而在提供「地方性公共品」上，地方政府無疑具有信息對稱的優勢。與中央政府通過發行國債籌集資金來提供「地方性公共品」相比，地方政府對「地方性公共品」的需求了解和信息掌握上具有比較優勢，能夠實現公共資源的優化配置，也使地方政府債券的還款來源得到保障。

在一定的限制條件下，允許地方政府發行債券，還能夠起到完善地方政府財政體系建設的作用。從中國的行政結構和財政結構看，中國實行的是行政分層制和財政聯邦制，一級政府一級財權。不過，由於《預演算法》的約束，使得地方政府無法享受舉債權。因此，從某種程度上講，地方政府實際上並沒有形成完整的地方財政體系；而且，長期以來的建設型財政使得地方的財政預算與地方的財政收入和來源並不匹配，由於沒有正規的融資渠道，地方政府不得不過度依賴銀行信貸和土地出讓。因此，地方政府財政事實上處於預算軟約束，甚至混雜的狀態。允許地方政府發行債券後，則有利於改變這種狀況。

允許地方政府發債還有一個作用，即地方發債直接把責任加到政府身上，官員和債權人直接形成約束關系，在本市發債券，所有老百姓就是政府的債權人，政府則是債務人，地方民眾直接對政府形成一種監督壓力，這是促使地方政府更有效使用這些資金的一個動力。

此外，從實際情況來看，盡管中國現行的《預演算法》等有關法律中，嚴格禁止地方財政出現赤字和地方政府舉債，但事實上，中國各級地方政府為滿足地方財力需要，運用變通手段，以開征各種基金、增加收費項目和提高收費標准、轉移土地出讓金等各種方式舉債。

這種情況下，允許地方政府發債，會面臨很大的政策風險和財政風險，包括過分舉債可能導致地方政府破產；欠債不還將嚴重損害政府公信力，甚至引發一些過激行為；以及地方政府極可能將債券資金用於那些收益並不確定的競爭性項目的投資中等不良後果。

因此，要避免由地方政府舉債而發生的上述風險，地方發債的門檻和條件就必須要足夠高。首先，允許發債的地方政府層級要比較高，初期只能在省級層面進行。其次，除短期債務外，地方政府舉債只能用於基礎性和公益性投資項目，嚴格禁止用於競爭性的項目，規避開放地方政府發債所可能帶來的風險。第三，按照市場經濟的要求，對地方政府的事權進行科學、明確的界定，理順地方政府的公共管理職能。第四，加強中央政府和地方人大對地方政府發債的監管，包括發債時間、發債規模、債券利率、償還期限等不能由地方政府自主確定。

目前來看，一旦放行地方政府發債，地方公債能否順利發行，取決於兩個關鍵因素：一是社會公眾具備充分的應債能力，二是地方政府具備足夠的償債能力。前一個因素應該問題不大，在目前人們投資慾望強烈而投資渠道狹窄的情況下，政府債券的這種獨特優勢足可將足量的儲蓄存款吸引到債市中來。至於後一因素，雖然地方公債的發行使得地方政府的顯性債務顯著增加，但在包括債券認購者在內的多方嚴格監管下，地方公債資金的使用會有比較高的效率。另外，我國已實行多年的國債轉貸政策使地方政府在債券資金的使用上具有一定的經驗，這也有利於提高地方公債資金的使用效率。

因此，可以說，在地方公債制度放開後，即使地方政府的負債規模有所增大，但其財政風險還是易於規避的。

㈦ 2015版新預演算法關於地方政府發債的具體要求是什麼

新預演算法指出「舉措債務的規模，由國務院報全國人民代表大會或者全國人民大會常務委員會批准。省、自治區、直轄市依照國務院下達的限額舉措的債務，列入本級預算調整方案，報本級人民代表大會常務委員會批准。舉借的債務應當有償還計劃和穩定的償還自己來源，只能用於公益性資本支出，不得用於經常性支出。」
此外，新預演算法開了允許地方政府發債的「正門」，同時也堵上了地方政府舉債的「偏門」——「除前款規定外，地方政府及其。所屬部門不得以任何方式舉措債務。除法律另有規定外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保」。
同時，新預演算法將強化總量監管和風險防控。「國務院建立地方債務風險評估和預警機制、應急處置機制以及責任追究制度。國務院財政部門對地方政府債務實施監督。」

㈧ 新預演算法出台之後,允許地方政府自主發債,在此情況下對地方政府財政收支有什麼

新預演算法規定：「經國務院批準的省、自治區、直轄市的預算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券舉借債務的方式籌措。舉借債務的規模，由國務院報全國人民代表大會或者全國人民代表大會常務委員會批准。省、自治區、直轄市依照國務院下達的限額舉借的債務，列入本級預算調整方案，報本級人民代表大會常務委員會批准。舉借的債務應當有償還計劃和穩定的償還資金來源，只能用於公益性資本支出，不得用於經常性支出」。
這一規定在實際上為地方政府借、管、還債指出了一條良好的途徑，規范了地方政府籌措地方公共設施建設投資資金的方式，有利於防範與化解地方政府債務風險。
新預演算法適時而出，其中幾點改革規定在很大程度上可有效防範於化解地方政府性債務。
第一，把政府的全部收支納入預算范圍，可有效監督政府收支行為，約束政府隱性舉債融資。
第二，在嚴格控制舉債風險的前提下，地方可適當舉債，使地方政府舉債合法化。

㈨ 什麼是地方債券地方發行債券是不是說明資方財政吃緊

地方債券又稱「市政債券」指由地方政府發行的債券，其目的是為了籌集足夠的資金運用於修造公路、開辦學校、醫院等公共事業。地方債券最明顯的好處就是稅收方面的優惠，這是最主要特徵，也是最能吸引投資者的地方。
地方發行債券不是說明財政吃緊，但地方債券可以減輕財政壓力，可繼續保持經濟增長、擴大稅基、開辟稅源並厲行節支外，在中期內還需尋找替代性的穩定緩和機制。依託不斷發展的金融市場，發行地方政府債券，將債務債券化，建立地方財政債務資金的流轉機制。
地方債券一般在券面上載明固定的利息率，所以收入穩定，且一般而言地方債券信用都比較高。同政府公債一樣，地方債券的期限也分為長期、中期、短期3種，以便於投資者進行債券到期結構的搭配，確保完全和較高的收益水平。地方債券按照發行的部門及收益水平分為：普通責任債券、收益債券、工業收益債券及有限責任公債等。

㈩ 縣、區級政府能否發行債券

市級以下肯定不能。

解釋：

地方政府債券是指省、自治區、直轄市政府（含經省級政府批准自辦債券發行的計劃單列市政府）為沒有收益的公益性項目發行的、約定一定期限內主要以一般公共預算收入還本付息的政府債券。

• 優點

允許地方政府發行債券，無疑解決了地方政府財政吃緊的問題。地方政府可以根據地方人大通過的發展規劃，更加靈活地籌集資金，解決發展中存在的問題。更主要的是，由於地方政府擁有了自籌資金、自主發展的能力，中央政府與地方政府之間的關系將會更加成熟，地方人大在監督地方政府方面將會有更高的積極性，中國的 憲政體制將會得到進一步鞏固。

• 缺點

地方政府發行債券籌集資金總額面臨著《預演算法》的制約。地方政府發行債券將會產生一系列的法律問題，如果沒有嚴格的約束機制，一些地方政府過度舉債之後，將會出現破產問題。而我國目前尚未對政府機關破產作出明確的規定，一旦地方政府破產，中央政府將承擔怎樣的責任，地方人大將作出怎樣的安排，所有這一切都必須通盤考慮。