中國大陸發行過點心債券嘛

❶ 點心債券的發行動機

有三個方面的因素，使麥當勞發行點心債券成為一個不錯的選擇。第一，點心債券的利率很低，三年期利率才1%出頭，境內三年期的存款都有4.75%呢。如此低的利率，直接的原因是因為在香港人民幣的存款利率更低，1%都不到。更根本的原因是，多年以來，香港積累了大量人民幣，大約有4000多億，但是沒有任何投資獲利的渠道，機會成本是零。
第二，麥當勞將發債本金用於境內的運營，能夠達到資產負債貨幣匯率敞口自然對沖。好吧，有點拗口。簡單而言，麥當勞在中國境內的資產、收益等等都是以人民幣記賬的，但是麥當勞美國總部對它的投資的記賬貨幣是美元。人民幣對美元升值使麥當勞在中國的運營直接享受到匯兌收益的好處。但是一旦人民幣貶值，也會使其在中國的收益大打折扣。出於穩健考慮，麥當勞寧願放棄升值時候的收益，換取貶值時候的不虧。一個辦法，就是境外母公司直接投資人民幣。這樣，人民幣升值，資產、債務同增，反之同降——不因匯率波動而盈虧。這樣公司可以專心經營，不為匯率波動分神。
第三，麥當勞的發債本金，得到中國監管機構的允許，可以調配回境內使用。這樣，本金不必在境外閑置，相反可以用於刀刃。這可是一個破例，而且某種程度上違背了人民幣國際化的初衷。如果誰都可以在香港以這么低的價格發行人民幣債券，然後自由調回境內使用，即使存放銀行收取利率都可以賺取無風險利率差，哪有那麼好的事情？況且，這樣的資金迴流，勢必增加境內人民幣流動性，加大通脹壓力。最終，人民幣的國際化趨勢有可能折戟。允許麥當勞調回本金，是相關監管機構反復衡量利弊後下的決定。主要目的是利用麥當勞的國際知名度，借機「推銷」人民幣。除此之外，資本管制照舊。

❷ 點心債的難成大事

過多人民幣存款追求過少投資工具的飢渴狀態至少近年內無法得到緩解。一個重要的原因是人民幣國際化的步伐只會越來越快，境外人民幣的存款量將會出現爆發式增長：2004年2月，香港的人民幣存款僅8.9億元；到2009年5月中國宣布實施貿易結算試驗之前，香港人民幣存款已升至530億元。在實施人民幣貿易結算之後，中國在2010年7月宣布擴大貿易結算試點范圍前，香港的人民幣存款則驟升至1036億；隨後，在大面積擴大人民幣結算范圍後，人民幣存款在2010年底飆升至3149.38億元……
就筆者了解，目前機構對點心債仍然飢渴無限，但由於機構們大多打算持有這些債券到期，因此二級市場的成交並不活躍。跟股票不同，點心債主要是通過OTC市場交易。一些從事點心債交易的投行人士向筆者透露，該市場的今年3月每日成交額約為2億元人民幣左右。情況到4、5月似乎有所好轉，但仍無法同其他亞洲債券相比。
「點心」為何無法發展成為大餐？這一問題由於涉及許多政策及歷史問題，簡單來說，「點心」在起步階段的發展瓶頸仍主要是中國政策的不明朗。迄今為止，海外發行點心債的主體仍然以銀行為主，或是較有資質的外資企業，中國內地的民營企業仍然較少。其中一個主要原因是，關於這些從海外融得的人民幣資金如何迴流至內地，目前尚未出台統一政策，影響了資金迴流的順暢。而國有金融機構由於在資質上占據優勢，因此資金迴流獲批的可能性更高。
可以預計，在相當長的時間內，點心債仍然難以發展成為投資者的大餐。盡管點心債還只是「點心」規模，不可忽略的是，這個市場已成為香港離岸人民幣市場的重要組成部分，並且是人民幣國際化的一個重要風向標。
幾乎所有的「點心債」都沒有評級，但這並不妨礙其受到追捧。今年上半年已發行「點心債」427億元，超過去年全年發行量。摩根大通亞洲區投資銀行副主席兼中國投資銀行CEO方方近日向《第一財經日報》記者表示，由於票面利率低，大部分企業願意發行「點心債」，但規模仍然不夠大，一般介於10億~15億元之間。正因如此，財政部近日將到港發行200億元人民幣國債頗受市場關注。
中銀國際主管固定收益研究的王衛博士則向本報記者表示，除財政部外，還有包括國開行、中行、建行和工行等金融機構，准備今年下半年到港發行「點心債」。在這種環境下，還在管道中的企業「點心債」可能會出現銷售「空間受擠壓」的問題。
香港金融管理局高級顧問、中國人民銀行金融市場司原司長穆懷朋稱，目前香港人民幣債券市場上未到期余額為1400億元；交通銀行首席經濟學家連平在同一場合預測，到2013年底人民幣債券余額將達到2500億~3000億元，人民幣債券將成為香港債券市場的重要組成部分，「點心債」將成為「大餐債」。
除了上述發債模式，香港還有可換股債券、「內保外債」等發債模式。所謂「內保外債」，指在香港有子公司的企業，以內地母公司擔保，子公司進行境外發債，將發債募集資金直接投到海外，繞開內地對發債資金迴流的監管。
去年12月，瑞安房地產發行了首隻合成式人民幣債券。之後「領銜主演」的幾乎都是缺錢的房地產企業，其債券票面息率也高於純粹的「點心債」。但與內地高達30%的融資成本相比，低於10%的票面息率仍算相宜。
值得一提的是，在到港發債募集資金的大潮中，內地銀行等金融機構身影頻現。據一位債券發售銀行家透露，內地銀行頻頻通過發行人民幣存款證（CD）進行募集資金，這種方式類似於銀團貸款，不需要發行公司債而要准備的發行文件、條款和路演等，同時由於銀行債屬於可投資級別，投資者認購更為踴躍。穆懷朋透露，截至今年8月5日，已有12家銀行在港發行69筆人民幣存款證，募集資金372.7億元人民幣。
離岸市場對「點心債」的熱情有所降溫
香港市場正成為不少中國企業的應許之地。2013年，眾多房地產企業紛紛前往香港融資，債券融資是其中的主要方式。據數據公司DEALOGIC統計，中國房地產企業今年在國際市場合計發行了總值近108億美元的美元計價債券，創紀錄水平，遠超去年全年。而在「點心債」方面，數據顯示，今年至5月份共有8家中國房地產企業發行了「點心債」，合計發債額達到人民幣122億元；去年全年則只有2家房地產企業發行了「點心債」，合計32億元。不過，離岸市場對「點心債」的熱情近日已有所降溫。據國外媒體援引兩份銷售文件報道，寶龍地產及花樣年控股兩家中型中國房地產開發商，已成功發行合計「點心債」18億元，然而，兩者此次的超額認購情況並沒有像早先其他房地產企業「點心債」般熱烈，反映投資者對這類債券的認購意欲已有所下降。寶龍地產的銷售文件顯示，該公司已發行總值人民幣8億元的3年期點心債，按票面值平價發行，票息及實際收益率均是9.50%，與初步指導息率一致。接近該交易的消息人士稱，寶龍地產該批債券合計獲人民幣18億元的認購額，即超額認購1.25倍，主要分配予私人銀行客戶，所佔比例高達64%。花樣年控股的銷售文件顯示，花樣年控股則發行總值人民幣10億元的3年期點心債，按票面值平價發行，票息及實際收益率均是7.875%，略低於約8%的初步指導息率。接近該交易的消息人士稱，花樣年控股的點心債合計獲超過人民幣30億元的認購額，即超額認購2倍，主要分配予私人銀行客戶及基金，分別佔39%及38%。市場人士表示，今年以來中國房地產企業頻繁發債募資，且定價越顯進取，這也影響了認購反應及二級市場表現，再加上中國4月份70個城市平均房價仍上漲，引發市場憂慮中國政府或會再推行針對房地產市場的宏觀調控政策。他補充，寶龍地產及花樣年控股的規模也遠較佳兆業、綠城中國等小，其地產項目僅局限於少數省市，這也影響投資者的認購意願。

❸ 什麼叫點心債券

點心債券是在香港發行的、以人民幣計價的債券。和中國境內的債務類金融工具不同，點心債券的發行基本上沒什麼管制，無論從發行者本身還是債券定價。當然，如果需要將資金注入境內使用，則需要得到中國境內相關的監管機構的允許。相比之下，境內發行債券的資格要求限制諸多，非國有企業等特大型企業不能觸及，遑論外資企業。
更多資料，可以參開網路：點心債券。
http://ke..com/view/4879861.htm?fr=aladdin

❹ 熊貓債券和點心債券的來歷現狀及發展前景

熊貓債券只是一個名稱，說白了就是外國人在我國發行的債券的稱謂。現狀的話是國家對外國在我國發行債券的控制和審核都很嚴格的，只要進來的都算比較不錯的債券，收益也還好，風險較小。前景的話，個人覺得國家不會太大力度的放開這些債券的發行

❺ 點心債券的背景

產生點心債券的大背景，是中國大力推廣人民幣國際化，提升該貨幣的國際地位。其中重要的一個步驟，是讓人民幣「走出去」，讓其在境外流通，最終使之成為國際重要結算貨幣之一。該出發點的意圖很明顯：讓多餘的人民幣流出國境，既可以賺取「鑄幣稅」的好處（目前美國財政部大把的赤字，是美元逗留在國外流通給美國帶來的「鑄幣稅」的好處，很實在），又可以降低國內人民幣的流動性，緩解通脹壓力。
境外發行的人民幣債券早在2007年就出現了。當時的發行人僅限於中國的金融機構，所以規模一直上不去。直到2011年2月，情況有了重大變化：發行人資格擴展到全球任何一家公司，只要願意付出相應價格，任何公司都可以在香港通過人民幣借債來融資。「點心債券」的名稱因此一炮走紅，麥當勞成為了第一個「吃點心」的外國公司。
有人會問，美元的利率這么便宜，麥當勞隨便發一個美元債券，憑借它的評級，利率應該很低，犯不著借利率更貴的人民幣呀，況且人民幣相對美元還會升值？這個問題問對了一半。的確，人民幣目前怎麼看都比美元堅挺，這對於存款持有人而言是好事，可對於借款人而言正好相反。如果利率一樣，麥當勞應該借美元更合算呀。

❻ 點心債券的簡介

點心債券是在香港發行的、以人民幣計價的債券。和中國境內的債務類金融工具不同，點心債券的發行基本上沒什麼管制，無論從發行者本身還是債券定價。當然，如果需要將資金注入境內使用，則需要得到中國境內相關的監管機構的允許。相比之下，境內發行債券的資格要求限制諸多，非國有企業等特大型企業不能觸及，遑論外資企業。

❼ 為什麼人民幣貶值,點心債發行量會下滑

點心債是指在中國境外發行的以人民幣計價的債券。人民幣貶值會引起點心債貶值。

由於人民幣匯率下跌加上投資者對中國資產的興趣降低，中國在兩周前引導人民幣貶值的舉措已經導致點心債出現創紀錄跌幅。

如今，點心債市場不斷下跌，投資者從哪些購買點心債的基金中贖回資金，分析師們稱，這是中國推動人民幣國際化進程遭受的一次挫折。

❽ 關於點心債的一些問題。 會加分。

1. 如你所說，內地非金融企業被允許到香港發債也是剛剛發生的事情，目前人民銀行對人民幣迴流境內管的很嚴，所以允許內地非金融企業赴港發債的象徵意義大於實際操作意義。而且根據政策，每年內地非金融企業的發債額度是有限的，今年是500億，僅僅是大型國企這些額度就已不夠用。所以小型企業短期內很難直接赴港發債。
2. 是的，算外債，因為這筆錢是在境外融得，且被境外債權人持有，與是不是人民幣沒有關系。
3. 不受。發行點心債的主要監管機構是香港金管局及證監會，中國政府主要審批的是資金迴流問題。

❾ 點心債券的介紹

簡介點心債券（dim sum bonds）在香港發行的人民幣計價債券被稱為「點心債券」，因其相對於整個人民幣債券市場規模很小。到目前為止，只有兩家外國公司——麥當勞(McDonald』s)和卡特彼勒(Caterpillar)——發行過「點心債券」，時間分別在2010年時間。12月最新消息，俄羅斯第二大銀行擬發行以人民幣計價的「點心債券」的機構，這反映出中國在金融市場的地位日益上升。