中長期債券收益率仍會延續下行

❶ 為什麼公司可以通過處置固定資產,調整折舊年限改善業績,促使債券收益率下行

會用到通過處置固定資產、調整折舊年限改善業績這種會計手段粉飾的也不是什麼業績好的公司，這些手段屬於一次性特殊收益，且需要對這些事項公開說明，還有再看一下扣除非經常性損益每股收益(處置固定資產、調整折舊年限屬於非經常性損益，若扣除後該公司的真實業績會得到體現，這個數據也是需要公布的)還得原形畢露。還有一點就是債券投資並不只是看業績的，還得要看資產負債狀況、現金流狀況等因素，這些都是關乎債券發行者的償付能力，會用到這些會計手段的公司其這些方面一般也不會太好就是了，且這些手段對於這些方面是很難得到根本的改善，只能是治標不治本的做法。
至於會促使債券收益率下行這還得要看債券處於什麼監管體制，以中國證券市場為例，由於債券的發行者自債券發行後若出現連續兩年年報虧損(這個只看每股收益並不看扣除非經常性損益每股收益)就會被證券交易所決定是否暫停上市交易(自2014年開始證券交易所在債券暫停上市交易後還能提供大宗交易服務，但流動性差)，若在連續兩年年報虧損後的次年即第三年，年報扭虧則要視乎情況，由證券交易所決定是否恢復上市交易，若出現連續三年年報虧損就會被證券交易所終止上市(終止上市並不等於債券違約，只是代表違約風險較大)，對於債券來說由於發行者的年報虧損而導致的債券暫停上市交易或終止上市，意味著債券流動性變差或喪失的問題，通過處置固定資產、調整折舊年限使得業績扭虧在監管體制的制度中使得債券脫離流動性風險，獲得流動性，這樣可以促使債券價格上升，即債券收益率下行。

❷ 債券收益率曲線陡峭化下行是什麼意思

首先，我覺得這個說法很不精確，真正的分析師，往往不這么表述。我也只是猜測他的意思，這里有倆關鍵字，一個是陡峭化，一個是下行。

陡峭化就是短期利率和長期利率的利差更大了，收益曲線總體上更斜向上方；
下行應該是指收益曲線總體向下移動了。

所以我們可以推斷：短期利率下行明顯，中期利率也應該跟著收益曲線向下移動，但是沒有短期利率下降得快，長期利率的變化未知，因為既有「陡峭化」向上的一股力量，又有「下行」向下的一股力量。大概應該是這么個趨勢。你再體會體會。

❸ 債券收益率與期限的關系

1、債券的期限越長，市場利率變化對其價格的影響越大，債券的利率風險越大，債券的收益率越高。

2、其他情況不變，債券的期限越長，市場利率變化的不確定性越高，投資者要求的收益率越高。

3、其他情況不變，債券的收益率與債券的期限成正比關系，期限越長，收益率越高。

債券的到期收益率與到期期限之間的關系被稱為債券的利率期限結構。

(3)中長期債券收益率仍會延續下行擴展閱讀：

由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相關，期限越長，市場利率變動時其價格波動幅度也越大，債券的利率風險也越大。因此，到期期限對債券收益率也將產生顯著影響，投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。

利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。

❹ 貨幣金融學。請問圖中所指的這句話中為什麼長期債券的預期利率越低，那預期收益率就會越高呢

明顯你進入了債券投資門外漢的常見誤區，把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導致的誤解。實際上上述的那些話中長期債券預期利率指的是債券持有至到期收益率，而預期收益率則是指持有期間收益率。還有就是必須注意一個問題就是買入債券後不一定是一直持有至到期的，可以在到期前賣出轉讓債券。

債券一般是採用固定票面利率來進行發行的(發行時就已經確定了票面利率，就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對於固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的，對於債券投資的債券估值是利用現金流折現模式進行的(也就是說利率與價格成反比關系)，而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的(所謂的長期債券預期利率就是指持有至到期收益率)，由於債券的現金流這些固定性導致債券價格與利率成反比關系的，如果未來利率上升會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格的下降會體現在持有至到期持有收益率的上升，利率下降則情況相反。由於很多時候投資者並不是一定要把債券一直持有至到期的，債券價格的下跌會間接影響到債券持有期間的持有期收益率，也就是說債券到期收益率的上升會使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損，相反利率下降情況相反。

❺ 10 年期國債收益率為什麼會持續下行可能會帶來哪些影響

一般來說，長期國債利率主要反映的是投資者對國家長期經濟水平、通脹水平的預期。
長期國債一般來說都是保守的機構投資者的主菜，類似保險公司、養老金等的。這些機構的投資目標一般都是十年二十年，所以最在意的並不是收益的不確定性，而是通脹和長期經濟增長情況。而長期國債，則是最傳統的對沖通脹風險和長期經濟風險的投資工具。

所以，國債目標收益率的下行，實際上反映出的是投資者對長期經濟增長的不看好以及對通脹預期的走低。

轉自知乎

❻ 債收益率是什麼概念為什麼債市整體收益率持續下行，就會為該期債券的順利發行創造條件

第一個問題可以用利率去理解。第二個問題理解為債市收益下降是因為債券的價格不斷上漲導致實際收益率下降，而新債就不存在價格上漲和收益下降的問題，因此在此種情況下就比較受投資人歡迎！

❼ 對於長期債券，為什麼預期未來利率上升，預期收益率會下降

建議你換一下概念就會比較好理解是什麼意思了，實際上上文中的預期收益率可以理解為持有期間收益率，而未來利率可以理解為債券持有至到期收益率。很多時候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導致的誤解。詳細解釋如下：

債券一般是採用固定票面利率來進行發行的(發行時就已經確定了票面利率，就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對於固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的，對於債券投資的債券估值是利用現金流折現模式進行的(也就是說利率與價格成反比關系)，而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的(所謂的預期未來利率就是指持有至到期收益率)，由於債券的現金流這些固定性導致債券價格與利率成反比關系的，如果未來利率上升會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格的下降會體現在持有至到期持有收益率的上升。由於很多時候投資者並不是一定要把債券一直持有至到期的，債券價格的下跌會間接影響到債券持有期間的持有期收益率，也就是說債券到期收益率的上升會使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。

❽ 債券收益隨後也下行

定期儲蓄不如買債券型基金

2008年上半年，一度受到熱捧的偏股型基金跌幅慘烈。這種情況下，風險較低、具有固定收益的債券型基金和貨幣型基金成為當前市場的投資主題，越來越受到廣大投資者的青睞。

國金證券張劍輝指出，純債型基金較定期儲蓄有比較優勢，但貨幣基金與定期儲蓄相比並不具有明顯的比較優勢，只可作為活期儲蓄的替代品種。

關注中短期限債券型基金

從新基金的表現來看，今年上半年新發債券型基金的業績表現要好於其他類型基金。統計數據顯示，今年上半年，共發行17隻債券型基金，截至7月14日，這些新基金凈值都在面值之上。當然，債券型基金的凈值在大盤的深度調整過程中也出現小幅度縮水，平均縮水幅度2%。

張劍輝指出，引起債券型基金凈值縮水的因素主要有兩個方面，一是二級市場主動投資的股票大幅下跌影響偏債券型基金凈值表現；二是今年來新股投資收益率的明顯下降，且部分網下申購新股鎖定期內破發。不過，隨著前期網下認購股票的解禁，在二級市場主動進行股票投資的純債券型基金比例下降，下階段債券型基金的收益將趨於穩定。盡管「打新」收益下降，但部分股票尤其是大盤股申購的年化收益率仍在6%以上，具有一定的吸引力，因此，對新股價值的認識判斷及所採取的選擇性申購策略將在一定程度上決定下半年債券型基金之間的收益差異。

張劍輝認為，盡管在股市震盪、「打新」收益下降的情況下，債券型基金收益率下滑，但參考當前固定收益類品種(包括信用類債券)的收益率水平、新股網上/網下申購的總體收益情況，並考慮流動性因素，純債券型基金 (包括適當參與新股投資產品)與定期儲蓄相比仍具備優勢，可以作為定期儲蓄的升級替代品種，適合低風險偏好的投資者。另外，下半年加息壓力存在且流動性緊張，債券市場預期並不樂觀，在期限選擇上宜適當收縮期限，側重選擇投資中短期限品種和流動性控制較好的債券型基金產品。建議投資者下半年重點關注華夏債券型基金、博時穩定價值債券型基金等側重配置信用類債券並適當參與新股投資的純債券型基金產品，以及鵬華普天收益債券型基金、大成債券型基金等注重流動性控制、操作穩健的純債券型基金產品。

注重貨幣基金流動性

據數據顯示，2008年以來一年期央票發行利率始終維持在4.0583%的水平，而銀行間市場7天拆借利率呈現穩定上漲走勢，近兩個月來基本維持在3%以上。不過，與去年下半年新股申購期間拆借利率大幅波動不同，隨著「打新」收益的下降，貨幣市場利率的波動也明顯下降。貨幣市場基金2008上半年的年化收益率達到2.96%，且收益表現平穩。

張劍輝指出，作為活期儲蓄的升級替代品種，貨幣基金收益率與定期儲蓄相比不具備優勢。緊縮政策持續下，市場資金緊張。下半年進行貨幣市場基金選擇在注重歷史收益及穩定性的同時，關注基金規模及流動性因素。建議關注華夏現金增利、南方現金增利、華安富利、建信貨幣等貨幣市場基金。

❾ 現在投純債基金 怎樣 2016 2

2016年，債基能否繼續騎「牛」前行？縱觀近期市場上的最新觀點，「歷史最長牛市並未結束」、「利率新低後還有新低」成為主流言論。分析人士指出，宏觀經濟尚未出現見底信號是債市基本面的最大支撐。2016年，債市「慢牛」行情有望延續。
據統計，利率債和信用債加總，今年凈增量達到9萬億元，創歷史之最。業內人士指出，隨著國家「十三五」鼓勵提升直接融資比例，加上地方政府債置換計劃繼續推動，2016 年債券凈增量有望進一步提高。
「2016年，債券新增量有可能達到12-13 萬億元，將明顯超過貸款的凈增量。債券余額佔GDP的比重將進一步上升，債券市場在整體經濟和社會融資中的重要性都將明顯提高。」在中金公司看來，這其中包括5-6萬億元置換類的地方政府債、超過1萬億元的記賬式國債，以及同樣是萬億級別的政策性銀行債及專項金融債。
盡管今年和明年債券凈增量提升不少，但在不少機構看來，融資需求萎縮、貸款和非標不良率升高的情況下，各類型機構對債券的配置需求也會上升，債券市場仍將延續供需兩旺的狀態。
廣發證券認為，展望明年，融資需求依然偏弱，來自政府債券的增量供給能夠被貨幣寬松有效對沖。而社保基金和海外資金等增量需求仍將進一步優化債券供求關系。
此外，在12月份舊模式打新結束後，大量的打新資金可以回歸到債券市場，成為債券配置的重要資金來源。
「從長遠角度來說，債券市場還處在慢牛的過程中。相對而言，如果投資者不追求特別高的回報，債券還是有持有價值的。至少從一年的角度來說，它還是能給你帶來絕對收益回報的投資工具。」富蘭克林國海歲歲恆豐定期開放債基基金經理胡永燕表示。
不過也有機構認為，當前債券利率已下行至低位，進一步大幅下降的空間有限，加上多種影響因素相互制衡，預計2016年下半年債市不確定性將有所上升。
「2016年上半年經濟或仍在尋底之中，貨幣寬松將繼續，利好債市，國債利率可能創新低。但隨著寬財政的托底作用體現，貨幣寬松邊際減弱，通縮風險降低，2016年下半年債市或有調整風險。」海通證券認為。
申萬宏源也指出，2016年CPI有望呈現兩頭高中間低，這意味著債市上半年投資機會好於下半年，下半年要防範物價上升的風險。
短期調整仍是介入良機
=雖然牛市持續時間存在分歧，不過對於債市近期出現的調整，多數機構認為，短期風險已經得到了大幅釋放，給債基帶來了良好的介入機會。而且，目前債市面臨的牛市環境沒有出現拐點，建議積極把握年底債基的配置時點。
=站在目前的時點，我們認為債券市場繼續快速上攻的動力不足，在未來1到3個月內，甚至有可能出現一波調整。」中歐基金宏觀交易策略組投資總監趙國英表示，一方面，自去年7月份以來，債券市場的牛市勢頭十分強勁，市場已經積聚一定的內在調整需求；其次，四季度宏觀經濟有望企穩，A股市場回暖，匯率的不確定性有可能增強，加上如果美聯儲加息預期重燃，這可能對債市投資形成壓力。
趙國英認為，雖然多種跡象顯示，債市短期內有可能調整，但這仍然只是大牛市格局中的一次小調整，債券市場長期牛市的趨勢並沒有改變，只不過可能會從「快牛」變成「慢牛」。宏觀經濟的壓力依然巨大，經濟依然處於下行通道中，這為債券市場繼續走牛提供了基礎。
信誠基金債券基金經理王國強也認為，債市調整則意味著出現布局良機。「2016年宏觀經濟面依舊偏弱，股票權益類資產的投資收益未必比今年好。尤其是創業板經歷了近幾年的牛市行情，2016年的收益空間將縮窄。而中國經濟持續調結構，去產能是一個艱難而緩慢的過程，大宗商品也不具備走牛的基礎。」
此外，寬松的資金格局仍然存在，險資、理財目前對於債券市場的配置力量仍然十分強大，「資產荒」的背景下，債券市場的配置價值仍然受到資金面的普遍認同。王國強認為，債券基金在本輪債市小調整後，正值配置良機。
「基於對宏觀環境的分析，我們判斷明年流動性依然充沛，預計債券中長期收益率將延續下行趨勢，債券市場的每一次調整都是買入機會，應積極配置。」東方基金債券基金經理紀文靜表示。
在紀文靜看來，未來一段時期只有IPO重啟或配資再度活躍可能對債券市場產生一定影響，但即使這兩項業務重啟，其規模也將顯著小於2015年上半年。四季度是債券市場傳統的建倉良機，將充分把握好春節前的建倉機會，做好配置安排。
謹防信用風險成「重中之重」
顯而易見，在經濟數據未見起色、流動性性相對寬松的背景下，債市行情很難出現趨勢性變化，但在不少機構看來，債市已經進入「2.0時代」，這主要體現在債券違約常態化、個券收益率波動加大上。信用風險排雷將成為2016年債市最主要的投資主題。
「隨著經濟的下行，過剩產能出清加速，違約將常態化，個券和行業分化加劇，預期到的違約事件對於整個市場沖擊較小，超預期違約事件沖擊較大。而在擴容和違約常態化下，個券收益率受企業和行業資質波動影響更大，信用債研究要求精細化、股票化。」民生證券認為。
國泰君安分析師徐寒飛也指出，盡管從系統性風險角度，外部融資條件寬松、資產厚度緩沖以及外部剛兌壓力背景下，中高評級信用利差仍有低位基礎，但尾部信用風險的加速暴露，會主導階段性的市場波動，尤其是中低評級的估值分化。
「無論從避免違約角度還是避免估值損失角度，信用風險排雷都是當前和未來信用債投資的重要主題。」
東方基金紀文靜表示，經濟下行周期中，企業的信用風險增加，信用債的走勢將日趨分化。資質較好，違約風險低的信用債是最佳的基礎配置資產。強化信用風險分析成為「重中之重」。
未來幾年隨著經濟結構調整，產能過剩行業的衰退，信用違約機制的增強，違約事件或將不斷出現，對精選個券的能力提出更高要求。
「一方面要研究行業周期演變，針對不同行業所處發展階段不同，積極把握行業輪動中的信用債投資機會。另一方面，需要深入分析發債主體的經營情況、財務狀況等基本面情況，評估發債主體的信用狀況，精選信用良好、相對價值被低估的個券。」
國海富蘭克林胡永燕也認為，在追求絕對收益的過程中，需要牢牢控制住風險，「在行業上，最近一兩年，我們對鋼鐵、水泥和煤炭三個行業一直採取比較規避的態度。」
她進一步指出，會將控制信用債的綜合久期在2年左右，「這樣的話，一方面信用風險會表現得比較明確，另一方面整個負債久期的匹配度更高，到期後面臨的久期風險會稍小一些。即使再好的信用債，久期一旦放長，也很難看出未來的波動趨勢，會增加風險。」

❿ 經濟下行了,低級別債券收益率會上升嗎

當股票收益率上升時，資本市場的資金會大量流入股市，導致債券的收益率下降。反之，當股票收益率下降，債券的收益率就會上升。這是市場經濟早就證明的事實。
大資金投資人為了保險，一般都會配置70%的股票和30%的債券。畢竟股票的長期收益率遠遠高於債券，配置一定數量的債券，只是為了平衡一定的風險而已。