債券評級也有利降低發行成本

⑴ 為什麼公司為了籌資要在市場利率較高的時候發行債券為什麼在市場利率降低時買回債券對公司是有利的

你的問題，不對吧？
公司為了籌資，也就是借錢，通常選擇在市場利率較低的時候發行債券，這樣融資成本更低、利息負擔更輕。怎麼可能是在利率高的時候發行債券呢？

同樣的道理，在利率低的時候，公司傾向於買回原來的高利率債券，然後發行利率更低的債券，以降低融資成本。你的問題，後半句對，前半句錯，即使是後半句，也是為了在利率低的時候再發行債券，如果單純地從回收債券的角度，公司應選擇在市場利率高的時候回收，因為市場利率高時債券價格低。

⑵ 如何制定有利的國際債券發行方案以降低籌資成本

創業者在對資金籌集和投資方式進行選擇時，稅收是其中重要的一個考量因素，但為什麼有時還是會發生一定時間段內稅負減少但資本總收益卻沒有增加的事情呢？

在實踐中，很多企業在投資時都選擇分期投資方式。一方面是因為企業的資金來源障礙，另一方面這也是一個不錯的降低稅收成本的方法。現行稅法規定，企業在生產、經營期間，向金融機構借款的利息支出，按照實際發生數稅前扣除；向非金融機構借款的利息支出，不高於按照金融機構同類同期貸款利率計算的數額以內的部分准予扣除。創業者對未到位的資金應盡量通過向銀行或其他機構貸款的方式解決。

固定資產投資的選擇

在投資方式中，假如我們有多種選擇，比如說貨幣資金投資、存貨投資、設備投資和無形資產投資任選的話，應盡量選擇後兩種投資方式。值得注意的是，固定資產投資選擇的方式不同，也會產生不同的稅收成本。首先來看機器設備作為注冊資本投入、房屋作為其他收入的情況。按規定，企業以設備作為注冊資本投入，參與合資企業利潤分配，共同承擔風險，不徵收相關稅金；但把房屋直接作價賣給另一企業的行為，作為新企業的負債，不共享利潤、共擔風險，視同房屋轉讓，投資方應交納營業稅、城建稅、教育費附加及契稅（根據現行政策，企業以設備作投資，視同銷售，要徵收增值稅、城建稅及教育費附加）。其次再分析一下房屋作為注冊資本投入、機器設備作為其他收入情況下應該如何納稅。房屋、建築物作為注冊資本投資入股，參與利潤分配，承擔投資風險，按稅法規定，可以不征營業稅、城建稅及教育費附加，但需征契稅（由受讓方交納），企業把自己使用過的機器設備直接作價給另一企業，視同轉讓固定資產，其售價一般達不到設備原價，可以不交增值稅。

例如：某投資人（企業）以設備100萬元（賬面價格120萬元）和房產100萬元作投入與另一家企業組成合夥企業。當採取第一種方式時，投資人（企業）負擔的稅款為：營業稅5（萬元）=100×5；城建稅、教育費附加5000元＝5×（7％＋3）；契稅3（萬元）=100×3（由受讓方交納）。

當採取第二種方式時，只需交納契稅3（萬元）=100×3.

兩種方式相比，投資人僅僅是改變了幾個字的先後順序，稅收負擔卻降低了5.5萬元。

降低企業籌資利息的稅收成本

根據稅法規定，企業籌資的利息支出，凡在籌建期發生的，計入開辦費，自企業投產營業起，按照不少於5年的期限分期攤銷；在生產經營期間發生的，計入財務費用，其中與購建固定資產或無形資產是有關的，在資產尚未交付使用或雖已交付使用，但尚未辦理竣工決算以前，計入購建資產的價值。而計入財務費用可一次性全額抵減當期收益，計入開辦、固定資產或無形資產的價值，則要分期攤銷，逐步沖減以後各期收益。其區別在於計入財務費用可以盡快扣除籌資利息，獲得資金的時間價值。為此，創業者應盡可能縮短籌建期和資產的購建周期。

負債融資的納稅優化稅法規定，負債籌資所支付的利息可以作為費用列支，允許企業在計算應納稅所得時予以扣除，而權益資本籌資所進行的股息的支付卻不能作為費用列支，只能在企業稅後利潤中分配。相比之下，負債籌資能享受利息減稅的優惠，降低了企業的資金成本。在稅前收益不低於負債成本總額的前提下，負債比率越高，額度越大，其節稅效果就越顯著。但是，隨著負債比率的提高，企業的財務風險和融資風險相應增大，甚至發生債務危機。這里的關鍵是要盡可能找出一個合理的負債比。

租賃資產是個不錯的選擇租賃是一種特殊的籌資方式。從納稅優化的角度考慮，融資租賃也是企業用以減輕稅負的重要方法之一。對於一個創業者來說，租賃可以避免因長期擁有機器設備而承擔資金佔用和經營風險，又可通過提取折舊、支付租金等方式，減輕所得稅稅負。由於租賃所支付的租金由租賃雙方共同議定，承租人可從減輕稅負的角度出發，通過租金的平衡支付來減少企業的利潤水平，使企業獲得的利潤均衡於機器設備租賃的各個年度，從而達到控制稅負的目的。當然，出租人與承租人同屬一個企業集團時，租賃還可使其直接、公開地將資產從一個企業轉給另一個企業，達到轉移收入與利潤、減輕稅負的目的。租賃還可以使承租者及時開始正常的生產經營活動，並獲得收益。

租用自有場地創辦企業租用自有場地創辦的企業，是採取收租方式還是以實物投資參與經營分紅的方式大有學問。採取對承租方收取租金的方式，由於企業支付的租金可作為費用計入經營成本，從而減少了企業的應納稅所得額，同時也影響到投資者年終分紅的數額，對個人所得稅也會產生影響，使企業稅負下降，個人所得稅稅額減少。但是，提供場地的投資者取得的租金收入，需要交納營業稅。採取以房屋作價投資參與經營的方式，提供房屋的投資者不用就此行為交納營業稅。但是按上面的分析，企業將因為不支付租金而增加企業所得稅稅額，投資者年終所取得的分紅也將全額計稅。因此，在與他人合夥經營時，以收取房租的方式比以房抵資要好一些。如果企業處在所得稅減免期，以房抵資方式可能更好。

在現實生活中，最優的稅收籌劃方案並不一定是稅負最低的方案，稅負減少並不一定等於資本總收益的增加，有時反而會導致企業總體收益的下降。

如某企業在創業初期需籌資1000萬元，當時有兩種籌資方法可供選擇，即發行公司股票或企業債券。當時債券利率為5％，設想的股息收益率為2.5％，均約定每年計息一次。企業不計債券利息的應納稅所得額為300萬元，企業所得稅稅率為33％。企業最終應選擇哪種方式進行籌資呢？ 從稅負的角度分析，按規定，企業發行債券所支付的利息，在不高於金融機構同類同期貸款利率的范圍內，允許稅前扣除，股息則不能。假定金融機構同類同期貸款利率為4％，企業利用發行債券方式籌資可以少交企業所得稅13.2（萬元）＝1000×4％×33％，企業為實現最小稅收負擔，應選擇發行債券方式籌資。從企業收益的角度看：

如果企業發行債券，其凈收益為：300-1000×5％-（300-1000×4％）×33％＝300-50-85.8＝164.2（萬元）

如果企業發行股票，其凈收益為：300-3000×33％-1000×2.5％＝300-99-25＝176（萬元）

從上述比較中不難看出，企業通過發行債券方式籌資，雖然可以少支付企業所得稅13.2萬元，但企業卻少得凈利11.8萬元（176-164.2），節稅與獲取企業總體利益最大化未能取得統一。因此，企業通過稅收籌劃雖多繳納企業所得稅13.2萬元，但可以使企業總體利益最大化。

從投資創業的納稅優化角度看，企業內部集資和企業之間拆借資金方式產生的效果最好，金融機構貸款次之，自我積累方法效果最差。通過企業的內部融資和企業之間拆借資金，這兩種融資行為因為涉及到的人員和機構較多，容易尋求降低融資成本、提高投資規模效益的途徑。需要注意的是，根據企業所得稅法的相關規定，納稅人在生產、經營期間向非金融機構的借款利息支出，不高於金融機構同類、同期貸款利率計算的數額以內部分准予扣除。因此，如果企業間在資金拆借活動中人為抬高利率，對納稅而言是無效的或者說並不符合稅法精神。

⑶ 債券信用評級對債券發行和交易的影響和意義

債券信用評級是對發行債券的企業進行的信用風險評級，所評的級別的高低直接反應了企業發行的債券的違約風險級別的高低。並且評級報告是投資人對本期債券投資風險的直觀了解途徑，評級結果對債券的發行定價有一定的影響。
如果本期債券的債項評級結果在AA級或以上，本期債券就可以在交易所上市交易，這樣就可以讓本期債券的流通性增加，達到讓更多投資人更加認可的目的，從而降低發行成本。
如果面臨評級機構選擇的話，目前國內的評級機構幾家都差不多，建議選擇服務態度較好，且與評級機構技術部門溝通順暢的評級機構。
如還有疑問，可以將問題或聯系方式發送到我的郵箱[email protected]進行咨詢。我每天都會進行回復郵件的。

⑷ 如果債券發行時票面利率低於市場利率，為什麼應該折價發行，可以通俗點解釋么

發行債券時，發行價格低於債券票面金額，到期還本時依照票面金額償還的發行方法。正常情況下，低價發行可以提高債券的吸引力，擴大債券的發行數量，加快發行速度，有利於發行者在短期里籌集較多的資金。

當然，它仍然受到發行者和代理機構的信譽及債券利率高低的影響，低價發行時，發行價格低於票面金額，其差額部分實際上便增大了發行成本，倘若不同時降低利率以作為折價發行所造成的發行收入的減少的補償，則低價發行與提高債券利率的效果相同，勢必增加發行者的負擔。

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在我國，《中華人民共和國公司法》第一百二十八條明確規定，「股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。」以超過票面金額為股票發行價格的，須經國務院證券管理部門批准。

股票折價發行時，其折價的大小必須根據公司的經濟狀況決定。經營狀況好則折價少,反之則折價多。折價發行適用於信用較低或新成立的公司所發行的股票。

另外，在大量發行股票時,為了吸引投資者,採用折價發行便於推銷。西方的許多新公司常採用折價發行股票。

在日本和其他一些國家的公司法規定，股票發行價格不得低於票面價值，因而，在這些國家沒有折價發行股票的現象。

⑸ 債券信用評級的看法

是為投資者購買債券和證券市場債券的流通轉讓活動提供信息服務。國家財政發行的國庫券和國家銀行發行的金融債券，由於有政府的保證，因此不參加債券信用評級。地方政府或非國家銀行金融機構發行的某些有價證券，則有必要進行評級。進行債券信用評級最主要原因是方便投資者進行債券投資決策。投資者購買債券是要承擔一定風險的。如果發行者到期不能償還本息，投資者就會蒙受損失，這種風險稱為信用風險。債券的信用風險因發行後償還能力不同而有所差異，對廣大投資者尤其是中小投資者來說，事先了解債券的信用等級是非常重要的。由於受到時間、知識和信息的限制，無法對眾多債券進行分析和選擇，因此需要專業機構對准備發行的債券還本付息的可靠程度，進行客觀、公正和權威的評定，也就是進行債券信用評級，以方便投資者決策。 債券信用評級的另一個重要原因，是減少信譽高的發行人的籌資成本。一般 債券信用評級來說，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發行。等級標准 1、A級債券， 是最高級別的債券，其特點是： ①本金和收益的安全性最大；②它們受經濟形勢影響的程度較小；③它們的收益水平較低，籌資成本也低。 對於A級債券來說，利率的變化比經濟狀況的變化更為重要。因此，一般人們把A級債券稱為信譽良好的「金邊債券」，對特別注重利息收入的投資者或保值者是較好的選擇。 2、B級債券， 對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力，因為這些投資者不情願只購買收益較低的A級債券，而甘願冒一定風險購買收益較高的B級債券。 B級債券的特點是：①債券的安全性、穩定性以及利息收益會受到經濟中不穩定因素的影響；②經濟形勢的變化對這類債券的價值影響很大；③投資者冒一定風險，但收益水平較高，籌資成本與費用也較高。 因此，對B級債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。對願意承擔一定風險，又想取得較高收益的投資者，投資B級債券是較好的選擇。 3、C級和D級， 是投機性或賭博性的債券。從正常投資角度來看，沒有多大的經濟意義但對於敢於承擔風險，試圖從差價變動中取得巨大收益的投資者，C級和D級債券也是一種可供選擇的投資對象。 編輯本段內容 由於債券籌資的籌資數額巨大，所以對發行單位的資信評級是必不可少的一個環節。評級的主要內容包括： 1、分析債券發行單位的償債能力； 2、考察發行單位能否按期付息； 3、評價發行單位的費用； 4、考察投資人承擔的風險程度。

⑹ 分別從發行債券公司的角度和投資者的角度來講債券評級的作用是什麼

1、債券公司的角度：是減少信譽高的發行人的籌資成本。一般來說，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發行。

2、投資者的角度：最主要原因是方便投資者進行債券投資決策。投資者購買債券是要承擔一定風險的。如果發行者到期不能償還本息，投資者就會蒙受損失，這種風險稱為信用風險。債券的信用風險因發行後償還能力不同而有所差異，對廣大投資者尤其是中小投資者來說，事先了解債券的信用等級是非常重要的。

由於受到時間、知識和信息的限制，無法對眾多債券進行分析和選擇，因此需要專業機構對准備發行的債券還本付息的可靠程度，進行客觀、公正和權威的評定，也就是進行債券信用評級，以方便投資者決策。

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由於債券籌資的籌資數額巨大，所以對發行單位的資信評級是必不可少的一個環節。評級的主要內容包括：

1、分析債券發行單位的償債能力；

2、考察發行單位能否按期付息；

3、評價發行單位的費用；

4、考察投資人承擔的風險程度。

⑺ 為什麼債券發行如此看重信用評級

自從約翰·穆迪，他在1909年首創對鐵路債券進行信用評級以後，對債券評級慢慢成了發債的必備節目。為什麼債券發行看重，因為被投資者認可，願意購買債券，是債券發行是否成功的基本前提。那麼對債券評級，揭示風險，為投資者提供參考。另外很重要的一點，信用等級也影響著債券的利率，對於融資規模較大的債券來說，降一個百分點的利率~對成本的影響有多大？所以，保證順利發行，降低成本~故而很重要~

⑻ 在其他條件不變的情況下,公司所得稅稅率降低會使公司發行債券的資本成本如何變化

所得稅率與發行費用沒有必然聯系，債券發行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用、信息披露費用等，而且支付利息在繳納所得稅時不高於金融機構同類、同期貸款利率部分才可以扣除。

⑼ 評級對債券收益的影響問題

評級是對這類資產進行的一個分類，是為了方便投資者進行一個參考。
評級所考慮的內容涉及到被評價對象的整體實力，行業排名以及預期的評估。在這三個方面綜合起來進行考慮，但是這並不是意味著評級不高所代表的被評價對象不好。 這和企業的運作有著很大的聯系。
債券的收益說白了就是債券未來的價值，在債券被低估的時候很多人都會將其放棄，在其他條件不變的情況下，如你說的會上升，也就表示債券的內在價值發生了變化，市場的利率也下降了。 希望對你有用 ：）