Ⅰ 長短期國債利差
解釋利率的期限結構差異，我覺得流動偏好理論比較好。
流動性偏好理論(Liquidity preference theory)由希克斯(Hicks,1939)和
卡爾博特森(Cubertson,1957)提出，其基本假定為：投資者是風險厭惡型的，一
定利率下長期債券價格的較大波動使得他們一定會要求補償與長期債券相伴的
市場風險， 因此短期債券利率水平要低於長期債券，范.霍恩(Van.Horne,1965)
認為，遠期利率除包括預期信息之外，還包括風險因素，它可能是對流動性的補
償。
流動性偏好理論認為風險和預期是影響國債利率期限結構的兩大因素，由於
經濟活動具有不確定性，對未來短期利率是不能完全預期的。投資者是風險厭惡
的，並更加願意持有短期的債券資產，並要求長期債券資產有一定的利率補償（貼
水）。借款人（債券發行方）偏好於發行長期債券，並且願意支付相應的利率補
償。
採取一次持有到期的長期債券投資比採取多次投資短期債券並進行轉期的
投資戰略風險要高，所以兩種投資戰略的收益不同。到期期限越長，利率變動的
可能性越大，利率風險就越大，投資者為了減少風險，偏好於流動性較好的短期
國債。長期債券的收益率相對於短期債券收益率有一個流動性升水。期限長的債
券利率相對於短期債券利率，在參考預期理論之外，投資者還要求有一部分由於
流動性差別而導致的貼水（或稱風險報酬）。
即：
(1+ Rn )n = (1+ R1)(1+ R2 + L1)(1+ R3 + L2)
(1+ Rn + Ln )
?1
式中L1、…、Ln 為未來各時期的流動性報酬。
當然，市場分割理論和純預期理論也有各自的道理，但流動性偏好理論看作是兩種理論的折中，似乎各有說服力。
偶的水平有限，如有差錯，希望高人指正
Ⅱ 請教：在中國投資長期國債（10年以上），年復合收益率是多少
年復合收益率即年復利計算的收益率；說白了就是利滾利。
以05國債（12）為例，今天中午的收盤價93.80，年利率3.65%，剩餘期限：大約11年半，以本金10000元計；
[10000*（1+3.65%）^11.5-93.80*100]/93.8*100/11.5*100%=5.30%；年復合收益率為5.3%，高於同期1年期存款利率一點；但考慮通貨膨脹率實際收益要低。
通常國債期限越長，價格越低，因為其年期越長，風險越大；所以收益率較高且穩定，每個國家的債券市場都是這樣；如果出現長期跟短期收益率接近或者倒掛，說明未來經濟有風險，既已經出現流動性過剩、通脹預期消失未來可能出現緊縮等；
你用的復合增長率公式吧！我用的是復合收益率。回頭看你問的問題，應該是計算復合增長率，你的計算應該是對的，但你的題目又是問收益率！兩者是否有區別，我也不清楚；應該問做財務會計的吧！
Ⅲ 債券的實際價格和理論價格該怎麼求
例如:某公司按面值100元平價發行5年期公司債券,到期還本。那麼投資者購買該債券第一年獲息10元、2年:10元，3年:10元，4年10元，5年110元(連本帶息)。則該投資者如果連續5年都一直持有該債券的話，總的獲得利息是50元。又假如該投資者在第2年裡把該債券拿到二級的債券市場交易(交易所)。那麼該投資者的報價有2種方式:A種:全價報價，連本100元和4年利息40元一起算在裡面的報價;B種:凈價報價，高於100(面值)或低於100(面值)。我想請問的是:無論哪種報價，該債券的剩餘期限是4年，所以利息還有40元。本金還有100元，所以該債券的理論價值(或說理論價格)是140元。(1)所以全價報價的市場買賣價格應該在140元以下吧!(因為整張債券就值140元)，那別人要賺錢肯定要出一個小於140元的價錢來買吧!(2)而凈價報價只能是小於100的報價，再加上40元的應得利息應該也是要小於140元才對吧!假入第二個投資者在第二年裡從第一個投資者那裡買到該債券之後一直持有到第5年還本付息。例如:全價報價報出:139元、138元、137元、136元、135元…………(反正不能大於140元);凈價報價:99元、98元、97元、96元、95元…………元。我能否這樣理解?
Ⅳ 什麼是債券的理論價格，怎麼計算
債券理論價格就是：根據此債券的票面利率和到期日，然後按無風險收益率倒推出來的債券價格。而實際價格受資金供求和人們對通脹的預期而與理論價格常有較大差別。
Ⅳ 中長期國債期貨報價方式
中長期國債屬附息票債券，屬支付已知現金收益的證券，但是在美國國債期貨市場中，中長期國債報價和交割制度具有一定的特殊性，使得前述公式的運用較為復雜。
中長期國債期貨的報價：長期國債期貨的報價與現貨一樣，以美元和32分之一美元報出，所報價格是100美元面值債券的價格，由於合約規模為面值10萬美元，因此90-25的報價意味著面值10萬美元的報價是90，781.25美元。
Ⅵ 國債期貨入門之中長期國債期貨定價方法有哪些
參考別人的，希望對你有幫助。
中長期國債屬附息票債券,屬支付已知現金收益的證券,但是在美國國債期貨市場中,中長期國債報價和交割制度具有一定的特殊性,使得前述公式的運用較為復雜.下面我們以美國芝加哥交易所的長期國債期貨為例來說明其定價問題,其結論也適用於中期國債期貨.
中長期國債期貨的報價
長期國債期貨的報價與現貨一樣,以美元和32分之一美元報出,所報價格是100美元面值債券的價格,由於合約規模為面值10萬美元,因此90-25的報價意味著面值10萬美元的報價是90,781.25美元.
Ⅶ 現有5年期國債按半年付息方式發行，面值1000元，票面利率6%，市場利率8%，計算其理論發行價格
面值1000元，票面利率6% ；
那麼以後 5年內 每半年 支付利息=面值*年利率 /2 =1000*6% /2=30元
再 按照 「市場利率」計算 5年內 支付的 利息 及 5年後 償還的 面值 的 「現值」是 多少。
（1） 5年內 支付的 利息 的 「現值」
利息現值=每期利息*【1-(1+半年利率)^-總期數】/半年利率
=30*【1-(1+4%)^-10】/4%
=243.33元
（2）5年後 償還的 面值 的 「現值」
面值的 復利現值 =面值*(1+半年利率)^-總期數
=1000*(1+4%)^-10
=675.56元
因此，國債理論發行價格 = （1）+（2）=243.33+675.56= 918.89 元
這就是說，國債的發行價格 應當是918.89 元 。
Ⅷ 債券的理論價格與市場價格區別
（1）債券的價格確實不可能高於140元，因為未來現金流只有140元。
（2）凈價交易指的是不計當期利息的報價，不是不計未來利息的報價。
比如說：你這張債券是6月1日付息的。那麼凈價交易的價格是不包括6月1日到交易發生時那段時間的應計利息的，這個應計利息絕對不會超過10元。當6月1日付息日到來時，應計利息歸零。如果在12月1日雙方發生凈價交易，價格是99元，則實際交割的金額則要加上半年的應計利息5元。如果是全價交易，則價格直接就是104元。
另外，「該債券的剩餘期限是4年，所以利息還有40元。本金還有100元，所以該債券的理論價值是140元」這句話是錯誤的。債券的價格應該等於未來現金流的折現值，而不是未來現金流本身。
折現率就是債券的到期收益率。如果債券的全價為140元，則意味著到期收益率為0，是沒有人會為沒有回報的投資而付錢的。
正確的債券凈價演算法應該先確定債券的到期收益率，和債券剩餘期限。
設該債券的到期收益率=12%
債券剩餘4年，面值100元，利息10%
債券凈價= 第一年現金折現+第二年現金折現+第三年現金折現+第四年現金折現
=10/1.12+10/1.12^2+10/1.12^3+110/1.12^4
=93.93
設該債券的到期收益率=8%
仍然是這張債券。
債券凈價= 第一年現金折現+第二年現金折現+第三年現金折現+第四年現金折現
=10/1.08+10/1.08^2+10/1.08^3+110/1.08^4
=106.65
債券的到期收益率指的是以該價格購入該種債券，並持有到期之後獲得的年化收益率（假設沒有違約）。到期收益率是對市場風險偏好，債券評級的最佳詮釋。
收益率越低，表示市場風險偏好越低、債券評級越高、債券價格越高。
收益率越高，表示市場風險偏好越高、債券評級越低、債券價格越低。
Ⅸ 中長期國債期貨價格的影響因素是什麼
ABCD
A和C涉及到隱含期權，這就包括交割債券的選擇權和交割時機的選擇權。
B和D本身也有關系，因為可交割債券存在最便宜可交割債券，如果最便宜可交割債券的價格影響或者存量變化，如大筆交易導致現有最便宜可交割債券不足交割而需要使用其他可交割債券。