私募基金的主要特徵有以下幾點
募集方式:私募基金主要是面對特定對象募集資金,且在人數上有限制
募集對象:私募基金一般對投資人有一定的門檻,如資金量和可承受風險能力等。
信息披露:私募基金不像公募基金一樣,需要定期披露該基金的投資組合,因此更有隱蔽性和靈活性,但投資者所承擔的風險也相應提高
私募基金的組成方式基本分兩類,一類是簽訂合同委託投資的契約型集合投資基金,一類是出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金,而私募股權基金屬於契約型集合投資
私募股權基金與一般私募基金的主要區別在於,募集對象更廣泛,主要的考量在於資金量,其次私募股權基金參與公司決策,最後在於私募股權基金屬於中長期投資,相對於一般的私募基金的投資方向,私募股權基金的盈利依託於某行業的市場前景
② PE的私募股權的定義
由於私募股權投資期限長、流動性低,投資者為了控制風險通常對投資對象提出以下要求:
●優質的管理,對不參與企業管理的金融投資者來說尤其重要。
●至少有2至3 年的經營記錄、有巨大的潛在市場和潛在的成長性、並有令人信服的發展戰略計劃。投資者關心盈利的「增長」。高增長才有高回報,因此對企業的發展計劃特別關心。
●行業和企業規模(如銷售額)的要求。投資者對行業和規模的側重各有不同,金融投資者會從投資組合分散風險的角度來考察一項投資對其投資組合的意義。多數私募股權投資者不會投資房地產等高風險的行業和他們不了解的行業。
●估值和預期投資回報的要求。由於不像在公開市場那麼容易退出,私募股權投資者對預期投資回報的要求比較高,至少高於投資於其同行業上市公司的回報率,而且期望對中國等新興市場的投資有「中國風險溢價」。要求25-30%的投資回報率是很常見的。
●3-7年後上市的可能性,這是主要的退出機制。 公司型私募股權投資基金是各投資者根據公司法的規定,共同出資入股成立公司,以公司形式設立私募股權投資基金。投資人成為公司的股東,私募股權投資基金的重大事項和投資決策由公司股東會、董事會決定。
由於公司型私募股權投資基金無法解決雙重征稅的問題,所以並不多見 。 這是目前我國及國際上較為流行的模式。根據合夥企業法的規定,合夥企業分成普通合夥企業與有限合夥企業。其中,有限合夥企業由普通合夥人與有限合夥人組成,普通合夥人對合夥企業債務承擔無限連帶責任(GP,General Partner),有限合夥人以其認繳的出資額為限對合夥企業承擔責任(LP, Limited Partner),而合夥企業的合夥人包括自然人、法人和其他組織。這樣投資者能夠以在限合夥人身份投入資金並承擔有限責任;而基金管理人則以少量資金介入成為普通合夥人並承擔無限責任,基金管理人具體負責投入資金的運作,並按照合夥協議的約定收取管理費。
重要提示:一個私募股權投資基金的成敗,最重要的是取決於基金管理人的管理和決策能力。 按照法律規定,信託公司可以開展發行「集合資金信託計劃」的業務,「設立集合資金信託計劃,由信託公司擔任受託人,按照委託人意願,為受益人的利益,將兩個以上(含兩個)委託人交付的資金進行集中管理、運用或處分的資金信託業務。
從目前信託公司開展私募股權投資信託的方式來看,基本採用兩種方式,一是信託公司自己直接擔當起私募股權投資基金的投資管理人的角色,進入股權市場;二是與私募股權投資基金的投資管理人合作,作為融資平台,並承擔資金募集人的職責。
③ 私募基金的定義
私募基金(Private Fund)是私下或直接向特定群體募集的資金。與之對應的公募基金(Public Fund)是向社會大眾公開募集的資金。人們平常所說的基金主要是共同基金,即證券投資基金。
證券投資的分析方法主要有如下三種:基本分析、技術分析、演化分析,其中基本分析主要應用於投資標的物的選擇上,技術分析和演化分析則主要應用於具體投資操作的時間和空間判斷上,作為提高投資分析有效性和可靠性的重要補充。廣義的私募基金除指證券投資基金外,還包括私募股權基金。
在中國金融市場中常說的「私募基金」或「地下基金」,往往是指相對於受中國政府主管部門監管的,向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言,是一種非公開宣傳的,私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種,一是基於簽訂委託投資合同的契約型集合投資基金,二是基於共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。
④ 私募股權投資的定義
1、 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集,它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行,絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。
2、 多採取權益型投資方式,絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上,多採用普通股或者可轉讓優先股,以及可轉債的工具形式。
3、一般投資於私有公司即非上市企業,絕少投資已公開發行公司,不會涉及到要約收購義務。
4、 比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ,這一點與VC有明顯區別。
5、 投資期限較長,一般可達3至5年或更長,屬於中長期投資。
6、流動性差,沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
7、 資金來源廣泛,如富有的個人、風險基金、杠桿並購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。
8、 PE投資機構多採取有限合夥制,這種企業組織形式有很好的投資管理效率,並避免了雙重征稅的弊端。
9、 投資退出渠道多樣化,有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼並收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。 翻譯的中文有私募股權投資、私募資本投資、產業投資基金、股權私募融資、直接股權投資等形式,這些翻譯都或多或少地反映了私募股權投資的以下特點:●對非上市公司的股權投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求高於公開市場的回報
●沒有上市交易,因為沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易,所以持幣待投的投資者和需要投資的企業必須依靠個人關系、行業協會或中介機構來尋找對方
●資金來源廣泛,如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等
●投資回報方式主要有三種:公開發行上市、售出或購並、公司資本結構重組對引資企業來說,私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構,他們的名望和資源在企業未來上市時還有利於提高上市的股價、改善二級市場的表現。其次,相對於波動大、難以預測的公開市場而言,股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三,在引進私募股權投資的過程中,可以對競爭者保密,因為信息披露僅限於投資者而不必像上市那樣公之於眾,這是非常重要的。
企業可以選擇金融投資者或戰略投資者進行合作,但企業應該了解金融投資者和戰略投資者的特點和利弊,以及他們對投資對象的不同要求,並結合自身的情況來選擇合適的投資者。
戰略投資者 - 是引資企業的相同或相關行業的企業。如果引資企業希望在降低財務風險的同時,獲得投資者在公司管理或技術的支持,通常會選擇戰略投資者。這有利於提高公司的資信度和行業地位,同時可以獲得技術、產品、上下游業務或其他方面的互補,以提高公司的盈利和盈利增長能力。而且,企業未來有進一步的資金需求時,戰略投資者有能力進一步提供資金。
戰略投資者通常比金融投資者的投資期限更長,因為戰略投資者進行的任何股權投資必須符合其整體發展戰略,是出於對生產、成本、市場等方面的綜合考慮,而不僅僅著眼於短期的財務回報。例如,眾多跨國公司在中國進行的產業投資是因為他們看中了中國的市場、研究資源和廉價勞動力成本。因此,戰略投資者對公司的控制和在董事會比例上的要求會更多,會較多的介入管理,這可能增加合作雙方在管理和企業文化上磨合的難度。
引資企業要注意的一個風險是戰略投資者可能成為潛在競爭者。如果一家跨國公司在中國參股數家企業,又出於總部的整體考慮來安排產品和市場或自建獨資企業,就可能與引資企業的長期發展戰略或目標相左。此外,戰略投資者還可能在投資條款中設置公司出售時的「優先購買權」(即投資方有權按同等條件優先購買原股東擬轉讓的股權)和其他條款來保護其投資利益。因此,引資企業需要了解投資方的真實意圖,並運用談判技巧來爭取長期發展的有利條件。
金融投資者 –指私募股權投資基金。基金未必不是行業專家,而且有些投資基金有行業傾向和豐富的行業經驗與資源。金融投資者和戰略投資者對所投資企業有以下三個方面的不同要求:
●對公司的控制權
●投資回報的重要性(相對於市場份額等其他長期戰略的考慮)
●退出的要求(時間長短、方式)
多數金融投資者僅僅出資,除了在董事會層面上參與企業的重大戰略決策外,一般不參與企業的日常管理和經營,也不太可能成為潛在的競爭者。一旦投資,金融投資者對自己的投資就很難控制,因此挑選出管理好、成長性高和擁有值得信賴的管理團隊的投資對象就十分關鍵。在中國,很多外國投資基金往往要求自己選派合資公司的財務總監,以保障自己對企業真實財務狀況的了解。
金融投資者關注投資的中期(通常3-5年)回報,以上市為主要退出機制。唯有如此,他們管理的資金才有流動性。所以在選擇投資對象時,他們就會考查企業3至5年後的業績能否達到上市要求,其股權結構適合在哪個市場上市,而他們在金融方面的經驗和網路也有利於公司未來的上市。
私募股權投資基金的種類 - 在中國投資的私募股權投資基金有四種:一是專門的獨立投資基金,擁有多元化的資金來源。二是大型的多元化金融機構下設的投資基金。這兩種基金具有信託性質,他們的投資者包括養老基金、大學和機構、富有的個人、保險公司等。有趣的是,美國投資者偏好第一種獨立投資基金,認為他們的投資決策更獨立,而第二種基金可能受母公司的干擾;而歐洲投資者更喜歡第二種基金,認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。私募股權投資基金。四是大型企業的投資基金,這種基金的投資服務於其集團的發展戰略和投資組合,資金來源於集團內部。
資金來源的不同會影響投資基金的結構和管理風格,這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰略,對風險的承受能力也不同。
⑤ 私募股權投資基金定義
廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和pre-ipo各個時期企業所進行的投資,相關資本按照投資階段可劃分為創業投資、發展資本、並購基金、夾層資本、重振資本,pre-ipo資本,以及其他如上市後私募投資、不良債權和不動產投資等等(以上所述的概念也有重合的部分)。狹義的pe主要指對已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分,主要是指創業投資後期的私募股權投資部分,而這其中並購基金和夾層資本在資金規模上占最大的一部分。在中國PE多指後者,以與VC區別。
⑥ 私募股權投資基金是什麼
股權投資(Equity Investment),是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權的行為。可以發生在公開的交易市場上,也可以發生在公司的發起設立或募集設立場合,還可以發生在股份的非公開轉讓場合。
⑦ 私募股權投資基金和創業投資基金的概念和區別
以前,私募股權指的就是創業投資。現在由於私募股權的興起,業內通常把私募股權投資(PE)和創業投資(VC)分成兩個東西。
它們的區別主要是在投資時間上,PE通常投資成熟的企業、Pro-IPO的企業,它們大多已經是細分行業的龍頭,和上市可能只有一步之遙了,PE投資進入幫助這些企業達到上市的標准,然後通過在股市上出售自己所持股份退出,所以通常PE投資價格也比較高。
而VC呢主要是投資還在成長期的企業,通常是新興的朝陽產業,因為這些產業未來發展前景比較好,未來這些企業可能會得到很大的發展,也有可能成為行業龍頭。因為VC投資進入的比較早,所以價格也相對較低,但同時風險也較大,周期也較長。VC可以通過被大公司並購、二次募資時出售給其他的PE、或者IPO的方式退出。VC相對難度比較高,因為要找到沒被發現的真正有潛力的公司比較難,比較考驗投資者的判斷力。
現階段PE已經被做爛了,基本上細分行業的龍頭都已經上市,不是龍頭的企業基本上上市無望,而且PE競爭激烈,投資價格過高,加上股市不景氣,所以即使上市也不一定賺到很多錢。
而VC的難度又太高,做的好的就那些家,想要和他們競爭很難。
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⑧ 什麼是私募股權投資基金
私募股權基金顧名思義是指從事私人股權投資的基金。而私募股權投資(Private
Equity)(簡稱「PE」),是指對非上市企業進行的權益性投資,並以策略投資者的角色積極參與投資標的的經營與改造,通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。私募股權投資的資金,一般採取非公開發行的方式,向有風險辨別和承受能力的機構或個人募集。
更多的詳情可以去好買基金網私募股權頻道去了解。
⑨ 什麼是私募股權投資基金怎麼定義
私募股權投資基金是指通過私募形式對非上市企業進行權益性投資,投資者按照其出資份額分享投資收益,承擔投資風險。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。私募排排網有相關介紹。
⑩ 私募股權投資是否合法怎麼界定
一、私募股權投資基金合法合規的募集和運作說明:(一)私募股權投資基金只能以私募方式(非公開方式)向具有風險識別和承受能力的特定對象募集,投資者以機構投資者和合格的自然人投資者構成;(二)募集資金僅面向特定對象,不得通過媒體(包括本企業網站)發布公告、在社區張貼布告、向社會散發傳單、發送手機簡訊或通過舉辦研討會、講座及其他變相公開方式(包括在商業銀行、證券公司、信託投資公司等機構的櫃台投放招募說明書),直接或間接向不特定對象進行推介;(三)資本募集人須向投資者充分揭示投資風險,不得承諾固定回報;(四)單個出資人出資金額必須超過100萬元人民幣;股權投資基金的出資人應當以自有資金貨幣出資,且不得接受多個投資者委託認繳股權投資基金資本。(五)股份公司制股權基金的投資者人數不得超過200人,合夥制和公司制股權基金的投資者人數不得超過50人;(六)私募股權投資基金的投資領域限於非公開交易的企業股權,屬於長期股權投資方式,並不是定期的債權投資方式,其投資期限一般為5-7年;(七)所募集資金由屬地商業銀行進行託管;(八)私募股權投資基金的管理團隊中至少有3名具備2年以上股權投資或相關業務經驗,其中,至少有1名高級管理人員具備5年以上股權投資或經濟管理經驗。