A. 求《金融衍生工具發展及監管》論文
提供幾個相關聯論文供你參考：
論金融衍生產品的風險及其監管：http://www.lw90.com/paper/jingjilunwen/jinrongzhengquan/20060615/51720/index.html
我國金融衍生品市場應選擇統一監管模式：http://qiqi8.cn/article/1/8/2007/2007072554258.html
瑞富破產警示中國開發金融衍生產品業務要謹慎：http://qiqi8.cn/article/42/193/194/2006/200610039757.html
金融衍生工具對財務會計理論的沖擊及對策：http://qiqi8.cn/article/54/208/209/2007/2007051548497.html
從中航油巨虧事件再看金融衍生產品：http://qiqi8.cn/article/42/193/201/2007/2007051447944.html
加強對金融衍生工具的審計：
http://www.studa.net/Audits/060722/10104687.html
新加坡:衍生產品市場和金融監管的發展及借鑒：
http://business.sohu.com/20051128/n240818110.shtml
OTC金融衍生產品市場的發展及其對我國金融監管的啟示：
http://www.66wen.com/02jjx/jingjixue/jinrong/06514/15759_2.html
參考《金融衍生工具--發展與監管》
美國金融衍生工具監管體制及各項改革提議：
http://wwjj.xiashanet.com/2004-12-9/news2004129133713.htm
芻議我國衍生金融工具的會計監管
http://www.shandongkuaiji.com/Article/kjlw/glkj/200704/29443.html
論金融衍生產品的風險及監管
http://a.lwen8.com/LunWen/Html/5903.shtml
金融衍生工具市場監管法制構建中的三個關鍵問題
http://www.civillaw.com.cn/article/default.asp?id=30594
金融衍生工具的發展及其規范監管的探討
http://www.cfrn.com.cn/paper/download.php?filename=20030909474.pdf&PHPSESSID=
希望以上相關論文對你能起到一些作用。
B. 保監會有幾個副主席
內容摘要:免去劉明康的中國銀監會主席職務；免去尚福林的中國證監會主席職務；免去吳定富的中國保監會主席職務。2004年2月2日，國務院發布「國九條」，2005年4月29日，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。
第一任證監會主席劉鴻儒
第二任證監會主席周道炯
第三任證監會主席周正慶
第四任證監會主席周小川
第五任證監會主席尚福林
背景新聞
29日，新華社發布國務院任免消息：任命尚福林為中國銀行業監督管理委員會主席；任命郭樹清為中國證券監督管理委員會主席；任命項俊波為中國保險監督管理委員會主席。同時免去劉明康的中國銀監會主席職務；免去尚福林的中國證監會主席職務；免去吳定富的中國保監會主席職務。
本報綜合消息
1990年11月26日，上海黃浦江畔，新中國第一家證券交易所――上海證券交易所掛牌。不約而同的到場祝賀者中，有國家體改委副主任劉鴻儒、中國建行行長周道炯，以及央行副行長周正慶。後來三人都被朱鎔基親點，先後擔任中國證監會主席。繼任者周小川和尚福林，同樣具有前三任主席的相似經歷，都擔任過央行的重要領導職務。
20年，資本市場的一切，緊緊地和中國證監會這個專職機構聯系在一起。劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林，他們並非和其他的部長們有著顯著不同，而是因為他們執掌令無數企業和股民矚目的證監會，是資本市場讓他們成為萬眾矚目的人物。
劉鴻儒：資本市場的奠基人
作為前蘇聯頂尖級貨幣銀行專家阿特拉斯教授的得意弟子，劉鴻儒於1959年獲得副博士學位後回國。當時，國家金融人才奇缺，擁有貨幣銀行學研究方向和留學背景的博士更是鳳毛麟角。
在出任證監會主席之前，他兩次在關鍵時刻出手，拯救了中國股市。
1990年，時任國家體改委副主任的劉鴻儒，大膽向國家最高領導人諫言：股票市場的試點不能取消。1992年6月，他不失時機地藉助小平南巡為股市發展問題一錘定音的東風，在《人民日報》發表了題為《關於我國試行股份制的幾個問題》的文章，鮮明提出社會主義制度可以充分利用股份制的觀點。
1992年，在全國掀起的股票狂熱和深圳爆發的「8·10」股票認購舞弊案件，促使國務院證券委員會和中國證券監督管理委員會的迅速成立。當年10月，朱鎔基親點劉鴻儒擔任證監會首任主席。
建立監管模式成為劉鴻儒的開山之作。利用股票市場吸引外資，大膽進行證券產品創新，推出H股、N股，成為劉鴻儒開山鼻祖的重大貢獻。
在一年多時間里，劉鴻儒還主持制定《股票發行與交易管理暫行條例》、《證券交易所管理辦法》和23個配套法規。
世事難料。1995年2月，「327國債期貨事件」爆發，3月30日，劉鴻儒去職。
周道炯：矢志不渝的規范者
1995年3月31日，一位擁有30年財政生涯的老兵，被任命為中國證監會第二任主席。他就是周道炯，強化規范運行成為他始終如一的理念。
上任伊始，周道炯就不得不面對一個重大考驗：處理當年2月23日發生在上海的「327」國債期貨重大違規事件。他親自主持「327」國債期貨的後續場外協議平倉工作，暫停全國范圍內國債期貨交易試點。
同年9月20日，中國證監會、國家監察部等部門公布了對「327事件」的調查結果和處理決定，萬國證券總裁管金生被以瀆職、挪用公款等罪名判刑17年。萬國證券、申銀證券公司合並。
此次事件的影響，無異於2008年美國次貸危機中雷曼兄弟倒閉由此引發的資本市場動盪。
以此為契機，在1996年，周道炯親自主持並連續下發了《關於規范上市公司行為若干問題的通知》、《關於堅決制止股票發行中透支行為的通知》等「十二道金牌」，堅決果斷地處理了「長虹」事件、「華天」事件等90多起違法違規案件。周道炯「滅火隊長」的稱謂由此而生。
為在規范中求得更快發展，他向中央提出證券市場「九五」時期到2010年發展建議。時任國務院總理聽取意見並支持證監會依此推進實際工作。為此，周道炯果斷改革發行方式，將以往向各省下達發行額度，改為向各省下達上市家數，一大批大型國有企業實現上市。
他的以規范求發展理念取得良好成效。股指在他的任內，漲幅超過了100%。業內普遍認為，五任主席中，他的任期內是賺錢效應最好的時期。
周正慶：善用政策的調控家
1997年7月12日，時任國務院證券委員會主任的周正慶又兼任了中國證監會主席。細心的股民不難發現，在周正慶執掌證監會期間，政策介入股市調控的密度和力度更加空前。
周正慶赴任履新之際，正遇亞洲金融危機爆發。當時國內非法發行證券和交易活動猖獗，證券公司大量挪用保證金，期貨市場突發事件頻出，這都成為這位資深金融專家下決心讓政策介入調控股市的充足理由。
從1998年開始，他嫻熟地運用政策杠桿組織實施了一系列關鍵戰役：
清理整頓場外非法股票交易市場、證券機構、期貨市場、證券交易中心、證券投資基金等，尤其是關閉了牽扯到340萬股民、520家企業的41個非法股票交易場所。
運用政策手段營造牛市行情，是他最被爭議卻也是最為成功的得意之作。1999年5月，國務院正式批准由他主導醞釀了一份《關於進一步推進和規范證券市場發展若干政策的請示》，由此引發了著名的「5·19」井噴行情。短短一個半月，股指上漲70%。
一年之中250多項法律法規頒布實施。1999年7月1日，歷經風雨的《證券法》正式施行，初步形成了證券市場法律法規體系。
2000年2月23日，周正慶離任。退下來後，他為證券市場鼓與呼的風頭更勁。他是所有卸任證監會主席中對中國證券市場發表言論最為直接和觸及問題要害最頻繁的一位。
周小川：崇尚監管的市場派
2000年2月24日，作為「中國整體改革理論」主要貢獻的經濟學家、中國建設銀行行長周小川出任中國證監會主席。
作為市場派的典型代表，他將市場化改革嵌入證券市場的監管之中。上任伊始的監管定位，就是證監會應該當好裁判員，不偏向、不下場。
嚴加監管，打擊黑幕也成為周小川整肅證券市場的主要功績。他以「基金黑幕」論戰為契機，開始施展他一系列強化監管的組合拳。
2001年3月，剛剛離任香港證監會副主席兼營運總裁的史美倫，被力邀加盟中國證監會擔任專司監管工作的副主席職務。隨後，股市黑幕相繼曝光，一大批違法違規的上市公司被立案查處。
2001年3月17日，公司上市的核准制正式啟動，而行政色彩濃厚的審批制最終退出了歷史舞台。
自2002年開始，要求申請再籌資的A股公司，其最近一期的財務報告應分別經國內、國際會計師事務所審閱。
2002年11月8日，中國證監會和中國人民銀行聯合制定的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》正式發布，並自2002年12月1日起施行。
周小川任內所發生的「賭場論」和「推倒重來論」被廣泛認為是導致後來中國股市持續5年大跌的罪魁禍首。而實施4個月的國有股減持政策的失敗更加劇了股市的暴跌速度。
2001年至2005年，滬指從最高點2245點下跌至998點，暴跌56%，股市蒸發市值近2.3萬億元，投資者被悉數深度套牢，中國股票市場處於崩盤邊緣。
尚福林：股權分置的終結者
2002年12月27日，中國證監會又迎來了一位銀行行長出身的當家人，他就是中國農業銀行行長尚福林。他也成為擔任這一職位時間最長的掌門人。
上任伊始的尚福林，面對的是股市繼續在漫漫熊市中下滑。至2005年6月，股指終於跌破千點，幾乎所有指責的矛頭都對准了證監會。但也正是從這個被認為「推倒重來」的點位，中國滬深股市展開了一輪令人目瞪口呆又屢屢遭遇打壓的牛市行情，最高漲幅超過500%。
作為金融專家，尚福林深刻認識到，股權分置作為重大基礎制度的缺失，長期以來扭曲了證券市場的定價機制，使公司治理缺乏共同的利益基礎，影響證券市場預期的穩定，制約中國資本市場國際化進程和發展的創新，要實現資本市場全面協調可持續發展，就必須徹底解決這一制度瓶頸。
為保證股權分置改革走向成功，股改制定了兩個操作原則：一是實行試點先行，協調推進，分步實施；二是統一組織，分散決策。
2004年2月2日，國務院發布「國九條」，2005年4月29日，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。5月31日，證監會聯合國資委發布了《關於做好股權分置改革試點工作的意見》，兩部委用行動來表決心。
同年6月，證監會發布《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》，相繼出台鼓勵基金投資、向券商注資再貸款、暫減紅利稅、暫免支付對價產生的印花稅和所得稅、允許控股股東增持、推出權證等七項利好政策。並先後推出兩批共計46家企業進行試點。
2005年6月10日，三一重工成為中國證券市場第一個通過股權分置改革實行全流通的上市公司。當日上證指數暴漲超過8%。
2005年8月，五部委聯合發布《關於上市公司股權分置改革的指導意見》。9月，《上市公司股權分置改革管理辦法》正式出台。
截至2006年年底，滬深兩市共有1269家公司完成了股改或進入股改程序，市值佔比97%。隨之滬深股市開始了一輪波瀾壯闊的大牛市。
2005年6月6日上證指數由最低點998.23點上漲到2007年10月16日的6124.04點，最大漲幅為513.6%。這也成為中國證券市場有史以來的最高點位。
遺憾的是，伴隨全球金融危機的不斷加深，2007年年底開始，股市一路狂瀉。一年時間里，滬指急挫至4459.11點，暴跌幅度高達72.81%。就是當前的股票指數，雖然比他上任時漲幅超過100%，但是，市場參與者大多虧損累累。
是指數錯了還是結構依然問題多多？一切還沒有準確的答案，投資者依然在堅守中追尋。
作為股權分置的終結者，尚福林主刀完成的這一重大改革，意味著經過20年的建設，中國A股市場真正邁入了全流通時代。這也成為尚福林任職以來的最大功績。而他主持推出的中小板、創業板和股指期貨，使中國資本市場的羽翼更加豐滿，在全球也更加顯得舉足輕重。（ZK5）
擴展閱讀：【保險】怎麼買，哪個好，手把手教你避開保險的這些"坑"
C. 2005年12月中國保監會發布
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內容摘要:免去劉明康的中國銀監會主席職務；免去尚福林的中國證監會主席職務；免去吳定富的中國保監會主席職務。2004年2月2日，國務院發布「國九條」，2005年4月29日，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。
第一任證監會主席劉鴻儒
第二任證監會主席周道炯
第三任證監會主席周正慶
第四任證監會主席周小川
第五任證監會主席尚福林
背景新聞
29日，新華社發布國務院任免消息：任命尚福林為中國銀行業監督管理委員會主席；任命郭樹清為中國證券監督管理委員會主席；任命項俊波為中國保險監督管理委員會主席。同時免去劉明康的中國銀監會主席職務；免去尚福林的中國證監會主席職務；免去吳定富的中國保監會主席職務。
本報綜合消息
1990年11月26日，上海黃浦江畔，新中國第一家證券交易所――上海證券交易所掛牌。不約而同的到場祝賀者中，有國家體改委副主任劉鴻儒、中國建行行長周道炯，以及央行副行長周正慶。後來三人都被朱鎔基親點，先後擔任中國證監會主席。繼任者周小川和尚福林，同樣具有前三任主席的相似經歷，都擔任過央行的重要領導職務。
20年，資本市場的一切，緊緊地和中國證監會這個專職機構聯系在一起。劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林，他們並非和其他的部長們有著顯著不同，而是因為他們執掌令無數企業和股民矚目的證監會，是資本市場讓他們成為萬眾矚目的人物。
劉鴻儒：資本市場的奠基人
作為前蘇聯頂尖級貨幣銀行專家阿特拉斯教授的得意弟子，劉鴻儒於1959年獲得副博士學位後回國。當時，國家金融人才奇缺，擁有貨幣銀行學研究方向和留學背景的博士更是鳳毛麟角。
在出任證監會主席之前，他兩次在關鍵時刻出手，拯救了中國股市。
1990年，時任國家體改委副主任的劉鴻儒，大膽向國家最高領導人諫言：股票市場的試點不能取消。1992年6月，他不失時機地藉助小平南巡為股市發展問題一錘定音的東風，在《人民日報》發表了題為《關於我國試行股份制的幾個問題》的文章，鮮明提出社會主義制度可以充分利用股份制的觀點。
1992年，在全國掀起的股票狂熱和深圳爆發的「8·10」股票認購舞弊案件，促使國務院證券委員會和中國證券監督管理委員會的迅速成立。當年10月，朱鎔基親點劉鴻儒擔任證監會首任主席。
建立監管模式成為劉鴻儒的開山之作。利用股票市場吸引外資，大膽進行證券產品創新，推出H股、N股，成為劉鴻儒開山鼻祖的重大貢獻。
在一年多時間里，劉鴻儒還主持制定《股票發行與交易管理暫行條例》、《證券交易所管理辦法》和23個配套法規。
世事難料。1995年2月，「327國債期貨事件」爆發，3月30日，劉鴻儒去職。
周道炯：矢志不渝的規范者
1995年3月31日，一位擁有30年財政生涯的老兵，被任命為中國證監會第二任主席。他就是周道炯，強化規范運行成為他始終如一的理念。
上任伊始，周道炯就不得不面對一個重大考驗：處理當年2月23日發生在上海的「327」國債期貨重大違規事件。他親自主持「327」國債期貨的後續場外協議平倉工作，暫停全國范圍內國債期貨交易試點。
同年9月20日，中國證監會、國家監察部等部門公布了對「327事件」的調查結果和處理決定，萬國證券總裁管金生被以瀆職、挪用公款等罪名判刑17年。萬國證券、申銀證券公司合並。
此次事件的影響，無異於2008年美國次貸危機中雷曼兄弟倒閉由此引發的資本市場動盪。
以此為契機，在1996年，周道炯親自主持並連續下發了《關於規范上市公司行為若干問題的通知》、《關於堅決制止股票發行中透支行為的通知》等「十二道金牌」，堅決果斷地處理了「長虹」事件、「華天」事件等90多起違法違規案件。周道炯「滅火隊長」的稱謂由此而生。
為在規范中求得更快發展，他向中央提出證券市場「九五」時期到2010年發展建議。時任國務院總理聽取意見並支持證監會依此推進實際工作。為此，周道炯果斷改革發行方式，將以往向各省下達發行額度，改為向各省下達上市家數，一大批大型國有企業實現上市。
他的以規范求發展理念取得良好成效。股指在他的任內，漲幅超過了100%。業內普遍認為，五任主席中，他的任期內是賺錢效應最好的時期。
周正慶：善用政策的調控家
1997年7月12日，時任國務院證券委員會主任的周正慶又兼任了中國證監會主席。細心的股民不難發現，在周正慶執掌證監會期間，政策介入股市調控的密度和力度更加空前。
周正慶赴任履新之際，正遇亞洲金融危機爆發。當時國內非法發行證券和交易活動猖獗，證券公司大量挪用保證金，期貨市場突發事件頻出，這都成為這位資深金融專家下決心讓政策介入調控股市的充足理由。
從1998年開始，他嫻熟地運用政策杠桿組織實施了一系列關鍵戰役：
清理整頓場外非法股票交易市場、證券機構、期貨市場、證券交易中心、證券投資基金等，尤其是關閉了牽扯到340萬股民、520家企業的41個非法股票交易場所。
運用政策手段營造牛市行情，是他最被爭議卻也是最為成功的得意之作。1999年5月，國務院正式批准由他主導醞釀了一份《關於進一步推進和規范證券市場發展若干政策的請示》，由此引發了著名的「5·19」井噴行情。短短一個半月，股指上漲70%。
一年之中250多項法律法規頒布實施。1999年7月1日，歷經風雨的《證券法》正式施行，初步形成了證券市場法律法規體系。
2000年2月23日，周正慶離任。退下來後，他為證券市場鼓與呼的風頭更勁。他是所有卸任證監會主席中對中國證券市場發表言論最為直接和觸及問題要害最頻繁的一位。
周小川：崇尚監管的市場派
2000年2月24日，作為「中國整體改革理論」主要貢獻的經濟學家、中國建設銀行行長周小川出任中國證監會主席。
作為市場派的典型代表，他將市場化改革嵌入證券市場的監管之中。上任伊始的監管定位，就是證監會應該當好裁判員，不偏向、不下場。
嚴加監管，打擊黑幕也成為周小川整肅證券市場的主要功績。他以「基金黑幕」論戰為契機，開始施展他一系列強化監管的組合拳。
2001年3月，剛剛離任香港證監會副主席兼營運總裁的史美倫，被力邀加盟中國證監會擔任專司監管工作的副主席職務。隨後，股市黑幕相繼曝光，一大批違法違規的上市公司被立案查處。
2001年3月17日，公司上市的核准制正式啟動，而行政色彩濃厚的審批制最終退出了歷史舞台。
自2002年開始，要求申請再籌資的A股公司，其最近一期的財務報告應分別經國內、國際會計師事務所審閱。
2002年11月8日，中國證監會和中國人民銀行聯合制定的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》正式發布，並自2002年12月1日起施行。
周小川任內所發生的「賭場論」和「推倒重來論」被廣泛認為是導致後來中國股市持續5年大跌的罪魁禍首。而實施4個月的國有股減持政策的失敗更加劇了股市的暴跌速度。
2001年至2005年，滬指從最高點2245點下跌至998點，暴跌56%，股市蒸發市值近2.3萬億元，投資者被悉數深度套牢，中國股票市場處於崩盤邊緣。
尚福林：股權分置的終結者
2002年12月27日，中國證監會又迎來了一位銀行行長出身的當家人，他就是中國農業銀行行長尚福林。他也成為擔任這一職位時間最長的掌門人。
上任伊始的尚福林，面對的是股市繼續在漫漫熊市中下滑。至2005年6月，股指終於跌破千點，幾乎所有指責的矛頭都對准了證監會。但也正是從這個被認為「推倒重來」的點位，中國滬深股市展開了一輪令人目瞪口呆又屢屢遭遇打壓的牛市行情，最高漲幅超過500%。
作為金融專家，尚福林深刻認識到，股權分置作為重大基礎制度的缺失，長期以來扭曲了證券市場的定價機制，使公司治理缺乏共同的利益基礎，影響證券市場預期的穩定，制約中國資本市場國際化進程和發展的創新，要實現資本市場全面協調可持續發展，就必須徹底解決這一制度瓶頸。
為保證股權分置改革走向成功，股改制定了兩個操作原則：一是實行試點先行，協調推進，分步實施；二是統一組織，分散決策。
2004年2月2日，國務院發布「國九條」，2005年4月29日，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。5月31日，證監會聯合國資委發布了《關於做好股權分置改革試點工作的意見》，兩部委用行動來表決心。
同年6月，證監會發布《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》，相繼出台鼓勵基金投資、向券商注資再貸款、暫減紅利稅、暫免支付對價產生的印花稅和所得稅、允許控股股東增持、推出權證等七項利好政策。並先後推出兩批共計46家企業進行試點。
2005年6月10日，三一重工成為中國證券市場第一個通過股權分置改革實行全流通的上市公司。當日上證指數暴漲超過8%。
2005年8月，五部委聯合發布《關於上市公司股權分置改革的指導意見》。9月，《上市公司股權分置改革管理辦法》正式出台。
截至2006年年底，滬深兩市共有1269家公司完成了股改或進入股改程序，市值佔比97%。隨之滬深股市開始了一輪波瀾壯闊的大牛市。
2005年6月6日上證指數由最低點998.23點上漲到2007年10月16日的6124.04點，最大漲幅為513.6%。這也成為中國證券市場有史以來的最高點位。
遺憾的是，伴隨全球金融危機的不斷加深，2007年年底開始，股市一路狂瀉。一年時間里，滬指急挫至4459.11點，暴跌幅度高達72.81%。就是當前的股票指數，雖然比他上任時漲幅超過100%，但是，市場參與者大多虧損累累。
是指數錯了還是結構依然問題多多？一切還沒有準確的答案，投資者依然在堅守中追尋。
作為股權分置的終結者，尚福林主刀完成的這一重大改革，意味著經過20年的建設，中國A股市場真正邁入了全流通時代。這也成為尚福林任職以來的最大功績。而他主持推出的中小板、創業板和股指期貨，使中國資本市場的羽翼更加豐滿，在全球也更加顯得舉足輕重。（ZK5）
D. 加入金融雲的計劃部署業務系統是什麼意思
中國商業銀行資產管理業務是在利率管制、金融脫媒、分業監管環境下逐步發展起來的一項具有金融創新性質的業務。從宏觀角度看，資產管理業務可以推動經濟結構轉型、加速金融體制改革、改善社會融資結構；從中觀角度看，資產管理業務可以推動銀行業經營模式轉型，構建銀行業的新型盈利模式，增強銀行業經營的穩健性；從微觀角度看，資產管理業務一方面可以滿足客戶投資和財富管理的需求，另一方面可以保證銀行向客戶提供多樣化的融資服務，提高社會資金的流動效率。因此，資管業務具有與銀行傳統業務完全不同的功能定位、運作規律和風險管理方式。 商業銀行資管業務蓬勃發展五大原因 我國銀行資產管理業務的起步和發展具有鮮明的本土特色和時代特徵。30多年改革開放所帶來的經濟增長導致居民財富持續增加，居民的投資理財意識不斷增強，這是銀行資產管理業務發展的原動力，金融改革深化發展為銀行資產管理業務提供了良好的發展契機，商業銀行經營轉型和保持盈利增長則成為推動銀行資產管理業務發展的直接推手。商業銀行作為國內資產管理市場重要的參與者，其資產管理業務已經成為國內資產管理市場業務規模最大、客戶數量最多、產品類型最豐富、品牌信賴度最強的業務類型。筆者認為銀行資管業務大規模發展主要原因在於： 原因一：居民財富配置逐漸由不動產轉向金融資產。30多年改革開放的紅利，使居民可支配收入不斷增長，財富持續積累，因家庭資產配置結構相對保守，在房地產市場出現拐點後，對通過資產管理投資金融產品實現保值增值的需求空間巨大。 原因二：為規避監管限制，銀行資管業務逐步表外化。在利率市場化和金融脫媒的催動下，在金融抑制與監管博弈的背景下，為規避存款准備金、貸款規模控制、存貸比要求、資本充足率、存貸款利率等監管紅線的限制，銀行將資管業務轉移至表外，通過高於銀行存款的收益率發行理財產品吸收居民和企業的資金，並按高於貸款利率的收益回報要求投向非標債權資產等類固定收益項目，實現了對銀行表內存款和貸款的替代，並借銀信、銀證、銀基的通道完成投融資的對接，從而使得銀行資管業務不僅獲得了快速增長，而且支持了難以從銀行獲得貸款融資支持的實體經濟的發展。 原因三：資本約束促使銀行向「輕資本」業務轉型。當前，我國經濟已進入三期疊加的時期，即增長速度進入換擋期，結構調整面臨陣痛期，前期刺激政策處於消化期，隨著經濟下行、產能過剩、宏觀債務水平持續上升，在利率市場化的推進下，銀行存貸款利差不斷縮小，商業銀行面臨著巨大的轉型壓力，迫切需要從傳統的存貸款業務為主轉向拓展中間業務、轉向不佔用或少佔用資本的業務。資產管理業務正是由於其「輕資本」特性，成為銀行增長模式由粗放式的資產規模擴張型向集約式的資本節約型轉變的重要途徑。隨著新資本管理辦法的實施，商業銀行資本補充壓力越來越大，在依靠內部利潤增長方式補充資本的速度放緩及通過資本市場再融資愈加困難的情況下，發展資產管理業務已成為商業銀行主動調整經營戰略的重要著力點。 原因四：商業銀行具有其他金融業態所無法企及的資金、資源和渠道等優勢。首先，銀行具有得天獨厚的客戶資源優勢，不僅廣泛吸收機構、個人客戶的存款，銀行貸款也是機構和個人取得融資的主要來源，這是其他類型金融機構所難以比擬的。從目前各種資產管理產品的銷售渠道來看，銀行仍是最主要的渠道，銷售佔比在60%-70%以上，而絕大多數客戶也來自於銀行；其次，與其他金融機構相比，銀行因為背後有國家信譽的支持，較其他非銀行金融機構來說，發展資產管理業務具有聲譽方面的優勢；第三，在獲得資金和項目儲備方面，銀行也具有比其他非銀行金融機構更多的資源。可以說，銀行憑借其投融資兩端客戶群體龐大、信用風險管理能力強等優勢，通過創設金融產品和新的業務模式開展資產管理業務，順應了金融脫媒的大趨勢，推動銀行以間接融資模式為主逐漸轉向以直接融資和間接融資並舉為主，將給銀行未來業務模式與盈利模式帶來重要變化。 原因五：資產管理業務對於提高銀行綜合化經營深度、充分發揮規模經濟和范圍經濟效應具有重要意義。綜合化經營的意義在於多元化收入來源和提高綜合競爭力，而其核心應是以客戶需求為導向，通過為客戶提供不斷創新的綜合化金融產品，來提升商業銀行的綜合競爭力。簡言之，是要通過綜合化經營來提高對客戶的服務能力。為應對激烈的市場競爭和互聯網金融的快速發展，通過擁有金融全牌照向客戶提供綜合金融服務已成為各商業銀行的共識。但從目前情況看，國內已有的混業經營金融控股集團，還遠未實現集團內全面系統的綜合化經營。由於分業監管的要求，導致銀行、證券、保險、信託、基金等業務分別在一個集團下設的不同子公司開展，客戶信息、客戶營銷、客戶維護以及產品開發等等，基本都處於分割狀態，業務交叉較少，業務協同也處於較低層次。當然，在集團旗下各金融機構都有其核心客戶，主營業務，且相互獨立的情況下，現實的做法是，以對綜合化深度要求較高的業務作為抓手，以這些業務的發展，來推動相關的整合，逐步從單個業務層面，上升到各金融機構的整體戰略層面。資產管理業務就是比較符合這種要求的業務，一是因為其綜合性，不僅涉及銀行內部的諸多環節，從分行到總行，從負債到資產等等，實現表內外聯動、投融資一攬子方案，還涉及到與銀行以外的其他機構之間的合作，是一個較好的整合路徑；二是因為其是新興業務，涉及的存量部分相對較小，調整起來相對容易。 銀行資管業務發展呈現「五化」趨勢 商業銀行資產管理業務大規模發展的同時，也呈現出業務定位本源化、產品類型凈值化、投資品種大類化、盈利模式非利差化和組織架構獨立化等五大趨勢。 趨勢一：業務定位本源化。傳統的理財業務是銀行在利率市場化過渡階段進行「反金融脫媒」創新，其目的是保住存款和騰出信貸規模。為此，投資者普遍認為「銀行存款只賺不賠」，進而將理財產品視為利率市場化背景下的存款替代品。無論是否保本，銀行提供的理財產品預期收益率都是無風險收益率，銀行承擔了隱性擔保，無論出現什麼問題，銀行都將剛性兌付。實踐中，基於這一根本原因，銀行基本上都按照預期收益率向客戶支付收益，即使沒有達到預期收益率，銀行往往以自有資金貼補客戶收益。 銀行對理財產品的這種隱性擔保既違背了風險與收益匹配的原則，也誤導了市場。其危害性在於：首先導致行業不重視投資管理的過程；其次，導致行業只重視產品銷售的能力，而不注重投資能力的培養；第三，扭曲了銀行與客戶之間的委託代理關系，剛性兌付實際上增加了市場的成本；最後，剛性兌付之下，銀行風險管理能力的建設完全滯後，只是簡單粗放地一兌了事，不僅扭曲和弱化了市場約束機制，也不利於分散金融體系的系統性風險。當前資管規模與銀行存款體量相當，如剛性兌付問題不解決，資管行業累積的風險一旦爆發，可能會出現系統性、區域性金融風險，最終甚至會影響到社會穩定。 傳統的銀行理財應當回歸「受人之託，代為理財」的本質，強調「買者自負，賣者有責」的原則，明確以客戶財富管理為核心的服務內容，銀行代表客戶在市場上進行投資，為客戶財產的保值增值盡職工作。從這個意義上講，資產管理業務是對商業銀行傳統經營理念的顛覆。因此，要發展資產管理業務，首先要樹立全新的資產管理業務經營理念，理解並掌握資產管理業務的運作規律。 趨勢二：產品類型凈值化。在「剛性兌付」之下，傳統的銀行理財產品大多採用預期收益率的發行方式。隨著銀行資產管理業務的正本清源，在監管政策的引導之下，銀行資產管理業務在產品端進一步向基金化凈值型產品轉型，多家銀行對產品體系進行了簡化，以開放式產品逐步取代期次型產品，同時，凈值型產品創新和發行力度加大。據中國銀行業協會發布的《2014年中國銀行業理財業務發展報告》顯示，招商銀行凈值型產品佔比超過30%。工商銀行則重點推動增利、尊利、穩利等的凈值型產品線，傳統期次型產品規模佔比已由2014年初的81%降至31%。 從國際資產管理業務產品模式看，凈值型產品是普遍使用的產品管理方式，現已成為國內商業銀行一致認可的理財市場發展方向。在利率市場化改革加速的背景下，理財產品正朝著開放式、基金化的方向發展。理財產品按照凈值模式運作的優勢在於：基金化運作後投資者按照凈值或估值獲取收益，減弱剛性兌付的壓力；開放式運作後客戶可根據自身現金流的需求狀況對理財產品進行申購和贖回，自主決定投資期限，降低了產品規模大幅波動的情形，有利於提升銀行理財的流動性管理水平；基金化運作後將減少銀行理財端的產品管理成本，減少對有限人力資源的佔用，並減少操作風險。 近年來，我國銀行在凈值型產品形態和結構設計創新的力度也在持續增強。以工商銀行為代表的商業銀行充分發揮在客戶、資金、渠道方面的優勢，加大信息技術與銀行經營管理的深度融合，積極應對各方挑戰，創新推出了無固定期限非保本凈值型產品。光大銀行等多家銀行依託銀行大資金管理的經驗和透明的投資報告體系，推出受託資產管理業務，根據投資者的風險承受能力和預期收益要求設立相應的投資目標，按照投資者對流動性，投資期限及其他個性化要求制定最佳的投資策略與資產配置方案，並在產品運行過程中根據宏觀和微觀層面的變化，對投資組合的資產運行情況進行動態調整和持續的風險監控，從而為投資者獲取持續穩定的投資回報。農業銀行、光大銀行、平安銀行等多家銀行均推出了結構化理財產品，該類產品掛鉤特定投資標的，通過在產品發售前約定投資標的與產品預期收益率變動的規則，以獲得相應的投資收益。 趨勢三：投資品種大類化。經濟改革發展和投資市場工具的不斷豐富給銀行資產管理業務投資帶來了機遇。銀行資產管理的投資對象不再限於類信貸資產和普通債券，而是擴展到包括股權、各類受益權、期貨在內的各大類資產。銀行資產管理不僅參與了國企改革、員工持股計劃、國債期貨等市場的投資，還積極開展了二級市場股票優先受益權投資、定向增發配資、股票市值管理、兩融配資、量化對沖業務等新興業務。較有代表性的三類新投資品種包括：股票市值管理類業務、國債期貨類產品和MOM（Manager of managers）類產品。 其中，股票市值管理類業務是銀行以第三方投資顧問代客戶進行市值管理。2014年4月，中國石油化工股份有限公司以全資子公司中國石化銷售有限公司為平台對所屬油品銷售業務進行了重組。經重組後的銷售公司擬通過增資擴股的方式引入社會和民營資本。針對此次改革，工商銀行、北京銀行等分別推出了第一單投資於混合所有制改革的理財產品，為個人客戶提供了參與國企混合所有制改革的便利途徑。光大銀行亦針對大小非減持或員工持股計劃等上市公司推出了股票市值管理業務，產品的結構設計和平倉止損條件參考該股票二級市場流動性和估值水平而定，業務模式與傳統二級市場股票優先受益權業務較為類似，實現了員工與企業風險共擔、利益共享，同時使高管、員工及重要加盟商能夠跟中小投資者一樣充分分享企業發展成果。 國債期貨類產品則是在充分識別和管理國債期貨風險的基礎上，由商業銀行開發的投資於國債期貨的理財產品，這種理財產品除了投資於債券資產還將部分資金投資於國債期貨市場，有效對沖理財產品面臨的利率風險、減少投資組合市值因市場利率變化導致的波動，為促進理財產品由預期收益型向凈值型轉型，提供了高效率、低成本的風險管理工具，增強了創新能力。 MOM產品即管理人的管理人基金，是指該基金經理不直接管理投資，而選擇市場中的管理人及各種策略集中到同一產品中，委託其進行管理。2014年，多家銀行大力推廣MOM產品，MOM產品以「多元資產、多元風格、多元投資管理人」為主要特徵，投資范圍包含債券、股票、期貨、基金、指數型LOF與ETF等多種資產類別。該類產品自問世以來，經歷了較廣泛的投資運作和市場檢驗，獲得了投資者的認可。目前，工商銀行通過該種模式管理的凈值型產品已超過1300億元。 趨勢四：盈利模式非利差化。在以預期收益型產品為主的階段，銀行理財業務的收入主要是資產端和負債端的利差以及託管費、管理費收入。在推進產品類型凈值化和投資品種大類化轉型的基礎上，結合風險管理能力的提升，優化銀行資產管理盈利模式的條件相對成熟。在此背景下，部分銀行順勢改變傳統的利差盈利模式，減少對資產端和負債端利差的依賴，構建了以「固定費用+業績分成」為主要收入來源的盈利模式。具體來說包括兩個方面：一方面，按照產品發行規模，收取固定比例的管理費；另一方面，依據資產計量和產品估值體系產生的業績基準，對超過業績基準的超額收益部分，由銀行與客戶按照約定比例分成，獲取業績分成。從更高的視角看，資產管理盈利模式非利差化有助於推動傳統銀行向交易型銀行方向轉變。這要求銀行在平衡好理財業務多元目標的基礎上，增強資產管理業務盈利能力，將資產管理業務打造為利潤中心，並為客戶提供個性化的資產管理服務，有效提升客戶粘性。 盈利模式的轉變最終依賴於創新能力的提升。2012年以來，由證監、保監部門牽頭發起的業務創新浪潮湧現，陸續出台了數十項推動券商、基金和保險機構發展的制度和措施，進入大資管時代的券商、基金、保險、信託等機構對資產管理業務投入了前所未有的熱情，深遠地影響著國內資產管理市場的競爭格局，對銀行資產管理業務的領先地位提出嚴重挑戰。這些非銀行金融機構在資產管理業務的創新舉措在增強其市場競爭力的同時，為銀行理財投資提供了新的通道，也為銀行理財產品銷售提供了新的平台，還為銀行理財提供了新的資金來源。銀行理財應放眼於整個資產管理和財富管理行業，以全局性視野來思考和定位，充分發揮背靠銀行的獨特優勢，發揮銀行集團競爭的優勢，積極借鑒國際資產管理機構，尤其是國際領先銀行資產管理機構在業務模式、組織架構、流程分工、人員配備、產品體系等方面的做法，探索適合我國銀行理財業務的管理體系和組織架構，明確銀行理財業務轉型發展的路線圖和時間表。 趨勢五：組織架構獨立化。為提升商業銀行資產管理業務的綜合管理水平，在銀監會監管指導和行業自律組織的引領下，當前銀行資產管理業務的組織架構也在不斷進行探索和調整，正在按照「二級部—一級部—事業部—子公司」的路徑逐步向前摸索。 2014年，銀監會下發《關於完善銀行理財業務組織管理體系有關事項的通知》，規定商業銀行按照四項基本要求和五大分離原則積極推進理財事業部改革。一方面是按照單獨核算、風險隔離、行為規范、歸口管理等基本要求開展理財業務事業部制改革，設立專門的理財業務經營部門，負責集中統一經營管理全行理財業務。另一方面是理財業務與信貸等其他業務相分離，建立符合理財業務特點的獨立條線風險控制體系；同時實行自營業務與代客業務相分離、銀行理財產品與銀行代銷的第三方機構理財產品相分離、銀行理財產品之間相分離、理財業務操作與銀行其他業務操作相分離。 通過理財事業部對代客理財業務實行閉環管理，從而實現真正的風險隔離，解決理財業務的獨立性問題，使理財業務回歸「受人之託、代人理財」的本質，才能真正做到「賣者有責、買者自負」。事業部制改革有效解決了銀行內部理財業務多頭管理問題，實現理財業務的統一歸口管理，進而優化理財產品研發設計、組合管理、產品銷售、風險管理和內部控制等環節，推動理財業務的規范化、專業化和精細化發展。 據中國銀行業協會統計，截至2014年末，已有453家銀行業金融機構完成了理財業務事業部制改革。目前，理財事業部改革採取以下四種模式：（1）總行設立資產管理部（一級部），分行設立分部，例如國有銀行。（2）總行設立資產管理部（一級部），不在分行設立分部，分行僅承擔營銷職能，例如部分股份制銀行。（3）總行設立資產管理部（二級部），例如部分農商行，由於理財業務規模較小，在金融市場部下設資產管理二級部統一管理理財業務，代銷業務由零售負責。（4）總行設立理財業務協調委員會，例如外資銀行主要採取這一模式。而光大銀行、浦發銀行等多家股份制銀行甚至已經提出將理財業務拆分設立資產管理子公司的方案。 需要強調的是，各行之間存在差異，不存在最優的組織架構。銀行資管業務圍繞著投融資需求，需要內部投行部、私人銀行部（財富管理部）、金融市場部、分支行多部門的協同。實踐中，部門利益至上、流程重疊交叉、協調成本高、信息溝通不暢等問題時有發生，協同難度相當大，如果簡單採取子公司模式可能會更難做到部門之間的協同和資源共享。因此，現階段，各家銀行應當從如何提升綜合服務能力出發，根據內部的實際情況來考慮設置資管事業部還是資管子公司問題。
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投資種類
投資（investment）指投資者當期投入一定數額的資金而期望在未來獲得回報，所得回報應該能補償： （1）投資資金被佔用的時間； （2）預期的通貨膨脹率； （3）未來收益的不確定性。（CFA定義） 企業的投資活動明顯地分為兩類： （1）為對內擴大再生產奠定基礎，即購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金； （2）對外擴張，即對外股權、債權支付的現金。
詞典解釋
1、把資金投入企業或基本建設。葉聖陶《壩上一天》：「﹝群眾﹞提出修建海流圖水庫的要求，不用國家投資，群眾願意集中人力物力來修建。」 2、投入企業或基本建設的資金。泛指為達一定目的而投入的錢財。 毛澤東《論十大關系》二：「輕工業工廠的建設和積累一般都很快，全部投產以後，四年之內，除了收回本廠的投資以外，還可以賺回三個廠，兩個廠，一個廠，至少半個廠。」如：智力投資。
編輯本段投資類型
經濟學方面
在理論經濟學方面，投資是指購買(和因此生產) 資本貨物——不會被消耗掉而反倒是被使用在未來生產的物品。實例包括了修造鐵路，或工廠，清潔土地，或讓自己讀大學。嚴格地講，在公式GDP= C + I + G + NX里投資也是國內生產總值（GDP）的一部分。在那方面來說投資的功能被劃分成非居住性投資（譬如工廠、機械等）和居住性投資（新房）。從I = （Y, i）的關聯中可得知投資是與收入和利率有密切關系的事。收入的增加將促進更高額的投資，但是更高的利率將阻礙投資因為借錢的費用變得更加昂貴。即使企業選擇使用它自己的資金來投資，利率代表著所投資那些資金的機會成本而不是將資金放貸出去的利息。
財務方面
在財務方面，投資意味著買證券或其它金融或紙上資產。估價是估計一項潛在的投資的價格值得與否的方法。投資的類型包括房地產、證券投資、黃金、外幣或債券或郵票。之後這些投資也許會提供未來的現金流，也許其價值會增加或減少。股市裡的投資是由證券投資者來執行。 集體投資計劃經由推銷投資的價值來鼓勵投資者購買證券。
證券投資
證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金等有價證券以及有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。 1、證券投資原則 ①效益與風險最佳組合原則：效益與風險最佳組合是指風險一定的前提下，盡可能使收益最大化；或收益一定的前提下，風險最小化； ②分散投資原則：證券的多樣化，建立科學的有效證券組合； ③理智投資原則：證券投資在分析、比較後審慎地投資。 2、證券投資賬戶開立 進行證券投資需到大型全業務牌照的證券公司申請相應的投資理財賬戶。投資理財賬戶可運用於股票（包括A股、B股、H股等）、債券（包括國債、企業債、公司債等）、
期貨（包括金融期貨如股指期貨、外匯期貨，商品期貨如金屬期貨、農產品期貨等）等一系列的金融工具進行證券年投資。證券賬戶的開立可到各證券公司營業部辦理，需要在交易日內辦理。部分證券公司如國泰君安證券可通過各省份網站（如國泰君安廣東）進行網路預約，通過預約的開戶時間則相應較為靈活，工作時間、午休時間、周六日均可開戶。 3、證券投資的作用 ①證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道，是各類企業進行直接融資的有效途徑； ②證券投資有利於調節資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現資源的優化配置； ③證券投資有利於改善企業經營管理，提高企業經濟效益和社會知名度，促進企業的行為合理化； ④證券投資為中央銀行進行金融宏觀調控提供了重要手段，對國民經濟的持續、高效發展具有重要意義；
投資俱樂部
投資俱樂部是以投資金錢為目的而經常聚會的團體，其投資標的通常是股票和其他公開交易的證券。近來出現了致力於這類型投資的各式網路群組，其並且在美國促成了個人投資的景氣。
編輯本段投資特點
1、投資是以讓渡其他資產而換取的另一項資產。 2、投資是企業在生產經營過程之外持有的資產。 3、投資是一種以權利為表現形式的資產。 4、投資是一種具有財務風險的資產。
編輯本段投資作用
1、投資對經濟增長的影響投資與經濟增長的關系非常緊密。在經濟理論界，西方和我國有一個類似的觀點，即認為經濟增長情況主要是由投資決定，投資是經濟增長的基本推動力，是經濟增長的必要前提。投資對經濟增長的影響，可以從要素投入和資源配置來分析。 2、投資是促進技術進步的主要因素 投資對技術進步有很大的影響。一方面，投資是技術進步的載體，任何技術成果應用都必須通過某種投資活動來體現，它是技術與經濟之間聯系的紐帶；另一方面，技術本身也是一種投資的結構，任何一項技術成果都是投入一定的人力資本和資源（如試驗設備等）等的產物。技術進步的產生和應用都離不開投資。
編輯本段注意事項
成本列入當期
某些購買成本列入當期費用：有些企業在進行短期投資時，將應記入投資成本的部分支出如手續費、經紀人傭金等，列入當期費用，減少了利潤。企業購買股票、債券時，將發生的經紀人傭金、手續費等有關費用列入管理費用或財務費用，相對減少了投資額，減少了當期利潤。如一化工企業1997年購買某一食品公司的股票，不準備長期持有，股票金額100000元，另付手續費1000元。 企業賬務處理為： 借：短期投資股票投資100000， 管理費用1000 貸：銀行存款101000 從而造成多列費用1000元。
短期投資不入賬
根據財務會計制度的規定，企業購入的各種短期有價證券，包括各種股票和債券，應按取得時的實際成本記賬，並按實際支付的價款入賬核算。但有些企業卻經常不將企業購入的短期有價證券入賬，從而形成企業的賬外資產，使企業的會計核算出現紕漏，弄虛作假。 例如某企業負責人得到股市內幕消息，在大盤指數即將上漲時買入一製造業的股票，准備在一個月後賣出；該領導授意財務人員不作賬務處理，待一個月後，賣出該股票將原銀行存款補上，買賣差額存入「小金庫」，逃避稅務機關的檢查。
列入股票成本
將已宣告股利，列入股票成本。根據財務制度的規定，企業購買股票或債券時，如在實際支付的款項中包括已宣告發放但未支付的股利和已到期尚未領取的債券利息時，作為其他應收款處理。 而有些企業違反上述原則，在購買股票時將已宣告發放但未支付的股利也作為短期投資入賬，按支付額借記「短期投資——股票（債券）投資」，貸記「銀行存款」。 如某企業1999年7月10日按20元/股購入股票10000股，計200000元，另付手續費20000元，該股份公司已於7月1日宣告發放現金股利，每股5元，7月20日起開始支付。企業作「借：短期投資——股票投資220000，貸：銀行存款220000」的會計處理。7月20日收到分派的現金股利時，作了「借：現金50000，貸：投資收益50000」的賬務處理，造成虛增利潤50000元。
截留投資收益
短期投資掛賬，截留投資收益。企業在購買股票、債券等進行短期投資時，採用虛列債權的手段加以隱瞞，其目的通常是想截留投資收益。 如某企業1999年6月1日以銀行存款15000元按面值購入某制葯企業的債券，債券年利率為8%，另付手續費150元。企業作「借：應收賬款——制葯公司15150，貸：銀行存款15150」的賬務處理。
隱瞞收益用於福利
企業進行對外投資，分得的收益（或聯營利潤）應作為投資收益入賬。但企業為了搞職工福利，便將收得的投資收益作增加其他應付款的賬務處理，年終時全部用於職工福利開支。如果企業經營效益一直不錯，為了充分利用閑散資金，決定與一電子產品生產廠進行聯營，用貨幣資金對外投資，投資核算採用成本法。按照聯營協議的規定，年終分得聯營投資利潤20萬元，企業為了將這筆投資利潤用於職工福利，便轉移該項收入。其將收到的聯營利潤記入"其他應付款"賬戶，然後再通過該賬戶核算職工福利支出。年終分得聯營利潤存入銀行，其會計分錄為： 借：銀行存款 貸：其他應付款 次年以慰問職工的名義，將聯營利潤全部私分，會計分錄為： 借：現金 借：其他應付款 貸：銀行存款貸：現金
投資計價不真實
1．企業以現金、存款等貨幣資金方式向其他單位投資，在計價時，不遵守規定，不按照實際支付的金額計價。 2．企業以實物、無形資產向其他單位投資時，不按投出雙方簽訂的合同、協議約定的價值，或評估機構確認的價值計價；有的不經過評估任意確定金額。對於資產評估機構確認的價值與賬面凈值的差額，也不按照規定計入資本公積金及遞延稅款。 由於企業不按照財務會計制度的規定來實務操作，極易造成某些科目的核算出現錯誤，由此而人為地調節資產和利潤，逃避來自各方面的檢查。
截留利息收入
企業在以面值購入的債券，應按規定利率按期計算應計利息，並將應計利息收入作投資收益處理。具體會計分錄為：「借：長期債券投資——應計利息，貸：投資收益」，但有些企業為了截留利息收入和偷漏所得稅，而採取了計入「其他應付款」賬戶掛賬的舞弊手法。 如某企業於1999年1月1日按面值購入某公司當年發行的5年期債券50萬元，利率為8%，債券到期一次還本付息。1999年上半年按會計制度規定，企業購入的有價證券1～6月份的利息收入應作賬務處理，即「借：長期債券投資——應計利息，貸：投資收益」，但該企業卻將投資收益計入「其他應付款」，致使企業當年少實現利潤4萬元（50×8%=4萬元），同時偷漏了應上交的所得稅。
編輯本段投資陷阱
沒有投資就沒有發展，投資是尋找新的贏利機會的惟一途徑，也貫穿於企業經營的始終：新建項目的投資、擴建項目的投資、技術改造的投資、參股控股的投資。每一項投資都蘊含著新的希望，每一次投資都面臨著無盡的風險——尤其對民營企業而言，一次投資失誤也許就意味著一生的一蹶不振。 對投資者而言，一個未知的行業就像遙遠沙漠上空美麗的海市蜃樓，因為遙遠而顯得美麗。只有穿越之後，才知道美麗的遠景只是各種光線融匯而成的圖景而已。優惠政策、壟斷行業的高利潤高回報、高新技術等，對准備進入和新進入者而言，沒有實實在在的調查研究和充分的風險准備，都只能是一道美麗的幻影。
政策性陷阱
政策機會是中國企業最青睞的投資方向之一，從世界范圍來看，政策方向的調整、新政策的出台對相關產業也具有巨大的影響，甚至成就了很多知名跨國企業。中國沿海大量民營企業也就是充分利用了國家改革開放政策的機會，形成了中國最具活力的經濟區域。但對政策性機會的盲目追求卻常使投資者在毫無准備的時候，一步一步踏進政策性投資陷阱中。 在我國進入WTO後，出於對知識產權保護的承諾和完善法制建設的考慮，將進入一個政策法規大調整的非常時期，企業遭遇類似的政策調整將會更多，一些對政策有極大依賴的投資項目，如果不能及時考慮好撤退、轉向或是減少對政策的依賴，一旦政策調整，都將面臨難堪的境地。除了政策的行業審批限制、政策的變化包括城市規劃調整給投資者帶來的風險外，政策執行的時間差、空間差以及執行力度差別都會成為一個個投資陷阱。
要避開政策性陷阱，重要的是不要過分依賴政策。在國內投資的外商投資企業中，新加坡、韓國投資商遭遇政策陷阱而失敗的多，而歐美企業相對較少，主要原因是歐美企業在投資過程中，較少受優惠政策吸引，而更多地看該地的市場環境及項目本身在該地的市場前景。 針對政策性陷阱，國家經貿委博士後研究員趙曉給投資者的建議是： 1、加強與政府溝通，保證政策信息來得更快更准確，因為政策的確包含著巨大的商機； 2、忌貪小便宜吃大虧，不能僅僅因為政策優厚而不顧投資的其它條件； 3、提高對政策的應用水平，不要把寶全押在政策商機上，要根據自己的實力進行投資； 4、政策應用適當，不要過頭，留心政策的變化。
民間投資態勢
近年來民間投資正在加速啟動，在全社會投資中的份額已接近國有經濟投資，對全社會投資增長的貢獻逐步提高，國民經濟中投資的自主增長能力逐步增強。這是經濟改革、結構調整和宏觀調控政策的積極成果，也為經濟發展和宏觀經濟政策的調整創造了有利條件。同時，民間投資的成長仍然面臨不少制約因素，亟待加以解決。
變化態勢
民間投資
（一）國內民間投資增幅高於國有經濟投資、外商及港澳台投資和全社會投資增幅，其中股份制經濟的投資增長最快。 1998年我國實行積極財政政策以來，在投資領域以連續發行國債拉動整個投資需求的增長，已經取得明顯成效。2001年全社會投資增長13%，高於前兩年的增幅。同時，由於國債投資集中體現了政府公共投資的意圖，主要受益者是國有經濟，人們一直擔心民間投資被擠出或增勢減弱。事實上，除1998年國有經濟的投資增幅顯著高於民間投資和全社會投資的增幅以外，1999～2001年，分別看，集體經濟、個體經濟和其他經濟的投資增幅基本上都快於國有經濟的投資增長速度，其中「其他經濟」的投資增幅連續兩年高達28%以上。在各類經濟成份中，股份制經濟的投資增長最快，1997～2001年，由1387.21億元增加到5663.49億元，5年平均增速高達32.5%；同期，外商及港澳台投資從2893.08億元增加到2998.69億元，平均增幅僅為0.7%。 國內民間投資的平均增幅不僅高於國有經濟，也高於全社會投資的增幅。1998～2001年，國有經濟投資增幅已從17.4%逐年回落為3.8%、3.5%和6.7%，而全部國內民間投資的平均增幅逐年分別高達20.4%、11.8%、22.7%和20.3%，與國有投資增幅放緩的趨勢形成鮮明對照。 （二）國內民間投資比重接近國有投資，股份制投資比重明顯上升，外商及港澳台投資比重逐年下降，全社會投資對政府直接投資的依賴程度正在降低。 近幾年，國內民間投資在全社會投資中的份額呈現不斷上升趨勢，而國有投資、外商及港澳台投資比重則逐年下降。1997～2001年，國有投資、國內民間投資、外商及港澳台投資三者比重分別由52.5%、35.9%和11.6%變為47.3%、44.6%和8.1%，目前國內民間投資在全社會投資中的份額已經接近國有經濟。 20世紀90年代以來，國有經濟在全部投資中的比重以較大幅度持續下降，2001年與1994年相比，這一比重降低了9.1個百分點。同期，集體經濟投資比重小幅度下降，降低了2個百分點；外商及港澳台投資比重下降3.1個百分點；而個體經濟投資尤其是股份制經濟投資所佔比重明顯上升，分別上升了3個和11.4個百分點。國家注入大量國債投資以來，盡管國有經濟在全社會投資中所佔比重在1998、1999年曾有小幅度回升，但是總的看仍呈下降趨勢，1998～2001年，國有經濟投資比重由54.1%下降到47.3%。同期，在國內民間投資比重的變化中，集體經濟投資所佔比重略有下降，由14.8%下降到14.2%；個體經濟投資比重由13.2%上升到14.6%；其他經濟的比重由18%上升到23.9%，其中股份制經濟的投資比重由6.9%迅速上升到15.2%。這表明，在國債投資集中投向國有經濟領域的同時，國內民間投資也漸趨活躍，尤其是股份制經濟的投資活力最為強勁，比重上升幅度最大。 通過對比近幾年政府直接投資與全社會投資的態勢，也可以看出投資自主增長能力逐步增強的趨勢。1999～2001年，國債投資（包括國債資金和全部配套資金完成的投資額）佔全社會投資的比重逐步下降，依次為8.1%、8.8%、6.5%；預算內投資資金增長率也逐步下降，依次為54.7%、13.9%、13.2%；而全社會投資增長率則逐步上升，依次為5.1%、10.3%、13%。這表明，由於國內民間投資成長勢頭逐步加強，全社會投資增長對政府直接投資的依賴程度正在降低。 （三）國內民間投資對全社會投資增長的貢獻率有所提高，接近國有經濟投資的貢獻率。 由於近年來整個非國有經濟投資的增長速度逐步加快，在全社會投資中的比重不斷上升，它們對全社會投資增長的貢獻率也逐步提高。1998年全社會投資增長13.9%，其中國有經濟的貢獻率高達7.52個百分點，而集體經濟、個體經濟和其他經濟的貢獻率分別僅為2.05、1.83和2.49個百分點。2001年全社會投資增長13%，其中國有經濟的貢獻率下降為6.17個百分點，集體經濟的貢獻率下降為1.85個百分點，個體經濟和其他經濟的貢獻率分別上升為1.9和3.12個百分點。在其他經濟中，股份制經濟對全社會投資增長的貢獻率提高得最為明顯，由1998年的0.96個百分點上升到2001年的1.98個百分點；同期，外商及港澳台投資對全社會投資增長的貢獻率則由1.46個百分點下降為1.05個百分點；而聯營經濟等投資的貢獻率基本保持在0.08個百分點。個體經濟投資的貢獻率已經略大於集體經濟。按照2001年各種經濟類型對全社會投資增長的貢獻率由高到低排序，依次是國有經濟、股份制經濟、個體經濟、集體經濟、外商及港澳台投資經濟和聯營經濟等。國內民間投資對全社會投資增長的合計貢獻率，由1998年的4.92個百分點上升到2001年的5.81個百分點，正在接近2001年國有經濟投資6.17個百分點的貢獻率。這與國有投資、外商及港澳台投資的貢獻率分別下降的趨勢也形成鮮明對照。 （四）東部民間投資已經成為本地區全社會投資的主力軍，中西部民間投資增長快於東部分地區看，民間投資在東中西三大地區都有很大增長，在本地區全部投資中的比重不斷上升。 1993～1997年，東部民間投資年均增長23%，民間投資占本地區全社會投資的比重由46%增加到53.6%，上升了7.6個百分點；中部地區民間投資年均增長32%，所佔比重則由31.7%上升到44.6%，上升12.9個百分點；西部地區民間投資年均增長27%，比重由23.5%上升到32.4%，上升8.9個百分點。這一時期整個國民經濟和全社會投資的增長速度相當高，因此東、中、西三大地區的民間投資增長勢頭也很猛，中、西部民間投資的增幅和所佔比重的上升勢頭都明顯高於東部地區。 1997～2000年，東部民間投資年均增長10%，在本地區全部投資中的比重由53.6%增加到56%，上升了2.4個百分點；2000年東部地區有5個省的這一比重超過本省56%的平均水平，分別是福建（63.4%）、浙江（62.7%）、廣東（59.9%）、海南（58.2%）、天津（58.2%）。中部民間投資年均增長11%，所佔比重由44.6%增加為45.9%，上升1.3個百分點。西部民間投資年均增長19%，所佔比重由32.4%增加到37.5%，上升5.1個百分點。這一時期由於亞洲金融危影響和國內經濟形勢的變化，三大地區民間投資的增長和所佔比重的上升幅度均有所放緩，但是在深化改革和擴大內需政策的刺激下，民間投資在不同地區仍然維持了較高的增長勢頭，尤其是西部民間投資的增幅明顯大於東部和中部。同時，在東部一些非國有經濟比較發達的省份，民間投資的主體地位進一步增強，發揮了對本地區全部投資的主要拉動作用。
F. 還是EFT股票的問題
股票基金的特點：
①與其他基金相比，股票基金的投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性。
②與投資者直接投資於股票市場相比，股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資於股票基金，投資者不僅可以分享各類股票的收益，而且已可以通過投資於股票基金而將風險分散於各類股票上，大大降低了投資風險。此外，投資者投資了股票基金，還可以享受基金大額投資在成本上的相對優勢，降低投資成本，提高投資效益，獲得規模效益的好處。
③從資產流動性來看，股票基金具有流動性強、變現性高的特點。股票基金的投資對象是流動性極好的股票，基金資產質量高、變現容易。
④對投資者來說，股票基金經營穩定、收益可觀。一般來說，股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩定。不僅如此，封閉式股票基金上市後，投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價。基金期滿後，投資者享有分配剩餘資產的權利。
⑤股票基金還具有在國際市場上融資的功能和特點。就股票市場而言，其資本的國際化程度較外匯市場和債券市場為低。一般來說，各國的股票基本上在本國市場上交易，股票投資者也只能投資於本國上市的股票或在當地上市的少數外國公司的股票。在國外，股票基金則突破了這一限制、投資者可以通過購買股票基金，投資於其他國家或地區的股票市場，從而對證券市場的國際化具有積極的推動作用。從海外股票市場的現狀來看，股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。
證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金、從事股票、債券等金融工具投資。在我國。基金託管人必須由合格的商業銀行擔任，基金管理人必須由專業的基金管理公司擔任。基金投資人享受證券投資基金的收益，也承擔虧損的風險。
證券投資基金的特點有：
（1）證券投資基金是由專家運作，管理並專門投資於證券市場的基金。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，證券投資基金投資於股票、債券的比例，不得低於該基金資產總值的80％。基金資產由專業的基金管理公司負責管理。基金管理公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領域也積累了相當豐富的經驗。
（2）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。投資者是通過購買基金而間接投資於證券市場的。與直接購買股票相比。投資者與上市公司沒有任何直接關系，不參與公司決策和管理，只享有公司利潤的分配權。投資者若直接投資於股票、債券，就成了股票、債券的所有者，要直接承擔投資風險。而投資者若購買了證券投資基金，則是由基金管理人來具體管理和運作基金資產，進行證券的買賣活動。因此，對投資者來說，證券投資基金是一種間接證券投資方式。
（3）證券投資基金具有投資小、費用低的優點。在我國，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額一般較低，投資者可以根據自己的財力，多買或少買基金單位、從而解決了中小投資者"錢不多、入市難"的問題。
基金的費用通常較低。根據國際市場上的一般慣例，基金管理公司就提供基金管理服務而向基金收取的管理費一般為基金資產凈值的1％--2.5％，而投資者購買基金需繳納的費用通常為認購總額的0.25％，低於購買股票的費用。此外，由於基金集中了大量的資金進行證券交易，通常也能在手續費方面得到證券商的優惠，而且為了支持基金業的發展，很多國家和地區還對基金的稅收給予優惠，使投資者通過基金投資證券所承擔的稅賦不高於直接投資於證券須承擔的稅賦。
（4）證券投資基金具有組合投資、分散風險的好處。根據投資專家的經驗，要在投資中做到起碼的分散風險。投資學上有一句諺語："不要把你的雞蛋放在同一個籃子里".然而，中小投資者通常無力做到這一點。如果投資者把所有資金都投資於一家公司的股票，一旦這家公司破產，投資者便可能盡失其所有。而證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金。形成雄厚的資金實力，可以同時把投資者的資金分散投資於各種股票，使某些股票跌價造成的損失可以用其他股票漲價的盈利來彌補，分散了投資風險。如我國最近頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規定，1個基金持有1家上市公司的股票，不得超過該基金資產凈值的10％。換言之，如果某基金將其80％的資產凈值投資於股票的話，它至少應購買8家公司的股票。
（5）證券投資基金流動性強。基金的買賣程序非常簡便。對開放式基金而言。
投資者既可以向基金管理公司直接購買或贖回基金、也可以通過證券公司等代理銷售機構購買或贖回，或委託投資顧問機構代為買入。國外的基金大多是開放式基金，每天都會進行公開報價，投資者可隨時據以購買或贖回。
根據不同標准可將證券投資基金劃分為不同的種類。
（1）根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立後，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後的規定期限內，基金規模固定不變的投資基金。
（2）根據組織形態的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，並將資產投資於特定對象的投資基金；契約型投資基金也稱信託型投資基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金託管人訂立的基金契約，發行基金單位而組建的投資基金。
（3）根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。
（4）根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，指數基金和認股權證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金；期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金；指數基金是指以某種證券市場的價格指數為投資對象的投資基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。
（5）根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。
此外，根據資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金，國家基金和區域基金等，國際基金是指資本來源於國內，並投資於國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金。是指資本來源於國外，並投資於國外市場的投資基金；國內基金是指資本來源於國內，並投資於國內市場的投資基金；國家基金是指資本來源於國外，並投資於某一特定國家的投資基金；區域基金是指投資於某個特定地區的投資基金
股票價格指數
股票價格指數簡介 股票價格指數即股票指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老闆乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。 這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數，通常以某年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100，用以後各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數。投資者根據指數的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。並且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數。 計算股票指數，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數具有代表性的成份股；二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均；三是計算程序，計算算術平均數、幾何平均數，或兼顧價格與總值。 由於上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數或指數的工作是艱巨而復雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，並計算這些樣本股票的價格平均數或指數。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數或指數時經常考慮以下四點：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力、股票等級、適當數量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數或平均數有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一，一般均以收盤價為計算依據，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。 指數的計算方法 計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。 股價平均數的計算 股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。 (1)簡單算術股價平均數 簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即： 簡單算術股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n 世界上第一個股票價格平均——道·瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。 現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得： 股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n ＝(10＋16＋24＋30)/4 ＝20(元) 簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數，從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。 (2)修正的股份平均數 修正的股價平均數有兩種： 一是除數修正法，又稱道式修正法。這是美國道·瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股價平均數。即： 新除數＝變動後的新股價總額/舊的股價平均數 修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數 在前面的例子除數是4，經調整後的新的除數應是： 新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則： 修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。 二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500種股價平均數就採用股價修正法來計算股價平均數。 (3)加權股價平均數 加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。 股票指數的計算 股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。 (1)相對法 相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為： 股票指數＝n個樣本股票指數之和/n 英國的《經濟學人》普通股票指數就使用這種計演算法。 (2)綜合法 綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即： 股票指數＝報告期股價之和/基期股價之和 代入數字得： 股價指數＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15) ＝ 52/38＝136.8% 即報告期的股價比基期上升了36.8%。 從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠准確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。 (3)加權法 加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。按時間劃分，權數可以是基期權數，也可以是報告期權數。以基期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為拉斯拜爾指數；以報告期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為派許指數。 拉斯拜爾指數偏重基期成交股數(或發行量)，而派許指數則偏重報告期的成交股數(或發行量)。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。世界上幾種著名的股票指數 道·瓊斯股票指數 道·瓊斯股票指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為： 股票價格平均數＝入選股票的價格之和/入選股票的數量。自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。 現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。 道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時採用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。 目前，道·瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。 它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。 它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組--工業股票價格平均指數。 道·瓊斯股票價格平均指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道·瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公佈道·瓊斯股票價格平均指數的新聞載體--《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易營業時間里，每隔半小時公布一次道·瓊斯股票價格平均指數。原因之三是，這一股票價格平均指數自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。當然，由於道·瓊斯股票價格指數是一種成分股指數，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發展迅速的服務性行業和金融業的公司包括在內，所以它的代表性也一直受到人們的質疑和批評。 標准·普爾股票價格指數 除了道·瓊斯股票價格指數外，標准·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標准·普爾公司編制的股票價格指數。該公司於1923年開始編制發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數。到1957年，這一股票價格指數的范圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為 400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標准·普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。 紐約證券交易所股票價格指數 紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。 紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。 日經道·瓊斯股價指數(日經平均股價) 系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。 最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為"東證修正平均股價"。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，採用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱"日經道·瓊斯平均股價"。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為"日經平均股價"。 按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。 《金融時報》股票價格指數 《金融時報》股票價格指數的全稱是"倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數"，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。 香港恆生指數 香港恆生指數是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恆生銀行於1969年11月24日開始發表。 恆生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類--4種金融業股票、6種公用事業股票、 9種地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。 這些股票佔香港股票市值的63．8％，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。 恆生股票價格指數的編制是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。 由於恆生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恆生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。 自1969年恆生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在目前的香港股票市場上，只有恆生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不復存在。
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H. 中國國際期貨杜清青：為何國債期貨成交量萎縮
中國國際期貨有限公司高級分析師 杜清青
和訊債券消息 中國金融衍生品歷史上已塵封18年的國債期貨涅槃重生,首批5年期國債期貨上市合約在中國金融期貨交易所正式開盤交易。作為中國第一個場內利率衍生品, 國債期貨是固定收益市場的重要工具，對於促進國債發行、提高債券市場流動性、提高資產管理效率、促進債券市場創新具有重要意義。在這種大背景下，中國固定收益俱樂部以國債期貨上市交易一周為契機，舉辦了「國債期貨上市一周」研討會。中國國際期貨有限公司高級分析師杜清青發表了演講，為大家解釋了為何國債期貨交易量日漸萎縮。
以下是文字實錄：
杜清青：在座各位有多少人開戶做期貨交易？（答：我做債券，我做股指期貨
國債期貨上市一周，昨天為止交易了六天，六天之中成交量逐漸萎縮，開始第一天成交量3萬手，昨天幾千手，最後兩天做股指，那時候第一天的成交量，股指期貨第一天的上市成交量，包括第一周的上市成交量大概是什麼水平？每天平均大約13、14萬，一個月之後達到20多萬手，基本半年之後達到將近50萬手，到現在日均成交量大概90萬手，和商品不一樣，這是單邊的成交量統計。上市之後同屬兩個期貨品種，合約大小基本差不多，合約價值也差不多，這是100萬，那個乘起來也70、80萬，每個合約價值差不多。但上市之後成交量明顯區別特別大。
第一，因為它的波動性比較低，雖然保證金比較低，目前期貨公司收4%，但波動性太小。做過期貨的人會感覺到它的波動性0.3%、0.4%，非常小，相對其他期貨品種波動性太小，而大部分人一開始進入這個市場的人都是做投機的。做投機的基本是博取價差，很少考慮現貨價格，也很少考慮合約有沒有套利的可能性，開始交易的時候只關注波動性。這時候做股指波動性高於這個，流動性、收益性比國債期貨強，所以它開始上市交易的時候沒有那麼活躍。
第二，一些大的機構客戶持倉量沒有上來，在座各位、銀行、證券公司、基金、保險（放心保）公司固定收益部都沒有再交易，甚至都沒有開戶，造成機構開戶缺乏，造成沒有什麼持倉量，所以上市一周以來成交比較平穩，交易也比較平穩，但由於一開始交易的人群不一樣，導致它的成交量和成交額都比較小。