Ⅰ 關於中國持有的美國國債問題...
美國的數量寬松政策是否能夠生效 http://www.jrj.com 2009年04月21日 17:17 《中國金融》
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短期來看，美國購買長期國債將給我國外匯儲備帶來賬面增值。但長期來看，巨額的美國國債考驗著中國的政策選擇
何帆 馬錦
數量寬松政策的影響機制
2009年3月18日，美聯儲公開市場委員會(FOMC)發布政策聲明，指出美聯儲將繼續保持聯邦基金利率在0～0.25％的目標區間不變，同時還推出更為激進的措施：一是通過增加購買7500億美元的機構抵押貸款支持證券(MBS)和1000億美元的機構債，擴大美聯儲的資產負債表規模，以便為抵押貸款市場和樓市提供更大支持；二是在未來6個月內購買多達3000億美元的長期國債。這標志著美聯儲的政策導向已經從傳統的利率政策轉為倚重數量寬松政策(quantitative easing policy)。
通常情況下，美聯儲主要通過在公開市場操作影響短期利率。但是，隨著美聯儲的不斷降息，美國的基準利率已經降到了「零利率邊界」。這意味著傳統的利率政策基本失效。在此情況下，美聯儲只好依靠非常規的數量寬松政策。
所謂數量寬松政策，是指中央銀行通過增加其資產負債表的規模影響金融市場上的利率水平、資產價格和經濟產出。除此之外，中央銀行還可以通過改變其資產負債表的結構對利率水平、資產價格等產生影響。有的學者就將前者稱為數量寬松，而將後者稱為性質寬松(qualitative easing)。舉例來說，中央銀行可以從金融機構手中購買國債。假設中央銀行從一家養老基金手中購買100萬美元的國債，養老基金在賣出國債的時候得到了現金，因此其在商業銀行的存款就會增加100萬美元，商業銀行在中央銀行的存款也相應增加。中央銀行也可以直接從商業銀行手中購買國債。商業銀行賣出國債的時候得到了現金，其在中央銀行的存款就會直接增加。當商業銀行的存款增加之後，它就有能力增加貸款，因此，這將帶來貨幣供給的擴大，並刺激經濟增長。中央銀行購買金融資產的時候，往往會增加流動性較差、風險更高的資產。這是因為，如果中央銀行只是購買高質量的資產，對商業銀行的幫助不大，只有當中央銀行從商業銀行那裡購買風險較高的資產，才能幫助商業銀行減少損失。對於中央銀行來說，這意味著中央銀行以好資產置換了金融機構的壞資產，金融機構可以「輕裝上陣」，但中央銀行則要承擔相應的風險。
當利率政策無所作為的時候，數量寬松政策依然可以發揮作用。數量寬松政策的影響機制主要有以下渠道：一是資產組合渠道。當各種資產之間不是完全可替代時，居民會在貨幣供給增加的情況下重新配置資產組合。當中央銀行通過數量寬松政策向金融市場提供更多的貨幣之後，居民可能會覺得手上的現金過多，而把一部分現金換成其他資產。這就導致非貨幣資產的價格提高。資產價格提高之後，按照托賓Q理論，會拉動投資、刺激經濟增長。二是財政渠道。當中央銀行購買國債的時候，相當於以通貨膨脹稅取代了直接稅收如收入稅，這將使得政府的預算約束更加寬松，可以方便政府放開手腳，實行減稅或增加公共開支的政策。三是相對價格渠道。中央銀行可能持有各種不同種類、不同期限的金融資產。比如，美聯儲持有的國債期限從4周到30年不等，但平均的期限是1～4年。如果美聯儲增加對長期國債的購買，長期國債的價格就會上升，收益率減少，長期國債的利率就會下降。中央銀行通過調整資產組合，可以對不同金融產品的相對價格產生影響。
美國的數量寬松政策能否生效
美聯儲採取數量寬松政策的主要目的：一是彌補國債發行缺口，繼續向世界推銷美國國債。根據奧巴馬政府的預算，2009財年的財政赤字將達到1.75萬億美元，佔美國GDP的12.3％。估計2009年美國國債的發行量將達到2萬億美元，而國內外投資者購買的意願均不強烈。從外國投資者來看，出口導向型和能源輸出型國家貿易順差減少，使其購買能力不足。出於對美元貶值的擔憂，原來大量購買美國國債的國家如今也不得不三思而後行，尤其是很多國家開始拋售美國長期國債，轉為購買短期國債。從國內投資者看，由於經濟不景氣和失業加劇，美國居民的收入大幅減少，增持美國國債的數量也不會太大。2009年美國國債的需求可能會有1.8萬億美元，與2萬億美元的國債供給存在至少2000億美元的缺口。美聯儲通過購買長期國債，一方面促使長期國債價格上升，可以阻止外國投資者大量拋售美國長期國債，並吸引更多投資者進入國債市場；另一方面，美聯儲直接購買美國國債也有逼迫他國購買的意味，如果外匯儲備充裕的國家和有支付能力的本國民眾都不買的話，那就只有美聯儲自己「印鈔」買了。二是改善私人信貸市場條件。由於國外投資者對美國長期國債的減持，長期國債價格持續走低，收益率上升。截至今年3月17日，10年期美國國債的利率一度攀升到3.01％，比年初提高了80個基點。作為金融產品定價的基準，美國國債尤其是長期國債的利率不斷上升，無疑會提高銀行信貸、企業債券和房地產融資等各項中長期金融工具的融資成本，進一步打擊美國經濟。美聯儲購買3000億美元國債的消息傳出，5～10年期國債的利率下降了大約0.5個百分點。美聯儲希望，隨著國債利率走低，抵押貸款利率也能下降，並緩解很多居民的還債壓力。三是通過通脹減輕美國債務負擔。巨額的赤字將大大增加美國政府的債務負擔，而近期國債收益率的攀升也將增大政府的付息負擔。美國正處於經濟負增長、通貨緊縮的局面。如果進入通脹通道的話，可以「一石三鳥」，既降低國債收益率，又提高經濟增長率和通脹率，還有助於減輕政府的債務負擔。
美聯儲已經將其資產負債表余額從2007年7月份的8680億美元推高到了今年3月中旬的32186億美元。盡管從理論上講數量寬松政策為中央銀行在零利率時代提供了更多的政策工具，但其效果是否有效，仍然有待觀察。從歷史經驗來看，日本曾經在2000～2005年採取了數量寬松政策，但效果並不理想，銀行的儲備資產增加了，但信貸並未相應增加。美聯儲的數量寬松政策也可能遇到一系列的挑戰：第一，金融危機爆發後，美聯儲通過降息和提供貸款等方式，已經給商業銀行提供了大量的資金。從商業銀行資產負債表的角度來看，商業銀行的短期存款並不稀缺，但問題是其持有大量價值縮水、缺乏流動性的長期資產。從企業和居民的角度來看，如果以前的過度負債使得企業和居民的資產負債表惡化，那麼它們現在最迫切的壓力是償還債務，對借貸的需求也不強烈，因此，數量寬松政策能否有效地解決信貸緊縮的困境，仍然值得懷疑。第二，抵押利率過去一直隨著國債利率變化，國債利率下降則抵押貸款利率也下降。但是美國金融危機爆發以來，由於房地產市場的違約率不斷提高，抵押貸款利率和國債利率之間的利差不斷擴大。考慮到房地產市場的潛在風險，抵押貸款市場出現了萎縮。因此，數量寬松政策能否傳導到住房市場，也不容樂觀。第三，貨幣的超額發行將導致通貨膨脹抬頭。盡管從目前情況來看美國遇到通貨緊縮的壓力更大，全球范圍內生產能力過剩，近期通貨膨脹的壓力似乎不大，但是隨著經濟復甦、實際產出與潛在產出的缺口縮小，則通貨膨脹很可能卷土重來。數量寬松政策放出來容易，收回去很難。一旦美國遇到通貨膨脹的壓力，美聯儲要麼提高利率，但這將使得美國經濟的復甦更加困難，要麼忍受更高的通貨膨脹，這將導致美元進一步貶值。
數量寬松政策對中國的影響
美國此次購買長期國債將對中國產生重大影響。據美國財政部公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，截至2009年1月末，中國已持有7396億美元的美國國債，居各國持有美國國債總量的首位。短期來看，美國購買長期國債將給我國外匯儲備帶來賬面增值。我國以美國國債形式持有的7396億美元和以「兩房」債券為主的機構債形式持有的5106億美元，二者均可因債券市場價格的上揚而增值。但長期來看，巨額的美國國債考驗著中國的政策選擇。如果中國拋售美國國債，將導致美國國債價格大幅下降，甚至會出現債市恐慌性拋盤，那麼中國尚未拋出去的美國國債將面臨巨大的損失；而如果繼續持有美國國債，就要承擔美元貶值和資產損失的風險。事實上，自次貸危機以來，中國仍在不斷增持美國國債，但增持的數量在逐月下降。從2008年10月到今年1月份，中國分別增持美國國債659億美元、290億美元、143億美元和122億美元。高額的美國國債余額將成為中國經濟更大的掣肘。事實上，美國挽救危機的過程也就是債台高築的過程。如果中國沒有良好的減持措施的話，危機過後，對美國國債持有量也將劇增。
為了更好地維護中國的國家利益，我們應該注意：第一，增強對外話語權。中國要力爭在維護世界金融體系的穩定性上發揮重要作用，在改革國際貨幣體系中擁有更大的發言權。同時要求美國政府制定切實有效的政策措施，為美國國債的市場價值提供擔保，並以此作為繼續購買美國國債的條件。中國可以承諾不減持美國國債，但美國必須承諾不盲目發行新的國債，而且在發行新國債的時候應和通貨膨脹掛鉤，甚至可以仿照當年卡特政府在德國發行德國馬克債券融資的方式，在中國發行人民幣債券，這將有助於中國規避匯率風險。第二，抓住大宗商品價格低迷及海外優質資產價格偏低的有利時機，增加有色金屬、能源、鐵礦石等的收儲量，適當購置海外優質資產、股權等，一方面為國家存儲戰略資源和潛力資產，另一方面也可使外匯儲備更加多元化，提升抗擊國際金融危機的能力。第三，加快人民幣的國際化進程。只有人民幣在國際市場上交易量不斷增多，成為國際性的貨幣，才能真正擺脫美元貶值的風險，中國龐大的外匯儲備才能脫離「兩難」的困境。目前可逐步推進人民幣國際結算、開展雙邊貨幣互換，並加快推進人民幣國際化的進程。
作者單位：中國社科院世界政治與經濟研究所；山東大學經濟學院
Ⅱ 中國持有美國國債有什麼用
你好，由於自從發行以來，美國政府忠實地嚴格地執行了按月付息和到期還本的承諾，這個債券在全世界有極高的信用。在投資界，它是收益較高，最穩定可靠的可以互相倒賣的一種產品(其他產品如股票，基金，都有相當的風險，銀行存款則利息太低，且有銀行倒閉的危險)。
持有美國的國債有什麼用?
【1】為了穩定匯率，保護出口。
中國製造能力強大，而消費不足，只能向外國銷售，美國是最大的接盤者。美國的大量進口，解決了中國就業的同時，也造成中國美元資產的飆升。國家希望穩定本國貨幣對美元的匯率，要令人民幣不升值，藉此保護國家的出口業。
【2】為了美元資產的投資保值。
在和美國做生意的過程中，中國長期處於貿易順差地位，積累了大量外匯，這些美元資產也需要投資保值，而其中一個方式就是購買美國國債。因為美國國債信用好，大量持有美國國債，可以讓中國外匯儲備保值甚至升值。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
Ⅲ 關於中國大量持有美國國債你有什麼看法
中國持有美國國債是中美兩國雙贏，其實你完全沒有必要把中國持有美國國債想得那麼復雜，碰巧兩個是最大的發達國家和發展中國家，給一些小說家有了一些戲劇聯想罷了，買美國國債說白了就是我國靠外貿出口（也就是世界工廠）賺取了太多的美圓，為了保值增值，我國就購買美國的國債，美國的國債最安全收益穩定，總不能買伊拉克的國債吧！不好的就是美國國債收益低，如果老美的美圓一貶值，反過來我們的外匯資產還會縮水，中國也沒有太多辦法，只能靠升值增加進口減少出口，同時增加國內消費。
有些人說，可以不用買美國國債，去買一些其他原材料，例如鐵礦、石油、糧食等，但中國買什麼，什麼就發瘋的漲價；反過來到引起全面漲價，引發我國物價上漲；有些買不到還引起國外爭議和批評，例如非洲的石油，搞的人家要抵制XXX，我就不明說了；去買美國國內的資產吧！美國又給你限制。
關於你說的利用手中的美國國債拖跨美國，你千萬不要有這種想法；這種觀點認為我國持有大量的美國國債是一種牽制美國的武器。通過拋售美國國債影響美元匯率和國內利率。而在國際上這種觀點被政治利用，比如前總統夫人希拉里將這一武器用於民主黨黨內選舉，她呼籲限制性的立法以阻止美國成為北京、上海或東京經濟的人質。她聲稱「美國國債超過44%由外國控制，讓美國特別容易受到攻擊」。
就拋售美國國債的後果來看，中國並非能比美國輕松。如果中國拋空美國國債，那麼將帶有標志性意義，國際市場的跟風不可避免。美元迴流將使得貶值成為美元的唯一選擇，而美元貶值、人民幣升值對我國的負面影響毋庸置疑。另外，美國國債的拋售降低了美國國債的價格和收益率、提高了國債利率，而國債利率是美國重要的基準利率之一，影響著美國房貸市場利率水平，將進一步加劇美國經濟衰退的風險，我國對外出口勢必將更加艱難，更多人的失業、工廠關閉我就不是說了，這種武器傷人又傷己。
Ⅳ 中國大量購入美國國債的利弊（全面分析）
近年中國持續增持美國國債，金融危機發生之後也未減持。這和中國外匯儲備增長、結售匯制度、外匯儲備結構、去杠桿化、人民幣國際化、中美關系、美元地位有一定的關系，同時也有政治因素。增持美國國債體現了中國的大國責任感，抑制了美國大量印製美元，但卻帶來很多風險，包括美元貶值風險、國債縮水風險、債務償還風險、人民幣匯率波動風險、貨幣政策風險。
中國增持美國國債現狀
(一)持有量暴增
1972年美國前總統尼克松首次訪華標志著中美關系正常化，此後中國逐漸開始購買美國國債。從1972年到1999年底，由於缺少外匯，不熟悉美國金融市場等原因，中國購買的美國國債數額較少，而且基本上沒有形成較大的持有量。中國對美國國債的大量持有是在2000年以後，2000年中國對美國國債的持有量僅僅600億美元，但是從2001年開始這個數額開始了迅猛增長，到2009年5月已經達到了8015億美元。
(二)金融危機後加速持有美國國債
金融危機之後，中國不僅沒有減持美國國債，反而加速持有美國國債。2008年9月，中國增持美國國債436億美元，首次超過日本成為美國第一債權國。2009年5月中國又增持了380億美元美國國債，總量達到8015億美元。從2007年底到2008年底的單年增加持有量達2498億美元，也創下了前所未有的單年增持紀錄。2009年1月和2月中國外匯儲備分別減少326億美元和14億美元，但是中國在這兩個月分別增持了122億和46億美元的美國國債。
(三)逐步調整美國國債持有結構
目前中國依然在持續購買美國長期國債，但凈增持規模在2008年的第4季度明顯下降。2008年第2季度至第4季度，中國增持美國長期國債分別為242億、361億、42億美元；增持美國短期國債分別為-110億、470億、1050億美元。2009年5月，中國增持美國長期國債40.3億美元，增持短期國債339.7億美元，這表明中國5月所購入國債以短期國債為主。
中國增持美國國債的原因剖析
(一)資金來源—改革開放外匯儲備迅猛增加
將我國長期以來的外匯儲備情況和美國國債持有量結合起來分析可知，中國外匯儲備越多，持有的美國國債越多，即中國使用外匯儲備的重要途徑是購買美國國債。2001-2008年，中國每年穩定的有40%左右的外匯儲備是以美國國債的形式存在。所以長期來看，中國的外匯儲備和持有美國國債量之間具有穩定的比例關系。然而改革開放以來，以貿易上「獎出限入」，資金上「寬進嚴出」為特徵的外向型經濟導致近年來中國外匯儲備急劇快速增長，當外匯儲備增加時，就會有更多的外匯儲備去購買美國國債。
(二)購買對象—美國國債的安全性和流動性
金融危機導致美元的強勢地位陷入危機。但是歐元、英鎊、日元的表現卻更弱，所以這些貨幣目前還都不能替代美元的國際地位。在全球都面臨金融危機時，中國意識到美國國債是相對保險的投資產品。美國國債容量大、需求強勁、交易活躍、流動性強、收益較高，如果減持美元資產，來增持其他幣種資產，也只能導致外匯儲備市場價值出現較大賬面損失。
(三)儲備結構—不能大部分購買黃金、石油等
中國的外匯儲備中不僅含有外商來華投資的款項和中國所欠的外債，還包含國際游資和貿易順差。即使在貿易順差中，也不全是國內企業出口所得，其中有很大一部分屬於跨國企業。2001-2006年，超過50萬家外商投資企業正在推動中國經濟快速發展，其出口總額已連續5年占據當年中國出口總額的一半以上。因此為了維持正常的經濟秩序，外匯儲備就必須滿足外商和內商的經常性兌換需求。所以中國不能將大部分外匯儲備用於購買黃金、石油和礦產等實物。
(四)去杠桿化—大量資本重新流入美國
金融危機下，去杠桿化已經成為一個熱詞，現在全球主要金融機構(包括中國的金融機構)都已啟動去杠桿化進程，引起大量短期國際資本重新流回美國。另外，由於美國國債仍是當前國際金融市場上最具流動性的資產，所以大量短期國際資本重新流入美國投資於美國國債。這一方面會引起美國短期國債收益率水平下降，另一方面會引起美元相對於其他主要貨幣的升值。因此增持美國國債就成為中國的必然選擇。
(五)結售匯制—政府控制跨境資本流動
強制結售匯條件下，企業必須把所得外匯賣給指定商業銀行，商業銀行再在外匯市場上將超過頭寸限額的外匯賣給中央銀行，中央銀行在取得外匯的同時，要增加相應數量的本幣發行。可以說，外匯是央行通過增加貨幣發行從企業和個人手中取得的，因而外匯儲備成為央行的資產。這就滿足了政府對於跨境資本流動的控制，政府手中集中的過多的外匯儲備不得不投向海外市場，美國國債是相對合適的投資產品，因此中國持有的美國國債增加。
(六)其他目的—人民幣的國際化進程
人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。金融危機之後，中國仍然繼續增持美國國債的另一個原因就是人民幣國際化。人民幣現階段的國際信譽還是建立在龐大外匯儲備和巨額美國國債持有的基礎之上的。中國可以通過大量持有美元國債來維持人民幣的國際信譽，為人民幣國際化邁進一大步。
(七)中美關系—一榮俱榮，一損俱損
現在，美國是中國商品的最大進口國，中國是美國最大的債主。美國可以維持中國的出口增長，中國可以維持美國超前消費。中國停止購買或者拋售美國國債，會導致美國國債收益率大增和價格暴跌，從而給中國帶來巨大的賬面損失。一旦中國減持美國國債，美國就會印刷更多的美元進行救市，於是美元貶值，美元貶值導致中國外匯儲備縮水，中國就會進一步減持美國國債，如此下去中國便陷入了惡性循環。
(八)政治因素—提升中國的國際地位
中國增持美國國債不僅有經濟上不得已的原因，其中也涉及政治因素。歷史表明，全球經濟危機或是金融危機之後，世界都會建立新的國際秩序。這次金融危機後，不論歐洲、中國還是日本，都沒有一個經濟體能取代美國的角色。中美兩國制度不同，近年中國迅速崛起，對美國為首的西方國家形成了挑戰和威脅，因此美國對中國的態度徘徊不定。這時中國增持美國國債，從旁協助美國救市，就占據了道德優勢，中美兩國之間就能建立起良好的國際關系，這有利於提升中國的實力和國際地位。
中國增持美國國債的風險
(一)國債縮水風險
自從次貸危機爆發以來，增發國債一直是美國政府的最主要融資方式。2007年美國國債的凈發行額為5490億美元，2008年上升至1.47萬億美元。一旦新增國債供給量超過其市場需求量，則新增國債的收益率將會顯著上升，而存量國債市場價值縮水。
(二)美元貶值風險
2009年3月18日，美聯儲宣布，在未來6個月內購買3000億美元長期國債。這增加了美國長期內通脹與美元貶值的風險。次貸危機全面爆發以來，美聯儲的資產負債表規模迅猛增長。由於美聯儲的資本金並沒有變動，所以其資產負債表的擴張就意味著其在不斷向市場注入流動性。一旦美國經濟有所回升，投資者的風險偏好提高，流動性將加速轉化為信貸與廣義貨幣。這時美聯儲不能及時從貨幣市場抽迴流動性，那麼通脹將隨之而來，美元就會貶值。
(三)債務償還風險
近年來，美國一直依靠發行國債來彌補其巨大的融資缺口。伴隨金融危機的爆發，大規模救市的展開，美國的債務負擔更加沉重。白宮預算管理處預測2010財年美財政赤字1.26萬億美元，比之前預期提高870億美元，佔GDP的8.5%。美國的凈資產在急劇下降，而債務數額卻快速上升，由此可見美國已不具高額債務的償還能力。
(四)本幣匯率風險
中國M2/GDP的比例現在高居世界之最，說明央行投放的貨幣並沒有轉化為對實體經濟增長的貢獻，要麼資金是在虛擬經濟如資本市場內循環，要麼說明貨幣的投放已超出實體經濟的合理要求。中國2009年外匯儲備持續增加，用更多的美元外匯增持美國國債，於是美聯儲就將這些貨幣投入到本國的貨幣市場增加本國的流動性，於是支撐起美國企業的融資和對外投資，這些企業會進一步擴大對中國商品和服務的進口，這樣大量的貨幣以外匯和投資的形式再次流入中國，按國內的換匯機制會引起人民幣的再一次增發，長期看必然引起本幣的貶值。
(五)貨幣政策風險
巨額美國國債的存在對中國央行貨幣政策的順利實施形成障礙。對於大量的美國國債，需要以美元的價值投放相應的人民幣數量，但是大量美國國債造成外匯的沉澱，短期內美元貶值的趨勢必然給國內貨幣政策造成干擾。一旦美元貶值，前期投放的人民幣過剩，國內流動性過剩，從而進一步誘發通脹。另外，對應大量美國國債的人民幣增發要求央行必須採取緊縮的貨幣政策以防止國內的流動性泛濫，但是提高利率會誘發國際投機資本對人民幣的套利，使得央行緊縮措施收效並不明顯。
Ⅳ 中國持有四萬億的美國國債，美國會賴賬嗎美國
賴帳是必須的，但不會像私人借錢哪樣簡單粗暴的賴帳，會以發行貨幣稀釋債務，強制消費減少額度或找適當有力度的借口凍結等等縮水凍結方式賴帳可以賴得你沒脾氣，沒毛病。想把這些國債安全穩妥收回，需要國家和投資人有超強的智慧和能力才行。不過目前就算收回也沒有其他更好的外幣好儲備的。只要不和美國發生極大的正面沖突或戰爭，這些錢放在哪也還算比較安全和方便結算。
Ⅵ 關於中國持有美國國債的問題
日本\中國等購買美國國債(當然是用存放於美國國內的儲備美元貨幣購買),使美國的美元回籠,也就是減少了美國國內的美元供應量,使美元升值(即防止了美元貶值).美元是國際上結算量最大的貨幣,許多國家的匯率都與美元有一定的聯系,或者盯住,美元的升值,相對地使其他國家的貨幣不升值.所以"日本，中國，印度等政府購買美國國債就是為了防止本幣升值"中指的本幣是指國債購買國的本幣,即日本的日元或中國的人民幣。
Ⅶ 中國持有大量的美國國債，對美國國家安全構成威脅。請詳解原因。
中國最初持美國國債，是為了發展經濟的需要。在上世紀八九十年代稱為美金，是世界通行貨幣，也是最堅挺的貨幣。後來美國用這一種方式，借了包括中國在內的世界各國大量的錢，是為了穩定美國的經濟。美國人過度消費，同時造成了美國赤字連續上升。中國人的一種中庸思想，也不希望美國經濟出現問題，因為一旦美國經濟出現問題，會對全球經濟造成巨大損失，同時中國也會受到影響，於是大量增持美國債。當中國人認識到美國不會歸還全部借款時，就用另一種方式，比如購買美國的資產（當然有時不能得逞）。因為美國必竟是老牌流氓，中國不容易讓他們吃虧上當。但是中國知道，如果中國不繼續增持美國國債，受到更大損失的是美國以外的國家，中國也會受到巨大損失，因為老流氓會把損失轉嫁給弱者。現在中國以及美國的鐵桿小日本、韓國共同簽定了用美元以外的貨幣進行貿易交易。這對美國是一個巨大的打擊，也是在逐步改變現在的狀況。中國持有美國國債，對美國絕對一種威脅，因為如果中國少量拋售美國國債甚至停止購買美國國債，美國經濟絕對陷入危機，世界經濟也會陷入危機。這不是中國的願望。我相信，中國國家領導肯定做好了受到最小損失，逐步解開這個套的計劃。當然，同時也讓世界其他國家少受損失。到那時，美元絕對不再是世界上受歡迎的貨幣。
Ⅷ 中國持有美國很多國債的利弊
利：
買美國國債是中美兩國雙贏的結局，或者在現階段沒有最好的選擇前是次優選擇，買美國國債說白了就是我國靠外貿出口（也就是世界工廠）賺取了太多的美圓，還有國外到中國投資，引進來的都是美元；為了保值增值，我國就購買美國的國債。
買美國國債，可以減少我們人民幣的升值壓力；有利於我們出口，增加我們的就業！
美國第一強國，國家信用最高；買美國國債是最安全；同時美國金融市場發達，交易自由；方便我們買進賣出！還有就是收益固定；用美元買美債，不用擔心匯率風險！所以，美國的國債最安全收益穩定，總不能買伊拉克的國債吧！
我們手握大量的美債，可以讓美國不要亂來，要他們考慮考慮我們投資人的感受，比如不要老拿海峽對岸和那個和尚說事！
所以，當然我不能代表政府，個人認為：美元國債我們國家肯定是一直持有下去的，在沒有更好的投資之前。
弊：
就是美國國債收益低，美元老愛貶值，中美兩國經濟捆綁緊密，所以不得不繼續購買美債。
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我國匯率上升，不會造成國債縮水；只要是美國國債是用美元買的，只要不兌換成人民幣是不會形成匯兌損益的。匯率上升，是指升值；例如：過去人民幣兌美元是8：1；現在變成6：1了，就是升值，以前要用8塊人民幣兌換成1美元買一個漢堡，現在只需6元了。當然，匯率變化跟我們老百姓的貨幣貶值感受是不一樣的，現在我們是對外升值，對內貶值；對外幣是升值，但在國內使用卻是貶值，因為物價越來越高，就是貨幣太多形成貶值了。
參考資料：玉米地的老伯伯作品，拷貝請註明出處
Ⅸ 關於中國持有巨額美國國債問題
相比於減持本身，中國需要尋找「治本」之策來破解美元貶值難題 ——
新華網北京6月16日電（記者 王宇 姜銳）美國財政部網站顯示，截至今年4月底，中國持有的美國國債為7635億美元，低於3月底的7679億美元，這意味著4月份中國減持了約44億美元美國國債。
這是中國一年多來首次減持美國國債。分析人士認為，減持本身體現了在美元貶值背景下，政府或機構對持有巨額美國國債的復雜心理。相比於減持本身，中國需要尋找「治本」之策來破解美元貶值難題。
「減持不一定是官方行為，也有可能是機構在減持。與目前的7000多億美國國債相比，40多億美元只是一個很小的數字。」中國國際經濟關系學會常務理事、金融專家譚雅玲說。
「因為減持的數量很小，所以目前還不能判斷它是否成為一種趨勢，但可以肯定的是，減持行為體現了政府或機構對持有美國國債的謹慎心理。因為隨著美元的貶值，持有巨額美國國債無疑是有很大風險的。」社科院世經所國際金融室副主任張斌說。
據介紹，美國政府債券是以美國政府信用和政府收入作為擔保的，信用等級相對較高。歷史上，鄰國日本曾在積累了巨額外匯儲備後，通過購買大量美國國債一度成為美國的最大債權國，不過，作為美國國債最大債券國的日本，近年來開始逐步減持。
到2008年9月，根據美國財政部網站披露的數據，當時日本持有美國國債量為5700多億美元，而當時中國持有美國國債達到5850億美元，超過日本成為美國國債的最大債主。
然而，在美國政府陷入長期債務危機的情況下，美國通過實行量化寬松貨幣政策，大肆購買美國國債和其他債券，變相印發美元，使得當前美國國債的信用受到來自市場的極大質疑。受其影響，近一個月來，美元指數一度暴跌超過10％，投資者對美元和美元資產的信心正受到嚴重沖擊。
在經濟衰退時期成為美國國債的最大債主，意味著可能要承擔一定的額外風險。美元如果大幅貶值，中國的1．95萬億美元外匯儲備是否面臨縮水困境，這已成為市場無法躲避的話題。針對這一狀況，諾貝爾經濟學獎獲得者、經濟學家克魯格曼更是尖銳地總結說，中國正在陷入美元陷阱。
對此，中國社科院世經所博士鄭聯盛曾做過一個形象的比喻：當中國持有7000億美元的美國國債時，可以買7000億個漢堡包，但是此後如果美國發生了嚴重的通脹，漢堡包變成2美元一個，暫不考慮浮盈或浮虧，那麼中國只能買到3500億個漢堡包了。
其實，面臨同樣困境的不僅是中國。為了擺脫美國國債價值縮水的厄運，尋找途徑來降低對美元依賴，成為16日在俄羅斯召開的首屆金磚四國峰會的重要議題。而中國也並非是唯一減持美國國債的國家，包括日本、俄羅斯、巴西等國在內的多個國家和地區均在4月份減持了一定的美國國債。
可見，減少對美元的依賴正成為一些國家的戰略選擇。不過分析人士也指出，目前的尷尬之處在於，除了美國國債，是否還會有更好的投資機會。「現在全球都在討論、質疑美元和美元資產的價值，我們完全可以根據各種資產在市場中的表現，來選擇適合我國的外匯投資組合。但綜合目前情況開看，美國國債仍然是一種較好的投資渠道。」譚雅玲說。
國家相關部門負責人日前也指出，對美國國債進行投資是中國外匯儲備投資運用的一個重要組成部分。
張斌認為，減持是否會成為趨勢還要看今後幾個月的情況，但有一點可以肯定的是，如果繼續減持，其規模也不會很大。因為作為美國國債的最大債主，如果中國的減持動作過大，無疑將對國際金融市場產生劇烈影響。
雖然無法判斷減持行為是否會成為趨勢，不過，相比於減持行為本身，中國需要尋找「治本」之策來破解美元貶值難題。專家指出，減持也好，投資其他產品也罷，其實都只是擺脫美元貶值困境的「治標」手段，真正的化解之道，是從根本上解決中國經濟的內外部失衡。
中國銀行研究員王元龍認為，因國際收支的不平衡並積累出巨額的外匯儲備，以及由此產生了「被美元綁架」的問題，都是中國經濟的內外部失衡的表現。在這一系列復雜關系中，實施人民幣國際化或可成為破題之舉。
他認為，通過人民幣的國際化，可以減少中國對美元的需求、減少國際收支順差中的美元比例，並進一步緩解經濟的外部失衡壓力。
Ⅹ 中國手中的美國國債安全嗎
美國國債和其他被評為AAA級主權債務工具都並非沒有風險。不是說單純的信用風險，還包括債券定價機制包含的內在風險。 債券的價格，尤其是長期債券（10、20、30年）對利率變動相當敏感。除非你持有至到期日，否則其價格波動都可能侵蝕收益，畢竟它不是零風險的投資。即使是美國的養老基金、債券基金和債券ETF也不能倖免於此。 美國短期利率仍處於零，這使得債券價格取得更多上漲變得不太可能。但是讓我們假設，美國將變成類似日本那樣的模式——自1990年以來一直實行零利率。有什麼能讓長期國債將維持其評級呢？又有誰會傻到以如此的超低利率繼續給美國債務提供融資？長期的超低利率讓債券融資資金將越來越困難，都會影響到美國債券——所有「無風險」投資之母。因此，無論美國下一步怎麼做，美國國債只能是繼續積聚風險，哪有安全性可言？