可交換債券試行

Ⅰ 可交換公司債與可轉換債券的區別

你好，兩者的區別在於：
1、發行主體不同。可交換債券發行主體為上市公司股東；可轉換債券發行主體為上市公司本身。
2、供轉換的股份來源不同。可交換債券供轉換的股份來源為上市公司股東自身持有的股份；可轉換債券供轉換的股份來源為上市公司未來發行的股份。
3、轉換成股票後股本規模不同。可交換債券轉股後不增加總股本；可轉換債券轉股後將增加總股本。

Ⅱ 可轉債及可交換債

可轉債，又可以稱之為可轉換債券，這種加強內型和可交換債券都屬於占線的一種，簡單來說，可轉換債券就是可以轉化為證券公司所發行股票的一種債券。一般情況下，可轉換債券的票面利率都是比較低的。可交換債券全稱叫做可以交換他人公司股票的一種債券，這是上市公司股份的持有者抵押持有的股票之後所發行的一種公司債券。

Ⅲ 什麼是可交換公司債券

你好，可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。 可交換債券一般發生在母公司和控股的上市子公司之間，即母公司發行可轉換債券，在轉換期間，轉換為上市的子公司股票。母公司發行債券前，需要將其持有上市子公司股票到指定機構凍結，作為可交換債券的抵押品。可交換債券的條款設計與可轉債券非常相似，發行要素通常也有：票面價格、利率、換股比例、發行期限、可回售條款、可贖回條款等。 可轉換債券和可交換債券本質上沒有區別，都是債券嵌入了看漲期權、修正轉股期權、贖回期權、回售期權後形成的復雜衍生產品，可交換債券發行徵求意見稿也指出可交換債券主要條款參照可轉債發行條款執行，其中對修正條款、贖回條款、回售條款等設計和可轉債相應條塊設計沒有實質性區別。

Ⅳ 什麼是可交換債券

你好，可交換債券,是在可轉換債券基礎上創設的一種金融產品。可交換債券的持有者，有權按預先約定的條件用該債券與債券發行人交換其他公司的股票，其他公司通常為債券發行人的子公司、母公司，或者處於同一控制下的關聯公司。

Ⅳ 可交換債券和可轉換債券的區別

1、發債和償債的主體不同。

可交換債券通常是上市公司的股東，可轉換債券是上市公司本身；

2、依據法規不同。

可交換債券是《公司債券發行試點辦法》，可轉換債券是《上市公司證券發行管理辦法》，前者側重債券融資，後者側重股權融資；

3、發行目的不同。

可交換債券包括投資退出、市值管理、資產流動管理，不一定用於投資項目。可轉換債券一般是用於投資項目；

4、所轉換股份來源不同。

可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人未來發行的股份；

5、股權稀釋效應不同。

可交換債券換股不會導致總股本的變化，可轉換公司債券會使發行人的總股本擴大、攤薄每股收益。

Ⅵ 關於中小企業可交換私募債券試點業務有關事項的通知有效嗎

隨著四川省政府與上海證券交易所、深圳證券交易所日前簽署《中小企業私募債券業務試點合作備忘錄》，四川、河北成為全國第28、29個中小企業私募債試點區域。根據備忘錄，三方將加強協作，建立溝通機制，引導參與者有序參加中小企業私募債試點。

據統計，截至目前，中國大陸31個省、自治區、直轄市，除甘肅、西藏外，已經全部加入中小企業私募債試點。靈活的融資方式

中小企業私募債是指中小微型企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。2012年5月，上海證券交易所與深圳證券交易所發布了《中小企業私募債試點辦法》，宣布了中小企業私募債的正式開閘。《中小企業私募債試點辦法》明確了試點期間中小企業私募債券的發行人為未上市中小微企業，除了房地產和金融類，只要符合《關於印發中小企業劃型標准規定的通知》判斷標准即可。

與公司債券和企業債券的核准制不同，中小企業私募債採取備案制，由承銷商向上海和深圳證券交易所備案。交易所對備案材料的完備性進行核對，10個工作日內決定是否接受備案。發行人取得《接受備案通知書》後，需要在6個月內完成發行。

在發行期限和規模上，中小企業私募債也寬松不少，暫定發行期限一年以上（通過設計贖回、回售條款可將期限縮短在一年內），暫無上限，可一次發行或分期發行。發行規模無限制，但一般不超過企業3年利潤總和。

據悉，中小企業私募債對發行人資格要求比較寬松。中小企業私募債對於發行人的凈資產、經營指標等均沒有硬性要求，只要滿足工信部標準的中小微企業均可以發行中小企業私募債。

中小企業私募債對財務報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息的限制。中小企業發行私募債時只需提交最近兩年經審計財務報告即可。

企業信用評級方面，私募債券增信措施以及信用評級安排由買賣雙方自主協商確定。此外，雖然《辦法》鼓勵中小企業私募債採用擔保發行，但並不強制要求擔保。

對於募集來的資金，中小企業可用來直接償還債務或補充營運資金，不需要限定為固定資產投資項目，資金用途比較靈活。後續政策持續支持

中小企業私募債啟動於2012年，2012年5月22日，上交所發布《上海證券交易所中小企業私募債券業試點辦法》，當天深交所也發布了相應試點辦法及配套指南，標志著中小企業私募債正式啟動。

2012年6月7日蘇州華東鍍膜玻璃有限公司向上交所提出備案申請，8日公司收到上交所出具的《接受備案通知書》，當天即發行完畢。是由東吳證券承銷的蘇州華東鍍膜玻璃有限公司中小企業私募債，規模為5000萬元，發行期限為兩年，固定利率為9.5%，每年付息一次。

不過，2012年中小企業私募債推出後一直不溫不火，截至2012年底，滬深交易所共發行了81隻中小企業私募債產品，募集資金僅90.83億元。

2013年以來，國家出台了一系列政策支持金融服務實體經濟。2013年5月30日下發《關於開展中小企業可交換私募債券試點業務有關事項的通知》，允許券商開展中小企業可交換私募債券試點業務。

截至2013年6月底，中小企業私募債試點范圍已經擴大至22個省級行政區域，滬深交易所共接受了311家企業發行中小企業私募債備案，備案金額達到413.7億元；有210家企業完成發行，募集資金達到269.9億元。

前不久，國務院發布了《關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，提出要整合金融資源支持小微企業發展，加快發展多層次資本市場。另外，證監會也多次強調，要加快多層次資本市場體系建設，提高公司類債券融資在直接融資中的比重，拓寬中小企業融資渠道，服務實體經濟發展。

證監會於2013年11月召開新聞發布會，表示要積極擴大中小企業私募債試點地域范圍和主體范圍，擬引入「新三板」掛牌公司發行中小企業債券；修訂《上市公司股東發行可交換公司債券試行規定》，加快開展可交換債券試點。

此外，部分省份的地方政府還對首批私募債申報企業拋出了貼息等財政優惠。

華融證券分析師認為從長期來看，在政策支持下，中小企業私募債有望獲得爆發性增長。利好中小民企與其他的融資方式相比，中小企業私募債對未上市中小微企業具有明顯的比較優勢。

據統計，在已經完成私募債發行的主體中，民營企業的佔比最高。據統計，從發行人類型來看，民營企業共計51家，佔比63%；地方國有企業23家，佔比28.4%。此外，發行債券的行業則集中在工業、消費和材料行業。

中小企業私募債發行人的償債能力一直被認為是中小企業私募債最大的風險，而債轉股條款的存在可以緩解私募債投資人的擔憂。所謂投資者轉換股份選擇權，是指投資者有權選擇在行權期限內任一時點以當時的轉股價格將持有的私募債券全部或部分轉為發行人股份。

對於中小企業而言，中小企業私募債大幅降低了中小企業融資門檻，開辟了中小企業的專屬融資渠道，有效緩解了中小企業的融資難題。業內人士認為，現有政策有利於促使中小企業通過發行私募債，參與資本市場活動，提升自身在資本市場的知名度，更有利於其今後通過創業板或者中小板融資活動的開展。

根據《中小企業私募債試點業務指南》規定，中小企業私募債發行利率不超過同期貸款基準利率3倍。鑒於發行主體為中小企業，信用等級普遍偏低；且為非公開發行方式，投資者群體有限，發行利率高於市場已存在的企業債、公司債等。據中債登統計數據顯示，截止到去年6月底，中小企業私募債的平均利率為9.1%，相對於銀行理財5%-6%的年化收益，中小企業私募債對投資者還是有一定的吸引力.

Ⅶ 可交換債券與可轉換債券有什麼區別

你好，可轉債和可交換債的相同點
1、 面值相同。都是每張人民幣一百元。
2、 期限相同。都是最低一年，最長不超過六年。
3、 發行利率較低。發行利率一般都會大幅低於普通公司債券的利率或者同期銀行信譽利率。
4、 都規定了轉換期和轉換比率。
5、 都可約定贖回和回售條款。即當轉換(股)價高於會低於標的股票一定幅度後，公司可以贖回，投資者可以回售債券。而可交換債券在實際操作是否約定，還要看以後的具體募集發行條款，以往發行的可轉換債券都約定了這兩個條款。
可轉債和可交換債的不同點
1、 發債主體和償債主體不同。可交換債券是上市公司的股東;可轉換債券是上市公司本身。
2、 發債目的不同。發行可交換債券的目的具有特殊性，通常並不為具體的投資項目，其發債目的包括股權結構調整、投資退出、市值管理、資產流動性管理等;發行可轉債用於特定的投資項目。
3、 所換股份的來源不同。可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人本身未來發行的新股。
4、 對公司股本的影響不同。可轉換債券轉股會使發行人的總股本擴大，攤薄每股收益;可交換債券換股不會導致標的公司的總股本發生變化，也無攤薄收益的影響。
5、 抵押擔保方式不同。上市公司大股東發行可交換債券要以所持有的用於交換的上市的股票做質押品，除此之外，發行人還可另行為可交換債券提供擔保;發行可轉換公司債券，要由第三方提供擔保，但最近一期末經審計的凈資產不低於人民幣十五億元的公司除外。
6、 轉股價的確定方式不同。可交換債券交換為每股股份的價格應當不低於募集說明書公告日前三十個交易日上市公司股票交易價格平均值的百分之九十;可轉換債券轉股價格應不低於募集說明書公告日前二十個交易日該公司股票交易均價和前一交易日的均價。
7、 轉換為股票的期限不同。可交換公司債券自發行結束之日起十二個月後方可交換為預備交換的股票，現在還沒有明確是歐式還是百慕大式換股;可轉換公司債券自發行結束之日起六個月後即可轉換為公司股票，現實中，可轉換債券是百慕大式轉股，即發行六個月後的任何一個交易日即可轉股。
8、 轉股價的向下修正方式不同。可交換債券沒有可以向下修正轉換價格的規定;可轉換債券可以在滿足一定條件時，向下修正轉股價。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

Ⅷ 可轉換債券和可交換債券的區別有哪些

可交換債券（Exchangeable Bond，簡稱EB）全稱為「可交換他公司股票的債券」，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給託管機構進而發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發行時約定的條件用持有的債券換取發債人抵押的上市公司股權。可交換債券是一種內嵌期權的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉換債券的一種。
可轉換債券是債券的一種，它可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。
區別在於可交換債券就是交換原有股份不新增股份,而轉換是新增股份.