垃圾債券怎麼賺錢

❶ 垃圾債券如何賺錢

我覺得，你想賺錢，可以看看巴菲特都投了什麼，你跟著他一起投，不就賺錢了啊

❷ 請問債券怎樣賺錢

1.對於一個不打算持有到期的債券投資者來說，他的收益主要來源於兩部分，一是債券按照票面價格與利率，所要定期支付的債券利息，二是債券凈價(即不含債券應計利息的債券價格)的市場波動，我們叫它資本利得。

2.債券和股票有很大不同，股票投資本質上是賺企業成長的錢，分享經營帶來的紅利，所以人們說股票投資人都是天然的樂觀主義者，對不確定的未來充滿期待。而債券不同，如果目的是持有到期，而最終成功兌付，投資者的收益在買入一瞬間就已經被鎖定了。

3.不過，想告訴大家，千萬不要小看債券。因為除了持有到期，投資者也可以在二級市場上進行債券買賣，而此時，和股票一樣，市場趨勢的作用就顯露出來了。

4.基金所持有的債券在持有期間會產生利息收入，這部分收益通常比較穩定。不同的債券，信用評級和期限不同，因此收益率也不同。信用評級越高，表示風險越低，票面利率也越低。另外期限越長，票面利率也就越高。債券和債券基金都會因為債券價格的浮動，造成債券價值和基金凈值的波動，即有賺有賠。

(2)垃圾債券怎麼賺錢擴展閱讀：

債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。

債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人 。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

❸ 《門口的野蠻人》里的垃圾債券怎麼做的

垃圾債券營銷的核心思想是用未來的預期來彌補現實償付能力的不足。

也就是說，尋找有一定資產價值和行業地位，但運營績效平平的收購對象，採用產業並購和整合的方式購買下來，向投資人描述該產業整合將帶來很好的協同效應，可以通過管理層更新等措施提升管理效率，通過業務重組和分拆出售等財技大幅度挖掘企業的價值，從而令債券的購買者相信並購之後，不論是收購方還是被收購方，企業價值和財務環境都會有大幅改善，因此未來的債券償付是有足夠保障的，輔之以高額的利息率做引誘，以及之前的成功案例，投資人自然趨之若鶩。

❹ 郎咸平：什麼是垃圾債券

垃圾債券（junk bond；junk），也稱為高風險債券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券又稱劣等債券，指信用評級甚低的企業所發行的債券。一般而言，BB級或以下的信用評級屬於低。信用評級低的企業所發行的債券的投資風險較高，因此，需要以較高的息率吸引投資者認購。以標准普爾的信用評級估計，投資於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人，具有一定的投機性，而在不穩定的情況下，即使發行人或公司為投資者提供了一些保障，有關保障的作用也會被抵消。質素最低的債券，即標准普爾評級BBB及以下，所獲評級一般較低及不能履行償還本金之風險較高。在baA或BBB以下的債券，是屬於違約風險較高的投機級債券。

❺ 米爾肯的百科名片

創造性人物--美國垃圾債券大王米爾肯
很多中國同胞對米爾肯並不熟悉，他輝煌的時候，我們還一片懵懂，等咱睡眼惺忪的明白點事兒的時候，人家已經不玩了。因為，1990年4月20日，米爾肯被美國司法部判決終生禁入證券業，那一年，他44歲。
判了八年的唐萬新，也沒說禁止入市啊！要不要采訪，能不能播出，讓我們這些好孩子習慣性地猶豫了一下，然而只上網匆匆google一下，我們就認定，值！不能說別人反對的，我們就擁護！但你能說，創造了金融新天地的「垃圾債券大王」，《華爾街時報》認定的「最偉大的金融思想家」，《生活》雜志評選的「改變了80年代的五位人士之一」，號稱自J.P摩根以來美國金融界最有應影響力的風雲人物，是沒有意義的嗎？待到萬里迢迢地趕到洛杉磯參加一年一度的米爾肯基金全球論壇，看到與會的三十幾位諾貝爾得主，看到時代華納、迪斯尼的CEO們，我徹底服了。按我的美國朋友的話說，why not?那些大公司的老闆們為什麼不來，沒有米爾肯的昨天就沒有他們的今天。「為什麼？」「因為他太聰明了！」乍一聽似乎是個所答非所問的回答，可卻是另一種的一語種的。
不要以為美國第二大長途電話公司MCI、美國有線新聞網這些今日須仰視才見的巨無霸多麼根紅苗正，二十年前也和咱們如今佔中國企業數量99。6%的中小企業一樣，為沒錢而四處求爺爺告奶奶，而大企業則吃香喝辣，銀行貸款、上市融資、發行債券如眾星捧月一般。可是，華爾街出現了米爾肯。
記得上個世紀九十年代，在一些大型文化反思作品和潮流的影響下，正值青春期的我和我的小夥伴們比著出「思想」，你說「開卷有益」不對，我就說曹操可是大好人，可那種批判與質疑的思維模式還沒固化成精神特質就隨著青春遠去了。說到底，還是對想批判的東西認識不深。不像米爾肯，從小就給當會計師的父親做義工，然後發現，父親說的不一定對呀！「永遠不要忘記，生意場上信譽第一，而信譽的創建是從財務報表開始的。」這也正是傳統的華爾街投資規則——過去比未來更重要。
這一切，被年僅25歲的米爾肯徹底顛覆了，從經營那些從高等級債券滑落為垃圾債券的「墜落的天使」入手，到主動找垃圾——一些低等級甚至無等級的但是有前景的小公司，他們通常意味著投資利息高、風險大、對投資人本金保護較弱的債券，一個為華爾街所拋棄的群體。在米爾肯眼中，他們才是真正值得擁有的「所有權債券」，在利率風險很大的時期反倒能保持穩定，因為其回報是與公司的發展前景相連，而不是同利率掛鉤的。在市場行情下跌或劇烈動盪時往往意味著較小的風險。
於是，他創建了高回報債券的包銷市場，為那些新興公司甚至高風險公司籌措資金，甚至進行「蛇吞象」的杠桿收購，米爾肯成為小公司的天使，卻被那些缺乏活力的大公司恨的咬牙切齒。由於聽從米爾肯的意見購買的債券總是能獲得高收益，投資公司對他的判斷高度信任，如果需要，他甚至可以籌措出購買GE的資金量。「我們真正的業務是給企業找到正確的融資途經」。采訪中，米爾肯這樣解釋自己曾經的工作。「每個人都應該有獲取金錢和進入資本市場的權利，是看他的能力。而不是看他的父母是誰或是曾在那所名校就讀。」
如果米爾肯同意為某項目出手，你就瞧好吧！標購公司會接到一封發自他供職的德雷克斯公司的信函，聲稱「有高度信心」為收購企業提供必要的資金，而債權人根本不管收購方如何看上去不過是只小癩哈蟆，借款額與收購方的估值無關，而與標購公司有關，有米爾肯在，成功後還怕你還不起？所以這封信一旦發出，幾乎沒有一家上市公司能夠倖免。
「微軟和甲骨文都曾經很小，現在已經是世界上兩家最大的公司之一」。「從1970年到2000年30年間，美國的小企業創造了6200萬個就業機會，但是大企業中有400萬人失業。」「就一個國家而言，中國99%的企業都是低投資等級的企業。」米爾肯認為，國家可以不借錢給他們，但個人如果願意，為什麼不呢？個人的投資決定對社會並不構成風險。「如果我們現在不對年輕並有前途的中小企業投資，那國家就不會有未來。」事實是，米爾肯在八十年代所做的一切，為美國新興工業的興起，尤其是對光纖產業與移動通訊業的發展功不可沒。
面對中國的現狀，他說：「我再一次重申，我估計中國的第一批企業債券投資者會是想對中國企業投資的國外投資者。」在隨後的洛杉磯論壇上，我注意到38個主題中，有一個是以中國為代表的「亞洲債券市場的機會」。
他在上個世紀八十年代作的一切，使他所在的德雷克斯公司短短4年間，從十億美金收入的公司成為華爾街最賺錢的公司，他本人在1986年的傭金所得高達5.5億美元。然而，在改變美國證券發展史的時候，米爾肯的命運也帶來幾乎毀滅性的轉變。
惡意收購帶來的壓力最終將米爾肯送上法庭，1990年米爾肯承認六項罪名，包括掩蓋股票頭寸，幫助委託人逃稅，隱藏會計記錄等，在當時，如同他所創建的金融工具一樣，這些都是前所未有的。據說，宣判時，米爾肯的fans們在法庭外懸掛條幅「米爾肯，我們相信你。」
最終，他被判處十年監禁，賠償和罰款11億美元。
1993年，米爾肯被提前釋放的時候已是被判了死刑的晚期前列腺癌患者，在他之前，他的家族已有六人死於癌症，醫生認為他只能活12-18個月。我們現在知道，13年了，他依然活得很好。
這就是我要說的，智慧是生產力。聰明人干什麼不行？！積極而有節制的生活，豐厚的財力，關鍵是過人的頭腦。他把商業規則引入到了癌症研究中，什麼閑散產生創造力，什麼從基礎研究抓起，什麼研究成果有門戶之別不能共享，統統靠邊站！米爾肯等不起！他自己建立前列腺癌基金會，用超常的效率為能出應用成果的研究提供快錢，確定時間，成果共享，於是缺乏研究資金的科學家們紛紛效力於他的門下。昔日的投資大王重寫了醫學研究的投資規則。在自己的病逐漸好轉的同時，米爾肯的另一個身份：大慈善家，逐漸受到了越來越多的人的認同。
除此之外，不讓進入證券市場有什麼關系，他號稱發現了一個利人利己的巨大市場，他說，教育產業是比垃圾債券大得多的市場。美國的垃圾債券市場每年約2000億美元，教育市場則高達8000多億美元。他要辦成世界上第一家進入世界最大企業行列的教育企業，在你從零開始的人生每一步，都能讓他賺到錢。在1996年創建的知識寰宇公司的成長歷程中，你可以看到昔日「垃圾債券大王」的背影。
不論身處何種環境，對傳統地顛覆常常會帶來曲徑通幽的豁然開朗。望著眼前身材頎長，有些禿頂的米爾肯，我想到的一句最生動的話就是：聰明的腦袋不長毛！

❻ 「在中國沒有垃圾債券,沒有優先股,更沒有認股權證」這句話怎麼理解

垃圾債券一詞譯自英文Junk Bond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人本金保障較弱。其實垃圾債券，與公司債類似，只不過發債公司是那種沒有太大的投資價值的公司，利息是很高，但承受的風險同樣很高，而中國人投資比較保守，因為一般不會去接觸這個，接觸少了，自然就主觀上的認為沒有了。但是在國外，不缺這種喜歡專門炒垃圾債的投機分子，最著名的就是邁克爾-米爾肯，你可以去網路一下他的發跡史。

優先股(preference share)通常預先定明股息收益率，優先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅。說白了，優先股是一種比較另類的公司債，因為優先股的持有人不享受分紅，只有固定的股息收益率，而中國的上市公司，只要能上市，那圈錢就是一定的，因此，幾乎都不會事先發行這類股票，因為沒必要。

認股權證，又稱「認股證」或「權證」，其英文名稱為Warrant，是一種約定該證券的持有人可以在規定的某段期間內，有權利（而非義務）按約定價格向發行人購買標的股票的權利憑證。其實，權證在A股市場是出現過的，從2005年8月22日，第一隻權證 - 寶鋼JTB1，直到2011年8月18日，最後一隻權證長虹CWB1，權證在這段時間內算是比較輝煌的。而中國之所以停止權證，是因為這種投資工具過度偏向於投機了，每天不設漲跌幅限制，甚至一段時期內，權證價格比股票正價還高，這有點背離了中國A股市場「價值」投資的初衷，因此被叫停了。

因此，並不是中國真正沒有，而是主觀上的認定他們沒有，經過解釋後，我想小肥同學也了解到一些情況了吧，再多說點就影響和諧了，你懂的。

❼ 請教金融危機、民間借貨的幾個問題

1.今年有好多案子?不懂你說的什麼案子。如果你說的是民間借貸的幾個案子，問題就出來A國家對民間借貸監管不力，B高額回報對借款人的誘惑力很大。
2.公司錢去向太多了，隨便說幾種類型，A是用於公司發展（擴大規模，科技研發，改良設備等）；B作為紅利派給股東；C歸還銀行貸款或其他借款；D作為庫存現金，放著不動，以備不時之需;E投資股票債券等可交易型金融資產等等。
3。金融危機時，錢去哪兒了？
根本原因就是其實並沒有那麼多錢。很大一部分原因是由於金融市場的杠桿原理造成的。舉兩個例子，分別是虛擬經濟和實體經濟：
A。08年的美國次債危機。簡單的說，銀行大量的房貸給購房者，很多沒有購買力的人通過銀行借款能夠買房，這就造成了供求關系的急劇變化，使得需求大於供給，促使房價一漲再漲。由於房價上漲，房產抵押在銀行，銀行就把他們作為優質資產買保險（為貸款人不能還款提供保險），發行債券（融資來繼續放貸）等。就這樣一環扣一環，我們看到，大家都是掙錢的（1，貸款買房人賺錢，因為房價一直在漲，2銀行掙錢，房貸業務這么吃香的，利息就夠的賺了，3保險公司掙錢，房產一直在漲價，購房者還不了貸款就可以沒收房產，而房產的漲價使得還款無風險，保險公司當然要保，保費就夠的賺了，4,，債券投資人掙錢，購買以房產作為抵押的債券，當然掙錢。）在上面的循環裡面，沒人虧欠，都是賺錢。結果到08年這個循環被打破了，由於房價的回歸，還不了貸款的購房者越來越多，抵押在銀行的房產貶值加快，銀行壞賬過大，銀行倒閉。保險公司發現提供不了如此巨大的理賠金額，保險公司倒閉，發行的債券就成了垃圾債券了，沒收益不說，本金都不在了。就這樣大家都賠錢，通過上面的例子，你知道錢去哪兒了嗎？其實市場上根本沒那麼多錢，虛假的需求帶來的。
B.中國是出口大國，美國是進口大國，美國對中國市場的需求如果一直處於增長態勢，我們看看哪些人掙錢，1，加工企業掙錢，需求在增加，業務量在擴大，當然掙錢，2，物流掙錢，船運、碼頭也是業務量增加掙錢，3，提供加工企業的原材料供應商掙錢，4，甚至國家也掙錢，稅收一直在增加。看看上面的循環，沒人賠錢，都在掙錢。可如果美國對中國的進口減少了，我們就發現，加工企業、原材料供應商、物流企業就會出現虧損，國家稅收也會減少。
綜上所述，都是金融市場惹的禍，金融機構提供各式各樣的金融服務，很大程度上改變了市場的真實需求，促使市場的虛假繁榮。其實市場的財富總量是一定的，金融杠桿把它放大了，金融危機只是價值規律中，供給回歸到真實需求的極端表現形式。

❽ 邁克爾·米爾肯是靠「垃圾」起家的男人，憑什麼華爾街視他為「神」

邁克爾米爾肯的一生主要有起步的啟蒙發現了垃圾的價值和成為垃圾證券的壟斷人，並且，建立了龐大的客戶網路，並收購公司所稱為杠桿收購，後結束了他垃圾證券大王的傳奇經歷，但東山再起，進軍教育，辦成第一家進入世界最大企業行列的教育企業。

邁克爾米爾肯，被譽為毀譽參半的天才金融家，使許多公司明白，只贏不輸是可能的，擁有這些金融產品，就能賺大錢，成為了上千萬種小企業的一個重要資金未來，搜狗金融工程技術，缺一不可啊！

❾ 二十一世紀做什麼行業最賺錢要求資本不超過20萬的！

外匯市場是一個充滿機會的市場。但是很多人錯誤的認為外匯市場僅僅是一個高風險的市場。但是Stanley Fischer解釋說充其量外匯市場只能說是一個充滿波動的市場而不是一個高風險的市場。因為一個高風險市場的價格波動是很難被預測，投資人會一夜暴富也會一夜破產，比如投資垃圾債券市場。但是外匯市場的波動是有其規律性的，是可以通過技術面和基本面的分析來預判的。所以從某些方面來說外匯市場要比某些新興股市，<比如說中國股市,越南股市,印度股市,甚至於香港股市>來的成熟的多和可預測性也更大。 那麼外匯市場會不會出現象中國股市那樣的情況從2007年至2008年中，個股大面積跌幅在百分之60—70呢？Stanley Fischer說通過30年對外匯市場的參與和研究，他從來沒有發現任何一個在外匯市場交易的貨幣會在6個月中出現超過大於百分之50的跌幅。另外他補充說外匯市場貨幣的價格走勢主要是受到貨幣需求量的影響，所以從長線看貨幣的價格是嚴格的在貨幣的價值上下規律波動。因此從長線來看投資外匯市場所得收益的概率遠大於虧損的概率。另外從短線來看，投資者只要順勢而為，並且再結合一點技術面和基本面的分析，從外匯市場獲利並不是太難的。 那麼現在對中國投資者來說，投資外匯市場是一個恰當的時機嗎？Stanley Fischer說現在對於越來越豐富和越來越渴望投資和理財的中國老百姓來說，現在是投資外匯市場的黃金機會。首先人民幣在不斷的升值，老百姓可以用更少的錢來換得更多的美元或者歐元來投資外匯市場。另外中國不斷放開的金融管制和一系列鼓勵個人投資和解決流動性過剩方案的出台已經給了廣大老百姓和投資者一個明確的信號，投資外匯市場將成為一個潮流並且成為理財的一個重要手段。

❿ 垃圾債券也有收益率 謝謝大家

下面是一些材料，有時間的話可以讀讀。
基金基礎知識
一、什麼是投資基金？投資基金有哪些種類？
投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。投資基金在不同國家或地區稱謂有所不同，美國稱為「共同基金」，英國和香港稱為「單位信託基金」，日本和台灣稱為「證券投資信託基金」。
根據不同標准可將投資基金劃分為不同的種類。
（1）根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立後，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規模不固定的投資基金：封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後的規定期限內，基金規模固定不變的投資基金。
（2）根據組織形態的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，並將資產投資於特定對象的投資基金；契約型投資基金也稱信託型投資基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金託管人訂立的基金契約，發行基金單位而組建的投資基金。
（3）根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收入為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為H股的投資基金。

（4）根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，指數基金和認股權證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、入額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金：指數基金是指以某種證券市場的價格指數為投資對象的投資基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。

（5）根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。

此外，根據資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金，國家基金和區域基金等，國際基金是指資本來源於國內，並投資於國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金。是指資本來源於國外，並投資於國外市場的投資基金；同內基金是指資本來源於國內，並投資於國內市場的投資基金；國家基金是指資本來源於國外，僅投資於某一特定國家的投資基金；區域基金是指投資於某個特定地區的投資基金。

二、什麼是證券投資基金？證券投資基金主要有什麼特點？

證券投資基金是種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金、從事股票、債券等金融工具投資。在我國，基金託管人必須由合格的商業銀行擔任、基金管理入必須由專業的基金管理公司擔任。基金投資人享受證券投資基金的收益，也承擔虧損的風險。證券投資基金的特點有：

（1）證券投資基金是由專家運作，管理並專門投資於證券市場的基金。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，證券投資基金投資於股票、債券的比例，不得低於該基金資產總值的80％。基金資產由專業的基金管理公司負責管理。基金管理公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且已在投資領域也積累了相當豐富的經驗。

（2）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。投資者是通過購買基金而間接投資於證券市場的。與直接購買股票相比，投資者與上市公司沒有任何直接關系，不參與公司決策和管理，只享有公司利潤的分配權。投資者若直接投資於股票、債券，就成了股票、債券的所有者，要直接承擔投資風險而投資者若購買廠證券投資基金，則是由基金管理人來具體管理和運作基金資產，進行證券的買賣活動。因此，對投資者來說，證券投資基金是一種間接證券投資方式。

（3）證券投資基金具有投資小、費用低的優點。在我國，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額一般較低，投資者可以根據自己的財力，多買或少買基金單位、從而解決了中小投資者「錢不多、人市難」的問題。

基金的費用通常較低。根據國際市場上的一般慣例，基金管理公司就提供基金管理服務順向基金收取的管理費一般為基金資產凈值的1％～2.5％，而投資者購買基金需繳納的費用通常為認購總額的0.25％。低於購買股票的費用。此外，由於基金集中廠大量的資金進行證券交易，通常也能在手續費方面得到證券商的優惠：而且為了支持基金業的發展，很多國家和地區還對基金的稅收給予優惠。使投資者通過基金投資證券所承擔的稅賦不高於直接投資於證券須承擔的稅賦。

（4）證券投資基金具有組合投資、分散風險的好處。根據投資專家的經驗，要在投資中做到起碼的分散風險，通常要持有10個左右的股票。投資學卜有一句諺語：「不要把你的雞蛋放在同一個籃子里」。然而，中小投資者通常無力做到這一點。如果投資者把所有資金都投資於一家公司的股票，一旦這家公司破產，投資者便可能盡失其所有。而證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金。形成雄厚的資金實力，可以同時把投資者的資金分散投資於各種股票，使某些股票跌價造成的損失可以用其他股票漲價的盈利來彌補，分散了投資風險。如我國最近頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規定，1個基金持有1家上市公司的股票，不得超過該基金資產凈值的10％。換言之，如果某基金將其80％的資產凈值投資於股票的話，它至少應購買8家公司的股票。

（5）證券投資基金流動性強。基金的買賣程序非常簡便。對開放式基金而言。投資者既可以向基金管理公司直接購買或贖回基金、也可以通過證券公司等代理銷售機構購買或贖回，或委託投資顧問機構代為買入。國外的基金大多是開放式基金，每天都會進行公開報價，投資者可隨時據以購買或贖回。我國試點的封閉式基金都在證券交易所上市交易、買賣程序與股票相似。

三、什麼是股票基金？股票基金有哪些特點？

股票基金是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。投資於不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資。

股票基金作為一種投資工具，在股市中佔有重要地位。以美國為例1993年美困股票基金為7490億美元，佔美國共同基金總值的36％，佔全部股票市值的13％，1996年增加到17501億美元，佔美國共同基金總值的49％，佔全部股票市值的17％。

股票基金按投資的對象可分為優先股基金和普通股基金，優先股基金可獲取穩定收益，風險較小。收益分配主要是股利：普通股基金是目前數量最大的一種基金，該基金以追求資本利得和長期資本增值為目的，風險較優先股基金大。按基金投資分散化程度，可將股票基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產分散投資於各類普通股票上，後者是指將基金資產投資於某些特殊行業股票上，風險較大，但可能具有較好的潛在收益。按基金投資的目的還可將股票基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風險高、收益也高。成長型基金投資於那些具有成長潛力並能帶來收入的普通股票上，具有一定的風險。股票收入型基金投資於具有穩定發展前景的公司所發行的股票，追求穩定的股利分配和資本利得，這類基金風險小，收入也不高。

股票基金具有以下特點：①與其他基金相比，股票基金的投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性。②與投資者直接投資於股票市場相比，股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資丁股票基金，投資者不僅可以分享各類股票的收益，而且已可以通過投資於股票基金而將風險分散於各類股票上，大大降低了投資風險。此外，投資者投資了股票基金，還可以享受基金大額投資在成本上的相對優勢，降低投資成本，提高投資效益，獲得規模效益的好處。③從資產流動性來看，股票基金具有流動性強、變現性高的特點。首先，股票基金的投資對象是流動性極好的股票，基金資產質量高、變現容易。其次，對投資者來說。股票基金本身的流動性也較好。目前，許多國家的股市都有漲跌停板的限制，投資者手中所持股票易出現被「套牢」的情況，造成資金流動困難。投資於股票基金，則可以有效地避免這一問題的發生。④對投資者來說，股票基金經營穩定、收益可觀。一般來說，股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩定。不僅如此，封閉式股票基金卜市後，投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價。基金期滿後，投資者享有分配剩餘資產的權利。⑤股票基金還具有在國際市場上融資的功能和特點。就股票市場而言，其資本的國際化程度較外匯市場和債券市場為低。一般來說，各國的股票基本上在本同市場上交易，股票投資者也只能投資十本國上市的股票或在當地上市的少數外國公司的股票。在國外，股票基金則突破了這一限制、投資者可以通過購買股票基金，投資於其他國家或地區的股票市場，從而對證券市場的國際化具有積極的推動作用。從海外股票市場的現狀來看，股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。

四、什麼是債券基金？債券基金有哪些特點？

債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。

隨著債券中場的發展，債券基金也發展成為證券投資基金的重要種類，其規模僅次於股票基金。如在美國，1997年初債券基金資產總額為886億美元，佔美國基金資產總額的25％，而同期股票基金所佔的比例為49％；在香港，1997年初債券基金資產總額為70.5億美元，佔香港基金資產總額的17％，同期股票基金的比例為60％。

債券基金與利率的走勢緊密相關。市場利率的波動會導致債券價格和收益率的變動，債券基金投資於債券，其收益水平當然會受到利率變化的影響。這一點在利率高度市場化的美國表現得尤為明顯，1985年，由於美國當年利率下調，增加了債券投資的吸引力，當年流入美國政府公債基金的新增資金從74億美元激增到428億美元，比上年增加了6倍。而1996年由於利率上調，債券投資的吸引力下降，當年流入政府公債基金的資金比上年減少135億美元。債券基金的收益和所投資債券的信用等級也有密切關系。有的債券基金大量投資於信用等級較高的債券，風險較低但收益也不高。有的債券基金主要投資於垃圾債券（如標准在普爾3B以下、穆迪Baa以下的債券），風險較大但收益也相對較高。

按所投資的債券種類不同，債券基金司分為以下四種：①政府公債基金，主要投資於國庫券等由政府發行的債券；②市政債券基金，主要投資於地方政府發行的公債；③公司債券基金，主要投資於各公司發行的債券；④國際債券基金。主要投資於國際市場上發行的各種債券。

債券基金有以下特點：①低風險，低收益。由於債券收益穩定、風險也較小，相對於股票基金，債券基金風險低但回報率也不高。②費用較低。由於債券投資管理不如股票投資管理復雜，因此債券基金的管理費也相對較低，③收益穩定，投資於債券定期都有利息回報，到期還承諾還本付息，因此債券基金的收益較為穩定。④注重當期收益。債券基金主要追求當期較為固定的收入。相對於股票基金而言缺乏增值的潛力，較適合於不願過多冒險，謀求當期穩定收益的投資者。

相對於直接投資於債券，投資者投資於債券基金主要有以下優點：①風險較低。債券基金通過集中投資者的資金對不同的債券進行組合投資，能有效降低單個投資者直接投資於某種債券可能面臨的風險。②專家經營。隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發債上體，還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標，往往力不從心，而投資於債券基金則可以分享專家經營的成果。③流動性強。投資者如果投資於非流通債券。只有到期才能兌現，而通過債券基金間接投資於債券，則可以獲取很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。
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