債券市場統一執法機制建立

⑴ 債券市場如何監管

我國債券市場高度分散的監管體制，在世界各國是絕無僅有的。監管體制的分散化，導致我國債券市場監管政出多門，債券市場發展缺乏有效監管和統一規劃，債券二級市場呈現市場分割局面，不利於全國統一互聯債券市場的建立，影響了資本市場有機整體的形成和發展。
債券市場監管,我感覺應該建立更有效的監控機制，在適當時機推出跨部門的合作平台進行聯合監控，及時、准確掌握境內外「熱錢」和銀行、保險等資金進出股市的情況。這既有利於維護我國證券市場的長期穩定發展，也有助於打擊跨國境洗錢行為和配合推動我國外匯管理體制改革.

⑵ 證券監管體制的存在的問題

1、監管職責不清晰。從監管實踐看,主要有兩方面問題:一是與中央有關部門職責分工不合理。按照我國《證券法》的有關規定,在中國境內股票、公司債券和國務院依法認定的其他證券的發行和交易,適用本法。政府債券的發行和交易,由法律、行政法規另行規定。由此可見,對構成證券市場半壁江山的企業債券和政府債券,既不適用《證券法》,也未納入集中統一管理體制。從實際監管分工看,財政部負責國債的發行和管理,國家計委負責企業債券的發行審批,人民銀行負責企業債券的利率核定,證監會負責企業債券的上市監管。這種多頭管理格局,既分散了監管力量,加大了政策協調難度,又在一定程度上成為當前銀行間債券市場、交易所債券市場與憑證式國債市場相互分割的重要原因。由於沒有真正形成統一的債券市場,一方面使當前債券市場交易反映的中長期利率水平沒有足夠的代表性, 國債的基準利率作用也不能充分發揮,另一方面也影響了證券市場的協調發展,削弱了證券市場對國民經濟的促進作用。此外,由於對私募基金和場外證券市場尚未明確具體的監管部門,在實踐中也容易造成監管真空或多頭監管。二是地方政府的管理職責不清晰。實行垂直管理的證券監管體制以後,由於地方政府的管理職責不清晰,加上雙方協調配合不夠,在實際工作中出現了監管部門管不了、地方政府不願管的現象。如原法人股市場退市公司的管理、非上市公司股票交易管理、地下私募基金管理、以現貨方式變相做期貨問題等等。如果不盡快扭轉這種局面,勢必影響證券期貨市場的健康發展。
2、現行的三級監管制不能完全適應我國證券市場的客觀實際。按照中編辦〖1999〗11號文件規定,我國證券監管機構實行證監會大區證管辦證券監管特派辦三級監管體制,但目前實際執行的是證監會大區證管辦、證券監管特派辦兩級監管體制,大區證管辦和特派員辦事處均直接隸屬於證監會,直接履行證監會賦予的職責任務。在設有計劃單列市的廣東、遼寧、福建、山東、浙江等省范圍內,還存在著兩個並列的大區證管辦或特派員辦事處,不但人為造成了市場分割,而且也違反了規模經濟原則。此外,無論大區證管辦或特派員辦事處的監管地域有多大,都沒有下屬的監管機構,削弱了監管部門對市場的敏感度,容易形成監管空檔。
3、現有監管人員與承擔的繁多職責相比尚嫌不足。從發達國家的監管經驗看,配備充足的監管人員是有效開展監管工作的必要條件。而衡量監管力量是否充足,除了要考慮市場規模的大小和監管對象的多寡外,還要充分考慮監管職能的復雜程度和監管地域的寬廣程度。
4、監管許可權配置不盡合理。監管許可權的適當配置,是保障監管機關順利履行職責、實現監管功能的關鍵因素。但從有關證券法律法規的規定來看,我國證券監管機關許可權配置結構不盡合理。一是對違法違規行為重處罰、輕補救,重事後處理、輕事先預防。對證券違法違規行為進行事後處罰,雖然可以較好地體現監管權的懲罰性功能,起到威嚇、震懾作用,但不能補救或補償違法行為給市場或投資者帶來的損害和損失。同時,由於這些措施都是事後處理,對那些監管機關發現的將要發生或已經發生、尚未造成後果的違法違規行為,監管機關缺少許可權來採取適當措施及時予以制止或預防。二是行政執法權相對不足。如證券監管部門在稽查工作中沒有強制傳喚權,沒有銀行帳戶的查詢、凍結權,也沒有與公安、檢察、法院、工商、稅務、海關等執法部門建立有效的協調配合機制等。這種情況,說明我國證券監管許可權仍然是一種重在控制的權力配置結構。在我國證券市場發展到一定階段後,這種許可權配置不利於監管部門提高執法效率,不能適應維護投資者正當權益、維護市場正常秩序的需要。
5、監管方式有待改進。我國證券市場是在經濟體制轉軌過程中發展起來的,仍殘留著一些計劃經濟痕跡。一是重審批,輕監管。二是重合規性監管,輕持續風險監控。三是重實體合法,輕程序公正。

⑶ 如何提高金融服務實體經濟效率

從目前我國金融體系功能的發揮情況看，由於直接融資比例偏低，金融市場體系發展滯後，導致金融結構失衡，金融體系的各項具體功能未能有效發揮。在當前的環境下，需要通過發展直接融資體系、積極推進資產證券化以及積極培育機構投資者等措施，改善金融結構，促進金融體系功能的發揮。
一是放鬆管制，大力發展直接融資市場體系。繼續深化發行制度市場化改革，放鬆管制，弱化行政審批，強化信息披露，建立事後問責和民事賠償制度，夯實市場機制正常運行的基礎，促進發行人、中介機構和投資主體歸位盡責，逐步實現股票發行制度的完全市場化；加快發展全國統一的場外交易市場，通過建立嚴格的投資者適當性制度，放鬆掛牌上市企業標准，強化市場參與主體歸位盡責的自律體系，建立和完善各層次市場之間的有機聯系， 加快全國統一的場外股權交易市場擴容與發展；大力發展債券市場，促進銀行間與交易所債券市場的互聯互通，探索建立跨市場執法機制，逐步建設規范統一的債券市場。
二是積極推進資產證券化，穩步發展金融衍生品市場。目前我國的金融風險高度集中於銀行體系， 金融體系自身對風險管理與風險分散功能的需求迫切。建議積極推進資產證券化，穩步發展金融衍生品市場，為金融體系提供有效風險配置與管理的工具。具體而言，建議加快完善資產證券化法律法規體系及配套稅收政策，建立統一的證券發行與交易平台，穩步推出國債期貨等利率衍生品以及信用衍生品等金融工具。
三是以新基金法的實施為契機，積極培育專業機構投資者隊伍。我國金融結構的改善意味著金融體系中金融市場的比重將逐步增加，金融工具將更加豐富，在此程中需要培育一支強大的、種類豐富的專業機構投資者隊伍，為不同風險偏好與風險承擔能力的家庭提供多樣化的資產管理服務，實現與不同風險特徵、品種多樣的金融工具的對接。目前新基金法已正式實施，建議以此為契機，放鬆各類基金管理機構的設立或備案限制，明確稅收政策， 避免重復征稅，通過積極引導和培育，大力發展專業機構投資者。

⑷ 中國債券市場存在哪些問題

投資分紅保險劃算么？重疾分紅險，投資保障兩不誤。 第一個問題，管理體制分散，監管效率低下 從監管來看，我國債券市場一直缺乏管理機構，無法形成監管和發展的合力，影響了市場發展的質量，以公司債券債券為例，同一個公司發行的債券，在不同的審計機構和流通的場所有著不同的屬性，也分別適用人民銀行法、企業債券法、公司債券管理暫行辦法多個法律法規，容易產生監管盲區，不利於控制風險。 第二個問題，缺乏統一標准 目前我國公司債券市場的品種包括企業債券、公司債券、私募債券、中期票據和短期融資券共四大類五個品種，這四類公司債券當中，除了企業債的資金運用主要體現為國家產業政策導向之外，其他方面均沒有實質上的差異，發債主體是高度的重合，但是由於這四類債券是歸屬於不同的審批機構，發現標准共存的情況，這對我國統一監管措施的實施都帶來了制度上的障礙。對同一個發債主體而言，企業債券和中期票據，適用於不同的法律法規，使法律主體往往會規避要求更嚴格的企業債券，而更多的選擇比較寬松的中期票據，這對發行人的發行監管和控制留下了隱患。 第三個問題，二級市場分割效率受到質疑 中國債券市場受制於傳統觀點的束縛而處於長期分割的狀態，這與國際債券市場交易區域集中，場內場外日漸融合的趨勢不符，也不利於充分發揮和融合銀行間債券市場和交易所債券市場各自的優勢，不利於實現債券產品、資金和投資者的互聯互通，制約了債券市場的發展。事實上銀行間市場和交易所市場都有著各自的優勢，銀行間市場具有投資者基礎雄厚、後台清算系統龐大等優勢，交易所市場則具有定價效率高、價格連續、市場透明、交易系統先進、技術系統覆蓋廣泛等優勢，不利於提高中國債券市場的整體競爭力，同時在市場分割的狀態下，債券投資人、資金、現券被限制在兩個獨立的區域中運行，不能自由流動，經常出現同券不同價的情況，無法形成統一的市場基準收益率曲線，這種局面廣受投資人詬病。 第四個問題，商業銀行廣泛壟斷債券，制約債券市場的發展 由於我國高儲蓄，商業銀行成為債券市場的絕對投資主體，目前商業銀行持有債券的比例已經超過存量的70%，債券投資者結構出現了單一化的特徵，債券市場發展的持續性令人擔憂。銀行大量持有債券使得投資者無法持有信用債，這種單一的投資結構無法建立起真正的企業信用機制，在商業銀行既是承銷主體又是持債務主體的情況下，債券市場成為了特殊的市場，這種情況不利於根據信用利差進行市場化定價，企業資信評級制度、持續信息披露制度等市場化風險管理手段也銀行的高信用光環下被淡化，一旦發債出題出現兌付違約，集中持有債券的商業銀行又將成為最大的受害者。 第五個問題，配套制度不完善，市場化風險處理機制尚沒有建立 現階段，我國公司債市場還面臨外部市場和市場機制等多方面的嚴峻挑戰。一是市場規則體系尚不完善，債權人保護和破產制度尚沒有積累有效的實踐經驗，債權受託管理人制度也不理想。二是市場產品結構不合理，債券產品依然是以政府債為主，企業信用債只佔23%左右，與合理的結構還有很大的差距。三是信用體系建設不足，信用評級機構受外界干擾比較嚴重，一定程度上影響了評級的公正性。四是產品缺乏有效的信用基礎，銀行轉貸款仍是路徑依賴。近幾年短期信用債已經出現了到期無法兌付的情況，違約風險已經開始顯現，利諾集團等幾家企業發行的短期融資券都曾出現短期的險情，這也暴露市場制度上的缺陷，發行人責任自負，投資人風險自擔的市場文化還沒有形成，擔保機構、政府部門卻承擔了太多的責任，市場無法正常發育和健康的成長。 慧擇提示：中國債券市場存在的問題就是以上介紹的幾點，有沒有加深您對中國債券市場的了解呢？

⑸ 中國債券市場是怎樣發展起來的

截至2018年末，中國債券市場存量規模達86萬億元人民幣，其中國際投資者持債規模近1.8萬億元人民幣，同比增長46%。中國債券正式納入國際主要債券指數，充分反映了國際投資者對於中國經濟的信心，也是中國金融市場對外開放取得新進展的體現，將有利於更好地滿足國際投資者對人民幣資產的配置需求。

陳湛勻指出：從上世紀80年代國債恢復發行，中國債券市場開始，截至2018年的10月末，中國債券市場已經超過了80萬億人民幣，在全球債券市場的余額排名第三，公司信用債券也成為了僅次於美國的全球第二大的債券市場。

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，並被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，與英美法徳加拿大等國家名校進行學術交流，走訪過100多個國家和地區，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家。陳湛勻教授已獲近20項國家、省部級優秀科研獎。陳湛勻教授長期專注於地產金融、高新技術、中小企業成長，對這些領域保持高度前瞻性，具有豐富的實際經營經驗。他擅長實用解決具體方案，將廣泛的商業知識和特定行業的深入了解相結合，致力於運用金融專業技術幫助企業提升可持續競爭優勢、贏利能力，放大企業價值並創造價值，成功輔導不少企業上市。

⑹ 什麼是中國債券市場

《中國債券市場:30年改革與發展》從發展與演變、市場結構、市場運行機制、亟待解決的問題等四個方面，對中國債券市場30年的改革和發展進行了系統的研究和分析。第一篇發展與演變，較為全面介紹了中國債券市場的發展歷程，揭示了市場的發展特徵；第二篇市場結構，深入分析了當前中國債券市場的組織結構、參與者結構、產品結構、工具結構和監管體制；第三篇市場運行機制，詳細介紹了中國債券市場的債券發行審批機制、市場監督機制、定價機制、登記託管機制、交易機制和清算結算機制的情況；第四篇亟待解決的問題，對當前發展債券市場迫切需要解決的破產償債機制問題、託管清算和結算制度問題以及市場監管體制問題進行了深入研究。作為一本研究性的著作，《中國債券市場:30年改革與發展》不只是簡單介紹我國債券市場發展歷程和運行狀況，而是致力於對我國債券市場改革和發展過程的思考和分析，以及對發展過程中所面臨問題的研究和探討。此外，在研究我國債券市場的同時，《中國債券市場:30年改革與發展》分專題介紹了國外債券市場的一些情況，包括場外債券市場結構和監管模式、國際債券市場的登記託管結算體系等，以便讀者進行國際比較，並為進一步發展我國債券市場提供可借鑒的思路。

⑺ 什麼是債券市場

債券市場是發行和買賣債券的場所，是（金融市場）一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經濟中一切金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說，統一、成熟的債券市場構成了一個國家金融市場的基礎。債券流通市場可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。證券交易所是專門進行證券買賣的場所，如中國的上海證券交易所和深圳證券交易所。

⑻ 債券市場的運行機制是什麼

說得簡單一點，中央銀行公開市場業務就是通過在證券市場上（一般是債券市場）買賣證券來調節貨幣量的供給。當貨幣流通過多，央行賣出證券，回籠貨幣；當貨幣流通過少，央行買入證券，釋放貨幣。具體我國一般是通過證券回購等方式進行的。

⑼ 為什麼要建立「集中統一的市場監管綜合執法體系」

按照《總體方案》，自貿試驗區建立集中統一的市場監管綜合執法體系。為此，《管理辦法》明確，管委會綜合執法機構行使三方面的行政處罰權： 一是集中行使城市管理領域、文化領域的行政處罰權，以及與行政處罰權有關的行政強制措施權和行政檢查權。 二是集中行使原由本市規劃國土、建設、住房保障房屋管理、環境保護、民防、人力資源社會保障、知識產權、食品葯品監管、統計部門依據法律、法規和規章行使的行政處罰權，以及與行政處罰權有關的行政強制措施權和行政檢查權。 三是行使市政府決定的其他行政處罰權。 管委會綜合執法機構集中行使的具體行政處罰權，在《管理辦法》的附件中作了明確。 求採納