億達5285萬美元債券違約

㈠ 誰能給我解釋下CDS信用違約保險,我看不懂!

CDS信用違約保險，即信用違約互換（Credit Default Swap,CDS)又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。

信貸違約掉期是一種新的金融衍生產品，類似保險合同。債權人通過這種合同將債務風險出售，合同價格就是保費。如果買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低，當次貸違約率上升時，這種「保費」就會上漲，隨之增值。

ISDA（國際互換和衍生品協會）於1998年創立了標准化的信用違約互換合約，在此之後，CDS交易得到了快速的發展。信用違約互換的出現解決了信用風險的流動性問題，使得信用風險可以像市場風險一樣進行交易，從而轉移擔保方風險，同時也降低了企業發行債券的難度和成本。

在信用違約互換交易中，希望規避信用風險的一方稱為信用保護購買方，向風險規避方提供信用保護的一方稱為信用保護出售方，願意承擔信用風險。違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用(稱為信用違約互換點差)，而一旦出現信用類事件(主要指債券主體無法償付)，違約互換購買者將有權利將債券以面值遞送給違約互換出售者，從而有效規避信用風險。由於信用違約互換產品定義簡單、容易實現標准化，交易簡潔，自90年代以來，該金融產品在國外發達金融市場得到了迅速發展。

㈡ 找一個金融危機的例子,分析其如何發生,後果,金融衍生品。以及金融衍生品的作用的看法

次貸危機，CDS

信用違約互換（Credit Default Swap,CDS)又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。ISDA（國際互換和衍生品協會）於1998年創立了標准化的信用違約互換合約，在此之後，CDS交易得到了快速的發展。信用違約互換的出現解決了信用風險的流動性問題，使得信用風險可以像市場風險一樣進行交易，從而轉移擔保方風險，同時也降低了企業發行債券的難度和成本。
貸款違約保險的內容是:
定義:
A:申請貸款者
B:放貸者(銀行或其他金融機構)
C:保險提供者
流程:
A向B申請貸款，B為了利息而放貸給A，放貸出去的錢總有風險(如A破產，無法償還利息和本金)，那麼這時候C出場，由C對B的這個風險予以保險承諾，條件是B每年向C支付一定的保險費用。如萬一A破產的情況發生，那麼由C補償B所遭受的的損失。
信貸違約掉期是一種新的金融衍生產品，類似保險合同。債權人通過這種合同將債務風險出售，合同價格就是保費。如果買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低，當次貸違約率上升時，這種「保費」就上漲，隨之增值。
CDS（信用違約掉期）是一種發生在兩個交易對手之間的衍生產品，類似於針對債券違約的保險。CDS的購買者通常向賣方付款，購買某種債券如果違約，可從賣方獲得的賠償，合同可能長達一至五年。其價格以BP表示，價格越高代表雙方認為債券違約的可能性越大。1000個BP即相當於1標准合同為針對1000萬美元的債券，每年要付年保險費100萬美元。
CDS也常常會被對沖基金、投資銀行等用於對賭某家公司的未來是否會破產，而交易者並不真的持有某家公司的債券。美國CDS的市場規模巨大，覆蓋的債券和貸款的市場高達62萬億美元。
在CDS合約中，CDS買方定期向CDS賣方支付一定的費用，這個費用一般用基於面值的固定基點表示。如果不出現信用主體違約事件，則CDS賣方沒有任何現金流出；而一旦信用主體出現違約，CDS賣方有義務以現金形式補償債券面值與違約事件發生後債券價值之間的差額，或者以面值購買CDS買方所持債券。CDS賣方可由主承銷商或商業銀行等第三方來擔任，並且可以在銀行間市場或其他市場進行CDS的交易，從而轉移自身的擔保風險。
在企業債券發行中引入信用違約互換，可以實現企業、CDS買方、賣方三方的共贏。對企業來說，通過發行附有CDS的企業債券，不僅可以降低債券的發行門檻，擺脫對銀行擔保的依賴，而且有利於提高債券的信用等級，降低融資成本。從CDS買方角度看，通過支付一定的費用可以實現對企業信用風險的有效規避，獲取穩定的收益。從CDS賣方來看，公司通過收取相應費用實現自身的收益，並且可以通過出售CDS進行擔保風險的對沖。
同時，在企業債券發行中引入違約擔保互換，有助於促進我國金融市場的發展和完善。首先，CDS轉移了企業債券的擔保風險，使銀行系統風險下降，從而保障了銀行資產的安全性；其次，CDS推動了我國債券品種的多樣化，豐富了債券市場的投資產品，為市場提供了多樣化的投資工具，可以滿足不同風險偏好投資者的需求；再次，CDS對於我國創新金融產品，發展真正意義的信用產品，對於市場對信用風險定價的重視都會起到積極的作用。其交易將實現固定收益類產品的信用風險在買賣雙方之間的轉移。在交易中，CDS的買方按標的資產面值的一定比例定期向賣方進行支付，直到到期或指定的違約事件的發生為止。而賣方在違約事件發生時或在到期日向買方支付標的資產的面值。
由此可見，金融衍生品市場的首要功能是規避風險，這是金融衍生品市場賴以存在和發展的基礎。而防範風險的主要手段是套期保值。

金融衍生品市場的第二個功能是價格發現。金融衍生品市場集中了各方面的參加者，帶來了成千上萬種關於衍生品基礎資產的供求信息和市場預期，通過交易所類似拍賣方式的公開競價，形成了市場均衡價格。金融衍生品的價格形成有利於提高信息的透明度，金融衍生品市場與基礎市場的高度相關性，提高了整個市場的效率。

金融衍生品市場的第三個功能是套利。金融衍生品市場存在大量具有內在聯系的金融產品，在通常情況下，一種產品總可以通過其他產品分解組合得到。因此，相關產品的價格應該存在確定的數量關系，如果某種產品的價格偏離這種數量關系時，總可以低價買進某種產品，高價賣出相關產品，從而獲取利潤。

金融衍生品市場的第四個功能是投機。市場上總存在一些人希望利用對特定走勢的預期來對未來的變化進行賭博，構造出一個原先並不存在的風險。投機者通過承擔風險獲取利潤，只要是在透明公開的條件下進行，投機是有利於促進市場效率的。

金融衍生品市場的第五個功能是構造組合。利用金融衍生品可以對一項特定的交易或風險暴露的特性進行重新構造，實現客戶所預期的結果。

以上功能都是從金融衍生品市場本身的角度討論的，屬於微觀方面的功能。微觀功能的發揮必定導致其宏觀效應。因此，從宏觀角度看，金融衍生品市場具有以3個功能。

1.資源配置功能。

金融衍生品市場的價格發現機制有利於全社會資源的合理配置：一方面，衍生品市場近似於完全競爭市場，其價格接近於供求均衡價格，這一價格用於配置資源的效果，優於用即期信號安排下期生產和消費。所以，衍生品市場形成的價格常常成為一個國家，甚至全世界范圍內的價格。另一方面，金融衍生品市場的價格是基礎市場價格的預期，能反映基礎市場未來預期的收益率。當基礎市場預期收益率高於社會資金平均收益率時，社會資金就會向高收益率的地方流動。

2.降低國家風險功能。

國家風險包括政治風險、經濟風險、金融風險。這三種風險是密切相連的，具有極強的互動關系。1997年的東南亞金融危機，首先是出現金融風險，進而引發經濟風險和政治風險。金融衍生品市場對降低國家風險具有重要作用，它首先體現在衍生品市場可以降低金融風險，提高金融體系的效率。金融衍生品市場的發展增加了金融產品的多樣性，擴大了金融體系的流動性，為借款人提供了進入新市場的途徑和規避風險的方法，從總體上降低了融資成本。其次，金融衍生品市場對降低國家經濟風險、政治風險也有重要作用。如一個國家能否對其外匯儲備進行套期保值，如何規避由於匯率變動造成的外債風險等等，都將影響國家的經濟風險。相對而言，對政治風險的影響是間接的。

㈢ CDS是怎樣做為衍生工具出售的為什麼違約可能性越大，越升值

同學，有問題只插網路註定是要杯具的

關於信貸違約掉期這種衍生品的解釋 來自某個網路以外的綠壩網路

信貸違約掉期是信貸與保險的衍生工具之一，合約由兩個法人交易，一個稱為買方（信貸違約時受保護的一方），另一個稱為賣方（保障買方於信貸違約時損失）。主要為約定期內信用違約提供一個高比率的保險業務，若擔保方沒有足夠的保證金，會帶了相當大的投機行為，若保證金充足其意義在於為信貸機構提供被違約時的本金保障。

當買方在有抵押下借款予第三者（欠債人），而又擔心欠債人違約不還款，就可以向信貸違約掉期合約提供者買一份有關該欠債人的合約／保險。通常這份合約需定時供款，直至欠債人還款完成為止，否則合約失效。倘若欠債人違約不還款（或其他合約指定情況，令人相信欠債人無力或無打算依時還款），買方可以拿抵押物向賣方索償，換取應得欠款。賣方所賺取的是倘若欠債人依約還款時的合約金／保險費。

有些信貸違約掉期合約不需要以抵押物便向賣方索償（理賠金額與保險費成正比），只需要欠債人破產（或其他合約指定情況）即可。這些合約的功能不局限於風險轉移（對沖），而是具有投機性質，例如買方可以以合約賭博某家公司快會破產一樣，而他從未對該公司作出放債。

用途
就像大多數金融衍生工具一樣，信貸違約掉期可以被投資者用作投機、對沖以及套利。

投機
由於信貸違約掉期的價差隨著信譽下跌而上升，而於信譽提升時下跌，所以信貸違約掉期容許投資者針對個體的信貸質素進行投機。假如投資者相信一家公司將會無力償還債務，那他就可以買入信貸違約掉期。相對地，假如他認為一家公司不太可能違約，那他就可以賣出信貸違約掉期。

舉例來說，一家對沖基金相信 AIG 將會無力償還債務。那它可以從花旗銀行處買入 2 年期價值 $1000 萬美元的信貸違約掉期，並以 AIG 所為參考實體，價差則為每年 500 點子（=5%）。

如果 AIG 真的在，比如說，一年後違約。那家對沖基金需要付給花旗銀行 $500,000 的費用，但會收到 $1000 萬美元（假設回收率為 0，而且花旗銀行有足夠流動性去填補損失），而賺取到豐厚的利潤。花旗銀行及其投資者則產生了$950 萬美元的虧蝕，除非銀行在違約前抵銷了一部份的倉位。
不過，假如 AIG 沒有違約，那麼這份信貸違約掉期將會持續兩年，而對沖基金則合共要繳付一百萬美元而沒有任何回報，所以會錄得虧損。
要留意在上述情況下還存在第三種可能性；那家對沖基金可以選擇在一段時間後賣出它的倉位，從而鎖死它的利潤或損失。舉例來說：

一年後，市場認為 AIG 比前更有可能違約，所以它的信貸違約掉期的價差從 500 點子「擴闊」到 1500 點子。這家對沖基金可以選擇將這份保障期為一年的信貸違約掉期用較高的價差賣回給花旗銀行。所以在兩年裡，這家對沖基金合共付出 2 * 5% * $1000 萬美元 = $100 萬美元，但收到 1 * 15% * $1000 萬美元 = $150 萬美元，因而盈利 $500,000（只要 AIG 在第二年並沒有違約）。
在另一個情況里，一年後市場認為 AIG 更不可能違約，所以它的信貸違約掉期的價差從 500「縮窄」到 250 點子。再一次，這家對沖基金決定對花旗銀行用較低價差出售這份有效期一年的金約。在兩年的期間內，這家對沖基金需要付出 2 * 5% * $1000 萬美元 = $100 萬美元，但會收到 1 * 2.5% * $1000 萬美元 = $25 萬美元，因而損失 $75 萬美元（只要 AIG 在第二年並沒有違約）。相對起沒有進行第二次交易而得到的一百萬美元損失，金額比較少。
這類型的交易甚至無需長期維持。假如 AIG 的信貸違約掉期的價差在一天內擴闊了幾個點子，這家對沖基金可以買上買入抵銷倉位的合約並在兩份合約的有效期內賺取小額的利潤。

對沖
信貸違約掉期也常被用作管理持有債務的信貸風險（也就是對方違約欠款的風險）。通常地，舉例來說，企業債券的持有人可以通過買入信貸違約掉期來保護他們的倉位敞口。如果這份債券違約支付，那麼從信貸違約掉期的所得可以抵銷債券的損失。

退休基金的例子: 一家退休基金持有由 Risky Corp 發行的 $1000 萬美元五年期債券。為了管理一旦 Risky Corp 違約欠債而損失的風險，這家退休基金從 Derivative Bank 買入承作金額 $1000 萬美元的信貸違約掉期。這份信貸違約掉期的價差是 200 點子。為了得到這份信貸保護，這家退休基金需要每年繳付 $1000 萬美元的 2%（$20 萬美元），或者是每季 $5 萬美元的款項，予 Derivative Bank。

如果 Risky Corp 到最後也沒有違約，這家退休基金在五年內每季度要繳付 $5 萬美元給 Derivative Bank 並在五年後從 Risky Corp 收回 $1000 萬美元的本金。雖然合共支付了 $1 百萬美元的保護費用，從而減少了基金的投資回報，但是因 Risky Corp 違約而導致損失的風險也完全抵銷了。
假如 Risky Corp 在合約的第三年違約，退休基金將會停止繳付每季的保險金，而 Derivative Bank 則需要確保基金在 $1 百萬美元的損失中得到償還。這家退休基金依舊失去三年間繳付的 $60 萬美元，但假如沒有信貸違約掉期的話損失將會是全額的 $1000 萬美元。

套利
資本結構套利 是一個利用到信貸違約掉期的套利策略的例子。這個技巧是基於一家公司的股價及其信貸違約掉期的價差應該負相關的事實；也就是說，假如一家公司的前景改善，它的股價應該上升而信貸違約掉期的價差應該縮緊，因為它更不可能在債務上違約。相反，如果它的前景變差，其信貸違約掉期的價差則會擴闊而其股價則會下降。依據這項事實的交易技巧被稱為資本結構套利，因為它利用到市場的在同一個資本結構下的不同部份的定價無效性；也就是一家公司的權益和債務間的錯價。一個套利者在某些程況下會利用信貸違約掉期和股票之間的價差。舉例來說，一家公司宣布利淡消息而其股價下跌 25%，但它的信貸違約掉期的價差維持不變，那麼一個投資者可以預測信貸違約掉期的價差相應於股價最終會上升。因此一個基本的策略是買進信貸違約掉期並同時買進股票以作對沖。這個技巧會在信貸違約掉期的價差相對股價擴闊時獲利，但會在信貸違約掉期的價差相對股價收縮而損失。

一個有趣的情況是當一家公司發生融資收購時，公司的股價及其信貸違約掉期的價差負相關的關系會被打破。通常融資收購會導致信貸違約掉期的價差擴闊，由於一大筆債務將會放進公司的帳目上。但這同時會刺激公司的股價，因為融資收購的買方通常會付出溢價

㈣ 巴菲特：美國永遠不會債務違約，因為美國自己印美元，大家怎麼看

巴菲特表示“美國永遠不會債務違約，因為美國自己印美元”！巴菲特說出這樣的話太過自信了，下面說說關於我個人看法。

美國永遠不會債務違約

美國是一個信用度比較低的國家，針對美國永遠不會債務違約的說法相信很多人都是不認同的，下面可以舉例子來論證巴菲特這個觀點：

1.美國受到疫情的影響，美國政客發話說“美國想要凍結中國的國債”。美國能說出這樣的話，證明內心就是存在這樣的想法，既然內心有這樣的想法，很顯然美國就是一個敢違約的國家，巴菲特的觀點就是打臉了。

美國永遠不會債務違約，美國自己會印美元？

通過上面的分析和數據得知，巴菲特的這個說法是太過自信，也是太相信美國，也是一種極其不負責的說法。

就拿巴菲特個人來分析，巴菲特也是言行不一的，他說過不做空美股，結果他還是做空美股，在航空股票虧損累累，巴菲特損失慘重，從這里也證明巴菲特說法不靠譜。

綜合以上分析可以明確得出結論，美國永遠不會債務違約是哄小孩子的，這種說法不可信。尤其是美國，美國是翻臉比翻書還快的，信用度極低的國家，所以看到這種觀點，一笑而過即可。

㈤ CDSyear中文什麼意思

信用違約互換（Credit Default Swap,CDS)又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。信用違約互換的出現解決了信用風險的流動性問題，使得信用風險可以像市場風險一樣進行交易，從而轉移擔保方風險，同時也降低了企業發行債券的難度和成本。
該產品類似保險合同。CDS的購買者通常向賣方付款，購買某種債券如果違約，可從賣方獲得的賠償，合同可能長達一至五年。其價格以BP表示，價格越高代表雙方認為債券違約的可能性越大。1000個BP即相當於1標准合同為針對1000萬美元的債券，每年要付年保險費100萬美元。債權人通過這種合同將債務風險出售，合同價格就是保費。如果買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低，當次貸違約率上升時，這種「保費」就上漲，隨之增值。CDS也常常會被對沖基金、投資銀行等用於對賭某家公司的未來是否會破產，而交易者並不真的持有某家公司的債券。
以上內容綜合自網路，網路是個好工具，遇到問題後你可以試試自己網路一下。

㈥ 希臘CDS飆升原因

信用違約互換（Credit Default Swap,CDS)又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。ISDA（國際互換和衍生品協會）於1998年創立了標准化的信用違約互換合約，在此之後，CDS交易得到了快速的發展。信用違約互換的出現解決了信用風險的流動性問題，使得信用風險可以像市場風險一樣進行交易，從而轉移擔保方風險，同時也降低了企業發行債券的難度和成本。
貸款違約保險的內容是:
定義: A:申請貸款者 B:放貸者(銀行或其他金融機構) C:保險提供者
流程:
A向B申請貸款，B為了利息而放貸給A，放貸出去的錢總有風險(如A破產，無法償還利息和本金)，那麼這時候C出場，由C對B的這個風險予以保險承諾，條件是B每年向C支付一定的保險費用。如萬一A破產的情況發生，那麼由C補償B所遭受的的損失。 信貸違約掉期是一種新的金融衍生產品，類似保險合同。債權人通過這種合同將債務風險出售，合同價格就是保費。如果買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低，當次貸違約率上升時，這種「保費」就上漲，隨之增值。 CDS（信用違約掉期）是一種發生在兩個交易對手之間的衍生產品，類似於針對債券違約的保險。CDS的購買者通常向賣方付款，購買某種債券如果違約，可從賣方獲得的賠償，合同可能長達一至五年。其價格以BP表示，價格越高代表雙方認為債券違約的可能性越大。1000個BP即相當於1標准合同為針對1000萬美元的債券，每年要付年保險費100萬美元。 CDS也常常會被對沖基金、投資銀行等用於對賭某家公司的未來是否會破產，而交易者並不真的持有某家公司的債券。美國CDS的市場規模巨大，覆蓋的債券和貸款的市場高達62萬億美元。 在CDS合約中，CDS買方定期向CDS賣方支付一定的費用，這個費用一般用基於面值的固定基點表示。如果不出現信用主體違約事件，則CDS賣方沒有任何現金流出；而一旦信用主體出現違約，CDS賣方有義務以現金形式補償債券面值與違約事件發生後債券價值之間的差額，或者以面值購買CDS買方所持債券。CDS賣方可由主承銷商或商業銀行等第三方來擔任，並且可以在銀行間市場或其他市場進行CDS的交易，從而轉移自身的擔保風險。 在企業債券發行中引入信用違約互換，可以實現企業、CDS買方、賣方三方的共贏。對企業來說，通過發行附有CDS的企業債券，不僅可以降低債券的發行門檻，擺脫對銀行擔保的依賴，而且有利於提高債券的信用等級，降低融資成本。從CDS買方角度看，通過支付一定的費用可以實現對企業信用風險的有效規避，獲取穩定的收益。從CDS賣方來看，公司通過收取相應費用實現自身的收益，並且可以通過出售CDS進行擔保風險的對沖。 同時，在企業債券發行中引入違約擔保互換，有助於促進我國金融市場的發展和完善。首先，CDS轉移了企業債券的擔保風險，使銀行系統風險下降，從而保障了銀行資產的安全性；其次，CDS推動了我國債券品種的多樣化，豐富了債券市場的投資產品，為市場提供了多樣化的投資工具，可以滿足不同風險偏好投資者的需求；再次，CDS對於我國創新金融產品，發展真正意義的信用產品，對於市場對信用風險定價的重視都會起到積極的作用。其交易將實現固定收益類產品的信用風險在買賣雙方之間的轉移。在交易中，CDS的買方按標的資產面值的一定比例定期向賣方進行支付，直到到期或指定的違約事件的發生為止。而賣方在違約事件發生時或在到期日向買方支付標的資產的面值。

㈦ CDS是什麼意思

CDS在不同的領域有不同的意思。

1.CDS是信用違約互換（credit default swap）的縮寫

又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。信貸違約掉期是一種價格浮動的可交易的保單，該保單對貸款風險予以擔保。

2.CDS是定期存單(Certificates of Deposit)的縮寫

一般來說，當投資者購買CDs時，投資者投資一個固定的款項，固定的時期(六個月、一年，五年，或更久)，在定期存單到期時，銀行會付投資者本金加利息。但是如果在定期存單到期前投資者想拿回本金，投資者可能要付罰款或放棄部份利息所得。

3.CDS是一種通過此種服務使各地的Internet客戶在訪問這些網站時，可以訪問最接近本地緩存伺服器中緩存的內容，從而縮短請求響應時間和網路延遲，減輕網站伺服器的負載的網路技術。

CDS的主要風險是促使銀行增加對高風險項目的放貸，降低放貸質量，也容易促使銀行放鬆貸後跟蹤，產生道德風險。