基金債券套利

A. 封閉式基金如何套利

同學你好，很高興為您解答！

在我國，封閉式基金一般是折價交易，所以投資者可以利用這部分折價進行到期套利。

舉例子來說，在2007年底前到期的封閉式基金的折價率平均在20%左右，假設投資者現在同時購買凈值為1的開放式基金和凈值為1元、折價率為20%的封閉式基金，由於開放式基金是按凈值進行申購和贖回，所以投資者的成本為1元，而對於封閉式基金來說，投資者的成本僅為0.8元，投資者將兩只基金持有到期，由於現在封閉式基金轉開放已有先例，兩只基金均按凈值贖回，假設凈值沒有任何增長，開放式基金依舊按1元贖回，投資者的收益為0元，而封閉式基金也按1元贖回，投資者的收益為（1-0.8）/0.8=25%，這就是封閉式基金的到期套利收益。但是對於封閉式基金來說，它的凈值是每周公布一次，因此，信息透明度不如開放式基金，同時，對於那些到期時間還很長的大盤封閉式基金來說，可能面臨進一步的折價風險。這是封閉式基金的特點。

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B. ETF和LOF是怎樣套利的

這個套利給大資金准備的，而且有一定風險。不建議個人操作。

一、LOF基金套利的原理

LOF基金套利操作提供給投資者兩種套利機會。

1、當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級市場交易價格和基金凈值兩種價格。LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣是投資者之間互相買賣所產生的價格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具後所形成的實際價值。交易價格在一天交易時間里，是連續波動的，而基金凈值是在每天收市後，由基金管理公司根據當天股票和債券等收盤價計算出來的。凈值一天只有一個。

當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般申購費1.5％+二級市場0.3％交易費用），那麼A類套利機會就出現了。

具體操作：

1）進入招商、國都資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項目下的「場內基金申贖」，輸入LOF基金代碼，然後點擊「申購」和購買金額後，完成基金申購；

2）T+2交易日，基金份額將到達客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶；

3）從申購（也包括認購）份額到達您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於凈值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5％申購費+0.3％交易費用=1.8％），無風險套利機會就出現了。

比如，您以1元凈值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那麼，您以1.04元賣出。扣除交易費用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達2.2％。

以上是A類套利過程。

2、當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時（這種情況常常出現於熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。

當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3％交易費用+贖回費用0.5％=0.8％）時，那麼B類套利機會就出現了。

具體操作：

1）進入招商、國都資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進入「場內基金申贖」）買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣封閉式基金一樣。

2）您在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8％）時，那麼您就可以在股票交易項目下的「場內基金申贖」贖回了。

例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，並且您贖回時，當天基金凈值是1.04元，那麼扣除0.008元交易費後，您獲益0.032元，收益率達3.2％。（以上是B類套利過程）

C. 怎麼進行基金的套利

在購買基金過程中，人們總是與股票投資相比，認為股票投資可以實現資本利得收益，基金因為存在較高的申購、贖回費用而普遍被投資者所擔心，難以通過買基金而實現套利。其實，每一種投資品，都存在一定的投資時間和空間，只要掌握了投資之法，把握了基金買賣的時點，同樣可以實現基金的套利計劃，取得不錯的收益。
第一，封閉式基金的套利。隨著第一隻封閉式基金到期日的臨近，解決封閉式基金的去向，將為投資封閉式基金帶來較多的套利機會。目前的封閉式基金價格與凈值之間的偏差而產生的高折價率，將為投資封閉式基金帶來較大的套利空間。另外，封閉式基金因在二級市場掛牌交易，本身也存在一定的價差套利機會。
第二，跨市場套利。目前已經成功開發的指數基金，如上證50ETF、LOF等基金品種，既提供了二級市場的交易功能，又提供了場外的申購、贖回功能。投資者除可進行二級市場的價差套利外，還可以進行場內外的跨市場結算，從而實現套利的目的。
第三，開放式基金本身也可套利。開放式基金投資主要是為了取得分紅，但投資者往往在投資過程中，因各種情況的變化，不得不選擇基金的贖回。目前，還沒有基金抵押貸款業務，投資者贖回基金難免遭受損失。其實，投資者只要留心觀察基金凈值與相關市場的關聯度，也可以把握凈值變動的幅度選擇基金套利。證券市場發生階段性市場行情時，投資者只要把握市場行情的節奏，完全可以在行情起動前的時點購買股票型基金，而在行情階段性見頂時，選擇贖回(當然，必須計算好申購、贖回費率)。當基金凈值的波動幅度所產生的收益足以抵償申購、贖回費，並有較大盈利時，此法才可採用，從而實現開放式基金不能套利的目的。
第四，模擬套利。基金作為一種專家理財產品，追求的是基金的穩定收益。因此，選擇較好的股票品種，並從股票的上漲中獲利，是基金進行科學資產配置的主要目標。投資者購買基金不但從基金的分紅中獲利，還應當指導自身的證券市場投資。運用一部分資金跟蹤基金的投資品種，並依基金的凈值變化而決定所投資股票的買賣參考，從而實現投資基金的模擬套利。
第五，基金品種之間的套利。目前，一家基金管理公司旗下有多種基金產品，而且這些基金品種特點不同，受市場的影響程度也不一樣，特別是股票、債券市場等本身就是相反的市場變動。資產配置品種的市場行情不同，決定著基金的收益變化不同。投資者在購買一家基金管理公司旗下的多隻基金時，應選擇適當時機進行基金之間的巧轉換，從而實現基金之間的轉換套利。如在證券市場轉暖時，購買貨幣市場基金的投資者可擇機轉換成股票型基金，從而獲取高於貨幣市場基金的收益。
第六，政策套利。目前，國內的基金市場還不是很完善，為獲取某種基金產品的較高收益。管理層對基金的運作都會進行一定的鼓勵和抑制措施，以規避投資者風險。但在風險背後，卻為投資者創造了一定的獲利機會。如央行執行貨幣政策手段的變化，直接導致了貨幣市場基金主要投資品種央行票據收益發生變化，從而使貨幣市場基金的單位收益發生變化，從而產生套利機會。

以上回答希望可以幫到你！

D. 在場內買的LOF基金如何套利

LOF基金套利操作提供給投資者兩種套利機會。

1、當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級市場交易價格和基金凈值兩種價格。LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣是投資者之間互相買賣所產生的價格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具後所形成的實際價值。交易價格在一天交易時間里，是連續波動的，而基金凈值是在每天收市後，由基金管理公司根據當天股票和債券等收盤價計算出來的。凈值一天只有一個。
當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般申購費1.5％+二級市場0.3％交易費用），那麼A類套利機會就出現了。
具體操作：
1）進入招商、國都資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項目下的「場內基金申贖」，輸入LOF基金代碼，然後點擊「申購」和購買金額後，完成基金申購；
2）T+2交易日，基金份額將到達客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶；
3）從申購（也包括認購）份額到達您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於凈值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5％申購費+0.3％交易費用=1.8％），無風險套利機會就出現了。

以上是A類套利過程。

2、當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時（這種情況常常出現於熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。
當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3％交易費用+贖回費用0.5％=0.8％）時，那麼B類套利機會就出現了。
具體操作：
1）進入招商、國都資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進入「場內基金申贖」）買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣封閉式基金一樣。
2）在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8％）時，那麼您就可以在股票交易項目下的「場內基金申贖」贖回了。

E. 關於基金的無風險套利

不如定投

定投首選指數型基金，因為它較少受到人為因素干擾，只是被動的跟蹤指數，在中國經濟長期增長的情況下，長期定投必然獲得較好收益。而主動型基金則受基金經理影響較大，且目前我國主動型基金業績在持續性方面並不理想，往往前一年的冠軍，第二年則表現不佳，更換基金經理也可能引起業績波動，因此長期持有的話，選擇指數型基金較好。若有反彈行情指數型基金當是首選。
國外經驗表明，從長期來看，指數基金的表現強於大多數主動型股票基金，是長期投資的首選品種之一。據美國市場統計，1978年以來，指數基金平均業績表現超過七成以上的主動型基金。

因此我建議你主要定投指數基金，這樣長期來看收益會比較高！

易方達上證50基金是增強型指數型股票基金，投資風格是大盤平衡型股票。該基金屬高風險、高收益品種，符合指數型基金的風險收益特徵。

基金經理林飛除了擔任上證50基金經理之外該基金經理還擔任了指數基金深證100ETF的基金經理，作為指數型基金的基金經理，其具有較強的指數跟蹤能力和主動管理能力。2008年1季報基金經理表示，50指數基金將繼續在嚴格控制基金相對基準指數的跟蹤誤差等偏離風險的前提下，根據對市場結構性變化的判斷，對投資組合做適度的優化和增強，力爭獲得超越指數的投資收益，追求長期資本增值。

易方達管理公司是國內市場上的品牌基金公司之一，具有優異的運作業績和良好的市場形象。公司目前的資產管理規模達到了1374億元，旗下囊括了12隻權益類基金和6隻固定收益類基金。今年以來公司權益類基金凈值排名出現了較大分化，整體業績有一定下滑，但長遠看公司中長期投資實力仍較強。

上證50ETF：上證50指數由上海證券交易所編制，於2004年1月2正式發布，指數簡稱為上證50，指數代碼000016，基日為2003年12月31日，基點為1000點。上證50指數是根據科學客觀的方法，挑選上海證券市場規模大、流動性好的最具代表性的50隻股票組成樣本股，以綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批優質大盤企業的整體狀況。

華夏中小板：華夏中小板ETF的標的指數為深圳交易所編制並發布的中小企業板價格指數，主要投資於標的指數成份股、備選成份股。為更好地實現投資目標，還可少量投資於新股、債券及相關法規允許投資的其他金融工具。

F. 基金套利是什麼意思

你是指ETF？不是散戶可以操作的。

G. 買基金里如何套利

經過了多年的市場教育，大眾投資者對於基金這個東西已經不陌生了。而且絕大部分的投資者都可以受益於基金的長處：組合投資，專業管理，分擔風險，流動性強。現如今基金的市場已經十分龐大了，選擇以基金方式投資的人也越來越多了，但是投資基金只能是買完之後就等著資產升值這一種方法嗎？答案顯然是NO，今天就給大家普及一下基金里的套利機會。

論如何套利咱們還得先從根上聊起。基金根據根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。

封閉式基金的規模在發行之前就已經設置好了，一旦發行完成、申購結束就無法再申購和贖回，想要用手裡的基金換取資金的話就要通過二級市場進行交易。

開發式基金則完全不同，開放式基金發起人在設立基金時，基金單位或者股份總規模不固定，投資者可以隨時進行申購和贖回，但是除特殊規定以外開放式基金是不在二級市場交易的。

剛才提到開放式基金除特殊規定外是不在二級市場交易的，但是如果規定允許某些開放式基金可在上市交易的話那情況就完全不一樣了。接下來上市交易型開放式基金就隆重登場了！

上市交易型開放式基金，是指基金單位在證券交易所掛牌交易的證券投資基金，這類基金的交易雙方是各個投資者。比如交易型開放式指數基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）。

咱們就拿ETF舉例：傳統ETF交易機制有兩層：首先，在交易時間內，投資人在一級市場可以隨時以組合證券的方式申購贖回ETF份額；其次，在二級市場上，ETF在交易所掛牌交易，投資人可按市場價格買賣ETF份額。

當ETF的二級市場價格高於其基金份額參考凈值一定幅度時，投資者可以申購ETF份額，然後以較高的價格在二級市場賣出獲得套利收益；當ETF二級市場價格低於一定幅度時，投資者可以在二級市場買入，然後再從一級市場贖回。

以一隻貨幣型ETF做圖例

因為貨幣型基金風險系數最低，所以其套利空間比較小，但是如果資金大的話可以多次操作獲取利潤。基本上ETF的其中一種套利原理就是這樣的。當然還有期現貨市場間套利，不同指數間套利等等，這些套利模式原理是一樣的但是需要操作者更高的專業度，所以對於個人投資者來講可操作性不強。

當然如果覺得這種方式需要實時看盤，比較麻煩的話，還有另外一種方式也可以獲得額外的利潤。大家可以去網上查有關基金的基本信息，有些貨幣型基金的利息是有講究的。例如有的基金利息是買入當天開始計算，賣出當日不算利息（周五買入，周一賣出即有三天的利息）。大家結合我之前提過的國債逆回購做一個組合（如果沒印象了可以看我之前的一篇文章，有關國債逆回購的），在周四時借出逆回購，周五資金回到賬戶再買入貨幣型基金，周一賣出之後還可以繼續其他的證券投資，周六、日收了兩次利息，何樂而不為呢？

H. 最近部分可轉債基金被套利事件是怎麼回事

有的基金重倉持有重工轉債，
由於其近日大漲，投資者繼續看好其後市表現，
因此紛紛湧入基金，希望能分得一杯羹。
這其實算不得套利，因為他只是單純的投資基金行為，
並未在債券市場與基金之間進行復雜操作。
受指責的是相關基金並未暫停大額申購，
使得大量申購資金攤薄了原持有人的利益。

I. 什麼是套利基金

套利基金（ArbitrageFund）：屬於「對沖基金」（HedgeFund，也稱為避險基金）的一種。是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，屬於免責市場(exempt market)產品。意為「風險對沖過的基金」，對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別。（如果對你有幫助，請設置「好評」，謝謝！）