❶ 如何進行可轉換債券的投資
可轉換債券(Convertible bond；CB)
以前市場上只有可轉換公司債，現在台灣已經有可轉換公債。
簡單地以可轉換公司債說明，A上市公司發行公司債，言明債權人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之後，可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權人搖身一變，變成股東身份的所有權人。而換股比例的計算，即以債券面額除以某一特定轉換價格。例如債券面額100000元，除以轉換價格50元，即可換取股票2000股，合20手。
如果A公司股票市價以來到60元，投資人一定樂於去轉換，因為換股成本為轉換價格50元，所以換到股票後利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉換價值。這種可轉債，稱為價內可轉債。
反之，如果A公司股票市價以跌到40元，投資人一定不願意去轉換，因為換股成本為轉換價格50元，如果真想持有該公司股票，應該直接去市場上以40元價購，不應該以50元成本價格轉換取得。這種情形，我們稱為不具有轉換價值。這種可轉債，稱為價外可轉債。
乍看之下，價外可轉債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領利息。即便是零息債券，也有折價補貼收益。因為可轉債有此特性，遇到利空消息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質對它的價值提供了保護。這叫Downside protection 。
至於台灣的可轉換公債，是指債權人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之後，可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣，債權人搖身一變，變成某國有股股東。
可轉換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由於它身上還具有可轉換的選擇權，台灣的債券市場已經成功推出債權分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權買權單獨拿出來出售，保留普通公司債。或出售普通公司債，保留選擇權買權。各自形成市場，可以分割，亦可合並。可以任意拆解組裝，是財務工程學成功運用到金融市場的一大進步。
❷ 如何進行可轉換債券投資
轉股程序及操作要點根據交易所規定，發行可轉換公司債券的公司在其股票上市時，其上市交易的可轉換公司債券即可轉換為該公司股票，轉換的程序為： 1、可轉換公司債券發行人的普通股股票上市後，可轉換公司債券可隨時轉換成股票。 </P>
<P>2、申請轉股。投資者轉股申請通過深圳證券交易所交易系統以報盤方式進行。 例如，吳江絲綢股份有限公司10500萬人民幣普通股票於2000年5月29日在深交所掛牌上市。根據《可轉換公司債券管理暫行辦法》、《深圳證券交易所可轉換公司債券上市規劃》有關規定和《吳江絲綢股份有限公司可轉換公司債券募集說明書》有關條款，該公司於1998年8月28日發行的20000元"絲綢轉債"在此次發行的"絲綢股份"上市之日起，即可轉換為該公司的股票。絲綢轉債持有人到其轉債所託管的證券營業部填寫轉股申請，代碼為5301，無須填寫新代碼。絲綢轉債持有人可將自己帳戶內的絲綢轉債全部或部分申請轉為股票，但每次申請轉股的絲綢轉債面值數額須是1000元的整數倍，所轉換的股份最小單位為一股。 </P>
<P>3、深交所接到報盤並確認其有效後，記減投資者的債券數額，同時記加投資者相應的股份數額。 </P>
<P>4、轉股申請，不得撤單。 </P>
<P>5、如投資者申請轉股的可轉換公司債券數額大於投資者實際擁有的可轉換公司債券數額，交易所確認其最大的可轉換股票部分進行轉股，申請剩餘部分予以取消。 </P>
<P>6、為方便投資者及時結算資金餘款，對於不足轉換一般的轉債余額，上市公司通過深圳證券交易所當日以現金兌付。 </P>
<P>7、轉股申請時間。轉股申請時間一般為公司股票上市日至可轉換債券到期日，但公司股票因送紅股、增發新股、配股而調整轉股價格公告暫停轉股的時期除外。 </P>
<P>8、轉換後的股份可於轉股後的下一交易日上市交易。 </P>
<P>9、可轉換公司債券轉股的最小單位為一股。 </P>
<P>10、可轉換公司債券在自願申請轉股期內，債券交易不停市。 </P>
<P>11、可轉換公司債券上市交易期間，未轉換的可轉換公司債券數量少於30000萬元時，深交所將立即予以公告，並於三個交易日後停止其交易。可轉換公司債券在停止交易後、轉換期結束前，持有人仍然可以依據約定的條件申請轉股。 </P>
<P>12、發行人因增發新股、配股、分紅派息而調整轉股價格時，深交所將停止該可轉換公司債券轉股，停止轉股的時間由發行人與交易所商定，最長不超過十五個交易日，同時深交所還依據公告信息對其轉股價格進行調整，並於股權登記日的下一個交易日恢復轉股。恢復轉股後採用調整後的轉股價格
http://www.gtjazz.com/procts/list.asp?id=4618
❸ 可轉債如何轉股
按目前的有關規定,可轉換公司債券持有人若擬在到期前轉股,可以在交易時間按報盤的方式提交轉股申請,但轉股申請一經提交不能撤單；並且申請轉股的面值必須是1000（即1手）的整數倍。如果投資者申請轉換股份的數量大於實際可以轉換的數量,交易所將按其最大的可轉換數量進行轉換。
轉換後產生的股份於轉股後的下一個交易日上市流通。
就目前市場而言，無論轉股價高於還是低於市價，轉股都會有損失，其收益小於在市場直接拋售轉債的收益。因為如果轉股後收益大於直接拋出的收益，就會有機構在轉債和轉股間進行套利，不論是從理論上還是從目前市場實際情況來看，都是直接賣出劃算些。
可轉債全稱為可轉換公司債券。
在目前國內市場，就是指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券。
可轉債具有債權和期權的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息;也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。
當可轉債失去轉換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。如果實現轉換，投資者則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。
可轉債具備了股票和債券兩者的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優勢。此外，可轉債比股票還有優先償還的要求權。
❹ 債轉股如何操作
1、可轉債轉股前的准備工作
（1）可轉債要在轉股期內才能轉股。現在市場上交易的可轉債轉股期一般是在可轉債發行結束之日起六個月後至可轉債到期日為止。期間任何一個交易日都可轉股。
（2）可轉債轉股不需任何費用，所以你的帳戶沒有必要為轉股准備多餘的資金。
（3）需要特別注意的是可轉債一般都有提前贖回條款。持有轉債的投資者要對此密切關注，當公司發出贖回公告後，要及時轉股或直接賣出可轉債，否則可能遭受巨大損失。因為公司一般只按超過面值極小的幅度（一般不超過105元）贖回全部未轉股的債券，而滿足贖回條件的轉債一般在130元以上，有的甚至高達200元以上！
（4）申請轉股的可轉債總面值必須是1，000元的整數倍。申請轉股最後得到的股份為整數股，當尾數不足1股時，公司將在轉股日後的5個交易日內以現金兌付。兌付金額為小數點後的股數乘以轉股價，比如剩餘0.88股，轉股價5元，則兌付金額為0.88*5=4.4元。2、可轉債轉股詳細操作方法
滬深兩市的可轉債轉股程序有很大的差別，具體如下。
上海市場（1）在證券交易頁面，委託賣出，輸入轉股代碼（注意不要輸成轉債代碼，否則就成買賣交易了），再輸入要轉股的數量即可（不用填轉股價，系統自動顯示的是100元）。有的券商界面中，委託買入亦可。這是因為，只要你下面輸入的是轉股代碼，則系統就默認為你要行使轉股的權利。（2）券商櫃台或電話轉股，方法同上。
深圳市場（1）券商櫃台轉股（大多數券商要求只能到櫃台轉股）。需要帶身份證和股東卡，到你開戶地櫃台填表申請轉股。（2）有的券商支持網上轉股，如銀河證券，宏源證券等，方法：在證券交易頁面，選擇其他業務（各個券商界面可能會有所區別，有疑問可向您的券商咨詢）中的轉股回售，操作方式選擇「可轉債轉股」，下面輸入可轉債代碼（深市轉債沒有轉股代碼），再輸入要轉股的數量即可。（3）有的券商支持電話轉股如光大證券。操作流程：1買入，2賣出，3撤單，4債轉股。按4債轉股，輸入可轉債代碼及數量即可。有關轉股數量，各個券商的頁面可能有所不同，有的是以「手」，而有的是以「張」為單位。1手=10張。即如果你有1000元面值的轉債，有的券商要求你填數量1（手），有的則需要填10（張），這個要根據券商的界面自己實踐。
需要注意的是目前無論是上海還是深圳，轉股一旦下單成功不可撤單！
3、可轉債轉股前後的交易
可轉債實行T+0交易，即當天買入的轉債可當天賣出；當天買入的轉債，當天就可在收市前轉股（注意，由於券商的設置可能會顯示可轉股數量為0，這時照樣輸入要轉股的數量一般是可以成功的）。轉股後的當天晚上9點以後或第二天早上，轉債消失，出現可轉債的正股，並且股票第二天（T+1日）就可賣出。
可轉債交易技巧：有的券商在你委託轉股後，仍可繼續賣出轉債，當收市後若你的轉債沒有賣出或只是部分賣出，則剩餘的仍可自動轉股。
❺ 如何促進可轉債轉股
與一般債券相比，可轉換債券的利率是比較低的，目前發行的可轉換債券的票面利率多在1%上下，只具有象徵意義，利率的高低對可轉換債券不具有決定性的意義。從實踐上看，目前的規定是可轉換債券的利率不超過一年期銀行存款利率，而一般債券的年利率要高於銀行同期存款利率的40%左右；從另一方面看，可轉換債券的利率越高，說明其債券屬性上升而股票屬性下降，投資者從轉股獲得的收益相應下降，可能反而得不償失。總而言之，票面利率不應是投資者關注的重點。
轉股價格是所有條款的核心
可轉換債券的轉股價格越高，越有利於老股東而不利於可轉債持有人；反之，轉股價格越低，越有利於可轉債持有人而不利於老股東。由於可轉換債券的發行公司控制在老股東手中，所以發行人總是試圖讓可轉換債券持有人接受較高的轉股價格。
目前新發行可轉換債券的二級市場價格普遍低於面值，正是這種思路的體現。陽光轉債發行以後，各家發行人及承銷商都接受了這樣的國際化思路：可轉換債券的轉股價格要高於二級市場價格一定幅度，最好在30%以上。殊不知，簡單的拿來主義勢必造成嚴重的水土不服：與國際市場不同，國內市場股票的價格與流通盤的大小有相當大的關系，可轉換債券全部轉變為股票以後，必然造成流通盤的大幅度增加，進而必然拉低發行人的二級市場股票價格。由於可轉換債券的轉股價格在條款設計上，與轉換前的二級市場價格掛鉤，這樣，一旦可轉換債券的轉股期開始以後，投資者就會發現，初始轉股價格原來如此高高在上。這里僅僅論及流通盤的因素，更不要說可轉換債券轉股造成收益的稀釋（在目前的a股市場，這幾乎是必然的）、股性的呆滯、對當時指數位置的判斷等等。
為了吸引投資者盡快把債券轉換為股票，應對二級市場上股票價格的波動和利潤分配等造成的股本變動，一般可轉換債券都規定了轉股價格的修正條款。為分配紅股、資本公積金轉增股本、現金分紅等設計的調整公式雖然復雜，但這個公式一般是嚴密而周全的，對發行人和投資者都能夠做到公平合理；關鍵在於轉股價格向下修正條款。一般而言，由於轉股價格相對保持不變，股票二級市場價格的走高能夠給投資者帶來收益，促使其積極轉股，有利於發行人和投資者雙方達到最初目的，所以轉股價格一般不會向上調整；但是，如果股票二級市場價格的低迷，甚至長期低於轉股價格，投資者行使轉股權就要出現虧損，不利於發行人達到轉股的目的，也不利於投資者獲取收益。所以，可轉換債券一般都規定有向下修正條款。也就是說，在股票價格低於轉股價格並且滿足一定條件時，轉股價格可以向下修正，直至新的轉股價格對投資者有吸引力，並促使其轉股。應該說，向下修正條款是對投資者的一種保護。
向下修正條款是對投資者的一種保護，也是為發債公司本身利益著想留得一條後手。之所以要向下修正，主要是擔心回購潮造成公司的資金鏈出現緊張的問題，修正後能促進轉股，也解決了公司的緊張局面。
❻ 怎麼操作可轉債轉股
1、可轉債轉股前的准備工作
（1）可轉債要在轉股期內才能轉股。現在市場上交易的可轉債轉股期一般是在可轉債發行結束之日起六個月後至可轉債到期日為止。期間任何一個交易日都可轉股。
（2）可轉債轉股不需任何費用，所以你的帳戶沒有必要為轉股准備多餘的資金。
（3）需要特別注意的是可轉債一般都有提前贖回條款。持有轉債的投資者要對此密切關注，當公司發出贖回公告後，要及時轉股或直接賣出可轉債，否則可能遭受巨大損失。因為公司一般只按超過面值極小的幅度（一般不超過105元）贖回全部未轉股的債券，而滿足贖回條件的轉債一般在130元以上，有的甚至高達200元以上！
（4）申請轉股的可轉債總面值必須是1，000元的整數倍。申請轉股最後得到的股份為整數股，當尾數不足1股時，公司將在轉股日後的5個交易日內以現金兌付。兌付金額為小數點後的股數乘以轉股價，比如剩餘0.88股，轉股價5元，則兌付金額為0.88*5=4.4元。2、可轉債轉股詳細操作方法
滬深兩市的可轉債轉股程序有很大的差別，具體如下。
上海市場（1）在證券交易頁面，委託賣出，輸入轉股代碼（注意不要輸成轉債代碼，否則就成買賣交易了），再輸入要轉股的數量即可（不用填轉股價，系統自動顯示的是100元）。有的券商界面中，委託買入亦可。這是因為，只要你下面輸入的是轉股代碼，則系統就默認為你要行使轉股的權利。（2）券商櫃台或電話轉股，方法同上。
深圳市場（1）券商櫃台轉股（大多數券商要求只能到櫃台轉股）。需要帶身份證和股東卡，到你開戶地櫃台填表申請轉股。（2）有的券商支持網上轉股，如銀河證券，宏源證券等，方法：在證券交易頁面，選擇其他業務（各個券商界面可能會有所區別，有疑問可向您的券商咨詢）中的轉股回售，操作方式選擇「可轉債轉股」，下面輸入可轉債代碼（深市轉債沒有轉股代碼），再輸入要轉股的數量即可。（3）有的券商支持電話轉股如光大證券。操作流程：1買入，2賣出，3撤單，4債轉股。按4債轉股，輸入可轉債代碼及數量即可。有關轉股數量，各個券商的頁面可能有所不同，有的是以「手」，而有的是以「張」為單位。1手=10張。即如果你有1000元面值的轉債，有的券商要求你填數量1（手），有的則需要填10（張），這個要根據券商的界面自己實踐。
需要注意的是目前無論是上海還是深圳，轉股一旦下單成功不可撤單！
3、可轉債轉股前後的交易
可轉債實行T+0交易，即當天買入的轉債可當天賣出；當天買入的轉債，當天就可在收市前轉股（注意，由於券商的設置可能會顯示可轉股數量為0，這時照樣輸入要轉股的數量一般是可以成功的）。轉股後的當天晚上9點以後或第二天早上，轉債消失，出現可轉債的正股，並且股票第二天（T+1日）就可賣出。
可轉債交易技巧：有的券商在你委託轉股後，仍可繼續賣出轉債，當收市後若你的轉債沒有賣出或只是部分賣出，則剩餘的仍可自動轉股。
❼ 怎樣投資可轉換債券
可轉換債券（簡稱「轉債」）是一種可以在特定的時間、按特定的轉換條件轉換為普通股股票的特殊的企業債券。可轉換債券兼具股票和債券的特徵，持有可轉換債券的投資者可以在轉換期內將債券轉換為股票，也可以選擇持有債券到期，收取本金和利息，或者在市場上出售變現。 我國證券市場早期進行過可轉換債券的試點，近年發行可轉換債券並已開始轉股的公司有南化股份、絲綢股份、上海機場、鞍鋼新軋等，持有可轉換債券的投資者在進行轉股時應注意以下幾個方面的問題：
一、投資者的轉股申請必須通過滬深交易所的交易系統進行，投資者可以將自己帳戶上持有的可轉換債券的全部或部分申請轉換為公司的股票，如投資者申請轉股的可轉換債券數額大於投資者實際擁有的可轉換債券數額，交易所確認其實際擁有的可轉換債券數額進行轉股，剩餘部分取消。投資者提交轉股申請，是根據其持有的可轉換債券的面值，按規定的轉股價格，申報轉換成公司股票的股份數。
二、滬市轉股時投資者應向其指定交易的證券經營機構進行申報，申報代碼為 181XXX（如機場轉債100009，其轉股代碼為181009），申報方向為賣出。
三、深市轉股時投資者應向其轉債所託管的證券經營機構填寫轉股申請，代碼與可轉換債券的代碼相同，無須填寫新代碼，由於目前很多營業部電腦功能設置不能讓投資者通過電腦自助委託或電話委託完成深市的轉股申請，投資者應親自到營業部辦理有關的轉股的手續。
四、每次申請轉股的可轉換債券同值數額須是1手（1000元面額）或1手的整數倍，所轉換的股份的最小單位為1股， 同一交易日內多次申報轉股的合並計算轉股數量。
五、轉股時不足一股的部分，將由上市公司通過交易所當日以現金形式兌付。
六、轉股申請，不得撤單。
七、即日買進的可轉換債券當日可申請轉股，當日轉股的股票將在第二個交易日自動計入投資者帳戶內，並可在該日賣出。
八、可轉換債券轉股不收取經手費和傭金。
九、有關公司在其發行可轉換債券之前，都會在三大報上刊登出的《可轉換債券募集說明書概要》，其中會對可轉換債券的發行規模、票面金額、期限、利率、付息方式、轉股價格的確定和調整、轉換期、轉股程序、強制性轉股條款、回售條款等均有詳細的介紹，在可轉換債券開始轉股之前，上市公司也會刊登出有關轉股的提示性公告，投資者可認真閱讀。
十、下面以目前正在交易和轉股的鞍鋼轉債（5898）為例說明具體的轉股操作：
鞍鋼轉債（5898）是鞍鋼新軋（0898）發行並上市交易的可轉換債券，發行規模15億元，面值100元，轉股期為2000年9月18日至2005年3月14日止，轉股價為3. 3元，每張（100元面值）鞍鋼轉債可轉鞍鋼新軋100／3.3＝30.3030……股。
投資者在轉股期內辦理轉股手續，可到營業部填寫委託單，委託類別為「轉股」 ，證券代碼為「5898」，價格為3.30元，假設將10手（10000 元面值）鞍鋼轉債（ 5898）轉為鞍鋼新軋（0898），則可轉10000／3.3元＝3030.303股，取整後為3030 股，轉股所用轉債的面值為3030×3.3元＝9999元，剩餘1元將由鞍鋼新軋公司通過深交所把現金劃至投資者的資金帳戶上，所轉換而成的股票第二天即可賣出。
有時候關於港股/投資/A股的知識或者入門常識，易闊每日財經的投資者學堂有非常詳細的解釋www.yikuo.com