積極爭取債券

1. 債券有什麼利弊

相對股票而言，債券首先有以下優點:1， 融資成本較低；2，具有節稅效應，因為股票分發股利是用公司所得稅稅後利潤分發的，而利息是用公司所得稅稅前收益分發的。以上兩點就構成了債券融資的財務杠桿作用，可以擴大公司的經營凈利潤，但是財務杠桿在擴大利潤的同時也將風險擴大了。
此外，債券融資還有一個非常重要的作用就是:3， 不容易使公司的控制權發生轉移，因為債券並不享有影響公司決策的投票權。
缺點呢就是:1， 需要定期的換本付息，對一個初創不穩定的公司而言，容易由於不能按期歸還本息而誘發財務風險；2，降低了公司再融資的潛在能力，因為當一個公司負債越多，那麼投資者就約缺少安全感，那麼再融資的時候投資者會要求更高的回報率，或者為了規避風險直接不投資。
暫時想到這些，你看下吧，我並不能從理論上很完善的解釋清楚。而上面的肯定也不全面，不過希望能對你有所幫助。

2. 在民法中什麼叫做主動債權什麼叫做被動債券

這是抵銷中的概念：
抵銷分為法定抵銷和約定抵銷兩種。法定抵銷，是指二人互負相同種類債務，法律規定可以使雙方債務在對等額內相互消滅的法律制度。約定抵銷是在不符合法定抵銷條件的情況下，根據合同當事人雙方的約定所發生的抵銷。
在抵銷中，提出抵銷的一方所享有的債權，稱為主動債權，被抵銷的債權，稱為被動債權。

3. 發行債卷的積極意義

發行債券的積極意義主要體現在以下幾個方面：

1. 融資規模大,期限長而且成本鎖定.企業債券期限較長，一般在5至10年；融資規模在10億元以上；成本低於銀行貸款並在存續期內鎖定，可為企業帶來長期穩定的資金規模.

2. 募集資金用途廣泛且可作為項目資本金。企業債券募集資金可用於固定資產投資、收購產權（股權）、調整債務結構和補充營運資金等，資金的使用靈活，基本不受限制。同時，債券募集資金可以用作項目資本金，具有財務桿杠效應，有利於企業進一步融資.

3. 拓展融資渠道和優化資本結構。企業債券作為我國最大的直接融資渠道，有利於降低企業對銀行貸款的依賴，拓寬企業的融資渠道，創新融資方式。同時，能夠降低公司融資成本，優化資本結構。此外，發行企業債券也可以使發行人熟悉發行程序、積累利用企業債券融資的經驗並與投資者建立良性互動關系，為以後的再次融資打下良好的基礎

4. 優化增強債卷A/B什麼意思

優化增強債卷A/B，是二級債券基金，屬於激進債券型基金，可以投資股票市場，比例上限為20%.A/B說明有A類和B類兩類份額。

基金投資目標在追求本金安全、保持資產流動性以及有效控制風險的基礎上，通過積極主動的投資管理，力爭為持有人提供較高的當期收益以及長期穩定的投資回報。

5. 進取債券是什麼

沒進取債券這種債券！只有進取型債券基金！基金有進取型基金，優先型基金，保守型，防禦型，增長型，消費型，指數型等！ 債券進取基金，積極主動配置，在降低風險的同時，去主動追求債券收益的最大化，收益效果可能比優先型以及普通的債基要高點，但是風險同樣比普通債券基金高點！債券基金風險次於股票基金，高於貨幣基金，總體來說，風險較小，收益還行！

6. 債券組合管理的積極管理

積極管理策略是積極交易證券組合試圖得到附加收益的一種策略。需要預測未來的利率走向，然後選擇債券和決定市場的時機，或者識別錯定價格的債券。主要包括如下策略：
1、應變免疫：是證券組合管理人員通過積極管理策略免疫證券組合以確保得到他們可以接受的最小目標利率（也稱安全凈收益）。如果證券組合的收益下跌到安全凈收益這一點，證券組合管理人員就要免疫該證券組合並鎖定安全凈收益。免疫收益與安全凈收益之差稱為安全緩沖。
2、橫向水平分析：使用實現復收益估計在某個投資橫向水平上的業績。投資收益由息票收入、利息上的利息和資本盈餘提供。資本盈餘又可分為時間效應和收益變化效應兩部分。
3、債券換值：是證券組合管理人員通過辨別市場中的債券是否被暫時錯誤定價，然後購買和出售同等數量的類似債券以增加債券的組合收益。通常有：
（1）替代換值：指兩種債券在等級、到期期限、息票利息付款等方面都相同，僅在特點時間由於市場不均衡、兩種債券價格不同，因此到期收益不同。應出售較低收益債券、同時購買較高收益債券。
（2）市場間差額換值：是利用債券市場的不同部門間的收益差額的預期變化進行換值。
（3）獲得純收益換值：出售較低息票率或較低到期收益或兩者兼備的債券而購買相對高的債券一獲得較高收益。
（4）利率預測換值：根據對利率的預測進行換值

7. 通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌 這句話什麼意思 怎麼理解

1. 債券的必要收益率，指的是債券必須具備的收益率程度，這樣人們才會購買。

2. 通脹讓錢不值錢，所以，人們會提高債券必要收益率的期望
   

3. 假如市場上必要收益率提高，那麼現存的這些債券，已經固定了收益率的債券，就難以滿足人們的需要，從而價格會下跌。

   
   

8. 我國的可轉換債的發展過程。

（一）投融資體制改革的總體設想

1、構建政府和市場（企業）投融資體系相結合的總體框架。投融資體制改革就是劃清企業、銀行、政府和中介組織四個方面的職能，理清相互關系，形成企業自主決策、銀行獨立審貸、政府宏觀調控、健全服務體系，發展資本市場，強化監督反饋有機協調起來的基本框架。目前的緊要任務是，從社會主義市場經濟體系在不同發育時期的不同程度出發，研究並構架一個政府與企業、銀行、中介組織協調運作的模式，政府最大程度地發揮調控能力，完善引導和服務功能。在現階段，我省的政府行為主要應包括各類法律、法規和政策的保證，現在政策的完善和新政策的爭取，投資軟硬環境的改善等。政府對各領域進行分類指導，為全社會提供純公共物品；在准公共物品領域（如基礎設施、教育衛生、科技等）盡可能引入市場機制，按市場規律建設、運營和管理，在體現公平的同時，注重體現效率；政府通過宏觀政策調控引導競爭性行業的發展，實現最大服務，最小干預。

2、構建新型投融資體系，需要進行改革的三個方面。

——培育投融資主體。政府應依據其在投融資體系中的定位，加強投融資軟硬體環境建設，將投資機會和風險逐漸讓渡給市場主體，並依法保護其合法權益。以市場為依託，明晰產權，實現企業自主決策，形成綜合考慮投融資成本和風險的決策機制，規范投融資行為，按照市場發展的要求，培育企業真正成為投融資活動的主體，實現投融資活動的市場化。

——完善投融資機制。以市場機制為核心，建立和完善政府投融資主體和其他投融資主體相協調的多元化投融資機制。

資本的本質在於其在流動中增值，投資的目的在於利潤的獲取。因此，投融資機制應建立在市場化運作的基礎上。政府對投融資活動進行有效地調控，其根本就是要建立較完善的投融資激勵和風險約束機制，利益驅動、競爭機制以及補償機制與投資退出機制，通過制度約束進行宏觀調控。建議省政府系統研究制定出台適合我省基本省情的有關投融資的激勵、風險約束、公平競爭以及退出與補償機制方面的政策，進一步調動省內外各方面的積極性。規范投融資活動的市場行為，進一步增加投融資政策的透明度，為投資者提供法律和政策保障，促進我省金融市場的進一步活躍，從而實現充分利用市場手段促進資本流動，公平高效地配置資本和資源。

——逐步建立新型投融資體制。按照資金安全、收益要求和其追逐利潤的固有特性，在積極爭取國家投資主渠道充分發揮作用的同時，逐步改善現有融資渠道，引入新型融資工具，創造良好的投資環境，促使投融資主體自我約束、自我發展。通過規劃、引導和政策支持，建立和完善政府調控和發揮市場對資金的基礎性配置作用相結合的投融資體制。

值得關注的是，在現階段我省多元化投融資體制的建立，應根據我省投融資活動的實際，堅持圍繞國家投資與政策性融資為主，以國家投資（政策性融資）帶動市場融資。同時，大力創造條件，引導各類社會資本投入經濟建設，逐步過渡到投融資活動市場化的基本思路。尤其在「十五」期間，應特別注重我省投融資體制與政策的實用性和發展性相結合，注重通過國家投資引導社會投資，實現財政資金「四兩撥千斤」的作用，促使我省投融資活動的市場化。

3、構築新型投融資體系應當重視的問題。政府要積極推進投融資市場體系建設，完善市場機制，促進各類要素市場的全面發展。要更加重視價格與市場的作用，政府的直接干預只限於公共經濟部門，對私營經濟部門則是通過指導性計劃、預測、協商對話和各種宏觀經濟政策以及法律、行政等手段間接施加影響，這是政府投融資體系創新及改革的方向。我省作為一個經濟基礎和技術水平比較落後的省份，政府除了在市場失效的領域投資外，還需要對「瓶頸」制約嚴重的基礎產業投資，根據我省目前經濟現狀和未來經濟發展，投融資體制運行的特點應該是，加強政府對投融資活動的政策性引導，加大政府投入，完善價格和市場機制，帶動以企業為主體的投融資活動的繁榮，形成一個長期、市場化、良性發展的投融資環境。

通過一定時期的建設，社會主義市場經濟體制下的新型投融資體系應具備以下功能目標：為投融資活動提供良好的環境；對投融資活動的宏觀調控具有可操作性且調控成本較低，並能隨著社會經濟的發展不斷調整完善；促進投融資主體多元化、多渠道、多形式、低成本廣納社會資金；合理引導社會資金流向，促進資本在全社會范圍內的合理配置；有效地動員全社會資源投入到經濟建設之中，在經濟系統中高效使用所配置的資源，促使投融資規模不斷擴大，滿足我省國民經濟和社會發展的總體需求（如體系圖一、圖二）。

（二）新型融資工具的引入與創新

我省西部開發和經濟發展所需要的資金除了爭取中央政府投入外，還有很大缺口需要西部各地區自己解決。因此，在積極探索建立社會主義市場經濟體制下投融資活動新體系的同時，必須拓展和創新融資思路，特別是對於我省這樣一個發展相對滯後的省份來說，是要大膽地沖破傳統觀念，建立一種新的投融資理念，在使傳統融資途徑繼續發揮其作用的同時，要超常規地大膽設想和嘗試新的融資方式，實現籌融資活動的跳躍式發展。

除前面所述融資手段外，國外和外省還有使用其他融資工具的成功經驗。我省也應進行研究，做好實施准備，引入新型融資工具以提高融資水平。

1、可轉換債。可轉換債對企業與投資者來講是一個較好的投融資品種，它具有低利率的特點，融資成本低廉。對於中國的證券二級市場來講，只要設計合理，不論是在股權方面，還是在融資方面，是投融資風險較小的品種，尤其適合於大型企業。

對於我省來講，重視證券市場現有資源的利用，針對上市公司經濟效益好的項目，積極利用可轉換債券進行籌資是一個很好的途徑。已上市或准備上市的大型企業，選擇可轉換債這一融資工具，可以迅速取得大量資金。建議西寧特鋼積極推進其優勢資源和產業的資產重組，適時嘗試發行可轉換債券。

2、產業投資基金。產業投資基金是一個與證券投資基金相對的概念，指直接投資於產業，即主要對未上市企業提供資本支持的投資集合。發展產業投資基金可為企業直接提供資本支持和上市前的培育、輔導，促進產業升級和產業結構的合理化，並以市場機制有效地解決「選項問題」和「激勵問題」，增加企業財務的透明度，規范企業的行為，能在一定程度上解決目前企業普遍缺乏有效的外部監督與約束的問題。而且能克服資本體制外循環的無序性和低效率，為社會儲蓄向投資轉化和實現產融結合提供一條有效的途徑。

設立產業投資基金，既能為國內外資本提供一個投資青海的平台，又可以為我省開辟一條新的融資渠道。產業投資基金可以加快我省資源開發和產業結構升級換代，進而促進青海經濟的發展。我省目前正在積極進行青海資源開發基金的前期准備工作，探索利用產業基金服務於青海經濟建設。

通過對產業基金籌備進展情況分析來看，發行境內產業基金存在相對的比較優勢，應將基金籌備的重點向境內產業基金轉移，調整組建方案，加快市場化運作進程。向國家積極爭取優惠政策與支持，在國家政策正式出台後，力爭將青海資源開發基金列入國內產業投資基金試點之一。

3、創業投資。我省應抓住機會，充分利用創業投資。這不僅會對我省的科技進步和生產力水平提高大有好處，而且可以有效地將民間資本吸引到開發和生產領域，實現民間資本與政府資本的有效結合。

我省的高科技領域的項目可嘗試創業投資方式。在初期階段，宜在西寧國家級經濟開發區內設立高科技園，採用政府出資為開發區設立創業投資基金，實現滾動發展。

我們建議成立省級創業投資公司，公司的初始資金來源主要通過政府投資，然後逐漸吸引國內其他地區和國際資金介入。在投資技術時應充分注意市場導向，並與省內基礎條件、資源優勢、產品發展方向結合起來，注重實用性，選擇對能夠帶動全局、產業關聯度大、有良好發展前景的關鍵領域、關鍵環節的技術進行創業投資，爭取實現跨越式發展。

政府的重視和支持是高新技術產業及創業企業發展的關鍵。如果沒有政府的宏觀指導和影響，難以創造技術的比較優勢。政府應在基本建設、創業投資、進出口渠道、人才制度等方面給予扶持、引導、協調和監督，建立、健全完善的服務支撐體系和保障體系，並建立一套有利於高新企業成長的靈活高效的管理機制和辦事程序，使金融、稅收、人才、分配政策協調一致，政出一門，提高辦事效率。從而為加快高新技術產業化及創業企業的迅速發展創造良好的環境。

4、項目融資。青海基礎設施的嚴重不足，不僅限制了發展，而且難以對資金形成吸引力、項目融資方式的運用既能加快基礎設施的建設，又有吸引資金。目前國際通行的項目融資有以下幾種形式；

（1）BOT項目融資方式。BOT既建設－－運營－－移交，也稱「特許權融資」。是由政府為項目的建設和運營提供特許權作為融資基礎，由中標單位成立項目公司，來安排融資，承擔風險，開發建設項目，並在有限的時間內經營項目，獲取商業利潤，最後根據協議將項目轉讓給相應的政府機構。

BOT的優點是，解決了政府在基礎設施中資金不足的問題，而且項目公司以「特許權協議」為基礎安排融資並不增加東道國的外債總額和財政負擔；由公司承擔項目建設與運營，避免了公共部門投資運營效率低下的問題；項目公司追逐利潤和規避風險，會不斷地進行技術和管理上的創新，從而實現為當地在引進資金同時引進技術和管理。

我省具有長期和相對穩定經濟回報的電力、橋梁等基礎設施項目可嘗試採用這種方式。

（2）TOT項目融資方式。TOT即移交——運營——移交，是BOT方式的擴展形式。即將存量資產一定期限內的特許經營權出售，期滿後無償收回。

採用TOT融資方式，所有者通過出售經營權獲得了資金；經營者風險小，操作簡便，變現容易。多用於已建成的項目，經營收益穩定且預計回報很高，很受外商投資者歡迎。

我省可以用此方式進行公路、橋梁、隧道、給排水、垃圾處理、城市天然氣供應等項目的融資。

——金融租賃。融資租賃在海外是一種非常盛行的投資方式。在許多發達國家，租賃投資已經佔到了全部設備投資的15％以上。融資租賃實質上仍是一種信貸關系，是通過融物的形式達到融資的目的，承租者等於直接引進了物化形態的投資（設備），無需先向銀行等金融機構借款再去購買所需設備，只需要分期支付租金，具有明顯的「借雞生蛋，賣蛋還錢」的特點。這種融資方式是針對投資者擬興辦企業或擴大企業規模但卻無錢購買設備的情況而設計出來的，特別適合我國西部地區的投資需求實際。

根據這一特點和我省實際，應加快組建金融租賃公司，以促進我省在西部大開發的過程中的融資、銷售和資產管理業務，促進經濟發展。目前，我省有關單位已在這方面做了大量的市場調研，並編制完成了金融租賃有限公司組建的框架草案，下一步要加大工作力度，加快報批進程。

我們認為，應大力倡導採用融資租賃方式引進設備，興辦企業。這不但會大大提高我省的融資能力，還有利於其加快設備更新速度，跟蹤科技進步步伐；不但可以不受進出口管制的限制，還可免受專利權等壟斷形式的影響。在設立本省金融租賃公司的同時，還應積極在省外和國外租賃市場，根據建設項目的特點和要求積極開展業務活動。我省可以採用直接租賃方式從專業租賃公司或信託公司租入設備。

——彩票。彩票是政府的一條籌融資渠道，具有強大的社會集資功能。彩票業已成為世界第六大產業，我國彩票的品種和行業規模與此相比存在很大差距、現時彩票在我國各大城市銷售火爆，各地不斷推出新的銷售形式，發展潛力巨大。但中央政府對其發行資格、規模和具體運作等均進行嚴格管理，因此，我省應積極爭取國家支持發展彩票業並使之成為我省融資的重要渠道之一。

對於我省來講，加強彩票銷售網路的建設，推動新形式的電腦彩票已成為當務之急。首先，應該在民眾中形成一種購買彩票的氛圍，可以聘請或委託有經驗和實力的機構進行營銷，在目前情況下積極爭取擴大體育和福利彩票的發行，採用新的銷售形式，設立新的規則是成功的關鍵因素。

目前，我省正在積極爭取「三江源」彩票的批准設立，為西部開發和生態環境建設提供新的融資渠道。遠期可爭取設立彩票新品種，爭取國家支持，實現彩票運作

9. 地方債的積極作為，重點突破

———清理核實2014年末地方政府存量債務。2015年年初，一場針對2014年末地方政府存量債務進行清理甄別和核查的工作在全國展開。經清理核實，2014年末全國地方政府債務余額15.4萬億元，債務率約為86%，低於100%的風險警戒線水平，風險總體可控。
———確定2015年地方政府債務限額。2015年8月，第十二屆全國人大常委會第十六次會議審議批准了國務院報送的《關於提請審議批准2015年地方政府債務限額的議案》，對地方政府債務余額實行限額管理。此次提請審議的2015年地方政府債務限額是16萬億元，財政部據此提出分地區債務限額，要求地方各級政府在批準的限額內舉借和償還債務。
———發行地方政府債券置換存量債務。2015年，經國務院批准，財政部向地方下達置換債券額度3.2萬億元，主要用於償還當年到期的地方政府債務本金。為確保債券順利發行，在公開發行方式之外，財政部會同人民銀行、銀監會印發文件，指導各地採用定向承銷方式發行置換債券，減輕了對市場流動性的影響。
———發行2015年新增地方政府債券。2015年全國人代會批準的年初預算安排新增地方政府債券總額度6000億元，其中，一般債券5000億元，專項債券1000億元。財政部分配2015年分地區新增債券規模時，採取對低風險地區多分配、對高風險地區少分配或不分配的政策激勵導向。同時，明確新增債券資金優先用於棚戶區改造等重點項目建設，不得用於經常性支出。
———將地方政府債務分類納入預算管理。2015年財政部印發了地方政府一般債券和專項債券預算管理、會計核算等辦法，修訂了政府收支分類科目，修改了預算草案相關報表，指導地方將地方政府債務收支納入預算，報本級人大或其常委會審查批准。
———完善地方政府債務風險評估和預警機制。財政部研究制定了地方政府債務風險評估和預警辦法，組織評估各地區政府債務風險，進一步勒緊了債務風險的「韁繩」。
——加強對地方政府舉債融資行為的監管。財政部會同有關部門加強對地方政府舉債融資行為的監管。財政部要求各地嚴格在批準的限額內發行地方政府債券舉債，不得在限額之外通過企業舉借政府債務，並及時制止了一些市縣政府違法違規為企業舉債提供擔保的行為。

10. 決定發行債券籌集總金額的理由是什麼

發行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以後的籌資能力。
規模受制約。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。我國《公司法》規定，發行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產值的40%