平價發行債券無論計息方式怎樣

❶ 為什麼債券只要平價發行，它的票面利率就跟到期收益率相同

1. 數學推導上，將債券定價公式裡面每期付息用cP來表示，c為息票率，P為面值；同時將到期收益率用y來表示，公式左側定出的價格也用P表示（因為平價發行債券價格與面值相同）。這樣你把債券定價公式兩邊用等比數列求和公式之類的簡單整理下，就可以得出c=y。

2. 經濟含義上，平價發行債券發行時息票率就是根據採用一定方式得到的市場利率確定的。市場利率就是你計算時用來折現的到期收益率，當息票率等於到期收益率時你把c=y帶到定價公式里肯定得到價格等於面值，也就是說本質上數學上的關系就決定了平價發行的債券票面利率和到期收益率相同，同時如果票面利率等於到期收益率那定出來的必然是平價。不知道這樣解釋你明白了么？
   

❷ 按計息方式分類，債券有哪種類型

按是轉換可否劃分：可轉換債券、不可轉換債券。按付息的方式劃分：零息債券、定息債券、浮息債券。按是否能夠提前償還劃分：可贖回債券、不可贖回債券。按償還方式不同劃分：一次到期債券、分期到期債券。按計息方式分類：單利債券、復利債券、累進利率債券。按債券是否記名分類：記名債券、無記名債券。按是否參加公司盈餘分配分類：參加公司債券、不參加公司債券。按能否上市分類：上市債券、非上市債券。零息債券是指以貼現方式發行，不附息票，而於到期日時按面值一次性支付本利的債券。

可贖回債券，一種債券，它的發行人有權在特定的時間按照某個價格強制從債券持有人手中將其贖回。也譯作可買回債券。可認為是債券與看漲期權（call option）的結合體。 可贖回債券（Callable Bond），該債券的發行人被允許或被要求在債券到期日前，以事先確定的價格（通常是平價或溢價），按照債券招募說明書中所規定的方式發出贖回通知，贖回部分或全部債券。

❸ 發行應付債券的利息費用怎麼算

債券是企業依照法定程序發行的，承諾在一定期限還本付息的有價證券。債券一般標明面值、利率和期限。發行債券首先要確定發行價格。債券的發行價格與債券的票面利率和市場利率之間的差異有著十分密切的關系(市場利率一般以銀行存款利率為主要依據)。一般情況下，債券的票面利率高於、等於、低於市場利率時，則債券的價格高於、等於、低於債券的面值。

如果只考慮債券票面利率與市場利率的差異這個因素，不考慮其他因素，則分期付息到期一次還本的債券的發行價格由兩部分組成：按市場利率計算的本金(面值)現值和按市場利率計算的年金現值。

例：企業於上年12月31 發行債券(與購建固定資產無關)，面值20萬元，期限5年，票面利率8％，市場利率10％，該債券每年付息1次，到期還本，則：

債券價格=20萬元×O.62092+20萬元×8％×3.7907=184835元

如果按上述方法確定價格，則無論是溢價發行，還是折價發行，債券發行人實際支付的利息(即票面利息加上折價或減去溢價)和市場利息一致。從這個意義上講，實際利息就是市場利息。

❹ 為什麼當以一次還本付息的方式的債券，即使發行的票面利率與市場利率相等，也不是平價發行

若一次還本付息的方式的債券期限是一年期的，其發行的票面利率與市場利率相等也是平價發行，但超過一年以上的的確不是平價發行，最主要原因是債券市場大部分債券都是以每年固定付息一次為主流的，這使得計算債券的價值時採用的方法都是以復利計算的方式為主，故此一般債券投資在利用市場利率計算債券價值時都是慣性採用復利計算方式。
而發行的票面利率與市場利率相等時，債券是平價發行也是基於復利計算方式得出來的結果。當採用一次還本付息的方式時，雖然發行票面利率等於市場利率，但由於債券的利息計算是採用單利計息的，而市場利率與債券價格之間的計算是採用復利的，導致一次還本付息方式的債券。即使發行票面利率與市場利率相等，也只能折價發行。

❺ 平價發行債券無論計息方式怎樣，票面利率都與到期收益率一致

不管是到期收益率還是必要收益率在沒有特別說明的情況下都是與票面利率計息方式相同的，即如果票面利率是復利計息的，那麼在折現時復利折現，如果票面利率是單利計息的，那麼在折現時單利折現;在沒有特別說明的情況下，平價發行的債券其必要收益率等於票面利率;平價購買的債券其到期收益率等於票面利率。 預期報酬率指的是投資後，根據各種可能獲得的報酬情況計算得出的加權平均報酬率;最低報酬率指的是根據投資風險，投資人要求得到的報酬率的下限;市場利率指的是由資金市場的供求情況決定的利率;投資人要求的必要收益率指的是投資人要求得到的最低報酬率。 在債券投資中，一般認為：市場利率=債券投資人要求的必要收益率=債券投資人要求的最低報酬率 在股票投資中，股票投資的最低報酬率=股票投資人要求的最低報酬率(Southmoney.com整理)

❻ 1.平價發行，為什麼無論計息方式，票面利率都等於到期收益率

平價時,期初市場利率=票面利率=到期收益率(YTM),

在計算時,是把該債券的付款方式,配合票面利率計算出每期利息,再配合市場利率折現,得出這個平價的結果,所以A跟B的平價,票面利率=到期收益率

基本上我們在討論有效年利率的時後,很少討論到到期收益率有效年利率MBAlib

有效年利率是用來計算一個票面利息的復利效果,所以不會用他來計算YTM,

插值法是用來計算YTM,或是實際利率的,所以這時候就可以用來計算債券的IRR,

有效年利率通常用財務計算機或是真的手上沒有計算機,就用試誤法現場套了

❼ 計算到期收益率何時用有效年利率法何時用插值法下面兩題是否矛盾

假設利率Y分別為8%和9%計算上面的公式可以得出： 利率為8%=100.0016，利率為9%=96.1076 利用插值法，可以得出公式： （8%-y）/（100.0016-102）=（8%-9%）/（100.0016-96.1076） →（8%-y）/（-1.9984）=（-1%）/3.894 → 0.019984=0.31152-3.894y → y=（0.31152-0.019984）/3.894 → y≈7.5%

❽ 「平價發行」債券的含義

平價發行(At Par)也稱為等額發行或面額發行，是指發行人以票面金額作為發行價格。

平價發行在債券發行中較常見。優點是：發行者按事先規定的票面額獲取發行收入，並按既定的票面額償還本金。除按正常的利息率支付一定的債息外，不會給發行者帶來額外負擔。但是，債券平價發行要求發行者有較高的信譽，同時，債券利率必須高於銀行利率。

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如某公司股票面額為1 元，如果採用平價發行方式，那麼該公司發行股票時的售價也是1 元。由於股票上市後的交易價格通常要高於面額，因此絕大多數投資者都樂於認購。平價發行方式較為簡單易行，但其主要缺陷是發行人籌集資金量較少。

多在證券市場不發達的國家和地區採用。我國最初發行股票時，就曾採用過，如1987 年深圳發展銀行發行股票時，每股面額為20元，發行價也為每股20 元，即為平價發行。

❾ 平價發行債券如何核算

債券按面值發行時，公司收到的銀行存款與債券的面值一致，因此，在實際收到有關款項時，借記「銀行存款」科目，貸記「應付債券——債券面值」科目。例如，在例4的情況下，應編制會計分錄如下：
借：銀行存款 1 000 000
貸：應付債券——債券面值 1 000 000
2.溢價發行債券的核算
債券按溢價發行時，公司收到的銀行存款大於債券的面值，因此，在實際收到有關款項時，借記「銀行存款」科目，按面值貸記「應付債券——債券面值」科目，超過面值的部分貸記「應付債券——債券溢價」科目。例如，在例5的情況下，應編制會計分錄如下：
借：銀行存款 1 077 214
貸：應付債券——債券面值 1 000 000
——債券溢價 77 214
3.折價發行債券的核算
債券按折價發行時，公司收到的銀行存款小於債券的面值，因此，在實際收到有關款項時，借記「銀行存款」科目，按面值貸記「應付債券——債券面值」科目，低於面值的部分借記「應付債券——債券折價」科目。例如，在例6的情況下，應編制會計分錄如下：
借：銀行存款 929 765
應付債券——債券折價 70 235
貸：應付債券——債券面值 1 000 000
4.債券發行成本的核算
債券發行時，通常還會發生一些諸如債券印刷、信用評級、查賬驗證、律師咨詢、經紀人傭金、廣告等費用，我們將這些費用統稱為債券發行成本。這項費用是債券發行所必須發生的費用，是籌集資金的輔助費用。按照《企業會計准則——借款費用》的規定，因安排專門借款而發生的輔助費用，屬於在所購建固定資產達到預定可使用狀態之前發生的，應當在發生時予以資本化；以後發生的輔助費用應當於發生當期確認為費用。如果輔助費用的金額較小，也可以於發生當期確認為費用。因安排其他借款而發生的輔助費用，應當於發生當期確認為費用。這條規定包含以下幾層含義：
(1)因安排專門借款而發生的輔助費用，在所購建固定資產達到預定可使用狀態之前發生的，應當在發生時予以資本化。具體來說，不論是一次性支付的輔助費用，如發行債券的手續費，還是分期支付的輔助費用，如為已借人未劃撥款項而按期支付的承諾費，均應在所購建固定資產達到預定可使用狀態之前，於實際發生時予以資本化；在所購建固定資產達到預定可使用狀態之後發生的輔助費用，應當於發生當期確認為費用。
(2)因安排專門借款而發生的輔助費用，如果金額較小，根據重要性原則，也可以於發生當期確認為費用。
(3)因安排除專門借款外的其他借款而發生的輔助費用，應當於發生當期確認為費用。例如，安排為生產產品而借人款項所發生的輔助費用，應當於發生當期確認為費用；又如，安排為開發軟體借人款項而發生的輔助費用等，也應於發生當期確認為費用。
如果企業在發行債券時獲得了發行期間凍結資金的利息收入，則凍結資金所產生的利息收入應抵減債券發行費用，剩餘發行費用再按上述規定處理；如果凍結資金所產生的利息收人超過了債券發行費用，則將扣除發行費用後剩餘的凍結資金所產生的利息收入，視同發行債券的溢價收入，在債券存續期間於計提利息時攤銷。

❿ 平價發行債券的票面利率為什麼等於折現率

債券的價格是預期未來產生的現金流量的現值，即未來各期利息的年金現值與到期面值的復利現值之和，而這一折現率是當前的市場利率。而票面利率只能用於計算票面利息。

當市場利率等於票面利率時，債券平價發行，價格等於面值。

市場利率是投資者的平均機會成本率，也是投資者對各投資項目進行投資，平均能取得的收益率。當債券的票面利率恰好等於市場利率時，投資者投資該債券與投資市場上其他項目平均能取得的收益相同，自然只願意按照面值來購買該債券，於是債券平價發行。

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票面利率規律：

1、票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。企業債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。

2、債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力較大。如果一種附息債券的市場價格等於其面值，則到期收益率等於其票面利率。

3、如果債券的市場價格低於其面值（當債券貼水出售時），則債券的到期收益率高於票面利率。反之，如果債券的市場價格高於其面值（債券以升水出售時），則債券的到期收益率低於票面利率。