中國債券市場未來的挑戰和機遇

1. 中國為了兌現加入WTO的承諾，正在逐步開放金融市場，那麼以後中國銀行會面臨什麼樣的機遇和挑戰

這得從國家對經濟的控制力、國內銀行的資產負債表及新資本協議方面進行研究。總體來說，大體可概括為：機遇——1、國內銀行遠遠高出外國銀行的儲貸比，使國內銀行有實力開展更多高收益業務；2、股份化與新資本協議的實施極大地提升了國內銀行業的管理水平，有利於國內銀行業走出去；3、人民幣升值壓力促使資本自由化由區域向更大范圍展開，國內銀行匯兌及更多表外業務將極大增長；等；風險——1、國際化處於起步階段，對外埠市場的管理存在風險；2、國內銀行業一直從事逆周期經營，對國際市場主流的順周期經營的管控存在風險；3、新資本協議的實施對國內銀行業是一個過程，走出去面臨品牌缺失風險；4、國別及國際各種不可控力風險，等。

2. 債券通將為我國債券帶來哪些發展機遇

中國人民銀行、香港金融管理局2日發布聯合公告，為促進香港與內地債券市場共同發展，決定批准香港與內地債券市場互聯互通合作（「債券通」）上線。其中，「北向通」將於2017年7月3日上線試運行。

中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示，首先債券通的開通有利於吸引更多的外國投資者參與，提供一個更加便利渠道，可在香港本土完成。拓寬了交易者渠道，推動了我國債券市場的國際化，增加海內外機構對債券資產的持有。

國開行資金局局長王中表示，「債券通」機制的開通，對國開行具備特殊意義。國開行是全球最大的開發性金融機構、中國最大的對外投融資合作銀行、中長期信貸銀行和債券銀行。債券通」的啟動，有利於拓展國開行籌資的市場基礎，更好發揮金融服務實體經濟的作用。

3. 你認為目前中國證券市場面臨的機遇和挑戰是什麼

持續低迷後的崛起就是中國股市的機遇！
股市是反映國民經濟狀況的一個窗口，股市的興衰反過來也影響著國民經濟發展的好壞與快慢。但是，從根本上來說，國民經濟的發展決定著股市的發展，而不是相反。因此，國民經濟發展的狀況、對國民經濟發展有重要影響的一些因素都將對股市及股市中存在著的各種股票發生顯著作用。對這些作用，股票投資者和分析者必須做到瞭然於胸，不然，他們就沒法作出正確的投資決策。因此，分析宏觀經濟面對股市的影響，其意義十分重大。
在影響股價變動的市場因素中，宏觀經濟周期的變動，或稱景氣的變動，是最重要的因素之一，它對企業營運及股價的影響極大，是股市的大行情。因此經濟周期與股價的關聯性是投資者不能忽視的。
經濟周期包括衰退、危機、復甦和繁榮四個階段，一般說來，在經濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經濟復甦開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點。這種變動的具體原因是，當經濟開始衰退之後，企業的產品滯銷，利潤相應減少，促使企業減少產量，從而導致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價格下跌。當經濟衰退已經達到經濟危機時，整個經濟生活處於癱瘓狀況，大量的企業倒閉，股票持有者由於對形勢持悲觀態度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處於蕭條和混亂之中。經濟周期經過最低谷之後又出現緩慢復甦的勢頭，隨著經濟結構的調整，商品開始有一定的銷售量，企業又能開始給股東分發一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，於是紛紛購買，使股價緩緩回升；當經濟由復甦達到繁榮階段時，企業的商品生產能力與產量大增，商品銷售狀況良好，企業開始大量盈利，股息、紅利相應增多，股票價格上漲至最高點。
應當看到，經濟周期影響股價變動，但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經濟周期的哪一階段，股價變動總是比實際的經濟周期變動要領先一步。即在衰退以前，股價已開始下跌，而在復甦之前，股價已經回升；經濟周期未步入高峰階段時，股價已經見頂；經濟仍處於衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經濟走勢變動的預期和投資者的心理反應等因素。

4. 中國的債券市場面臨怎樣的任務和挑戰

面臨整合為統一市場的任務和國際化的挑戰。

5. 當今中國面臨的四大機遇、三大挑戰是什麼

新常態將給中國帶來新的發展機遇，也讓中國的經濟改革面臨新的挑戰。概括來說，主要體現在以下四個方面：
一是經濟增量依然可觀，但穩定經濟增長任務繁重。
經過30多年高速增長，中國經濟體量已今非昔比。2013年一年中國經濟的增量就相當於1994年全年經濟總量，可在全世界排到第十七位。從經濟總量看，我國目前已成為僅次於美國的第二經濟大國。從發展速度看，30多年來，中國經濟以世界少有的年均接近兩位數的增長速度高速發展，創造了經濟增長的「中國奇跡」。
經濟新常態下，依靠依然可觀的實際增長，能夠有效保障國家財政實力不斷增強，而財力的增加能夠對促進經濟發展、加強經濟和社會中的薄弱環節、切實改善民生、有效應對各種風險和自然災害的沖擊提供有力的資金保障。從我國的發展實際看，依靠依然可觀的實際增長，黨的十八大確定的「兩個百年」奮斗目標是能夠實現的，也將為中國經濟帶來更多「大國紅利」。
但客觀講，經濟新常態下，經濟下行的挑戰亦十分明顯，需要我們保持戰略定力，採取各種措施綜合施策，使經濟增長運行在合理區間。
二是經濟增長動力更為多元，但核心動力源正在培育中。
我國進入經濟發展新常態，經濟韌性好、潛力足、迴旋空間大。從城鎮化角度看，我國正在經歷世界上速度最快、規模最大的城鎮化過程，城鎮化伴隨的大規模人口遷移，將推動消費持續增長，這將成為中國經濟增長的強大推動力。2013年我國的名義城鎮化率僅為53.73%，戶籍城鎮化率則低得多，僅為36%左右，與發達國家相比還有很大的發展空間。
從工業化角度看，我國工業化的任務遠沒有完成，除東部部分省市基本完成工業化外，中部、西部等省區工業化的發展還不是很充分，仍有很大的發展空間。這是新常態下中國經濟改革的重要機遇。
但也應當看到，我國的科技體制改革、創新能力提升等方面還有很長的路要走，面臨的創新挑戰和技術瓶頸依然存在，離依靠「技術紅利」創造經濟增長核心動力源還有較遠的距離。
三是發展前景更加穩定，但經濟結構轉型升級還有很大空間。
2013年，我國第三產業增加值佔GDP比重達46.1%，首次超過第二產業，2014年的統計公報顯示，這一比例攀升至48.2%，這是非常好的經濟結構優化跡象。在支撐我國三十多年的高速增長中，內需結構中投資佔比相對較高，但2010年消費率和投資率達到各佔50%之後，消費率出現較快增長趨勢，在經濟結構中佔比再次超過投資率，消費的基礎性作用和投資的關鍵性作用逐步得到體現。
由於地理條件、發展基礎、歷史文化等因素，我國區域經濟結構中，東中西部發展差距較大，隨著「一帶一路」、京津冀協同發展、長江經濟帶等區域發展戰略的制定和實施，區域結構亦在逐步得到優化，將為中國經濟帶來更多「發展紅利」。
但同時應看到，我國經濟結構的轉型升級還面臨著諸多挑戰，產業結構與發達國家相比還顯得較為落後，需求結構、區域結構、城鄉結構、收入分配結構等還有很大的調整空間，這些因素在制約著中國經濟質量的整體提高。
四是市場活力進一步釋放，但轉變政府職能還有很多工作要做。
在經濟新常態下，政府職能轉變的核心仍然是處理好政府和市場的關系。新一屆政府將簡政放權、轉變政府職能作為全面深化改革的「突破口」和「當頭炮」，目的就是要從體制機制上給各類市場主體松綁，發揮市場在資源配置中的決定性作用。2013年以來，國家先後取消和下放了共700餘項行政審批等事項，涉及到將工商登記前置審批事項改為後置審批等一系列具體舉措。2014年前3個季度全國新登記注冊市場主體920萬戶，新增企業數量較2013年增長60%以上。
這些舉措既對減輕企業負擔、激發市場活力發揮了重要作用，也將成為中國經濟改革的重要機遇之一。同時我們也要承認，當前地方一些職能部門過度干預企業經營管理，吃拿卡要、「紅頂中介」、尋租腐敗等現象依然存在，建立法治政府，加快轉變政府職能還有很多工作要做，這也是新常態下中國經濟改革的重要挑戰之一。
當今中國面臨的三大挑戰
一、 在世界格局中，中國處於非常不利的地位。雖然發達資本主義大國呈相對衰落之勢，但它們在國際格局中仍然佔主導地位，仍具有較大的優勢；它們為了維護共同利益，必將全力遏制中國崛起。發展中國家要實現崛起，不可能採取昔日殖民列強的做法，掠奪落後國家和地區。今天發展中國家不應也不可能走昔日列強崛起的老路。中國作為社會主義國家，應該而且必須堅持走和平發展道路，但是否爆發戰爭不以我們單方意志為轉移。
二、實行社會主義市場經濟的國家，之所以會出現周期性經濟危機，正確地說，有這樣幾個理由：一是社會主義市場經濟存在著商品生產，存在著供求規律和價值規律，生產、分配、交換和消費四個環節一個不少；二是市場配置資源，而不是計劃配置資源；三是社會主義市場經濟充分利用兩種資源和國內國際兩個市場，與全球經濟接軌，世界市場遇到風浪，必然會波及這些國家；四是社會主義市場經濟存在著私人佔有生產資料，公有制與私有制並存，公有制為主導，各種所有制共同發展；五是社會主義市場經濟實行的分配製度是以按勞分配為主，多種分配形式並存，勞資矛盾仍然存在。只要這五條存在，周期性經濟危機就不可避免。
三、當前中國發展呈現一系列新的階段性特徵，經濟結構不合理和粗放型經濟增長方式還沒有根本改變，城鄉、區域、經濟社會發展不夠協調，人口資源環境壓力加大，就業、社會保障、教育、醫療等民生問題比較突出；經濟增長的資源環境代價過大；農業穩定發展和農民持續增收難度加大；勞動就業、社會保障、收入分配、教育衛生、居民住房、安全生產、司法和社會治安等方面的問題仍然較多，這些內部問題是中國進一步發展面臨的最大挑戰。

6. 中國債券市場發展現狀分析及其未來發展趨勢

綠色債券再迎政策支持，市場規模快速增長

近年來，我國綠色金融發展迅速，綠色債券市場已經躋身世界前列。2018年以來，多個部門相繼推出綠色債券市場建設與發展監管條例，監管體系更加規范;多個地方政府著力研究部署綠色債券獎勵政策，激勵措施更加完善。

2019年5月，人民銀行印發的《關於支持綠色金融改革創新試驗區發行綠色債務融資工具的通知》，盡管區域范圍目前僅有5個綠色金融改革創新試驗區，債券種類只是綠色債務融資工具，但在支持試驗區綠色發展的同時，其相關經驗和做法也將會得到復制和推廣，這對我國綠色債券市場的發展無疑具有重要的示範意義和促進作用，也是進一步貫徹落實綠色發展理念的具體體現。

——更多數據及分析請參考於前瞻產業研究院《中國綠色金融行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》。

7. 雲掌財經中提到中國債券市場與國際接軌將面臨哪些挑戰

雲掌財經123.com.cn 1月25日，新浪、大公國際信用評級集團在北京長城飯店聯合舉辦「熊貓債評級論壇」，中金公司投行部固定收益副總程達明在主題討論「熊貓債與國際評級」環節表示，從目前來看境外的債券市場盡管不面臨市場分割產品的復雜性，但是境外的產品可能從條款設置上和投資者保護、信息披露以及債權人持有會對投資人措施的保證上可能更加精細和完善一些。

以下為相關實錄：

程達明：謝謝大公組織這次論壇，也謝謝各位市場直接參與者和各位同仁來參加本次活動。我們作為市場的直接參與者，其實從大的背景來說，2005年開始就看到有熊貓債的發行，但是早年一直的發行主體和數量是比較少的，我們去年2015年來看的話，熊貓債快速的向我們走來。

說白了熊貓債是咱們外國債券的其中一種，從廣義上來講和美國、日本、韓國的債券大的概念上屬於同一個范疇。對於中國的情況來看，熊貓債券使我們看到了明顯的提速，人民幣的國際化和資本市場的明顯放開，人民幣國際化進程是其中一個非常大的板塊，就是資本市場的一個國際化。

資本市場國際化剛才我們也提到了，代表了四個小的方向：一個是境外的發行人到中國發行債券，這是熊貓債券，也有中國境內的發行主體向國外去。

第二個是境外主體投資境內的，境內的投資境外的。這四個方向使得中國參與者更多多元化，對於整個原有的資產體系和資產配置更加國際化，這就設置到互相理解，以及境內外兩個信用市場的接軌。

相比較而言中國的債券市場從我們來看以及與境外債券市場比較來看有一定的特殊性，也有一定的復雜性。熊貓債券我們從不同緯度可以分成不同品種，按我們這邊的認識是從一個緯度熊貓債券有銀行、交易市場，監管上有銀行間和人民銀行監管金融類的中小短融PPN，人行監管的金融類的，這個是在大的體系下。

針對兩個市場有不同的投資者群體，這兩個投資者群體是有很大的重疊性，但是還是有一定的區分的。在交易所市場主要是銀行的理財通過一些渠道可以進入到這個市場中佔有很大比重，另外債券基金和券商的資管計劃以及其他的投資者，包括保險公司和現在新增的，未來社保基金也會廣泛的參與到市場中，這是交易所投資人主體，從我們之前發行的很多公司債的品種來看，在這個市場中證券公司的資管計劃以及各類債券基金起到了一個非常主導的地位。當然，背後的基金來源也少不了銀行理財的基金。

8. 未來中國經濟的機遇和挑戰

機遇就是中國與一個龐大的人口，這不僅僅是強大的勞動力而且是一個龐大的市場中國的經濟要想發展就要先抓住國內的市場，你可以查一下資料，在那些中國政府准許私企存在的行業了中國企業站的比重很小很小的，當然開放就必須要經歷這個階段，韓國和日本以前也是如此，中國企業的挑戰是有很多的，比如經濟的轉型比如環境問題，我這就不多說了要想問的話加我QQ

9. 中國債券市場未來的走勢會怎樣，債券牛市

1、現在的債券發行利率越來越低，中興通訊最高竟然只有4.6%。大大低於3年期憑證式國債的5.58%。
2、經過半年的大牛市，已經有充分的賺錢效應，大家非常麻痹！
3、感覺降息後有利好出盡的感覺，現在剛剛降息，短期內不會再降！
4、本次降息，實際上銀行都在上浮利率，實際並沒有降。
5、高風險債都已經發行了，不止一家，面臨上市，說是高風險，實際很多都達到了AA，而且有擔保，相比而言，目前很多企業債的價格、利率、信用等級並沒有太大的優勢，唯一的優勢就是可以零星交易，不用每次最少50萬，但是這種高風險、高收益的債券比如要吸引很多機構投資者參與其中。
綜上所述，考慮到今年的收益已經大大超額完成目標，本人現在開始賣出企業債，參與逆回購，等待債券下跌！

10. 我國債券市場目前 存在的主要問題和未來發展方向

問題之一: 市場規模小，交易不活躍 在中國，債券市場本身就並不發達，而企業債券市場相對國債和金融債的發展更加緩慢，在美國，企業債券余額則基本保持在整個債券市場的20％的份額。 交易不活躍是我國企業債券市場發展面臨的最突出的問題。債券的流通與轉讓只能在交易所進行，而交易所的上市規則存在諸多限制性條款，按規定只有企業債券中信譽較高的才可獲准上市流通，致使大多數企業債券無法在交易所上市轉讓，交易對象減少，市場交投不活，交易市場發展緩慢。二級市場的滯後，必然反過來影響一級市場的發行，從而制約整個企業債券市場的總體發展。問題之二:品種單一, 定價不合理 方向，兩會期間所作的《政府工作報告》中又明確提出，要大力發展債券市場，推進債券發行制度市場化改革，這是對全國金融工作會議上提出的要擴大企業債券的發行規模，大力發展公司債券市場的再次強調。這些都說明政府高度重視資本市場的發展，並指明了債券市場的發展方向。 而且隨著經濟的逐漸復甦，和人們投資心理的好轉，樓市政策的嚴格，資金的涌動方向不明的情況下，債券市場的前景還是看好的