債券招標發行方式

㈠ 債券的三種發行方式

債券的發行方式有公募發行、定向私募發行兩種。
1、企業債的發行
企業債券的承銷在我國的發展還不是很成熟，其中國家開發銀行是國內唯一一家同時具有承銷企業債券和短期債券資格的承銷商。2006年，開發銀行成功完成41支企業債券與短期債券的主承銷和副主承銷工作，承銷總額達人民幣116.9億元，比2005年增加210%，繼續保持市場領先地位。開發銀行主承銷的「06魯能債」首次採用交易所網上發行的方式，開創了國內企業債券在交易所公開發行的先河，從發行完畢到掛牌上市僅5個工作日，實現了企業債券發行上市一體化的創新目標。
2、國債的發行
國債發行按是否有金融中介機構參與出售的標准來看，有直接發行與間接發行之分，其中間接發行又包括代銷、承購包銷、招標發行和拍賣發行四種方式。直接發行，一般指作為發行體的財政部直接將國債定向發行給特定的機構投資者，也稱定向私募發行，採取這種推銷方式發行的國債數額一般不太大。而作為國家財政部每次國債發行額較大，如美國每星期僅中長期國債就發行100億美元，我國每次發行的國債至少也達上百億元人民幣，僅靠發行主體直接推銷巨額國債有一定難度，因此使用該種發行方式較為少見。
（1）代銷發行
代銷方式，指由國債發行體委託代銷者代為向社會出售債券，可以充分利用代銷者的網點，但因代銷者只是按預定的發行條件，於約定日期內代為推銷，代銷期終止，若有未銷出余額，全部退給發行主體，代銷者不承擔任何風險與責任，因此，代銷方式也有不如人意的地方：
不能保證按當時的供求情況形成合理的發行條件；
推銷效率難盡人意；
發行期較長，因為有預約推銷期的限制。
所以，代銷發行僅適用於證券市場不發達、金融市場秩序不良、機構投資者缺乏承銷條件和積極性的情況。
（2）承購包銷方式發行
承購包銷發行方式，指大宗機構投資者組成承購包銷團，按一定條件向財政部承購包銷國債，並由其負責在市場上轉售，任何未能售出的余額均由承銷者包購。這種發行方式的特徵是：
承購包銷的初衷是要求承銷者向社會再出售，發行條件的確定，由作為發行體的財政部與承銷團達成協議，一切承購手續完成後，國債方能與投資者見面，因而承銷者是作為發行主體與投資者間的媒介而存在的；
承購包銷是用經濟手段發行國債的標志，並可用招標方式決定發行條件，是國債發行轉向市場化的一種形式。
（3）公開招標發行
公開招標發行方式，指作為國債發行體的財政部直接向大宗機構投資者招標，投資者中標認購後，沒有再向社會銷售的義務，因而中標者即為國債認購者，當然中標者也可以按一定價格向社會再行出售。相對承購包銷發行方式，公開招標發行不僅實現了發行者與投資者的直接見面，減少了中間環節，而且使競爭和其他市場機制通過投資者對發行條件的自主選擇投標而得以充分體現，有利於形成公平合理的發行條件，也有利於縮短發行期限，提高市場效率，降低發行體的發行成本，是國債發行方式市場化的進一步加深。
（4）拍賣發行
拍賣發行方式，指在拍賣市場上，按照例行的經常性的拍賣方式和程序，由發行主體主持，公開向投資者拍賣國債，完全由市場決定國債發行價格與利率。國債的拍賣發行實際是在公開招標發行基礎上更加市場化的做法，是國債發行市場高度發展的標志。由於該種發行方式更加科學合理、高效，所以目前西方發達國家的國債發行多採用這種形式。
實際上，不管是什麼方式對投資者來說都不重要，在發行市場上認購國債還是需要繳納手續費。

㈡ 如何決定債券發行方式

發行方式指的是在債券發行市場上，企業債券經銷的方法。各個國家社會形態、經濟發展水平、金融制度、經濟體制、金融市場管理都有差異，所以債券發行方式也不同。1.根據企業發行債券對象不同，可分為公募發行和私募發行公募發行也叫公開發行，是發行者沒有特定對象，向社會大眾公開推銷債券的集資方式。公募發行的特點是：一是發行要求嚴格，發行者要向管理機關提交發行注冊申請;公開企業財務狀況，要接受證券評級機構資信評定;二是發行成本高，發行期限長;三是通過債券發行，能加強發行者的社會知名度;四是流動性高，易進行交易轉讓;五是發行中不需要提供優惠條件。私募發行也叫私下發行，是債券發行者只對特定的投資者發行債券的集資方式。一般把與債券發行者有某種關系的投資者作為發行對象。一類是個人投資者，如使用發行單位產品的用戶或發行單位的內部職工;另一類是單位投資，如金融機構，與發行者有密切交往關系的企業等。私募發行的特點是：一是節約發行費用，降低發行成本;二是節省發行時間，不需要到管理機關辦理發行注冊手續;三是不能上市公開轉讓;四是發行條件優惠;五是發行者經營管理易受投資者干涉;六是發行順利，不易失敗。目前，公募發行已成為一種主要發行方式固定下來。採用私募發行的有兩種情況，一是信譽度和知名度低，在證券市場上競爭力差的中小企業;二是名聲顯赫的大企業，有把握實現大額發行，可節省發行成本。2.按是否有中介機構參加劃分為直接發行和間接發行直接發行，指債券發行者不委託專門的證券發行機構，直接向投資者推銷債券。其特點是：第一，可以節約發行費用，集資成本較低;第二，發行數量少，適宜小額發行;第三，發行手續復雜，需要專門人才，有豐富的推銷經驗和較多的代理機構，只有信譽極高的企業才採用這種方法發行債券。間接發行，是指發行者通過中介機構發行債券。包括三種形式：代銷，債券發行人把銷售債券的事務委託承銷商去代辦，發行人承擔發行中的風險。承銷商是發行人的代銷人，發行價格要按發行者意願，能銷多少股就銷多少股，發行期滿推銷不完可退給發行者，發行的風險承銷商不擔保，由發行人完全負責。余額包銷，這種方式是債券發行人就債券發行業務與承銷商兩方簽訂承銷合同，合同書上要寫明當承銷商不能全部銷售的時候，剩餘部分要由承銷商全部買下。這種方式的好處在於把一部分債券發行的風險轉移給了承銷商，也降低了發行費用。余額包銷的方式多為西方國家所採用。包銷，其具體操作程序是承銷商先對發行債券進行資信調查，當認為其各方面條件適合自己業務需要時，與發行企業簽訂包銷合同，承銷商以自己名義買下全部發行的債券，並墊支相當於債券發行價格的全部資金，等待有利機會，將債券上市出售。一般承銷商先是以較低價格從發行者手中購入後，再以略高價格向外發售，買價與售價間的差額是承銷商收入，這個收入再減去發行中的一切費用，餘下的余額就是承銷商的包銷利潤。包銷方式的優越性是發行者不必承擔發行股票風險，並且可一次性得到全部資金，但這種發行方式也有不盡如人意之處，對發行者說，賣給承銷商時價格較低，實質上是支付了較多的發行成本，且不可能獲得溢價發行的好處。3.根據發行條件和投資者的決定方式，可分為招標發行和非招標發行招標發行是由發行者先提出發行債券的內容和銷售條件，由承銷商(中介機構)投標，在規定的開標日期開標，出價最高的獲總經銷權，又叫「公募招標」;非招標發行，也叫協商議價發行，指發行者與承銷者直接協商發行條件，以適應企業需要和市場狀況。

㈢ 債券發行方式的債券發行方式

3.招標發行,指通過招標方式確定債券承銷商和發行條件的發行方式。按照國際慣例,根據標的物不同,招標發行可分為價格招標、收益率招標;根據中標規則不同,可分為荷蘭式招標(單一價格中標)和美式招標(多種價格中標)。

㈣ 我國債券發行方式有哪幾種

我國債券發行方式
1.定向發售。定向發售方式是指向養老保險基金、失業保險基金、金融機構等特定機構發行國債的方式，主要適用於國家重點建設債券、財政債券、特種國債等品種。
2.承購包銷。承購包銷方式始於1991年，主要用於不可流通的憑證式國債，它是由各地的國債承銷機構組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協議來決定發行條件、承銷費用和承銷商的義務，因而是帶有一定市場因素的國債發行方式。
3.招標發行。招標發行是指通過招標的方式來確定國債的承銷商和發行條件。

㈤ 債券的發行方式

(1)平價發行，即淡券發行價格與票面名義價值相同.(2)溢價發行，即發行價格高於債券的名義價值.(3)折價發行，即發行價格低於債券的票面面值.

㈥ 債券發行市場的債券發行方式

1.定向發行,又被稱為「私募發行」、「私下發行」,即面向特定投資者發行。一般由債券發行人與某些機構投資者,如人壽保險公司、養老基金、退休基金等直接洽談發行條件和其他具體事務,屬直接發行。
2.承購包銷,指發行人與由商業銀行、證券公司等金融機構組成的承銷團通過協商條件簽訂承購包銷合同,由承銷團分銷擬發行債券的發行方式。
3.招標發行,指通過招標方式確定債券承銷商和發行條件的發行方式。按照國際慣例,根據標的物不同,招標發行可分為價格招標、收益率招標;根據中標規則不同,可分為荷蘭式招標(單一價格中標)和美式招標(多種價格中標)。

㈦ 國債招標有哪些方式

國債招標發行，通常是指財政部在國債發行中，採用的一種發行方式。即財政部對發行的國債先進行招標，由國債承銷商進行投標，隨後由國債承銷商通過證券交易所分銷給投資者。根據發行對象的不同，招標發行又可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標三種形式，其中價格招標主要用於貼現國債的發行，收益率招標主要用於付息國債的發行。
應答時間：2020-12-11，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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㈧ 債券的發行方式有幾種發行條件有哪些

債券的發行方式有定向發售、承購包銷、直接發售、招標發行，其中，招標發行按標的不同可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標，按中標方式不同可分為美式招標、荷蘭式招標。債券發行條件有確定發行總額、券面金額、券面利率、期限、發行價格等。

㈨ 發行中央銀行債券的招標方式有哪些

中央銀行債券的招標方式有三種，主要是公開招標

㈩ 我國國債發行的主要方式是什麼

• 我國國債通過以下三種方式發行： 債券招標發行、簿記建檔發行、商業銀行櫃台發行。

目前，央行票據、政策性金融債絕大多數通過招標發行；部分信用債券通過簿記建檔方式發行；記賬式國債大多數通過招標發行，儲蓄式國債通過商業銀行櫃台發行。