貨幣發行錨定國債

1. 股票債回售是什麼意思

債券回售是指發行人承諾在正股股價持續若干天低於轉股價格或非上市公司股票未能在規定期限內發行上市，發行人以一定的溢價（高於面值）收回持有人持有的轉債。

附回售權的債券品種已經擴大到可轉債、分離交易可轉債、企業債和公司債，交易場所也擴大到了上海證券交易所、深圳證券交易所、銀行間債券市場。

可轉債的溢價一般會參照同期企業債券的利率來設定的。如南化轉債設定的回售條款為：本公司股票未能在距轉債到期之日12個月以前上市，

轉債持有人有權將持有的可轉債全部或部分回售給本公司， 回售價為可轉債面值加上按年利率5.6%（單利）計算的四年期利息，扣除本公司已支付的利息。

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1、無條件回售

無條件回售是無特別原因而進行的回售，通常是固定回售時間，一般在可轉換公司債券償還期的後1/3或一半之後進行。無條件回售條款在某種意義上可視為發行人對可轉換公司債券投資者的提前兌付本息，從而增加了期權價值。

2、有條件回售

有條件回售是當公司股票價格在一段時期內連續低於轉股價格並達到一定幅度時，可轉換公司債券持有人按事先約定的價格將所持債券賣給發行人。回售價格一般比市場利率確定的價格稍低，但比債券票面利率高，在股票價格持續低迷的情況下，回售條款尤其具有意義。

2. 什麼是科技股（TechShares）市場錨定資產

所謂科技股，簡單地說就是指那些產品和服務具有高技術含量，在行業領域領先的企業的股票。
比如：從事電信服務、電信設備製造、計算機軟硬體、新材料、新能源、航天航空、有線數字電視、生物醫葯製品的服務與生產等等的公司通稱為科技行業。目前，科技股在市場上魚目混珠，良莠不齊，很難區分。

3. 美國長期主權信用評級下調為什麼對世界經濟有影響

對全球經濟金融產生四大影響
對美國主權評級被下調以及由此帶來的美國主權債務風險，目前尚無充分的數據可以支持對其影響程度的詳細評估。課題組主要從四大方面對其可能產生的影響進行初步判斷和分析。
第一，影響全球金融市場風險定價錨，提升長期融資成本。鑒於美國經濟金融市場以及美國國債在全球的重要性，美國國債質量的任何微小變動都會影響美國甚至全球經濟和金融市場。美國主權評級自1941年以來均是AAA的最高級別，此次下調是史無前例的。毫無疑問，美國國債收益率曲線是全球金融市場的風險定價錨，美國國債被視為「無風險資產」，所以國債的收益率通常被看成是「無風險的利率」，全球其他金融產品都以美國國債的收益率作為定價的標准。例如，企業發債會以美債利息率作為基準，再加上一定程度的溢價作為公司債的定價。由於美國主權評級降級，美國國債作為全球金融產品定價基準的重要角色將會改變。當市場已充分認識到美國國債不再是「無風險資產」，金融市場將不得不開始調整和重塑基礎定價錨，這意味著所有金融產品的定價都會重新調整。全球金融市場若失去這一避險「天堂」，則更易出現證券擠兌，引發動盪的可能性大大增加。由於舊的秩序難以為續，新的規則一時又難以建立，全球金融市場可能會在一段時期內處於一種無序狀態。
美國國債信用評級被調低，可能會導致美國國債價格走低、收益率曲線上升，美國公共債務的融資成本則會上升，融資難度將增加，進而抬高全球金融市場的風險溢價。如果國際評級機構做出降級的一致決定，將推高美債日後的融資成本60～70個基點。未來有可能出現擁有AAA信用等級的企業融資成本低於財政部發行的國債成本。一旦美國國債融資成本高於部分私人部門融資成本，那麼美國財政部繼續以赤字融資將受到市場風險溢價的牽制，融資成本居高不下，政府的債務可負擔性和融資能力惡化，進一步影響美國國債的信用質量並因此形成惡性循環。
目前全球回購、衍生品和期貨市場中有4萬多億美元國債作為質押品，這些質押品質量下降將導致交易對手方要求對美國國債作為質押品的價值進行更大幅度的扣減，將對投資者帶來深遠影響。如果未來三家主要國際評級公司一致對美國主權債務評級進行下調，部分基金，例如退休基金，受到只能購買AAA資產的限制，將削弱對美國國債的需求。
如果降級推高美國國債利率，將使美聯儲推出新刺激政策的可能性上升。當前美國經濟受到滯漲局面的困擾，在財政政策已無計可施的背景下，國債發行量的繼續增加在所難免，而投資者由於受降級影響未來可能減少持有，這可能促使美聯儲再次新增購買美國國債，以推高股市、降低長期利率、維持美元貶值和促進出口增長。當然也應看到，美聯儲推出第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）的阻力和顧慮比一年前推出第二輪量化寬松貨幣政策（QE2）時更大，因此美聯儲馬上推出QE3的可能性不大，而是承諾繼續維持低利率至2013年，在穩定市場信心的同時，先期採取力度相對較小的措施，包括把手頭所持短期債券更換為長期債券、下調銀行在美聯儲存放資金的利率等。
第二，各國政府將面臨巨大的違約風險和投資損失。客觀地說，美國自獨立以來還沒有出現過主權違約，信用記錄一直保持優良，這在一定程度上反映了美國政府還本付息和維持最高信用級別的意願，如果再把美國世界第一的政治經濟地位和美元作為國際核心貨幣的情況考慮進去，美國發生直接違約的可能性並不高。但是，美國採取變相違約或改變償付條件卻有先例。早在20世紀30年代的「大蕭條」期間，美國政府就曾通過宣布民間擁有黃金非法、把所有黃金收歸國有的方式，主導美元貶值41%以緩解危機。最近30年來，美元又先後出現過兩次大幅貶值。第一次大幅貶值發生在「廣場協議」簽署後的1985～1988年，第二次美元大幅貶值發生在美國科技泡沫破滅後的2002～2008年。到2008年3月，美元指數跌至70，創下了自1973年以來的新低，從2002年1月的最高點貶值37.21%。此間，美國的負債消費能力急劇擴大，2002年至2007年的5年間，美國最終消費支出年均增長在2.5%以上，特別是居民消費支出佔到了GDP的70%，創下了歷史新高。
由於美國的對外債務多以美元計價，美元貶值幅度越大，債務的價值含量就越低，債務負擔也就越輕，因此弱勢美元就成為了對沖債務風險、轉嫁成本的最有效手段。截至2011年5月，美國公共債務為14.3萬億美元，包括中國在內的各國投資者持有4.51萬億美元，佔比達31%，這意味著各國投資者在此過程中被迫承擔了部分損失。假定為了清償債務而美元貶值20%，則意味著全球各國在美國國債上的損失將達到9000億美元。中國持有1.16萬億美元的美國國債，若按上述估計，中國僅在美國國債投資上的損失就有1200億美元。盡管這可能僅是賬面損失，但無法排除發生實際損失的可能性。
第三，全球經濟復甦步伐受阻，通脹壓力陡升。從2011年二季度的經濟表現來看，全球製造業采購經理人指數顯著下滑，美國失業率出現反彈，凸顯經濟復甦內生動力不足，難以經受重大風險的考驗，而標普正是在這樣一個全球經濟脆弱的時刻調低了美國的主權信用評級，直接影響了全球主權債務成本，淡化了無風險利率的概念，對於艱難回復的全球經濟無疑是雪上加霜。
危機前，發達國家的高增長在相當程度上來自於低利率條件下金融部門的過度衍生化發展和私人債務的持續擴張，而非依賴實體產業競爭力獲得的收入增長，從而導致經常賬戶的失衡。危機中，私人部門去杠桿化，總需求大衰退，為刺激經濟增長，政府部門擴張負債，承接了私人部門的債務。實踐表明，這種依賴債務增長擴張需求的增長模式是不可持續的。當前，發達國家政府已經深陷債台高築的困境，而評級機構對主權信用評級的調整直接影響了「舉步維艱」的債市，進而對維持市場信心、刺激私人部門需求、推動實體經濟可持續復甦帶來負面影響，全球經濟在「金融市場→實體經濟→進出口」的傳導過程中走向「滯脹」的風險增加，不確定性增強。
第四，各國銀行業面臨補充資本金要求，長期盈利能力受到影響。美國國債信用降級意味著其風險上升，從而帶動以此為定價基準的金融衍生產品在銀行資產中風險權重的提高，可能引發銀行資本充足率的下降。目前，美國銀行業持有的國債、政府機構證券以及政府支持抵押債券占其所持1.6萬億美元債券資產規模的60%左右。由於美聯儲已經決定維持美國國債、其他聯邦政府代理債券以及政府擔保的債券在銀行資產中的風險權數不變（美國國債為零，房利美、房地美類似機構為20%），因此美國銀行業的資產風險和資本充足狀況暫時不會受到影響。
根據國際清算銀行的統計，截至2011年3月底，歐洲銀行業持有美國國債的總值約為7526億美元，是除美國外持有美國國債最多的海外銀行。當前歐洲銀行業正深受歐債危機困擾，本身面臨巨大融資缺口，美國國債評級下調將促使其調整資產結構和杠桿水平，對其資本充足率造成進一步沖擊。此外，目前全球回購、衍生品和期貨市場中的質押品中有4萬多億美元國債。美國國債在金融市場中一直作為普遍接受的無風險質押品，其信用等級下降將導致交易對手方對美國國債作為質押品的估值下降，這對銀行資金鏈及市場流動性的影響將會很大。
長期來看，由美國國債降級引發的長期融資水平上升將削弱企業和居民貸款意願，全球經濟復甦進程受阻，銀行業長期盈利能力進一步下降。
參考資料資料http://money.163.com/11/0929/17/7F4T3AA80025335L.html

4. 請問人民幣為什麼要錨定美元

布雷頓森林會議後，44個主要國家貨幣錨定美元，改革開放後，為快速融入世界，人民幣必然錨定美元。

5. 大神們，現在市場上的錨定代幣很火呀，請問一下，什麼是錨定代幣啊

錨定代幣是現在很多交易所的基礎貨幣。在多國禁止數字資產和法幣直接兌換之後，錨定代幣脫穎而出成穩定代幣，用戶可以使用錨定代幣，來進行錨定代幣與法幣之間的1：1置換，比如1USDT≈1美元，1VHKD≈1港元。

6. GMC是什麼意思

英文名：Game Chain

簡稱：GMC

中文名：郵幣

發行時間：2015-3-18

應用領域：商業貿易、跨境支付

GMC

簡介

由公司注冊地在馬恩島的Bitpay公司於2015年3月的中下旬發布，全球恆量發行1.7億枚且永不增發。GMC（郵幣）起初只是為應對國際美元和歐元的不穩定性而在歐盟及南美幾個國家針對有和亞洲企業的小范圍內的商業性數字貨幣來應用，隨後競爭性平台Poloniex交易所也聲稱將支持GMC交易，但Bitpay公司的首席執行官LK EYVI DER鑒於發行作為穩定幣的初衷及應用范圍和全球發行總量的考量，認為Poloniex交易所的介入很有可能在短時間內導致GMC的暴漲而擾亂了原有應用生態環境。於是在2015年的5月份取消了錢包等功能，改成在一家以公司名Bitpay命名的交易所上以C2C的形式交易後才把GMC（郵幣）的兌換亞洲某國的法幣穩定在1:1的願望得以實現。其發行方宣稱嚴格遵守1:1的准備金保證，及每發行1枚GMC穩定幣，其銀行賬戶就會有1元的資金保障。

在合規方面，所有涉及的法幣的操作都被要求必須完成KYC認證。

特點

穩定的貨幣

Bitpay將現金轉換為GMC（郵幣），將價值的錨定或限制為亞洲幾個國家貨幣的價格。

安全性

Bitpay的區塊鏈技術可提供世界一流的安全性，同時符合國際合規標准和法規。

為互聯網建立的代幣

無論您使用數字貨幣做什麼，現在都可以使用數字現金。

1. 區塊鏈公司；

   .以各種數字貨幣提供您的服務；

   .已用戶熟悉的貨幣定價商品和服務；

   .繞過金融機構，降低運營成本和時間；

2. 個人/貿易商

   .成為您自有資金的監護人並消除交換監管風險；

7. 人民幣和什麼錨定才能成為世界貨幣

錨定商品出口定價，和原材料進口。前天是要有過硬的實力，讓你說話算數。

8. 一個國家印錢問題

拋磚引玉，等待專業解答。
問題1：是不是國家可以隨便印錢？
只要是個負責任的國家政府，是不會隨便印錢。但不是說國家不會隨便印錢。辛巴威，非洲南部的內陸國家，曾經在工業、糧食產業在非洲排名靠前，但是由於經濟財政問題大量印發貨幣。在2008年發行面值1,000億元的辛巴威元鈔票，發生了嚴重的惡性通貨膨脹。
問題2：監管制度？
國家內部有財政部、銀行監管部門對印發鈔票進行監管（有監管功能）；國際上有國際貨幣基金組織（IMF）進行貨幣的預測（沒有監管權，但是指導、協調功能）。
問題3：多印了一萬億，別人不知道？
貨幣剛剛少量的、緩慢的進入市場時，確實不容易被發現。但時間一長，會在實體經濟上發生生產成本的改變，通貨膨脹發生；貨幣大量、快速進入市場，會在金融市場快速發生效果，例如股價上漲、企業融資加快。之後實體經濟繁榮後，通貨膨脹發生。最終結果時大家慢點知道、快點知道的問題，但最終都會知道。
問題4：每年印一點點，1千億。不是可以無限印錢？生錢？

一派經濟學家認為良性的通貨膨脹會刺激生產，所以國家可以「每年印一點點」。核心問題是良的控制。國家印發貨幣是定錨，即以什麼為基礎發行貨幣。控制好定錨，合理的使用印鈔機對生產是有利的。
PS：現實世界上不存在「無限」。發行貨幣更不會，一旦超發，引發惡性通貨膨脹，引發崩潰，經過改革，最終重新回到良性發展上。