債券的稅後成本

A. 債券有稅前和稅後成本，稅前普通股成本應該怎麼理解

我們計算出來的普通股資本成本都是稅後的資本成本。這里之所以計算出稅前普通股成本是為了便於確認附認股權證債券籌資成本的范圍，因為附認股權證債券籌資成本是稅前的，債券的市場利率也是稅前的。

B. 債券資本成本的計算公式是什麼

由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：

式中：Rb----債券利率。

C. 債券 稅後成本率

新發行債券的實際稅後成本率是=10000*8%*（1-33%）/9500=5.64%

D. 債券的稅前與稅後成本率 問題

稅前成本*(1-稅率) 這種簡便演算法只有在平價發行、無手續費的情況下才成立。
如果你在看注會財務成本管理書的話，請看08版244頁，例9-3下面的說明。
如果不是08版，請看 「資本成本和資本結構」 那一章，「個別資本成本」 中的 「含有手續費的稅後債務成本」下面的說明。

E. 為什麼債券平價發行 且無手續費時 稅後資本成本=債券利率*（1-所得稅率）

因為支付債券的利息是從稅前出的，節約了所得稅。這個就是所謂的稅盾。

比如，公司賺了1萬元，所得稅綜合稅率是20%的話，要交2000元稅。現在你要支付3000元的利息，那麼你只需要交（10000-3000）*20%=1400元的稅，少交了600元。計算資本成本的時候，你的成本不是支付的3000元利息，而是3000-600=2400元的成本。

F. 求助計算債券的稅前與稅後成本率

設稅前成本率為i，則有：
（1+10%-5%）＝10%（P/A，i，5）+（P/S，i，5）
設稅後成本為率I，則有：
（1+10%-5%）＝10%（1-33%）（P/A，i，5）+（P/S，i，5）
然後查表，分別用「試誤法」計算一下就行了。

G. 關於注冊會計師財務成本管理債券的稅後資本成本計算為什麼用npv

NPV=50×10%×(P/A,rd,5) 500x(P/F,rd,5)-600
這里有兩個未知數，一個是rd，一個是NPV，怎麼求解？
正確的做法是：
600=500x10%×(P/A,rd,5) +500x(P/F,rd,5)，用逐步測試結合內插法先算出稅前資本成本，比如說算出來是B，然後再用Bx（1-25%）去算稅後資本成本。並且這里還要有個假設前提，預計發行價格與債券的價值是一致的，否則算出來的就不能叫「資本成本」（資本成本是必要報酬率），而應叫「到期收益率」

H. 債券的到期收益率為什麼是稅前債務成本，而不是稅後債務成本

因為債券發行人支付的利息，可以在賬上進行稅的抵扣，所以債券發行人的實際成本是
到期收益率*（1-稅率）

I. 稅後債券成本

【答案】C
【解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×20%×（1－50%）×（P/A，i，4）＋1000×（P/S,i,4）
即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/S，i，4）
用i＝9%進行測算：
100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/S，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37
所以：債券稅後資本成本＝9%。

J. 債券的名義成本、稅前成本和實際成本有何聯系和區別

債券的名義成本，一般指債券上所註明的利率。稅前成本是指不抵所得稅前所應付的
實際成本
，比稅後成本要大的。實際成本，就是指
債券發行
時，由於手續費等原因。或發行後，由於
市場利率
的變動或其他原因，引起的，實際所承擔的成本。