① 為什麼說「美聯儲買入長期債券賣出短期債券可以壓低長期利率」
這是典型的扭轉操作,扭轉操作(Operation Twist),始於1961年,當時的目的在於平滑收益率曲線,以促進資本流入和強化美元地位。
買入較長期限債券,這樣長期債券價格就會上漲,即長期利率下降啊同時賣出較短期債券,這樣短期債券價格就會下跌,即短期利率上升,美聯儲買進賣出債券總量相同,所以沒有通過這種操作增加基礎貨幣供應量,同時降低了長期利率。
② 懂金融的高手幫忙:為什麼在計算債券久期(ration)時需要將每一期現金流折現後乘以相應時間
後者不包括前者的,每個加和項只是指當期(該時間點)發生的現金流
比如t=1時收入1000元,t=2時收入2000元,那這個加和應該是1*1000+2*2000
久期的定義可以理解為 現金流發生時間的一個加權平均,權重就是現金流的大小(統一折算到0時刻)
③ 如果利率下降應買長期債券還是短期債券哪種債券利率風險更大
首先假設長期債券和短期債券都是固定利率債券。
那麼,如果未來市場利率下降,發行人能以更低的利率發行新債券,則原來發行的債券成本就顯得相對高昂,而投資者則獲得了相對於現行市場利率更高的報酬、那原來發行的債券價格將上升;反之,如果未來市場利率上升,新發行債券的成本增大,則原來發行的債券成本就顯得相對較低,而投資者的報酬則低於購買新債券的收益,那原來發行的債券價格將下降。
既然如果利率下降,無論是長期債券還是短期債券,它們的價格同樣都將上升,那麼,投資者更願意持有短期債券,短期債券的變現能力強於長期債券,短期債券的風險小於長期債券。而一旦捕捉到收益更高的投資機會,投資者馬上將短期債券變現,投入新項目。
④ 處於嚴重摺價狀態的債券,為什麼到期時間越長,久期可能反而越短
想來你是在銀行或者證券公司買的,因為如果是通過證券所買入的,目前是可以交易的。銀行或者證券公司之所以不願意買回你的債券,我猜想主要是目前處於升息階段,債券拿在手裡價值會不斷下降的緣故。
⑤ 為什麼債券的到期收益率越低,久期越長
持續時間是一個風險概念,而不是術語概念,正常情況下,長期回報應該很高,但也有收益率曲線顛倒的情況,即短期回報高於長期回報。
計算久期時,分子是現金流按時間加權,分母是按照到期收益率折現的因子,當到期收益率低時,分母小,所以久期總體變長。
(5)買入ration長的債券擴展閱讀:
債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特徵:
償還性
償還性是指債券有規定的償還期限,債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。
流動性
流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況,靈活地轉讓債券,以提前收回本金和實現投資收益。
安全性
安全性是指債券持有人的利益相對穩定,不隨發行者經營收益的變動而變動,並且可按期收回本金。
收益性
收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入,即債券投資的報酬。在實際經濟活動中,債券收益可以表現為三種形式:一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入:二是投資者可以利用債券價格的變動,買賣債券賺取差額;三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。
⑥ 債券買久期大的好還是小的好
久期是衡量債券價格利率風險程度的一個指標,久期長,對利率變化敏感,風險較高,久期短,對利率敏感性低,風險也低。
所以需要綜合風險承受能力和對收益的要求來做判斷。
⑦ 債券的久期(ration)究竟是怎麼回事啊請用通俗易懂的方式解釋一下。萬分感謝!
久期(Duration),又稱為「持續期」,解釋有:
1、是一個很好的衡量債券現金流的指標;
2、考量債券時間維度的風險,回收現金流的時間加權平均;
3、衡量債券價格對基礎利率將變化敏感程度的指標;
4、以現金流現值為權重的平均到期時間。
在其券面上,一般印製了債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名,不掛失,可上市流通。
實物債券是一般意義上的債券,很多國家通過法律或者法規對實物債券的格式予以明確規定。
債券優點
1、資本成本低
債券的利息可以稅前列支,具有抵稅作用;另外債券投資人比股票投資人的投資風險低,因此其要求的報酬率也較低。故公司債券的資本成本要低於普通股。
2、具有財務杠桿作用
債券的利息是固定的費用,債券持有人除獲取利息外,不能參與公司凈利潤的分配,因而具有財務杠桿作用,在息稅前利潤增加的情況下會使股東的收益以更快的速度增加。
3、所籌集資金屬於長期資金
發行債券所籌集的資金一般屬於長期資金,可供企業在1年以上的時間內使用,這為企業安排投資項目提供了有力的資金支持。
4、債券籌資的范圍廣、金額大
債券籌資的對象十分廣泛,它既可以向各類銀行或非銀行金融機構籌資,也可以向其他法人單位、個人籌資,因此籌資比較容易並可籌集較大金額的資金。
⑧ 買入國債,資產組合的久期會怎樣變化
久期是衡量某資產或投資組合對市場利率變化有多敏感的指標,在計算上,(麥考利)久期就是現金流按照時間的加權平均,所以通常久期大、現金流的期限就更長、該資產或組合對利率變化越敏感,這里只涉及利率變化和時間的概念。
買入國債,對資產組合的久期的影響是不確定的,如果是短期國債,可能縮短組合的整體久期;如果是長期國債,可能加大組合的整體久期,也可能使組合的久期不變。所以對資產組合的久期的影響是不確定的。
⑨ 債券 久期是什麼
債券的久期
1.麥考利久期又稱為存續期,是指債券的平均到期時間,從現值角度度量了債券現金流的加權平均年限,即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。
2.零息債券麥考利久期等於期限。
3.麥考利久期公式:Dmac=-(△P/△y)(1+y)/p。
修正的麥考利久期等於麥考利久期除以(1+y),即:
⑩ 什麼是債券久期如何用久期來進行免疫管理
債券久期是用來衡量債券持有者在收到現金付款之前,平均需要等待多長時間。主要用於以下三種用途: 1)當利率發生變化時,對債券價格變化或債券資產組合的價值變化作出估計。 2)對債券的現金流量特徵(如息票、期限和收益率等)進行評估,提出債券價格易變性的估計值。 3)達到或取得某種特定的債券資產組合目標。
債券久期等於持有期時,債券達到風險免疫.當預期利率將要下跌時(意味著債券價格上漲),此時應買入具有較長久期的債券;反之,當預期利率將要上升時,就應轉向購買較短久期的債券。