百度擬發行高級債券

1. 某公司擬發行5年期,利率6%,面額1000元債券一批,預計發行價格為550元，發行費用率2%，

根據題意，未提是一次還本付息還是按年付息一次還本，當一次還本按年付息的方式計算可先求債券的實際稅前利率
550*（1-2%）=1000*6%*（p/a,i.5)+1000*(p/f,i,5)
整理：539=60*（p/a,i.5)+1000*(p/f,i,5)
由試代入I=23%時現值為-15.5904
代入i=22%時現值為2.8176
求得i=22.15%
稅後資本成本率=22.15%*（1-25%）=16.61%
年稅後利息費用
第一問答案
年數 攤余成本 付款 實際利率 稅後利息 應調整額 年末攤余成本
0 539 0 0 0 0 539
1 539 60 119.39 89.54 59.39 598.39
2 598.39 60 132.54 99.41 72.54 670.93
3 670.93 60 148.61 111.46 88.61 759.54
4 759.54 60 168.24 126.18 108.24 867.78
5 867.78 1060 192.22 144.17 132.22 0
（3）優先股的資本成本每股=（150-6）/50=2.88元/股
每股股利=150*8%/50=12/50=0.24
所以資本成本=0.24/2.88=8.33%

2. 發行債券是利好還是利空

這個不好說，得看發行公司得目的，下面具體介紹一下：

1、如果企業想更好的發展，那肯定是利好。上市公司發債，募集資金，都會在發債說明書上面說明資金用途，單純從發債角度看來，都是用於擴大經營的，是利好；

2、如果企業是發展遇到大困難，想搞小動作，那肯定是利空。如果企業債券的項目不明確，那麼就盡量不要投資。

(2)百度擬發行高級債券擴展閱讀：

以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金稱為債券型基金，因為其投資的產品收益比較穩定，又被稱為「固定收益基金」。根據投資股票的比例不同，債券型基金又可分為純債券型基金與偏債劵型基金。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

參考資料：發行債券-網路

3. 企業擬發行面值為100元的債券一批，該債券期限為5年，單利計息，票面利率為5%。

=100*（0.05/1.06+0.05/1.06^2+0.05/1.06^3+0.05/1.06^4+1.05/1.06^5)
=95.79

4. 什麼是高級債券

就是那些大公司或者國家等等發行的高安全性有穩定高收益的債券。

5. 百度現金流如此充裕為何還要發行 10 億美元債券這種融資方式有可能普遍化嗎

網路現金流充裕還要發行 10 億美元債券，主要是從直接的財務目的和間接的業務布局考慮，這種融資方式是國際大企業發展的戰略，具有普遍化。

根據網路的公開信息，網路宣布發行10億美元的五年期債券，票面利率為2.75%，擬將發售所得資金用於一般企業用途。2012年11月和2013年7月網路曾分別發行15億美元與10億美元債券，一年不到再度發債10億美元。

綜上所述，網路發行 10 億美元債券，這種融資方式是國際著名企業發展的普遍性戰略。

6. 企業擬發行面值為100元的債券一批，該債券期限為5年，復利計息，票面利率為5%。計算相應市場利率的發行價

100*5%=5元，每年按面值發放利息：
則：
1、市場利率為4%時：
發行價=5*（P/A，4%，5）+100*（P/F，4%，5）
=5*4.4518+100*0.8219=22.2590+82.19=104.45元

2、市場利率為5%時：
發行價=5*（P/A，5%，5）+100*（P/F，5%，5）
=5*4.3295+100*0.7835=21.6475+78.35=100元

3、市場利率為6%時：
發行價=5*（P/A，6%，5）+100*（P/F，6%，5）
=5*4.2124+100*0.7473=21.0620+74.73=95.79元

7. 1、某公司擬發行一批債券，債券面值100元，票面利率10%，期限5年，假設市場利率為12%，每年末付息一次，到

（1）. 關於公司債券的發行價格是多少，從發債人角度去理解。我每年要固定給予債權人一定的利息，並在最後一年給予本息和。那麼任何一個發債人都只願意付出合適的資金成本去獲得資金。即在考慮了債券人的資金成本後不願意多付錢給債權人。那麼理論上，公司債的發行價就應該是按照市場利率對每年的現金流進行貼現求和，這個結果就是發行價。公式就是樓上給出的：100×10%×PVIFA(12%,5)+100×PVIF（12%，5）=92.75元 其實就是一個公比為（1/12%），有5項的等比公式求和。
（2）.關於資金成本不論是公司債還是長期借款還是發行股票，都可以用
資金成本=用資費用/凈籌資額 來表示， 只是不同的籌資方式叫法不同。這道題中，債券的用資費用就是每年應支付的利息 100×10%×（1-33%)
凈籌資額=目標籌資額×（1-籌資費率） 92.75×（1-2%）
即，100×10%×（1－33%）/92.75×（1－2%）=略了
至於為什麼利息要再乘以 1-33% 是因為稅法規定債務利息允許在企業所得稅前支付。那麼對與企業來說實際承擔的利息為 ： 利息×（1-所得稅率）。