預期理論算債券售價

Ⅰ 債券的實際價格和理論價格該怎麼求

例如:某公司按面值100元平價發行5年期公司債券,到期還本。那麼投資者購買該債券第一年獲息10元、2年:10元，3年:10元，4年10元，5年110元(連本帶息)。則該投資者如果連續5年都一直持有該債券的話，總的獲得利息是50元。又假如該投資者在第2年裡把該債券拿到二級的債券市場交易(交易所)。那麼該投資者的報價有2種方式:A種:全價報價，連本100元和4年利息40元一起算在裡面的報價;B種:凈價報價，高於100(面值)或低於100(面值)。我想請問的是:無論哪種報價，該債券的剩餘期限是4年，所以利息還有40元。本金還有100元，所以該債券的理論價值(或說理論價格)是140元。(1)所以全價報價的市場買賣價格應該在140元以下吧!(因為整張債券就值140元)，那別人要賺錢肯定要出一個小於140元的價錢來買吧!(2)而凈價報價只能是小於100的報價，再加上40元的應得利息應該也是要小於140元才對吧!假入第二個投資者在第二年裡從第一個投資者那裡買到該債券之後一直持有到第5年還本付息。例如:全價報價報出:139元、138元、137元、136元、135元…………(反正不能大於140元);凈價報價:99元、98元、97元、96元、95元…………元。我能否這樣理解?

Ⅱ 債券價格的理論轉讓價格計算式為：債券票面金額×（1+票面利率×實際持有期限） 但是還有一個公式！

1.一般來說計算的是現值，但是更多的時候現值是由市場給予的，也就是市場給你的』交易價『作為現值，求』收益率『（i）,比如說某公司債券面值100，年利率5%，到期5年，市場價95，求其實際收益率

2.復利：就是假設所有獲得的利息都可以在同一利率環境下再投資，比如按你的公式算， 一年後的C1,和兩年後的C2 等等都可以有條件在i不變的情況下進行再投資。實際收益率包含了』再投資收益『，所以用復利公式進行收益計算，實際上，現金給付票息的債權通常會面臨』再投資『風險，也就是票息不能找到同樣的利率的投資機會，導致最終實際收益弱於預期，而測量再投資風險的公式是可以通過票息現金流的'Duration'和『凸性』(Convexity)來進行測量的。

Ⅲ 如何計算債券的理論發行價格

麻痹的找半天找不到關閉問題的按鈕，逼老子開小號！

Ⅳ 關於債券價格確定的說法

債券價格通常受到許多因素的影響，但債券價格並不是固定的。在一個稀缺最昂貴的世界裡，只有永恆的供求關系，永遠沒有固定的價格。

1、具有償還期的債券的未償還期越短，債券價格越接近其最終價值(交換價格)M(1+rN)，因此債券的未償還期越長，價格越低。 此外，償還期越長，債券發行人面臨的風險越大，債券價格越低。

2、債券的名義利率也是債券的名義利率 債券的名義利率越高，到期收益率就越大，因此

3、債券的售價就越高。投資者的利潤預期債券投資者的利潤預期(投資回報率)隨市場利率而變化 如果市場利率高，投資者的利潤預期也會高，債券價格也會下跌。 如果市場利率下降，債券價格將上升。 這在債券發行時最為明顯。

4、公司聲譽如果發行人有很高的信用評級，債券的風險很小，所以它們的價格很高 然而，如果信貸水平低，債券價格就會低。 因此，在債券市場上，對於其他條件相同的債券，國債價格一般高於金融債券，金融債券價格一般高於企業債券。

Ⅳ 關於債券的一些概念，市場利率、預期收益率、到期收益率有什麼區別還有債券的定價是指價值還是價格呢

這三個收益率是用在不同的地方的：
1. 市場利率是指市場要求的平均收益率，也就是市場使用資金的成本。
2. 預期收益率是指投資前預計或期望的收益率，一般是說多少概率下，會有這個預期收益率。
3. 到期收益率是指買了債券後，一直持有到債券到期還本，連同利息和買賣價差計算出來的實際收益率，這個收益率一般不會等於債券票面利率。

債券定價是指債券的價格，一般如果不考慮信用風險（就是不還本）的話，債券的理論價值是未來利息和本金的折現值。

Ⅵ 債券價值分析都有哪幾種方法

債券估值是決定債券公平價格（Fair value）的過程。和其它的資本投資一樣，債券的公平價格是它將來預期現金流的現值。因此，債券公平價格是債券的預期現金流經過合適的折現率折現以後的現值。

估價原理
債券估值的基本原理就是現金流貼現。
（一）債券現金流的確定
（二）債券貼現率的確定
債券的貼現率是投資者對該債券要求的最低回報率，也叫必要回報率：
債券必要回報率=真實無風險利率+預期通脹率+風險溢價
債券估值模型編輯
根據現金流貼現的基本原理，不含嵌入式期權的債券理論價格計算公式：
（一）零息債券
零息債券不計利息，折價發行，到期還本，通常1年以內的債券為零息債券。
P=FV/（1+yT）T
FV為零息債券的面值。
（二）附息債券定價
附息債券可以視為一組零息債券的組合。用（2.5）分別為每隻債券定價而後加總。也可直接用（2.4）
（三）累息債券定價
分析方向
債券報價與實付價格
（一）報價形式
（二）利息計算
1.短期債券
2.中長期附息債券
3.貼現式債券
債券收益率
（一）當期收益率
反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，不反映每單位投資的資本損益。公式為：
（二）到期收益率
債券的到期收益率（YTM）是使債券未來現金流現值等於當前價格所用的相同的貼現率。內部報酬率（IRR）。
（三）即期利率
即期利率也稱零息利率，是零息債券到期收益率的簡稱。在債券定價公式中，即期利率就是用來進行現金流貼現的貼現率。
（四）持有期收益率
持有期收益率被定義為從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益。它與到期收益率的區別僅僅在於末筆現金流是賣出價格而不是債券到期償還金額。
（五）贖回收益率
可贖回債券是指允許發行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發行的債券。通常在預期市場利率下降時，發行人會發行可贖回債券，以便未來用低利率成本發行的債券替代成本較高的已發債券。
債券的風險結構與期限結構
（一）利率的風險結構
不同發行人發行的相同期限和票面利率的債券，其市場價格會不相同，從而計算出的債券收益率也不一樣，這種收益率的區別為利率的風險結構。
（二）利率的期限結構
1.期限結構與收益率曲線。
2.收益率曲線的基本類型
3.利率期限結構的理論
利率期限結構理論就是基於這三種因素分別建立起來的。
1.市場預期理論（無偏預期理論）
2.流動性偏好理論
3.市場分割理論

Ⅶ 息票債券的理論發行價格的計算題

發行價就是現值，設為P。那麼P=1000*5%/(1+4%)+1000*5%/(1+4%)^2+1000*5%/(1+4%)^3+1000/1+4%)^3
^2表示2次方，^3表示3次方。
也就是說票面利息是1000*5%，它每一年付一次折現到現在的時點和第三年票面價值折現到這一年，就是理論發行價格了。

Ⅷ 債券理論價值

債券價值是指進行債券投資時投資者預期可獲得的現金流入的現值。債券的現金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售時獲得的現金兩部分。當債券的購買價格低於債券價值時，才值得購買。

債券價值
債券價值的計算公式因不同的計息方法，可以有以下幾種表示方式。
1.債券估價的基本模型
典型的債券是固定利率、每年計算並支付利息、到期歸還本金。
2.其他模型
(1)平息債券
平息債券是指利息在到期時間內平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
平息債券價值的計算公式如下：
平息債券價值=未來各期利息的現值+面值(或售價)的現值
【提示】如果平息債券一年復利多次，計算價值時，通常的方法是按照周期利率折現。即將年數調整為期數，將年利率調整為周期利率。
(2)純貼現債券
純貼現債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現金支付，因此也稱作"零息債券"。
(3)永久債券
永久債券是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。優先股實際上也是一種永久債券，如果公司的股利支付沒有問題，將會持續地支付固定的優先股息。
(4)流通債券
流通債券，是指已經發行並在二級市場上流通的債券。
流通債券的特點是：(1)到期時間小於債券的發行在外的時間。(2)估價的時點不在計息期期初，可以是任何時點，會產生「非整數計息期」問題。
流通債券的估價方法有兩種：
(1)以現在為折算時間點，歷年現金流量按非整數計息期折現。
(2)以最近一次付息時間(或最後一次付息時間)為折算時間點，計算歷次現金流量現值，然後將其折算到現在時點。無論哪種方法，都需要用計算器計算非整數期的折現系數。

Ⅸ 債券的理論價格與市場價格區別

（1）債券的價格確實不可能高於140元，因為未來現金流只有140元。
（2）凈價交易指的是不計當期利息的報價，不是不計未來利息的報價。
比如說：你這張債券是6月1日付息的。那麼凈價交易的價格是不包括6月1日到交易發生時那段時間的應計利息的，這個應計利息絕對不會超過10元。當6月1日付息日到來時，應計利息歸零。如果在12月1日雙方發生凈價交易，價格是99元，則實際交割的金額則要加上半年的應計利息5元。如果是全價交易，則價格直接就是104元。
另外，「該債券的剩餘期限是4年，所以利息還有40元。本金還有100元，所以該債券的理論價值是140元」這句話是錯誤的。債券的價格應該等於未來現金流的折現值，而不是未來現金流本身。
折現率就是債券的到期收益率。如果債券的全價為140元，則意味著到期收益率為0，是沒有人會為沒有回報的投資而付錢的。
正確的債券凈價演算法應該先確定債券的到期收益率，和債券剩餘期限。
設該債券的到期收益率=12%
債券剩餘4年，面值100元，利息10%
債券凈價= 第一年現金折現+第二年現金折現+第三年現金折現+第四年現金折現
=10/1.12+10/1.12^2+10/1.12^3+110/1.12^4
=93.93
設該債券的到期收益率=8%
仍然是這張債券。
債券凈價= 第一年現金折現+第二年現金折現+第三年現金折現+第四年現金折現
=10/1.08+10/1.08^2+10/1.08^3+110/1.08^4
=106.65

債券的到期收益率指的是以該價格購入該種債券，並持有到期之後獲得的年化收益率（假設沒有違約）。到期收益率是對市場風險偏好，債券評級的最佳詮釋。
收益率越低，表示市場風險偏好越低、債券評級越高、債券價格越高。
收益率越高，表示市場風險偏好越高、債券評級越低、債券價格越低。

Ⅹ 什麼是債券的理論價格，怎麼計算

債券理論價格就是：根據此債券的票面利率和到期日，然後按無風險收益率倒推出來的債券價格。而實際價格受資金供求和人們對通脹的預期而與理論價格常有較大差別。