❶ 什麼是「次貸危機」
次貸危機概述
次貸危機是指由美國次級房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮問題而於2007年夏季開始引發的國際金融市場上的震盪、恐慌和危機。
為緩解次貸風暴及信用緊縮所帶來的各種經濟問題、穩定金融市場，美聯儲幾月來大幅降低了聯邦基金利率，並打破常規為投資銀行等金融機構提供直接貸款及其他融資渠道。美國政府還批准了耗資逾1500億美元的刺激經濟方案，另外放寬了對房利美、房地美（美國兩家最大的房屋抵押貸款公司）等金融機構融資、准備金額度等方面的限制。
在美國房貸市場繼續低迷、法拍屋大幅增加的情況下，美國財政部於2008年9月7日宣布以高達2000億美元的可能代價，接管了瀕臨破產的房利美和房地美。
什麼是次按
次按即「次級按揭貸款」（subprime mortgage loan）
次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業。與傳統意義上的標准抵押貸款的區別在於，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。
在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現金流並不足以償還貸款，他們也可以通過房產增值獲得再貸款來填補缺口。但當房價持平或下跌時，就會出現資金缺口而形成壞賬。
次級按揭貸款是國外住房按揭的一種類型，貸給沒多少收入或個人信用記錄較低的人。之所以貸款給這些人，是因為貸款機構能收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息。在房價高漲的時候，由於抵押品價值充足，貸款不會產生問題；但房價下跌時，抵押品價值不再充足，按揭人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統風險增加。
什麼是次貸危機
次貸危機：利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
但是這個回報高有一個很大的前提，就是美國房價不斷上漲。房價不斷上漲，樓市大熱，雖然這些次級按揭貸款違約率是比較高的，但放貸的機構即使收不回貸款，它也可以把抵押的房子收回來，再賣出去不就也賺了嘛，因為樓市大熱，房價不斷漲嘛。
危機如何發生呢？就是06年開始，美國樓市開始掉頭，房價開始跌，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得融資。那即便放貸的機構錢收不回來，把抵押的房子收了，再賣出去也肯定彌補不了這個放貸出去的損失了。那麼，由此發行的債券，也是不值錢了，因為和它關聯著的貸款收不回來。之前買了這些債券的機構，不就跟著虧了嗎？很多投資銀行，對沖基金都買了這些債券或者是由這些債券組成的投資組合，所以就虧了很多。
次貸危機的源頭
2002以來利率先降後升，房地產市場卻先熱後冷，導致大批藍領階級陷入房貸陷阱 次級抵押貸款是指一些貸款機構，向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。近年美國等國家放鬆購房信貸標准（不用付首期，不用收入證明，也不計較抵押單位的質素等），形成次級房貸市場。次級房屋信貸經過貸款機構及華爾街用財務工程方法加以估算、組合、包裝，就以票據或證券產品形式，在抵押二級市場上出賣、用高息吸引其它金融機構和對沖基金購買。
但好景不常，美國的房地產市場開始在2006年轉差，美圓利率多次加息，令次級房屋信貸的拖欠以及壞帳增加，次級房屋信貸產品的價格大跌，直接令到歐美以及澳洲不少金融機構都出現財政危機，甚至面臨破產，牽動全球信貸出現收縮。部分基金為了應付客戶大規模贖回潮，於是借日圓平倉，大舉投資的方法再行不通，唯有沽貨套現，即是所謂日圓利差交易拆倉，造成連串的骨牌效應，導致環球股市大跌。[1]
原先在美國次級貸款市場佔七成份額的房利美和房地美公司，由政府機構主宰，將貸款打包成證券，承諾投資者能夠獲得本金和利率。隨著這兩家公司的丑聞爆出，政府對兩家公司的業務增長加以限制，整個次貸市場開始爭搶這兩家公司所購貸款。整個過程中，新的市場參與者，出於逐利目的，過分追求高風險貸款。當房利美和房地美還占房貸市場主導地位時，他們通常會制定明確的放貸標准，嚴格規定哪些類型的貸款可以發放。時至今日，由於全球成千上萬高風險偏好的對沖基金、養老金基金以及其它基金投資者的介入，原有的放貸標准在高額利率面前成為一紙空文，新的市場參與者與華爾街經銷商不斷鼓勵放貸機構，嘗試不同貸款類型。許多放貸機構甚至不要求次級貸款借款人，提供包括稅收表格在內的財務資質證明，做房房價值評估時，放貸機構也更多依賴機械的計算機程序，而不是評估師的結論，潛在的風險就深埋於次級貸款市場中了。
近年來美聯儲連續17次提息，聯邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升，加重了購房者的還貸負擔，美國住房市場開始大幅降溫。受此影響，很多次級抵押貸款市場的借款人都無法按期償還借款，購房者難以將房屋出售，或者通過抵押獲得融資。於是普通居民的信用降低，與房地產貸款有關債券的評估價格下跌。一旦抵押資產價值縮水，危機就會產生，而且會波及整個鏈條。
次貸危機事件時序
2007年上半年
2007年1月：
匯豐控股首次額外增加在美國次級房屋信貸的准備金額，並發出可能大幅增加撥備的警告。
2007年3月：
匯豐控股宣布業績，並額外增加在美國次級房屋信貸的准備金額達70億美元，合共105.73億美元，升幅達33.6%；消息一出，令當日股市大跌，其中恆生指數下跌777點，跌幅4%[2]。
2007年4月2日：
美國第二大次級房貸公司新世紀金融公司申請破產保護。
2007年7月27日：
環球股市首度因美國次級房屋信貸問題而出現大跌市[3]。
2007年7月底至8月初：
全球股市因為美國次級房屋信貸的危機而大幅波動，全部股票市場下跌。
2007年8月
2007年8月1日：
澳洲麥格理集團旗下兩只對沖基金，上月因美國次級房貸問題而虧損逾50％；同日股市大跌。[4]
2007年8月2日：
法國巴黎銀行旗下對沖基金因美國次級房貸問題而虧損[5]
2007年8月4日：
中國銀行宣布增加在美國次級房屋信貸的准備金額，令市場知道不單只是匯豐出現問題，而是全球整個銀行業的問題[6]。
2007年8月6日：
全球股市第三度因美國次級房屋信貸問題而大跌市[7]。
2007年8月6日至11日：
歐洲中央銀行、日本銀行、澳大利亞儲備銀行、美國聯邦儲備局、加拿大中央銀行等國先後為美國的次級房屋信貸上增加准備金額來注資，分別為1158億歐元、1兆日圓、49.5億澳元、590億美元以及31.5億加元[8]。
2007年8月10日：
全球股市第四度因美國次級房屋信貸問題而大跌市[9]。
2007年8月15日：
全球股市第五度因美國次級房屋信貸問題以及日圓拆倉的消息影響而大跌市，拖累環球股市和貨幣，恆生指數一度急瀉超過700點，跌至兩個月以來的低位。[10]。
2007年8月16日：
全球金融資產質素轉壞，加劇日圓利差交易拆倉潮，在眾多利淡消息籠罩下，金融市場繼續出現恐慌性拋售。
全球股市第六度因美國次級房屋信貸問題以及日圓利差交易拆倉潮的消息影響而出現連續第二日大跌市；環球股市全線受挫，其中韓國綜合股價指數下跌達8.8%；香港恆生指數在當日一度急瀉940點，跌至5個月以來的低位，令在7月的歷史最高點在一個月內跌了約3,000點，跌了約12%。
另外有基金業人士擔心，若基金贖回潮持續，會加劇金融市場的跌勢。[11]。
2007年8月17日：
全球金融資產質素轉壞，加劇日圓利差交易拆倉潮，金融市場再次出現恐慌性拋售。
亞洲股市全線下跌，其中恆生指數在中午一度急挫了1,285點，但收市前一小時內反彈約1,000點，收市時只跌285點。日經平均指數亦大跌874點，是七年以來最大單日跌幅。[12]
美國聯邦准備理事會在美國股票市場開市前宣布調降低貼現率0.5％至5.75%，消息一出令歐美股市戲劇性反彈。
2007年8月31日：
美國總統喬治布希首次就如何應對次級抵押貸款危機提出方案及措施。[13]
曾經是美國最大次級房貸公司的Ameriquest Mortgage將批發及服務業務賣給了花旗集團，停止了貸款營業。[14]
2007年下半年
2007年9月13日：
英國第五大信貸銀行北岩銀行(Northern Rock)因次級房屋信貸風暴而影響流動資金。當日很多戶口持有人到銀行提取現金，合共提走了10億英磅。英倫銀行向該銀行注入資金，成為50年來最大救市。到了9月17日，英國財政大臣戴理德宣布向Northern Rock提供百分百存款保證，危機才告平息。
瑞銀（UBS）10月1日發表報告稱，受美國次級住房抵押貸款市場危機影響，銀行虧損額超過40億瑞士法郎（30.4億美元）[15] 。
2007年11月2日：
正當全球市場以為美國次級房屋信貸風暴可以告一段落，但是全球股市出現了全體暴跌的情況，恆生指數又下跌了一千多點。
2007年12月12日：
多國央行連手協作緩解次級債危機 ,美聯儲、歐洲央行以及加拿大、英國和瑞士的央行參與了這項行動,這是自9?11事件以來全球經濟合作的最大行動， 恆生指數一星期又下跌了1279多點。
2008年
1月
2008年1月4日
美國銀行業協會數據顯示，消費者信貸違約現象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高
2008年1月16日
評級公司穆迪預測SIV債券持有者損失了47%資產
2008年1月17日
次貸虧損嚴重，標普評級公司開始對債券保險商實施新的評估方法
布希政府有意放鬆對房地美和房利美的監管
美國去年12月新屋開工數量下降14.2%，年率為100.6萬戶，為16年最低
2008年1月21日
英國財政部要求有意收購諾森羅克銀行的私營企業在2月4日前提交詳細提案
2008年1月22日
亞太區股市於美聯儲消息公布前大幅下挫, 其中恆生指數當天下跌2061點, 以點數計乃歷來最大跌幅, 匯豐控股股價等下跌超過一成
美聯儲緊急降息75個基點
2008年1月24日
美國紐約保險監管層力圖為債券保險商提供150億美元的資金援助
2008年1月30日
美聯儲降息50個基點
2月
2008年2月1日
美國1月非農就業人數減少1.8萬，為超過4年來首次減少
2008年2月9日
七國集團財長和央行行長會議聲明指出，次貸危機影響加大
2008年2月12日
美國六大抵押貸款銀行為防範止贖的發生，宣布「救生索」計劃
巴菲特願意為800億美元美國市政債券提供再保險
2008年2月14日
美國第四大債券保險商FGIC宣布願意分拆業務
2008年2月18日
英國決定將諾森羅克銀行收歸國有
2008年2月19日
美聯儲推出一項預防高風險抵押貸款新規定的提案，也是次貸危機爆發以來所採取的最全面的補救措施
2008年2月20日
德國宣布州立銀行陷入次貸危機
2008年2月21日
英國議會批准國有化諾森羅克銀行
2008年2月28日
❷ 算命1984年9月23日（陽歷）16點出生 女
你好,請你參考:
姓名：
性別：女
出生：公元1984年9月23日16時0分(陽歷)
農歷：一九八四年八月廿八日申時
當月節氣：白露(9月7日19:10)； 中氣：秋分 (9月23日4:25)
生辰八字：甲子年 癸酉月 庚申日 甲申時
一、你的八字命盤
下列是你的八字命盤。你是白猴，出生於綠鼠年。 日天干代表你，所以你是屬金。
年 (祖先) 月 (父母) 日 (自己) 時 (子孫)
陽木 陰水 陽金 陽木
綠鼠 黑雞 白猴 綠猴
八字命盤從陰陽干支三合歷取得。上排是天干，由五行「金水木火土」輪流排列。下排是地支，用十二生肖順序排列。十二生肖可轉換成五行。
二、你的五行得分和喜神
下列算出你命盤中五行的分數
五行 木 (日主自己) 火 (體智外泄) 土 (錢財享受) 金 (職位壓力) 水 (保護求知)
分數 20 0 0 40.8 31.2
八字五行得分情況：
土0; 金40.8; (同類得分：40.8)
木20; 火0; 水31.2; (異類得分：51.2)
相差:-10.4 綜合旺衰得分:-10.4 八字過弱
八字喜用神：八字過弱，八字喜土，土就是此命的「喜神」。
八字論命是在找五行陰陽的平衡。同類和異類得分基本相同時，五行陰陽較平衡，一生較順利。當同類和異類得分相差過大時，人生八字就過硬或過弱，一生起伏較大。喜神的選擇一般從得分最少的哪一類中選取，此類中值最少的五行就是你的「喜神」或稱「有用之神」。當「喜神」來自流年或大運時，命盤的五行會較平衡。平衡的五行較不會打架。換言之，不愉快的事會減到最低點，那一年就會較幸運。八字就是從這個平衡理論，去分析人一生的起落。這里，我們就選土當做此命的「喜神」。
三、你的大運
出生後從5歲3月14天上運，逢戊、癸年的大雪後第0日（公歷0月8日前後）交運。
在交運期前後您的命運將有重大的改變和吉凶極端的際遇，凡事宜謹慎!
大運十神： 食神 比劫 比肩 正印 偏印 正官 七殺 正財
大運干支： 壬申 辛未 庚午 己巳 戊辰 丁卯 丙寅 乙丑
交運年份： 1988 1998 2008 2018 2028 2038 2048 2058
交運年齡： 6 16 26 36 46 56 66 76
四、 近十年運氣
2010年 2月 4日～2011年 2月 4日：
千里風雲培玉樹，十分雨露發荊花。
平運，有小財源，益同胞之運。
十神為比肩：其表象范圍大多與本身的事業、思想言行、決策、健康安全，以及兄弟姐妹、同學、同事、朋友、近鄰等有關。
吉象：個性張揚，事業心較強，勇於向不利環境挑戰，在異鄉較順利，較得朋友之助力。
凶象：易爭強斗勝、獨斷專行，常遭小人陷害，或受兄弟姐妹、同事或朋友拖累而破財，合作事業易散夥，父親受牽累。夫妻易生是非。
2011年 2月 4日～2012年 2月 4日：
路逢蜀道多經險，水入黃河便不清。
財運差，生挫折，身體欠健康，注意財物丟失。
十神為比劫：其表象范圍大多與本身的思想言行、陳規陋習、決策計劃，以及朋友、同輩、兄弟姐妹等有關。
吉象：理想遠大，進取心強，有主見，敢於與不良現象作斗爭。
凶象：不容易聽取別人的意見，固執已見、獨斷專行，多招惹誹謗有傷名譽。做事沒有恆心，說的多做的少。易染上酗酒賭博等惡習。男性要防婚變，女性婚期早不利。
2012年 2月 4日～2013年 2月 4日：
支收自然星月朗，春回依舊草花香。
福從天來，合想得財，較順利，錄用提升，公務員吉。
十神為食神：其表象范圍大多與開業遷居、文學寫作、自由職業、專業技術，以及子女、學生、下屬、性慾等有關。
吉象：學業事業較易進步和成功，天賦較易發揮。愛情也較易產生和進展，易交桃花運。女性較易懷胎生育。
凶象：聰明易被聰明誤，產生矛盾，引起官司訴訟。外表光華內里平淡，防過度勞神而損身心；盲目追求愛情而有損名譽及事業。男女要防矛盾和婚變。
2013年 2月 4日～2014年 2月 4日：
南樓惟報三更月，半夜子規尚且啼。
收入不高，生風波，官場交際防官非，沖長輩體差。
十神為傷官：其表象范圍大多與理想追求、愛好特長、文學技術、公共關系、遷移調動，以及兒女、學生、晚輩、部屬、性慾等有關。
吉象：比平時有較高的智慧和才能，聰明智謀多，在音樂藝術、愛好特長方面較易成功。
凶象：本性過度暴露，惹事生非好管事，易與人產生過節，孤獨寂寞。男性易盲目追求愛情而有損名譽及事業。女性防婚姻不順利。
2014年 2月 4日～2015年 2月 4日：
克勤克儉稱淑女，內助持家數有方。
防財物丟失，積畜宜購置，平運。
十神為偏財：其表象范圍大都與商業、財產、金錢，以及父親、男性的情人、女性的婆婆等有關。
吉象：人緣好口碑佳，生意買賣比較順利，富裕發達。男性風流豪爽，易得女人喜歡。
凶象：本地求財不易得，財雖多但不易存下，婚姻感情易變。
2015年 2月 4日～2016年 2月 4日：
目前運到人得爽，處處春風草木榮。
有貴人扶持，吉祥之運。男性益妻。
十神為正財：其表象范圍大都與財產、金錢，以及父親、男性的妻子或女友等有關。
吉象：財運亨通，有比平時較多求財的機遇。父親較有利，或容易交上女友，姻緣不錯。
凶象：易引起財產或金錢糾紛，意外破耗。財多傷母克妻，易發生感情破裂。
2016年 2月 4日～2017年 2月 4日：
山高水深多險處，果有舟車不易行。
沖財生風波，防受騙上當。
十神為七殺：其表象范圍大多與武職、軍銜、訴訟、外敵、建築，以及兒女、女性的情人等有關。
吉象：做事乾脆利落，工作效率高，較易文成武就。俠義助人受人感激，名聲顯赫，有地位或有權威。
凶象：個性太張揚，聰明反被聰明誤，自己容易受損失。生活起伏較大，身體易受傷殘。女性早婚不利。
2017年 2月 4日～2018年 2月 4日：
貴並劉寬富石崇，富貴能有幾人聞。
收入高，有購置建設等好事。女性益夫。
十神為正官：其表象范圍大多與職位、名譽、權力、事業競爭、上司，以及子女、女性的丈夫或男友等有關。
吉象：職位權力易穩固或上升，官司易獲勝訴或平反，學業或事業較順利。男性較易獲得子女尊重。女性的丈夫較有地位或權威。
凶象：易遭誹謗財受損，易發生是非爭執，影響職位、名譽，兄弟姐妹易發生刑傷。女性之丈夫或男友易有不利事。
五、 近十二月運氣
2010年 4月 5日～2010年 5月 5日：
千里風雲培玉樹，十分雨露發荊花。
平運，有小財源，益同胞之運。
十神為比肩：其表象范圍大多與本身的事業、思想言行、決策、健康安全，以及兄弟姐妹、同學、同事、朋友、近鄰等有關。
吉象：個性張揚，事業心較強，勇於向不利環境挑戰，在異鄉較順利，較得朋友之助力。
凶象：易爭強斗勝、獨斷專行，常遭小人陷害，或受兄弟姐妹、同事或朋友拖累而破財，合作事業易散夥，父親受牽累。夫妻易生是非。
2010年 5月 5日～2010年 6月 6日：
路逢蜀道多經險，水入黃河便不清。
財運差，生挫折，身體欠健康，注意財物丟失。
十神為比劫：其表象范圍大多與本身的思想言行、陳規陋習、決策計劃，以及朋友、同輩、兄弟姐妹等有關。
吉象：理想遠大，進取心強，有主見，敢於與不良現象作斗爭。
凶象：不容易聽取別人的意見，固執已見、獨斷專行，多招惹誹謗有傷名譽。做事沒有恆心，說的多做的少。易染上酗酒賭博等惡習。男性要防婚變，女性婚期早不利。
2010年 6月 6日～2010年 7月 7日：
支收自然星月朗，春回依舊草花香。
福從天來，合想得財，較順利，錄用提升，公務員吉。
十神為食神：其表象范圍大多與開業遷居、文學寫作、自由職業、專業技術，以及子女、學生、下屬、性慾等有關。
吉象：學業事業較易進步和成功，天賦較易發揮。愛情也較易產生和進展，易交桃花運。女性較易懷胎生育。
凶象：聰明易被聰明誤，產生矛盾，引起官司訴訟。外表光華內里平淡，防過度勞神而損身心；盲目追求愛情而有損名譽及事業。男女要防矛盾和婚變。
2010年 7月 7日～2010年 8月 8日：
夜色似年難得曉，燈光如豆不成紅。
操心浮動，防與人發生糾紛，官場交際防官非，沖長輩與長輩不和。
十神為傷官：其表象范圍大多與理想追求、愛好特長、文學技術、公共關系、遷移調動，以及兒女、學生、晚輩、部屬、性慾等有關。
吉象：比平時有較高的智慧和才能，聰明智謀多，在音樂藝術、愛好特長方面較易成功。
凶象：本性過度暴露，惹事生非好管事，易與人產生過節，孤獨寂寞。男性易盲目追求愛情而有損名譽及事業。女性防婚姻不順利。
2010年 8月 8日～2010年 9月 8日：
昨夜不知何處雨。今朝花木損精神。
有得有失，做生意者經營不可大，或以工取財可也，謹防耗財。
十神為偏財：其表象范圍大都與商業、財產、金錢，以及父親、男性的情人、女性的婆婆等有關。
吉象：人緣好口碑佳，生意買賣比較順利，富裕發達。男性風流豪爽，易得女人喜歡。
凶象：本地求財不易得，財雖多但不易存下，婚姻感情易變。
2010年 9月 8日～2010年 10月 8日：
梅知運到添春色，鳥覺時來報好音。
有財氣，收入高，大有發展。男性益妻。
十神為正財：其表象范圍大都與財產、金錢，以及父親、男性的妻子或女友等有關。
吉象：財運亨通，有比平時較多求財的機遇。父親較有利，或容易交上女友，姻緣不錯。
凶象：易引起財產或金錢糾紛，意外破耗。財多傷母克妻，易發生感情破裂。
2010年 10月 8日～2010年 11月 7日：
夜雨無情驚醒夢，西風有意折飛花。
生口舌，操心，不可遠方求財，駕車謹慎，夜勿遠走。
十神為七殺：其表象范圍大多與武職、軍銜、訴訟、外敵、建築，以及兒女、女性的情人等有關。
吉象：做事乾脆利落，工作效率高，較易文成武就。俠義助人受人感激，名聲顯赫，有地位或有權威。
凶象：個性太張揚，聰明反被聰明誤，自己容易受損失。生活起伏較大，身體易受傷殘。女性早婚不利。
2010年 11月 7日～2010年 12月 7日：
雷鳴大地聲千里，霞繞青山色萬重。
有威信，有財氣，購置建設好事。女性益夫。
十神為正官：其表象范圍大多與職位、名譽、權力、事業競爭、上司，以及子女、女性的丈夫或男友等有關。
吉象：職位權力易穩固或上升，官司易獲勝訴或平反，學業或事業較順利。男性較易獲得子女尊重。女性的丈夫較有地位或權威。
凶象：易遭誹謗財受損，易發生是非爭執，影響職位、名譽，兄弟姐妹易發生刑傷。女性之丈夫或男友易有不利事。
2010年 12月 7日～2011年 1月 6日：
荒江葉亂露初冷，獨棹孤舟夜上流。
辦事小心，防小人，財源一般。
十神為偏印：其表象范圍大多與學術研究、愛好特長，以及長輩、 貴人、母親等有關。
吉象：較易得貴人幫助，愛好特長易發揮，學術研究較易有成就。
凶象：學業或事業有波折，生活不安定，名譽有損，或母親有事。不利子女，易發生交通事故。
六、 對你的忠言
喜神是土 趨吉避凶的忠言
1、四柱喜土，有利的方位是本地、南方（以父出生地為基準），不利北方，東北；其人喜紅色，黃色，不利綠色，黑色，喜居住坐南朝北的房子，床的放置南北向，床頭在南。
2、取名用字五行屬土的有利。
3、四柱喜土，應從事與土有關的事業或職業為宜，土產或地產性質、農作性質、畜牧性質、大自然原物性質、中間人性質，又因土最卑下，最中央，故領導性質、人才事業、防水事業均屬之。
農人或土壤研究者、售現成菜業、售現成農作物（雜谷、米、麥等），畜牧獸類（如物牛羊或養雞豬……等），售飼料界、所有農畜界百業。大自然原物售賣界{即石、石灰、土地（包括山地、水泥……等）}。建築界、房地產買賣業、房屋買賣業。土是克水之物，故而防水事業（即雨衣、雨傘、雨帆、築堤防……窖水物器……等）也是。
當鋪、古董家、鑒定師、所有中介、介紹業，及代書、律師、說客、法官、代理、管理。代替、買賣、設計、顧問、秘書、附屬品、附屬人均是（而土附火而生）。
又領導事業（即高級官或職），及使人討厭的事業（如殯葬等），又零碎整理事業：如書記、簿記、記錄員、會計師也屬之。
4、事業發展利中南，不利東北。
5、吉祥數字為: 5 6
6、吉利樓層末位數為：0 5
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屬鼠人士的2010年運程
整體運勢：
鼠人逢虎年，生太歲，其年事業多方興起，躍馬征途，四方奔忙，多為他鄉之客；形單影只，志在利名。凡事應適可而止。若操之過急，只為爭名圖利，畫虎不成反類其犬，身體有損，合家不寧。
提示：本年驛馬星進入本宮，是為遠行的一年，所以，鼠人不是出外公幹便是出外旅遊。此外，地喪星入宮，親人或朋友家人會有白事發生。鼠人今年之內最好盡量減少出入殯儀館。因為逢上孤辰星，鼠人會因工作或其他原因，在家的時間減少。容易與家人產生隔膜，應要時常對家人表示關懷，加強彼此間的溝通。
事業方面
事業方面，跟去年比較，仍然沒有多大起色。無論如何，緊守崗位，努力工作，仍是首要任務。盡量避免高風險的投資，在投資及買賣上應注意文件合約。如對方是異性的話，更應宜小心，以防會因色而敗。是年只宜作實質的投資，不宜炒賣。
財運方面
今年的財運有點兒不順利，起伏較大，一個月好一個月有阻滯。但只要量入而出，便可以收到積蓄之妙。是年不利偏財，宜見好即收。可購置一些不動產、長遠基金、債券、有備於不時之需。
情感方面
今年感情上假像多多、桃花不斷，有伴侶者會遇到不該出現的感情困擾而影響現有的感情。單身人士感情一來就會是幾個，不妨多加留意，說不定可得合眼情緣，但要小心處理。不論獨身或已婚的朋友皆應防一腳踏兩船，否則兩者皆空。已婚者更應防三角關系、不倫之戀，會惹來日後無窮之煩惱。
健康方面
屬鼠者今年健康較差，容易有刀劍之傷、碰撞及血光。男性防有泌尿系統如前列腺炎等之類病狀。女性則防有腸胃及婦科毛病。不可只顧追求美好身段而盲目節食減肥瘦身，否則百病叢生而後悔莫及。此外遠行防有失物。
是非方面
本年不免有少許是非，但無大礙。對青年人而言，慎行慎言屬上策。
屬鼠的男生
今年福星高照，心思特別靈巧，故此讀書學習均可勝人一籌，名列前茅。但因有「捲舌」凶星照命，所以必須謹口慎言，慎防隔牆有耳而致口舌招尤。健康良好，但必須注意飲食衛生，以免病從口入。
屬鼠的女生
今年健康欠佳，必須訪醫診治，及早對症下葯。情緒波動，喜怒無常，很可能導致夫妻反目。屬鼠的少女，今年感情復雜，愛恨恩怨難分，必須冷靜處理，以免誤己誤人。
屬鼠人虎年趨吉避凶法
總運 庚寅虎年錦囊
鼠人逢虎年，其年躍馬征途，四方奔忙，多為他鄉之客，形單影只，少有所獲，身體有損。若要運勢轉佳，必須在正北方，或工作台上、床頭擺放一尊《玄龍保泰》吉祥物，助鼠人貴氣臨門，福祿雙至。倘若隨身再佩帶《玄龍保泰》吊墜與擺放的吉祥物相輔相成，則功效更快更顯！
財運 《聚財佛手》，幫你廣開財路
猴、鼠、龍三相人在庚寅年暗生太歲，有泄氣之象，事多阻隔，如在辦公桌擺放，《聚財佛手》吉祥物，可廣開財路。公司店鋪用之可大發利市，生意興隆。
事業機遇 化險為夷，再鑄輝煌，擺放《掛相封侯》
猴、鼠、龍三相人在庚寅年與太歲暗生，秋風乍起，事多阻隔，如在辦公桌上放置《掛相封侯》吉祥物，就能化險為夷，再鑄輝煌。
情感人緣 《仙壺同春》，可廣交善緣，贏得尊重
猴、鼠、龍三相人在2010年和太歲暗生，事多順諧，在卧室中擺放《仙壺同春》吉祥物，更可以廣交善緣，廣得襄助，贏得認可和成績。
健康 《壽比南山》，使你祛病強身，青春永駐
猴、鼠、龍三相人在2010年庚寅，暗泄較多，體有微恙，在卧室中擺放《壽比南山》吉祥物，可祛病強身，青春永駐。
禍福轉運 鼠年虎年負面煞星較多，需要隨身護命保平安
鼠人虎年在擺放《玄龍保泰》吉祥物的同時，如果再佩帶鼠牛六合手鏈和財利如潮腰掛（男）包掛（女）則可全方位提升運勢，阻擋凶星發揮作用，確保健康幸福！
鼠人虎年吉祥物 玄龍保泰
葫蘆是化解疾厄病痛，聚氣納精之靈物。葫蘆音同「福祿|」，所以寓意幸福和財富雙至。龍是尊貴，地位和財富的象徵，巨龍盤繞本尊葫蘆，寓意玄龍得泰；龍身周圍祥雲漂浮，紫氣東來；葫蘆柄頭長出如意，喻示吉祥。《玄龍保泰》吉祥物為黑色，黑能增強鼠的力量。
鼠人逢虎年，其年躍馬征途，四方奔忙，多為他鄉之客，形單影只，少有所獲，身體有損。用《玄龍保泰》吉祥物，可助鼠人貴氣臨門，福祿雙至。事業得利，身康體健。
生肖鼠的流月運程
農歷正月
干支戊寅，本月運程較為不錯，工作、事業方面有選擇的機會，未婚者也可以選擇到理想的伴侶。此月機遇降臨，應慎重選擇，可以為全年打下好的基礎。同時，本月財運大吉，對於下一步的發展可謂是相輔相成，可努力開展自己的事業，較適合籌劃建設自己的公司、工廠、房屋等；此月是鼠人的驛馬星活躍之月，更適合外出旅遊、探親訪友、探訪合作夥伴或客戶，會給自己帶來意外的收獲，但也有極少數人會差一些。
農歷二月
干支己卯，肖鼠的朋友踏入此月份，其流月運程整體為逐漸上升之勢，事業順、財源尚可、婚姻美滿。但也稍存不利之處：此月應少交友，以防上當受騙；身體稍有不佳，多注意紅傷、手術和交通方面的不利，防小疾，遠小人，少出外旅遊或找工作，不宜到出生地的正東和正西做事，此位為凶煞方，家居的東方應搞好衛生，切忌為衛生間，此方位應以清潔美觀為上，如此可促使各方面吉祥順利發展。
農歷三月
干支庚辰，本月財運較好，為進財進福的好時機，在十二地支里龍為辰，鼠為子，子辰半合，又為鼠人墓庫，進入本月可放手大幹一場，更以坐地經營為佳，如出外經營可到出生地的東南方和西南方，此為貴人方位，能給鼠人帶來好運。但對於內向偏重的人則存有壓抑感，少數人會對事業與家庭有壓力感。
農歷四月
干支辛巳，生肖鼠在辛巳月屬一般情況，只有在心情較穩定的情況下才能把事情做好，此月切忌強求。因此月太歲與月令相害，所以鼠人做事應小心謹慎，同時多關注家中老人的身體健康，以防老人身體不佳，自身更應安分守己，盡量避免外出旅遊、合作交友，切忌向出生地的東北與東南方奔走，多與老人和上級交談，多爭取建議，少爭功，必有好處。
農歷五月
干支壬午，此月是太歲干生月干、支生月支之月，多有相合之意，寅午半合又有母愛子，父愛女之情，適合生肖鼠出動、搬遷、走動、建廠等，子鼠雖與午火相沖，但多動還是可以解除一些不祥之兆的。周易有曰：逢沖則動，不動則傷。此月屬鼠人應保持一份平常心，不要沖動，頭腦時刻保持清醒的狀態，凡事不要盲目，少到出生地的正南或南方，定能吉祥如意。
農歷六月
干支癸未，本月運程對屬鼠人來說不算吉祥，在十二生肖中羊和鼠相害，五行上又相互克制，對肖鼠人來說此月應低調做人，少管閑事，以保重身體為主，工作、事業上不要過於求成。因午月易出桃花運，因此在此月感情上更應慎重，稍不注意小家庭就有被破壞的危險，雖然此月桃花出現，但難以成功。值得慶幸的是，太歲寅虎克制月令，可以緩解流月中出現的不利因素。
農歷七月
干支甲申，屬鼠人在本月較為不錯，子申半合，月令生子鼠，有貴人相助，求婚、求財、求事業等是非常順利的，可大膽去做，但不宜鋒芒太露，適可而止，雖月令相合，但年干克制月干，年月支相沖，與上司做事易半途而廢，更要防止中間有小人加入，此月利於奔走、外出旅遊、出差、串親訪友。
本月切忌方位：出生地的東南和西南方；
本月吉祥方位：出生地的西北方。
農歷八月
干支乙酉，年干與月干相合化金生子鼠，酉金又生子鼠，因此鼠人在本月內工作較為順利、有財喜，更利於屬鼠人男女青年求婚、交友、洽談工作，可說屬鼠人在此月處處順心，事事如意，為十分吉祥的流月運程，但也不要太粗心，要注意各項工作和事情的細節，以防上當受騙。
農歷九月
干支丙戌，進入本月，年干受月干克制，並且年支克月支，大為不吉；但年月支又半合，對於肖鼠人來說，這是一個較為復雜的過渡時期，在整個戌月里，肖鼠人應全方位呵護自己的工作、家庭、婚姻，以免出錯；特別要注意財運的損耗，更不利於投資；感情上易上當受騙；本月最好少外出走親訪友，盡量少到出生地的南方走動。
農歷十月
干支丁亥，寅年支與月支相合，合者為合好之意，鼠在五行為水，亥又為水，有幫扶之意，亥水又相生於當年太歲，進入本月運程非常理想，利於寫詩作畫、宣傳，更利於婚姻、合資辦企業等自身事業的發展，總之各方面都是比較吉祥順利的。
本月最吉方位：出生地的東北、西北。
本月最忌方位：出生地的東南。
需要注意的是，此月雖然各方面較為順利，但開支較多，需要提前預算。極少數人也會出現不順之事。
農歷十一月
干支戊子，肖鼠人此月遇有貴人(將星)出現，利於求職、求學，十分有利於工作事業的開展，前期策劃的事情，在本月有所收獲，但要踏踏實實地去做自身的工作，切忌見異思遷。本月感情穩定、財運可觀；身體健康方面需注意頸部和腰腿的活動；利於西南、東南、東北方，少到出生地的正南方去。
農歷十二月
干支己丑，肖鼠人在此月為相合之月，對1984年和1948年的生肖鼠來說是臨貴人之月(其他鼠人也不錯)，適合於求官、見官，未婚者可以在此月份求婚。但諸事不可強求，因此月由丑牛主事，子丑雖合但為克和，在財源上會有較大的開支，同時在腦力與體力上都會有一定的付出。此月少到出生地的西南、正南方去，其他方位均可。
一生總運勢
鼠年生人，為天貴星，性格非常聰明伶俐，凡事宜有心德，此人志願頗高，利慾心很強，頗有成就，且有積蓄財富，一生多幸福，不過貴星太多，防欺人太甚，到時則會如命理所說："四貴克子孫"，多與人和睦，到中年運到來風調雨順，一切所謀遂意，到老年萬事達到成功境界，此時得榮華富貴，若逢破星克命，雖富也不會吉也。
性格
鼠年出生的人， 直觀力強、 環境適應力優越、 加上天性樂觀，所以到處受人歡迎。 唯不善於表達才智， 定性不夠， 也不適於擔任團體領導人物。
詳細性格和命運
命理
生年地支：子年生
五行：子屬水
五常：水屬智
吉祥方位：東南、東北方
吉祥顏色：藍、金、綠；忌黃及啡色
幸運數字：二、三；大凶數字為五、九
幸運花：百合花,非洲紫羅蘭,鈴蘭
優點
覺力強，反應快，有很強的環境適應力和應 變能力。 機智、點子多，善解人意。 有一副樂天命的模樣。 多才多藝。 女性特別喜愛乾凈，會將家務整理得有條不紊。 伶俐乖巧，具有樣樣都學的靈巧和樂天性格。 個性比較活躍多變化且利慾心強。 富幻想力，識時務，很會利用機會，爽朗活潑，討人喜愛。 屬鼠人感覺敏銳無所不能而且善於多角經營。 好奇心強對任何事情都想很快插上一手且能巧妙地處理。
缺點
缺乏膽識、做事魄力不夠，缺適當指揮能力 ，不足以擔任商業機構或其他團體之領導 ，欠威嚴。 有固執已見之性格，有見利妄行之缺點。 有晚睡習慣，因為鼠是夜間活動的動物。 本性善良但態度有些不禮貌。 具自私的本位主義或桀傲不馴的個性。 善於投機取巧，愛挑剔，心胸不夠遠大。 【以上各項缺點經修持是可以克服的。】
流年運勢
生肖屬鼠者在整年運勢中好壞摻半，多變而不穩定。 容易出現意料之外的事情和突然發生的事情，需要保持處變不驚和穩定的情緒才能化 險為夷。同時當心人際關繫上失誤，不能過分計較朋友間的得失。財運和事業運卻很好，有名利雙收的機遇。
各年的詳細運程
事業
將星帶權，前景樂觀。從政、警、軍及企業管理層負責人，有升職的機會。打工族也將加薪。需要注意的是不能這山高看那山高，失去現有的佳機而轉錯運程。
愛情
感情方面會出現放縱、消極的情緒，愛情方面也不理想。雖然與異性投緣，但容易惹上桃色新聞，也容易慾火焚身而做出有辱名聲的行為，切收斂。
大吉婚配： 龍(辰)、猴(申)、牛(丑)
忌婚配： 馬(午)、羊(未)、雞(酉) 、兔(卯)
財運
財星高照，財源茂盛。很適合投資和創業。若與人合資，只要選對項目並保持自己的權利，會有很好的回報。
健康
健康情況大有改進， 久病多能痊癒。 應小心飲食及留意肝臟之類的疾病。
造字因緣
老鼠是十二生肖中，繁殖力最強的動物，所以排在第一，在山上為最多，過去把山鼠叫山禾，古時代人們喜愛打獵，如上山打山禾打山豬打野猴 ，古人上山必帶有訓練有素群犬隨行，人類打獵 吃野味最先聽說以吃鼠肉開始，因為那時代遍地 皆有山鼠洞，古人以草枝點火熏鼠洞，山禾被迫 出洞，獵犬即予咬死，所以吃野味以鼠肉最易獲 得，所以打獵的獵字系以犬與鼠組成『獵』字， 其道理在此。
❸ 由1992中國證監委員會成立以來頒布的信息披露法規有哪些，包括那些已經被廢止的部分
中國證券市場從1870年至今已有120多年的歷史，經歷了三個時期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的證券市場，1950年至1980年的天津、北京、香港、台灣證券市場，1981年至今的上海、深圳、香港、台灣證券市場，形成了中國證券市場發展的三個階段。
（一）1870——1949年的中國證券市場
中國歷史上最早出現的股票是洋人發行的。1840年鴉片戰爭後，外商開始在中國興辦工商企業並開始發行股票。最早在中國設立股份銀行的是英國匯豐銀行，1865年3月3日在香港設立總行，4月在上海設立分行，1870年前後中國出現了買賣外商股票的的經紀人。
與此同時，在清朝洋務運動的推動下也出現了中國人自己開辦的股份有限公司和中國人自己發行的股票。1872年李鴻章、盛宣懷在上海開辦的輪船招商局發行了股票。1882年上海初步形成了證券市場，華商組織了上海「平準股票公司」，外商組織了「股票掮客公會」，這是中國出現的最早的專門從事股股票交易的機構。1891年洋商開辦上海股份公所。1902年清政府建立了上海眾業公所。1908年發生了我國歷史上股票交易的第一次嚴重的投機倒把事件。英國人麥邊在上海開設橡皮股票公司，宣稱在澳大利亞種有大量橡膠樹，一些外商銀行也與之勾結，開辦以該股票作抵押的放款業務，引起許多人爭相購買橡皮股票，一些中國錢庄認為有利可圖，也參與了收購橡皮股票哄抬股價的活動。1910年橡皮公司的外國人售出全部股票後攜款外逃，外國銀行宣布停止收購橡皮股票，並索要以前的抵押款。這時股東才知上當，相續倒閉的中國銀庄有幾十家，給當時的金融界和股市造成了很大的損失。
1911年辛亥革命推翻了清王朝，為中國的民族資本主義發展創造了良好的環境，同時由於帝國主義忙於第一次世界大戰，放鬆了對中國市場的控制，中國民族工商業迅速發展，股份公司日益增多，股票大量發行，成為我國證券市場發展史上的一個新時期。
1914年上海股票商業公會成立，同年12月北洋政府頒布了我國第一部證券交易條例，證券交易有了初步的法規。當時的上海股票商業公會設在上海二馬路一帶(今九江路)。最初有會員12家，後增至15家，會員繳納12兩白銀作為公會資本，每月還要交會費2兩。交易品種包括政府公債、鐵路債券、公司股票及外匯等等。交易方式是現貨交易，交易時間為上午9——11時，手續費按1%—5%收取。這標志著中國人自己經營的第一家現代證券交易所誕生了。
1920年孫中山先生與虞洽卿聯名向北洋政府申請成立了上海證券物品交易所，集資500萬元，於同年7月1日開業，經營品種除證券之外還有金銀、皮毛、花紗布、糧油等等。與此同時，上海股票商業公會也根據北洋政府頒布的《證券所交易法》改組為上海華商證券交易所，集資300萬元，經紀人有55名，主要經營北洋政府發行的公債。這兩個交易所業務興隆，上海證券物品交易所開業半年就賺了100多萬，引起了各方面投資者的注意，各種證券物品交易所如雨後春筍般的建立起來，僅在上海就有200多家。隨後全國一些大城市陸續建立了證券交易所。
1918年北京股票交易所成立，1921年天津證券物品交易所成立。當時的天津證券物品交易所資本200多萬元，分為10萬多股，由天津和上海兩地籌資 ，理事長為曹錕之弟曹均，滬方代表由孫棣三擔任，監督人為天津一位巨紳。當年10月1日在天津東馬路開業，先是買賣公債，然後增加了股票交易，也曾興盛一時。
1921年秋，風雲突變，當時上海先後興起的150家交易所，有的發行股票成立了信託公司，因股票價格大幅下跌而倒閉，引起了連鎖反應，上海有近百家證券物品交易所倒閉，只剩下包括上海貨商交易所在內的十幾家。天津的證券物品交易所也因上海股價暴跌、交易所倒閉之風的影響，於1922年停止了營業。後來人們把1921年的交易所和信託公司的倒閉風潮稱為信交風潮，這是中國證券市場的第一次暴跌。
30年代至40年代，中國股市經歷了抗日戰爭時期的第二次大起大落的投機風潮。當時京津滬相續被日軍佔領，經濟處於停滯狀態，偽幣大量出籠，物價急劇上升，工商業萎迷不振，各路資金都湧向股市，證券交易所活躍起來，上海的交易所由不到10家增加到80家，天津的證券貿易行最多時達到150家。同時黑市風氣盛行，津滬兩地無照經營的達200多家。地方政府先是禁止股票交易，後來又改變策略，想利用證券交易吸引社會游資。1943年9月上海貨商證券交易所復業，經紀人由原來的50 人增加到150人，申請上市的股票150種，但開業後並不理想。1944年底華北政務委員會指定天津銀行業公會組織華北證券交易所，強行規定天津銀行出資1000萬元，北京銀行出資500萬，青島、濟南銀行各出資250萬，於1945年1月成立華北證券交易所。但是當時偽幣貶值，時局動盪，各方面都不積極，直到日本投降也沒有開業。
1945年國民黨政府對證券市場的開放猶豫不決，爭論不休，各派人士意見不一致，
但是當時黑市的證券交易和轉讓仍在進行，社會游資沒有正當出路，1946年上海又開始籌備交易所，由原來的華商股票交易所的老股東認購6/10股份，其餘4/10由中國、交通、農民、中央信託、郵政儲蓄等單位承擔，定名為上海證券交易所股份有限公司，於1946年9月開業 ，當時有經紀人250多。開業不久市場疲軟，經紀人陸續申請退出，股票交易清淡，形成中國股市的第三次暴跌。1946年3月華北證券交易所改為天津有價證券交易所，增加資本10億元，幾經周折於1948年開始營業，但由於國民黨政府發行金元券，貨幣貶值，天津證券交易所被迫停業。
1949年以前中國有香港、上海、天津、北平四個證券市場。香港是開業最早的證券市場，1891年香港股票經紀協會成立，1914年易名為香港證券交易所。1921年建立了第二個證券交易所。1941年香港被日軍佔領，這兩個交易所停止活動。1947年兩個交易所合並，成立了香港證券交易所有限公司。實際上，香港從1866年開始股票買賣到1947年香港香港證券交易所成立這一階段，市場規模很小。30年代在上海銀行操縱下股票經紀業務才有所擴展，舊中國的金融中心在上海，因而有「大上海」、「小香港」之稱。1949年內地（特別是上海、廣東）的企業人士移香港，帶來較多的資金，才使香港證券市場有了暫短的起色。香港市場的發展是在1960年以後。
（二）1950——1980年的中國證券市場
1949年6月華東軍事管制委員會為了穩定上海金融秩序封閉了上海證券交易所。1949年1月天津解放，天津軍管會接收和清理了原國民黨時期的證券交易所，並在此基礎上成立了天津證券交易所，該所於1949年6月正式營業，成為新中國的第一個證券交易所。1950年2月1日北京證券交易所成立。這兩家交易所在解放初期對融通社會資金，恢復生產起了積極作用。1950年以後金融和物價趨於穩定，證券交易減少。1952年天津證券交易所並入天津投資公司，北京交易所也停業。50年代至70年代中國大陸的有價證券是國家發行的公債，但只能還本會息不能買賣和轉讓。80年代中國大陸又興起國債、企業債券和股票的交易。
香港證券市場是1949年以後一部分內地資金的轉入才逐步發展起來的，但市場狹小，銀行信貸是各公司的主要資金來源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月營業額410萬美元（約3200萬港元），1967年8月31日恆生指數曾降至58.61點，香港證券交易所曾兩次停市10天。1968年香港經濟增長，使證券市場成為地方實業重要的資金來源，1969年平均月營業額2720萬美元（約2.12億港元），上市公司72家，同年12月17日遠東證券交易所開張。1971年9月15日金銀證券交易所開業，1972年九龍證券交易所有限公司開業，在如此狹小的地區擁有四個證券交易所是世界上罕見的。但是特殊的地理位置使香港發展為東南亞的金融中心，港英當局和中外財團的投資迅速增長。1972年香港四個證券交易所上市的股票190種，當年上市的就有98種，成交額達到43.397億港元，是1969年的70多倍。1983年成交額達到482.17億港元，比1968年增長了53倍，總市值達到了1734.5億港元。在這期間香港股市也經歷了1973年和1982年的兩次暴跌。
70年代香港證券市場的迅速發展，使證券交易所擠滿了家庭婦女、保姆和小販，每周都有新上市的股票，由於忽略了證券交易的基本法則，一些股票在市盈率100倍以上的價格上交易，使恆生指數從1970年的211.9點暴漲到1973年3月的1775點，交易所對風險毫無准備，終於發生了暴跌，到1974年12月恆生指數跌到了150點。從1972年起香港證券交易委員會採取了一系列的規范化措施，並在1974 年提出四個交易所合並的設想，1977年形成統一的證券交易所取代原來的四個交易所的工作有顯著的進展，建立了由證監會牽頭並由四個交易所代表組成的工作班子。1980年7月7日香港聯合交易所有限公司組成，1981年3月31日正式注冊。1978年以後由於中國的改革開放政策極大地促進了香港的進出口和轉口貿易，香港房地產興旺，恆生指數又恢復到1972年的水平，1980年10月1日達到1810點，成交額達到957億港元。1982年香港股市因佳寧事件和撒切爾夫人訪華引發的所謂「信心危機」發生第二次暴跌，1983年初恆生指數跌至750點。1984年中英聯合聲明公布，人心穩定，恆生指數又上升到1200點。
台灣是中國領土的一部分，1949年國民黨當局逃到台灣以後，通過發行所謂「愛國債券」促進證券交易，但是真正的證券市場是從1953年開始的。台灣當局為了把地主的土地轉換給農民，對地主實行贖買政策，以七成稻穀實物債券和三成的公營事業股票(主要是台灣水泥、台灣紙業、台灣工礦、台灣農林四大公司)換取地主的土地。當時地主所得的債券和股票，連同台灣當局發行的愛國公債共22億新台幣，地主對其所擁有的股票不感興趣而大量開價出售，場外交易的商行應運而生，最繁榮時達到二三百家。為了加強管理，台灣當局1954年頒布了《證券商管理辦法》。1960年台灣證券管理委員會成立並開始籌備證券交易所，1962年證券交易所正式開業，公開發行股票公司21家，其中上市公司18家，上市股票25種，面值54.9億新台幣，總市值為68.4億。1967年編制了台灣證券交易所加權指數，1968年加權指數為111.75點，1973年由於紡織品出口激增，證券市場活躍，指數曾達到514.85。1974年第一次石油危機又導致指數暴跌至188.74點，以後四年的指數一直在200—300點徘徊，1978年隨著經濟的恢復指數上升到688.52點，1979年至1982年指數在400—500點區域內波動。台灣股市的狹小是因為大多數民營企業是傳統家族式經營，不願意發行股票便股權分散，從而使原有股東的利益受損。股市的交易制度不健全，投機性強，良好的公司也不敢貿然從股市上融資。
（三）1980年至1997年的中國證券市場
1981年10月香港聯合證券交易所選舉了第一批成員，經過三年，原來的香港證券交易所、遠東證券交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所停止營業，1986年4月2日聯交所正式開業，並亨有在香港建立、經營和維護證券市場的專營權，使香港證券市場進入了一個新時期。1986年9月22日香港被接納為國際證券交易所聯合會的正式成員，開始向國際金融市場邁進。當時香港共有上市公司258家，證券330種，其中260種是普通股票，21種是認購權證，7種是公司債券，1種是政府債券，36種是單位信託，5 種是優先股。1987年恆生指數接近4000點，但由於美國股市暴跌而引起的世界性股災，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94點，1990年重新恢復到3500點。90年代香港股市雖然也受到各種外界影響，但搞風險能力較強，1992年恆生指數曾達到12000點，到1997年1月香港已有550隻股票，其中包括綜合企業、航運貨倉、酒店飲食、金融投資、地產建築、零售傳播、電子玩具、工業和公用事業九類，此外還有基金16隻，認股權證36隻，中國H股22隻，共624隻。
台灣股市80年代初的加權指數在400至500點徘徊，直到1986年才上升到1039.11點，此後幾乎是翻倍的的增長，1987年達到4673點，1988年8789點，1989年10773點，1990年12495點，終於暴發了一次暴跌，從90年2月的12682點跌到10月份的2485點，跌幅達80%，到年底又回復到4530點，當時的355家證券公司受到不同程序的損失。
80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海證券市場的建立和發展。中國境內形成了深圳、上海、香港、台灣四個證券市場。
1981年中國政府開始發行國庫券，1984年7月北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批准向社會公開發行股票。這是1979年改革開放以來證券市場發展的初級階段。到1989年全國發行股票的企業達到6000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票佔90%以上，經正式批準的比較規范的股票發行的試點企業有100多家。除股票之外，1986年5月8日沈陽信託投資公司率先開展了債券買賣和抵押業務，到1988年全國61個大中城市開放了國庫券流通市場，1989年全國有100多個城市的400多家的交易機構開辦了國庫券轉讓業務，1990年全國累計發行各種有價證券2100多億，累計轉讓交易額318億，證券中介機構網點達到1600多家，1990年11月26日上海證券交易所宣告成立，12月自動報價系統(STAQ)正式落成並投入使用，1991年7月3日深圳證券交易所開始營業，中國證券市場進入了啟動階段。
1986年9月上海工商銀行信託投資公司靜安業務部開始了股票櫃台交易，主要交易飛樂音響和延中實業兩家公司的股票，1988年上海又有海通、萬國、振興三家證券公司成立從而初步形成了場外證券交易市場。到1990年上海市場上有延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使電子、申華電工、飛樂股份、豫園商場、鳳凰化工等8隻股票進行交易，這就是所謂的老8股。到1991年上交所成立時除老8股之外，還有89年保值公債三種，87至91年國庫券四種，工行債券六種，交行債券一種，中行債券兩種，建行債券一種，還有上海石化、氯鹼化工等企業債券十四種。深圳證券市場從1987年啟動，到1990年已有發展、萬科、金田、安達、原野等5家上市公司的股票公開交易，證券公司12家，營業網點16 個，深圳與上海不同，大宗的交易不是債券，而是股票。
1992年5月上海和深圳相繼開放股價，同時在兩個交易所進行規范化的場內交易，兩地綜合指數分別達到1429點和312點，到11月又分別回落到386點和164點。1992年底，在上交所上市的A股有29隻，B股9隻，在深交所上市的A股有23隻，B股9隻。1993年2月滬深股市的指數又上升到1558點和369點，同時又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107隻，B股22隻，國庫券5種，在深交所上市的A股76隻，B股19隻。1994年7月29日滬深股市在擴容的壓力下分別降到325點和94點，從8月份管理層提出暫停發行新股等三項政策，兩市指數在9月份又上升到1052點和210點。到94年底，在上交所上市A股有168隻，B股32隻，基金10隻，國債現券5種，期貨10種;在深交所上市的A股有118隻，B股18隻，基金8隻，國債期貨15種。1995年初由於大量資金雲集國債期貨市場，深滬股市分別降到524點和122點，5月18日國務院宣布停止國債期貨交易並處罰違規的券商，3天之內滬深股市指數上升到927點和175點(成份指數1473點)，到95年底在滬深證券市場上市的證券達到460個，全年累計成交額64097億，在上交所上市的A股有184隻，B股35隻，基金12隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購8種;在深交所上市的A股127隻，B股34隻，基金10隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購7種。1996年初滬深股市指數在522點和104點徘徊，但是隨著宏觀經濟的好轉和97年香港回歸以及中國共產黨第十五大次代表大會即將召開，兩市指數迅速上升，到12月11日和12日分別達到1258點(30指數3064點)和476點(成份指數4522點)。96年底，滬深兩市上市的證券達到667個，全年成交額41610億，在上交所上市的A股有287隻，B股42隻，基金15隻，國債現券9種，國債回購8種，在深交所上市的A股有227隻，B股43隻，基金10隻，國債現券9種，國債回購9種。1997年5月滬深股市的指數分別達到1510點(30指數4286點)和520點(成份指數6130點)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361隻，B股48隻，在深交所上市的A股有336隻，B股51隻。中國上海和深圳證券市場發展引起了世界各國金融界的極大關注，特別是在中國共產黨第十五次代表大會上提出發展股份制進行企業改革之後，證券市場將進一步發揮它的籌資和融資功能。