中青旅實業債券

❶ 中青旅如何回應信託違約事件

日前媒體報道稱，中青旅實業旗下子公司觸雷，北京黃金5億信託貸款違約。中青旅發布聲明稱，公司並無「中青旅實業」或類似名稱的分子公司，該文所涉公司及其所屬公司與公司不存在任何股權關系。

另外，中信信託要求保證人中青旅實業立即依據《保證合同》的約定承擔保證責任。

披露報告顯示，長天2號信託成立於2017年5月4日，總規模10億元，首次募集的A類信託本金為人民幣5億元，以現金形式認購。2017年6月27日募集B類信託本金人民幣4500萬，以現金形式認購。各類信託收益權的預計存續期限位12個月。該信託募集資金用於向北京黃金交易中心有限公司（北京黃金）發放信託貸款，保證人為中國青旅實業發展有限責任公司（中青旅實業）。

5月22日，中青旅回應公眾號「債市觀察」發表題為《獨家|中青旅實業爆雷！旗下子公司5億信託實質違約！》的微信文，表示該文所涉公司及其所屬公司與中青旅不存在任何股權關系。

來源：騰訊！

❷ 中青旅5億元信託貸款違約了嗎

近日，中國青旅實業發展有限責任公司（以下稱中青旅實業）旗下子公司北京黃金交易中心有限公司（以下稱北京黃金）5億元信託貸款構成違約。

該產品系金融機構定製類型，受託人按照合同約定，根據受益人大會決策執行，目前相關方正在協調妥善處理。

中信信託為信託業一梯隊，2017年公司固有資產達到362億元，同比增加28%，凈利潤35.9億元，較2016年上升18%，創歷史新高，連續6年保持30億元。金融機構定製型產品在其業務構成中佔到21%。

信託業協會數據顯示，今年下半年信託產品到期規模約3.34萬億元，同比增長23.91%。信託專家、西南財大兼職教授陳赤向表示，近年信託公司資產管理規模一直持續上升，產品到期金額有所增加，相應的兌付壓力也自然會加大；隨著去杠桿過程不斷深入，對企業而言，外部融資環境會越來越嚴峻，部分企業如果屬於資產負債率較高，主營業務不突出，經營性現金流不充沛的話，它們可能會成為去杠桿化中金融機構首先收貸的對象。

《資管新規》嚴厲禁止金融機構對資管產品進行剛性兌付，信託行業一直以來存在的剛性兌付將被打破，信託業也將面臨重新洗牌的局面。陳赤指出，目前針對信託行業的相關細則尚未出台，對投資者的影響尚未直接顯現，但是信託機構針對打破剛兌就需要建立新的風險緩沖機制，否則今後信託公司的聲譽風險就會增大。「信託公司需要進一步提高融資類業務的門檻，尤其是對企業的流動性更為關注，要小心避開那些資產負債率顯著高於行業平均水平、短期內債務到期數量大、有較大額度民間融資或明股實債的企業。」

❸ 2012電大財務報表分析 償債能力分析題（歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅）

公司
（A）
1 1993年11月28日，在南昌市工商行政管理局注冊的公司。 1月8日，1997年，2003年10月25日2004年9月23日2006年1月11日，2007年6月21日在江西省工商行政管理局變更登記。
營業執照注冊號：002473。
3，稅務登記號碼：國稅土地稅360,108,612,446,943，360,104,612,446,943。
4，組織機構代碼:61244694-3。
5，由公司聘請的會計師事務所（包括中國會計准則與國際財務報告准則審計）：
產品名稱：普華永道中天會計師事務所有限公司
辦公地址：上海湖濱路202號普華永道中心11樓
江鈴汽車有限公司，江西汽車製造廠，成立於1968年演變。江鈴以開放的理念和強烈的進取策略，從市場中脫穎而出，成為一個在商用車領域最大的企業，在中國國內汽車行業的發展，從一個地方小廠瀕臨崩潰的開始增長最快的企業和經濟效益最好的企業之一，連續三年名列中國百強上市公司2005年被評為中國最具競爭力的汽車類上市公司第一。公司的經營范圍包括汽車（改性），私人汽車，發動機，底盤和整車組裝和其他組件的生產和銷售，並提供售後服務;系列進口車，福特汽車（中國）有限公司，福特汽車（FORD） E品牌的同一品牌汽車銷售（批發除外）;二手車經銷商經銷商提供汽車的生產和銷售，企業管理，咨詢服務。主要產品包括JMC系列輕型卡車和皮卡以及福特品牌全順系列商用車。
二，基本情況的行業
中國的汽車產業已經成為一個主流產業支撐經濟的國名。 2004年發布的「汽車產業政策和法規，中國的汽車產業成為國民經濟的支柱產業，在2010年。如今，這個目標已經提前實現。從2001年開始，中國的汽車產量已經迅速從200萬上升到720萬，在2006年，高達2％的年均增長速度，這在歷史上是前所未有的，全球汽車行業的發展。專家分析指出並存的幾個主要的資本主要國有企業，合資企業，民營企業和上市公司已經形成，分別占據約三分之一的份額，中國汽車行業整體資本結構。的開放了資本市場，中國的汽車產業已經永遠不會有一個高投入的資金，在「十一個五年計劃」期間，中國的汽車產業，實際投資總額則有望達到四個一百十億元，相當於過去五年計劃投資總和，高投入極大地促進了中國汽車產業的水平的提高。
中國汽車產業發展的基本面是好的。的中國汽車工程學會理事長張小虞，持續，快速的經濟增長，中國的汽車產業呈現出蓬勃發展的良好局面。自2007年以來，中國的汽車產業有一個良好的勢頭三個方面：首先，全行業增加總利潤和稅金高達至44％，高於的產量增加了20個百分點;出口34％的增長在高於進口的增加;商用車產量增長26％，乘用車增長3個百分點，高於26個百分點。
連續九年快速發展的中國汽車產業。 2006年，被稱為產品年，中國私人汽車消費增長了40％。在全國范圍內，小排量汽車或位移超過2升的大排量汽車，其銷售增長在60％至80％的。加入WTO後，中國汽車需求量急劇增長。 2005年，中國的汽車生產和銷售570??7700和5758200，比去年同比增長分別為12.56％和13.54％。中國的汽車產量在2007年達到8882400人，較上年同比增長22.02％，成為世界第三大國的量產車。人們的購買慾望，汽車，使中國成為世界上第二大汽車銷售市場。在良好的條件下生產和銷售之間的聯系，在每月的汽車生產和銷售均超過90％，整個汽車行業呈現出良好的發展勢頭。
4。國內汽車行業還存在不少問題。我們應該清醒地認識到，中國的汽車產業的蓬勃發展，老問題仍然沒有得到解決，新的問題又出現了，因此，有許多問題值得我們高度重視。進口車強行搶占國內市場，低的汽車有能力的自主創新，油價高企，環境污染，汽車行業，大，小而散，亂，差的企業的核心競爭力「，應該引起我們的政府部門，企業管理人員，市場經營者和消費者帶來更多的思考，更好的環境，我們如何進入汽車生活時代。
三，財務分析顯示
根據江鈴汽車2006至2008年年度財務報告，注冊會計師審計報告，所獲得的信息通過其他公開渠道，本公司的財務分析，財務分析報告。方法是：
1.2006-2008年，公司嚴格按照「公司法」，「公司治理准則」，「深圳證券交易所股票上市規則，上市公司章程指引」江西上市公司治理專項活動的要求，進一步推動其管轄范圍內， 「和其他有關法律，法規的規定，不斷提高本公司的企業管治水平。
江鈴汽車的董事會，董事會，監事會及董事，監事，高級管理人員，以確保2006-2008年度的年度財務報告不包含任何虛假記載，誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性，准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
江鈴汽車羅兵咸永道會計師事務所出具了標准無保留意見的審計報告。
因此，江鈴汽車股份有限公司2006年至2008年的會計資料及其他相關資料比較，在所有重大方面反映了公司的財務狀況，經營成果和現金流量，沒有必要作出調整。
四，主要財務數據分析
（A）企業償債能力分析
1短期償債能力分析
短期償債能力比率2008年2007年2006年
流動比率1.93 1.56 1.64
速動比率1.28 1.18 1.33
流動比率分析：江鈴汽車06-08年的流動比率分別為1.64,1.58,1.93。如前所述，在2006年，被稱為年，該公司的產品生產能力，銷售能力大幅增加。流動比率略有下降，2007年，由於在汽車行業激烈的競爭，並削弱了該公司賺取現金的能力。在2008年全球金融危機的影響，出口減少庫存的數量相比2007年增加了1918萬元，應收賬款在2007年相比減少了4166萬元，因此，增加的流動比率流動比率為1.93，增加銷售，減少庫存積壓的原因。根據西方的經驗，一般認為，該比率被保持在約2更合適，江鈴汽車公司的流動比率是比較合理的。
速動比率分析：流動性就可以快速評價企業流動資產變現支付流動負債能力的指標。 06-08年，在較小的程度上，速動比率變化的比例保持在1以上，顯示出強大的企業短期償債能力。
長期償債能力分析
長期償債能力比率2008年2007年2006年
資產負債率30.40 40.97 39.53
負債對股東權益比率44.75 71.14 68.10
由於銷售額減少所造成的經濟危機的影響，在2008年與前兩年相比，資產負債率分析：2008年資產負債率較低，產能，采購原材料，以減少減少。可以看出，從應付資產負債表，2008年比2007年減少了3244萬元，變化不大，在其他會計科目金額。一汽2008年的資產負債率為34.67％，47.59％，東風汽車，最新一期的行業平均水平的65.95總的來說，江鈴汽車的資產負債率保持在一個較低的水平。對於債權人，更高水平的保護自己的利益。對於企業經營者，企業可以通過擴大借貸規模，財務杠桿收益，所以，債務融資的比例，適當的提高。
負債對股東權益比率分析：負債對股東權益比率是股東權益保護的長期債務水平，以評估長期償債能力的企業，比值越小，級別越高的點保護的索賠所有者權益。相對於2008年東風汽車負債對股東權益比率為264.46％和100.83％，長安汽車負債權益比，高層次的江鈴汽車債權人的保護。綜合資產負債率分析及負債對股東權益比率分析，江鈴汽車資產管理的更高層次的。
（B）營運能力分析
公司運作2008年2007年2006年
應收賬款周轉率40.26 34.66 44.43
應收賬款周轉天數8.94 10.39 8.10
存貨周轉率6.91 8.70 9.53
存貨周轉天數52.11 41.38 37.78
江鈴汽車等汽車公司2008年的經營能力
江鈴汽車，東風汽車，長安汽車，江淮汽車經營能力指標
應收賬款周轉天數8.94 14.76 23.88 11.70
存貨周轉天數52.11 54.73 78.18 22.90
從上面的數據表明，小的變化中,06-08，江鈴汽車，應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數，存貨周轉天數逐漸增加。這是因為，一方面由於2007年行業競爭加劇，2008年經濟危機的影響，造成的庫存積壓。江鈴汽車的特殊性，主要產品的江鈴輕型卡車，商務車和皮卡以及福特，不像汽車產品，概率較低的信貸和信貸消費年的應收賬款周轉更加頻繁。相比其他車的江鈴汽車產品的特點，結合工作能力的指標，你可以學到江鈴能力，配置和使用的資源，操作條件和管理水平高，發展前景。
（3）企業盈利能力分析
從圖中可以獲知，該公司的每股收益是呈上升趨勢,06-08，分別為0.73元，0.88元和0.91元。每股收益的大小反映股份公司的盈利能力，較高的每股收益，該公司的盈利能力越強。下表顯示了2008年的幾家汽車公司的盈利能力指標，通過對比，我們發現，江鈴汽車，突破2008年的每股盈利，公司盈利能力強。
江鈴汽車，東風汽車，長安汽車，江淮汽車的盈利能力指標
凈利潤增長（％）3.31 -96.34 -34.14 -82.63
股東權益回報率（％）19.36 0.32 6.03 1.42
每股收益（元）0.91 0.01 0.16 0.04
凈資產收益率的比例是整個企業的平均凈利潤和股東權益的一段時間，是衡量企業盈利能力的指標。作為一種方法來提高股本回報率是提高資產利用的效率。此前有分析經營能力的公司，公司的存貨周轉天的賬目賬款周轉天數是優於其他企業小，更高的使用公司的資產狀況和經營管理水平，並因此使的公司回報股東權益遠在其他汽車公司，並的方法來提高股本回報率不會增加財務風險。
受此影響，在席捲全球經濟危機的影響，在2008年，全國汽車銷售市場的低迷，銷售利潤大幅縮水。江淮汽車，長安汽車凈利潤比上年同期，甚至降低82.63％和96.34％。這樣的經濟背景下，江鈴汽車行業是不可避免的。該公司2006年凈利潤628931200元，759158100元凈利潤在2007年，形勢嚴峻的2008年，該公司仍實現了利潤增長，凈利潤784315100元，但增幅明顯低於2007年的。在汽車行業的凈利潤都出現了負增長的情況下，公司能夠實現利潤的小幅增長，??反映了公司強大的運營能力。
會計報表結構分析
（一）資產負債結構分析
1。資產
小尺度的變化，在總資產的06-08年的程度，近三年來，在一個穩定的工作。 07相比，2006年的資產規模增加了16.93％，08減少資產規模在2007年的基礎上的穩定的經營資產規模在擴大。資產類科目，資產，流動資產比例達到50％以上，短期的償債能力，財務風險，也說明了公司的盈利能力。在流動資產中，貨幣資金的比例，其次是股票，這是汽車產品的特點和銷售模式的原因
到2006年底，總資產為5237681567美元，比2005年增加了573961231美元，同比增長12.31％，同比增長16.93％相比，2007年至2006年的資產規模，我們可以說，企業在06-07多年的快速發展。 06-07年的增長，從2005年年底的總資產為流動資產，在2006年底2948750309美元至3221771295美元，2007年年底，流動資產總額為3614832868美元，分別同比增長9.26％，12.20％，穩定的市場增長的江鈴汽車產品已經在市場上的品牌知名度。已知的產品2006年，江鈴汽車貨幣資金達到2168224597美元，，占應收228562010美元的。這一增長趨勢一直延續到2008年上半年，一致的。 06-07年的建設規模相應的擴展正在進行中，2006年建設的進展437389147美元，，在2007年660651564美元，以提高公司未來的產能。
2008年較上一年度資產規模下降。在2008年上半年，該公司繼續前兩年的發展趨勢。貨幣資金比上年同期的28.25％，35.51％，減少應收賬款減少。 2008年的資產由於庫存比上年增長191796344美元，略有增加。結果從分析的角度來看，公司資產的快速增長，但經濟背景的影響，在2008年的增長速度會受到影響。
2。負債方
企業償債能力分析，我們知道，資產負債率水平是比較低的。負債類科目，流動負債的份額佔了大部分，一個非常小的比例長期負債。流動負債，應付賬款比例近60％，該公司是一個很好的利用短期負債融資快速，靈活，成本低的優點。
到2006年底，總負債的2060160143美元，總負債2509066138美元，在2007年和2007年比2006年增加了448905995美元，同比增長21.79％，其他應付款增加主要是由於數額較大。截至2008年底，總負債2127611572美元的，比上年減少15.20％，主要的原因也是其他應付款項減少所致。
從上面的分析表明，該公司的顯著增長，2007年的負債有所下降，但在2009年
（B）的收益表結構分析
從圖中可以看出該公司的收益表，主營業務成本呈上升趨勢，三年內的財務成本是負的貨幣基金，有更多的資金力量雄厚。營業外支出呈逐年下降的趨勢。 2008年營業收入激增160186847元比2007年增加，主要是期內，該公司已收到1.64億元的南昌小藍經濟開發區撥付的扶持資金，使這個問題上，公司的非經營性收入大幅增加最終導致目前的結果超出了預期。作為一個重要的推動力，促進江鈴汽車上半年凈利潤同比增長32％，凈利潤增長在2008年的營業收入。由於經濟危機的影響，在2008年下半年進入新的競爭對手和新產品，以及新產品計劃項目，以促進和產能擴張在下半年的費用處理將繼續保持高位運行，利潤總額增長程度較輕。總體而言，公司利潤總額和凈利潤保持穩定，在過去三年中，呈現出穩定的性能。
（C）現金流量分析
經營活動產生的現金流量
2006至08年每年銷售的商品和服務收取的現金流量如下：8564341713美元9159752737美元9766172643美元的銷售能力是相對穩定的。經營活動產生的現金流量是1156727194美元，842641800美元，182077762美元，有較大的變化，主要是由於購買商品，接受勞務支付的現金逐年增加，07,08年增長10.47 ％和17.51??％，分別與去年同期相比。
2，投資活動產生的現金流量
投資活動產生的現金流入，近三年來，分別如下：53105219美元631006373美元340191862美元2006年89.57％，與投資活動有關的現金收到; 89.00％，從2007年就可以收回投資收到的現金，其餘主要來自收到的現金投資活動有關的70.37％，2008年收回投資所收到的現金，其餘的來自處置固定資產無形資產和長期資產收回的現金收到其他與投資活動的現金。所以，從整體趨勢來看，商業投資活動現金流入主要來自投資回收。公司建立和擴大產能，資產的購建固定資產無形資產和長期資產支付的現金投資活動現金流出量的比例較大分別為91.95％，52.12％，72.01％，另一家投資支付現金現金流出總額也占相當大的比例在三年投資活動的凈現金流量是負的。
融資活動產生的現金流量
公司籌資活動產生的現金流入來自借款收到的現金。籌資活動產生的現金流入中所佔比例的現金流入總額的1.85％，0.46％，0.76％，分別。借款人相對簡單的方法，公司可以進行其他債務融資渠道，增加借款的比例，以增加公司的財務杠桿效應。
第六，該公司正在運行的評論
老錢庄股票行情網站江鈴汽車中的財務指標，同行業的情況相比，進行了全面的分析，得到了以下消息：
這些數據表明，江鈴汽車指標均高於行業平均水平，顯示出更好的性能。在一般情況下，在中國輕型商用車，江鈴汽車引進的福特汽車公司，以實現更大的飛躍的十年中高端市場的領導者。主營收入從160億美元增加至85億美元，同比增長5.3倍，年復合增長率為18％，凈利潤增長從$ 44萬到830萬億元，同比增長18.9倍，10年來，該化合物年增長率為34％的性能非常穩定。目前，公司面臨著由於成本問題，以及在高端輕客市場的鋼材價格將繼續面臨強有力的挑戰依維柯競爭對手。但是，在汽車行業利潤為導向的企業，在同一時間，他們有一個良好的計劃和產品升級能力的代表，因此，新產品的開發和推出將是未來可能的利潤亮點，企業發展和增長趨勢將繼續進行。
七，存在的問題和改進建議
江鈴汽車具有較好的經營管理水平，但也有一部分的問題。首先是資產負債率水平低，也就是借用該公司的資產。從運營商的角度，他們最關心的是在充分利用借入資本對企業的好處，同時盡量減少金融風險。適當提高債務水平，擴大在可抵扣的稅前成本，並充分發揮財務杠桿效應。也可以從該公司的籌款活動，在一個單一的公司的融資渠道，少募集資金。因此，該公司可能會適當擴大債務融資水平，增加債務融資渠道，如發行債券，融資租賃，充分發揮財務杠桿的效率。其次，原材料價格的上升，該公司的成本也呈明顯上升趨勢，制約著改善公司的利潤水平。未來的汽車行業，發動機的性能需求將繼續改善的行業，競爭的加劇，更低的油耗，出色的環保是一個發展趨勢，如何有效地控製成本，將決定該公司未來的盈利能力。公司應改進生產工藝，降低製造成本，提高生產和管理，促進運行質量和效益穩步提高;優秀的產品開發，縮短開發周期，加強產品改進，積極推進健全和有效的營銷策略，以擴大市場份額。我相信正確的策略，該公司的指導下，可以長足的發展。

❹ 中國青旅實業 是央企嗎

假央企，可以搜一下 田寶悅事件，查一下該公司股權。

❺ 2012電大財務報表分析網上答題答案歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅）

1.流動比率又稱運營資本比率，是衡量企業短期償債能力的一個重要的財務指標。這個比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障也越大。一般而言，流動比率在2:1左右比較合適。由表一，我們可以看出：江鈴汽車公司2008年－2010年的流動比率分別是1.90,1.70,1.70。這些數據相對來說都好。可為什麼2009-2010年的流動比率較2008年下降呢？我們從2009-2010年得四大報表中不難看出：2009-2010年江鈴汽車公司的流動資產較2008年有所下降，尤其在應收賬款上。
但是，過高的流動比率也並非好現象。因為流動比率越高，可能是企業滯留在流動資產的資金過多，未能有效地加以利用而造成的。
2.速動比率因其剔除了變現能力差的存貨，而較流動比率更進一步地反映了企業的短期償債能力。速動比率越高，說明企業的短期償債能力越強。根據表一的相關數據，我們可以看出：2008-2010年的速動比率呈逐年上升的趨勢，這也間接地說明了企業的短期償債能力正在逐年增強中。一般而言，速動比率在1:1這個范圍內比較合適。我們知道江鈴汽車公司2008-2010年度的速動比率是1.28,1.36,1.39，這都屬於正常范圍內。從四大表表中我們可以看出：2008-2010年江鈴汽車公司的應收賬款下降了，企業的大部分賬款都已經收回，並沒有使之成為壞賬，因而速動比率提高了。
3.資產負債率又稱資產比率或舉債經營比率，它反映企業償還債務的綜合能力，通俗一點就是：企業的資產總額中有多少是通過舉債而得到的。這個比率越高，企業償還債務的能力就越差；反之，亦然。根據表一，我們不然看出：2008-2010年江鈴汽車公司的資產負債率分別是：30.39%，40.36%，44%。這就表明：2008年，江鈴汽車公司的資產中有30.39%是來源於舉債。而2009-2010年該公司的資產負債率較2008年是上升的，這說明江鈴汽車公司在2009-2010年上市發行的股票較2008年有所增長。盡管應收賬款逐年下降，但是趕不上江鈴汽車公司發行股票的速度。
對於資產負債率，企業的債務人、股東和企業經營者往往是從不同角度來評價的。
（1）從債權人的角度來看，他們最關心的是其帶給企業資金的安全性。如果資產負債率比較高的話，說明在企業的全部資產中，股東提供的資本所佔的比率太低。這樣一來，企業的財務風險就主要由債權人來承擔，其貸款的安全性也缺乏可靠的保證。所以，對於債權人來說，他們希望企業的資產負債率低些好；
（2）從企業經營者的角度來看，其主要關心的是企業的盈利，同時也估計到企業所承擔的財務風險。資產負債率不僅反映企業長期財務狀況，也反映著管理當局的進取精神。如果企業不利用舉債經營或負債比率很小，說明企業比較保守資本運營能力差。從這一點上說，江鈴汽車公司2008-2010年得資產負債率也反映了該公司經營者穩步控制風險的能力，以及該公司走向自由競爭化的趨勢；
（3）從企業的股東角度來說，其最關心的是投資的收益。如果企業的收益低於資產報酬率，股東就可以通過舉債經營來獲得更多的利潤。一旦資產報酬率低於資產負債率，股東將撤資。

三、營運能力分析

表二：江鈴汽車公司2008-2010年度營運能力對比
財務指標 2008年 2009年 2010年
營業周期 92.37 91.35 87.96
存貨周轉率 6.91％ 7.28％ 9.37％
應收賬款周轉率 40.26％ 89.10％ 135.21％
流動資產周轉率 2.54％ 2.46％ 2.35％
總資產周轉率 1.42％ 1.46％ 1.61％

圖二：江鈴汽車公司2008-2010年度營運能力對比

1.存貨周轉率說明了一定時期內企業存貨的周轉天數，它是用來測量企業存貨的變現速度，衡量企業的銷售能力及存貨是否過量的指標。同時，存貨周轉率也反映了企業的銷售效率和存貨的使用效率。在正常的情況下，如果企業經營順利，存貨的周轉率越高，說明存貨周轉得越快，企業的銷售能力越強，運營資金佔用在存貨上的比例也會越少。從表二中，我們可以看出：2008-2009年，這三年江鈴汽車公司的存貨周轉率分別為6.91,7.28.9.37，且有逐年增長的態勢。從四大報表上來看，主要的原因是營業成本的逐年上升，這也反映出近三年來，江鈴汽車公司的銷售有了一定的發展。雖然說存貨的周轉率越高，企業的銷售能力越強。但是，存貨周轉比率太高的話，也從側面反映出：江鈴汽車公司的存貨水平低等問題；
2.應收賬款周轉率是評價應收賬款流動性大小的一個重要的財務比率，它反映了企業在一個會計年度內應收賬款的周轉次數。我們一般這樣一個比率，去分析企業應收賬款的變現速度和管理效應。這一比率越高，說明企業催收賬款的速度越快。這不僅可以減少壞賬的損失，而且可以提高資產的流動性，增強企業的短期償債能力，在一定程度上彌補流動比率低的不利影響。由表二我們可以得出：江鈴汽車公司這三年的應收賬款周轉率分別為：40.26，80.10，135.21。江鈴汽車公司2009年的應收賬款周轉率較2008年增長一倍，2010年較2009年增加0.8倍。這說明江鈴汽車公司催收賬款的速度很快，當然這在四大報表（資產負債表）中應收賬款會計科目中可以得以體現：2008-2010年該公司應收帳款逐年下降。
3.總資產負債率，又稱總資產利用率，它是用來分析企業全部資產的使用效率的重要指標。從表二中，我們可以看出：江鈴公司近三年的總資產負債率一直比較低，且保持在1%-2%范圍內。這是不正常的，說明江鈴汽車公司在利用其資產進行經營的效率較差，已經影響到江鈴汽車公司的獲利能力了。這時候，該公司採取措施來處置資產，提高資產的利用效率。

四、獲利能力分析

表三：江鈴汽車公司2008-2010年度獲利能力對比
財務指標 2008年 2009年 2010年
銷售凈利率 9.13％ 10.12％ 10.86％
營業利潤率 8.59％ 11.85％ 12.95％
總資產報酬率 12.98％ 14.81％ 17.53％
凈資產報酬率 20.20％ 23.22％ 30.59％
凈資產收益率 19.35％ 21.80％ 27.93％
每股收益 0.91％ 1.22％ 1.98％
市盈率 9.23％ 18.84％ 13.91％

圖三：江鈴汽車公司2008-2010年度獲利能力對比

1.銷售凈利率說明了企業凈利潤占銷售的比例，它是評價企業通過銷售賺取利潤的能力。該比例越高，表明企業通過擴大銷售獲取手裡的能力越強。從表三當中，我們可以看出：較2008年，2009年的銷售凈利率有1%的增長，但在2010年則停止了這樣的增長勢頭。這可能是因為2008年經濟危機過後，人們對汽車的需求上升有關。當然，也和該公司的市場銷售者們有關。
2.營業利潤率作為考核公司獲利能力的指標，是因為它不僅反映全部業務收入與和直接相關的成本、費用之間的關系，還將期間費用納入支出項目。從上面的表和圖中可以看出：江鈴汽車公司這三年的營業利潤分別是8.59，11.85，12.95。這說明江鈴公司這三年的利潤正在增長中。其中尤以2008-2009年增長最快。就像前文提及到的，正是因為2008-2009年該公司的銷售凈利率增長明顯，才間接地使得江鈴汽車公司在該期間內營業利潤率的上升。
3.總資產報酬率又稱總資產收益率、總資產利潤率，主要是衡量企業利用資產賺取利潤的能力。由上表可知：江鈴汽車公司這三年的總資產報酬率分別是：12.98，14.81，17.53。若以2008年得數據來看，其表明：江鈴汽車公司每100元的資產可以賺取12.98的利潤。很顯然的，該總資產的報酬率越高，說明該企業的獲利能力越強。站在投資者的角度來看：當然希望江鈴汽車公司的總資產報酬率越高越好。這是因為如果江鈴汽車公司的總資產報酬率偏低，意味著投資者要獲得相同的利潤，就得投資更多的資金。從某種意義上來說，企業的總資產報酬率較低與其自身管理水平是有關系的，這也就要求企業決策者及時調整經營方針，加強經營管理，挖掘潛力，增收節支，提高資產的利用效率。

五、發展能力分析

表四：江鈴汽車公司2008-2010年發展能力對比
財務指標 2008年 2009年 2010年
凈利潤增長率
3.31％ 34.66％ 62.06％
總資產增長率 -2.62％ 39.08％ 35.49％
每股收益增長率
3.41％ 34.07％ -19.35％
每股資本公積
0.97 0.97 0.97
圖四：
總資產增長率是從企業資產總量擴張方面衡量企業的發展能力，表明企業規模增長水平對企業發展後勁的影響。由以上的表可以看出：江鈴汽車公司2008-2010年的資產增長率分別為-2.26％，39.08％，35.49％。這說明：在2008年，江鈴汽車公司的資產增長率呈現負增長，這顯然是受到了2008年金融危機的影響。直到2009年，江鈴汽車公司的經濟才開始出現復甦的景象。至於2010年增長率較2009年呈現的負增長，說明江鈴汽車公司並沒有很好地將資本轉化成利潤。

六、杜邦分析
杜邦財務分析體系以凈資產收益率為主線，將企業某一時期的經營成果、資產周轉情況、資產負債情況、成本費用結構以及資產營運狀況全面聯系在一起，層層分解，逐步深入，構成一個完整的分析體系，它能夠較好地全面評價企業的經營狀況及所有者權益回報水平，及時幫助管理者發現企業財務和經營管理中存在的問題，為改善企業經營管理提供有價值的信息。利用杜邦財務分析法進行綜合分析可把各項財務指標間的關系繪製成杜邦分析體系圖。
凈資產收益率與企業的盈利能力、資產周轉能力、成本費用結構以及流動資產和非流動資產結構等指標有著密切的聯系，這些因素共同構成一個相互依存的系統，只有把這個系統內各個因素的關系安排好、協調好，才能使凈資產收益率達到最大，從而實現股東權益最大化。執行新會計准則後，杜邦財務分析體系中涉及了一些新會計准則中新增加或單獨列示的項目，比如：營業凈利率＝凈利潤÷營業收入，其中：凈利潤＝收入總額－成本費用總額。在計算收入總額時，與舊會計准則相比要考慮公允價值變動收益及投資收益，在計算成本費用總額時要考慮資產減值損失及投資損失。又如：總資產周轉率＝營業收入÷資產總額，其中：資產總額＝流動資產+非流動資產。
在計算資產總額時，要考慮新會計准則中單獨列示的交易性金融資產、可供出售金融資產、持有至到期投資、投資性房地產、開發支出、商譽等科目。一般而言，流動資產直接反映企業的償債能力和變現能力，非流動資產反映企業的經營規模和長期發展潛力，兩者之間應有一個合理的結構比率。
下面我們就分別就江鈴汽車2008年、2009年和2010年度的財務狀況運用杜邦體系進行分析，繪制的分析圖如下所示：

圖五：江鈴汽車股份有限公司2008年度杜邦體系分析

圖六：江鈴汽車股份有限公司2009年度杜邦體系分析

圖七：江鈴汽車股份有限公司2010年度杜邦體系分析

表5：杜邦財務分析各項指標
年 度
項 目 2008年 2009年 2010年
資產負債率 30.39％ 40.36% 44%
權益乘數 1.44 1.68 2.13
營業凈利率 9.13% 10.12％ 11.23％
總資產周轉率 1.39 1.33 1.61
總資產凈利率 12.67% 13.43% 15.32％
凈資產收益率 20.20% 23.74% 24.15％
1.凈資產收益率是綜合性最強的財務指標，是企業綜合財務分析的核心，這一指標反映了投資者投入資本獲利能力的高低，體現了企業經營的目標。結合四大表可以得出：2010年較2009年凈資產收益率（23.74%）多出0.41個百分點，而2009年凈資產收益率比2008年（20.20%）增長為17.52%
分析：凈資產收益率較高，說明企業所有者權益的盈利能力較強。影響該指標的因素，除了企業的盈利水平以外，還有企業所有者權益的大小。對所有者來說，該比率較大，投資者投入資本盈利能力較強。在我國，該指標既是上市公司對外必須批露的信息內容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據。
2.權益乘數是反映企業資本結構的指標，也是反映企業償債能力的指標，是企業資本經營，即籌資活動的結果，它對提高凈資產收益率起到杠桿作用。結合企業的四大報表，我們可以計算出權益乘數，從上表中可以看出2010年較2009年的權益乘數（1.68）多出0.45個百分點，2009年比2008年（1.44）的增幅達到16.67%。
分析：權益乘數保持在1.5左右的水平，因此構成凈資產收益率下降的主要原因； 2009年與上一年相比，負債程度在降低。權益乘數越大，則說明投資者所投入的一定量的資本在企業生產經營中運營的資產越多，即負債比率越高，投資者越易取得財務杠桿效應。代表公司向外融資的財務杠桿倍數也越大，公司將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。
杜邦分析法畢竟是財務分析方法的一種，作為一種綜合分析方法，並不排斥其他財務分析方法。相反與其他分析方法結合，不僅可以彌補自身的缺陷和不足，而且也彌補了其他方法的缺點，使得分析結果更完整、更科學。

七、江鈴汽車公司今後發展建議
江鈴汽車有著較好的經營管理水平，但也存在一部分問題。首先是資產負債率水平較低，即公司資產中來自於舉債的部分小。從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資本給企業帶來好處的同時，盡可能降低財務風險。負債水平的適當提高，能擴大稅前費用抵扣，充分發揮企業財務杠桿效應。從公司的籌資活動中也可看出，公司籌資的渠道單一，且籌集的資金較少。因此，公司可適當擴大債務融資的水平，並增加債務籌資的渠道，例如發行債券、租賃融資等，以充分發揮財務杠桿效益。其次，隨著原材料價格的上漲，公司的成本也呈不斷上升的趨勢，制約了公司利潤水平的提高。未來汽車產業對發動機性能要求將不斷提高，行業競爭加劇，降低油耗、突出環保是汽車發展的趨勢，企業如何有效的控製成本將決定公司未來的盈利能力。公司應提高生產技術降低製造成本，改善生產經營，促進經營質量和效益穩步提高；突出產品研發，縮短研發周期，強化產品改進；積極推進穩健、有效的營銷策略，擴大市場佔有率。在正確的策略指導下，相信公司能得到長足的發展。

❻ 歌華有線，江鈴汽車，青島海爾，萬科A，中青旅，這5個上市公司中，做財務分析報表，誰能幫我下，謝謝！

2012年電大網上作業財務報表分析1.2.3.4、5（歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅)已經發你郵箱，保證及格.