債券wacc法

A. 公司金融簡答題：求稅後WACC，稅率20%，唯一債務3年後到期債券，債券面值總額1億,每張面值1000，

先計算債券的市場到期收益率，每年票面利率8%，三年到期，現在價值1040，
用金融計算器計算得，該債券的到期收益率為6.5%
稅後的實際利息成本=6.5%*(1-20%)=5.2%

優先股的資本成本=40/400=10%

普通股資本成本=6%+1.2*(14%-6%)=15.6%

債券總值1億元，優先股總值=400*35000=0.14億元，普通股總值=300*25=0.75億元，合計1.89億元

加權平均資本成本=(1/1.89)*5.2%+(0.14/1.89)*10%+(0.75/1.89)*15.6%=9.68%

B. 加權平均資本成本（WACC ）是什麼意思啊

您好！
加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企業以各種資本在企業全部資本中所佔的比重為權數，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。加權平均資本成本可用來確定具有平均風險投資項目所要求收益率。

在金融活動中用來衡量一個公司的資本成本。因為融資成本被看作是一個邏輯上的價格標簽，它過去被很多公司用作一個融資項目的貼現率。
公司從外部獲取資金的來源主要有兩種：股本和債務。因此一個公司的資本結構主要包含三個成分： 優先股，普通股和債務（常見的有債券和期票）。加權平均資本成本考慮資本結構中每個成分的相對權重並體現出該公司的新資產的預期成本
計算個別資金佔全部資金的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數來計算。市場價值權數指債券、股票以市場價格確定權數。這樣計算的加權平均資本成本能反映企業目前的實際情況。同時，為彌補證券市場價格變動頻繁的不便，也可以用平均價格。
目標價值權數是指債券、股票以未來預計的目標市場價值確定權數。這種能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本成本結構，所以按目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用於企業籌措新資金。然而，企業很難客觀合理地確定證券的目標價值，又使這種計算方法不易推廣。
計算方法折疊編輯本段
加權平均資本成本
按資本類別的比例計算公司資本成本的方法。加權平均資本成本的計算方法包含所有資金來源，包括普通股、優先股、債券及所有長期債務
計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來
WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)
其中：
WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權平均資本成本）
Re = 股本成本
Rd = 債務成本
E = 公司股本的市場價值
D = 公司債務的市場價值
V = E + D
E/V = 股本占融資總額的百分比
D/V = 債務占融資總額的百分比
Tc = 企業稅率
謝謝閱讀！

C. 高分求以WACC法進行股票價格估算的詳細方案

WACC的定義：通過贏得一回報在那個資本之上的費用的被投資的資本創造價值為股東。

WACC = （每種資本在總資本中所佔比例 * 這種資本的稅後資本成本）的總和，
計算加權平均資本成本在很大程度上是為了在資本預算中進行現金流量的折現計算時確定折現率。通常我們所做的是稅後現金流量分析，因此應計算稅後加全平均資本成本， WACC的計算相當復雜，不過如何使用WACC ，比如何計算該數字更重要。

資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。

WACC演算的例子：
假設以下情況在公司中：債務=

D. 對某個公司的股價進行價值評估時，請問如何計算WACC值謝謝

計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來。

WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權平均資本成本）

Re =股本成本

Rd =債務成本

E =公司股本的市場價值

D =公司債務的市場價值

V = E + D

E/V =股本占融資總額的百分比

D/V = 債務占融資總額的百分比

Tc = 企業稅率

(4)債券wacc法擴展閱讀：

企業估值的原理：

1、企業經營價值=權益價值+凈債務+優先股+少數股東權益

2、凈債務=債務-現金

債務只包括支付利息的債務（如銀行貸款），不包括不用支付利息的負債（如應付賬款）

3、企業價值=企業經營價值+非經營價值

（非經營價值為富餘現金、有價證券、缺乏流動性的投資，如不進入合並報表的子公司、不連續經營的業務、閑置房地產等）

4、企業價值=權益價值+負債價值

(負債價值=負債+經營性租賃+ 優先股+員工期權+少數股東權益）

E. 計算一個公司的WACC，需要用到債務資本成本、權益資本成本等數據。如何通過年度報告數據計算

債務資本的單位成本和股本資本的單位成本根據債務和股本在資本結構中各自所佔的權重計算的平均單位成本。加權平均資本成本率=債務資本利息率×(1-稅率)(債務資本/總資本)+股本資本成本率×(股本資本/總資本)

股本資本成本率=無風險收益率+BETA系數×(市場風險溢價)

無風險收益率計算可以以上海證券交易所交易的當年最長期的國債年收益率為准;BETA系數計算，可通過公司股票收益率對同期股票市場指數(上證綜指)的收益率回歸計算得來;市場風險溢價=中國股市年平均收益-國債年平均收益

(5)債券wacc法擴展閱讀

（1）計算公式

稅前債務成本＝政府債券的市場回報率＋企業的信用風險補償率

（2）本公司政府債券的市場回報率＝本公司同期的長期政府債券到期收益率

（3）本公司信用風險補償率的確定

①選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券；

②計算這些上市公司債券的到期收益率；

③這些上市公司債券無風險利率＝同期的長期政府債券到期收益率；

④這些上市公司信用風險補償率＝這些上市公司債券的到期收益率－同期的長期政府債券到期收益率；

⑤本公司的信用風險補償率＝這些上市公司債券的信用風險補償率的平均值（算數平均數）。

F. 計算WACC的方法是什麼

WACC=(equity/(equity+debt))*cost of equity+(debt/(equity+debt))*cost of debt*(1-corporate tax rate)

WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)

舉例說明：
某企業共有資金100萬元，其中債券(Wb)30萬元，優先股(Wp)10萬元，普通股(Ws)40萬元，留存收益(We)20萬元，各種資金的成本分別為：6％、12％、15.5％和15％。試計算該企業加權平均資金成本。
1、計算各種資金所佔的比重
Wb＝30÷100×100％＝30％ Wp＝10÷100×100％＝10％ Ws＝40÷100×100％＝40％ We＝20÷100×100％＝20％ 2、計算加權平均資本成本
Kw＝30%×6%＋10%×12%＋40%×15.5%＋20%×15%＝12.2％

G. 計算 wacc 應考慮哪些融資來源各種融資成本是稅前成本還是稅後成本

WACC主要考慮債權融資和股權融資兩類；都應該是稅前成本。
加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) 公式：
WACC=(E/V）×Ke+（D/V）×Kd
其中：
E =公司股本的市場價值，股權價值=A股收盤價*A 股流通股數+B股收盤價*人民幣外匯牌價*B 股流通股數+(總股數-A 股流通股數-B 股流通股數)*每股凈資產
D =公司債務的市場價值
V = E + D
Tc = 企業稅率
Re股本成本，一般應用CAMP模型計算，Re =Rf+b*（Rm-Rf）
Rd 債務成本，Rd=（SD*SR+LD*LR）/TD*AF*(1-TR)，
其中：
SD——短期債務
LD——長期債務
SR——短期利率
LR——長期利率
TD——總負債
AF——債券調整因子
TR——所得稅
如果只計算一家公司的話，可以應用excel編輯公式計算，WIND平台中輸入wacc可以調用WIND的WACC計算器。
需要大量計算的話，可以應用MATLAB，編程計算。

H. 什麼是WACC

什麼是WACC ？ 定義
公司通過贏得一回報在那個資本之上的費用的被投資的資本創造價值為股東。 WACC (Weighted Average Cost of Capital)是這費用表示。 它用於看價值是否增加，當某些意欲的投資或戰略或者項目或者購買被承擔時。

WACC被表示為百分比，象利息。 例如，如果公司比此與WACC 12%一起使用，意味著應該做僅投資，並且應該做所有投資， WACC給一回報更加高於12%。

資本的費用為所有投資，為一家整個公司或為項目，是否是資本提供者將想接受回報的利率，如果他們在別處將投資他們的資本。 換句話說，資本的費用是opportunity cost的類型。

WACC的演算。 公式
WACC的容易的部分是它是清楚的它的債務part.在許多情況下多少公司必須支付他們的銀行家或債券持有人舉債籌資。 然而更加困難的，是資產凈值財務的費用。 通常，因為資產凈值介入風險差額，資產凈值資本的費用費用舉債籌資高於。

使計算WACC困難的因素：
1. 計算這風險差額是做WACC復雜的演算的一件事。
2. 另一重要復雜化是哪些應該用於債務和資產凈值的混合最大化股東價值。 這是什麼「Weighted」在WACC意味。
3. 最後： 也，因為通常利息支付是可減稅的，公司的稅率是重要的。
WACC公式：

債務/TF (債務) (1稅)的費用
+ 資產凈值/TF (資產凈值的費用)
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WACC

在這個公式，
• TF意味總財務。 總財務包括債務和資產凈值財務的市價的總和。 一個重要問題與TF是否是，並且在什麼之下情況，它應該包括流動負債，例如商業信用。 按重視公司這是相關的，由於：
o 許多公司進取地使用商業信用。
o 有利息(或財務)索價為這樣使用。
o 商業信用在資產負債表可以是一筆巨額。
• 稅代表公司的稅率。

WACC演算的例子。
假設以下情況在公司中：

債務= 300百萬的市價
資產凈值= 400百萬的市價
債務的費用= 8%
公司的稅率= 35%
資產凈值的費用是18%

這家公司WACC是：

300 ： 700 * 8% * (1-35%)
+ 400 ： 700 * 18%
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