A. TIPs表示「與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債」時英文全稱是什麼
TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)債券又稱通脹膨脹保護債券,是一類與通貨膨脹指數相關聯的債券。其發展歷史比較短,於1997年1月15日由美國財政部首次發行,規模為70億美元。正如起名,TIPS南於在規避通脹風險的獨特條款設計,自發行起就倍受投資者重視,截止2004年底。TIPS發行規模已達2230億美元。通貨膨脹歷來是經濟理論和實踐上高度關注的經濟指標,特別是自2004年以來,油價上漲、就業高企、物價指數上漲,市場普遍產生通脹預期,規避通脹風險的動機越發明顯,TIPS債券市場的交易日益活躍。
B. 美國債券市場的介紹
《美國債券市場》是由劉振亞編寫,經濟科學出版社出版的一本書籍。
C. 美國債券市場的目錄
前言
第一章債券概述
第一節什麼是債券
第二節債券的種類
第三節債券的收益和價格
第四節投資債券的風險
第二章債券發行市場
第一節債券發行市場概述
第二節債券的發行和承銷
第三節債券的償還方式
第三章債券流通市場
第一節流通市場概述
第二節債券的上市交易
第三節場外交易
第四章美國國債市場和政府代理機構債券市場
第一節國債市場概述
第二節美國國債一級市場
第三節美國國債的二級市場
第四節聯邦政府機構債券
第五章美國國債衍生品市場
第一節美國國債期貨市場
第二節國債期權市場
第三節利率互換
第六章市政債券
第一節市場債券概述
第二節高政債券的收益和風險
第三節市政債券的發行與交易
第七章公司債券
第八章抵押支持債券市場
第九章資產支持債券市場
第十章國際債券市場
第十一章債券評級
第十二章債券管理的策略
第十三章美國債券市場管理
第十四章美國債券市場發展趨勢
參考文獻
後記
D. 美國債券市場有哪些指數
美債指數代碼是 CME Globex
美國債券指數基金跟蹤指數的集中度非常高,標的指數主要選擇巴克萊指數系列,尤以巴克萊美國綜合浮動調整指數(Barclays Capital U.S. Aggregate Float Adjusted Index)和巴克萊美國綜合債券指數(Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index)為焦點,資產管理規模佔比達80%以上
E. 全球債券的市場現狀
第一筆全球債券發行後,投資銀行為了促進市場的發展,力圖向借款人說明利用全球債券可以在不增加成本的前提下滿足巨額借款需求;同時向投資者保證全球債券將具有充分的流動性。事實也確實如此。
世界銀行已經將全球債券作為其主要的融資手段,到1993 年世界銀行已通過發行全球債券滿足了其近一半的融資需求,並期望將來將這一比重提高至2/3。世界銀行這樣做的主要原因是發行全球債券可以降低籌資成本。據估計,發行全球債券可以比發行揚基債券節約10—20 個基點,比發行歐洲美元債券節約近10 個基點。同時在後市(after-market)交易中利差也沒有擴大,這主要是是因為投資者可以充分利用各金融市場之間的套利機會進行大筆交易,因而使全球債券的交易量在歐洲清算系統中一直保持在前五位。
投資者對全球債券也極為歡迎,這不僅是因為其具有很高的流動性,而且因為全球債券降低了交易成本。目前美國的國債市場是全球流動性最強的市場,1 億美元以上的交易的買賣差價僅為3 美分左右,而世行的全球債券流動性僅次於美國國債,其買賣成本低於其他類型債券。買賣主權發行者或國際組織的債券,在揚基債券市場上成本為25 美分以上;在歐洲債券市場上為15 美分,而全球債券的成本僅為10 美分。
全球債券也大大降低了清算和託管成本。這是因為在全球債券交易中,歐洲債券和美國國內債券市場的交易、清算網路得以聯通,從而大大縮短了清算和交割時間,節約了佔用資金的利息成本。同時,由於全球債券在各大金融中心都沒有託管機構,因而投資者可以直接利用本國的託管機構,而不必求助於國外託管機構,這就成倍地降低了託管成本。
盡管全球債券具有上述諸多優勢,但在開始的幾年中,只有世行被認為發行了真正意義上的全球債券,其他發行人所發行的全球債券或是大部分迴流到國內市場,或是只在除本國市場外的一個主要金融市場發行。出現這種現象的原因在於要發行真正意義上的全球債券,發行人必須滿足兩個重要條件,一是其借款規模足夠大,因而能大規模發債;二是發行人必須在至少兩個主要的金融中心有良好的信譽,以便利債券的順利發行。而真正能夠同時滿足這兩個條件的發行人極少。
為了能夠利用全球債券的優勢,一些不具備上述兩個條件的惜款人採取了一些變通方法,其中之一就是在歐洲債券市場上發行債券的同時,利用美國的144A 規則在美國國內進行私募發行,從而創造一種類似全球債券的交易。美國發行人經常利用這種方式來規避SEC 的登記要求,從而縮短發行的准備時間。根據144A 規則,只要是合格機構投資者(QIBs),就可以購買按144A 規則發行的證券。由於144A 發行只能面向合格機構投資者,其二級市場的流動性必然受到很大限制。主權發行人為了提高證券流動性,多不採用144A 發行,而是向SEC 登記,以便能向美國的零售投資者發行。
一些借款人雖不具備發行全球債券的條件,但仍利用這一方式發行以本國貨幣計值的全球債券。如加拿大的一些公用事業公司就曾發行過約80 億美元的全球債券,但以加元計值。這些債券發行後大部分流回國內。這類借款人利用全球債券的主要原因是因為這可以滿足其巨額的借款需求而不必增加借款成本。因為對外國投資者來說,全球債券比加拿大政府債券的收益率要高,因而借款人可以以較低的成本在國外金融市場發行。即使惜款人不能在利率上降低借款成本,但由於發行全球債券的傭金明顯低於在國內市場發行債券的傭金,因而仍可以節省大量費用。此外,直接以本國貨幣發行全球債券也避免了同時必須進行互換交易的風險和成本。
全球債券的發行與某些國家的國內規則可能發生沖突,因而必須事先進行協調。如在日本發行日元債券,辛迪加中必須至少有一家日本證券公司,而日本國內證券公司的傭金都是比較高的,因此會增加全球債券的發行成本。為此,世行獲得了日本有關當局的豁免,可以在發行日元全球債券時不必邀請日本證券公司參與。又如在德國,債券都是以無記名形式發行的,而全球債券都是在美國SEC 登記並以記名形式發行的。為了避免發行馬克全球債券時出現沖突, 世界銀行設計了兩個永久性的全球證書( Global Certificate)。這兩個全球證書都不能換成單個的債券。無記名的全球證書由德國的DKV 持有,代表DKV 所屬機構代投資者持有的債券;記名全球證書則由花旗銀行法蘭克福分行持有,代表美國的證券託管公司(DTC)所屬成員代投資者持有的債券。通過這種方式,馬克全球債券就可以在全球自由交易,並可以通過「歐洲清算系統」或塞德爾(歐洲債券市場)、 DTC(美國市場)及DKV(德國市場)所組成的清算網路進行交易的清算,從而降低了馬克全球債券的交易成本。
盡管全球債券市場從1993 年以來獲得飛速發展,但許多市場參與者仍對此持懷疑態度。歐洲投資銀行(EIB)的官員認為,真正能夠發行全球債券的發行人只有世界銀行集團的三個姊妹組織,而其他的發行人實際上並不是發行真正的全球債券,而只是發行金額較大的歐洲債券,還有人認為只要美國還是一個記名債券市場而歐洲還是一個無記名債券市場,就不能真正形成一個無邊界限制的全球債券市場。
雖然各界人士對全球債券意見不一,但全球債券確實代表著未來資本市場全球化的趨勢,因此其未來發展是很樂觀的。
由經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯創立。 定義:國家對國民經濟總量進行的調節與控制。是保證社會再生產協調發展的必要條件,也是社會主義國家管理經濟的重要職能。在中國,宏觀調控的主要任務是:保持經濟總量平衡,抑制通貨膨脹,促進重大經濟結構優化,實現經濟穩定增長。宏觀調控主要運用價格、稅收、信貸、匯率等經濟手段和法律手段及行政手段。 什麼叫宏觀調控?經濟學家理解這個詞就是宏觀經濟政策。但實際應用上,它的含義是模糊的。上世紀八十年代,有經濟研究部門叫宏觀調節部,表明在當時的經濟形勢下對宏觀調節還有一點敬畏,後來改稱了「宏觀調控」,好像我們對經濟的控制越來越加強了。宏觀調控慢慢又演變為一個長期的宏觀經濟政策,在任何時候都要存在。這種提法把「宏觀調控」的意思模糊了,因為宏觀經濟政策在經濟學上就是短期的。
F. 美國股市的現狀規模
美國主要的股票交易市場: 紐約證券交易所 NYSE,納斯達克證券市場NASDAQ,美國證券交易所AMEX,店頭市場Over-the-Counter.
紐約證券交易所 NYSE:美國歷史最長、最大 且最有名氣的證券市場,至今已有 208 年的歷史,上市股票超過 3,600 種,包括大部份歷史悠久的『財星五百大企業』,股價總值達七兆億美元,上市條件也較為嚴格,還沒賺錢就想上市集資的公司無法進入紐約證交所。許多我們耳熟能詳的幾家美國大公司都選擇在這里將其股票上市,例如IBM計算機公司 ( International Business Machines Corporation )、波音公司 ( The Boeing Company)、通用電器公司( General Electric Company)…等等。
相較之下,納斯達克證券市場 Nasdaq只有二十六歲,雖有5540支股票,但多半是小型的新公司。兩家交易所最大的不同在股票買賣方式。在紐約證交所,經紀人在場內走動叫喊來尋找最佳買賣主。在Nasdaq,買賣在電話或計算機上談。在納斯達克上市的公司約有 4,100 多家,而約有近 2,000 家是高科技公司。在美國上市的網路公司中,絕大部份都在納斯達克上市。而與計算機及電訊相關的公司則佔了納斯達克一個大比數。美國市值最大的全 5 家公司中,納斯達克就擁有了英特爾 (Intel)、微軟(Microsoft)、思科 (Cisco) 三家。
美國證交所是美國第二大的證券交易所,超過1,131支股票在此上市。 美國證交所的交易場所和交易方式大致都和紐約證交所相同,只不過在這里上市的公司多為中、小型企業,因此股票價格較低、交易量較小,流動性也較低。美國證交所在1998年被納斯達克證券市場並購,不過現在這兩個證券市場仍然獨立營業。
店頭市場,即指那斯達克證券市場。之所以叫做店頭市場,是因此它的交易方式不同於傳統的證交所,證交所的交易方式是由經紀人在交易場內為客戶買賣股票,但是店頭市場的交易方式,是經由龐大的計算機系統來進行,投資人想要買賣店頭市場的股票,需要透過坐在櫃台後面的專業經紀人利用計算機來進行,故被稱為店頭市場。以下是在美國店頭市場里銷售的一些股票、證券: 公債 ( Corporate Bonds ) 市政公債 ( Municipal Bonds ) 新股票( New Issues of Corporations ) 美國政府證券 ( U.S. Government Securities ) 開放型投資公司 ( Open-end Investment Company ) 外國公司證券 ( Securities of Foreign Corporations ) 未在證券交易所登記,而在店頭市場買賣的股票 ( Unlisted Stocks ) 全國證券商公會自動報價系統 ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation System ). 交易規則場所
股票是在交易所進行交易的,像NYSE、NASDAQ和AMEX。有兩類主要的交易所,實體的和虛擬的。實體交易所就像電影和CNBC上所描繪的場面那樣,穿著藍馬甲的狂人,揮動著紙張,呼喊著價格。
虛擬交易所實際上是由電腦網路連接起來的,整個交易過程電子化。 股票在交易所交易的原因是因為這是促成交易的最好辦法。如果在您當地的報紙上刊登分類廣告來買賣股票就簡直太慢了。通常,電子交易所效率更高,這就是為什麼連面對面的交易所也大都有電子交易服務的原因。
這里實際上有兩個市場 一級市場和二級市場。一級市場是發行股票的地方,通常與IPO一起被提及 。在這里,公司發行證券,而銀行承銷(通常被稱為承銷商)以協助發行。銷售就發生在二級市場。二級市場是真正的股票市場。這里,股票在獨立於發行公司的各方之間交易。一旦股票在二級市場交易,發行公司就無法再控制股票的交易了。NYSE、NASDAQ和AMEX都是二級市場 。
NYSE(紐約證券交易所) 被認為是世界上最有名的交易所。於200多年前的1792年,隨著24位股票經紀人和商人簽訂的《梧桐樹協議》而成立。世界上的許多大型公司都在NYSE上市,例如可口可樂、通用電氣和沃爾瑪。
紐約證券交易所是實體交易所,交易都是面對面進行。無論何時您聽到「上市交易所」,指的都是紐約證券交易所。訂單操作是由提交交易的交易所成員和場內經紀人在特定位置(也被稱為交易現場)來完成的。採用簡單的拍賣法,以目前買方願意購買的最高價格,結合目前賣方願意出售的最低價格(被稱為出價和問價)進行。股票要麼是通過上次的售價,要麼是出價和詢價的價格來進行報價。例如,股票上次的售價是24.50,而目前最高的出價是24.45 ,最低的詢價是24.55,則報價可以是24.50或24.45或24.55 。被稱為專家的人通過撮合買賣雙方來控制股票的所有訂單。所有這些都可以手動完成,不過電腦也被廣泛使用以使交易過程自動化。
NASDAQ(納斯達克)市場是一個虛擬的市場 ,如同OTC(場外交易)市場一樣。這里沒有交易大廳,沒有專家,也沒有中心地點。相反,所有的交易都是通過交易商的電腦化網路來進行。這就把電腦癱瘓的可能性降到了最低,因為網路是獨立的(如果一台電腦壞了,其它的則繼續連接)。納斯達克在以前被認為是次於NYSE的,但自從高科技繁榮,像微軟和Intel這樣的眾多公司快速成長,納斯達克已經被認為是NYSE主要的競爭對手,無論是在聲譽還是成交量方面。納斯達克系統的經紀業務由造市商來執行。與NYSE的專家不同,造市商只控制他們自己的出價和問價,而不是控制某個股票的整個交易過程。某個股票可以有許多的造市商,都在同一時間交易。
AMEX(美國證券交易所)是美國第三大交易所。在納斯達克出現以前,是第二大交易所。1998年,AMEX被實際上是納斯達克的母公司NASD買下。目前,AMEX主要進行小型股(市值將在下部分進行解釋)和期權的交易。
OTCBB代表場外櫃台交易系統。其市場,被稱為粉單市場,包括了還不夠資格在主要市場上上市的公司。這些又被稱為仙股。該市場規則很少,正因為如此,比起正規市場風險更大。 1)股票 普通股和優先股上市交易的有價證券新股和股權再融資納斯達克和場外櫃台交易系統證券國際股票私人和私人投資公開股票 。
2)期權 匯率、指數和外匯期權。
3)債券、基金及其他工具。
G. 在美國債券市場上,債券發行人主要有哪些類型
1、政府是當時的主要資金需求方,並且發債只是政府迫不得已時籌集資金的權宜之計,比如戰爭或籌集建設資金
2、市政債券、金融債券和公司債券
3、州和地方政府開始發行市政債券籌集資金
4、只有極少數地位顯赫的私營公司才能發售債券,如由地方政府支持從事運河、公路和鐵路建設的大型交通運輸公司。
5、股份公司在經濟中取得統治地位,這也促使企業的融資方式與結構發生了很大變化,發行股票和公司債券成為公司最重要的外部融資來源
美國債券市場有力地支持了其國家戰略的發展實施
美國圍繞國債市場所建立起的穩定的債券市場,是推動其大國崛起的關鍵力量,是支持美國經濟發展和產業結構調整的重要資金來源,也是提升美元全球性霸主地位的市場基礎和堅實保障。
首先,美國債券市場在全球債券市場中佔有舉足輕重的地位。作為較早發展起來的債券市場之一,美國債券市場在全球債券市場中規模最大。截至2012年3月末,美國國內債券市場規模達26.39萬億美元,在全球債市總規模中佔比37.62%,分別約為排在第二位的日本的1.9倍和排在第三位的法國的7.4倍。規模巨大的債券市場,對於支持美國經濟發展發揮了重要作用。
其次,美國債券市場為美國貨幣政策實施提供了重要操作平台。一方面,美聯儲通過在債券市場吞吐資金以使貨幣供應與實體經濟相適應,從而實現了債券市場作為金融部門與實體經濟的紐帶,將各方面資金源源不斷地輸送到實體經濟的各行業中;另一方面,美聯儲通過在債券市場進行公開市場操作,並通過聯邦基金利率和短期國債收益率等基準利率,引領市場價格走勢,並為美國貨幣政策影響全球經濟發展提供市場基礎。
再次,強大的美國債券市場尤其是國債市場,是美元國際化的基石。兩次世界大戰爆發期間以及「二戰」爆發以後的幾年,美聯儲努力維持國內債券市場秩序穩定,不僅使美元幣值保持了相對穩定,也增強了全球對美元的信心,為美元的國際地位確立提供了堅實保障。在確立了美元在全球國際儲備貨幣中的霸主地位後,美國極富廣度和深度的債券市場,吸引著眾多其他國家和國際組織將其國際儲備投資於美國的資本市場尤其是國債市場,成為匯集全球資金的「池」。美國財政部的數據顯示,2012年國外投資者持有的美國證券達13.26萬億美元,比2005年增加約1倍,其中持有比例最高的便是美國國債,占國外投資者持有美國證券的52%以上。
H. 美國債券市場的基本信息
書名:美國債券市場
圖書編號:1339850
出版社:經濟科學出版社
定價:21.6
ISBN:750582751
作者:劉振亞
出版日期:2001-12-01
版次:1
開本:大32開
I. 美國現在的國債規模達到多少
美國國債市場是全球規模最大、流動性最高的市場。美國當前國債總額為14.3萬億美元,其中9.7萬億為公共債券,可在二級市場流通;4.6萬億為各政府部門所持有(如社保管理局SSA,衛生及公共服務部HHS等,這些債券絕大部分不能在二級市場交易)。
美國國債(U.S. Treasury Securities),是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。根據發行方式不同,美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債(又稱無記名式國債或國庫券)和記賬式國債3種。
美國國債第一債主是中國,約有1.2萬億美元左右,第二位日本,第三是英國。
如圖所示,美國在1980年時,國債總額僅有1萬億美元;而現在卻超過了14萬億。自奧巴馬上任後的兩年裡,國債以每年2萬億的驚人速度增長。