做空中國債券

① 目前中國債券市場允許賣空嗎

賣空，是股票、期貨等市場的一種操作模式，與多頭相對，理論上是先借貸賣出，再買進歸還。做空是指預期未來行情下跌，將手中借入的股票按目前價格賣出，待行情跌後買進再歸還，獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣後買。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。
目前，中國債券市場可以通過融資融券做空，但是有信用限制。一般是在一家證券公司開戶交易滿兩年以上才能做融資融券交易。中國債券市場對於個別債券品種來說是不允許賣空，也不像股票存在融券做空的機制，但是現在有了國債券期貨，可以曲線對債券市場進行做空，但由於國債期貨很多時候是對於未來無風險利率的預期，這個會受到很多因素影響，不像個別債券中的公司、企業債券比較受到公司因素影響，存在較大違約預期時，做空這類債券的收益會很大。

② 什麼叫做空、買空、賣空

1、做空（也稱賣空）

做空是指預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲利差價利潤。其特點為先賣後買的交易行為。

2、買空

在買空交易中，如果投資者認定某一證券價格將上升，想多買一些該證券但手頭資金不足時，可以通過交納保證金向證券商借入資金買進證券，等待價格漲到一定程度時再賣出以獲取價差。

由於這一交易方式投資人以借入資金買進證券，而且要作為抵押物放在經紀人手中，投資人手裡既無足夠的資金，也不持有證券，所以稱為買空交易。

(2)做空中國債券擴展閱讀

做空機制對於股票市場來講，固然有著積極的意義和作用，但其負面影響也絕對不容忽視。特別是對於一個歷史短暫、法制尚不健全、規則尚有漏洞、信息極不對稱的新興市場而言，其負面影響如果不能引起足夠重視，並得到有效控制的話。

其殺傷力足以摧毀整個市場並引發金融動盪，破壞穩定的局面，阻礙中國股票市場的健康發展。對於廣大中小投資者來說，對做空機制一定要有一顆戒備和警惕之心。

對於監管當局來講，我們強烈呼籲，在推出做空機制時，一定要慎之又慎，特別是要同時出台相關法律、法規，並加強監管，切實保護廣大中小投資者的合法權益。

做空是股票、期貨等市場的一重操作模式。和做多是反的，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。一般正規的做空市場是有一個中立倉提供借貨的平台。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。

這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後在買進歸還。這樣買進的仍然是低位，賣出的仍然是高位，只不過操作程序反了 。

③ 什麼叫做空中國

先來解釋哈什麼叫做空！
做空是一種股票、期貨等的投資術語，比如說當你預計某一股票未來會跌，就在當期價位高時賣出你擁有的股票(實際交易是買入看跌的合約)，再到股價跌到一定程度時買進,以現價還給賣方，這樣差價就是你的利潤。
就是講國際這些炒錢專家，先是猛烈的炒人民幣的匯率，在人民幣匯率達到最高時候，就拋售人民幣換成其他的貨幣來獲取中間的利潤，導致中國人民幣出現兌換狂潮，從而導致中國整體經濟的下滑。甚至是政府的垮台（就是講基點 1美元=8人民幣 這些金融家通過炒作之類的方法使1美元=0.1人民幣的高峰時，拋售人民幣換取美元 賺取之間的差價）

④ 中國的股票市場有沒有做空機製做空到底會對股票市場產生什麼影響

一、中國股票市場是有做空機制的。

做空機制如成為正常和穩定的交易制度，必須能夠在相當大的程度上防止市場操縱或股價操縱。但是中國股市對這種市場操縱的制度制約很不健全。

二、做空對股市的影響：

做空機制對於股票市場來講，固然有著積極的意義和作用，但負面作用也很明顯。特別是對於我們這樣一個歷史短暫、法制尚不健全、規則尚有漏洞、信息極不對稱的新興市場而言，。

其負面影響如果不能引起足夠重視，並得到有效控制的話，其殺傷力足以摧毀整個市場並引發金融動盪，破壞穩定的局面，阻礙中國股票市場的健康發展。這絕不是危言聳聽，海外證券市場發展的歷史曾多次表明了做空機制的巨大負面效應。

對於廣大中小投資者來說，對做空機制一定要有一顆戒備和警惕之心；對於監管當局來講，我們強烈呼籲，在推出做空機制時，一定要慎之又慎，特別是要同時出台相關法律、法規，並加強監管，切實保護廣大中小投資者的合法權益。

(4)做空中國債券擴展閱讀：

做空機制的意義：

做空是股票期貨市場常見的一種操作方式，操作為預期股票期貨市場會有下跌趨勢，操作者將手中籌碼按市價賣出，等股票期貨下跌之後再買入，賺取中間差價。做空是做多的反向操作，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。

一般正規的做空市場是有一個第三方券商提供借貨的平台。通俗來說就是類似賒貨交易。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。這樣買進的仍然是低位，賣出的仍然是高位，只不過操作程序反了。

做空的常見作用包括投機、融資和對沖。投機是指預期未來行情下跌，則賣高買低，獲取差價利潤。融資是在債券市場上做空，將來歸還，這可以作為一種借錢的方式。對沖是指當交易商手裡的資產風險較高時，他可以通過做空風險資產，減少他的風險暴露。

⑤ 做空中國式什麼意思求通俗解釋。。。

做空中國，就是用炒股票、炒期貨的方式把中國經濟打趴下。

要明白做空中國？先要明白如下幾個概念。

第一個詞，了解什麼叫「做空」？
「做空」這個詞來源於股票、期貨，意思是：因為不看好其前景（即看空）從而低估值賣出股票或者期權。首先看空、然後做空——不看好而賣出。

第二個概念，做空中國？
這個是美國人的陰謀，因為中國跟美國形成了直接競爭，所以美國人要用某種方式來打壓中國，而從經濟面做空中國是一個不流血的戰爭。
1、首先唱空：大量的美帝國主義媒體、大5毛黨（例如某些大學者、政治家等）通過各種宣傳渠道把中國的情況說的很差，寄希望於被宣傳者接受這種觀點從而實現唱空的目的。
2、然後做空：如果唱空得逞了，也即有相當大的一部分人認可他們的觀點了，那麼美帝就會通過他們的血腥資本家、投機者大量賣出中國的股票、債券、資產等等各種商品，然後就會造成類似銀行「擠兌」的現象——大量的人在賣出而很少有人買入，於是實現做空的目的。
3、做空之後：如果做空成功了，那麼美帝會通過再抄底的方式來接收被他們做空了的「廉價商品」。試想，如果吧中國做空了，那麼他們再回過頭了買入大量的中國廉價資產，那不是很發財嗎？！例如，美帝華爾街的一些投機者通過唱空、做空中在美國上市的中國公司股票，從而再低價買入這些股票，那得發財有多快啊。

第三個概念，做空需要理由（題材）。
例如，美帝認為中國大量的銀行不良資產、中國大量的地方債、南中國海問題、在美國上市的中國公司的造假問題、中國的知識產權保護問題等等。多如牛毛的問題。
而這個理由能不能唱空成功，那要看大量的受眾是否接受這種觀點。

一句話：做空中國，就是用炒股票、炒期貨的方式把中國經濟打趴下。
【一句題外話。國內眾多的人看不起炒股票、炒期貨的人，認為這些人不務正業，是賭徒，這是一種愚蠢的認識！股票就是一種戰爭武器！中國人必須學會這種戰爭武器才能屹立於世界而不倒。】

⑥ 做空中國什麼意思

要明白做空中國？先要明白如下幾個概念。

第一個詞，了解什麼叫「做空」？
「做空」這個詞來源於股票、期貨，意思是：因為不看好其前景（即看空）從而低估值賣出股票或者期權。首先看空、然後做空——不看好而賣出。

第二個概念，做空中國？
這個是美國人的陰謀，因為中國跟美國形成了直接競爭，所以美國人要用某種方式來打壓中國，而從經濟面做空中國是一個不流血的戰爭。
1、首先唱空：大量的美帝國主義媒體、大5毛黨（例如某些大學者、政治家等）通過各種宣傳渠道把中國的情況說的很差，寄希望於被宣傳者接受這種觀點從而實現唱空的目的。
2、然後做空：如果唱空得逞了，也即有相當大的一部分人認可他們的觀點了，那麼美帝就會通過他們的血腥資本家、投機者大量賣出中國的股票、債券、資產等等各種商品，然後就會造成類似銀行「擠兌」的現象——大量的人在賣出而很少有人買入，於是實現做空的目的。
3、做空之後：如果做空成功了，那麼美帝會通過再抄底的方式來接收被他們做空了的「廉價商品」。試想，如果吧中國做空了，那麼他們再回過頭了買入大量的中國廉價資產，那不是很發財嗎？！例如，美帝華爾街的一些投機者通過唱空、做空中在美國上市的中國公司股票，從而再低價買入這些股票，那得發財有多快啊。

第三個概念，做空需要理由（題材）。
例如，美帝認為中國大量的銀行不良資產、中國大量的地方債、南中國海問題、在美國上市的中國公司的造假問題、中國的知識產權保護問題等等。多如牛毛的問題。
而這個理由能不能唱空成功，那要看大量的受眾是否接受這種觀點。

一句話：做空中國，就是用炒股票、炒期貨的方式把中國經濟打趴下。
【一句題外話。國內眾多的人看不起炒股票、炒期貨的人，認為這些人不務正業，是賭徒，這是一種愚蠢的認識！股票就是一種戰爭武器！中國人必須學會這種戰爭武器才能屹立於世界而不倒。】

⑦ 拿什麼「做空中國」

羨慕的是別人「押」得那麼准，還賺了那麼多；擔心的是，這種以做空中國經濟為標的頭寸的投機行為會否影響滬深市場（甚至已發生影響了），進而使明年的A股仍萎靡不振？出自專業敏感，我更關心的是：若報道屬實，他們是怎麼實現做空中國目標的呢？從媒體零散的描述中，可找到三個關鍵詞：（某些）日本企業債、日本國債、中國主權信用違約互換，和一個邏輯鏈：日本某些企業與中國經濟緊密相關（而且是正相關），因而做空這些日本企業債就相當於做空中國經濟。因此，很多人就認為，此次「做空中國」基金就是通過做空某些日本企業信用來實現的。事情會這么簡單？筆者非常懷疑。理由有二：一、通過單一頭寸來實現做多（或者做空）某種資產的辦法本身就是極端錯誤的理念。金融學的方法論強調：任何歷史數據只能說明變數的歷史關系，並不說明變數間今後仍會重復這種歷史關系，否則就不會有休謨所說的黑天鵝，也不會有不確定性了。某些日本企業可能過去與中國有著極為密切的經濟往來，因而一直受中國經濟波動的影響，也形成了與中國經濟十分嚴密的相關關系，但誰能保證這種相關關系不會在某一瞬間解體呢？一旦這種相關關系在做空基金存續期內解體（比如這些日本企業突然尋找到與中國經濟關系不密切的合作夥伴），通過做空日本企業債來做空中國的投資決策，無異於一場賭博。假如那些做空中國的基金不承認是賭博，那麼，他們就一定有關於方案風險的對沖手段。但這種對沖手段是什麼，媒體沒有提及，也不太可能提及，除了商業秘密的基本原因外，這樣的防範手段恐怕也不會像報道所描述的「找一個替身」那麼簡單。二、如果「通過單一頭寸來實現投資目標」是可行的，那麼利用日本企業債復制中國經濟的做法絕不會只有少數金融機構掌握，就好比分析師們常說的「股票大廳地上的一百塊錢」，可當你聽說這一消息時它早就被別人撿走了，可偏偏只有少數幾個基金「發現」了這個秘密，而且操作了整整一年（其實就是套利了一年），這豈不是說任何一個金融市場都是無效的？這么看來，即便那些做空中國的基金真如報道所說盈利滿滿，恐怕也不會像報道中所描述的那麼簡單。因此，我強烈呼籲國內投資者（尤其是機構投資者），切不可盲目效仿，否則後果不堪設想。不過，話說到這仍沒回答那個問題：這些機構到底是怎麼做的？由於手頭資料太少，加之筆者的智商豈能與福爾摩斯相比，下面的推理恐怕連紙上談兵都算不上，只可做讀者茶餘飯後的談資而已。從邏輯上講，做空中國的最直接手段就是做空A股市場，但由於A股做空機制匱乏，因而採用資產復制就成了機構投資者必然的選擇。從報道中出現頻率最高的「中國主權債務違約信用互換」來看，做空信用違約互換無疑是最直接、最簡單的辦法。但正如前面所論，這樣的道理人人明白，當你准備下手時，互換價格早就到位了，不可能再有套利空間。現在只有一個關鍵詞沒被論及了，那就是「日本國債」。可日本國債與中國經濟又有什麼關系呢？我首先想到的是復制中國國債，「製作」A股賣出權。從邏輯上講，只要能在國際市場上持有日元兌換人民幣的遠期協議，並在即期市場上用人民幣兌換日元的話，上述這三個頭寸的組合現金流，就應等同與持有中國國債的現金流。國債多頭再組合A股指數基金空頭，就等於做空了A股看跌期權，這是做空中國經濟——無論「繞」多遠——必然經過的最終頭寸。A股市場缺乏做空機制，但中國境內的那些QFII在業務上與境外頭寸有著千絲萬縷的關系，用一份互換（或者更復雜的頭寸組合）在境外做空某些持有A股指數基金的QFII機構應該不是難事，在金融工程師的眼中，互換，實質上就是具有某種特徵現金流的債券與另一種特徵現金流的債券的組合。而在這一系列債券組合中，某些日本企業信用頭寸很有可能就是合適的選擇，這樣也就解釋了為什麼在這一事件中有人要做空日本的企業債了。坦率地講，由於沒有掌握事情真相，我在這里只想說明兩點，算是為上述推斷做個注釋。首先，在信息傳遞如此快捷的今天，再落後的市場也不可能長期容忍套利機會的存在。因此，如果決意要針對某項頭寸套利，非「曲徑通幽」不可，華爾街上整日不停的大型計算機天天乾的就是把簡單事情復雜化，而後去尋找套利機會。其次，上述分析方案過程只是千萬條可能的路徑之一，有可能是最愚蠢的一條，但其邏輯是說得通的。任何理性的投資者，寧可相信愚蠢但說得通的邏輯，也不可相信完全沒有邏輯但卻有誘人前景的光環，因為光環下面一定是陷阱。最後補充一點：境外機構的這種做空行為，從理論上講，不會對境內資本市場走勢造成不良影響，就好比兩人根據轉彎過來的汽車尾號的奇偶來賭輸贏一樣，無論誰輸誰贏，都不會影響這輛車的行駛安全。（作者系哈爾濱商業大學金融學院金融工程研究所所長）

⑧ 職業投資人黃生：我是如何融券做空賺錢的

第1頁:重在挑選做空標的 第2頁:分析判斷高於一切 第3頁:國際模式是方向 第4頁:散戶若不適應，可能被邊緣化 當轉融券做空還停留在紙面概念時，深圳職業投資人黃生(化名)已經依靠做空中信證券、蘇寧電器等個股賺到了一筆。對於投資者來說，做空一半是海水，一半是火焰，因為對於做空標的的專業判斷、風險的控制以及高達50萬的融券門檻，讓機構和散戶喜憂參半。 本期《紅周刊》專訪了黃生，從一個職業投資者角度談談他的做空體驗。黃生有6年商業銀行投資部門工作經歷和7年PE股權並購投資工作背景，目前為深圳光孚投資公司投資總監。 重在挑選做空標的 黃生：呵呵，我發的這條微博遭到了很多人質疑，他們都認為做空與民生銀行對中小企業的貢獻是毫無關聯的兩碼事。但我不這么認為，民生銀行本身估值水平那麼低(4.16倍PE——編者注)，對中國小微企業發展的貢獻那麼大，幹嘛要去做空這樣一家好公司呢？其實我們做空者也有信仰，正面的、積極的企業我們都不會去做空，再說民生銀行風險管理水平很好，違約貸款也處於可控制范圍之內，從財務角度講也沒必要去做空這樣一家公司。 黃生：做空標的選擇因投資者的個人風險偏好、價值觀而異，但基本的方法都是相通的。我一般從以下幾點下手來尋找做空標的：首先是估值被嚴重高估的；其次行業中出現的由正面向負面轉折的股票，還有從財務角度尋找出現財務造假的公司。 黃生：對於估值被嚴重高估的公司，我是這么來選擇的，觀察股票價格是否遠遠高於其內在價值。通過自由現金流的折現(DCF)模型，以3A級長期債券收益率6%作為折現率計算公司現值，然後把現值與公司股價以及同行業公司的股價進行比較，若股票價格遠遠高於現值或者是同行業公司價值，該股就可能是比較好的做空對象。當然估值沒有統一的標准，公司價值最後還要靠自己判斷。 做空行業基本面拐點的股票，比如光伏產業、鋼鐵產業，這些產業明顯產能過剩，行業內很多公司出現問題的可能性就會升高。還有遠洋運輸業、航運業，傭金收入持續低迷的券商行業，這些行業都存在基本面的轉折。事件驅動則是另外一種做空機會，如健康元采購地溝油制葯事件等。 通過財務造假來欺詐投資者的上市公司比較多，最主要手法的是虛增利潤，比如通過關聯交易虛構營業收入。識別關聯交易中的利益輸送，我們可以觀察實際控制人相關企業來看其采購標的價格、賣出標的價格是否公允價值，或者其產品毛利率是否正常；我們還可以查其壞賬計提、存貨減值准備等等。