1. 企業籌資方式及其利弊
企業對各種渠道來源的資金,可以採用不同的方式加以籌集。目前,企業籌集資金的方式主要由財政撥款、金融機構貸款、內部積累、發行股票、發行債券、租賃、聯營和商業信用等多種形式。
1、財政撥款是指財政部門代表國家對企業的投資。這種投資又分為兩種情況:一種是作為企業的資本金投入。另一種是作為扶植重點企業的周轉金投入。
2、金融機構貸款,其中專業銀行是國家進入市場的主體,資金雄厚,可向企業提供長期貸款和短期貸款。因此,專業銀行貸款是企業負債經營時採用的主要籌資方式。
3、內部積累是指企業通過從所得稅後利潤中提取盈餘公積金,進而將其轉增資本金的籌資方式。它既利於擴大企業生產經營規模,又可減少財務風險。
4、股票籌資,股票不是債權債務憑證,而是財產所有權憑證,發行股票是企業向社會籌資的一種方式。
5、債券籌資,債券是債權債務關系的證明,也是向社會籌資的方式之一。
6、租賃是出租人以收取租金為條件,在契約合同規定的期限內,將資產租讓給承租人使用的業務活動,也是企業資金來源的一種方式。
7、聯營是指各企業之間根據平等、互利的原則,通過協商一致,共同採取某種經營方式的聯合經營。企業通過聯營,能夠集中多方面資金、擴大經營范圍,以至建立規模較大的經濟聯合體,同時還可以進行技術、勞力、土地等多種生產要素的聯合,發揮各方面優勢,增加企業的活力和競爭能力。
8、商業信用是指企業在商品交易中以延期付款或預付貨款方式進行購銷活動所形成的借貸關系,是企業之間相互提供的信用。上述各種籌資方式,會使企業與投資者產生不同的經濟關系(如所有權關系、債權關系等),因此,企業籌資時要權衡利弊得失。
幾種重要的籌資方式的利弊分析
上面已經對各種籌資方式作了比較詳細的闡述。下面是對幾種對於企業來說非常重要的籌資方式的優缺點進行逐一評價。
(一)普通股籌資的利弊分析
普通股是股份公司為籌集主權資金而發行的有價證券,是持股人擁有公司股份的憑證,代表了持股人在股份公司中擁有的所有權。普通股是股份公司發行的具有管理權而股利不固定的股票,是股份制企業籌集權以資金的最主要方式。普通股的特點是其股東對公司有經營管理權,有盈利分享權,優先認股權,剩餘財產要求權和股票轉讓權。通過發行普通股籌資有利也有弊。優點是沒有固定的股利負擔,資金可以永續使用,籌資風險小,能增強公司的信譽和經營靈活性。不足之處就是資金成本較高,隨著新股東的增加可能會導致分散和削弱公司的控股權。
(二)銀行借款籌資的利弊分析
銀行借款是企業根據借款合同向銀行或非銀行金融機構介入的需要還本付息的款項。銀行借款的程序是企業要先提出借款申請,銀行進行審查,簽訂借款合同,然後企業取得借款,到期後還款。向銀行借款往往附帶一定的借用條件,主要有補償性余額、借貸額度、周轉信貸協議等幾項。銀行借款籌資同樣有利有弊。優點是籌資速度快,籌資成本低,借款靈活性大。但籌資數額往往不可能很多,而且銀行會提出對企業不利的限制條件。
(三)發行債券籌資的利弊分析
債券是企業依照法律程序發行的,承諾按一定利率定期支付利息,並到期償還本金的有價證券,是持券人擁有公司債權的債權憑證。發行債券的有利之處在於債券的利息作為財務費用在稅前列支,而股票的股利需由稅後利潤發放,利用債券籌資的資金成本較低。債券持有人無權干涉企業的經營管理,因而不會減弱原有股東對企業的控股權。債券利率在發行時就確定,如遇通貨膨脹,則實際減輕了企業負擔。若企業盈利情況良好,由財務杠桿作用導致原有投資者獲得更大的利益。不足之處在於籌資的風險高。債券籌資有固定的到期日,要承擔還本付息的義務。當企業經營不善時,會減少原有投資者的股利收入,甚至會因不能償還債務而導致企業破產。由於限制條件多,籌資數量也就有限。
(四)融資租賃籌資的利弊分析
租賃是承租人向出租人交付租金,出租人在契約或合同規定期限內將資產的使用權讓渡給承租人的一種經濟行為。融資租賃的實質是融資,當企業資金不足,舉債購買設備困難時,更顯示其「借雞生蛋,以蛋還雞」方法的優勢。融資租賃的資金使用期限與設備壽命周期接近,比一般借款期限要長,使承租企業償債壓力小。在租賃期內租賃公司一般不得收回出租設備,使用有保障。融資與融物的結合,減少了承租企業直接購買設備的中間環節和費用,有助於迅速形成生產能力。缺點是資金成本高,融資租賃的租金比舉債利息高,因此總的財務負擔重。
(五)杠桿收購籌資的利弊分析
杠桿收購籌資較之傳統的企業籌資方式而言,具有不少自身的特點和優勢:一是籌資企業只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款以用於收購目標企業,十分適合資金不足又急於擴大生產規模的企業進行籌資;二是以杠桿籌資方式進行企業兼並、改組,有助於促進企業的優勝劣汰,進行企業兼並、改組,是迅速淘汰經營不良、效益低下的企業的一種有效途徑,同時效益好的企業通過收購、兼並其他企業能壯大自身的實力,進一步增強競爭能力;三是對於銀行而言,由於有擬收購企業的資產和將來的收益能力作抵押,因而其貸款的安全性有較大的保障,銀行樂意提供這種貸款;四是籌資企業利用杠桿收購籌資有時還可以得到意外的收益,這種收益主要來源於所收購企業的資產增值,因為在收購活動中,為使交易成功,被收購企業資產的出售價格一般都低於資產的實際價值;五是杠桿收購由於有企業經營管理者參股,因而可以充分調動參股者的積極性,提高投資者的收益能力。
希望上述回答對您有所幫助!
2. 債券有什麼利弊
相對股票而言,債券首先有以下優點:1, 融資成本較低;2,具有節稅效應,因為股票分發股利是用公司所得稅稅後利潤分發的,而利息是用公司所得稅稅前收益分發的。以上兩點就構成了債券融資的財務杠桿作用,可以擴大公司的經營凈利潤,但是財務杠桿在擴大利潤的同時也將風險擴大了。
此外,債券融資還有一個非常重要的作用就是:3, 不容易使公司的控制權發生轉移,因為債券並不享有影響公司決策的投票權。
缺點呢就是:1, 需要定期的換本付息,對一個初創不穩定的公司而言,容易由於不能按期歸還本息而誘發財務風險;2,降低了公司再融資的潛在能力,因為當一個公司負債越多,那麼投資者就約缺少安全感,那麼再融資的時候投資者會要求更高的回報率,或者為了規避風險直接不投資。
暫時想到這些,你看下吧,我並不能從理論上很完善的解釋清楚。而上面的肯定也不全面,不過希望能對你有所幫助。
3. 債券籌資的優缺點..
債券籌資的優缺點:
一、債券籌資的優點:
1.資本成本較低。與股票的股利相比,債券的利息允許在所得稅前支付, 公司可享受稅收上的利益,故公司實際負擔的債券成本一般低於股票成本。
2.可利用財務杠桿。無論發行公司的盈利多少, 持券者一般只收取固定的利息,若公司用資後收益豐厚,增加的收益大於支付的債息額,則會增加股東財富和公司價值。
3.保障公司控制權。持券者一般無權參與發行公司的管理決策, 因此發行債券一般不會分散公司控制權。
4.便於調整資本結構。在公司發行可轉換債券以及可提前贖回債券的情況下,便於公司主動的合理調整資本結構。
二、債券籌資的缺點:
1.財務風險較高。債券通常有固定的到期日,需要定期還本付息,財務上始終有壓力。在公司不景氣時,還本付息將成為公司嚴重的財務負擔,有可能導致公司破產。
2.限制條件多。發行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格,從而限制了公司對債券融資的使用,甚至會影響公司以後的籌資能力。
3.籌資規模受制約。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。我國《公司法》規定,發行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產值的40%.
4. 債券籌資的缺點是什麼
債券籌資的缺點是
財務風險大、限制條件多、籌資數額有限。
5. 債券籌資的優缺點有哪些
債券籌資的優點:資本成本較低;可利用財務杠桿;保障公司控制權;便於調整資本結構。債券籌資的缺點:財務風險較高;限制條件多;籌資規模受制約。