可贖回債券溢價

㈠ 為什麼CFA教材上說債券的贖回收益率（yield to call）只用於債券的溢價交易情況

債券贖回收益率：債券發行人在債券規定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。
債券溢價是債券價格大於票面價值的差額。債券溢價受兩方面因素的影響：一是受市場利率的影響。
1、普通債權類債券若發行人要提前贖回，是按債券面值作為其贖回價格，當債券處於溢價交易的情況下，說明該債券的到期收益率要低於該債券的票面利率。
2、當債券處於折價交易的情況下，說明該債券的到期收益率要高於該債券的票面利率。
3、發行者只會在債券處於溢價時才會提前贖回，原因是那時的市場利率明顯要低於其已發行的債券票面利率，發行者可以通過贖回已發行債券，再進行發債融資可以降低其融資成本。
4、對於折價的，實際上發行者已經是以較低的利率得到一筆資金使用權，在這種情況下是一般不會選擇提前贖回的，若贖回後仍然需要通過融資獲得資金，那麼其再發債的成本要比不贖回的情況下要高。

㈡ 可贖回債券的贖回溢價為什麼說市場利率越低，贖回溢價越高呢

因為可贖回具有股權和債權雙重屬性，公司用低利率來融資，所以利息降低，債權人收益降低，要求高溢價回購

㈢ 為什麼溢價發行的債券容易贖回

談點個人理解：

溢價發行的債券的溢價部分是資本公積，即是企業資本構成中的一部分，而且是不能夠輕易使用的部分，其使用是要經過董事會的批準的。

因此溢價發行的股票在回收時有必要的資金保障。

㈣ 可轉債為什麼會是溢價交易

可轉債一般是溢價交易而非折價。可轉債實際包含兩部分即純債和看漲期權。純債就相當於普通債券，每年付利息，到期還本。看漲期權就是當股票價格上漲時，債券持有人可以把債券轉化為股票來獲得更大的收益。

可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。

如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。

該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

(4)可贖回債券溢價擴展閱讀：

可轉債的特徵：

1、債權性

與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

2、股權性

可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但轉換成股票之後，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

3、可轉換性

可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。

如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。

正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低於普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

㈤ 贖回條款 可轉債的溢價率為什麼這么高

供求關系嚴重失衡導致的，大牛市導致多隻轉債謝幕，新的轉債又未能及時發行，面對包括轉債分級基金在內的大量的投資（配置）需求，目前的轉債市場已經明顯供不應求，導致價格出現了明顯的高估。

㈥ 公司溢價發行面值1000元,票面利率12%,每半年付息一次的不可贖回債券,該債券還

因為是可以扣稅的，所以要減去所得稅率，不過
1.40%稅率是不是題目有說明啊，怎麼這么高
2.你們2個式子不一樣，是怎麼計算出答案一樣的

㈦ 可轉債溢價率高好還是低好

高。

溢價較高時，說明投資者普遍對後市看好。若行情調整或轉債有變（如觸發贖回條款）時，人們對轉債後市預期也會發生變化。這樣，若某轉債溢價率高企，有可能要承受雙重壓力，因正股股價過低的壓力，預溢價率過高的壓力。有時雙重壓力的疊加，甚至會造成轉債單日跌幅遠大於正股跌幅的現象。

參考溢價率來估計風險，避免了當事後諸葛亮，而指導了實際操作。轉股溢價為負時應引起注意，負溢價率告訴我們，無險套利機會也許很快出現。溢價率只是一種輔助指標，還應用其他方法綜合判斷。

(7)可贖回債券溢價擴展閱讀

當正股處於快速拉升或者急速下跌階段時，溢價率觸及或超越其概率通道時，並不一定會馬上出現反向運動。因為此時溢價率通道也會發生快速的拉升和下跌。

另外，該種分析方法在權證面臨到期時不再適用。由於權證在其存續期的最後一個月時間價值急劇衰減，因此導致溢價率的縮小，直至消失。而且在最後幾天，由於市場的拋售，還極有可能出現折價。此時，對價內權證來說，也構成了投資機會。

㈧ 什麼是可轉換公司債券的贖回和回售請說明其危害和好處，說的實際店，謝謝

你好，可轉換債券，又簡稱可轉債，是我國上市公司目前最常見的混合融資方式，是一種混合型證券，是公司普通債券和證券期權的組合體。可轉換債券的持有人在一定期限內，可以按照事先規定的價格或者轉換比例將債券轉換為普通股票，也可以放棄轉換權利，持有至債券到期還本付息，獲得固定收益。
可轉換債券的兩種基本類型
不可分離的可轉換債券，是股權與債券不可分離的可轉換債券，債券持有人只能按照債券面額和約定的轉股價格，在規定的期限內完成債券與公司股票的轉換。
可分離交易可轉換債券，是認股權和公司債券可以分離的可轉換債券，其發行時附有認股權證，發行上市後，公司債券和認股權證各自獨立流通和交易。
可轉換債券的投融資價值
對於投資者來說，可轉換債券的持有人具有在未來以一定的價格購買股票的權利，在可轉換債券進入轉股期後，如果公司的股價較高，投資者可以選擇將可轉換債券轉換為公司股票，獲得股價上升的收益；如果公司股價較低，投資者可與選擇不轉換債券，通過在二級市場交易債券獲得溢價收益或者持有至債券到期時獲得債券投資的固定收益。同時，可轉換債券的債權性也確保了發行人在清算的時候其求償權的優先順序高於股票。
對於發行人來說，可轉換債券的利率低於同一條件下普通債券的利率，可以有效降低公司的融資成本。如果投資者在轉股期選擇將債券轉換為普通股票，公司無需另外支付費用，相較於其他權益融資方式也節約了成本。可轉換債券將債務性融資和權益性融資功能相結合，使發行人在融資方式、融資性質和融資時間上更具有靈活性。
可轉換債券投融資雙方的主要風險
對於投資者來說，其主要面臨的是經濟環境所導致的系統性風險以及發行人經營狀況、信用風險等非系統性風險。另外，由於可轉換債券的轉換性，其標的公司的股價波動也有可能對債券價格造成波動。
對於發行人來說，其所面臨的主要為財務壓力，可由兩種情況所導致。第一種情況，如果轉換期內公司股價低迷，持有人不選擇將債券轉換為股票，債券到期時公司還本付息所造成的財務壓力；另一種情況，如果可轉換債券設有回售條款，公司股價又低迷，投資者集中將債券回售給發行人所造成的財務壓力。

㈨ 可買回債券 是什麼意思啊

同學你好，很高興為您解答！

您所說的這個詞語，是屬於期貨從業詞彙的一個，掌握好期貨從業詞彙可以讓您在期貨從業的學習中如魚得水，這個詞的翻譯及意義如下：發行人可在到期前贖回的債券。一般在贖回時需要向債券持有人支付溢價

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高頓祝您生活愉快！

㈩ 關於可贖回債券，為什麼溢價債券極易被贖回，而折價債券一般不會被贖回

這個問題要回答必須要從多方面來說才能說得清楚：
第一，債券一般發行方式是採用固定票面利率(通稱固息債)或浮動利率(這個浮動利率會有一個參照某一個市場利率變化作為參照基準)加上一定數量的基本利差(通稱浮息債)且採用平價發行方式發行(貼現債除外)，平價發行就是市場對該債券所需要的風險回報利率等於債券若定利率方式情況下，債券發行價格等於債券的面值的平價方式發行。
第二，債券的價格和利率是呈反比性質的(浮息債的債券價格都有類似情況，只是反映在浮息債與固息債對利率變化影響債券價格變化的利率敏感度不同)，也就是說在債券自身條件相同下，市場利率出現變動，市場利率越高，債券價格越低。債券在市場交易中會有折價的情況出現，原因是債券的票面利率低於市場對該債券所需要的風險回報利率，導致債券價格呈折價狀態，而相反的是債券在市場交易中會有溢價的情況出現，原因就是債券的票面利率高於市場對該債券所需要的風險回報的利率，導致債券價格呈現溢價狀態。
第三，影響市場對該債券所需要的風險回報的利率會有多方面的，第一種是整體市場對債券的風險回報利率，一般是指與存款或貸款利率相關的利率，第二種是該債券發行方的信用評級，該債券發行方的信用評級的信用度高低會影響市場對該債券的利率要求，一般不同信用評級的債券存在一定的利率基點差，且這利率基點差也會隨市場風險需求度的變化而變化。
最後，經過上面的解釋可以不難看出一個結論，折價債券一般不會被贖回的最主要原因是市場對該債券要求的利率要比債券自身的票面利率要高，對債券發行方來說，想打算通過贖回舊債借新債，這明顯是一個不劃算的方法，而對於溢價債券來說情況就不同了，若債券發者行通過計算再發行債券的利率加上相關的發行與贖回成本比舊債的利率成本要低出一定的空間時，債券發行方就會有贖回舊債借新債的可能，故此溢價債券極易被贖回。