大幅發行國債財政風險

1. 國債有沒有風險

國債也是有風險的。

我國國債利用的收益率較低，同樣帶來了一定的風險。

其主要原因有：

一是基礎設施建設投資本身具有投資額大、周期長、效益低的特性，存在較大風險；

二是我國現行的基礎設施建設投資體制具有較明顯的市場性特點，而資金的使用卻具有較強的計劃性特點，也影響其效益的發揮；

三是存在工作組織不力，建設環境不佳，地方配套資金不到位，管理鬆弛，不能按期建成投產等情況。

國債的舉借是建立在政府信用的基礎上，而且國債的償還是以稅收收入為保障的。國債的使用一般都是以安排財政支出方式實現的，所以存在政府預算軟約束。

這種軟約束造成國債資金的使用和管理部門，在掌握資源後出現浪費、腐敗、尋租等行為，不僅會降低資源使用效率，而且對整個社會資源的配置效率和社會福利造成傷害。

故國債資金的使用風險主要隱含於國債資金的使用方向選擇的不確定性上。

在市場經濟條件下，市場是配置資源的主體，政府的職能只是彌補市場缺陷，提供公共服務，而不能成為配置資源的主體。因此，大規模地發行國債來支持經濟的增長，有可能導致資源配置的效率損失。

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國債發行目的：

1、籌措軍費

在戰爭時期軍費支出額巨大，在沒有其他籌資辦法的情況下，即通過發行戰爭國債籌集資金。發行戰爭國債是各國政府在戰時通用的方式，也是國債的最先起源。

2、平衡財政收支

一般來講，平衡財政收支可以採用增加稅收、增發通貨或發行國債的辦法。

以上三種辦法比較，增加稅收是取之於民用之於民的作法，固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度，如果稅賦過重，超過了企業和個人的承受能力，將不利於生產的發展，並會影響今後的稅收。

增發通貨是最方便的做法，但是此種辦法是最不可取的，因為用增發通貨的辦法彌補財政赤字，會導致嚴重的通貨膨脹，其對經濟的影響最為劇烈。在增稅有困難，又不能增發通貨的情況下，採用發行國債的辦法彌補財政赤字，還是一項可行的措施。

政府通過發行債券可以吸收單位和個人的閑置資金，幫助國家渡過財政困難時期。但是赤字國債的發行量一定要適度，否則也會造成嚴重的通貨緊縮。

3、籌集建設資金

國家要進行基礎設施和公共設施建設，為此需要大量的中長期資金，通過發行中長期國債，可以將一部分短期資金轉化為中長期資金，用於建設國家的大型項目，以促進經濟的發展。

4、借換國債的發行

借換國債是為償還到期國債而發行，在償債的高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家通過發行借換國債，用以償還到期的舊債，「這樣可以減輕和分散國家的還債負擔。

2. 發行國債為什麼是擴張性財政政策，國債和國庫卷有什麼區別，我的理解是發行國債金融機構貨幣會減少啊，不

國債和國庫券還是有區別的.

國債時間長一些。是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風險小，流動性強，利率也較其他債券低。 從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。

而國庫券是中央政府發行的期限不超過一年的短期證券，是貨幣市場上重要的融資工具。發行國庫券的主要目的在於籌措短期資金，解決財政困難。當中央政府的年度預算在執行過程中發生赤字時，國庫券籌資是一種經常性的彌補手段，

發行國債自然是擴張性財政政策。因為發行這些國債，是為了彌補國家預算，也就是說，政府消費會大大增加，是刺激經濟的主要辦法。

至於貨幣減少與否，這是貨幣層面的影響。和財政政策不同。

3. 為什麼經濟衰退時，國家採取的政策是發行國債

我也在搜這個問題？看到幾個持經濟下行，國家應發行國債的觀點的答主都被點贊了，忍不住說兩句。
先看下面這段21世紀經濟報在2020.1.18日報道《央行買賣國債建議之爭》的一段話：「在2009年3月，美聯儲曾經直接購買過高達3000億美元的長期美國國債。當時，美國也有和現在中國相同的背景，即經濟下行壓力較大。另外，通縮風險也是相同的條件，只有這樣通縮風險下，才能在大規模購買國債、對經濟進行流動性投放之後，不會引起通脹大幅度上升。」李赫對記者表示。」
現階段，權當大家回答得不錯，理由是：經濟下行，國家賣（發行）國債，收攏大家資金，集中力量辦大事，大規模投資，基建，帶動經濟發展，這種手段確實在用，但經濟下行，大家信心破滅，首先受災的是股市，樓市，奢侈品，高端消費品，直至普通商品，大量市值蒸發了，國民財富大幅縮水，流動性不足了，貨幣資金緊縮了，這種情況下，國家發行國債給大家購買，大家手頭變得更不寬裕，購買慾望更低了，如果國家投資，基建做得好，帶動了大部分產業，浸潤到細化分工產業，每個人都受益了，大家賺到錢了，熱衷消費了，當然經濟順勢而起，若不是，投資帶來一地雞毛，分配不均，大量壞賬，老百姓大部分又沒享受到國家投資帶來的福利（工資或工程收入），只會陷入通貨緊縮的魔咒。
所以，才有了21世紀經濟報的這篇討論。
現制度下，央行是不參與購買國內國債的，這也是一張底牌，因為大量購買國債基本等同於QE，財政負債轉移給央行，央行只能發行鈔票，鈔票被購買者贖回，增強了貨幣流動性，大家有錢了更願意消費，盤活經濟。問題是央行有更多手斷調控經濟，國債指數是一根基準線，央行本就進行SLF/MLF/逆回購，抵押品大部分就是國債，購買國債是通脹緊縮情況下的最後一張王牌，用不好，美國國債就是前車之鑒，10年期國債利率一直下降，民中還不停購買，推升債券價格，這就是悲觀情緒，在我國利率空間較大，經濟還未倒退，中央財政寬裕的情況下，國家是無需購買國債的。

4. 國債有風險嗎

國債
國債是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。 在美國，經權威性資信評級機構評定為最高資信等級（AAA級）的債券，也稱「金邊債券」。後來、「金邊債券」一詞泛指所有中央政府發行的債券，即國債。
國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證。因此風險小、流動性強，利率也較其他債券低。
從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。
憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以「憑證式國債收款憑證」記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要兌取現金，可以到購買網點提前兌取。提前兌取時．除償還本金外，利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算，經辦機構按兌付本金的有關規定收取手續費。
無記名（實物〕國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發行期內，投資者可直接在銷售國債機構的櫃台購買。在證券交易所設立賬戶的投資者，可委託證券公司通過交易系統申購。發行期結束後，實物券持有者可在櫃台賣出，也可將實物券交證券交易所託管，再通過交易系統賣出。
記賬式國債以記賬形式記錄債權、通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。由於記賬式國債的發行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。

國債有兩種，一種是憑證式國債，這種國債不可以交易買賣，投資者購買後必須一直持有到期才能得到票面利率，否則提前贖回利息很低還要支付給銀行本金0.1%的手續費；第二種是記賬式國債，它可以交易買賣，跟股票一樣，價格也是上下浮動。兩種國債可以到銀行或證券公司開立帳戶購買或交易，憑證式國債只能在銀行購買，但發行很少不容易買到。

關於國債風險：
普通投資者主要關心國債的利率，國債利率跟銀行利率差不多，它始終以銀行利率為參照，但每期發行的利率略有不同，關鍵看你買的是那一年那一期發行的；國債最低購買是1000元面值；國債免利息稅；國債是低風險，例如今年你買的國債是4%的利率，但是因為物價上漲，明年銀行加息，存款利率提高成5%，顯然存銀行更劃算，這就是買國債的利率風險。如果你不在乎那1%就沒有風險，因為跟存銀行一樣，你買多少幾年後國家就還你多少，一樣的。還有就是上市交易的記帳式國債，它的價格是上下浮動的，如果你買進的100元/張，因為市場波動，價格下跌成99元/張，如果你賣出的話每張就虧1元，成為你的虧損，但不用擔心，國債到期後國家還是100元面值贖回；如果價格上漲為101元/張，賣出的話那一元就是賺的，不賣的話國債到期國家還是按100元面值贖回。

5. 巨額的國債對經濟又起到了什麼影響

國債是政府財政收入的一部分,它是政府對公眾的債務,或者公眾對政府的債權。〔1〕它是政府運用信用形式等籌集資金的特殊形式,包括中央政府的債務,國債的發行,一方面能增加財政收入,影響財政收支,屬於財政政策,另一方面又能對包括貨幣市場和資本市場在內的金融市場的擴張和緊縮,起著重要作用。國債對經濟的影響是多方面的,因為社會經濟本身就是一個龐大的系統。其中有不同的經濟主體,有不同的經濟內容,有不同的經濟現象。因而可以從不同的角度來分析。
一、國債對經濟影響
(一)國債對財政收支的影響
政府行使其職能,必須有一定的財政支出。一般來說,政府的主要收入來自稅收,當政府稅收剛好等於或者大於其財政支出時,政府無赤字或有盈餘;當稅收小於支出時,政府赤字就產生。因此,為了追加收入,彌補財政缺口,政府便發行國債。籌集社會上的閑散資金,將其使用權轉移到國家手中。根據乘數效應,在今後年度,必將引至國民經濟的大幅度增長。
(二)國債對貨幣供給的影響
政府發行國債,當中央銀行承購國債,會直接地增加政府的存款。這部分存款用於政府各項支出,撥給社會上的部門企業和個人時,其賬戶所在的商業銀行的存款就會相應增加,其結果就是貨幣供給量大大地增加。但是在這種情況下,非常容易擴張社會貨幣供給量。如果社會正好處於貨幣供給大於貨幣需求的狀況,那麼很容易造成很嚴重的通貨膨脹,所以我國上世紀80年代中期就規定中國人民銀行不得直接承購政府債券。在現代銀行制度下,這是中央銀行創造貨幣的機制。而商業銀行又具備擴張信用和創造派生存款的機制,它表明商業銀行雖然不能創造貨幣,卻能夠在中央銀行放出貨幣的基礎上,進一步擴張信用規模。於是中央銀行在承購國債時,擴大的貨幣供給不僅僅是國債本身,而可能是擴大的許多倍。按照存款准備金制度,當財政向社會有關方面進行撥款後,商業銀行的社會存款將會增加。於是,其中一部分作為准備金繳存中央銀行,另一部分可用來發放存款。存款的結果又使得社會存款增加,此乃派生存款。如此循環進行,使得信用擴張。當商業銀行動用超額准備金購買債券,沒有減少社會存款,貨幣供給沒有減少,而銀行購買債券,政府運用資金,會擴張貨幣供給。國債的流通對貨幣供給也有一定的影響,當企業或者個人等非銀行部門把國債轉讓給商業銀行,非銀行部門的存款就會增加,即商業銀行的超額准備金投放出來,貨幣供給量增加。當商業銀行將手中的國債轉讓給中央銀行時,商業銀行在中央的超額准備金將增加,這筆資金隨時可以投放出去,擴大貨幣攻擊量。因此,中央銀行買賣債券可以控制貨幣供給。
(三)國債對投資行為的影響
首先政府發行國債以後,如果將籌集的資金進行投資性支出,就直接擴大了政府的投資規模。實踐中,很多國家的債務收入都是用來作為擴大政府投資的;在另一方面,政府債券能影響資金市場的利率,而當利率升高時會引起投資支出的減少。因為人們的成本提高了。相反,當利率降低的時候,投資就會增加。國債同時對消費產生影響。政府舉借國債增加了政府現實可用的資源,如果這些擴大的收入來源被用於各種消費開支,那麼國債的直接效應就是增加政府消費。但從個人角度來看,國債使得個人的可支配收入減少,從而使家庭或個人的消費減少。
(四)國債對總供給的影響
不管外債還是內債,如果能夠有效運用,投入生產過程,就能促進生產發展擴大未來的社會支出,從而擴大社會供給量。在舉借外債的時候也可以增加國內市場的供給。政府通過外債的發行,擁有了以外匯形式的貨幣購買力。政府可以進口緊缺的商品物資,從而增加社會供給量。國債還可以影響社會總需求。它是通過投資需求和消費需求來表現的。如果國債運行擴大了某經濟主體的投資或者消費,又沒有減少其他主體的投資和消費,那麼社會總需求就會增加。
二、國債在經濟中的其他作用
市場經濟條件下,國債除具有彌補財政赤字、籌集建設資金等基本功能之外,還具有以下幾方面重要作用:
(一)形成市場基準利率
利率是整個金融市場的核心價格,對股票市場、期貨市場、外匯市場等市場上金融工具的定價均產生重要影響。國債是一種收入穩定、風險極低的投資工具,這一特性使得國債利率處於整個利率體系的核心環節,成為其他金融工具定價的基礎。國債的發行與交易有助於形成市場基準利率。國債的發行將影響金融市場上的資金供求狀況,從而引起利率的升降。在國債市場充分發展的條件下,某種期限國債發行時的票面利率就代表當時市場利率的預期水平,而國債在二級市場上交易價格的變化又能夠及時地反映出市場對未來利率預期的變化。
(二)作為財政政策和貨幣政策配合的結合點
首先,擴大國債的發行規模是國家實施積極財政政策的主要手段。1998年8月為保證經濟增長率達到8%而增發2700億元特種國債就是一個很好的例子。其次,國債,特別是短期國債是央行進行公開市場操作唯一合適的工具。國債的總量、結構對公開市場操作的效果有重要的影響。如果國債規模過小,央行在公開市場上的操作對貨幣供應量的控制能力就非常有限,不足以使利率水平的變化達到央行的要求;如果國債品種單一,持有者結構不合理,中小投資者持有國債比例過大,公開市場操作就很難進行。
(三)作為機構投資者短期融資的工具
國債的信用風險極低,機構投資者之間可以利用國債這種信譽度最高的標准化證券進行回購交易來達到調節短期資金的餘缺、套期保值和加強資產管理的目的。

6. 央行發行大量國債，對於社會資金流動有什麼影響

從目的上來看，發行貨幣是為了增加市場中的貨幣供應量，適用於經濟蕭條時期，刺激需求，擴大就業。而發行國債的目的是彌補財政赤字，籌措建設資金，減少市場中的流動資金，抑制消費需求。

從影響上來看，過量發行貨幣會直接引發通貨膨脹。而發行國債對通貨膨脹的影響是間接，但減少國債發行量卻能有效抑制通貨膨脹。

從成本上來講，國債肯定要比直接發行貨幣更節省成本。

難或者重大損失時，若無穩定可靠的資金來源渠道，則極有可能喪失償債能力。比如新冠狀疫情期間，多家企業倒閉，金融機構受重創。所以企業和金融的違約風險比政府的違約風險大。

而國債是由國家來償還債務。在市場經濟國家，國債是政府發行。通常，國家不容易發生經濟體系完全破壞的情況。所以政府具有較強的清償能力，國債則被認為不存在任何違約風險，幾乎為零風險投資。

7. 財政部發行國債屬於緊縮性財政政策么為什麼

是擴張性財政政策。財政作為國家宏觀調控的重要手段,根據財政政策對經濟運行的不同影響,可分為「擴張性財政政策」和「緊縮性財政政策」。在經濟衰退時期，通過發行國債，增加財政支出和減少稅收，以刺激總需求增長，降低失業率，使經濟盡快復甦，這稱之為擴張性財政政策。
(7)大幅發行國債財政風險擴展閱讀：
1.
「我們反思亞洲金融危機發生的原因，教訓是多方面的。」中國人民銀行副行長吳曉靈說。她認為，金融對外開放應與內部改革相結合，缺乏管理的開放和銀行體系的脆弱會對金融穩定構成威脅。而短期投機性資本的異常流動有可能構成金融危機的導火索，各國應對外資過度追逐國內資產保持警惕。
2.
相對於周邊國家，我國受金融危機影響要小很多。為緩解亞洲金融危機的影響，支持受到危機沖擊的亞洲國家和地區盡快走出困境，我國在向世界承諾保持人民幣不貶值的同時，採取了一系列的積極措施和政策。
3.
財政部財科所所長賈康說，面對當時通貨緊縮壓力，我國在危機發生之後宣布啟動擴張性積極財政政策，最具代表性措施是增發長期建設國債，支持重大基礎設施建設和優化經濟結構。這些措施對穩定中國經濟，改善投資環境，以及帶動亞洲經濟復甦都發揮了重要作用。
4.
在金融改革方面，亞洲金融危機爆發後不久，我國於1997年11月召開了第一次全國金融工作會議，明確了國有商業銀行改革的重要性。在隨後的改革中，財政部於1998年發行2700億元特別國債，注入四大國有商業銀行，以補充資本金，並成立了四家資產管理公司收購銀行不良資產。
5.
在近幾年中，以建設銀行、中國銀行、工商銀行為代表的國有獨資商業銀行股份制改革引人注目，這3家銀行相繼改製成股份公司並登陸香港或內地股市，繪就了中國金融改革史冊中的精彩篇章。中國農業銀行目前也在積極推進內部改革，為股份制改革做准備。四大國有商業銀行的改革將步入新的征程。銀監會統計部副主任兼研究局副局長劉春航表示，這些針對國有商業銀行的改革措施使銀行的資產質量和資本充足率都有所提高。
6.
針對亞洲再次成為大量國際資金流入重點市場，國際收支失衡壓力增大的情況。吳曉靈表示，當前我國經濟面臨著世界經濟失衡和國內經濟失衡雙重挑戰，人民幣匯率升值的壓力來自於我國國際收支雙順差。對此，我國政府已有充分的認識，並採取綜合措施調整經濟結構。
參考資料：中國經濟網——從特別國債開始
我國將更多使用財政、貨幣政策"

8. 簡述發行國債對經濟發展的影響及原因

發行國債對經濟發展的影響：

適度的國債規模刺激經濟發展,規模過大對經濟發展有負面效應，適度的國債發行可以有效控制貨幣供應量。國家公債的運用可以影響市場利率。適度的國債可以調節供給與需求的總量平衡。

原因：國債是彌補財政赤字的較優方式。敗政赤字出現後,一般有三種方式彌補。一是動用歷年的財政結余;二是向中央銀行借款或透支;三是發行國家公債。

政府通過發行國債,將社會暫時閑置的個人公共消費資金集中起來,並改變其使用性質,將其轉向公共設施和基礎設施或將資金沉澱下來,變一部分現實的購買力為潛在的購買力,從而減緩總需求壓力。

(8)大幅發行國債財政風險擴展閱讀：

在所有的理財產品中，國債由國家信用做為背書，應該是屬於最安全的投資產品。稱市場稱為「無風險投資」。

2019年，國債三年期收益率為4%，五年期收益率4.27%，相比銀行定期同期產品並不低。在銀行理財產品打破剛兌的情況下，國債毫無疑問成為了「保本理財」性價比較高的替代品之一。

財政部、中國人民銀行推出儲蓄國債「隨到隨買」試點，將儲蓄國債發行時間由原來的10天延長至全月。

而個人投資者可在4月全月，通過40家儲蓄國債承銷團成員共計約13萬個營業網點，以及27家儲蓄國債承銷團成員的網上銀行購買儲蓄國債，有利於提高個人投資者購買儲蓄國債便利性。

本次發行的電子式儲蓄國債在發行期內不得提前兌取，發行期結束後方可提前兌取。而且提前兌取業務只能通過承銷團成員營業網點櫃台辦理。