流動性債券理論

1. 如何理解流動性偏好理論及其政策主張

流動性偏好理論的主要內容。 凱恩斯認為人們持有貨幣的動機主要有交易動機、預防動機和投機動機。交易動機和預防動機的貨幣需求是收入的增函數。通過對人們持有閑置貨幣是為了在利率變動中進行債券的投機以獲取利潤的前提下進行的分析，得出投機動機的貨幣需求是市場利率的減函數，從而得到貨幣需求的函數： Md/P=f （ i ， Y ）。根據凱恩斯的分析，每個人心中都有一個正常利率，人們通過對比心中的正常利率，預期市場利率的升降。一般情況下，市場利率與債券價格成反向變動。當市場利率較低，人們預期利率將上升時，則拋售債券而持有貨幣；反之則拋出貨幣而持有債券。當利率降低到一定程度時，整個經濟中所有的人都預期利率將上升，從而所有的人持有貨幣而不願持有債券，投機動機的貨幣需求將趨於無窮大。若中央銀行繼續增加貨幣供給，將如數被人們無窮大的投機動機的貨幣需求所吸收，從而利率不再下降，這種極端情況即所謂的「流動性陷阱」。

（ 2 ）流動性偏好理論的重要意義是：將利率作為影響貨幣需求的重要因素，通過利率將貨幣供求與商品總供求聯接起來，從而分析貨幣市場的供應變化是如何影響商品市場供求變化的。其政策意義在於：在整個社會有效需求不足、經濟疲軟、就業不足的情況下，一國的貨幣當局完全可以通過擴大貨幣供應量，降低利率，誘使企業家擴大投資和出口，刺激人們消費，減少其貨幣需求，從而增加產出和就業，對國民收入產生影響。而在利率降至某一水平的「流動性陷阱」區域，貨幣供應無論怎樣增加，都會被流動性偏好所吸收，從而使貨幣當局企圖通過增加貨幣供應降低利率刺激投資的政策完全失效，這時適時地啟動財政政策是必要的。相反在整個社會總需求過大，經濟過熱，出現嚴重通貨膨脹時，貨幣當局完全可以通過減少貨幣供應量，提高利率，來使經濟回歸到理性狀態。

2. 債券流動性好有什麼好處

流動性也是相對而言的。上面已說過，上市國債比深市國債流動性好（理由一方片論述過），新上市國債比老國債流動性好，上面已說過。為什麼五年期國債就比3年期國債的收益高呢？憑證式國債就不說了，記賬式國債一年一付息，為什麼剩餘期限長的收益就高呢？這就是流動性使然。或者說投資者的流動性偏好使然。活期儲蓄隨時隨地可以取回本金，就只能取得很少的活期利息。 上面說了流動性的一些內涵,但從投資角度看,到底什麼是流動性？一項投資品的流動性可以理解成將投資變為現金，且不會招致重大資金損失的能力。也就是變現的能力。為什麼要變現呢？顯而易見，只有現金才具有現實的購買力呀。如不是相信一種貨幣具有購買力，你辛辛苦苦幹了一個月，發幾張紙，也就是印刷質量好一點的紙給你，你會要嗎？把錢存起來或投資也只是把現實的購買力轉為未來的購買力而已。顯而易見，持有高流動性的投資比持有低流動性的投資要好。 但是，有所得必有所失，往往必須放棄一些收益。所以，投資者必須在收益與流動性方面做些平衡選擇和組合。走哪個極端都是錯誤的。市場利率結構，從活期到20年的國債的收益應該是市場選擇的結果。投資者最需要注意的問題是：你所獲得的流動性比所放棄的收益更重要嗎？你的投資組合中保留多大比例的流動性極高的資產（現金）是必要的？這個問題只有你自己知道了。所有的債券都有不同的特點，其風險、收益、流動性也大相徑庭。因此，為投資組合選擇合適的債券，投資者應當了解上述因素對債券價值的影響。機構的錢都不是他自己的。比如保險公司

3. 債券的流通性指的是什麼儲蓄存款的流動性呢二者有何不同

那個前面應該說錯了流通性是指資產以合理價格迅速轉讓給交易方的能力只資產以最優價格迅速變現的能力而流通性通常只自產可以出售的權利主要指資產持有者可以某一價格轉讓資產

4. 關於流動性偏好理論的問題

因為貨幣最富有流動性，它在任何時候都能轉化為任何資產。利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。凱恩斯假定人們可貯藏財富的資產主要有貨幣和債券兩種。

利率決定於貨幣供求數量，而貨幣需求量又是基本取決於人們的流動性偏好。如果人們偏好強，願意持有的貨幣數量就增加，導致貨幣的需求大於貨幣的供給時，利率上升；反之，偏好弱時，對貨幣的需求下降，利率下降。

(4)流動性債券理論擴展閱讀：

由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定的，貨幣供給曲線M由貨幣當局決定，貨幣需求曲線L=L1+L2是一條由上而下由左到右的曲線越向右越與橫軸平行。當貨幣供給線與貨幣需求線的平行部分相交時，利率將不再變動（該情況下被稱為流動性的陷阱）即無論怎樣增加貨幣供給，貨幣均會被存儲起來，不會對利率產生任何影響。

人們寧願持有流動性高但不能生利的貨幣，也不願持有其他雖能生利但較難變現的資產的心理。其實質就是人們對貨幣的需求，我們可以把流動性偏好理解為對貨幣的一種心理偏好。

5. 如何理解凱恩斯的流動性偏好理論理論

老哥，債券是公司債，不在貨幣量裡面。
就是說債券是投資的具體形式，債券需求就是投資需求，債券利率就是凱恩斯主義中的利率。。。

6. 什麼是流動性偏好理論

凱恩斯流動性偏好理論的主要內容
1、利率決定理論：凱恩斯認為利率是純粹的貨幣現象。因為貨幣最富有流動性，它在任何時候都能轉化為任何資產。利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。凱恩斯假定人們可貯藏財富的資產主要有貨幣和債券兩種。
2、貨幣需求曲線的移動：在凱恩斯流動性偏好理論中，導致貨幣需求曲線移動的因素主要有兩個，即收入增長引起更多的價值儲藏，並購買更多的商品，物價的高低通過實際收入的變化影響人們的貨幣需求。
3、貨幣供給曲線的移動：凱恩斯假定貨幣供給完全為貨幣當局所控制，貨幣供給曲線表現為一條垂線，貨幣供給增加，貨幣供給曲線就向右移動，反之，貨幣供給曲線向左移動。
4、影響均衡利率變動的因素：所有上述這些因素的變動都將引起貨幣供給和需求曲線 的移動，進而引起均衡利率的波動。
5、流動性陷阱對利率的影響： 凱恩斯在指出貨幣的投機需求是利率的遞減函數的情況下，進一步說明利率下降到一定程度時，貨幣的投機需求將趨於無窮大。因為此時的債券價格幾乎達到了最高點，只要利率小有回升，債券價格就會下跌，債券購買就會有虧損的極大風險。於是，不管中央銀行的貨幣供給有多大，人們都將持有貨幣，而不買進債券，債券價格不會上升，利率也不會下降。這就是凱恩斯的流動性陷阱。
在這種情況下，擴張性貨幣政策對投資、就業和產出都沒有影響。