鵬元國際亮相國際資本債券市場

⑴ 國衡信，中誠信，聯合，鵬元，新世紀這個五大評級有什麼特色

1、中誠信：中誠信國際信用評級有限公司，中外合資，注冊5000萬， 具備了國家發改委證監會以及人民銀行的資格，作為中國本土評級事業的開拓者，一直都引領我們中國信用評級行業的發展，創新開發了數十項信用評級業務包括可轉換債券評級保險公司評級公司治理評級等。
2. 國衡信：國衡信國際信用評級中心有限公司，作為中國本土第一家面向全球評級事業的開拓者，在商務部、財政部、國家發改委指導下，為推進「一帶一路」國家戰略而成立的國際信用評級機構，由虎門電影集團，冠東石化交易中心，中國國際商會，香港工商總會等機構共同出資成立，同時聘請普華永道，高盛，畢馬威，標普等從業人員，國衡信具備了國家發改委和人民銀行的資格，國衡信將都引領我們中國信用評級行業的國際化，全球化發展，評級業務包括政府信用評級，一帶一路評級，世界第一家區塊鏈評級持牌機構，保險公司，評級公司治理評級等。
3、聯合： 聯合資信評估有限公司，中外合資，聯合資信的總部成立在北京，注冊資本為3000萬元人民幣，股東為聯合信用管理有限公司以及惠譽信用評級有限公司，前者是一家國有控股的全國性專業化信息服務機構，後者是一家全球非常知名的國際信用評級機構。
4.大公：大公國際信用評級有限公司。中國「五大」信用評級機構最後一家是大公，九四年經中國人民銀行和中國國家經貿委批准成立，一四年七月其附屬公司同樣獲得香港證監會批核經營信用評級業務的第10類營業執照。
5、東方：東方金誠國際信用評估有限公司：是經過財經部門批准之後，由中國東方資產管理有限公司以資本金投資控股的全國性專業化的信用評級機構，公司先後也獲得了中國證監會以及中國人民銀行和中國發改委三個國家部門認定的證券市場以及銀行間債券市場的信用評級資質。
6.鵬元，主要業務在深圳。7、新世紀，業務主要在上海。

⑵ 截止目前為止，被中國保監會認可的債券評級機構總共有哪些

之前分三批認可了5家，除上述提到的，還有被市場拋棄的遠東。中國保監會未再新增認可機構。鵬元是經證監會認可能夠對上市公司債券進行評級的機構。

⑶ 評級市場，國內五大國際信用評級機構是那些

在國內，主要有 中誠信，國衡信，聯合，大公，新世紀這五大家。另外還有穆迪，標普等公司，中誠信公司穆迪是股東，聯合評級惠譽是股東。國內民族評級品牌，嚴格講是 新世紀，國衡信，東方金城，深圳鵬元，中工這五家。

(3)鵬元國際亮相國際資本債券市場擴展閱讀：

一般情況下，信用評級主要包括以下程序：

（一）接受委託。包括評估預約、正式接受委託、交納評級費用等。

（二）前期准備。包括移送資料、資料整理、組成評估項目組、確定評級方案等。

（三）現場調研。評估項目組根據實地調查制度要求深入現場了解、核實被評對象情況。

（四）分析論證。評估項目組對收集的信息資料進行匯集、整理和分析，形成資信等級初評報告書，經審核後提交信用評級評審委員會評審。

（五）專家評審。包括評審准備、專家評審、確定資信等級、發出《信用等級通知書》。

（六）信息發布。向被評對象出具《信用等級證書》，告知評級結果。

（七）跟蹤監測。在信用等級有效期內，評估項目組定期或不定期地收集被評對象的財務信息，關注與被評對象相關的變動事項，並建立經常性的聯系、溝通和回訪工作制度。

⑷ 國際貨幣市場與國際資本市場的區別

國際貨幣市場與國際資本市場的區別表現在：期限不同、構成不同、特點不同。

1、期限不同

國際貨幣市場是國際短期貨幣金融資產進行交換的場所。

國際資本市場是指1年以上的金融工具交易的場所。

2、構成不同

國際貨幣市場主要包括：短期信貸市場、短期證券市場、貼現市場。

國際資本市場主要有以下三部分組成：國際銀行中長期信貸市場、國際債券市場、國際股票市場。

3、特點不同

國際貨幣市場具有期限短，風險低，流動性強，收益低等特點。

國際資本市場通過市場機制吸收、組織國內外資金，對其進行中長期的分配和再分配；交易注重安全性、盈利性、和流動性；有政治風險、違約風險、利率風險、匯率風險、經營風險等多種風險。

⑸ 國際投資學的間接投資

一，定義
國際間接投資——是指個人或機構購買外國發行的股票，公司債券或政府債券，只謀取股息，利息或買賣該證券的差價收益，而不取得對籌資者經營活動控制權的一種投資方式，也可以把國際間接投資稱為國際證券投資。
國際證券投資
國際信貸投資
國際信託投資
國際股票投資
國際證券投資
國際間接投資
(二)國際證券投資的特點
期限的可選擇性，高投機性和高風險性
(三)國際證券投資發展的原因
商品經濟發展 規模經濟 資金需求
(間接融資)
∑閑置資金 後顧之憂 取代國際信貸融資
1980—1989年國際銀行凈貸款額從$ 1600億下降為0億，而國際債券的發行凈額從0億上升到$ 2500億。據英國《銀行家》1990年的統計，在國際資本市場上，證券融資額占整個金融市場融資額的85%。
變現需求
虛擬資本
一級市場
二級市場 一，國際股票概念
指國際股票市場上交易的或是在居民與非居民之間的股票，它並非是區別於國內股票的特別的股票名稱(不同與國際債券)。國內股票轉化為國際股票有兩個途徑：
其一，在境內外同時上市；
其二，如果一國的資本市場較為開放，該國公司股票只在境內上市，但其中一部分被非居民所購買。
二，股票的種類
普通股
優先股
其它創新工具：
累積優先股(Cumulative Preferred Stock)
可轉換優先股( Convertible Preferred Stock )
累積可轉換優先股( Cumulative Convertible Preferred Stock )
參與優先股( Participating Preferred Stock )
累積優先股(Cumulative Preferred Stock)——指公司當年的盈餘達不到優先股應分的股利，其不足部分在其後年度分配盈餘時給予補足的股份。
參與優先股( Participating Preferred Stock )——指在按原定比例分配股利之後，如公司還有盈餘，還可以同普通股一起參與剩餘盈餘分配的股份。
可轉換優先股( Convertible Preferred Stock )——指股份有限公司按規定的條件和比例將優先股轉換為普通股或公司債券。優先股無論是轉換為普通股或公司債券，對增加股份有限公司籌資與投資者投資的靈活性都有積極作用。可轉換優先股在國外已日益流行。
累積可轉換優先股( Cumulative Convertible Preferred Stock )——指同時具有累積優先股與可轉化優先股特徵的優先股。
三，股票價格
股票價格的種類
1，面值(Par Value)——指股票的票面上所標明的每股金額。它只在股票發行時對投資者有一定的參考意義，但股票的發行價格並非以面值為准，可能溢價或折價發行，面值已經失去意義。國際股票的面值貨幣為公司所屬國的法幣。
2，市值(Market value)——或股票的市價，指在交易所中買賣雙方確定的某一時點的價格。
3，凈值(Net value)——指通過對發行股票的公司的財務報表的分析計算而得出，又稱股票的帳面價值。
凈值=(資產總額-債務總額-優先股的總面值)÷普通股總數
4，內在價值(Intrinsical Value)——它把公司現有的財務狀況和將來的盈利前景結合起來，並把未來的收益折算成現值。計算公式：
P0=D1/(1+i)+D2 /(1+i)2+…+ Dn/(1+i)n=
P0——內在價值，D1， D2 … Dn代表第1，2…及第n年的每股股息收入，i表示資本還原率(貼現率或必要報酬率)
假設股息在一定時期內將按一個固定比例g增長，若前一年每股支付的股息為D0，則第二年的股息D1= D0(1+ g ) ，則第三年的股息D2= D1(1+ g )= D0(1+ g )2
則 Dn= D0(1+ g )n
P0=
5，面值，市值，凈值和內在價值的關系
股票的市值不僅與面值相脫離，而且與凈值不相等，但凈值可以作為長期投資判斷的重要依據之一，如果是市值高於凈值的股票，市價可能回落，反之，則上漲。同樣，內在價值對市場判斷也有十分重要的作用。
6，影響股票市價變動的因素
股價的變動由每股股息和銀行利率決定的，即Pm=D/I
Pm， D， I分別代表股票市價，預期的每股股息額和銀行利率。因此，凡是能影響企業分派股息和銀行利率等因素的，都會對股價的變動產生影響。
內部因素
公司的經營狀況： 好 盈利 股息總量 Pm
公司的股息政策：收益積累與分配關系 Pm
宏觀經濟因素
經濟周期：經濟周期的高漲階段 消費，投資和 出口高漲 Pm
政府的宏觀經濟政策
財政支出政策：擴張性的財政政策 Pm
稅收政策：
正常情況下，稅收的高低與企業的凈收益成反比。如進口稅提高會增加經營成本，所得稅提高則企業的凈收益減少，降低股息，股價下跌。
金融政策：
再貼現率提高(緊縮銀根)，商業銀行成本提高，則 Pm下跌， 反之則反是；
銀行存款准備金比率提高(緊縮銀根) ，商業銀行成本提高，則 Pm下跌， 反之則反是；
公開市場操作：央行出售證券(國債) (緊縮銀根)，減少流通中的貨幣流量，利率上升，則 Pm下跌， 反之則反是。
產業政策：
產業政策：產業差別政策會引起不同企業的價格 不同的變化。
其它因素：
政治因素
心理因素
非理性因素
時間及季節變動因素
四，股票交易的程序與方式
收集信息
投資決策
委託經紀人代為買賣
投資者經紀公司交易所競價 清算所
五，股票行情指數(Stock Market Index)
股票行情指數——指股票市價變動指數。它是由金融服務等中介機構運用其廣泛的信息來源和專門知識編制而成，對投資者了解股市行情有重要的參考價值。
非系統風險(Unsystem Risk)——指由於各個上市公司的經營情況不同股票的價格上升，有的股票的價格下降，且升降的也不相同，這種變動給投資者帶來的風險。預測該風險很困難。
系統風險( System Risk )——宏觀經濟情況(如經濟周期，宏觀經濟政策等)的變動，引起多數股票的價格都發生趨勢相同的變動。預測該風險很困難。
六，國際上馳名的股票指數
指編制所選用的股票均屬於一國范圍之內，但參加交易的可以包括外國投資者。
1，道·瓊斯股價平均指數(Dow Jone Averages)
是美國各種股票指數中歷史最悠久(1889年開始編制)，最著名的一種，在國際上影響也比較大，由美國《華爾街日報》的出版者道·瓊斯公司的創始人查 理斯·道開始編制。
現在採用的股票指數共分四組：
(1)30家工業公司股價平均數；最具代表性(媒體報道)
(2) 20家運輸公司股價平均數；
(3) 15家公用事業公司股價平均數；
(4) 前三組共65種的股價平均數。
道·瓊斯股價平均指數(Dow Jone Averages)是以1928年10月1日為基期，將選用的各種股票價格用簡單算術平均數法求得平均數(股票價格平均數=入選股票的價格之和/入選股票的數量)，作為100。然後以同樣的方法計算出比較期的平均數，再與基期相比較，計算出的百分數即為比較期的股價平均數。例如，1999年12月31日的股價平均數為11497。12，即表示該日的股價平均數約為1928年10月1日的115倍
2，標准·普爾股票指數由美國最大的證券研究機構——標准·普爾公司編制的股票價格指數，在美國與道指齊名。
3，日經指數(日經平均股價) 系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。
4，金融時報股票指數全稱是「倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數」，由英國《金融時報》公布發表的。
5，香港恆生指數 由香港生銀行於1969年11月24日始發布。恆生股票價格指數包從香港500多家上市公司中挑出來的33家有代表性且經濟力雄厚的大公司股票作為成份，佔香港股票市值的68。8%，1964年7月31日為基期。 一，債券的特點
債權與債務關系
期限的有限性
收益的確定性
二，債券的分類
1，地理范圍劃分
國內債券(Domestic Bonds)
國際債券(International Bonds)：外國債券(Foreign
Bonds)如Yankee Bonds Samurai Bonds Bulldog Bonds ；
歐洲債券(Eurobonds)
續前
2，按發行者的性質劃分
公司債券：
無擔保債券
有擔保債券
政府債券：
國債(National Bonds)
國庫券(Tresuries)
地方債券(Local Bonds)
市政債券(Municipal Bonds)

⑹ 目前國內五大全牌照信用評級機構是哪些

1.東方金誠國際信用評估有限公司：
東方金誠國際信用評估有限公司是經財政部批准由中國東方資產管理公司以資本金投資控股的全國性、專業化信用評級機構。公司先後獲批中國證監會、中國人民銀行和國家發改委三個國家政府部門認定的證券市場及銀行間債券市場兩大債券市場國內全部債務工具類信用評級資質，以及各地人民銀行批準的信貸市場評級資質。公司注冊資本1.25億元人民幣，在全國各地設立了26家分公司，並全資控股一家專業數據公司－北京東方金誠數據咨詢有限公司，是中國境內經營資本實力最雄厚的信用評級機構之一，是五家機構中唯一的國有控股評級公司，實際控制人為財政部。
2.中誠信：
分為中誠信國際信用評級有限公司和中誠信證券評估有限公司，共同具有國家發改委、證監會和人民銀行的資質。作為中國本土評級事業的開拓者，中國誠信（中誠信國際前身）自1992年成立以來，一直引領著我國信用評級行業的發展，創新開發了數十項信用評級業務，包括企業債券評級、短期融資券評級、中期票據評級、可轉換債券評級、信貸企業評級、保險公司評級、信託產品評級、貨幣市場基金評級、資產證券化評級、公司治理評級等。近年來中誠信國際在信用評級業務方面完成了數項開創性評級業務和技術，新的評級業務和技術創新極大推動了中國評級市場的發展，提高了中國信用評級業的技術水平.中誠信國際是國家發展與改革委員會認可的企業債券評級機構；也是中國人民銀行認可的銀行間債券市場信用評級機構。
3.聯合：
分為聯合資信評估有限公司和聯合信用評級有限公司，共同具有國家發改委、證監會和人民銀行的資質。聯合資信總部設在北京，注冊資本3000萬元。股東為聯合信用管理有限公司和惠譽信用評級有限公司，前者是一家國有控股的全國性專業化信用信息服務機構，後者是一家全球知名的國際信用評級機構。
4.大公國際資信評估有限公司：
大公國際資信評估有限公司(簡稱「大公」)是中國信用評級與風險分析研究的專業機構，是面向全球的中國信用信息與決策解決方案的主要服務商。1994年經中國人民銀行和國家經貿委批准成立。作為中國信用評級行業和市場最具影響的創建者，大公具有中國政府特許經營的全部資質，是中國認可為所有發行債券的企業進行信用等級評估的權威機構。
5.上海新世紀資信評估投資服務有限公司：
上海新世紀資信評估投資服務有限公司[1]是專業從事債券評級、企業資信評估、企業徵信、財產徵信、企業信用管理咨詢等信用服務的中介機構。公司成立於1992年7月，主要股東有中國金融教育發展基金會、上海財經大學、申能（集團）公司等。

⑺ 銀行間債券市場是屬於資本市場還是貨幣市場

在我國銀行間債券市場屬於貨幣市場。成立於1997年。

⑻ 試比較國際證券投資，國際債券投資和國際股票投資的異同點

證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，
由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。

股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的形式。
投資者通過購買股票成為發行公司的所有者，按持股份額獲得經營收益和參與重大決策表決。

債券是指依法定程序發行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。其特點是收益固定，風險較小。

證券投資基金與股票、債券相比，存在以下的區別：
（1）投資者地位不同。
股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表自己的意見；
債券的持有人是債券發行人的債權入，享有到期收回本息的權利：
基金單位的持有人是基金的受益人。體現的是信託關系。

（2）風險程度不同。
一般情況下，股票的風險大於基金。
對中小投資者而言，由於受可支配資產總量的限制，只能直接投資於少數幾只股票、這就犯了「把所有雞蛋放在一個籃子里」的投資禁忌，
當其所投資的股票因股市下跌或企業財務狀況惡化時，資本金有可能化為烏有：
而基金的基本原則是組合投資，分散風險，把資金按不同的比例分別投於個同期限、不同種類的有價證券，把風險降至最低程度。
債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對固乙風險比基金要小。

（3）收益情況不同。
基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。一般情況下，基金收益比債券高。
以美國投資基金為例，國際投資者基金等25種基金1976～1981年5年間的收益增長乍，平均為301.6％，
其中最高的20世紀增長投資者基金為465％，最低的晉利特倫德基金為243％；
而1996年國內發行的之種5年期政府債券，利率分別只有13．06％和8.8％。

（4）投資方式不同。
與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動，
不再直接承擔投資風險，而是由專傢具體負責投資方向的確定、投資對象的選擇。

（5）價格取向不同。
在宏觀政治、經濟環境一致的情況下，基金的價格主要決定於資產凈值；
而影響債券價格的主要因素是利率；股票的價格則受供求關系的影響巨大。

（6）投資回收方式不同。
債券投資是有一定期限的，期滿後收回本金；股票投資是無限期的，除非公司破產、進入清算，
投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現；
投資基金則要視所持有的基金形態不同而有區別：封閉型基金有一定的期限、期滿後，投資者可按待有的份額分得相應的剩餘資產。
在封閉期內還可以在交易市場上變現；開放型基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。

雖然幾種投資工具有以上的不同。但彼此問也存在不少聯系：
基金、股票、債券都是有價證券，對它們的投資均為證券投資。基金份額的劃分類似於股票：股票是按「股」劃分，計算其總資產；
基金資產則劃分為若干個「基金單位」，投資者按待有基金單位的份額分享基金的增值收益。
契約型封閉基金與債券情況相似，在契約期滿後一次收回投資。
另外，股票、債券是證券投資基金的投資對象，在國外有專門以股票、債券力投資對象的股票基金和債券基金。

⑼ 雲掌財經中提到中國債券市場與國際接軌將面臨哪些挑戰

雲掌財經123.com.cn 1月25日，新浪、大公國際信用評級集團在北京長城飯店聯合舉辦「熊貓債評級論壇」，中金公司投行部固定收益副總程達明在主題討論「熊貓債與國際評級」環節表示，從目前來看境外的債券市場盡管不面臨市場分割產品的復雜性，但是境外的產品可能從條款設置上和投資者保護、信息披露以及債權人持有會對投資人措施的保證上可能更加精細和完善一些。

以下為相關實錄：

程達明：謝謝大公組織這次論壇，也謝謝各位市場直接參與者和各位同仁來參加本次活動。我們作為市場的直接參與者，其實從大的背景來說，2005年開始就看到有熊貓債的發行，但是早年一直的發行主體和數量是比較少的，我們去年2015年來看的話，熊貓債快速的向我們走來。

說白了熊貓債是咱們外國債券的其中一種，從廣義上來講和美國、日本、韓國的債券大的概念上屬於同一個范疇。對於中國的情況來看，熊貓債券使我們看到了明顯的提速，人民幣的國際化和資本市場的明顯放開，人民幣國際化進程是其中一個非常大的板塊，就是資本市場的一個國際化。

資本市場國際化剛才我們也提到了，代表了四個小的方向：一個是境外的發行人到中國發行債券，這是熊貓債券，也有中國境內的發行主體向國外去。

第二個是境外主體投資境內的，境內的投資境外的。這四個方向使得中國參與者更多多元化，對於整個原有的資產體系和資產配置更加國際化，這就設置到互相理解，以及境內外兩個信用市場的接軌。

相比較而言中國的債券市場從我們來看以及與境外債券市場比較來看有一定的特殊性，也有一定的復雜性。熊貓債券我們從不同緯度可以分成不同品種，按我們這邊的認識是從一個緯度熊貓債券有銀行、交易市場，監管上有銀行間和人民銀行監管金融類的中小短融PPN，人行監管的金融類的，這個是在大的體系下。

針對兩個市場有不同的投資者群體，這兩個投資者群體是有很大的重疊性，但是還是有一定的區分的。在交易所市場主要是銀行的理財通過一些渠道可以進入到這個市場中佔有很大比重，另外債券基金和券商的資管計劃以及其他的投資者，包括保險公司和現在新增的，未來社保基金也會廣泛的參與到市場中，這是交易所投資人主體，從我們之前發行的很多公司債的品種來看，在這個市場中證券公司的資管計劃以及各類債券基金起到了一個非常主導的地位。當然，背後的基金來源也少不了銀行理財的基金。

⑽ 國際資本市場是

國際資本市場，又稱「國際借貸市場」。是指國際借貸資本集中的場所，也是國際資本以貨幣形式進行交易和流通的國際存貸活動場所。通過資金的借貸及債券發行，促進資金在國際間移動和再分配。按借貸形式，分為國際信貸市場和國際債券市場。信貸市場又分為長期信貸市場和短期信貸市場。國際債券市場又分為歐洲債券市場和外國債券市場。
在過去的一百年間，世界經濟從嚴格的國別壁壘和分割走向全面的區域聯合和一體化，資本作為經濟發展的要素之一，率先實現了大范圍的跨國界流動，而國際資本市場則經歷了由分割到融合進而走向全球化的發展歷程。
從總體上看，國際資本市場始終保持規模持續擴張的態勢，資本跨國流動的影響范圍不斷擴大，可以說，全球化始終是國際資本市場的發展指向和最終目標，並將成為二十一世紀初期國際資本運動的主要特徵之一。
國際資本市場有以下主要功能：首先，提供了一種機制，使資本能迅速有效地從資本盈餘單位向到資本不足單位轉移，此時資本市場承擔了一級市場功能，只有一級市場才能通過發行和增發新的證券，為資金需求者提供新的資金來源。
第二，為已發行證券提供充分流動性的二級市場，即發行證券的流通市場，二級市場的存在是為了保證一級市場更有效地運行，二級市場上投資人可以通過不斷調整其資產組合來降低風險，獲取最大收益，並且隨時使證券變現；同時發行人也可以迅速並持續的從社會上募集到其擴張所需的資金。
第三，能夠更廣泛的吸引國外資本或國際資本，提高資本使用效率及跨空間調配速度。第四，能夠以較低的成本吸收資本，降低融資成本，提高資金運作效率。第五，能夠通過發行國際證券的形式或創造新的金融工具，規避風險，逃避各國的金融、外匯管制及稅收問題。