剝離是抵押擔保債券

A. 什麼是抵押債券>

抵押債券是指債券發行人為了保證債券的還本付息，以土地、設備、房屋等不動產作為抵押品所發行的債券。如果發行人到期不能還本付息，債券持有人則有權處理抵押品作為抵償。

B. 什麼是抵押擔保債券

抵押擔保債券CMO 是一種綜合體現了分期支付證券和分級支付證券的特點的多層次的轉付證券。該債券結構的核心技術在於根據支持資產未來每期所產生的收入的多寡而分別創造短、中、長期不同級別的證券，從而達到減低投資者所面臨的系統風險的目的。一個 什麼是抵押債券 抵押擔保債券CMO 是一種綜合體現了分期支付和分級支付證券的特點的多層次的轉付證券。該債券結構的核心技術在於根據支持資產未來每期所產生的收入的多寡而分別創造短、中、長期不同級別的證券，從而達到減低投資者所面臨的系統風險的目的。一個典型的CMO一般地包含有數個「正規級」債券和一個「剩餘級」債券，其中，「正規級」債券的最後一級又稱為「Z級」債券。除「Z級」債券以外的每級「正規級」債券於發行後都同時計付利息，但本金卻是按級別優劣依次償付；而「Z級」債券利息只計不付，累計復利，只有在前幾級「正規級」債券償付完畢後，「Z級」債券才開始清償本息；因此，「Z級」債券又被稱為應計利息檔債券，實質上是一種附有本息禁償期的債券。在所有「正規級」債券都得到本息償付後，剩餘的支持資產的收入將全部支付給「剩餘級」債券所有人。 抵押擔保債券的特點 利用分層技術重組基礎貸款組合的現金流，創造出不同期限檔次的證券，投資者的風險與潛在收益隨證券期限的延長而增長。CMO的典型形式一般包含四級債券：A、B、C級和Z債券。貸款組合的現金流首先用於支付A級債券的本金，當完全償付後，轉而支付B級債券的本金，同理再行支付C類債券本金。A、B、C 級債券在發行日開始即按票面利率支付利息，當前三類債券本息都被償付後，從資產池中產生的剩餘現金流方可用於支付Z債券的本息。Z債券是應計利息累積債券，在其前面各級證券本息被清償後，才開始享有利息和本金收入，未支付的當期利息累積起來加入其本金余額。Z債券存在的效應是，前N級債券的本金支付因Z債券利息的延遲支付而加速。 抵押債券和擔保債券 抵押債券是指債券發行人在發行一筆債券時，通過法律上的適當手續將債券發行人的部分財產作為抵押，一旦債券發行人出現償債困難，則出賣這部分財產以清償債務。抵押債券具體來說又可分為一般抵押債券和實物抵押債券。為使抵押資產的市場價值下跌時債券持有者仍具有較高的安全性，用作抵押或擔保的資產價值通常要大於債券發行總價值。 當發行者無法履行付息的時，抵押資產的託管人有權賣掉抵押品，並將所得凈收入償還給抵押債券的持有者。如果所得凈收入不足以償還債務，抵押債券持有人將變為普通債權人，未償還部分的清償要求權將等同於信用債券。 擔保債券是指以抵押、質押、等方式發行的債券，其中，抵押債券是指以不動產作為擔保品所發行的債券，質押債券是指以其有價證券作為擔保品所發行的債券，保證債券是指由第三者擔保償還本息的債券。

C. 資產擔保債券的資產擔保債券在全球的發展

西歐仍然是資產擔保債券市場的中心，在幾乎所有的國家都存在資產擔保債券市場。
2003 至2007年，歐盟發行的資產擔保債券增長了38%，至2007年末，在外未清償面值超過2萬億歐元，其中75%是歐元債券，86%是固定利率，期限一般在2年到10年之間，屬中長期固定利率債券。歐洲資產擔保債券發行集中度很高，2007 年，丹麥、德國、西班牙、法國和英國五國金融機構的年度發行量超過總量的84%。
受全球資產證券化潮流的影響，2003 年以後，歐洲金融市場上出現了「結構資產擔保債券」的新品種。結構資產擔保債券不是按照監管部門既定的法律框架設立，而是發行人與投資者簽訂專門的合同契約，確定各自的權力、義務、利率、期限等。結構性產品最初出現是因為歐盟有些國家沒有制定專門監管規范，要推出這個產品只能採取合同契約的方式，但後來在有專門監管規范的國家也開始發行，其性質就有所變化了。結構資產擔保債券在權利義務方面針對特殊的投資者作相應裁剪，滿足了部分特殊投資者的風險需求，在一定程度上類似於ABS 產品，如通過SPV 發行，發起人向SPV 轉移資產，資產池從發起人資產負債表中剝離等。
此外，近年來，用於發行資產擔保債券的資產池中的所謂「合格資產」也出現了一定的變化。傳統上，信貸機構給政府和公共部門的貸款是擔保資產池中的主要資產，現在，給私人部門的貸款（住宅和商業抵押貸款）在資產池中的佔比逐步加大，丹麥和德國還把船舶貸款引進資產池，成為發行資產擔保債券的合格資產。結構資產擔保債券的發行人通常用抵押資產作為擔保資產。
為增強資產擔保債券市場流動性，吸引更多的國際投資者，1995 年，歐盟在銀行間市場建立了專門的資產擔保債券大宗發行交易平台。大宗發行交易平台只交易到期一次還本付息的固定利率債券，要求發行人單次最低發行額度為10 億歐元，發行的同時確定至少5名做市商（發行人自己通常是做市商之一），單筆交易報盤量不少於1500萬歐元等。雖然也有電子交易，但大宗交易平台更多地是採取櫃台交易的制度，由於有做市商活躍市場，現在歐盟的大宗資產擔保債券交易量是歐洲債券市場除政府債券外最大的交易市場，其利率也成為該類債券的世界利率基準，在全球相關利率市場起決定性的作用。 2006年第三季度，華盛頓信託基金（Washington Mutual）率先在美國發行了資產擔保債券，2007年5月該基金成功進行了第二次發行。美國銀行（Bank of America）於2007年3月進入了資產擔保債券市場。
在美洲的其他幾個國家，資產擔保債券市場也獲得了一定發展。市場參與者愈來愈關注加拿大資產擔保債券市場未來的發展潛力。早在1995年，阿根廷奠定了結構性資產擔保債券（structured Covered Bond）發行的基礎。墨西哥已經建立起了和丹麥相似的資產擔保債券體系，墨西哥的資產擔保債券方案是國際廣泛合作的結果。
2006年，澳大利亞監管機構APRA再次明確表示，接受存款機構不允許發行資產擔保債券，但在2007年，資產擔保債券再次進入其議事日程。
2007年3月，土耳其通過了相關法律，引入擔保債券作為新的融資工具。
據ECBC統計，2007年，全球共有19個國家發行資產擔保債券，2007年的發行總量達到5260.31億歐元，其中，抵押資產、公共部門貸款、混合資產、船舶貸款支持的擔保債券發行分別占總額的66.1%、28.7%、4.5%和0.7%。從國家來看，丹麥、德國、法國、西班牙、瑞典、英國排在前六位，發行總量分別為1413.49億歐元、1353.75億歐元、606.23億歐元、568.61億歐元、366.38億歐元、318.74億歐元。
據ECBC統計，2007年底，全球22個國家資產擔保債券余額總計21100.97億歐元，其中，抵押資產、公共部門貸款、混合資產、船舶貸款支持的擔保債券余額分別占總余額的54.9%、40.7%、3.8%、0.6%。從國家來看，德國、丹麥、西班牙、法國、瑞典、英國位居前列，債券余額分別達到8885.58億歐元、3445.72億歐元、2833.34億歐元、2000.55億歐元、922.54億歐元、819.64億歐元。
在資產擔保債券的全球化方面，有幾個趨勢值得注意：首先，由公共部門貸款（public sector loans）支持的資產擔保債券的相對重要性持續下降；其次，國際化導致以外國貨幣計價的資產擔保債券的發行量不斷增長；再次，當新的國家建立資金的資產擔保債券體系（version）時，其標准可能和西歐的有所不同，因此，似乎比以前更難得到公認的資產擔保債券定義，它與ABS（資產支持證券）之間的差異也變得更為模糊；最後，需要個人投資者自己判斷，以決定在債券的發展前景內（within the Covered Bond landscape）他願意接受多大程度的改變，以及願意出什麼價格。

D. 抵押貸款擔保債券是什麼

抵押貸款擔保債券以不動產抵押貸款為擔保發行的債券，外國最常見的就是住房抵押按揭貸款公司利用自己部分抵押按揭貸款資產建立一個資產池，把這些資產證券化向投資者出售。

E. 抵押擔保債券的特點

利用期限分層技術重組基礎貸款組合的現金流，創造出不同期限檔次的證券，投資者的風險與潛在收益隨證券期限的延長而增長。CMO的典型形式一般包含四級債券：A、B、C級和Z債券。貸款組合的現金流首先用於支付A級債券的本金，當完全償付後，轉而支付B級債券的本金，同理再行支付C類債券本金。A、B、C 級債券在發行日開始即按票面利率支付利息，當前三類債券本息都被償付後，從資產池中產生的剩餘現金流方可用於支付Z債券的本息。Z債券是應計利息累積債券，在其前面各級證券本息被清償後，才開始享有利息和本金收入，未支付的當期利息累積起來加入其本金余額。Z債券存在的效應是，前N級債券的本金支付因Z債券利息的延遲支付而加速。

F. 公司債券屬於抵押證券還是擔保證券

抵押證券是用公司的部分資產做抵押以發行債券，如果到期不能償還就要把抵押的資產給債券持有人
擔保證券是靠其他公司擔保來發行的債券
公司債券是看你的公司是否具有發行公司債券的基本條件，如果夠的上，才可以發現，嚴格的說是信用債券
公司債券可以屬於抵押證券也可以是擔保證券

G. 什麼是抵押債券，抵押債券有哪些種類

1.
抵押擔保債券：是一種綜合體現了分期支付證券和分級支付證券的特點的多層次的轉付證券。該債券結構的核心技術在於根據支持資產未來每期所產生的收入的多寡而分別創造短、中、長期不同級別的證券，從而達到減低投資者所面臨的系統風險的目的。一個典型的cmo一般地包含有數個「正規級」債券和一個「剩餘級」債券，其中，「正規級」債券的最後一級又稱為「z級」債券。除「z級」債券以外的每級「正規級」債券於發行後都同時計付利息，但本金卻是按級別優劣依次償付；而「z級」債券利息只計不付，累計復利，只有在前幾級「正規級」債券償付完畢後，「z級」債券才開始清償本息；因此，「z級」債券又被稱為應計利息檔債券，實質上是一種附有本息禁償期的債券。在所有「正規級」債券都得到本息償付後，剩餘的支持資產的收入將全部支付給「剩餘級」債券所有人。
2.
抵押擔保債券特點：利用期限分層技術重組基礎貸款組合的現金流，創造出不同期限檔次的證券，投資者的風險與潛在收益隨證券期限的延長而增長。cmo的典型形式一般包含四級債券：a、b、c級和z債券。貸款組合的現金流首先用於支付a級債券的本金，當完全償付後，轉而支付b級債券的本金，同理再行支付c類債券本金。a、b、c
級債券在發行日開始即按票面利率支付利息，當前三類債券本息都被償付後，從資產池中產生的剩餘現金流方可用於支付z債券的本息。z債券是應計利息累積債券，在其前面各級證券本息被清償後，才開始享有利息和本金收入，未支付的當期利息累積起來加入其本金余額。z債券存在的效應是，前n級債券的本金支付因z債券利息的延遲支付而加速。

H. 抵押擔保債券是什麼意思

抵押擔保債券是一種綜合體現了分期支付證券和分級支付證券的特點的多層次的轉付證券。該債券結構的核心技術在於根據支持資產未來每期所產生的收入的多寡而分別創造短、中、長期不同級別的證券，從而達到減低投資者所面臨的系統風險的目的。一個典型的CMO一般地包含有數個「正規級」債券和一個「剩餘級」債券，其中，「正規級」債券的最後一級又稱為「Z級」債券。除「Z級」債券以外的每級「正規級」債券於發行後都同時計付利息，但本金卻是按級別優劣依次償付；而「Z級」債券利息只計不付，累計復利，只有在前幾級「正規級」債券償付完畢後，「Z級」債券才開始清償本息；法律貓因此，「Z級」債券又被稱為應計利息檔債券，實質上是一種附有本息禁償期的債券。在所有「正規級」債券都得到本息償付後，剩餘的支持資產的收入將全部支付給「剩餘級」債券所有人。

I. 擔保抵押債券和抵押擔保債券的區別

抵押債券和擔保債券
抵押債券是指債券發行人在發行一筆債券時，通過法律上的適當手續將債券發行人的部分財產作為抵押，一旦債券發行人出現償債困難，則出賣這部分財產以清償債務。抵押債券具體來說又可分為一般抵押債券和實物抵押債券。為使抵押資產的市場價值下跌時債券持有者仍具有較高的安全性，用作抵押或擔保的資產價值通常要大於債券發行總價值。

當發行者無法履行付息的承諾時，抵押資產的託管人有權賣掉抵押品，並將所得凈收入償還給抵押債券的持有者。如果所得凈收入不足以償還債務，抵押債券持有人將變為普通債權人，未償還部分的清償要求權將等同於信用債券。

擔保債券是指以抵押、質押、保證等方式發行的債券，其中，抵押債券是指以不動產作為擔保品所發行的債券，質押債券是指以其有價證券作為擔保品所發行的債券，保證債券是指由第三者擔保償還本息的債券。