成杉私募股權基金

『壹』 私募股權投資基金基礎知識 有什麼用

在基金業協會考取從業資格證。
所謂私募股權投資，是指向具有高成長性的非上市企業進行股權投資，並提供相應的管理和其他增值服務，以期通過IPO或者其他方式退出，實現資本增值的資本運作的過程。私募投資者的興趣不在於擁有分紅和經營被投資企業，而在於最後從企業退出並實現投資收益。

為了分散投資風險，私募股權投資通過私募股權投資基金(本站簡稱為PE基金、私募基金或者基金)進行，私募股權投資基金從大型機構投資者和資金充裕的個人手中以非公開方式募集資金，然後尋求投資於未上市企業股權的機會，最後通過積極管理與退出，來獲得整個基金的投資回報。

與專注於股票二級市場買賣的炒股型私募基金一樣，PE基金本質上說也是一種理財工具，但是起始投資的門檻更高，投資的周期更長，投資回報率更為穩健，適合於大級別資金的長期投資。

從理論上說，VC與PE雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念上有很大的不同。一般情況下，PE投資Pre-IPO、成熟期企業;VC投資創業期和成長期企業。VC與PE的心態有很大不同：VC的心態是不能錯過(好項目)，PE的心態是不能做錯(指投資失誤)。但是，時至今日，交易的大型化使得VC與PE之間的差別越來越模糊。原來在矽谷做風險投資的老牌VC(如紅杉資本、經緯創投、凱鵬、德豐傑)進入中國以後，旗下也開始募集PE基金，很多披露的投資交易金額都遠超千萬美元。願意投資早期創業項目的VC越來越少，現在只有泰山投資、IDG等還在投一些百萬人民幣級別的項目，多數基金無論叫什麼名字，實際上主要參與2000萬人民幣到2億人民幣之間的PE投資交易。

『貳』 私募股權投資基金投資標的有什麼要求

近兩年以來，中國經濟逐漸進入新常態發展，私募股權投資從初期的規模增長轉向深度挖掘投資價值以及多元化布局的階段。那麼當我們在談論私募股權投資基金時，我們到底在說什麼？

私募股權投資基金（Private Equity Fund），顧名思義是指從事私人股權投資的基金，而私募股權投資（Private Equity，簡稱「PE」），是指以非公開方式募集私募股權資本，對非上市企業進行的權益性投資，並以策略投資者的角色積極參與投資標的的經營與改造，通過上市、並購或管理層回購等方式實現收益。

國際上，私募股權投資基金根據投資方式或操作風格可分為三種類型：

一、風險投資基金VC（VentureCapital Fund），投資於創立初期的企業或者高科技企業；

二、增長型基金（Growth-Oriented Fund），即狹義的私募股權投資基金（Private Equity Fund），投資處於擴充階段企業的未上市股權，一般不以控股為目標；

三、收購基金（Buyout Fund），主要投資於成熟企業上市或未上市的股權，意在獲得成熟目標企業的控制權，以整合企業資源，提升價值。

而在中國，私募股權投資基金經過發展可大致分為兩種類型：一種是以有限合夥企業的組織方式進行市場化運作；另一種是由政府主導的創業投資基金和產業投資基金。

從國際來看，私募股權基金採取的組織管理形式有傳統的公司制、契約制和新型的有限合夥制。在美國等私募股權基金發展較長時間的國家中，目前新建立的私募股權基金多採取有限合夥制，而在中國，私募股權投資基金的組織形式可大致分為兩種類型：一種是以有限合夥企業的組織方式進行市場化運作；另一種是由政府主導的創業投資基金和產業投資基金。但在實際操作過程中，以上幾種組織模式並不是界限分明的，也由於各國的法律規定並不一致，私募股權基金的設立和組織管理模式界定也不完全一樣，在眾多已建立的基金中往往同時存在。

剛剛我們在定義里說了，私募股權投資是以盈利為最終目的，這就要求PE有一套行之有效的發現價值並創造價值的運作過程，這個過程就是標的物必須選擇具有成長潛力或是被低估的企業，投資之後還需要對標的物的經營管理、戰略發展、投資策略等進行改善，待時機成熟再通過股權增值和退出來達到獲利的目的。

所以下面我們就要簡述一下PE這個發現和創造價值的運作過程。這個過程可分為募集資金、選擇標的企業、投資與管理、退出、分配五個環節。

一、募集資金：PE的資金源頭有政府、企業、機構投資者、個人投資者以及外國投資者，來源廣泛，且投資期限一般比較長。基金募集過程中可能會涉及到非法集資的問題，為防止這種現象，2011年1月4日起施行的《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》中，明確規定必須同時具備四個構成要件：

1、未經有關部門依法批准或者借用合法經營的形式吸收資金；
2、通過媒體、推介會、傳單、手機簡訊等途徑向社會公開宣傳；
3、承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報；
4、向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。

二、選擇標的企業：標的企業的選擇上，不同投資機構有不同的方法和標准，但是萬變不離其宗的是該企業必須是能夠創造價值的企業，比如擁有良好的行業競爭力、團隊基礎、技術水平、產品特色、商業模式等等。 在決定投資前，投資經理們都會做全面詳細的盡職調查，充分了解企業的基本情況，這個調查程序往往極其嚴格，根據這個數據結果，再結合其他考量，才能得出最終的投資策略。

三、投資和管理：私募股權投資基金主要分為創業類投資和並購類投資兩大類。創業投資基金投資於企業的初創期和成長期，通過創業企業由小到大的成長過程，風險投資者可以獲得數倍的收益。並購類的投資基金要求對目標企業擁有絕對的控股權。目標企業一般處於成熟期，遭遇制約發展的瓶頸問題，PE投資專家通過自身的知識、經驗、交際和管理人員的挑選，對企業的財務進行重組或是企業重組，優化治理結構，提升盈利能力，使企業改變不利的局面，重新獲得發展的動力。並購類基金的操作比創業類基金的操作程序復雜，難度較高，要求更高的投資藝術。

四、退出：私募股權投資的方式有三種：第一、IPO，這通常被認為是最理想的退出方式，但是由於我國對上市公司的審批比較嚴格，且我國資本市場層次單一，因此，IPO渠道目前在我國並不暢通。第二、股權轉讓。股權轉讓在美國佔有比較重要的地位，尤其在股市行情不好時，股權轉讓在我國佔有很大的比重，股權轉讓方式中佔有主要地位的是原股東回購，管理層收購和轉讓給第三方。第三，清算。當企業經營不善，問題無法解決時，就會進入清算程序，雖然清算是大家都不願意看到的結果，但當企業陷入困境無法改變時，如果進行清算後企業的資產比繼續經營價值更高，說明企業就沒有繼續經營的必要。

五、分配：在合夥制下，普通合夥人的收益最高，他們負責進行投資決策，因此每年要提取基金的1.5%-2.5%作為管理費，如果達到最低預期收益率，他們就可以提取全部利潤的20%-30%。這些報酬都是基金管理人投資的動力。

以上就是私募股權基金的整個運作過程，可以看出其復雜程度，也可以推算出投資者和基金管理人的豐厚收益。當然，對於投資企業來說投資私募股權基金也是有好處的啦！比如說，在選擇標的企業時，基金管理人會對企業進行盡職調查，這些調查能夠使得投資更為安全，也能幫助被投資的企業明確自身的市場定位和未來的發展方向。再比如說，私募股權投資可以協調股東和管理層之間的利益關系，使得股東和管理層能夠齊心協力，共同促進企業成長；此外，私募股權投資基金會更注重標的企業的遠期價值和成長性，會為企業制定出詳細全面的長期發展規劃，採取各種獎懲手段來確保投資計劃的實施，改善企業的經營狀況，同時能避免標的公司因為短期盈利而放棄實現長期經營目標。

『叄』 私募股權基金的發展歷程

與美國私募股權投資的發展類似，我國對私募股權投資的探索和發展也是從風險投資開始的，風險投資在我國的嘗試可以追溯到20世紀80年代。1985年中共中央發布的《關於科學技術改革的決定》中提到了支持創業風險投資的問題，隨後由國家科委和財政部等部門籌建了我國第一個風險投資機構——中國新技術創業投資公司(中創公司)。20世紀90年代之後，大量的海外私募股權投資基金開始進入我國，從此在中國這個新興經濟體中掀起了私募股權投資的熱浪。
第一次投資浪潮出現在1992年改革開放後。這一階段的投資對象主要以國有企業為主，海外投資基金大多與中國各部委合作，如北方工業與嘉陵合作。但由於體制沒有理順，行政干預較為嚴重，投資機構很難找到好項目，而且當時很少有海外上市，又不能在國內全流通退出，私募股權投資後找不到出路，這導致投資基金第一次進入中國時以失敗告終，這些基金大多在1997年之前撤出或解散。
1999年《中共中央關於加強技術創新、發展高科技、實現產業化的決定》的出台，為我國私募股權投資的發展作出了制度上的安排，極大鼓舞了發展私募股權投資的熱情，掀起了第二次短暫的投資風潮。國內相繼成立了一大批由政府主導的風險投資機構，其中具有代表性的是(深圳市政府設立的)深圳創新投資集團公司和中科院牽頭成立的上海聯創、中科招商。2000年年初出台的《關於建立我國風險投資機制的若干意見》，是我國第一個有關風險投資發展的戰略性、綱領性文件，為風險投資機制建立了相關的原則。同時，我國政府也積極籌備在深圳開設創業板，一系列政策措施極大推動了我國私募股權投資的發展。但當時由於還沒有建立中小企業板，基金退出渠道仍不夠暢通，一大批投資企業無法收回投資而倒閉。
前兩次的私募股權投資熱潮由於退出渠道的不順暢而失敗，但這種情況在2004年出現了轉機。2004年，我國資本市場出現了有利於私募股權投資發展的制度創新——深圳中小企業板正式啟動，這為私募股權投資在國內資本市場提供了IPO的退出方式。所以2004年以後出現了第三次投資浪潮，私募股權投資成功的案例開始出現。2004年6月，美國著名的新橋資本以12．53億元人民幣從深圳市政府手中收購深圳發展銀行17．89%的控股股權，這也是國際並購基金在中國的第一起重大案例，同時也誕生了第一家有國際資本控股的中國商業銀行。由此發端，很多相似的PE案例接踵而來，PE投資市場漸趨活躍，從發展規模和數量來看，本輪發展規模和數量都超過了以前任何時期。
進入新世紀後，一枝獨秀的中國經濟，日益吸引留學海外的中國學子回國創業發展。一個高科技項目，一個創業小團隊，一筆不大的啟動資金。這是絕大多數海歸剛開始創業時的情形。不要說網路、搜狐這樣的網路公司，就是UT斯達康這樣的通訊公司，創業伊始，也不過是三兩個人，七八桿槍。只是因為不斷得到風險投資基金（私募股權投資基金的一種表現形式）的融資，這些公司才最終從一大批同類中脫穎而出。
海外學人創業投資事業經歷了近十年的發展，規模日益壯大。在納斯達克上市的中國企業共40多家，總市值300多億美元；在納斯達克上市的中國企業中，高管大多有海外留學背景；在納斯達克上市的中國企業正推動新技術及傳統產業發展，創造了企業在中國發展、在海外融資的新模式。
在納斯達克上市的中國企業，已突破了互聯網和高科技公司的范圍。有來自多行業、多領域的公司登陸納斯達克，對此，納斯達克中國首席代表徐光勛指出，「這些公司在納斯達克上市，它們帶來的中國概念也被國際市場所接受。這對中國企業而言，無疑是好事。在納斯達克上市的中國企業中，高級管理層大多擁有海外留學背景。」
以北京中關村(000931行情,股吧)科技園區為例，在納斯達克上市的來自中關村科技園區的中國企業中，海歸企業為數不少。這些在納斯達克上市的海歸企業，正在由推動國內新經濟、新技術、互聯網等諸多領域的發展，擴展到推動中國傳統產業的發展。
以網路、新浪、搜狐、攜程、如家等為代表的一批留學人員回國創業企業給國內帶回了大批風險投資，這種全新的融資方式，極大地催化了中小企業的成長。同時，國內幾乎所有國際風險投資公司的掌門人大都是清一色的海歸，IDG資深合夥人熊曉鴿、鼎暉國際創投基金董事長吳尚志、賽富亞洲投資基金首席合夥人閻焱、紅杉基金中國合夥人沈南鵬、金沙江創業投資董事總經理丁健、美國中經合集團董事總經理張穎、北極光創投基金創始合夥人鄧鋒、北斗星投資基金董事總經理吳立峰、啟明創投創始人及董事總經理鄺子平、德克薩斯太平洋集團合夥人王兟等10多位掌管各類風險投資基金的海歸人士。大部分風險投資都是通過海歸或海歸工作的外企帶進國內的。這些投資促進了國內對創業的熱情，促進了一大批海歸企業和國內中小企業的發展，同時也帶動了國內創業投資行業的進步。
總體來看，私募股權投資在中國發展迅速，新募集基金數、募集資金額和投資案例與金額等代表著投資發展的基本數據將會長時間保持增長狀態，這是新興市場的經濟發展和中國企業數量多、發展快所帶來的投資機遇。

『肆』 私募證券基金和私募股權基金有什麼區別

私募基金
1、投資領域廣泛，近來熱門行業有互聯網、醫療、餐飲、房地產等；
2、操縱者分為大型的投資公司，如紅杉資本、老虎基金，和小規模的土豪投資公司，等著投資的公司被收購或上市，撈一把就抽身，相關新聞在投資界、投資中國很多，在此不舉例；
3、投資額度從天使投資百萬人民幣到D輪融資幾千萬美元不等；
4、投資基金偏向逐利性的市場行為。
產業基金
1、產業基金投資的領略是特定產業，近來需要關注的有集成電路、鐵路發展基金，相關新聞詳見千億國家大基金即將落地 兩大晶元集團浮出水面_21世紀網鐵路發展基金設立 首期規模約2000億-3000億元
2、發起人一般是國字頭、部委和少部分該行業的龍頭民營企業，成立新的基金管理公司來募資、管理、投資；
3、投資額度從上面的新聞就能端倪出是千億級；
4、具有政策導向性，有中國特色，伴隨著一系列相關法規誕生。

『伍』 私募股權投資基金公司成功投資、退出的案例（中國本土，公開上市退出，收益較高的案例）

的確比較多，介紹幾個典型案例：
1、PE投資無錫尚德，投資人獲利50倍
2、機構投資者投資金鳳科技，獲利30倍
3、軟銀、高盛投資阿里巴巴獲利34倍
4、凱雷投資攜程收益14倍

『陸』 私募股權基金是否違法

PE是在資本世界裡的資金主要來源。
在國外的「PE投資」也叫「私募股權投資」 在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權（也稱PIPE），另外在投資方式上有的PE投資亦採取債權型投資方式。不過以上只佔很少部分，私募股權投資仍可按上述定義。
簡單的講：就是在企業發展的前中期，對其注入資金、管理、等各方面優勢資源，幫助其上市、然後套現，從中獲得豐厚回報的過程,有人將PE基金的本質形象地形容為：「富人過剩的資本和聰明人過剩的智力結合在一起的產物」。不做總統做PE, 美國前國務卿鮑威爾, 前總統柯林頓, 前聯想總裁柳傳志, 前中國網通CEO田溯寧, 華誼兄弟有限合夥人馬雲、江南春, 紅杉資本合夥人沈南鵬(如家酒店、攜程旅行卡)
從資本市場賺到3到500倍的錢後，以1到3倍的高利潤返還給當時投資他公司的所有散戶而從中獲利，上市公司在「PE」眼裡只是顧客。
詳細的介紹可以參考 http://blog.sina.com.cn/tiankai1

『柒』 私募股權基金投資傭金是什麼意思

私募股權基金是從事私人股權（非上市公司股權）投資的基金。主要包括投資非上市公司股權或上市公司非公開交易股權兩種。追求的不是股權收益，而是通過上市、管理層收購和並購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。
除單純的股權投資外，出現了變相的股權投資方式（如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資），和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。
這些方式是私募股權在投資工具、投資方式上的一大進步。股權投資雖然是私募股權投資基金的主要投資方式，其主導地位也並不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。

『捌』 私募股權投資基金中道德風險的案例，人才缺乏的案例，退出不健全的案例。

一、亞洲互動傳媒東交所摘牌 紅杉資本退出無門
二、上海世紀創投SPAC未成慘遭封盤
三、三山、集富亞洲、凱鵬華盈等投資PPG
四、太子奶資金鏈斷裂 投資方履行對賭協議
五、江西博雅捲入命案 高特佳億元資金或打水漂
。。。。。
2013年的;公開資料顯示，中華英才網最早由今日資本創始人徐新投資，徐新亦擔任公司董事長。2005年，美國招聘網站巨頭Monster向中華英才網注資5000萬美元，占股40%。2006年初，Monster再度出手，以1990萬美元收購了中華英才網5%的股權，並簽署了三年內上市的對賭協議。後來，由於對賭失敗，2008年Monster再次收購中華英才網剩餘55%股份。
網上可以收集到很多這方面資料

『玖』 誰能通俗的講解一下怎麼做私募股權基金啊謝謝

特點
（一）私募資金，但渠道廣闊 私募股權基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對象都是資金實力雄厚、資本構成質量較高的機構或個人，這使得其募集的資金在質量和數量上不一定亞於公募基金。可以是個人投資者，也可以是機構投資者。 （二）股權投資，但方式靈活 除單純的股權投資外，出現了變相的股權投資方式（如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資），和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。這些方式是近年來私募股權在投資工具、投資方式上的一大進步。股權投資雖然是私募股權投資基金的主要投資方式，其主導地位也並不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。 （三）風險大，但回報豐厚 私募股權投資的風險，首先源於其相對較長的投資周期。因此，私募股權基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業的融資需求，還要為企業帶來利益，這註定是個長期的過程。再者，私募股權投資成本較高，這一點也加大了私募股權投資的風險。此外，私募股權基金投資風險大，還與股權投資的流通性較差有關。股權投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定地域或特定時間也不一定很暢通。一般而言，PE成功退出一個被投資公司後，其獲利可能是3~5倍，而在我國，這個數字可能是20~30倍。高額的回報，誘使巨額資本源源不斷地湧入PE市場。 （四）參與管理，但不控制企業 一般而言，私募股權基金中有一支專業的基金管理團隊，具有豐富的管理經驗和市場運作經驗，能夠幫助企業制定適應市場需求的發展戰略，對企業的經營和管理進行改進。但是，私募股權投資者僅僅以參與企業管理，而不以控制企業為目的。
回答來源於金斧子股票問答網

『拾』 成立私募基金條件

一、公司名稱需要是「投資管理、基金管理、資產管理」等字樣的公司。
二、基金公司注冊資金門檻是5億，實繳資金1億。基金管理公司注冊資金3000萬的門檻。需實繳。其它無要求，當然，隨著競爭加劇，注冊資金高些比較好。
三、有實地的正規的經營場所，擁有一定數量的合規的從業人員等。
四、公司成立後，在中國證券基金業協會去登記備案，按照協會要求提交公司相關資料文件。
五、通過協會的備案登記後，頒發《證券投資基金管理人登記證明》。就可以正式開展業務了。

本文由北京正規工商代辦機構國亞財富林濤提供。