1. 對於附有贖回權的債權,在市場利率下降時,發行方選擇贖回的可能性增大,為什麼呢求解求解
原因是很多時候債券是採用固定票面利率來進行發行的(對於浮動利率債券也就是俗稱的浮息債除外,以下的論述以固息債為論據),當市場利率下降時,由於固定票面利率,會使得發行方所支付的利息成本會因市場利率下降而變相上升(雖然支付的利息數額沒有變化,但市場利率的下降變相對於發行方來說就是同樣的融資金額卻要多支付比現在市場所要求的利息成本),對於附有提前贖回權的債券來說,發行方會因利息成本的變相上升而會考慮提前贖回債券再發行債券的成本是否存在可行性,即提前贖回債券加上再發行債券的成本是否小於不贖回債券的成本,當小於時就可以選擇提前贖回債券再進行融資從而降低資金成本。由於被提前贖回,投資者所獲得的原來投資債券的本金和利息就要面臨市場利率下降所導致的再投資收益下降的問題,故此會蒙受再投資風險。
2. 可轉換債券雙重選擇權,即持有人的轉換權和發行人的贖回權發生沖突時怎麼辦
贖回的條件和轉股的條件不一樣的
3. [債券知識]什麼是贖回或提前償還風險
贖回,指將自己賣出(發行)或質押出去的東西(包括商品物資、證券股票等等)再買回來,通常指基金的回購。
贖回是針對開放式基金為之,投資者以自己的名義直接或透過代理機構向基金管理公司要求部份或全部退出基金的投資,並將買回款匯至該投資者的賬戶內。投資人 需填寫一份買回申請書,並註明買回基金的名稱及單位數(或金額),買回款項欲匯入的銀行賬戶,一般約需三至四個工作
提前還債風險又名提前償付風險,指因為借款人提前償還貸款,導致放款人提前收回現金、資金回報降低的可能性。就抵押貸款而言,提前還款通常是因為市場利率下降,以較低的利率重新安排一個抵押貸款會比保持現狀劃算,因此抵押利率(在美國是與長期公債收益率掛鉤的)下滑時,提前還款會趨向活躍。抵押貸款組合(mortgage portfolio)是支持按揭證券(MBS)的資產,MBS持有人獲得的利息與收回的本金來自這個資產組合。
提前償付意味著MBS所依賴的貸款資產減少,收回的現金可能無法獲得比MBS更好的回報。因此,雖然MBS發行時即已考慮了提前償付的風險,若提前還款的速度較預期為快,MBS的價格通常會下跌。
4. 債券發行公司,行使贖回權利,對發行在外的公司債券,提前贖而給債權人帶來的損失如何計量用公式表示!
1、名目本金 x(債券票面利率 - 行使贖回權利當下的實際市場利率)x 持有天數 / 自然天數
還要再加上:
2、這筆資金的 float
3、(Pending / Idle time)的 opportunity cost
以上
5. 回售的主動權在發行人 而贖回的主動權則在投資者這句話對嗎
贖回是公司行為,達到規定條件,發行人可以贖回債券回售是投資人行為,達到規定的條件,投資人有權把債券賣給發行人
6. 可轉債中提前贖回權的確認
可轉債是一種公司債,持有人有權在規定期限內按事先確定的轉換價格將其轉換成發債公司的普通股股票。它是滿足資本市場籌資人動態化的資金需求和投資人追求利益最大化風險最小化的有效載體。
可轉換債常常會有提前贖回條款。提前贖回條款會有2方面的影響。
1,降低債券購買價格。因為提前贖回權有利於發行方,所以定價應該小於同類無贖回權的債券。
2,迫使債券投資者行使債轉股。因為只有在執行提前贖回權有利於發行方時(即贖回價格一定低於當前的市場價格時),發行方才會贖回債券。所以轉換成股票可能比被發行方贖回更有利於投資者,迫使投資者行使債轉股,從而享受不到股票進一步升值的獲益。
7. 債券能不能提前贖回
看發債時的契約約定,若條文中載明了贖回條件,觸發條件時就可能被贖回,這類債券一般涉及可轉換債券,可贖回債券。
債券贖回是指債券發行人在債券到期時或到期前,因某些約定事項的發生,以債券發行說明書中規定的參照價格買回其發行在外債券的行為。
贖回條款中應當載明贖回的時間限制(通常須在發行一年後的利息支付日)、贖回原因(通常為發行人所在國稅法變更)、自願贖回與強制贖回規則、債券注銷事項等。
有時在債券發行合同中規定,舉債公司有權於一定期間,按一定價格提前購回發行在外的債券。公司行使公司債券的贖回權,按一定價格提前償還利率的債券,從而減輕利息負擔。為了彌補提前贖回對債權人的損害,贖回價格通常高於債券面值或賬面價值,即為贖回損失。如果贖回價格低於債券的賬面價值,則為贖回利益。贖回利益或損失應列為營業外收入或營業外支出。為了正確計算債券贖回損益,必須計算並調整自上個付息日至贖回日的應計利息及溢價、折價攤銷額,注銷贖回的債券以及 相關的溢價、折價賬面余額。
8. 關於發行附有贖回選擇權的可轉換公司債券是什麼意思贖回期屆滿日是什麼意思
贖回:指的是發行可轉債的公司在特定條件和日期下將債券從持有者手裡買回來。
「其在贖回日可能支付的利息補償金」的意思是在贖回債券時要向持有者支付「債券發行日至債券約定贖回屆滿日期間」的利息。而在沒有支付這筆利息前,要預先計提。
至於為什麼要「資本化」我也不太理解。按道理是不應該資本化的,除非是該債券籌集的目的是用於資本性的建設。不知道有沒有這個前提。