❶ 中國有哪些城投債券
債券簡稱
11京國資PPN001
11京國資PPN002
11贛粵PPN001
11蘇國信PPN001
11京投PPN001
11京投PPN002
12蘇國信PPN001
12蘇交通PPN001
12大渡河PPN001
12首發PPN001
12公控PPN001
03浦發債
03滬軌道債
03蘇園建債
03蘇交通債
11贛粵CP002
11贛粵CP003
11寧交通CP002
11閩投CP002
11統眾CP001
11滬城投CP001
11皖能源CP001
11豫投資CP001
11皖高速CP001
11寧交投CP002
11皖交投CP002
11蒙高新CP002
11寧滬高CP002
11蘇國信CP001
11湘高速CP002
11蘇國信CP002
11首發CP001
11浙交投CP001
11川港航CP002
11中公用CP002
11紹興水務CP001
11申通CP001
11輕紡CP001
11申通資CP001
12蘇交通CP001
12閩投CP001
12贛高速CP001
12統眾CP001
12鎮城投CP001
12廣控CP001
12粵水電CP001
12津城建CP001
12申能集CP001
04豫高速債
04京地鐵
04蒙電債
05申能債
05渝水務債
05蘇園建債
05閩高速債
05杭城建債
05粵交通債
05京能債(2)
05滬建設(1)
05滬建設(2)
05川投資01
05川投資02
05桂投債
05泰達債
05武城投債
05世博債
06豫投債
06渝城投債
06嘉交通債
06中原高速債
06冀建投債
06魯高速債
06渝開投債
06京投債
06張江債
06鄂能債
06廈路橋債
06滬水務債
06長春城開債
06皖投債
06贛投債
06合城投債
06現代投資債
06長沙城投債
07世博債1
07世博債2
07豫投債1
07豫投債2
07北控債
07津城投債
07天保投資債
07渝交通債
07武城投債
07首發債
07渝能源債
07湖交投債
07冀建投債
07江西高速債
07滬建債
07深高速債
07粵交通債
07虞交通債
07甬城投債
07蕪湖建投債
07常高新債
07柳州城投債
07台基投債
07蒙路債
07陝高速債
07武漢高科債
07蘇城投債
07魯高速債
07寧公控債
07宜城投債
07誠通債
07泰達債
07湘投債
08興瀘債
08昆建債
08西基投債
08甬交投債
08連雲發展債
08鐵嶺債
08諸城企業債
08嘉城投債
08合肥建投債
08天保投資債
08滬建債01
08滬建債02
08京投債
08常城建債
08蘇高新債
08渝城投債
08雲投債
08吉高速債
08陝投債
08蘇交通債
08蒙路債
08渝交通債
08西寧城投債
08長興債
08滬城投MTN1
09渝隆債
09臨安城建債
09渝水投債
09紹興水務債
09春華債
09常高新債
09蓉工投債
09興蓉債
09甬城投債
09武進城投債
09張江債
09贛州發展債
09蘇國信債01
09蘇國信債02
09懷化城投債
09津臨港債
09淮南城投債
09常州投資債
09渝能源債
09無錫交通債
09合肥建投債
09餘城建債
09申江債
09揚城建債
09虞水債
09晉交投債
09浦發債
09寧城建債
09株城投債
09外高橋債
09伊城投債
09合肥鑫城債
09江陰城投債
09兗城投債
09咸城投債
09汾湖債
09邕水務
09吉安城投債
09紹交投債
09皖能源債
09臨海債
09福州交通債
09溫投債
09渝高速債
09南通國投債
09衡城投債
09鶴城投債
09益陽城投債
09桂投債
09宜城投債
09沈國資債
09合海恆債
09嘉高投債
09宿建投債
09亳州債
09嘉善債
09榕建總債
09盤錦建投債
09九城投債
09鎮江新區債
09滬國盛債01
09六安城投債
09滬國盛債02
09淮城資債
09濱海建投債
09鐵嶺債
09久事債
09黃石城投債
09渝地產債
09長春城開債
09銅城投債01
09銅城投債02
09哈城投債
09津城投2
09津城投3
09津濱投債
09蕪湖建投債
09蘭城投債
09國聯債
09浙交投債
09濟城建債
09鎮城投債
09鹽國資債
09昆創控債
09滁交基債
09綿陽投控債
09吳國資債
09杭城投債
09豫投債
09濰投債
09池城投債
09淄博城運債
09五凌債
09閩漳龍債
09昆明滇投債
09海寧國資債
09柳州投控債
09桐城投債
09海投債
09岳城建債
09泰達債
09南京交通債
09揚州開發債
09魯高速債
09冀建投債01
09冀建投債02
09湖交投債
09青州企業債
09長經開債
09武城投債
09錫經發債
09潭城建債
09京國資債01
09京國資債02
09丹陽城投債
09京投MTN1
09滬城投MTN1
09京國資MTN1
09恆健MTN1
09久事MTN1
09申能集MTN1
09北控MTN1
09京投MTN2
09滬城投MTN2
09浙交投MTN1
09浦發集MTN1
09京國資MTN2
09京國資MTN3
09浙交投MTN2
09申能集MTN2
09甘國投MTN1
09國聯MTN1
09粵交通MTN1
09陝高速MTN1
09浙交投MTN3
09西基投MTN1
09京能MTN1
09湘高速MTN1
09京能MTN2
09蘇國信MTN1
09寧國資MTN1
10烏城投債
10郴州債
10太倉港債
10長高新債
10泰州債
10遼源債
10萍鄉城投債
10巢湖債
10朝國資債01
10朝國資債02
10順國資債01
10順國資債02
10貴投債
10寧河西債
10黃山債
10廣州建投債
10銀城投債
10阜陽城投債
10佳城投債
10紅谷城投債
10常德經投債
10合肥高新債
10天保投資債
10淮開控債
10臨沂城投債
10揚中城投債
10漯河城投債
10湘高速債
10內蒙高新債
10南昌城投債
10欽州開投債
10宜春城投債
10鎮江水投債
10鞍山城投債
10撫順城投債
10鄂國資債
10金壇債
10赤城投債
10襄投債
10興城投債
10清江債
10武漢高科債
10長沙城投債
10蘇交通債
10渝大晟債
10鹽城東方債
10營口債
10廣東高速債
10蒙路債
10饒城投債
10粵路建債
10馬建投債
10蕪湖建投債01
10蕪湖建投債02
10楊浦投債01
10楊浦投債02
10攀國投債
10平湖債
10嵊州債
10洪市政債
10渝交通債
10嘉建投債
10德州城投債
10蚌埠城投債
10雲投債
10蕪湖經開債
10金陽債
10邵陽城投債
10通遼債
10壽光債
10常德城投債
10並高鐵債
10丹東債
10渝江北嘴債
10冀交通債
10蘇海發債
10華靖債
10無錫城投債
10徐州債
10楚雄開投債
10鎮江交投債
10昆交投債
10杭交投債
10閩投債
10寧德國投債
10句容福地債
10遼能源債
10陝投債
10渝開投債
10安順國資債01
10安順國資債02
10本溪債
10渝興債
10通經開債
10紅河開投債01
10紅河開投債02
10雲城投債
10東城發債
10鹽城城資債01
10鹽城城資債02
10湘潭九華債
10鎮城投債
10綿陽投控債
10湖州城投債
10渝水投債
10吳江發展債
10渝南岸債
10南京高新債
10榆城投債
10桂林經投債
10玉溪開投債01
10玉溪開投債02
10南寧城投債
10北國資MTN1
10湘高速MTN1
10粵交通MTN1
10川高速MTN1
10北控集MTN1
10漢城投MTN1
10興蓉MTN1
10蘇國信MTN1
10廣交投MTN1
10京投MTN1
10深高速MTN1
10寧交通MTN1
10川高速MTN2
10廈路橋MTN1
10西基投MTN1
10誠通MTN1
10深高速MTN2
10桂投資MTN1
10陝高速MTN1
10國聯MTN1
10津城建MTN1
10閩高速MTN1
10寧公用MTN1
10漢城投MTN2
10泰達MTN1
10津城投MTN2
10寧公用MTN2
10泰達MTN2
10京技投MTN1
10同盛MTN1
10粵交通MTN2
10誠通MTN2
10廣交投MTN2
10京技投MTN2
10浦路橋MTN1
10豫投資MTN1
10首發MTN1
10京投MTN2
10皖能源MTN1
10渝高速MTN1
10蘇國信MTN2
10大渡河MTN1
10浙鐵投MTN1
10新水電MTN1
11金城債
11渝華信債
11合川城投債
11晉中公投債
11粵廣業債
11渝城投債
11新余債
11築城投債
11鄒城國資債
11新鄉投資債
11海控債
11皋交投債
11雲南鐵投債
11如東東泰債
11桐廬債
11甬交投債
11路橋公投債
11牡國投債
11南太湖債
11臨汾投建債
11鷹投債
11粵雲浮債
11南京鍾山債
11綏化城投債
11撫州債
11盤錦建投債
11文登債
11興瀘債
11萊蕪開投債
11泰山債
11富陽債
11吉城建債
11牟平國資債
11寶城投債
11三門債
11石城投債
11長交債
11淮北建投債
11漢中債
11永川惠通債
11婁底城投債
11中煤礦建債
11沈國資債
11樂國資債01
11樂國資債02
11中匯集團債
11皖投債
11景德鎮國資債
11高密國投債
11鄂城投債
11鎮投債
11濰東方債
11德清債
11申江債
11東營債
11舟山交投債
11贛城債
11常城建債
11三門峽債
11江陰開投債
11諸城開投債
11清河投資債
11鄒平債
11四平債
11准國資債
11冀渤海債
11滕州債
11大同建投債
11哈城投債
11渭南債01
11渭南債02
11焦作建投債
11遼陽債
11三明國投債
11濰坊濱投債
11自貢債
11冀建投債01
11冀建投債02
11邯鄲城投債
11嘉發債
11鶴壁經投債
11諸暨債
11揚州開發債
11京能債01
11京能債02
11海寧債
11蘇新區債
11贛鐵債
11麗水城投債
11南平高速債
11海城債
11溧城發債
11株城發債
11大豐港債
11宜昌城投債
11佛山公控債
11長高新債
11濱海建投債01
11濱海建投債02
11東方財信債
11滁州城投債
11永州城投債
11龍海債
11吳國資債
11咸城投債
11普蘭店債
11香城建投債
11通化債
11蘭城投債
11京谷財債
11鹽城城南債
11雙鴨山債
11丹東債
11本溪債
11京國資01
11京國資02
11六安債
11兗城投債
11淮南產投債
11寧海城投債
11濟寧債
11津城建CP01
11天生橋CP01
11蒙高新CP01
11湘高速CP01
11浙鐵投CP01
11粵交通CP01
11寧滬高CP01
11甘電投CP01
11川港航CP01
11贛粵CP01
11武水務CP01
11粵水電CP01
11湘投CP01
11寧交通MTN1
11蘇國資MTN1
11錫交通MTN1
11閩漳龍MTN1
11京投MTN1
11浦發集MTN1
11首發MTN1
11閩高速MTN1
11錫公用MTN1
11滬國盛MTN1
11皖能源MTN1
11渝交投MTN1
11蘇國資MTN2
11甘電投MTN1
11渝能源MTN1
11漢城投MTN1
11錫交通MTN2
11國聯MTN1
11桂投資MTN1
11北國資MTN1
11滬國盛MTN2
11京投MTN2
11錫公用MTN2
11閩漳龍MTN2
11首創MTN1
11新水電MTN1
11鄂能源MTN1
11蘇國信MTN1
11首創MTN2
11同盛MTN1
11蒙高路MTN1
11國聯MTN2
11首發MTN2
11皖能源MTN2
11川水電MTN1
11豫投資MTN1
11湘投MTN1
11粵高速MTN1
11寧國資MTN1
11浙鐵投MTN1
11紹交投MTN1
11津創業MTN1
11濱海建MTN1
11京市政MTN1
11柳控MTN1
11粵交通MTN1
11廣交投MTN1
11皖交投MTN1
11西基投MTN1
11經技投MTN1
11渝高速MTN1
11國聯MTN3
11川投MTN1
11吉高速MTN1
12烏經開債
12襄投債
12常熟經營債
12津市政債
12延城投債
12魯高速債
12柳州東城債
12華發集團債
12青島城投債01
12青島城投債02
12九城投債
12東勝債
12甬城投債
12葫蘆島債
12鎮江新區債
12鞍山城投債
12丹投債
12徐州開發債
12淮安水利債
12嘉名城債
12臨安城建債
12宿建投債
12遵義投資債
12遼源國資債
12攀國投
12金壇債
12鄭新債
12五華國投債
12潭城建債
12興城債01
12興城債02
12伊旗城投債
12海城投債
12蘇交通債
12宣城債
12海陵債
12漢濱投資債
12佳城投債
12懷化債
12撫順城投債
12合肥高新債
12渝南債
12汕頭城開債
12黑河城投債
12渝黔江債
12江都債
12孝城投債
12濟城建債
12綿陽投控債
12蕪湖建投債01
12蕪湖建投債02
12宿遷開發債
12合川農投債
12冀交通債
12馬城投債
12泰興債
12海安債
12餘城建債
12融強債
12南潯債
12烏海城投債
12河套水務債
12長建投債
12渝南岸債
12統眾債
12長經開債
12昆建債
12泉港石建債
12營口債
12湖交投MTN1
12寧交投MTN1
12川水電MTN1
12外高橋MTN1
12皖交投MTN1
12鎮城建MTN1
12廈路橋MTN1
12閩高速MTN1
12渝建工MTN1
12申通資MTN1
12西基投MTN1
12杭城投MTN1
12豫投資MTN1
02首都公路債
02重慶城投債
02蘇交通
12經技投CP001
12錫公用MTN1
12甘電投MTN1
12十堰城投債
12吉安城投債
12紹交投MTN1
02蘇交通
02渝城投
03滬軌道
03蘇園建
03浦發債
03蘇交通
04京地鐵
05申能債
05蘇園建
05渝水務
05滬建(1)
05滬建(2)
05京能(2)
05杭城建
05閩高速
05武城投
05世博債
06冀建投
06張江債
06滬水務
06魯高速
06贛投債
06合城投
07世博(1)
07世博(2)
09城控債
09隧道債
09蘇高新
09滬張江
09皖通債
11深高速
11浦路橋
12濟城建
12渝南債
12甬城投
12淮水利
12柳東債
12東勝債
11京資01
11京資02
11六安債
11雙鴨山
12魯高速
12華發集
11本溪債
12常經營
11大豐港
11通化債
11丹東債
11吳江債
11淮產投
11宜建投
11鹽城南
11蘭城投
11龍海債
11濱海01
11濱海02
11咸城投
11株城發
11長高新
11永州債
11贛鐵債
11三明債
11諸暨債
11邯鄲債
11揚開債
11海城債
11諸城債
11冀投01
11冀投02
11焦作債
11遼陽債
11滁州債
11渭南01
11大同債
11渭南02
11滕州債
11准國資
11鄒平債
11淮北債
11東營債
11高密債
11三門峽
11牟平債
11常城建
11濰東方
11吉城建
11漢中債
11舟山債
11中煤建
11景德鎮
11撫州債
11沈國資
11惠通債
11泰山債
11贛城債
11牡國投
11興瀘債
11盤錦債
11臨汾債
11渝津債
11合城債
11綏化債
11築城投
11甬交投
10桂林債
11新余債
10玉溪01
10玉溪02
11中匯債
10九華債
10鹽城01
10鹽城02
10榆城投
10蘇海發
10杭交投
11石城投
10渝大晟
10鎮交投
10通經開
10紅投01
10紅投02
11海控債
10渝南岸
10吳江債
10寧高新
10楚雄債
10冀交通
10雲投債
10渝交通
10華靖債
10通遼債
10壽光債
10丹東債
10洪市政
10德州債
10蕪開債
10襄投債
10攀國投
10楊浦01
10楊浦02
10營口債
10赤峰債
10鹽東方
10長城投
10南昌債
10蕪投01
10蕪投02
10蘇交通
10宜興債
10漯河債
10鞍城投
10鄂國資
09榕建債
10鎮水投
10紅谷灘
10太倉港
10阜陽債
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11富陽債
11長交債
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11東控01
11東控02
❷ 「脫歐」公投對於中國的影響到底會到什麼程度
近幾年,中英經濟合作進展明顯。2013年,英國成為第一個與中國簽署貨幣互換協議的G7國家。2014年,英國發行首隻人民幣主權債券,並將債券發行收入納入英國外匯儲備。英國也是首個宣布加入亞投行的西方發達國家,其在推動人民幣國際化過程中起到了重要作用。趙萍認為,英國脫歐會進一步推動中英合作的步伐加快,雙方在基礎設施、電力、金融、服務貿易等領域上的經貿合作會進一步拓展,合作的步子會更大、步伐會更快。在浙商銀行經濟分析師楊躍看來,目前全球市場非常脆弱,任何外部沖擊都會改變市場預期,影響穩定性。英國脫歐進一步加劇了市場的單邊波動,這對疲軟的歐盟乃至全球經濟無疑是雪上加霜。從這個意義上講,英國脫歐給中國經濟的外部環境帶來了壓力,對中國國內正在進行的改革將產生一定的影響。他分析,「英國脫歐後,倫敦作為國際金融市場中心的地位會受到動搖,不利於人民幣國際化進程。」中國人民銀行表示,已關注到英國脫歐公投結果公布後金融市場的反應,並已做好應對預案。崔海濤分析,短期看人民幣對一籃子貨幣有望延續穩中有升的態勢,對美元可能有短期的貶值壓力。長期看,歐元和英鎊的不確定性有望提升人民幣在國際貨幣中的儲備貨幣地位。
❸ 為什麼瑞士公投失敗會導致金價下跌
黃金價格為什麼會大跌?
黃金具有貨幣屬性,是國際公認的繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五大國際結算貨幣,也是很多國家金融戰略儲備的主體,同時它又廣泛應用於首飾、工業及高新技術產業,因此黃金具有很強的保值性。2012年之前黃金價格走勢十分強勁,無論什麼跌金價都不會跌成為了老百姓心中根深蒂固的理念。然而,自2012年底以來,這種神話徹底被打破,過去兩年期間黃金價格一瀉千里,回歸到2009年金價水平,很多炒黃金的投資者血本無歸。那麼,究竟是什麼原因導致黃金價格大跌?
1、全球通脹減輕
在通貨膨脹年代,政府為了對抗金融危機,或者為了保值會買入大量黃金,然而近兩年全球通貨膨脹壓力減輕,降低了黃金規避通貨膨脹的功能。
2、美國經濟回暖,美元走強
金融危機之後美國經濟走出陰霾,今年經濟復甦勢頭良好,而全球其它主要經濟體表現則明顯遜色,歐元區經濟體還未從債務危機的後遺症中走出,中國經濟增速也在下滑,導致美元一枝獨秀。各國增加美元儲備,相應減持黃金儲備,對黃金價格造成打壓。
3、石油價格暴跌
石油和黃金均以美元計價,美元相對於其它貨幣的升值會導致以美元計價的石油及黃金價格下跌,還會促使投資者從其它金融市場轉入美元的投資,石油和黃金一般呈正相關關系。過去三個月油價跌幅超過25%至70美元/桶以下,11月27日, OPEC(石油輸出國組織)在維也納會議上決定不減產,令市場繼續保持供大於求的狀態,原油價格再度遭受重創,跌至65美元/桶。 這對國際黃金市場也是一個不利因素。
4、黃金實物需求不振
2013年「中國大媽」對陣華爾街金融大鱷的好戲至今歷歷在目,300噸黃金、1000億人民幣,華爾街賣出多少黃金,大媽們都照單全收。原因為大跌之後會迎來觸底反彈,但萬萬沒想到底部還遠遠未到,金價大跌令大媽們血本無歸。今年黃金價格多次爆發大跌行情,黃金投資者們淡定了許多。實際上,整個亞洲黃金實物消費都比較平淡。實物金需求下降,產業不景氣,金價缺乏支撐。
瑞士公投失敗對黃金價格有什麼影響?
11月30日,瑞士就黃金相關事宜進行全國公投,內容包括:要求瑞士央行停止售金、取回黃金儲備,並要求瑞士央行資產中至少有20%是黃金,為此應在五年內共增持1500噸黃金。顯然,如果公投通過,將在一定程度上提振黃金需求,短期內將刺激金價走高,同時瑞郎也會進一步升值。
瑞士公投失敗,黃金缺乏一大利好消息,中國央行降息對黃金的短暫利好很快被消化,金價再次進入下行通道。但是瑞士公投對黃金市場的影響是短期的,中長期還要參考全球重要經濟數據。
黃金還能買嗎?
兩年的持續下跌行情令廣大投資者們對黃金聞風喪膽,但也有少部分投資者認為金價已經幾近跌至底部,繼續下行空間有限。那麼黃金還能買嗎?
本周五美國將發布非農就業數據,據路透社調查,11月非農就業崗位將增加22.8萬個,增幅高於上月。如果非農數據不及預期,美元指數很有可能回落,從而推動黃金價格反彈,但如果非農數據樂觀,美元或再度飆升,金價將再造重創。
中期來看,美國經濟表現較為強勢,其它各國央行則繼續施行寬松貨幣政策,美元指數維持高位,遏制金價反彈。
多重不利因素影響下,黃金很難走出泥潭,未來一段時間投資黃金的風險較大,對於涉及黃金的個股、債券、理財產品、實物金等都要謹慎投資。
不過,對黃金負面的因素已經體現在價格之中,未來跌幅有限。各大金店往往會在春節前後進行各種促銷活動,因此,對那些對黃金首飾偏愛的人來說,不妨擇時適量買入。
❹ 企業債券以什麼作為還款保證
企業債券是一種信用債券,是沒有抵押的,所以企業債券一般沒有還款保證,這也是債券投資的主要風險
❺ 希臘全民公投如果投「不」並且退出歐元區會怎麼樣 投 「是」又會怎樣
很簡單嘛!退出歐元區自己解決經濟問題。不過希臘很多公司企業將會一一面臨破產。而且希臘的信譽度將會受損,國家將會面臨經濟危機!如果不退出歐元區,歐洲各國可以向希臘貸款援助。
❻ 義大利脫歐公投最新消息 國內外股市投資怎麼操作
這一場由義大利總理馬泰奧.倫齊(Matteo Renzi)提出的憲法改革公投,鐵定於12月4日舉行,目的是憲法改革該國的官僚體系及行政結構,大幅削減參議院名額以加強中央集權,並削弱地方政府的權力,改革旨在以中央集權來打破議會僵局,及簡化、加快立法程序,創建更穩定的政府。
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事實上,這次公投很有可能改變歐洲政治格局的大事件,甚至使歐元區面臨解體,投資者正嚴陣以待。
分析師表示,如果義大利修憲公投被否決,義大利政治料動盪,將沖擊當地銀行體系,重燃市場對銀行呆壞帳的憂慮,可能觸發投資者大舉沽售義大利銀行股,導致股價急挫,推動債券收益率上升並進一步壓低歐元。然而,分析人士相信歐洲央行將會提供充足的支持,以防避系統性風險的發生。
投資策略方面,新加坡銀行投資策略師預期,歐洲金融股股價上升空間有限,相反,下跌風險不少,理想做法是預先做對沖,可做金融股認沽期權,尤其是義大利金融股。
策略師表示,對沖策略宜抱中長線,例如做多於6個月的對沖,因為義大利公投之後,接下來,3月和5月還有荷蘭和法國總統大選,歐洲政治充斥不明朗因素。
❼ 我們如何守住脫歐公投下逐漸干癟的錢袋子
2016年6月24日,這是個要被載入史冊的日子。
當地時間24日7時,英國公投脫歐陣營贏得超過51%的選票,取得最後勝利,英國公投選擇脫離歐盟。
這條新聞剛出來的時候,我只知道這關乎政治,其背後的意味,也是沒多想,但是,這個影響大著呢,除了有些學生關於英國與歐洲一體化的論文白寫了,考試的重點又多了一個之外,還有這些關系我們錢袋子的切實的影響。
3、對海外投資的影響
目前,英國是按照在歐盟體制內的需求進行資源配置,脫離後有個磨合過程。脫歐短期內中英貿易進程會有所放緩。英鎊走弱對其出口是個利好,當地房價也將止漲回跌。
英國脫歐,預計英國房價會跌18%左右,這個時候不建議投資者去英國置業,抄底投資;對於已購買英國地產的投資者來說,需要謹慎持有,等當地經濟恢復穩定再做打算。
原來英國脫歐對自己的生活有這么多的影響,感覺自己也見證了世界歷史的歷史性一刻有木有!
❽ 義大利脫歐公投最新消息:脫歐意味著什麼
義大利脫歐會有什麼影響:
義大利憲政公投失敗風險,這一結果可能會導致「美元被動大幅升值」、階段性加大人民幣貶值壓力。
一旦失敗義大利政局將趨於混亂,首先歐元對美元趨於貶值。屆時將會加劇市場恐慌引發避險情緒升溫,黃金價格將會暴漲。
義大利脫歐公投最新消息:
此次公投若最終失敗,現任內閣將辭職,主要政黨需要就組建新內閣展開談判,而談判期間義大利將處於無政府的混亂狀態。在政局混亂的背景下,歐元恐被極大打壓,美元被動大幅升值。這種情況下人民幣貶值壓力階段性恐加大,國內資本市場料遭受一定壓制。在義大利下個月即將舉行公投之際,最後一批民調顯示選民傾向於否決憲法改革。
同時,義大利將就憲法改革舉行公投,其結果可能決定總理倫齊的未來,民調顯示結果難以預料。有市場人士表示,如果義大利公投失敗,將繼續對義大利的債券收益率構成風險,而核心歐元區成員國的債券收益率也將走高,這意味著全球投資者對歐元區的緊張情緒上升。
更為糟糕的是,一旦義大利公投結果重蹈英國公投結果的覆轍,這很可能會意味著義大利將走上英國的「老路」——民粹黨「五星運動」可能取代倫齊領導的民主黨,一躍成為義大利執政黨。「五星運動」之前就曾表態,將就義大利的歐盟成員國身份舉行公投。
上周五發布的4份民調都顯示反對派領先,延續之前幾周的趨勢。上周六之後到12月4日公投將是一段靜默期,禁止發布民調結果。義大利總理倫齊已經承諾,如果憲改計劃遭選民否決,他將辭職。而一旦義大利這張「多米諾骨牌」倒下的話,法國、瑞典、比利時等國本已存在的退歐呼聲將更高,歐盟將直面解體的風險,全球金融市場也將由此醞釀新一輪的驚濤駭浪。
❾ 義大利公投 為什麼主流觀點錯了
如果經濟觀察家們能從今年以來的兩次政治意外中獲得什麼教訓的話,他們中的大多數應該明白自己對國際政治並沒有深入的見解。可惜,當義大利公投來臨時,媒體上的專欄評論又開始一窩蜂地把義大利公投失敗看作是一場大災難,卻渾然不知公投通過才更可能成為引爆歐洲的導火線。
被誇大的風險
做過金融交易的人大都知道,當大多數媒體把某事件定義為「最大風險」時,它的潛在危害就大大降低了。這里的原因有兩個。首先,重大危機的發生往往來自於「黑天鵝」事件。對已經引起大家高度重視的風險事件,事件的各個相關方往往會准備危機處理預案。例如,歐洲央行已經放出話來,如果公投失敗,將加大對義大利債券的購買力度。第二,大量的負面新聞對相關資產價格形成極大的壓力,使風險被price in。義大利國債的收益率在近幾個月里已經大幅飆升,多數投資者把公投失敗看作基準情景,這暗示反向押注者享有不對稱的風險收益比。
目前市場對於公投失敗的主要擔心在於如果義大利將提前進行選舉,可能把五星運動黨送上執政黨的寶座。此黨在目前的民調中與倫齊所在的民主黨不相上下,前者宣稱如果當選將發起退出歐元區的全民投票。然而,筆者認為市場高估了這項政治風險。首先,提前大選需要倫齊選擇下台和過渡政府組建失敗兩個必要條件,因此屬於小概率事件。第二,義大利憲法規定不能對國際協定進行全民公投。想要修改憲法,五星運動就需要在上議院和下議院全都取得三分之二以上的多數,從目前的民調結果來看也顯得並不現實。
除了脫歐公投,市場還擔心政治混亂局面會挫傷市場信心,可能加劇義大利的銀行業危機。
義大利銀行目前壞賬問題較為嚴重,儲戶為了資金安全紛紛把錢轉移出國。然而,義大利目前的財政能力足以在銀行業形勢惡化時支持對其救助,而且無論是倫齊政府還是五星運動對此都有足夠的政治意願。雖然歐盟銀行業聯盟的新政限制各國政府動用公共資金救助銀行,但考慮到義大利對於歐盟穩定的重要性,如果意銀行業危機惡化,布魯塞爾將不得不對羅馬做出一定的妥協。因此,聰明的投資者可以考慮在市場恐慌時買入意國相關資產。
隱藏的危機
與市場主流觀點不同,公投成功可能使義大利更加接近脫離歐元區。義大利經濟長期不振的一大原因在於政治權力過於分散,使結構性改革的提案經常在議會得不到通過。此次公投旨在為推進改革減少政治阻礙,因此規定大選獲勝政黨自動在兩院獲得絕對多數。乍看之下,贏者通吃的模式有利於當政的民主黨,但也意味著當極端政黨獲勝時議會中的其他力量難以對其進行制衡。
與法國類似,義大利大選也要進行兩輪。在法國,極右翼的國民陣線之所以屢次在第一輪表現出色而在第二輪失敗,原因在於在前一輪被淘汰的政黨會在第二輪集中支持國民陣線的競爭者。而在義大利,五星運動是很多右翼選民的第二選擇,這也是為什麼民調顯示五星黨與民主黨的支持率相當,但前者卻在第二輪投票中有較大的領先優勢。
很多經濟觀察家寄希望於公投後的倫齊努力推進改革改善義大利經濟,而從提高民眾支持率。然而,下一次大選將在2018年5月進行。考慮到在最後半年到一年,執政黨的工作重心往往在准備競選上,因此留給倫齊政府專注於改革的時間已經非常有限。再加上生產率增長緩慢等困擾義大利經濟的結構性問題由來已久,因此想在短時間內依靠改革提高經濟增長率的可能性非常有限。
此外,五星運動崛起所依仗的反移民、反精英的思潮在短期難以扭轉甚至正在西方世界愈演愈烈,所以一年後的民調也許對倫齊的民主黨更為不利。到那時,市場對義大利將比現在更加擔憂,短暫下降的義大利國債收益率也將再次飆升,與德國國債的利差可能比現在還大。同時,雖然公投成功會避免銀行壞賬問題的惡化,但在短期內完全解決問題並不現實,義大利銀行股在上漲後依然有向下波動的可能性。
結尾
政治制衡既可能是阻礙,也可能是安全閥。公投成功會帶來短期的穩定,但義大利的命運可能在一年半內進行反轉。在國際政治穩定性下降的今天,多數政治風險並沒有在市場上得到合理的定價。如果投資者能夠找出錯誤的主流觀點並反其道而行之,政治風險就能成為他們的朋友。