導航:首頁 > 債券融資 > 債券天王暢談全球經濟大勢

債券天王暢談全球經濟大勢

發布時間:2021-04-18 19:57:50

1. 請問誰可以比較通俗的給我講講債券、基金、股票期貨、對沖等投資方式呢,謝謝!

債券可以買,但不要買企業債,收益率不高,但沒有本金風險
股票,基金不要碰,股市會大跌
期貨方面,可以做多農產品,做空工業品

2. 為什麼說經濟全球化是不可逆轉的歷史大勢,順之則昌盛,逆之則衰之

這是孫中山先生當年說的:「天下大勢,浩浩湯湯,順之者昌,逆之者亡。」
基本上每一位領導人都會有讓人記住的名言。

3. 求一篇關於<<經濟形勢的回顧與展望.>>的論文,不少於1500字,

1.1 2001年整體經濟運行狀況

過去的一年,國際形勢復雜多變,世界經濟和貿易明顯減速。從全球范圍來看,估計2001年世界經濟增長率約為1.5%,遠低於2000年4.7%的水平,美國2001年的經濟增長率僅為1.1%;日本2001年經濟的下滑幅度將為0.9%;歐盟2001年的經濟增長率預計為1.7%(國際貨幣基金組織預測數據)。與世界經濟形成鮮明對照的是,中國經濟在國內需求強勁擴張的推動下,依然保持了較高的增長速度。據權威部門的初步預計,2001年中國國內生產總值首次突破9萬億元大關,按可比價格計算,比上年增長7.3%,規模以上工業企業增加值增長9.5%,全社會商品零售總額增長10%以上。可以認為,2001年作為「十五」計劃的第一年,其各項主要指標已基本完成,國民經濟整體上實現了「十五」計劃的良好開局。

2001年我國國民經濟運行的總體質量明顯提高。前三個季度工業企業經濟效益綜合指數(相關,行情)達到119.2點,比2000年提高4.4點;全年實現利潤達到或略高於去年的4300億元,前三個季度財政收入實現242%的增長率,高於名義GDP的增長幅度,企業所得稅、個人所得稅與涉外企業所得稅的增長速度均在50%以上。

2001年我國經濟運行中出現了若干亮點。亮點之一是多年虧損的煤炭行業實現全行業扭虧為盈。在國家重點監控的14個重點行業中,2000年只有煤炭和軍工行業沒有實現扭虧。今年19月份,煤炭全行業實現利潤17.2億元,同比減虧增盈23.4億元。房地產投資與消費的迅猛增長是2001年我國經濟運行中第二個引人注目的亮點。受世界經濟環境變化和國內投資環境的改善導致資本凈流入的大幅度增長是第三個亮點。第四個亮點是西大開發的綜合效應開始顯現,對基本建設投資、最終消費和國際資本流入的增長均產生積極的正面效應。最後證券市場的制度建設取得重大進展為我國經濟運行抹上濃彩的一筆。2001年通過一系列對市場主體行為的規范與監管以及市場運行規則的變化從整體上為我國證券市場的開放與國際化奠定了堅實的基礎。

1.2 2001年經濟運行基本特徵

之一財政投資拉動經濟增長消費需求貢獻度下降

2001年我國實現GDP7%的增長主要歸功於積極財政政策作用下的政府投資,其作用主要體現在基本建設投資和更新改造投資的增長上。由財政資金支持的基本建設投資在前十一個月的增長率為10.4%,比上年同期提高2.4個百分點,而且政府通過國債資金對技術改造的支持力度加大,導致前十一個月的更新改造投資增長203%,比上年同期提高31個百分點。

2001年我國消費需求基本上是平穩增長的態勢,預計全年社會消費品零售總額同比增長10%左右,與2000年基本持平,但是與去年消費需求對GDP增長的影響而言,2001年其對經濟增長的貢獻有所下降。國家統計局日前發布的《中國消費者信心監測報告》顯示,2001年12月份,綜合描述消費者對當前經濟狀況滿意程度和對未來經濟走向預期的消費者信心指數,在經歷了4個月的下挫之後,再次呈現攀升勢頭,從11月份的96.9點回升至97.1點。這說明,盡管世界經濟前景撲塑迷離,消費者仍然對中國經濟的走向保有信心。消費者信心指數的回升,首先應歸功於消費者即期收入的增長以及消費者對未來收入的預期,牽引消費者信心指數回升的第二個因素是總體經濟的表現,牽引消費者信心指數回升的第三個因素是物價及消費環境的變化。

之二經濟結構調整:力度加大速度加快

2001年經濟結構調整的成效表現在產業結構調整的結果是,重點行業全部盈利,長線產業(煤炭)成功扭虧,壟斷行業破冰在即,新興行業引領大勢。

結構調整優化的第一個表現是2001年全國14個重點行業實現全行業盈利,尤其是長期虧損的煤炭行業終於扭虧為盈。結構調整優化的第二個表現是企業技術改造投資項目對內需的拉動明顯。110月份,國有及其他工業企業完成更新改造投資3160億元,同比增長24.1%。在880個國債技改項目中,已經開工604個,到年底將有290個左右項目建成投產。這批項目的建成,預計可實現新增利潤158億元,新增稅金88億元,出口創匯17.5億美元。結構調整優化的第三個表現是,新興的高新技術產業增長快於其他行業的增長,這些新興行業包括移動通訊設備、電子計算機、程式控制交換機和光通訊設備行業,其中電子通訊設備製造業1-10月份銷售收入增長率達到20.5%,居各行業之首,比全部工業高出8個百分點。結

構優化的第四個表現是區域經濟發展不平衡的狀況開始有所轉變。西部大開發戰略的全面實施在國家財政的大力支持下,投資環境得到了極大的改善,投資增長速度遠高於東部發達地區和中部地區。結構優化的第五個表現是,一些壟斷行業包括民航業和電信業,在進行大規模的業內重組的同時,打破壟斷鼓勵競爭的政策方案相繼推出。

之三資本凈流入替代出口成為新的經濟增長動力

2000年我國出口出現27.8%超常增長,因此,今年的出口是在去年基數很高的基礎上起步的。今年出口增速逐季下降其中有正常的因素,但更主要的原因是由於美國經濟減速,世界經濟普遍不景氣。美國的經濟規模和進出口貿易均佔世界的四分之一左右,美國經濟發展的減緩,導致國際市場需求進一步萎縮。改革開放20多年來,我國經濟的對外依存度已經達到40%以上,外貿出口的下降,不但影響著我國的經濟增長,而且對於就業、稅收等也產生不利的影響。盡管從年中開始,我國採取了一系列擴大出口的措施,延緩了出口下滑的速度,但是預計今年出口能保持4%左右的增長速度已是難能可貴。

2001年利用外資的意外增長是世界經濟發展放緩給我國帶來的僅有的外部拉動因素。國際資本內流甚至可能接近500億美元,成為2001年我國經濟增長的新「三駕馬車」之一。2001年在外部投資環境發生變化的同時,我國推出的一系列政策措施包括改善投資環境、保護知識產權和新的優惠政策,尤其是《中外合資企業經營法》、《中外合作經營企業法》和《外資企業經營法》的修訂,使我國今年在利用外資方面扭轉了自99年開始出現的增長率減緩的態勢,2001年合同外商直接投資增長速度達到45%以上,實際外資直接投資增長速度達到20%以上。

2經濟增長預測

2.1經濟增長的引擎

2001年我國經濟增長主要依賴於強勁的政府投資,其中主要歸功於房地產投資與更新改造投資的大幅增長,其二是外資增長對2001年經濟增長的貢獻顯著加大,而出口和最終消費對經濟增長的貢獻在下降。展望2002年的投資、出口、消費和資本凈流入,我們基本的觀點是,由政府投資主導的固定資產投資和資本凈流入仍將左右著明年的經濟增長速度,民間投資對經濟增長的拉動作用依然較小,出口和消費對經濟增長的貢獻則繼續趨弱。

由於預期將繼續實施積極的財政政策,2002年我國全社會固定資產投資將可能保持平穩增長,估計其增長幅度將在11%-13%之間,略低於2001年。其中房地產投資和更新改造投資高速增長的態勢將繼續保持,估計其投資增幅分別在20%和18%左右,基本建設投資增幅度相對較低,大約仍在8%左右的水平徘徊。

2002年將是我國利用外資的最佳時機,有利的因素遠遠多於不利因素。其有利的因素主要表現在:1)2002年的國際經濟環境不容樂觀,甚至更加嚴峻。最樂觀的預期是美國經濟最快在2002年下半年才可能開始出現恢復性增長,因此中國將成為國際資本的避風良港」。中國宏觀經濟的穩健也鼓勵了境外投資者的信心,據美國全球商業政策委員會2001年4月的調查,外商直接投資中國的信心指數為1.69,居世界第二位,是世界上最具投資吸引力的地區之一。2)2001年我國成功加入WTO將對2002年的引進外資產生巨大的推動。3)為了有效利用國際資本參與西部大開發,國家推出了吸引外商投資的10大優惠政策,並把「西氣東輸」等重要工程向外資全面開放。預計2002年我國的資本凈流入將在2001年大幅增長的基礎保持強勁增長的態勢。由於外商直接投資率每增加一個百分點,我國GDP增長率平均增加0.3-0.4個百分點(張昌彩),資本凈流入將繼續成為2002年經濟增長的主要「發動機」之一。

2002年的出口由於國際環境未有改善和國內政策調整的空間有限,因此其對經濟增長的貢獻將呈持續下滑態勢。在2000年度,我國出口增長了27.8%,但這樣的強勁增長顯然在2001年急劇失速,出口增長放緩已是不爭的事實,預計出口在2002年的經濟增長中的貢獻將繼續呈下降的態勢。

2002年的消費預期將保持一個相對平穩的增長水平,一般的預測是社會消費品零售總額增長9.5%-10%,略低於2001年的增長水平或基本持平,其對經濟增長的貢獻預期會繼續下降。但是由於最終消費在我國GDP構成中的比例高達61.3%,因此其對經濟增長的意義仍然不可低估。

2.2 2002年經濟增長速度預測

權威的IMF對中國2002年的經濟增長持有樂觀的預期,據其估計,2002年即使全球經濟成長放緩,中國今明兩年經濟仍將強勁成長,預估2001年將達到7.5%的增長率,2002年預估為7.1%。IMF預估中國將不會像亞洲其他各國受到全球經濟放緩的影響,因為高科技產品出口僅佔中國國內生產總值(GDP)的一小部份,遠低於亞洲其他新興國家。其他機構對2002年中國經濟增長最樂觀的預測是增長7.7%,最悲觀的預測為6.5%。下面是全球權威機構對中國2002年經濟增長的預測數據:

●野村綜合研究所:2002年中國GDP增長7.7%

●所羅門美邦:2002年中國GDP增長7.6%

●OECD:2002年中國GDP增長7.2%

●IMF:2002年中國GDP增長7.1%

●亞洲開發銀行:2002年中國GDP增長7.0%

●摩根士丹利:2002年中國GDP增長7.0%

●世界銀行:2002年中國GDP增長6.5%

國家信息中心經濟預測部對2002年GDP增長的預測結果是,依2002年國家財政政策與貨幣政策的不同力度,存在三種可能性。第一種可能性是在繼續保持增發國債規模(1500億元)和貨幣政策不保持穩定的情況下,GDP將實現7%的增長;第二種可能性是將國債發行規模提高到1800億元,同時要求狹義貨幣供應量M1增長不再持續下滑,GDP將實現7.5%的增長;第三種可能性是長期建設債券發行規模達到2000億元同時貨幣政策開始松動,M1增長14.5%,GDP的增長速度將達到8%。

國家計委宏觀經濟研究院的預測結果是,在保持擴大內需政策連續性、穩定性和必要力度的條件下,我國經濟仍能達到7%左右的增長率,如果世界經濟形勢較快轉入復甦,又能把入世的負面影響減少到最低限度,經濟增長率也可望達到2001年的水平。反之,經濟增長率則可能略低於2001年。

在綜合分析2002年影響經濟增長的諸多有利因素和不利因素的基礎上,考慮到一些不確定性因素,我們估計2002年GDP的增長有望維持在2001年的水平,圍繞7%的增長率水平其上下波動的幅度估計不會超過0.5個百分點,而向下波動的可能性大於向上波動。

2.3 2002年經濟增長的有利因素

1)由於美國經濟復甦和世界經濟前景具有較大的不確定性,國際投資環境的持續惡化對我國吸引外資將十分有利。

2)我國仍將實行積極的財政政策,國內宏觀經濟政策環境有利於經濟的增長。從國家宏觀政策的取向上看,2002年將繼續執行積極的財政政策和穩健的貨幣政策以促進國民經濟的平穩增長。

3)西部大開發戰略的實施,有利於固定資產投資的增長。目前,西部大開發戰略已經進入實質性實施階段,國家制定的西部大開發的具體優惠政策正在逐漸落實。結合國家的「十五」計劃,西部大開發的重點工程如「西氣東輸」、「西電東送」、「南水北調」等特大型工程項目已經啟動。同時,西部地區也出台了一些具有地方特色的吸引內外資的優惠政策,這將有利於促進西部地區投資的增長。

4)最終消費的平穩增長將為2002年的經濟增長提供內需的基礎。國家調整居民收入政策有利於擴大居民的消費,農村費改稅和減負力度的加大、增加扶貧和轉移支付的財政支出將有望提高農民的收入;對行政事業單位實行提高基本工資的辦法來增加收入,全國各省市建立最低工資保障制度等政策措施都將對2002年的最終消費產生正面影響。同時2001年國家出台的一系列稅收政策和價格政策其效應將在2002年顯現出來。另外最近幾年逐步形成的部分消費亮點如假日經濟和住宅消費等,將在2002年繼續成為帶動消費的積極力量。

2.4 2002年經濟增長的不利因素

1)世界經濟持續下滑,對我國的出口貿易將產生不利影響。由於我國的外貿依存度已經達到非常高的水平,去年接近23.1%,近四分之一的經濟活動與國際市場有關,因此全球經濟的衰退與不穩定將使2002年我國的出口貿易形勢顯得異常嚴峻。

國際貨幣基金組織(IMF)11月中所作的預測顯示,2001年全球經濟的增速僅為2.4%,而聯合國10月10日發表的一份報告則認為,2001年全球經濟增速將只有1.4%。全球經濟2002年的前景將主要取決於在世界經濟中佔有重要地位的西方各主要經濟體,特別是美國經濟的運行情況。從目前來看,美國經濟衰退出現放緩跡象。由於經濟衰退程度尚屬溫和,美國連續11次降低利率也將逐步對經濟產生刺激作用,美國經濟明年年中前後開始復甦的可能性較大。許多經濟學家認為,世界石油價格下跌、美國消費開支回升、企業庫存調整以及阿富汗戰事得手等有利因素,將使美國經濟有可能在未來幾個月內開始反彈。在美國經濟遭遇經濟衰退的同時,全球幾乎所有地區的經濟出現了20年來最嚴重的同步下滑。根據國際貨幣基金組織最新預測,今年美國經濟增長率為1%,明年將下降到0.7%。今年歐盟經濟增長率為1.7%,明年放慢到1.3%。日本經濟今年將下滑0.4%,明年將再下滑1%。

世界銀行對全球經濟增長的預測謹慎樂觀。盡管其預期全球經濟將在2002年將開始復甦,其中發展(相關,行情)中國家的增長率預計將從2001年的2.9%增加至2002年的3.7%,隨著美國聯儲一再降息和推出財政刺激措施,美國消費者支出將會恢復,與此同時歐盟的降息和石油價格的下降,世界經濟在2002年將以1.6%的速度增長,但是世界銀行對全球經濟的復甦預期顯然缺乏信心,其認為在全球經濟運行態勢不穩的情況下,任何意外的沖擊影響均會被放大,並有可能將世界經濟推向衰退。

2)制約民間投資回升的體制性障礙未得到有效的解決。2001年政府在啟動民間投資方面推出了一系列的措施,但是收效並不顯著,2001年前三個季度集體投資與個體投資的增幅落後於國有經濟,遠遠低於其他經濟類型的投資尤其是股份制經濟的投資增幅。2002年影響民間投資的幾個主要的問題能否得到解決尚存疑慮。其一是投資的體制與機制問題,包括特殊行業的進入壁壘、融資機制、稅收制度等。其二是經濟結構失衡帶來投資環境不利的問題。基礎設施投資結構失衡、消費品投資結構失衡和投資品的投資結構失衡從長期看對民間投資形成制約。

3)2002年將可能重新面臨通貨緊縮的壓力。通貨緊縮是近年來一直困擾著我國的宏觀經濟運行。在經歷了2000年和2001年上半年的通貨緊縮緩解之後,自2001年第四季度開始,各類價格指數走勢再次全面走低,作為反映通貨膨脹先行指標的生產資料價格指數和工業品出廠價格指數,在2001年5、6月份由正變負,預示著2002年我國的經濟增長可能再次受到通貨緊縮的負面影響。

4)其他將對2002年的經濟增長帶來負面影響的因素包括:城鄉經濟發展不平衡,城鄉收入差距在繼續擴大;下崗失業壓力有增無減,影響居民的收入預期與消費信心,目前正在開展的事業單位改革和地方政府機構改革,使下崗分流問題更趨突出;社會風氣不良、腐敗現象普遍嚴重影響到正常的經濟運行,帶來的一些深層次問題將在一定程度上制約2002年經濟增長;企業發展的內在活力和創新能力不足,經濟持續快速增長的微觀基礎尚不健全。

2.5 2002年經濟增長的不確定性因素

2002年至少存在著下列的不確定因素影響著我國的經濟增長:一是世界經濟的下滑對我國經濟增長的影響是雙重的。對我國的出口將產生消極影響的同時卻可能加快我國的資本凈流入。二是入世後我國的宏觀經濟政策將會為符合WTO規則而進行調整,由於政策調整尚待時日,因此這種可能的政策調整會對我國經濟增長產生何種性質的影響目前難以判斷。三是我國入世後各貿易成員國與我國的貿易往來給中國經濟帶來的影響從長期來看是有利的,但是就短期而言,入世的正面效應與負面效應都存在,判斷那種效應更大存在著較大的困難。四是市場化進程加速,2002年各要素市場是否完全走出傳統經濟的模式,資源配置是否真正能夠市場化尚難預料。

3宏觀經濟政策

3.1就財政政策而言,積極的財政政策在2001年繼續發揮著重要的作用,成效顯著,其對2002年的經濟增長仍然是最重要的驅動力,盡管其影響力有減弱的趨勢。同時對積極財政政策進行結構性調整的必要性開始凸現出來。

始於1998年的積極財政政策是我國在特殊的時期採取的一項特殊政策,是政府在市場經濟條件下反周期調節的一種嘗試。實踐表明這種積極的財政政策取得了巨大的成功。為了鞏固前三年的政策效果,保持經濟政策的穩定性和推動國民經濟持續和健康的發展,2001年我國政府繼續實施了積極的財政政策。2001年的主要政策內容包括:增發1000億元建設國債,用於彌補前期基礎設施在建項目後續資金不足,一般不開工新項目;發行500億元特種國債,以支持西部開發,主要用於西氣東輸、西電東送、青藏鐵路、南水北調、生態建設等一些重大基礎設建設;繼續調整收入分配政策,提高機關事業單位職工工資和離休人員的養老金。

積極的財政政策對於我國持續保持GDP達到7%以上的經濟增長速度起到了至關重要的作用,但是與此同時,積極的財政政策開始受到批評。批評主要集中在兩個方面,其一,積極的財政政策作為一種短期的政策被長期化,以增發國債為主的政策其積極效應開始減弱。據有關人士測算(張昌彩),1998年下半年發行建設國債1000億,拉動當年GDP增長1.5個百分點;1999年發行建設國債1100億,拉動當年GDP增長2個百分點;2000年發行建設國債1500億,僅拉動當年GDP增長1.7個百分點。其二,以增加財政收入為目的的稅收政策開始對非政府投資和消費需求產生負面影響。近年來我國的財政稅收增長大幅度超過GDP的增長,2002年元至九月份的財政收入達到11872.3億元,比上年同期增長24.2%,高於GDP的三倍多。這種財政稅收的超常規增長在反經濟周期的政策中有其合理性,但是由此給企業尤其是非國有經濟和農民帶來沉重的稅收負擔,其結果是直接導致民間投資和農村消費的減少。

因此,2002年是否需要繼續實行積極的財政政策理論界存在著較大的爭議。我們的觀點是積極的財政政策需要進行結構性的調整但是不宜取消。2002年我國經濟面臨的國際經濟形勢將不容樂觀導致我國的出口形勢依然嚴峻,投資與消費的增長也存在多種因素的制約,依靠出口、民間投資和最終消費均難以維持較高的經濟增長率,尤其是2001年我國經濟增長前高後低的走勢表明,積極的財政政策對2002年實現7%以上的GDP增長仍然是一個關鍵性的因素,因此不宜取消。積極的財政政策進行結構性的調整主要應當集中在兩個方面,其一,在繼續維持較高的長期建設國債總規模(1000億-1500億)的前提下,調整建設國債的投資方向,適當減少對基礎設施的投資,在保證在建項目和必要的新基礎設施項目資金需求的同時,加大企業技術改造項目的投資力度,對制度性的改革尤其是社會保障制度、中小科技性企業的投融資體制改革提供更多的資金支持。其二,調整和完善現行的稅收制度,擴大農村稅費改革試點的范圍,切實減輕農民的稅收負擔,增加農民收入和刺激農村消費的增長;繼續推進增值稅由生產型向消費型的轉型,統一內資企業和外資企業的所得稅,調動企業投資和消費的積極性。

3.2就金融政策而言,加強監管、防範風險和制度建設是我國2001年金融政策的主要基調,其中證券市場的制度建設和消費信貸政策是今年金融政策的亮點。2002年金融政策的重點應當放在改革銀行體制疏通貨幣傳導機制、適當增加貨幣供應量和謹慎制定國有股減持與流通政策等三個方面。

2001年我國貨幣政策繼續貫徹擴大內需為主的方針,在保持穩健的同時具有相對的靈活性,表現在靈活運用多種貨幣政策工具保持了貨幣供應量的適度增長。但是總體表現穩健有餘而發力不足,對2001年的經濟增長的作用不甚理想。利率政策方面,人民銀行調高再貼現利率,從2.16%提高到2.97%,外幣存款利率自2000年以來連續9次調低,今年元至八月份先後7次調整外幣利率,一年期美圓存款利率由5%下調至2%,比人民幣一年期存款利率低0.25個百分點,利率政策的另外一個重要表現是公開市場操作招標利率已經成為貨幣市場交易主體的主要參考指標,對市場利率的走勢起著重要的作用。信貸政策方面的突出表現是加大消費信貸的支持力度,使2001年的消費信貸獲得迅猛發展,截止八月底的消費信貸余額達到6115億元,累計增加1880億元,比去年同期增加583億元。

有必要對2001年的貨幣政策的得失進行反思與調整。在國有企業改革尚未完成的情況下,金融監管超前於中國經濟結構調整,過分強調金融風險,導致貨幣政策傳導機制不靈,貨幣供應量嚴重不足,不能適應當前的經濟增長需要。2002年的貨幣政策至少面臨著兩個方面的挑戰,首先,貨幣政策與積極的財政政策缺乏配合。通貨緊縮壓力猶存,導致實際利率過高,嚴重抑制了民間投資的快速增長,使政府投資對社會資金的帶動力與影響力受到限制。從資金供求的角度看,2001年存貸差進一步擴大,各層次貨幣供應量增速減緩,特別是M0和MI增速均較上年同期有較大下降。2001年10月,M0增長66%,比上年同期低33個百分點,M1增長率為123%,比上年同期低37個百分點,兩相指標均未達到年初設定的目標值。第二,從2001年9、10月份開始,銀行放貸困難,貨幣供應量下降。11月末,全部金融機構各項貸款余額為11萬億元,按可比口徑計算僅增長10.9%;1至9月份貨幣流動性比率(M1/M2)為37.2%,比年初有所降低,表明貨幣的流動性在減弱。由於人民幣的低利率政策已維持了相當長的時間,2002年降息政策的操作空間很小,降息的意義不大,甚至可能導致利率陷入「流動性陷阱」。

我們認為,2002年的貨幣政策的重點應當是繼續推進商業銀行體制改革、推進利率市場化以發揮其在宏觀調控中的作用。建議適度放鬆金融監管,積極疏通貨幣傳導機制。由於銀行體制改革關繫到貨幣傳導機制是否正常發揮作用,因此需要通過銀行內部體制改革和運行機制再造,解決商業銀行不良資產和多存少貸的問題。在利率政策方面,2002年在貸款利率下調空間有限的情況下,應大幅度增加貨幣供應量,降低實際利率,為社會民間投資的啟動和增長創造條件。

與貨幣政策的表現平平相比,2001年金融政策反映在資本市場的制度建設方面成效卓著。2001年證券市場相繼推出了一系列具有重大意義的政策措施,包括對境內投資者開放B股市場,使B股市場再次成為一個具有吸引力的投資場所和恢復其籌集資本的功能;實施新股發行由審批制向核准制的轉變,使證券市場由一個具有濃厚的計劃經濟色彩的市場向市場化方向邁出了具有革命性的步伐;而相繼實施的上市公司退市制度、開放式基金的推出、加強對市場主體行為的監管與打擊力度以及實行國有股減持政策等,對證券市場從微觀制度到市場規則進行全方位的改造,從而為證券市場的國際化奠定基礎。

2002年證券市場的政策將在以監管與規范為主基調的前提下,維護市場的穩定將受到重視,其中,國有股減持與流通政策將對2002年的證券市場產生廣泛與深遠的影響,我們對此保持謹慎樂觀。

4. 面對世界政治格局多極化和經濟全球化趨勢,你認為發展中國家謀求發展的根本途徑是什麼

根本途徑是:加強南南合作,南北對話,建立國際政治經濟新秩序。

5. 歷史與社會問題搜索麵對全球金融危機,我國風景獨好的根本原因是什麼

6. 債券的價值

債券發行的意義

未來應提高非國有企業和中小企業發債比重。從債券的投資方來說,需要逐步提高非存款貨幣類機構投資人持有債券比重,為社保基金、企業年金等入市創造條件,採取多種方法豐富投資人結構。[2]
2013年6月19日,國務院常務會議明確要求研究部署金融支持經濟結構調整和轉型升級的政策措施。其中包括「擴大債券發行,逐步實現債券市場互通互融」。
擴大債券發行對我國多層次金融市場體系建設,提高直接融資比重和降低金融體系的脆弱性是有重要意義的。擴大債券發行的同時,債券市場需要更加透明而且具備好的流動性,為更多參與主體進入債券市場創造條件。
2013年,中國債券市場由多部門監管,市場不統一的格局阻礙了金融市場優化資源配置的基本功能的實現。
債券市場互通互融是大勢所趨。債券市場互通互融會使得債券市場能夠充分反映資金市場的信息,資金的價格會通過交易價格實時反映出來。面對一個分割的債券市場和混亂的利率期限結構,企業沒有辦法像面對統一的市場那樣去獲取融資成本的准確信息。低水平的債券市場無法與銀行進行充分競爭,這會使得企業的融資成本難以下降。
債券市場互通互融並且快速發展會給商業銀行帶來壓力,促使商業銀行提高其評估風險和定價的能力,對企業的信用進行更為精準的分析,提高其對不同企業的服務能力,並且有助於提升其國際競爭能力。
另外,擴大債券發行需要我國評級機構的進一步發展,債券產品的豐富更需要評級機構履行其職責,為廣大投資者提供真正有區分度、有足夠信息含量的研究報告和級別評價。

7. 未來十年中國經濟大致風向主流經濟體又是哪些

中國經濟超越美國的時間大致出現在2025年至2030年的某一個時刻。該等結論是...再假如至今尚未完成價格體系改革的中國未來物價上漲水平超過了年均2.8%(過去...

8. 為什麼說經濟全球化是不可逆轉的歷史大勢,順之者生,逆之者亡

這種理論和我們常說的,閉關鎖國只能是死路一條,道理是一樣的,只有打開國門,才能發展,這就是經濟全球化的基礎,真心在幫你期待採納,

閱讀全文

與債券天王暢談全球經濟大勢相關的資料

熱點內容
地獄解剖類型電影 瀏覽:369
文定是什麼電影 瀏覽:981
什麼影院可以看VIP 瀏覽:455
受到刺激後身上會長櫻花的圖案是哪部電影 瀏覽:454
免費電影在線觀看完整版國產 瀏覽:122
韓國雙胞胎兄弟的愛情電影 瀏覽:333
法國啄木鳥有哪些好看的 瀏覽:484
能看片的免費網站 瀏覽:954
七八十年代大尺度電影或電視劇 瀏覽:724
歐美荒島愛情電影 瀏覽:809
日本有部電影女教師被學生在教室輪奸 瀏覽:325
畸形喪屍電影 瀏覽:99
美片排名前十 瀏覽:591
韓國電影新媽媽女主角叫什麼 瀏覽:229
黑金刪減了什麼片段 瀏覽:280
泰國寶兒的電影有哪些 瀏覽:583
3d左右格式電影網 瀏覽:562
跟師生情有關的電影 瀏覽:525
恐怖鬼片大全免費觀看 瀏覽:942
電影里三節是多長時間 瀏覽:583