債券逆回購政策影響

❶ 國債逆回購新規包括哪些 新規執行後有什麼影響

國債逆回購2017年5月22日起執行新規，該新規核心內容大致包括三方面：

1、修改質押式回購計息規則，計息天數從回購期限的名義天數修改為資金實際占款天數，以消除名義計息天數規則下由於周末和節假日因素導致的回購利率大幅波動;

2、將全年計息天數從360天改為365天;

3、修改質押式回購收盤價計算方法，由當日最後一筆交易前一分鍾所有交易的成交量加權平均價修改為當日最後一筆交易前一小時所有交易的成交量加權平均價，以提高回購收盤價穩定性。

新規執行後，行業人士普遍認為，交易所債券回購利率的節假日效應將消失。而且隨著交易所進一步優化質押式回購投資者結構，回購市場大幅跳動的局面將漸漸成為歷史。

❷ 正、逆回購對貨幣的影響

央票即中央銀行票據，是中央銀行為調節商業銀行超額准備金而向商業銀行等發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券。它的發行對象為公開市場業務一級交易商，個人不能直接投資。2007年我國央行票據的交易商共有52家，除中金公司、3家證券公司、4家保險公司和2家基金公司外，其餘的均為商業銀行。一般而言，中央銀行會根據市場狀況，採用利率招標或價格招標的方式，交錯發行3月期、6月期、1年期和3年期票據，其中以1年期以內的短期品種為主。

央行公開市場操作，是中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統投入或撤走准備金，用來調節信用規模、貨幣供給量和利率，以實現其金融控制和調節的活動。在大多數發達國家，公開市場操作是央行吞吐基礎貨幣、調節市場流動性的主要貨幣政策工具。在我國，人民銀行則從1999年開始將其作為貨幣政策日常操作的重要工具。央行票據則是我國公開市場操作的主要工具之一，它出現於2002年。在此之前，國債和金融債是主要操作對象。發行央行票據，是一種向市場出售證券、回籠基礎貨幣的行為；央行票據到期，則體現為基礎貨幣的投放。一般而言，央行票據發行後可在銀行間債券市場上市流通交易，交易方式有現券交易和回購。現券交易分為現券買斷和現券賣斷兩種：前者為央行直接從二級市場買入有價證券，一次性地投放基礎貨幣；後者為央行直接賣出有價證券，一次性地回籠基礎貨幣。

央行票據主要用於承擔短期政府債券的功能，對於調控貨幣供應量、調節商業銀行流動性水平、熨平貨幣市場波動和引導利率走勢發揮了重大作用。
首先，央行票據承擔著調控貨幣供應量的職能。例如，在人民幣升值預期等因素的影響下，外匯儲備迅速增加使我國外匯占款巨幅增加。為了減少外匯占款增加對基礎貨幣供給增長的負面影響，央行大量發行央行票據，發揮其沖銷功能。

其次，央行票據可以調節商業銀行流動性水平，防止信貸過快增長。目前在公開市場操作中，央行票據的認購主力是商業銀行，定向央行票據更是主要面向資金面寬裕尤其是貸款增速過快的銀行發行。例如，今年3月9日向9家商業銀行發行1010億元期限為3年的定向票據。

第三，央行票據可以用來熨平貨幣市場波動。隨著我國參與全球化程度的加深，投機資本對國內房地產等市場的投資將會影響國內經濟，由此產生的經濟波動需要靈活的貨幣政策工具來調節。

因此，今後的貨幣政策將會以公開市場操作為主，央行票據在其中扮演了重要角色。最後，央行票據有助於形成市場基準利率。央行票據因其靈活性和主動性而成為貨幣市場的「風向標」，引導銀行間市場、交易所市場和相關債券市場形成相應期限的市場利率和收益率曲線，其一級市場收益率逐漸成為利率的定價基準。當然，要充分發揮央行票據的功能，還必須做好與其他貨幣政策工具，如存款准備金的合理組合。

正回購
正回購是中國人民銀行以一定規模債券作抵押向一級交易商融入資金，並承諾在日後再購回所抵押債券的交易行為。正回購也是央行經常使用的公開市場操作手段之一，央行利用正回購操作可以達到從市場回籠資金的效果。較央行票據，正回購將減少運作成本，同時鎖定資金效果較強。
正回購是央行以手中所持有的債券做抵押向金融機構融入資金，並承諾到期再買回債券並付出一定利息。我國央行的正回購操作以7天居多，每周到期再滾動操作。

逆回購
逆回購為中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收迴流動性的操作。簡單說就是主動借出資金，獲取債券質押的交易就稱為逆回購交易，此時投資者就是接受債券質押，借出資金的融出方。

❸ 債券逆回購價格受什麼影響

乘以4，國債逆回購是按360天算的。
收入=成交額×年收益率×回購天數/360天

❹ 國債逆回購5月22日起執行新規 新規將帶來哪些影響

3月30日，上交所隔夜國債逆回購GC001盤中最高飆升至32%，深交所隔夜逆回購R-001最高飆漲至26.81%，都創下今年新高。

今天滬深交易所出台的新規，可以讓討論聲暫告段落了。且看上交所發布的公告：

經中國證監會批准，上海證券交易所(以下簡稱本所)對《上海證券交易所交易規則》(以下簡稱《交易規則》)、《上海證券交易所債券交易實施細則》(以下簡稱《實施細則》)中涉及債券質押式回購交易的若干條款進行了修改。

核心內容大致包括三方面：

1、修改質押式回購計息規則，計息天數從回購期限的名義天數修改為資金實際占款天數，以消除名義計息天數規則下由於周末和節假日因素導致的回購利率大幅波動;

2、將全年計息天數從360天改為365天;

3、修改質押式回購收盤價計算方法，由當日最後一筆交易前一分鍾所有交易的成交量加權平均價修改為當日最後一筆交易前一小時所有交易的成交量加權平均價，以提高回購收盤價穩定性。

新規在今年5月22日起執行後，行業人士普遍認為，交易所債券回購利率的節假日效應將消失。而且隨著交易所進一步優化質押式回購投資者結構，回購市場大幅跳動的局面將漸漸成為歷史。

❺ 國債逆回購對股市有何影響

國債逆回購從本質上是一種短期的貸款，個人通過國債回購的市場將自己的資金借出去後獲得固定的利息收入。這一交易由證券交易所監管，不存在資金不能夠歸還的情況，收益率相對較高，尤其是在年底面臨資金面緊張的時候；交易的時候還比較方便直接直接在交易中交易，到期後會直接到賬，在節假日尤其受到歡迎；國債逆回購的交易手續費非常低，10萬的話一天交易費用就是1-2元。目前上海交易所和深證交易所加起來共有10個品種的國債回購，滬市國債逆回購代碼是204***；深市則是1318**。關於這一代碼比較好理解，1天的就是204001、2天就是204002以此類推有9個。深市則是沒有規律需要自己的規律，1天的是131810,2天的是131811而3天的是131800，也是存在9個代碼。
在前一段時間，國債逆回購的交易時間還進行了調整，原本是和股市交易時間是一直的，到3點結束，現在是延長到下午3點30分。沒有時間交易也可以限定條件也會買入。不過兩個市場的門檻不同，滬市是10萬元起，而深市則是1000元起。一旦收益受過現在的余額寶理財，達到3%就可以參與這一種投資。比如今年春節可以在1月31日買入1天期而可以因為春節放假獲得10天的利息。而從上面的什麼是逆回購到這里也可以看出來無論是央行逆回購和國債逆回購對於股市市場股價都不會產生太大的影響。

❻ 國債逆回購5月22日起執行新規帶來哪些影響

國債逆回購5月22日起執行的新規，主要修改了以下幾點：
1、修改質押式回購計息規則，計息天數從回購期限的名義天數修改為資金實際占款天數，以消除名義計息天數規則下由於周末和節假日因素導致的回購利率大幅波動;
2、將全年計息天數從360天改為365天;
3、修改質押式回購收盤價計算方法，由當日最後一筆交易前一分鍾所有交易的成交量加權平均價修改為當日最後一筆交易前一小時所有交易的成交量加權平均價，以提高回購收盤價穩定性。
新規在今年5月22日起執行後，行業人士普遍認為，交易所債券回購利率的節假日效應將消失。而且隨著交易所進一步優化質押式回購投資者結構，回購市場大幅跳動的局面將漸漸成為歷史。

❼ 正，逆回購操作對債市有什麼影響

1、影響短期市場利率。由於目前市場回購交易量巨大，所形成的回購利率實質上已成為短期市場利率的代表，進而作為人們衡量各類投資的一項基本定價尺度存在。央行在進行正回購操作時，會形成引導短期市場利率上升的趨勢，進而可能會帶動中長期利率呈上升趨勢。通常情況下，市場利率的上升會造成債券一級市場上發行利率上升，此時發行人為降低發債成本往往樂意發行短期債券；對二級債券市場而言，在機會成本或貼現因子的作用下，債券價格尤其是中長期債券的價格會因利率上升而呈現出下跌態勢。反之，當央行進行逆回購操作時，由於其回購利率通常低於市場回購利率，從而起到抑制市場回購利率上升的作用，甚至會使短期利率呈下降趨勢，進而帶動中長期利率的下行，使債券一級市場發行利率下降，此時發債人往往更樂於發行長期固定利率債；對二級市場而言，由於短期利率縮減，債券價格尤其是中長期債券價格呈上漲之勢。
2、影響市場資金的充裕程度。當央行進行正回購操作時，央行作為資金的借入方出現，從而使銀行的超額准備金減少——即銀行的「閑錢」暫時退出市場流通。這樣就會直接影響銀行自身對債券投資的能力，同時減少了銀行對企業的貸放能力，進而從整體上使市場資金收緊，最終抑制市場對債券的需求。而當央行作為資金融出方進行逆回購操作時，特別是連續進行逆回購操作時，結果會使得市場資金充裕。市場資金的充裕程度對債市的影響不言而喻，尤其是對粗放式的資金推動型債市或股市，其作用效果就更加顯著。
3、影響投資者的心理預期。我們知道，在利率和資金面基本給定或不變的情況下，市場人氣、投資者或炒家的心理狀態幾乎完全決定債市的漲跌。央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息，其示範作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷，從而形成復雜的市場人氣氛圍。事實上，當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注，其對市場心理預期的影響力也就越強。

❽ 央行逆回購到期是利好還是利空

央行逆回購對股市是利好。央行逆回購的主要目的是向市場釋放流動性，是寬松的貨幣政策表現。

逆回購放量市場，表明市場資金本身比較緊缺，央行逆回購政策一般都是短期行為，緩解短期流動性緊張的現象。央行逆回購是存款准備進率下調的縮影，逆回購的短期行為交替使用，使得資金投放更加精準，當市場中的資金多了，進行回購一部分資金進入股市，一般來說，逆回購也是有利於股票市場的，是利好。

(8)債券逆回購政策影響擴展閱讀

頻繁啟動逆回購，央行可謂用心良苦，它們試圖以盤活銀行間市場流動性，根治局部的資金飢渴，來保證更多的資金進入實體經濟，而不是採取「降息降准」的方式刺激市場。

若採取「降息降准」的方式，可以料想的是社會資金面會出現陡然改觀的局面，而且還降低了開發商、炒房人等投機群體的資金成本，那麼這樣的貨幣政策全面放鬆，勢必會刺激房地產市場，帶來通脹的反彈趨勢。

由此，完全可以理解央行最近幾個月何以不厭其煩地不斷逆回購。但是頻繁逆回購，顯然承擔著高昂的政策成本，且政策邊際效應遞減趨勢明顯，不是長久之計。節後銀行間隔夜回購交易量迅速飆升，說明市場對短期逆回購已經形成慣性，不願意借貸長期限的資金。

❾ 央行的正回購和逆回購會產生什麼影響

當央行持續實行正回購，即收迴流動性時，市場上的資金會出現「短缺」，商業銀行和其他金融機構為了募集資金，將不惜以高價吸收資金，也就使得相關投資品種的利率走高。此時投資者可以通過投資以上類型的產品來獲得更高的收益。
當央行持續實行逆回購，即投放流動性時，此時市場上不「缺錢」，也就是常說的資金面寬松，就會使得相關品種的收益率處於下行通道。如果加之未來經濟增
速放緩，還會導致市場利率逐漸走低，債券的價格便隨之走高。此時投資者可以適當的配置債券或債券基金，來獲得長期穩健的收益。

央行對於逆回購的運用，反映出央行對於公開市場操作貨幣政策工具的偏好。央行不僅把逆回購放在調節銀根等各種貨幣政策工具的第一位置，而且央行報告也
表明公開市場操作將成為央行管理流動性最為重要的貨幣政策組合。央行對逆回購的偏好並非一時之策。通過逆回購操作還可以將貨幣市場的池子進一步做大，作為
銀行之間的交易，為未來利率市場化的推進做好准備。

逆回購是央行向市場上投放流動性的操作，簡而言之，就是主動借出資金，逆回購是央行投放基礎貨幣的途徑之一。

央行進行逆回購是為了解決市場流動性不足的狀況，以應對銀行體系資金緊張狀況，為穩定經濟增長提供金融支持。

❿ 央行進行逆回購對金融市場的影響

會影響短期市場利率，當央行進行逆回購操作時,由於其回購利率通常低於市場回購利率,從而起到抑制市場回購利率上升的作用,甚至會使短期利率呈下降趨勢,進而帶動中長期利率的下行,使債券一級市場發行利率下降,此時發債人往往更樂於發行長期固定利率債；對二級市場而言,由於短期利率縮減,債券價格尤其是中長期債券價格呈上漲之勢。

也會影響市場資金充裕程度。當央行作為資金融出方進行逆回購操作時,特別是連續進行逆回購操作時,結果會使得市場資金充裕。市場資金的充裕程度對債市的影響不言而喻,尤其是對粗放式的資金推動型債市或股市,其作用效果就更加顯著。

當然，還會影響投資者的心理預期。央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息,其示範作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷,從而形成復雜的市場人氣氛圍。事實上,當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注,其對市場心理預期的影響力也就越強。