折價債券隨時間

1. 折價發行的債券，加快付息頻率，為什麼價值下降

加快付息頻率，實際利率一定升高，那麼用升高的利率折現計算的債券價值一定降低。

分期付息債券的價值＝利息的年金現值＋債券面值的現值，隨著付息頻率的加快，實際利率逐漸提高，所以，債券面值的現值逐漸減小。

當債券票面利率小於必要報酬率（折價出售）時，相對來說，利息較少，利息現值的增加小於本金現值減少，債券的價值下降。

2. 為什麼處於嚴重摺價狀態的債券,到期時間越長,馬考勒久期可能反而越短怎麼證明

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3. 債券持有期短於到期時間會怎樣折價出售嗎

分期付息債券的價值＝利息的年金現值＋債券面值的現值，隨著付息頻率的加快，實際利率逐漸提高，所以，債券面值的現值逐漸減小。

隨著付息頻率的加快，即付息期越短：

（1）當債券票面利率等於必要報酬率（平價出售）時，利息現值的增加等於本金現值減少，債券的價值不變；

（2）當債券票面利率大於必要報酬率（溢價出售）時，相對來說，利息較多，利息現值的增加大於本金現值減少，債券的價值上升；

（3）當債券票面利率小於必要報酬率（折價出售）時，相對來說，利息較少，利息現值的增加小於本金現值減少，債券的價值下降。

4. 延長到期時間會導致折價發行的平息債券價值下降為什麼 注冊會計師財管課程

是因為票面利率小於了投資者要求的必要報酬率，折價發行會因為價格和票面金額差異補償這一利率差異。

如果延長這一債券的到期時間，雖然計息期會相應延長，但是因為票面利率小於投資者要求的必要報酬率，新增的計息期利息並不能抵消這段計息期內的實際利息，另外還本期限延後也會加大導致債券價值下降。

債券折價剛好抵消票面利率小於投資者要求的必要報酬率。如果延長計息期，這種平衡會再次被打破，需要進一步折價。

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債券折價發行的原因

1、發行者信用低或是新發行債券者，為保證債券順利推銷而採用折價發行；

2、債券發行數量很大，為了鼓勵投資者認購，用減價的方式給予額外收益補貼；

3、由於市場利息率上升，而債券利息率已定，為了保證發行，只能降低發行價格。折價發行時，由於債券的發行價格低於票面價值，使投資者的收益率大於債券票面利率，因此折價發行債券的票面利率可適當降低。

5. 折價出售的債券為什麼付息期越短債券的價值越低

折價債券，票面利率低於市場利率，加快付息頻率後，有效的年市場利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大，市場利率越高，債券價值越低。

如果不理解，舉個例子。
一個平價債券，發行價1000元，票面利率8%，市場利率10%，3年期。

如果每年付息一次，那麼債券的價值為：1000*8%*（P/A，10%，3）+1000*（P/S，10%，3）=100*2.577+1000*0.751=944.5
如果加快付息的頻率，半年付息一次，則價值為：1000*4%*（P/A，5%，6）+1000*（P/S，5%，6）=50*5.075+1000*0.746=935.3

6. 債券面值相同息票率不同，價格與時間的關系

當市場利率處於兩個債券的票面利率之間時，票面利率較高的債券價格低於票面價格，票面利率較低的債券價格高於票面價格，即，前者折價，後者溢價。隨著時間的推移，前者價格逐漸上升，向票面價格靠攏，後者價格逐漸降低，向票面價格靠攏。
到債券到期時，二者的價格均等於面值。

7. 用套利觀點解釋隨時間經過,債券價格為何會往面值收斂

債券可以近似的看成一個看跌期權。隨著到期日的臨近，其所包含的時間價值趨零，只包含內在價值。隨著時間的經過，剩餘支付的利息會減少，那麼價格會有向面值收斂的必然，如果從套利的觀點來看，如果不向面值收斂，或者說是高於/低於面值，那麼套利者可以賣出/買入該券，經過短期的持有，即可獲得面值（即便不考慮利息的支付），在市場的供需調節下，賣出/買入就會使價格減少/增加，從而想面值收斂。

8. 處於嚴重摺價狀態的債券，為什麼到期時間越長，久期可能反而越短

想來你是在銀行或者證券公司買的，因為如果是通過證券所買入的，目前是可以交易的。銀行或者證券公司之所以不願意買回你的債券，我猜想主要是目前處於升息階段，債券拿在手裡價值會不斷下降的緣故。