⑴ 新興市場貨幣在貶值，為什麼人民幣卻在持續升值意味什麼
環球外匯——美聯儲貨幣政策調整，中國和俄羅斯等經濟較為獨立的國家所受沖擊不大，而巴西、印尼和南非等依賴外國投資推動經濟增長的國家更易受到沖擊。美國逐步退出量化寬松政策對中國不是壞事，能夠緩解人民幣升值和熱錢流入壓力。但中國仍需防範間接風險，尤其是QE過快退出給周邊國家和中國貿易夥伴帶來負面影響，從而對中國產生間接負面沖擊。
目前的環境對新興市場可能非常不利，投資者面臨兩大麻煩，一是美聯儲政策的不確定，二是經濟增長的不確定，特別是中國方面。這樣一來，人們自然不敢買入新興市場資產。
⑵ 關於抵押支持債券
若是我行抵押類貸款，目前只接受以房產作抵押；如需申請「個人汽車按揭貸款」，則可以用所購買的車輛（全新非營運小汽車）做抵押申請；若您有未到期的定期存款、存單等，也可嘗試申請質押貸款。
⑶ 個人理財方面的求答題：請知道的幫忙下，不知道的請不要亂回，謝謝。
1.A 2.C 基金屬於間接投資 3.D
⑷ 強勢美元對新興市場經濟有什麼影響
國際清算銀行的數據顯示，新興市場國家發行的企業國際債務不斷攀升，2009年至2012年期間，債券總量達到3750億美元，是2004年至2008年總額的兩倍。專家指出，美元走強將推升以美元計價的債券收益率，繼而拖累債務國的經濟增長。
此外，由於此輪美元走強伴隨著美國經濟持續向好，市場對於美聯儲明年年中加息的預期也日益增強，這將導致國際資本從新興國家撤離並流向美國。
對此，ACM全球宏觀對沖基金首席投資官陳凱豐表示，對於新興市場也不能一概而論，它們受到的外部沖擊程度與自身的經濟狀況密不可分。
專家指出，對於一些經濟狀況良好的新興市場國家而言，強勢美元有積極的一面。美元走強使得大宗商品價格下跌，一些原材料和能源進口大國得以從中受益。同時，美國國內需求旺盛對一些製造業國家的出口也形成利好。
專家指出，作為新興經濟體的一員，中國在強勢美元面前無需過分擔憂。
原因有三點：
一是中國的以美元計價債務規模可控；
二是中國持有大量外匯儲備；
三是中國經濟處於結構調整階段，正由外向型轉為內需驅動型，
因此受到的外部沖擊將大大減弱。
⑸ 國際貨幣儲備體系
國際貨幣就是美元了，儲備體系則是其它國家持有的外匯資產。
如果你的問題是國際儲備貨幣體系，那麼就是說一國持有的外匯資產的結構。
1、這個結構下首先要看的是幣種，其實就是持有的其它國家的資產債券等，一般來說一個國家發行債券是以本國貨幣為計價單位的，如果持有這些債券，就是持有該國幣種的資產。
2、其次是要看資產的類型，當然債券是最常有的類型，因為債券可以流通，即可以自由兌換，但是隨便大規模兌換一國債券會導致該國貨幣貶值，一般來說不會這么做，就算要做，當事國也會聯合其它有實力的國家一同接盤，保持債券價值穩定。
3、資產類型中還有其它種類，例如不動產、股票、實體經濟單位（包括品牌）等等。
⑹ 貨幣與債務的關系
貨幣危機、銀行危機、債務危機影響關系的分析及對我國金融風險防範的啟示 項目信息 對應的項目名稱： 貨幣危機、銀行危機、債務危機共生關系的理論分析與經驗證據 學科： 經濟學 項目類別： 教育部人文社會科學研究一般項目 項目負責人： 劉莉亞 項目依託高校： 上海財經大學 成果信息 成果名稱： 貨幣危機、銀行危機、債務危機影響關系的分析及對我國金融風險防範的啟示 作者(含主要成員): 劉莉亞、鄧雲勝、胡乃紅、何韌、汪冰 最終成果摘要報告 1、最終研究成果的框架與基本內容 本課題的最終研究成果分為三部分，第一部分是針對貨幣危機、銀行危機、債務危機相互影響關系的理論分析；第二部分是以新興市場國家與發達國家在1975-2006期間上述三類危機的發生情況為研究樣本，採用描述性統計方法與多種計量分析方法對三類危機的共生性關系與可能的因果關系進行實證檢驗與穩定性檢驗；第三部分結合我國的實際情況，從外匯儲備的積極有效管理與銀行體系的風險預警指標體系兩個方面探討了我國防範金融風險的途徑與措施。具體來說： 在理論部分，本課題以解釋三類危機發生原因的理論模型（例如，針對銀行危機，主要的理論基礎有道德風險模型、資產價格「泡沫」模型等；針對貨幣危機主要有以Krugman為代表的第一代投機攻擊模型與以Obstfeld為代表的第二代投機攻擊模型等；針對債務危機主要有主權違約模型等）為基礎，逐步引出了對銀行危機、貨幣危機以及債務危機具有一定預警作用的理論誘發因素，繼而歸納出了從理論上對這三類危機同時具有預警作用的共同經濟要素。 在實證部分，本課題主要針對新興市場國家在1975-2006年期間的危機發生情況為研究樣本，特別注意的是我們的樣本中不僅僅包括經歷過三類危機的新興市場國家，而且還包括了可能並未發生過危機的國家，這樣做的目的主要是為了便於分析對比，更好地揭示出危機的誘發因素。具體來說，本課題在這一部分的研究內容又可細分為：(一)對貨幣危機、銀行危機，以及債務危機的界定。對貨幣危機的界定，我們通過比較現行幾種界定貨幣危機的方法，認為採用Kaminsky和Reinhart的定義來作為計算外匯市場壓力的基準點是合理的；對銀行危機的界定較之貨幣危機更為困難，本課題在借鑒相關研究經驗的基礎上，採用了Caprio和Klingebiel與Demirgüc-Kunt和Detragiache的標准來識別並明確銀行危機的發生；針對債務危機，本研究參照了Amadou的做法，將主權債務陷入困境視為債務危機的發生，從而大大拓寬了債務危機的樣本規模。(二)針對危機樣本數據的描述性統計。在本課題的研究中，我們詳細統計了新興市場國家發生銀行危機、貨幣危機、債務危機以及共生性危機的情況。在此基礎上來分析這些危機發生頻率的時間分布、國家分布、以及三類危機之間的聯系與相對爆發的時機。接下來，我們運用噪音-信號比方法來估計銀行危機對未來發生貨幣危機與債務危機的預測貢獻、貨幣危機對未來發生銀行危機與債務危機的預測貢獻、以及債務危機對未來發生貨幣危機與銀行危機的預測貢獻。同時，從這些統計結果來初步揭示出貨幣危機、銀行危機，以及債務危機之間可能存在的因果關系。(三)針對危機樣本數據的模型估計。為進一步揭示三類危機之間的因果關系，本課題繼續採用了銀行危機、貨幣危機、以及債務危機的概率回歸模型來探析貨幣危機、銀行危機以及債務危機之間的同步或滯後關系，而概率回歸模型的形式採用了雙變數、三變數以及多變數的方程形式。其中，在多變數的概率回歸模型中，本課題除考慮上述三類危機，同時還以危機的理論模型為基礎考慮並收集了對三類危機具有預警作用的基本面經濟要素，這樣以來通過對多變數模型的估計可進一步剖析出三類危機之間可能的傳導機理。 在針對我國防範三類危機的實踐方面，本課題認為防範外部金融沖擊最重要的手段就是外匯儲備的有效管理。鑒於此，本課題首先根據其他國家政府部門所披露的相關信息，採用規范且嚴謹的量化分析方法來估計我國外匯儲備規模的實際收益率與幣種結構；其次，在此前提下，通過借鑒國際上其它國家外匯儲備管理模式的經驗與思路，並結合我國的實際情況，分流動性需求、安全性需求、收益性需求三個層次來構建一套完整的外匯儲備管理新模式；最後，根據這一新模式，具體從各層次所需要的儲備規模、各層次儲備的幣種結構分布、及各層次儲備的資產配置和管理三個方面來研究新模式的具體實施細節。與此同時，本課題針對銀行部門，分對公業務與對私業務兩種業務類型構建了相應的信用風險評估指標體系，並對所構建的指標體系進行了部分的有效性驗證工作。 2、研究內容的前沿性和創新性 本課題的前沿性和創新性主要體現在對幾個關鍵問題的解決上：第一，如何來解決債務危機發生樣本過少的問題？本課題認為：債務危機的本質應視為信用風險的突然加劇，而這種加劇並不一定就必然導致主權違約，因此債務危機不僅應包括真正的主權違約事件，還應包括一些瀕臨違約但由於受到了外界資助而成功規避的情況；第二，如何將公開的主權信用等級轉化為代表發生主權違約可能性的IPD（隱含違約概率）值？本課題參照Duffie and Singleton(2003)的方法，通過採集樣本期間JP-摩根銀行發布的EMBI指數以及樣本國相對美國國庫券的收益率利差數據，在假定利率期限結構不變且回收率為30%的情況下，運用一個基於強度(intensity-based)的非參數模型計算出風險中性的IPD值；第三，如何將不同經濟要素所揭示出的三類危機間的傳導渠道與機理進行統一？當數據檢驗的結果與理論分析結論不一致時應如何處理？本課題認為不同的經濟要素反映或強調了三類危機之間傳導渠道的不同環節，它們所揭示出的危機間相互影響的動態機理應是一致的，這可以通過理論模型嚴謹且規范的構建與推導來加以保障；而對於理論分析與實證結果不一致的問題，我們將主要從數據樣本量的廣度與深度，實證模型構建與數據處理方法的合理性、規范性及科學性等多個角度來加以規避；第四，我國現行外匯儲備的幣種結構和收益率如何？為應對可能的外部金融沖擊，外匯儲備的管理模式應如何進行調整？本課題在假設持有美元、歐元、日元三種幣種結構的前提下，構建了我國外匯儲備增長率的分解方程，利用Recursive Resial和虛擬變數法來處理異常點，同時藉助CUSUM Test確認了2003年8月為結構性斷點，繼而分為兩個子樣本分別估計，並得出2003年8月前，我國外匯儲備平均收益率約為3.66%，歐元資產比例大約為11.78%；2003年8月後歐元資產比例上升至21.79%，收益率微升至4.03%。在此基礎上，利用估計出的幣種結構進一步對收益率進行調整，並將調整後的收益率與我國同期的GDP增長率和FDI投資回報率進行對比，並通過深入分析影響各國選擇不同外匯儲備管理模式的因素，找出這些因素間的內在聯系，在將這些因素進行組合的基礎上，進一步發掘處於特定因素和條件下的國家所採取的外匯儲備管理措施，據此將各國的外匯儲備管理模式進行了分類比較，並從中探索對中國有借鑒意義的管理方針和策略，從而分流動性、安全性、收益性三個層次系統地提出了一套我國外匯儲備管理的新模式；第五，針對預防外部金融危機的安全性層次對應的儲備規模應為多少？相對應的幣種結構應如何配置？本課題將馬柯維茨的資產組合理論、海勒-奈特模型以及杜利模型結合在一起，在考慮外匯儲備收益性和安全性的同時，綜合考慮我國的進出口貿易結構、外債結構以及匯率制度後，對我國外匯儲備進行最優幣種配置的理論分析和實證計算。同時本課題認為盡管對「熱錢」做精確估計是很難達到的，但考慮到近年來特別是2002年以來，由於預期人民幣的持續升值與中國國內資產價格的上升，大量的境外投機資金湧入中國，盡管這些投機資金流入國內的方式和途徑千差萬別，但其流入必然會留有「痕跡」，即必然會在國際收支中相關項目的數據中反映出來，而本課題就試圖根據這些明顯的變化來估計「熱錢」。據此，本課題利用企業「熱錢」的流入渠道—貿易順差、個人「熱錢」的流入渠道—經常轉移，以及地下「熱錢」的代替指標—錯誤與遺漏項來估計流入我國的「熱錢」規模及變化趨勢；同時用所估計的「熱錢」來計量分析其對中國股市和房市的實際推動作用，目的是希望在盡可能定量估計中國房市與股市對「熱錢」依賴程度的基礎上，能夠有助於決策層從被動變主動，提前採取有效的措施來預防「熱錢」逆流對我國金融市場所造成的可能危害。 3、研究方法 針對理論部分，本課題首先以有關貨幣危機、銀行危機以及債務危機的理論模型為指導，歸納出對上述三類危機具有一定預警作用的三套理論指標體系，並從中提煉出三類危機的共同誘發因素；其次，針對所精練出的每一個經濟指標，通過嚴謹規范的推理過程導出共同經濟因素誘發三類危機的動態路徑與機理。最後，通過對這些動態路徑與機理的歸納總結來分析出三類危機之間可能的聯系渠道與傳導機制。 針對經驗分析部分，本課題主要從兩方面著手。一方面，本課題對1975-2006年期間，新興市場國家發生銀行危機、貨幣危機、債務危機以及共生性危機的情況進行了描述性統計，具體包括：這些危機發生頻率的時間分布、國家分布、以及三類危機之間的聯系與相對爆發的時機，以及這三類危機之間的噪音-信號比。另一方面，針對貨幣危機與銀行危機之間的共生關系，本課題繼續採用銀行危機與貨幣危機的Probit概率回歸模型來探析貨幣危機與銀行危機之間的同步或滯後關系，而概率回歸模型的形式採用了雙變數以及多變數的方程形式。而針對貨幣危機與債務危機之間的共生關系，本課題重點回答了兩個問題，第一個問題：「主權信用評級是否有助於預測貨幣危機與債務危機？」對此，本課題首先將採用Logit概率回歸模型來估計主權信用等級對貨幣危機的預測能力。其次，本課題將採用有序probit概率估計方法，對貨幣危機對主權信用等級的下降是否具有預測力進行了估計；第二個問題：「主權債務的違約概率與貨幣危機的發生概率是否存在顯著的相關關系？」對此，本課題將分別採用簡單的線性相關性檢驗、非線性有序Probit概率回歸模型，以及兩變數Granger因果關系檢驗三種方法來進行估計和檢驗。 針對我國的金融風險防範實踐，本課題主要採用了外匯儲備增長率的理論模型、風險－收益分析的馬柯維茨資產組合模型、各國不同外匯儲備管理實踐的比較分析、計量分析中的VAR模型、Granger因果檢驗等數據分析方法。 4、學術價值、應用價值或社會影響 本課題的研究不僅對貨幣危機、銀行危機以及債務危機的誘發因素與相互間的傳導機制給出了清晰的理論闡述，同時本課題的實證結果為政府部門構建或完全獨立或存在著一定聯系的危機預警系統提供了重要的決策依據。 與此同時，作為外部金融沖擊最重要的防範手段，盡管外匯儲備令人矚目的持續增長強有力證明了我國的貿易競爭優勢與經濟增長潛力，但表面的數字增長背後所蘊含的「有偏」的貿易政策、偏離的匯率制度、短期的投機資本，以及不利的國際貨幣體系安排都意味著繁榮景象背後所隱藏的隱患。與此同時，與外匯儲備的高速增長相背離的是，我國的外匯儲備管理模式在過去十年卻基本保持不變：「穩定的幣種結構、單一的政府債券投向、偏低的投資收益率、缺乏市場化的政府管理行為」幾乎成為了我國外匯儲備管理的定式，在這一背景下，深入研究如何通過優化幣種結構與資產配置來提高收益率，如何通過借鑒其他同樣擁有較多外匯儲備國家的先進管理經驗來轉變現有的管理模式，對於應對上述諸多隱患，真正發揮外匯儲備在抵禦、防範金融風險、保障我國經濟健康持續發展、維持我國國際地位和國際影響等方面的作用具有重要的實踐價值與政策指導意義
⑺ 新興市場貨幣如何選擇
陳得能 由於歐元區、英國和美國等發達經濟體債台高築，歐元、美元和英鎊作為價值儲存工具的功能受到損害，投資者因此尋求四大貨幣——美元、歐元、英鎊和日元的替代品。我們在新興市場與小型發達國家貨幣中挑選出八種貨幣，認為這些貨幣從長期來看保值功能最佳。這八種貨幣包括亞洲的人民幣、馬來西亞林吉特、韓元、新加坡元和新台幣以及亞洲以外的智利比索、捷克克朗和波蘭茲羅提。推薦閱讀美國數據捷報頻傳 花旗稱美元多頭要小心了歐洲央行啟動變相QE歐洲央行融資操作難解歐債危機歐洲央行大開流動資金閘門標普將匈牙利評級調降至BB+ 匈牙利央行上調基準利率至7%日本基準利率維持「原地踏步」警惕匯兌損失大於投資收益 第一道考驗：通貨膨脹 我們在挑選可靠的替代貨幣時，第一道關口就是通貨膨脹。如果一個國家的通脹率持續走高，本國貨幣對通脹較低的他國貨幣的匯率通常都會貶值。因此，我們選中的都是具有良好的抗擊通脹記錄、未來數年通脹預期較低的國家。我們還為此設定了通脹上限，即過去10年平均通脹率為3.5%，未來5年的預期通脹率為3%。基本上只有亞洲、歐洲與拉美地區的發達國家能滿足這些條件。此外，新興市場國家中，中國、馬來西亞和波蘭通過了這一考驗。 第二道考驗：基本面穩定 下一個考察因素是債務與赤字指標，這對一個國家的長期穩定至關重要。如果一個國家的債務水平過高，其經濟增長前景可能因高昂的資本成本和稅收而受到損害。從這個標准來看，幾個新興市場經濟體以及小型發達國家的實力要遠遠強於美國、英國、歐元區和日本。而馬來西亞和波蘭的債務走勢則需要不時監測以至重新評估。 第三道考驗：經常賬戶平衡與外國投資 經常賬戶盈餘國家的貨幣通常也很強勢，而經常賬戶赤字國貨幣則容易受全球增長前景以及投資者情緒的影響而受到沖擊。按照這個標准，人民幣、馬來西亞林吉特、新加坡元和新台幣等亞洲貨幣在未來幾年將受到經常賬戶盈餘支撐。其他貨幣所在地區則需要資本流入來彌補經常賬戶赤字的弱點。強勁的基本面和增長前景、有利的中長期投資機會，是這些經濟體未來幾年繼續吸引外資的有利條件。我們認為，亞洲之外的捷克和智利吸引外資的前景最為樂觀。波蘭也有望受益於外資流入，但是需要吸引更多歐元以彌補其相對較弱的經常賬戶平衡。與許多亞洲經濟體一樣，近幾年來這些國家也吸引了大量外資流入。 第四道考驗：貨幣估值 匯率有時候會大幅度偏離長期公允價值。例如，在大宗商品出口在貿易中占重大比重的國家就可能發生這種情況。當大宗商品價格漲幅高於進口商品漲幅時，商品貨幣通脹會升值。而且如果價格持續上漲，還將推動貨幣的公允價值上揚。我們比較一下大宗商品出口國貨幣的實際漲幅（即剔除通脹因素後），就可以看出智利比索和馬來西亞林吉特的估值是合理的。 另一個影響貨幣估值的因素是國家生產率。一個國家生產率不斷提高，也會促進其貨幣的公允價值上升。例如，技術轉讓會推動生產率提升，尤其是對亞洲和東歐國家而言。從這個意義上來說，韓元和新台幣的中長期估值有吸引力。 基於以上我們分析的各種因素，智利比索、捷克克朗、新加坡元和新台幣看來是各自地區最穩定的貨幣。我們建議投資者分散投資這些貨幣。此外，我們還認為波蘭茲羅提、人民幣、韓元以及馬來西亞林吉特也可以作為主要貨幣的替代品。 （作者為瑞銀財富管理研究部外匯策略師） 【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的准確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。
⑻ 為什麼發達國家出現債務緊縮而新興市場國家卻沒
新興市場國家區別於發達國家的一個重要特徵是債券市場的結構不同： 1.為了規避通貨膨脹率的波動，新興市場中的貸款人傾向於發行期限短的債券和貸款。相比之下，像美國這樣的市場中通脹風險比較穩定，因此甚至大約一半的住房抵押貸款在長達30年的期限中採取固定利率。 2.由於本幣幣值經常發生變化，新興市場國家的企業、銀行和政府為了規避匯率風險，傾向於發行以外幣（通常是美元）計值得債券。這種情況稱為「債券美元化」 這兩種情況對於貨幣危機過渡到金融危機是致命的——首先，伴隨貨幣危機而出現的本幣貶值會使得借款人的債務加重，因為借款人的收入通常是以本幣計算的。因此結果是借款人（多數為本國企業，有時是本國政府和本國銀行）的以本幣計算的資產價值不變，而債務加重了。然後，由於債券期限很短，企業在面臨債務加重的時候，很快就面臨償還的壓力。很多企業會因此而倒閉。企業的大批倒閉，使得銀行的資產負債表進一步惡化，令銀行家實行惜貸的政策，或者願意投入高風險領域放手一搏。而在政府方面，由於政府會努力維持本幣價值，提高利率以維持投資者持有本幣的信心。這樣做會耗盡國家的外匯儲備，並加大該國的幣值下跌風險。
⑼ 有的新興市場銀行存款利息很高，為啥不把錢兌換成那些國家的貨幣然後存在那些國家選擇一些安全穩定的國
這個要考慮清楚,
最近美元指數在狂升,其他相對高負債的新興國家,因為相對美元貶值,所以還債就變得更困難,
國民對該國貨幣沒信心,就拿更多的錢去換美元,使得貶值幅度加劇,
新興國家的央行就只好調升本國利率,使得資金外流的效果減少,
例如最近貶值,加息幅度非常凶的土耳其,阿根廷,印度,俄羅斯,等等的都要小心,因為一不小心你進場的幣值跟你出場的幣值也把利息錢吃掉了.
你看最近人民幣兌美元也呈現大幅貶值,但是國內貶幅沒那麼大,因為我們有外匯儲備,多一個工具可以去阻止人民幣相對的貶勢,
還是要多比較,才能看得出劃不劃得來
⑽ 離岸人民幣暴跌對國債的影響
相比美元、歐元、英鎊等主要貨幣，人民幣仍然屬於高息貨幣。同時，以人民幣計價的投資級別和高息離岸債券的收益率遠遠高於相同年期和評級的在岸債券。因此，即使境外投資者的興趣有所減少，但境內投資者對本土市場投資產品有強烈需求，使得中國離岸人民幣債券比其他新興市場的債券價格更為穩定。」
他指出，以投資級別的公司債為例，目前離岸人民幣債券的收益率約為6.45%，而美元債券、在岸人民幣債券的收益率分別為4.46%、3.56%。同時，高收益離岸人民幣債券的收益率則高達11.15%，相比之下，在岸人民幣債券和美元高收益債券的收益率僅為4.35%、6.42%。
市場人士表示，離岸人民幣債券的價格波動相比離岸人民幣匯率而言十分緩和，截至12月中，投資級別債券價格以及高收益債券的價格僅下跌約0.2%左右。