債券的資本成本率

㈠ 企業債券資金成本率的計算

公司債券資本成本計算：

一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]

【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

銀行借款資本成本

一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]

=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

融資租賃資本成本

融資租賃資本成本計算只能採用貼現模式

普通股資本成本

第一種方法——股利增長模型法

Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率

= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率

【提示】普通股資本成本計算採用的是貼現模式。

留存收益資本成本

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在於不考慮籌資費用。

㈡ 什麼是資本成本率

資本成本率是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比來表示。在公司籌資實務中，通常運用資本成本的相對數，即資本成本率。 資本成本率的種類 一般而言，資本成本率有下列種類： 1.個別資本成本率 個別資本成本率是指公司各種長期資本的成本率。例如，股票資本成本率，債券資本成本率，長期借款資本成本率。公司在比較各種籌資方式時，需要使用個別資本成本率。 個別資本成本率是公司用資費用與有效籌資額的比率。其基本的測算公式列示如下：或：式中：K —— 資本成本率，以百分率表示 ； D —— 用資費用額； P —— 籌資額； f —— 籌資費用額； F —— 籌資費用率，即籌資費用額與籌資額的比率。 2.綜合資本成本率 綜合資本成本率是指一個公司全部長期資本的成本率，通常是以各種長期資本的比例為權重，對個別資本成本率進行加權平均測算的，故亦稱加權平均資本成本率。因此，綜合資本成本率是由個別資本成本率和長期債券資本成本率這兩個因素所決定的。 3.邊際資本成本率 邊際資本成本率是指公司追加籌資的資本成本率，即公司新增一元資本所需負擔的成本。 公司追加籌資有時可能只採取某一種籌資方式。在籌資數額較大，或在目標資本結構既定的情況下，往往需要通過多種籌資方式的組合來實現。這時，邊際資本成本率應該按加權平均法測算，而且其資本比例必須以市場價值確定。

㈢ 債券資本成本公式

債券資本成本=[債券年利息（1-所得稅率）]/[債券籌資額（1-債券籌資費用率）]或債券資本成本=[債券利率（1-所得稅率）]/（1-債券籌資費用率）

債券資本成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應以稅後的債務成本為計算依據。

債務資本成本是指借款和發行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。債務資本成本是資本成本的一個重要內容，在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用。

債務資本成本是企業承擔負債所需的資金成本，如：短期借款20萬，年利率是5%，20*5%*（1－所得稅稅率）就是債務資本成本。

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㈣ 怎麼計算資本成本率

1、個別資本成本率：是某一項籌資的用資費用與凈籌資額的比率，測算公式：

K=D/(p-f)

K=D/P(1-F)

K----資本成本率，用百分數表示

D----用資費用額

P----籌資額

F----籌資費用率，即籌資費用與籌資額的比率

f ----籌資費用額

個別資本成本率取決於三個因素：用資費用、籌資費用和籌資額。

2、綜合資本成本率的測算

綜合資本成本率的測算方法，測算公式為

Kw=(式中：)

Kw ----綜合資本成本率

Kj-----第j種資本成本率

Wj-----第j種資本比例

企業綜合成本率的高低是由個別資本成本和資本結構所決定的。

(4)債券的資本成本率擴展閱讀

1、在測算公司綜合資本成本率時，資本結構或各種資本在全部資本中所佔的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決於各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎主要有三種選擇：賬面價值、市場價值和目標價值。

2、綜合資本成本率實例：

例如，ABC公司的全部長期資本總額為1000萬元，其中長期借款200萬元佔20% ，長期債券300萬元佔30%，普通股400萬元佔40%，保留盈餘100萬元佔10%。假設其個別資本成本率分別是6%，7%，9%，8%。該公司綜合資本成本率是多少？

解：綜合資本成本率=6%×20%+7%×30%+9%×40%+8%×10%=7.7%

3、資本成本率的影響因素較多。資本成本率投資的對象或客體不是非生命的物體，而是具有一定的智力、體力、精力和生命的人。所以，資本成本率投資不僅要受社會、經濟、文化、家庭的影響，更重要的是取決於個人先天的智商、偏好、行為與性格特徵等多方面的因素。因此，資本成本率投資評估中需要考察的因素就顯得更為復雜。

㈤ 求資本成本率

資本成本率：K=D/(p-f)；K=D/P(1-F)。
1、資本成本率：是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示。在公司籌資實務中，通常運用資本成本的相對數，即資本成本率。
2、賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值，如果資本的市場價值已經脫離賬面價值許多，採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性，從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。
3、按目標價值確定資本比例是指證券和股票等以公司預計的未來目標市場價值確定資本比例，從而測算綜合資本成本率。

㈥ 債券的資本成本率不等於債券的票面利率的原因

是按稅前債務成本來確定票面利率的。 不考慮發行費用， 平價發行的債券，票面利率與稅前債務成本相等。

債券資金成本率＝（債券面值×票面利率）×（1－所得稅率）/[債券的發行價格×（1－債券籌資費率）] 。

(6)債券的資本成本率擴展閱讀：

綜合資本成本率中資本價值基礎的選擇：

在測算公司綜合資本成本率時，資本結構或各種資本在全部資本中所佔的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決於各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎主要有三種選擇：賬面價值、市場價值和目標價值。

（1）按賬面價值確定資本比例

賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值，如果資本的市場價值已經脫離賬面價值許多，採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性，從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。

（2）按市場價值確定資本比例

按市場價值確定資本比例是指債券和股票等以現行資本市場價格為基礎確定其資本比例，從而測算綜合資本成本率。

㈦ 債券資本成本計算

由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--債券資本成本；Ib--債券年利息；T--所得稅率；B--債券籌資額（或稱債務本金）；Fb--債券籌資費用率（=籌資費用/籌資總額）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--債券利率。