國債現金管理操作工具

① 1.貨幣市場工具主要有哪些２．什麼是回購

1.主要的貨幣市場工具有：短期國債、大額可轉讓存單、商業票據、銀行承兌匯票、回購協議和其他貨幣市場工具。

這種做法是產品回購的基本形式。有時雙方也可通過協議，由機器或設備的出口方購買進口一方提供的其他產品。回購方式做法比較簡單，而且有利於企業的成本核算，使用較為廣泛。

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貨幣市場工具是短期資金借貸市場上可供交易的金融工具。

其中短期國債是貨幣市場工具的一種，它是一國政府為滿足先支後收所產生的臨時性資金需要而發行的短期債券。短期國債在英美稱為國庫券，英國是最早發行短期國債的國家。

短期國債特點

①風險最低短期國債是政府的直接負債，政府在一國有最高的信用地位，一般不存在到期無法償還的風險，因此，投資者通常認為投資於短期國債基本上沒有風險。

②高度流動性。由於短期國債的風險低、信譽高，工商企業、金融機構、個人都樂於將短期資金投資到短期國債上，並以此來調節自己的流動資產結構，為短期國債創造了十分便利和發達的二級市場。

③期限短，基本上是1年以內，大部分為半年以內。

② 國債逆回購 是什麼意思啊，具體怎麼操作說一下

所謂國債逆回購，本質就是一種短期貸款。也就是說，個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購方，也就是借款人用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期後還本付息。

交易流程

（1）回購委託——客戶委託證券公司做回購交易。客戶也可以像炒股一樣，通過櫃台、電話自助、網上交易等直接下單；

（2）回購交易申報——根據客戶委託，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。

（3）交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對。

（4）成交數據發送——T日閉市後，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一並發送結算公司。

（5）清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合並清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額，並在T+1日辦理資金交收。

（6）回款——比如說是做7天逆回購，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉帳，而且是自動回款，不用做交易。

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一、適合對象：資金量大於10萬/0.1萬,不滿足銀行活期利息,不願意「活錢」變「死」,又害怕風險的個人投資者；流動資金充裕的企業。

二、交易必讀：

1、開戶。投資者應選擇有此業務的證券營業部開戶,由於上交所市場活躍,因此上海股東卡應是必辦的。此外,證券營業部還會和你簽一個「指定交易協議」。如果你已是股民,那就更簡單,直接入市好了。

2、資金。滬市至少十萬元,以及十萬的整數倍。深市至少一千元,以及一千的整數倍。

3、品種、代碼、費用(上交所)。

比較活躍的有:204001(一天回購),費用每十萬元為1元;204007(七天回購),每十萬元為五元.

4、交易。像炒股一樣,可以通過電話、自助、網上交易。 申報方向：賣出

報價方法：根據你期望的收益率,結合當日收益率走勢報價,價太高肯定無法成交。

申報單位：以「手」為單位,1手為10張，等於1000元面值。

申報限量：每筆最小100手(相當於10萬元),最大不超過1萬手。

交易清算：一次成交,兩次清算。成交當日,交易所扣除傭金和手續費；到期日,交易所自動劃撥本金和收益。

三、交易技巧：

根據自己的資金情況、可用期限,選擇相應的投資品種。

1、7、14天等短期品種最受歡迎,也最活躍。

國債逆回購實際是短期貸款,因此,其收益率與利率關系密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活躍、新股發行時,收益率也會上升；年末資金緊張,收益率當然也高。

四、收益計算： 公式為「收入(成交額年收益率×回購天數/360天)—成本(成交額×手續費率)=凈收益」。

③ 試述貨幣政策工具的種類及其運用

1.常規工具：

中央銀行所採用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段。

2.選擇工具：

中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經濟領域而採用的工具，以某些個別商業銀行的資產運用與負債經營活動或整個商業銀行資產運用也負債經營活動為對象，側重於對銀行業務活動質的方面進行控制。

3.補充工具：

中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進行直接控制和間接控制。

4.新工具：

通過資產抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。由於常備借貸便利提供的是中央銀行與商業銀行「一對一」的模式，因此，這種貨幣操作方式更像是定製化融資和結構化融資。

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一般性貨幣政策工具包括公開市場操作、存款准備金和再貼現；選擇性貨幣政策工具包括貸款規模控制、特種存款、對金融企業窗口指導等。

一般性貨幣政策工具多屬於間接調控工具，選擇性貨幣政策工具多屬於直接調控工具。在過去較長時期內，中國貨幣政策以直接調控為主，即採取信貸規模、現金計劃等工具。

中國貨幣政策的操作指標主要監控基礎貨幣、銀行的超額儲備率和銀行間同業拆借市場利率、銀行間債券市場的回購利率；中介指標主要監測貨幣供應量和以商業銀行貸款總量、貨幣市場交易量為代表的信用總量。

④ 什麼是國債發行余額管理

國債余額是指中央政府歷年的預算差額，即預算赤字和預算盈餘相互沖抵後的赤字累計額和經全國人大常委會批準的特別國債的累計額。 國債余額管理的概述 十屆全國人大常委會第四十次委員長會議16號通過了全國人大常委會預算工作委員會關於實行國債余額管理的意見。這意味著自2006年起，我國將參照國際通行做法，採取國債余額管理方式管理國債發行活動，以科學地管理國債規模，有效防範財政風險。 國務院在關於實行國債余額管理的報告中說，自1981年恢復發行國債以來，我國一直採取逐年審批年度發行額的方式管理國債。這種管理方式存在五個方面的問題： （1）年度國債發行額不能全面反映國債規模及其變化情況； （2）控制年度國債發行額不利於合理安排國債期限結構； （3）不利於促進國債市場平穩發展； （4）不利於財政與貨幣政策協調配合； （5）不利於提高國債管理效率。 全國人大常委會預算工作委員會關於實行國債余額管理的意見同意了國務院提出的五條建議： 一是在每年向全國人民代表大會作預算報告時，報告當年年度預算赤字和年末國債余額限額，全國人民代表大會予以審批；一般情況下，年度預算赤字即為當年年度新增國債限額。 二是在年度預算執行中，如出現特殊情況需要增加年度預算赤字或發行特別國債，由國務院提請全國人大常委會審議批准，相應追加年末國債余額限額。 三是當年期末國債余額不得突破年末國債余額限額。 四是國債借新還舊部分由國務院授權財政部自行運作。財政部每半年向全國人大有關專門委員會書面報告一次國債發行和兌付等情況。 五是每年一季度在中央預算批准前，由財政部在該季度到期國債還本數額以內合理安排國債發行數額。 但好事也需要好好辦，在實施過程中考慮周全才不失理性。從我國的現實來看，2004年底國債余額占國內生產總值的比重，即國債負擔率為21.6％，遠低於由歐盟規定國際公認的60％的警戒線，這種國際比較中的相對優越性一定程度上容易造成麻痹、鬆懈的情緒。 國債余額管理的考慮要素首先，國債余額管理需考慮政策搭配。 國債余額管理的實施將使得中短期債券的發行重獲垂青，而這些具備高流動性、高安全性的國債品種某種程度上是央行票據的一種替代物，是央行實行公開市場操作的重要金融工具。因此，在雙穩健的總體政策搭配框架之下，國債余額管理不僅需要考慮到財政融資的需要，還要考慮到貨幣政策執行的需要。唯有在財政政策和貨幣政策制定和執行之間建立起完善、透明、經常的信息傳遞機制，國債余額管理才能實現多樣化目標，避免宏觀政策沖突的出現。 其次，國債余額管理需顧及擠出效應。 國債余額管理相比以前的逐年審批年度發行額的方式具備更大的靈活性和主動性，這使得國債發行的可控性和限制性相應有所降低。在此背景之下，如果余額設限過松，那麼國債發行增量可能會出現相對過大的局面，對債券市場內的企業債券發行將產生潛在的擠出效應。中國債券市場的頑疾之一就是國債比例過大，而中國企業的發展瓶頸之一也是直接融資困難，在國債本身相對企業債券就更具吸引力的中國特色之下，在國債余額管理中充分考慮擠出效應，保持國債比例適度性是十分必要的。 最後，國債余額管理需考慮民生需求。 國債余額管理調節的是國債供給，而需求的變化也會對供給調節政策的有效性帶來重要影響。在中國債券市場中，商業銀行是主要的交易者，但隨著十一五規劃對和諧增長的強調，民生需求的重要性日益凸現。從我國現狀看，2005年前三季度中國城鎮居民人均可支配收入同比實際增長9.8％，農民人均現金收入同比實際增長11.5％，居民收入增長率剛剛達到經濟增長率的水平。對國債民生需求的總量和結構有一個細致、深入的了解，對國債余額管理來說將不無裨益。

⑤ 我國有哪些財政貨幣工具,各自的功能如何

財政政策工具的內容
(1)財政收入(主要是稅收) 稅收是國家憑借政治權力參與社會產品分配的重要形式,具有無償性、強制性、固定性、權威性等特點.稅收促進財政目標實現的方式即是靈活運用各種稅制要素.1)適當設置稅種和稅目,形成合理的稅收體系,從而確定稅收調節的范圍和層次,使各種稅種相互配合.2)確定稅率,明確稅收調節的數量界限,這是稅收作為政策手段發揮導向作用的核心.3)規定必要的稅收減免和加成.
因此,稅收可以通過調整稅率和增減稅種來調節產業結構,實現資源的優化配置,可以通過累進的個人所得稅、財產稅等來調節個人收入和財富,實現公平分配.
(2)財政支出 財政支出是政府為滿足公共需要的一般性支出(或稱經常項目支出).它包括購買性和轉移性支出,這兩類支出對國民經濟的影響有不同之處.
購買性支出從最終用途看,行政管理支出、國防支出、文教科衛等財政支出是必不可少的社會公益性事業的開支,政府的投資能力和投資方向對社會經濟結構的調整和經濟的發展起著關鍵性的作用.
轉移性支出是政府進行宏觀調控和管理,特別是調節社會總供求平衡的重要工具.例如,社會保障支出和財政補貼在現代社會里發揮著「安全閥」和「潤滑劑」的作用,在經濟蕭條失業增加時,政府增加社會保障支出和財政補貼,增加社會購買力,有助於恢復供求平衡；反之,則減少相應這兩種支出,以免需求過旺.
(3)國債 國債是國家按照信用有償的原則籌集財政資金的一種形式,同時也是實現宏觀調控和財政政策的一個重要手段.國債對經濟的調節作用主要體現在三種效應上：
一是排擠效應.即通過國債的發行,使民間部門的投資或消費資金減少,從而起到調節消費和投資的作用.
二是貨幣效應.這是指國債發行所引起的貨幣供求變動.它一方面可能使「潛在貨幣」變為現實流通貨幣,另一方面可能將存於民間的貨幣轉移到政府或由中央銀行購買國債而增加貨幣的投放.
三是利率效應.這是指通過國債利率水平的調整以及對資本市場的供求變化來影響市場利率水平,從而對經濟產生擴張或緊縮效應.
在現代信用條件下,國債的市場操作是溝通財政政策與貨幣政策的主要載體,同時也是它們的藕合點.因此,國債作為財政政策工具實施時,除了與其它財政政策手段協調外,還特別要與貨幣政策相協調.
(4)政府投資 政府投資是指財政用於資本項目的建設性支出,它最終將形成各種類型的固定資產.政府的投資項目主要是指那些具有自然壟斷特徵、外部效應大、產業關聯度高,具有示範和誘導作用的基礎性產業、公共設施,以及新興的高科技主導產業.這種投資是經濟增長的推動力,而且具有乘數作用.所謂投資的乘數作用是指每增加1元投資所引起的收入增長的倍數.
財政政策工具的類型
①財政措施：主要指稅收、財政支出. 稅收作為一種經濟杠桿能夠及時、穩定、可靠地籌集財政資金；調節收入,促進社會經濟協調穩定地發展.
政府可以通過對財政支出規模的調整,實現對社會總需求的調節.當社會總需求水平低於總供給水平,政府可以通過擴大財政支出規模,相對減少財政收入,刺激總需求的增加,這就是擴張性財政政策；在社會總需求過剩的情況下,政府則採取減少財政支出,相對增加財政收入,從而抑制社會總需求的增加,這就是緊縮性財政政策.
政府還通過對財政支出結構的調整,影響和改變社會資源配置的狀態,實現政府的財政目標.
②財政信用措施. 財政信用措施指政府運用信用原則所採取的參與社會產品分配,籌集資金,調節社會經濟的手段.主要有公債、財政貸款(周轉金).
公債是財政籌集資金、調節經濟、實現預定的財政目標的手段.
財政貸款(周轉金)是財政按照信用原則分配財政資金的主要手段.形式上看,財政貸款屬於信用范疇,內容上看,財政貸款不同於一般的銀行貸款.
③自動穩定器. 自動穩定器也稱內在的穩定器,指在經濟中能夠自動地趨向於抵消總需求變化的政策工具與活動.其特徵是對總需求的調節是自動的,不需要人們預先作出判斷和採取措施,它可以自行發揮作用,減輕需求水平的波動,進而起到穩定經濟的作用.
自動穩定器主要包括累進的公司所得稅、個人所得稅及有明確條件規定的對個人的轉移支付.
④相機抉擇的穩定器. 相機抉擇的穩定器是指為了使經濟達到預定的總需求水平和就業水平,政府根據不同情況所採取的財政措施.其特徵是不能自動地發揮作用,而是靠人們對客觀經濟形勢進行分析判斷,然後再相機決定所要採取的相應財政措施.相機抉擇的穩定器主要包括調整政府購買商品和勞務的水平；調整稅率；調整稅收起征點和減免稅規定；調整轉移支付條件；調整加速折舊政策規定等.
財政政策工具特性
財政政策工具有收入政策工具和支出政策工具.收入政策工具主要是稅收.支出政策工具分為購買性支出政策和轉移性支出政策,其中,購買性支出政策又有公共工程支出政策和消費性支出政策之別.
1.稅收政策 稅收政策是通過增稅和減稅兩個方面來發揮對經濟周期的調節作用的,具有如下特點：(1)需要經過一定的法律程序,決策時滯較長.一國政府的稅收增減都是通過調整稅法來實現的,而稅法是需要經過一定的政治程序才能通過、付諸實施的.(2)對於政府來說減稅容易增稅難,增稅易遭到納稅人的反對.(3)稅收直接影響人們的可支配收入,而且是無償的永久性的影響.當政府以增加稅收的辦法來彌補財政赤字時,實質是將資金從個人或企業手中轉移到政府手中,如果政府所擴大的支出效率不高或無效益時,對需求的抑製作用將是雙重的.(4)政府的減稅政策是通過增加居民的可支配收入實現的,而這又依賴於居民的邊際消費傾向,對於政府來說是不確定因素.
2.公共工程支出政策. 政府人為地擴大公共工程支出,更多地承擔民間不願意或在蕭條年份不願意投資的工程,可以擴大總需求,有助於經濟復甦.公共工程支出政策具有如下特點：(1)積累性強.公共工程支出政策的結果往往是形成若干公共投資項目,可供居民長時期消費,具有積累性質,容易受到注重財政生產性的國家的青睞.(2)效率低下的可能性大.由於投資於公共工程的目的是刺激經濟解決就業問題,決策往往比較倉促,公共工程本身是否必要就成了問題.(3)時滯長.一個工程的建設期間少則一兩年,多則幾年、十幾年甚至是幾十年,往往是用在勞動力和原材料上的開支還沒有花出去之前,經濟的形勢就有可能變化了,使財政政策由逆調節變成順調節,加大了經濟波動的不穩定.(4)公共工程政策是中央政府動用地方性政策工具來調節經濟,有可能打破原有的均衡,形成地區間新的不平衡.
公共工程是一種地方性公共品,本應由地方政府投資.中央政府為調節經濟刺激需求在某些特定的地方建設某些公共工程,實質是用全國的資金為某些地方供給公共品,負擔了本該由該地方政府支出的建設項目,結果是各地方爭項目、爭投資,增大了投資的風險,並會出現新的苦樂不均現象.因此,公共工程政策工具一定要與政府間財政轉移支付政策協調配合.
3.政府消耗性支付政策 政府消耗性支付政策是指政府直接購買勞務和消費品並用於當期,如增加政府雇員,提高雇員工資,擴大辦公設備的購買,等等.這一政策手段具有如下特點：(1)與公共工程支出政策相比,其時滯短.(2)與轉移支出政策相比,其公平性差.如增加政府雇員工資與增加失業人員的救濟金相比,前者會擴大就業者與無業者之間的收入差距；如果同時同比例提高二者的收入,對需求的影響就取決於他們的邊際消費傾向.就單個消費者來說,其邊際消費傾向與他的個人偏好相關；就消費者群體來說,我們則要從其年齡、職業、社會環境等方面入手分析.與一國的其他同等素質的勞動者比較,如果政府雇員的實際收入(業余收入、灰色收入甚至是黑色收入均應包括在內)並不低,則這種支出對需求的刺激作用也是極其有限的.(3)這一政策的效率取決於政府工作的效率.如政府是否有必要設置那麼多的機構,僱用那麼多的人員,政府雇員的工資是否已經足夠的高,辦公設施是否已經足夠的好,等等.正如艾莎所言,發展中國家政府機構本身有膨脹的傾向,這是由於私人大公司並不像工業化國家那樣重要,低工資的政府雇員身份本已讓人羨慕不已,普遍地不分功績貢獻地提高工資對機構膨脹傾向有刺激作用.(4)政府雇員工資變動對勞動力市場有重要的影響.一是因為「熟練技術人員(醫生、工程師等)較之高級行政人員和管理人員更有可能移民,因為前者享有廣泛得多的海外市場.」二是任何部門勞動者工資的提高都會不同程度地提高整個社會的平均工資水平,特別是政府雇員工資的提高對社會有著強烈的示範作用,也相當於提高了最低工資水平線,出於降低成本的考慮,理性的企業寧可減少雇傭工人的數量,對擴大就業有一定的負面影響.(5)消耗性支出特別是政府雇員提高工資的資金來源應該是稅收,避免用政府舉債收入,這是由政府活動本身是向社會提供公共服務的特性決定的.
4.轉移支付政策 轉移支付政策是通過政府為企業、個人或下級政府提供無償資金援助,以調節社會分配和生產的政策.如對居民的補助,對企業的投資補助、限價補助、進出口補助等,都會直接促進企業生產發展或保證企業利潤的提高.這一政策具有如下特點：(1)對國民收入分配的影響功能較強.轉移支出本身具有直接影響國民收入分配的功能,政府增加對低收入者的支出,可縮小貧富之間的差距.(2)轉移支付政策對需求的擴張作用更大.低收入者的邊際消費傾向要比高收入者的邊際消費傾向大,增加對低收入者的財政補貼支出,對社會總需要的刺激作用更大.(3)積累性差.轉移支付資金轉化為積累資金的可能性要比上述兩項支出政策要小,其用於消費的部分將更大.(4)對需求的影響與受益者的層次關系重大.如從年齡結構看,通常年輕人的邊際消費傾向最大,中年人其次,老年人的邊際消費傾向最低.
財政支出政策還以倍數擴張的乘數效應對經濟產生影響,政府應根據不同情況選擇不同組合的支出政策.同時也需要與稅收政策等密切配合,發揮出較好的政策效果.
5.公債政策. 公債發行是財政部門的重要事項,但發行公債要對金融狀況造成一定的影響甚至是重大的沖擊.在公債的如何發行、何時發行、發行條件等問題上,需要注意如下因素：首先是社會資金供求狀況,特別是社會閑置資金對公債的需求；其次是金融狀況,如信貸規模、利率、金融市場的完善程度等；再次是政府的應債能力,特別是在社會對國債需求空間較大的情況下,更要避免出現政府債務負擔過重的局面.公債本身是一種直接信用,可以避免間接信用過度所導致的金融風險.但是,在有些情況下,它也會變成一種間接的融資渠道,如商業銀行選擇公債為資金的主要「貸放」對象時,間接融資所固有的問題便有可能在此產生.
貨幣政策工具是中央銀行為達到貨幣政策目標而採取的手段.根據《中國人民銀行法》第三條規定,中國貨幣政策最終目標為「保持貨幣幣值的穩定,並以此促進經濟的增長.」 貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具.一般性貨幣政策工具包括公開市場操作、存款准備金和再貼現；選擇性貨幣政策工具包括貸款規模控制、特種存款、對金融企業窗口指導等.一般性貨幣政策工具多屬於間接調控工具,選擇性貨幣政策工具多屬於直接調控工具.在過去較長時期內,中國貨幣政策以直接調控為主,即採取信貸規模、現金計劃等工具.1998年以後,取消了貸款規模控制,主要採取間接貨幣政策工具調控貨幣供應總量.現階段,中國的貨幣政策工具主要有公開市場操作、存款准備金、再貸款與再貼現、利率政策、匯率政策和窗口指導等.
一、常規性貨幣政策工具
或稱一般性貨幣政策工具.指中央銀行所採用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段,是最主要的貨幣政策工具,包括：
①存款准備金制度
②再貼現政策
③公開市場業務,被稱為中央銀行的 「三大法寶」.主要是從總量上對貨幣供應時和信貸規模進行調節.
二、選擇性的貨幣政策工具
是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經濟領域而採用的工具,以某些個別商業銀行的資產運用與負債經營活動或整個商業銀行資產運用也負債經營活動為對象,側重於對銀行業務活動質的方面進行控制,是常規性貨幣政策工具的必要補充,常見的選擇性貨幣政策工具主要包括：
①消費者信用控制；
②證券市場信用控制；
③不動產信用控制；
④優惠利率；
⑤預繳進口保證金；
⑥其它政策工具.
三、補充性貨幣政策工具
其它政策工具,除以上常規性、選擇性貨幣政策工具外,中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具,對信用進行直接控制和間接控制.包括：
①信用直接控制工具,指中央銀行依法對商業銀行創造信用的業務進行直接干預而採取的各種措施,主要有信用分配、直接干預、流動性比率、利率限制、特種貸款；
②信用間接控制工具,指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位,通過與金融機構之間的磋商、宣傳等,指導其信用活動,以控制信用,其方式主要有窗口指導、道義勸告.
中國人民銀行法第二十三條【貨幣政策工具】
中國人民銀行為執行貨幣政策,可以運用下列貨幣政策工具：
（一）要求銀行業金融機構按照規定的比例交存存款准備金；
（二）確定中央銀行基準利率；
（三）為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業金融機構辦理再貼現；
（四）向商業銀行提供貸款；
（五）在公開市場上買賣國債、其他政府債券和金融債券及外匯；
（六）國務院確定的其他貨幣政策工具.
中國人民銀行為執行貨幣政策,運用前款所列貨幣政策工具時,可以規定具體的條件和程序.
【釋義】本條是關於中國人民銀行運用的貨幣政策工具的規定.
貨幣政策工具是指中央銀行為達到貨幣政策目標而採取的手段.根據本法第三條的規定,我國的貨幣政策目標為「保持貨幣幣值的穩定,並以此促進經濟增長」.為實現貨幣政策目標,中央銀行要控制一般商業銀行和其他金融機構的信貸活動,從而控制貨幣供應,進而影響整個國民經濟活動.為了調節金融,穩定貨幣,中央銀行要運用經濟手段,同時輔之以行政手段,控制和調節市場的信貸數量.

⑥ 國庫現金管理的我國開展國庫現金管理面臨的幾個問題

我國近期實施國庫現金管理主要面臨問題如下：
（一）關於實施國庫現金管理的職能部門
從我國實際情況考慮，財政部是實施國庫現金管理的職能部門。一方面，從資金管理權看，財政部代表政府管理國庫資金，是庫款資金管理的主體。國庫現金管理是財政部為提高資金效益，降低政府籌資成本，採取一定方式對沉澱在人行國庫的庫款資金進行的管理。實施現金管理後，財政部對庫款資金的安全性負責，也對其保值增值負責。另一方面，從國庫現金管理內涵上看，實施國庫現金管理更多體現出財政管理的內容。
第一，實施現金管理的前提是實行國庫單一賬戶制度，即通過國庫集中收付，稅收和非稅收入等財政資金直接繳入國庫，不再停留預算單位的收入過渡戶；財政資金未支付到收款人之前，所有資金余額也保留在國庫，保證所有庫款資金統一集中到國庫。主要市場經濟國家普遍是在實施國庫單一賬戶制度，集中庫款資金後，再逐步開展國庫現金管理的。
第二，國庫現金管理針對暫時閑置的庫底資金進行，如何確定財政庫底資金，需要做好財政收支現金流量預測工作。此項工作屬財政管理范疇。
第三，實施國庫現金管理，需要有相對穩定的庫底資金。除了保持穩定、均衡的財政收入入庫外，還需要及時掌握、控制預算單位的用款需求，以保持穩定的現金流量，這些也屬於財政管理的范疇。第四，實施國庫現金管理後，動用庫款閑置資金，可減少國債發行規模，如何實現國債管理政策與國庫現金管理有效結合，也屬於財政政策的內容。
從性質與職能上看，中國人民銀行是財政庫款的開戶銀行，其國庫部門的主要職責是根據《國家金庫條例》有關規定具體辦理庫款的收納、會計賬務核算業務，並依據財政部門支付指令，辦理國庫資金支撥業務。除此之外，中國人民銀行不能對財政國庫庫款進行任何其他操作。當然，考慮財政部與央行的政策協調配合及其辦理庫款支撥的手續等因素，中國人民銀行可參與國庫現金管理，但不能作為國庫現金管理的職能部門。總的來說，財政部門作為財政資金（含國庫資金）管理的職能部門，應當負責財政國庫現金管理工作。
（二）關於現金管理操作方式
借鑒發達市場經濟國家國庫現金管理經驗，根據我國目前貨幣市場和債券市場發展不夠完善的實際情況，在確保國庫支出需要和國庫現金安全的前提下，我國可按照從易到難的原則，在保證資金安全基礎上，穩妥有序地開展國庫現金管理。具體運作方式，可參考採取美國模式及英國模式兼而有之的方式，考慮在人民銀行國庫賬戶上保持一個相對穩定的現金余額，其餘現金存入商業銀行賬戶或實施市場運作。初期建議可先實施商業銀行定期存款和買回國債兩種操作方式，條件成熟後，採取發行短期債券等方式實行市場運作，實現較高的現金管理收益。
1．商業銀行定期存款
為確保國庫資金安全，通過招投標程序，由財政部選擇幾家資產質量好、資金實力強、商業信譽好的商業銀行進行定期存款，存款種類、期限、數額可根據國庫現金狀況及預算收支預測情況確定，存款利率可採取競爭招標形式確定。實行定期存款的，應要求商業銀行提交等額國債作為抵押。
2．買回國債
鑒於目前庫款余額較多的實際，可利用暫時閑置的國庫現金，買回跨年度且剩餘期限較短的國債，予以注銷或持有到期，降低債務成本，並可改善國債期限結構，提高國債市場流動性。買回國債操作，不應對貨幣政策和債券市場產生影響，要按照市場方式運作，使市場機制在國債買賣過程中發揮主導作用。
3．定期發行短期債券
結合現金管理需要，條件成熟後，有選擇地定期、滾動發行一些短期債券，為現金管理操作提供有效的工具。定期發行短期債券，也有助於調整國債期限結構，改變目前我國中長期債券占據主導地位的局面，提高國債市場流動性，為現金管理的市場化操作創造條件。
（三）關於與貨幣政策、國債政策的協調
我國實行現金管理初期，採取定期存款等操作方式，對貨幣政策影響不大。按照市場化操作後，現金管理應考慮不能影響央行的貨幣政策。財政部每一筆大的財政資金收支、每一筆大的現金管理操作，應及時與央行交換信息。鑒於目前庫款資金較多的實際，當務之急應將現金管理與國債政策緊密結合起來，根據庫款餘缺情況，有選擇地發行國債。2006年起，經人大批准同意，我國開始實施國債余額管理，改變了原帶有計劃經濟色彩的國債發生額管理的方式。實行國債余額管理後，財政部可根據國庫存款余額情況，靈活確定發行國債時間和年內各期發生額，這也為順利實施國庫現金管理創造了條件。我國國債管理與現金管理權都在財政部，這也從另一個角度有助於實現國債政策與現金管理間的協調配合。

⑦ 現在都有哪些現金規劃工具呢

1、現金 2、相關儲蓄品種 活期儲蓄：一元起存，多存不限，儲蓄機構發給存摺，憑折存取，開戶後可隨時存取，每年6月 30日結息一次，全部支取時，按銷戶日掛牌公告的活期儲蓄利率計息。但是，自2005年9月21日起，個人活期存款按季結息，按結息日掛牌活期利率計息，每季末月的20日為結息日。未到結息日清戶時，按清戶日掛牌公告的活期利率計息到清戶前一日止 定活兩便：一般50元起存。存期不滿三個月，按活期計息，存期三個月以上不滿半年的，按三個月定期存款利率打六折計息；存期半年以上，不滿一年的，按半年定期存款利率打六折計息；一年以上無論存期多長，均按一年期存款利率打六折計息。 整存整取定期儲蓄：一般50元起存，多存不限，存期分三個月、半年、九個月、一年、二年、三年和五年，到期憑存單支取本息。存期越長，利率越高。儲戶還可以根據本人意願辦理定期存款到期約定或自動轉存業務。 零存整取定期儲蓄：每月固定存額，一般5元起存，存期分一年、三年、五年，存款金額由儲戶自定，每月存入一次，中途如有漏存，應在次月補存，未補存者，到期支取時按實存金額和實際存期計息。 存本取息儲蓄：一次存入本金，金額起點一般為1000元，可記名。預留印鑒或密碼，可掛失。存期分為一年、三年、五年。開戶時由銀行發給儲戶存摺，約定每一個月、三個月或半年領取一次。取款時儲戶憑存摺到原開戶行填寫取款憑證後領取本金。如到期日未領取，以後可隨時領取。整存領取不得部分提前支取。 個人通知存款：個人通知存款是指存款人在存入款項時不約定存期，支取時需提前通知金融機構，約定支取日期和金額方能支取存款的一種儲蓄方式。根據儲戶提前通知時間的長短，分為1天通知存款與7天通知存款兩個檔次。個人通知存款的最低起存金額為5萬元，最低支取金額為5萬元，存款人需一次性存入，可以一次或分次支取。 定額定期儲蓄：存款金額固定、存期固定的一種定期儲蓄業務。簡稱「雙定」。這種儲蓄事先在存單上印有存款金額，通常有10元、20、50、100、500、1000元等。隨著社會經濟的發展，存單面額有不斷加大的趨勢。該儲蓄由於事先印好面額，因此存取手續較為簡便，有利於提高工作效率，方便儲戶。定額定期儲蓄存期為一年，到期憑存單支取本息，可以過期支取，也可以提前支取。一次取清，不辦理部分支取。利率和計算方法與整存整取定期儲蓄相同。存單上不記名、不預留印鑒、也不受理掛失，可以在同一市縣轄區內各郵政儲蓄機構通存通取。 3、貨幣市場基金 根據2004年8月16日中國證監會、中國人民銀行制訂的《貨幣市場基金管理暫行規定》，貨幣市場基金是指僅投資於貨幣市場工具的基金。具體來講，貨幣市場基金應當投資於以下金融工具：①現金；②一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單；③剩餘期限在三百九十七天以內（含三百九十七天）的債券；④期限在一年以內（含一年）的債券回購；⑤期限在一年以內（含一年）的中央銀行票據；⑥中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。但不得投資於以下金融工具：①股票；②可轉換債券；③剩餘期限超過三百九十七天的債券；④信用等級在AAA級以下的企業債券；⑤中國證監會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。 貨幣市場基金是一種功能類似於銀行活期存款，而收益卻高於銀行存款的低風險投資產品。它為個人及企業提供了一種能夠與銀行中短期存款相替代，相對安全、收益穩定的投資方式；而且既可以在提供本金安全性的基礎上，為投資者帶來一定的收益，又具有很好的流動性。就流動性而言，貨幣市場基金的流動性很好，甚至比銀行7天通知存款的流動性還要好。前者T 1或T 2就可以取得資金，而後者則需要T 7.貨幣基金有類似於活期存款的便利。今天贖回（T日），資金最快明天（T＋1日）上午10點以前到賬。就安全性而言，由於貨幣基金投資於短期債券、國債回購及同業存款等，投資品種的特性基本決定了貨幣基金本金風險接近於零。就收益率而言，貨幣市場基金的收益率遠高於7天通知存款。貨幣基金沒有認購費、申購費和贖回費，只有年費，總成本較低。 現金規劃的融資工具 1．信用卡融資 信用卡是銀行或其它財務機構簽發給那些資信狀況良好的人士，用於在指定的商家購物和消費，或在指定銀行機構存取現金的特製卡片，是一種特殊的信用憑證。隨著信用卡業務的發展，信用卡的種類不斷增多，概括起來，一般有廣義信用卡和狹義信用卡之分。從廣義上說，凡是能夠為持卡人提供信用證明、消費信貸或持卡人可憑卡購物、消費或享受特定服務的特製卡片均可稱為信用卡。廣義上的信用卡包括貸記卡、准貸記卡、借記卡等；從狹義上說，信用卡主要是指由金融機構或商業機構發行的貸記卡，即無需預先存款就可貸款消費的信用卡。狹義的信用卡實質是一種消費貸款，它提供一個有明確信用額度的循環信貸帳戶，借款人可以支取部分或全部額度。償還借款時也可以全額還款或部分還款，一旦已經使用余額得到償還，則該信用額度又重新恢復使用。 信用卡在扮演支付工具的同時，也發揮了最基本的帳務記錄功能。再加上預借現金、循環信用等功能，更使信用卡超越了支付工具的單純角色，具備了理財功能。 2．憑證式國債質押貸款 目前憑證式國債質押貸款額度起點一般為5000元，每筆貸款不超過質押品面額的90％。憑證式國債質押貸款的貸款期限原則上不超過一年，並且貸款期限不得超過質押國債的到期日；若用不同期限的多張憑證式國債作質押，以距離到期日最近者確定貸款期限。憑證式國債質押貸款利率，按照同期同檔次法定貸款利率（含浮動）和有關規定執行。貸款期限不足6個月的，按6個月的法定貸款利率確定，6個月的利率為5.40％（中國人民銀行從2006年4月28日起上調金融機構貸款的利率，6個月的貸款由原來的5.22％上升為5.40％，一年期貸款基準利率由現行的5.58%提高到5.85％），期限在6個月以上1年以內的，按1年的法定貸款利率確定，一年的利率為5.85％。另外，銀行也會根據客戶的不同情況對貸款利率有所調整，貸款利率的下限是基準利率的0.9倍，上限不設。借款人提前還貸，貸款利息按合同利率和實際借款天數計算，另外並按合同規定收取補償金。憑證式國債質押貸款實行利隨本清。憑證式國債質押貸款逾期1個月以內的（含1個月），自逾期之日起，按法定罰息率向借款人計收罰息。 3. 存單質押 貸款利率按照中國人民銀行規定的同期貸款利率計算，貸款期限不足6個月的，按6個月的法定貸款利率確定，6個月的利率為5.40％；期限在6個月以上1年以內的，按1年的法定貸款利率確定，一年的利率為5.85％。優質客戶可以下浮10％。如借款人提前還貸，貸款利率按合同利率和實際借款天數計算。目前各家商業銀行都推出了存單質押貸款業務，且手續簡便。借款人只需向開戶行提交本人名下的定期存款（存單、銀行卡賬戶均可）及身份證，就可提出貸款申請。經銀行審查後，雙方簽訂《定期存單抵押貸款合同》，借款人將存單交銀行保管或由銀行凍結相關存款賬戶，便可獲得貸款。有的銀行，如中國工商銀行存單質押貸款的起點金額為1000元，最高限額不超過10萬元，且不超過存單面額的80％；如交通銀行要求最高為質物面額的90％。銀行借款人如果手續齊備，當天就可以簽訂合同拿到貸款，不需要任何的手續費。存單質押貸款一般適合於短期、臨時的資金需求。 目前，商業銀行提供的貸款種類各異，除了上述列舉的幾種外，還有諸如個人臨時貸款、個人房產裝修貸款、個人旅遊貸款、個人商鋪貸款、個人小型設備貸款和個人外匯寶項下存款質押貸款等種類，這里就不在詳述。理財規劃師可以根據個人情況增加對這些種類的了解。 4．保單質押融資 所謂保單質押貸款，是保單所有者以保單作為質押物，按照保單現金價值的一定比例獲得短期資金的一種融資方式。目前，我國存在兩種情況：一是投保人把保單直接質押給保險公司，直接從保險公司取得貸款，如果借款人到期不能履行債務，當貸款本息達到退保金額時，保險公司終止其保險合同效力；另一種是投保人將保單質押給銀行，由銀行支付貸款於借款人，當借款人不能到期履行債務時，銀行可依據合同憑保單由保險公司償還貸款本息。 然而,並不是所有的保單都可以質押的,質押保單本身必須具有現金價值。人身保險合同可分為兩類：一類是醫療保險和意外傷害保險合同,此類合同屬於損失補償性合同,與財產保險合同一樣,不能作為質押物；另一類是具有儲蓄功能的養老保險、投資分紅型保險及年金保險等人壽保險合同,此類合同只要投保人繳納保費超過1年,人壽保險單就具有了一定的現金價值,保單持有人可以隨時要求保險公司返還部分現金價值,這類保單可以作為質押物。 此外,保單質押貸款的期限和貸款額度有限制。保單質押貸款的期限較短,一般不超過6個月。最高貸款余額不超過保單現金價值的一定比例,各個保險公司對這個比例有不同的規定,一般在70%左右；銀行則要求相對寬松,貸款額度可達到保單價值的90%。期滿後貸款一定要及時歸還,一旦借款本息超過保單現金價值,保單將永久失效。目前保單貸款的利率參考法定貸款的利率，同時，保險公司和銀行根據自身的情況，具體確定自己的貸款利率。 4．典當融資 根據2005年2月9日頒布的《典當管理辦法》，典當是指「當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金，並在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為」。 辦理出當與贖當，當戶均應當出具本人的有效身份證件。當戶為單位的，經辦人員應當出具單位證明和經辦人的有效身份證件；委託典當中，被委託人應當出具典當委託書、本人和委託人的有效身份證件。出當時，當戶應當如實向典當行提供當物的來源及相關證明材料。贖當時，當戶應當出示當票。所謂當票，是指典當行與當戶之間的借貸契約，是典當行向當戶支付當金的付款憑證。 當物的估價金額及當金數額應當由雙方協商確定。房地產的當金數額經協商不能達成一致的，雙方可以委託有資質的房地產價格評估機構進行評估，估價金額可以作為確定當金數額的參考。典當期限由雙方約定，最長不得超過6個月。 典當當金利率，按中國人民銀行公布的銀行機構6個月期法定貸款利率及典當期限折算後執行。典當當金利息不得預扣。除此之外，典當過程中還需交納各種綜合費用，典當綜合費用包括各種服務及管理費用。動產質押典當的月綜合費率不得超過當金的42‰。房地產抵押典當的月綜合費率不得超過當金的27‰。財產權利質押典當的月綜合費率不得超過當金的24‰。當期不足5日的，按5日收取有關費用。 典當期內或典當期限屆滿後5日內，經雙方同意可以續當，續當一次的期限最長為6個月。續當期自典當期限或者前一次續當期限屆滿日起算。續當時，當戶應當結清前期利息和當期費用。典當期限或者續當期限屆滿後，當戶應當在5日內贖當或者續當。逾期不贖當也不續當的，為絕當。當戶於典當期限或者續當期限屆滿至絕當前贖當的，除須償還當金本息、綜合費用外，還應當根據中國人民銀行規定的銀行等金融機構逾期貸款罰息水平、典當行制定的費用標准和逾期天數，補交當金利息和有關費用。

⑧ 什麼是國債

國債是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。

國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

我國的國債專指財政部代表中央政府發行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有「金邊債券」之稱，穩健型投資者喜歡投資國債。其種類有憑證式國債、無記名（實物）國債、記賬式國債三種。

(8)國債現金管理操作工具擴展閱讀

國債逆回購是客戶放棄一定時間內的資金使用權，在約定的時間內按照成交時確定的利率獲取收入的一種投資品種。它是短期現金管理的一個工具。

在證券市場有機構或個人想借錢的時候，他們可以將手裡的債券抵押出來，向證券市場中的其它人借錢。借入錢的就是買方，以當時市場利息將錢借進來，做的是正回購；借出錢的是賣方，以當時市場利息將手中的錢借出，做的是國債逆回購。

⑨ 國債逆回購怎麼操作

逆回購書面解釋：質押式回購是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。在質押式回購交易中，資金融入方（正回購方）在將債券出質給資金融出方（逆回購方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質債券。
簡單來講，逆回購從本質上講是一種短期貸款，就是你把錢借給別人，獲得固定利息；別人用債券（國債或企業債）作抵押，到期還本付息。
上海市場國債逆回購：交易數量為10萬或10萬的整數倍；
深圳市場企業債逆回購：交易數量為1000元或其整數倍；
與股票交易不同的是，逆回購交易在初始交易時收益的大小即已確定，抵押債券價格的漲跌、市場利率水平的波動與逆回購交易的收益無關。
逆回購交易適合風險承受能力較低的個人以及流動資金充裕且有資金管理需求的機構。
上海交易所國債逆回購交易的最小報價變動為0.005或其整數倍，交易數量必須為100手（10萬資金）或其整數倍，單筆數量不超過1萬手（1000萬資金）；
深圳交易所債券回購交易的最小報價變動為0.010或其整數倍，回購交易的申報數量必須為10張（1000元資金）或其整數倍。
債券回購是以年化收益率報價，在回購交易報價時，直接輸入資金的年化收益率的數值。如成交價格顯示5.050，即這一品種在這一時刻成交的年化收益率為5.050%。
逆回購收益公式為「凈收益 = 成交金額×年收益率×回購天數/360天 - 手續費」。舉例說明，假設以5.050的價格進行10萬元的204001的逆回購交易。凈收益=（100000×5.050%×1/360）- 1 = 14.02元。對比活期利息（0.5%）只有1.3元。
如果回購到期日為非交易日，回購清算日順延到第一個開市日，但客戶利息按回購品種規定的天數計算。但如果周五做1天回購，周六，周日是不計利息的。
由於逆回購從本質上是一種短期貸款，因此其收益率變動往往與利率的變動正相關。一般而言，利率下跌，逆回購收益率也會下降。除此以外，在資金需求較高的時候，逆回購收益也很不錯，適合目前資金偏緊的市場環境。

⑩ 國債逆回購頻繁操作如何做賬務處理

多家上市公司參與
在上周的國債逆回購的基礎介紹中，我們知道，作為一種現金管理工具，國債逆回購可以說是一種零風險，而收益又相較於活期存款更高，是躺在股票賬戶中的短期閑置資金最好的投資選擇之一。銀河證券投資顧問鄧志維在接受采訪時表示，過去幾年，特別是去年以來，資金價格較高，時常跳漲令國債逆回購開始受到更多關注，成交量也出現了明顯放大。
而南都記者注意到，實際上，今年以來，不僅專業機構和個人投資者，就連上市公司也開始頻繁利用國債逆回購來盤活閑置資金。據南都記者不完全統計，進入2014年以來就有浪潮信息、聯創節能、煌上煌、萬昌科技等十多家上市公司發布公告稱，以閑置資金參與國債逆回購。
對此，南都記者為您算了一筆賬。假設投資者打算在周五賣出股票獲得資金，而在下周一使用這筆資金，便可通過國債逆回購獲得一筆額外收益。以100萬為例，如果不做回購，則一天的活期利息為100萬×0 .36%/360=10元。如果做回購，一般利率為3%，則回購利息為100萬×3%/360=83元，若減去最高的傭金10元，剩餘73元，比活期一天13.8元高59元。而這樣的收益比銀行一天、七天通知存款的利息都高。有銀行分析師對此進行預算得出，100萬股票資金通過國債逆回購一年可增加2萬多元收入。
抓住即時利率飆漲時機
不過，對於這種平時利率不算太高的投資品種，要賺到更多的錢，還需考慮時點。銀河證券投資顧問鄧志維表示，投資時點的把握非常重要。如以1天的國債逆回購來看，平日收益一般都是在3%左右，和銀行的一年定期存款利率差不多。但今年以來，在1月17日當天收益率一度飆漲至40%，不過，昨日下午，其收益率僅有2%左右，二者相差近20倍。
鄧志維表示，由於國債逆回購的收益率就是投資者操作時的即時利率，一般而言，從一年來看，月末、季末、年末、大小長假前，市場資金緊張，國債逆回購的即時利率會飆升，一般會超過10%。
此外，鄧志維提到，一般而言，可轉債、新債申購日，國債逆回購價格高，也是賺取高收益或降低資金成本的好機會。
除了大周期，即便在一周以及一天時間內，國債逆回購的價格也會有大波動，而這樣的波動有跡可循。鄧志維表示，從一個交易日看，早上9：30-10：00這個時間段，多數情況下利率較高，之後的時間段，利率普遍走低；而下午，14：00-14：30這個時間段，常常波動非常大，有時候利率會突然走低，這說明缺錢的都已經借到錢了。有時候利率也會突然提升，也表示這個時候沒借到錢的人著急了，急著需要資金流轉。2點半過後，價格一般會大跳水。
此外，鄧志維提到，每周一般在周四會飆漲。他建議，想購買28天或者90天期限產品的投資者如果資金閑置時間不是在周四，可以先購買1天的品種，隨後在周四趁利率走高時，購買期限較長的品種。
根據資金佔用時間做好投資方案
除了即時利率不同會影響收益外，在國債逆回購的投資者中，由於存在資金交割、計息以及清算等時間節點，因此，選擇的交易日不同，也會對收益率有非常大的影響。
而要搞清楚此點，我們就需要搞清楚國債逆回購過程中的幾個時間點：成交日、到期日與到期清算日、資金劃轉日。
舉例說明，如果投資者在2014年2月25日(星期二)用一天回購(204001)融出資金，2月26日(星期三)就是到期日，2月27日(星期四)就是資金劃轉日。
而如果到期日是證券市場的交易日，就被稱為到期清算日；如果到期日不是證券交易日，到期清算日則要順延至下一個證券交易日。如果投資者在2月28日(星期五)用一天回購融出資金，到期日是2月29日(星期六)，但該天不是證券交易日，到期清算日就順延到3月3日(下星期一)。到期清算日資金狀態是「可用不可轉」，就是說投資者可以繼續做國債逆回購，也可以買交易所證券，但是不能轉到券商資金賬戶對應的第三方銀行賬戶中。據悉，對於到期清算日的資金狀態，不同券商情況可能有所不同，
需要咨詢開戶券商營業部。
此外，資金劃轉日是指到期清算日後最近的證券交易日。在資金劃轉日，投資者可把逆回購的到期資金劃轉到關聯券商的第三方銀行賬戶中。以一天回購為例，投資者在2月27日(星期四)做了一天回購融出資金，2月28日(星期五)即是到期日也是到期清算日，資金劃轉日則要順延到3月3日(下星期一)。
成交日、到期清算日和資金劃轉日都要求是證券交易日，而到期日可以是自然日的概念。鄧志維表示，這就意味著，如果回購期間遇上周六、日或者節假日，資金的實際佔用天數與回購天數出現差異，一方面是回購實際成本發生變化，另一方面使得財務賬與電腦賬出現差異，從而影響到回購的實際收益，對於7天以下回購品種影響較大。
如以一天國債逆回購為例，每周四的利息總是高於其他交易日，這是因為周四做了一天回購，周五是到期清算日，下周一是資金劃轉日。也就是說周四做一天回購，資金實際佔用三天，因此利息較高。
由於存在資金佔用時間問題，所以在進行國債逆回購時，投資者需要計算對時間，做好方案。如今年春節之前倒數第二個交易日(1月29日)204001最高達到了27%的年化收益。如果投資者持有一天逆回購，並准備在節後第一天把資金轉到銀行，那麼該投資者在1月30日一天回購融出資金，2月1日不能再做逆回購。2月7日為資金劃轉日，其間共計10天，摺合才2.7%的日均年化收益。如果投資者不準備轉到銀行，而是繼續留在證券市場內從事證券交易，投資者可以在1月30日再做一天國債逆回購交易，當日最高利率報價為12%，1月30日(為資金到期清算日)可以使用但不能轉走，其間累計年化收益率為14%左右。
對此，鄧志維提示，逢節假日前兩天買入相應回購品種，在假期內可享受預定利率收益，假期後逢交易日即可提取資金。此外，他提示，一天回購，可能假前兩三天是最高的，但是七天的品種可能在放假前四五天是最高的，14天品種可能是放假前七八天是最高的，而如果到期日剛好是假期中間，那麼後面那幾天就不能享受下單的預期收益率，他建議，投資者需要做好成本和收益計算方能收益最大化。
[國債逆回購PK余額寶]
今年以來，余額寶等貨幣基金由於T+0成為投資者進行現金理財的最佳方式之一，那麼在余額寶和國債逆回購之間，投資者應作何選擇呢？對此，南都記者給您支招。
當國債逆回購的收益大於余額寶收益時，一般高出3%-4%以上即可覆蓋手續費，就可以把余額寶的資金轉移投資國債逆回購。一般這種情況能夠穩當賺到比余額寶更高的收益。不過，當國債逆回購的收益小於或者接近余額寶收益時，則建議選擇余額寶。
不過，對此，鄧志維指出，國債逆回購和余額寶是沒辦法進行替代操作的，因為國債逆回購到期的錢是可用不可轉的，余額寶里的錢需要轉出至證券賬戶。
他建議，若以國債逆回購PK T +0貨幣基金，國債逆回購的手續費是十萬分之一，假設每天做的話，也就是0.36%左右，所以，只要國債逆回購比貨幣基金高0.36%就有利可圖。
[TIPS]
什麼時候是介入國債逆回購的最好時機？
1、一般2點半之後臨近收盤下單量往往會大增，從而導致價格走低。
2、一般星期四、月末、季度末、年末，市場資金面緊張價格通常很高。
3、重要節假日前兩天，1日回購品種價格通常較高。
4、周五3日品種一般比1日品種總收益高。
5、如果其間有節假日，長期品種一般比短期品種總收益高。
6、單日內一般9：30-10：00、14：00-14：30收益率最高。