折價發行債券時的手續費

1. 折價發行債券的財務費用

2017年1月1日，某公司發行3年期面值500萬的公司債券，票面利率3%，實際利率4%，發行價格：500X4%X（P/A，3%，3）+500X（P/F，3%，3）=20X2.8286+500X0.9151=56.57+457.55=514.12萬元，第一年財務費用514.12X3%=15.42，第二年[514.12-（20-15.42）]X3%=15.29萬元，第三年：20-[14.12-（20-15.42+20-15.29）]=15.17萬元。

2. 債券溢價發行和折價發行的原理

溢價發行亦稱增價發行，證券的一種發行方式。採用這種方式發行證券時，以高於證券票面金額的價格出售證券，到期按票面金額償還。採用溢價發行的證券，收益率通常較高，使投資者有利可圖。投資者實獲利息，是票面利息扣除償還差額(發行價格與償還價格之差)之後的差額。

折價發行又稱「低價發行」，「高價發行」或「溢價發行」 的對稱，發行債券時，發行價格低於債券票面金額，到期還本時依照票面金額償還的發行方法。正常情況下，低價發行可以提高債券的吸引力，擴大債券的發行數量，加快發行速度，有利於發行者在短期里籌集較多的資金。

當然，它仍然受到發行者和代理機構的信譽及債券利率高低的影響，低價發行時，發行價格低於票面金額，其差額部分實際上便增大了發行成本，倘若不同時降低利率以作為折價發行所造成的發行收入的減少的補償，則低價發行與提高債券利率的效果相同，勢必增加發行者的負擔。

但低價發行，雖能暫時吸引相當數量的投資者的認購，但過低的發行價格，往往意味著公司經營不利和前景不樂觀，這不僅會導致流通市場上股票價格的跌落，損害原有股東的利益，而且對發行公司以後的發行與經營不利，所以低價發行也存在一定的不利之處。

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1、溢價發行

股票發行價格是股票發行成功與否的重要因素，對投資者和發行人乃至承銷商都有直接關系。發行價高，對發行人來說，可以用較少的股份籌集到較多的資金，降低籌資成本。但是，對投資者來說，發行價太高，則意味著投資成本增大，有可能影響投資者的購買熱情。

對承銷商來說，發行價格過高，增大了承銷商的發行風險和發行工作量。因此，證券法規定發行價格確定的原則是由發行人與承銷商協商確定，沒有規定具體界限，至於溢價到什麼程度，承銷商和發行人可以根據各種具體情況，在爭取發行成功的基礎上，確定一個適當的價格。

同時，為了保證投資者的利益和維護證券市場秩序，根據我國證券市場的實際，規定股票溢價發行要報國務院證券監督管理機構對發行價格予以核准，防止溢價發行畸高影響到股票發行以及上市的正常秩序。這個規定在我國證券市場目前的情況下，還是必要的。

溢價發行是債券發行的一種價格選擇。優點是它不僅讓發行者獲得按票面金額計算的資金，而且給發行者帶來額外的溢價收入，甚至使發行收入大於到期按面值償還的本金支出，增加了發行收入，為發行者提供了在不增加債券發行數量的條件下獲取更多資金的途徑。

但是，它要求發行者信用較高，同時，溢價發行債券利率較高，發行者到期償還時將支付較高的利息。

溢價發行在股票發行中更為常見。許多國家的公司法規定不準發行低於面值的股票，這樣，股票只能採取溢價發行或平價發行。西方流行的時價發行是最典型的溢價發行。所謂時價發行，就是以已發行股票的市場價格作為新發行股票的發行價格，以公開方式向公眾出售新發行的股票。

時價是指以每天變動的股票價格為基準來確定的發行價格。這個價格的最終確定，還須考慮公司信譽和發行的數量等因素。時價發行的溢價部分屬於股東。時價發行對籌措資金十分有利，能減輕公司的股息負擔，並能取得成本較低的資金。但是，為了維護股東利益，時價發行一般都附有十分嚴格的條件。

缺點

高溢價可以使企業以極小的代價獲得巨額資金，致使企業為了上市不惜搞過度包裝，弄虛作假。 高溢價使股票的價格與公司業績嚴重脫離，導致我國股市市盈率過高，泡沫過大。 高溢價發行股票使投資成本過高，投資回報過低，導致投資者只重視博取差價，不重視分紅，使股市變成一個投機取巧的市。

高溢價造成社會流通股與國有股的同股不同價，而且價差過大是國有股減持的最主要障礙。 高溢價使A股與B股、H股投資成本差別過大，導致了嚴重的利益侵佔問題。

2、折價發行

一般而言，債券折價發行的原因有下面幾個：

①發行者信用低或是新發行債券者，為保證債券順利推銷而採用折價發行；

②債券發行數量很大，為了鼓勵投資者認購，用減價的方式給予額外收益補貼；

③由於市場利息率上升，而債券利息率已定，為了保證發行，只能降低發行價格。折價發行時，由於債券的發行價格低於票面價值，使投資者的收益率大於債券票面利率，因此折價發行債券的票面利率可適當降低。

3. 認購折價發行的債券，每期結帳時如何處理

債券投資折價＝債券面值－（債券投資成本－包含在投資成本中的相關費用－包含在投資成本中的債券利息） 長期債券投資折價應在債券購入後至到期前的期間內攤銷，其攤銷應與確認相關債券利息收入同時進行，並作為計提的應收利息的調整。 借：長期債權投資——債券投資（應計利息）（尚未到期債券的應計利息） 長期債權投資——債券投資（溢折價） 應收利息（已到期尚未領取的債券的應計利息） 財務費用（債券費用攤銷額） 貸：投資收益長期債權投資——債券投資（債券費用）

4. 折價發行債券的會計分錄是多少

借：銀行存款（扣除行費用後的金額）
應付債券-利息調整
貸：應付債券-面值
借：財務費用 （按攤余成本和實際利率計算的利息）
貸：應付債券-利息調整（差額）
應付利息 （按面值計算的利息）

折價債券的定義是，若債券到期收益率大於息票率，則債券價格低於面值，稱為折價債券(discount bonds);
折價債券發行的原因，除了促銷以外，有可能是由於市場利率提高，而債券的利率已經固定，為了保障投資者的利益，只能折價發行。

5. 債券發行費用的會計處理

1.根據 金融工具准則的規定，判斷轉換權是否屬於一項權益工具。

2. 如果是權益工具的，則表明這是同時捆綁發行一項債務工具和一項權益工具，需要按照金融工具准則的規定分別計算這兩部分各自的公允價值。

3. 將發行費用按照權益部分和債務部分的相對公允價值之比在這兩部分之間分攤。對於分攤到權益部分的發行費用。

此外，根據企業會計准則第37號第十一條規定：沖減計入權益的金額；對於屬於債務工具的部分，沖減負債的初始計量金額（作為「利息調整」明細科目的借方金額），並在債券存續期間按照實際利率法進行攤銷。

借：銀行存款（發行價格—交易費用）

應付債券——可轉換公司債券（利息調整）（倒擠）

貸：應付債券——可轉換公司債券（面值）

資本公積——其他資本公積（權益成份－權益成份分攤的交易費用）。

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發行債券記賬方法：

債券可按面值發行，也可按 溢價、折價發行。

1、企業以面值發行債券時，按票面金額，借記"銀行存款"、"現金"賬戶，貸記"應付債券── 債券面值"賬戶。

2、企業溢價發行債券時，按實際收到的款項，借記"銀行存款"或"現金"賬戶，按債券的票面金額，貸記" 應付債券──債券面值"賬戶，按實際收到的款項與票面金額的差額，貸記"應付債券── 債券溢價"賬戶。

3、企業折價發行債券時，按實際收到的款項，借記"銀行存款"或"現金"賬戶，按實際收到的款項與票面金額的差額，借記"應付債券──債券折價"賬戶，按債券的票面金額，貸記"應付債券──債券面值"賬戶。

4、企業如果自行發行債券，需要支付印刷債券的印刷費，如果委託代理發行，不僅要支付印刷費，還要支付一定的手續費，這些手續費和印刷費，應借記"在建工程"或" 財務費用"賬戶，貸記"銀行存款"賬戶。

6. 企業以折價方式發行債券時,每期實際負擔的利息費用是( )

正確答案:
B:按票面利率計算的應計利息加上應攤銷的折價
答案解析:
企業折價發行債券時,每期實際負擔的利息費用＝當期債券利息+當期應攤銷的折價;企業溢價發行債券時,每期實際負擔的利息費用＝當期債券利息-當期應攤銷的溢價。

7. 關於債券溢折價手續費會計分錄的問題

（1）實際價格90萬，是收到的款項
（2）手續費10萬，是支付的款項
（3）收到90萬、支付10萬、實際收款80萬；怎麼變成平價發行？

8. 如果債券發行時票面利率低於市場利率，為什麼應該折價發行，可以通俗點解釋么

發行債券時，發行價格低於債券票面金額，到期還本時依照票面金額償還的發行方法。正常情況下，低價發行可以提高債券的吸引力，擴大債券的發行數量，加快發行速度，有利於發行者在短期里籌集較多的資金。

當然，它仍然受到發行者和代理機構的信譽及債券利率高低的影響，低價發行時，發行價格低於票面金額，其差額部分實際上便增大了發行成本，倘若不同時降低利率以作為折價發行所造成的發行收入的減少的補償，則低價發行與提高債券利率的效果相同，勢必增加發行者的負擔。

(8)折價發行債券時的手續費擴展閱讀

在我國，《中華人民共和國公司法》第一百二十八條明確規定，「股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。」以超過票面金額為股票發行價格的，須經國務院證券管理部門批准。

股票折價發行時，其折價的大小必須根據公司的經濟狀況決定。經營狀況好則折價少,反之則折價多。折價發行適用於信用較低或新成立的公司所發行的股票。

另外，在大量發行股票時,為了吸引投資者,採用折價發行便於推銷。西方的許多新公司常採用折價發行股票。

在日本和其他一些國家的公司法規定，股票發行價格不得低於票面價值，因而，在這些國家沒有折價發行股票的現象。