旗下債券評級突遭下調

① 債券違約、評級下調 華晨集團正式破產重整 旗下上市公司火速回應

今日（11月20日），沈陽市中級人民法院發布的裁定書顯示，受理債權人對華晨汽車集團控股有限公司（以下簡稱華晨集團）重整申請。這標志著這家車企正式進入破產重整程序。

為何破產重整，將如何重整？北青-北京頭條撥打了相關負責人的電話，但截至發稿未能取得聯系。法院的裁定稱，華晨集團存在資產不足以清償全部債務的情形，具備企業破產法規定的破產原因。但同時集團具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。

此外，新華社的報道稱，華晨集團有關負責人表示，本次重整隻涉及集團本部自主品牌板塊，不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。

2015年至2019年，華晨寶馬為華晨中國貢獻的凈利潤分別為38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.44億元和76.26億元。5年間，華晨寶馬向華晨中國輸送了269.2億元，且利潤貢獻規模不斷擴大。與之對應，2015年至2019年，華晨中國自主板塊分別虧損3.3億元、3.1億元、8.6億元、4.2億元和8.6億元。5年間，自主品牌累計虧損近30億元。

到了2020年，華晨汽車隊華晨寶馬依賴依舊嚴重。華晨汽車發布的2020年上半年業績報告顯示，華晨中國今年上半年營收14.5億元，同比下降23.85%，凈利潤則為40.45億元，同比增長25.24%。在營業收入大幅下滑的情況下，凈利潤不降反升，甚至是營收的3倍，毫無意外，華晨寶馬依舊是利潤的主要貢獻者。

官方報告顯示，華晨寶馬上半年實現凈利潤高達43.83億元，比去年同期增長23.4%。與之對應，去掉從華晨寶馬得到的利潤分成，華晨中國其他板塊總體虧損達到3.4億元。

過度依賴華晨寶馬，使得華晨自主品牌長期缺乏造血能力和盈利能力。而隨著股比調整時間（不遲於2022年）越來越近，即將失去華晨寶馬半數收益的華晨汽車，在自身股權轉讓、母公司及其他子公司持續虧損、負面輿情等行為的影響下，再融資能力受到沖擊。

汽車行業迎來增長天花板，市場轉入存量競爭時代，2020年更是進入加速洗牌階段，已有北汽銀翔、比速汽車、君馬汽車、華泰汽車和獵豹汽車等自主品牌丟失市場份額實際破產。曾經風光一時的華晨汽車也難逃厄運，進入破產重整程序，也給自主品牌敲響了警鍾。至於破產重整對華晨汽車的日常經營和發展計劃有什麼影響仍需觀望。

文/北青-北京頭條溫沖

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

② 美國債券評級下降與中國股市關系，用數據說話

美國提高舉債上限，並沒有消除市場的擔憂。國際評級機構標准普爾公司當地時間5日宣布，將美國AAA級長期主權債務評級下調一級至AA＋，這是美國首次喪失3A主權信用評級。而在4日，道瓊斯指數重挫512點，創下自2008年金融危機以來最大單日下跌點數。

專家認為，美國債務危機仍在「發酵」，信用評級存在再次被下調的可能，市場對美國經濟的擔憂情緒濃郁，中國的宏觀經濟形勢可能因此受到負面影響，建議進一步擴容內需市場，積極推進人民幣國際化戰略。

美國尷尬：違約風險解除信用警鍾敲響

美國在「最後一刻」避免了美國歷史上首次違約，但並沒有從根本上消除美國債務風險。

8月5日，國際評級機構標准普爾公司宣布，將美國AAA級長期主權債務評級下調一級至AA＋，評級前景展望為「負面」。另外兩大評級機構穆迪和惠譽國際雖然在奧巴馬簽署提高債務上限法案後，均確認保持美國信用等級為最高級，但同時都把評級前景定為負面。

標普表示，政治風險與不斷上升的債務負擔是下調評級的主要原因。維持評級前景展望「負面」，意味著在未來12個月到18個月內仍有下調的可能。

復旦大學經濟學系教授孫力堅認為：「美國信用評級被下調是意料之中的事情，美國兩黨此前關於提高債務上限的爭執造成市場擔憂加深。雖然兩黨已達成妥協，但提高舉債上限並不能從根本上解決美國經濟的發展問題，以舊債還新債是不可持續的經濟發展模式，未來債務風險不可消除。」

繼2日美國提高債務上限之後，市場上悲觀情緒依舊，甚至有蔓延之勢。4日，美股暴跌，道瓊斯指數跌幅超過4％。歐洲股市也全線重挫，多個國家股指跌幅超過3％。

廣東金融學院代院長陸磊認為：「股市的暴跌顯示出市場的徹底失望情緒。美國提高債務上限，可以在短期內救急，但會進一步加大市場對美國經濟的擔憂。美國連原有14．29萬億美元的債務規模都無力償還，現在提高債務上限，投資者是否增持、市場對美國經濟是否看好，存在很多變數。因此，標普下調美國主權信用評級是必然動作，是全球對美國經濟失望的反映。」

美債危機：美債價格將受挫外儲資產被縮水

我國外匯儲備已超過3．2萬億美元，其中約有三分之二以美元資產形式持有，並且大部分是美國國債。美國長期債務評級下降，將使我國外匯儲備面臨巨大的縮水風險。

專家認為，美國信用評級下降會造成市場上減持美國國債的行為增多，進而導致美國國債價格下滑。孫力堅表示：「持有美國國債數量越多，受到的損失越大。另外，市場本來就有流動性偏好，加之美國信用評級下調，違約風險提高，投資者將更加偏好相對靈活的短期債券，想要拋出長期債券很難在市場上找到有意願的買家。作為美國國債的長期大量持有者，我國將面臨很大的外儲保值增值難題。」

周一、受偏空的消息面影響，滬深兩市股指雙雙低開，受金融股下行拖累，兩市股指走出一波下挫，隨著資源、煤炭、有色等板塊聯袂上行刺激，股指掉頭回升，隨著地產板塊發力推高，股指一度沖上5日均線，因買盤不濟，市場的追漲意願欠缺，加之金融、鋼鐵、釀酒、等板塊下行拖累，股指掉頭震盪下行至泛綠，滬指圍繞著2700點窄幅震盪整理，交投清淡，波瀾不興。在亞太各股市相繼收紅的刺激下，兩市股指尾盤小幅上翹，滬指終盤報收於2703.78點，漲2.05點，漲幅0.08%，呈現一根戴上下影線的小陽線，全日成交660.7億元，較上周五萎縮了26%。創下6月23日以來的地量。醫療器械、多晶硅、煤炭、非金屬品、環保等板塊指數漲幅居前，而水利建設、釀酒、金融、船舶、鋼鐵等板塊指數呈下跌態勢。
在消息面上、8月解禁市值超2000億，市場資金面再臨考驗，8月解禁市值將升至2184億元，環比增幅超過6成，讓本已缺乏資金的大盤再臨大考。市場心理層面壓力較大。第二批地方債下月發行，地方債隱性風險猶存，從流動性的情況看，中長線看通脹繼續要求控制流動性，但繼續支持局部行情 。新興產業規劃臨近，生物質能或領銜新能源。此消息對新能源尤其是生物質能構成一定程度的利好。生物質能發電成本低而太陽能發電成本高，是導致生物質能未來5年發展更快的主因之一。根據國家發改委估算，我國可用於發電的生物質能，近期可達5億噸標煤，遠期可達到10億噸標煤以上，如果農林生物質充分利用，裝機容量可達1.5億千瓦以上。水產品近期加入漲價行列，魚價出現持續上漲，農業部漁業局預測下半年部分魚價仍將高位運行等消息對水養殖業及相關品種構成利好。
在國際市場方面，美國兩黨接近達成提高債務上限協議，違約可能性大降，此消息偏暖。如果國會不能在8月2日前提高債務上限，美國政府將面臨違約風險。分析人士普遍預計，美國兩黨在最後一刻會達成妥協，避免違約打擊本已十分嚴峻的美國經濟 。預計在美債「後危機」時期，全球流動性繼續泛濫，對於大宗商品等構成支持。目前對市場影響最大的資訊莫過於美國提高債務上限的問題，值得深度研究。
昨日滬深兩市呈現窄幅震盪的盤勢，滬指圍繞著2700點展開震盪整理，且成交量大幅萎縮，人氣整體渙散，波瀾不興，弱勢格局仍為明顯，預示著股指業已處於方向性選擇和突破的前夜，權重股的持續低迷是拖累股指最主要的因素。而美國債務危機解決及影響以及7月經濟數據公布的情況是目前市場最為擔憂的心理因素，因而美國債務危機解決的結果和7月經濟數據的公布將決定著股指突破的方向及力度，在此之前，股指則仍將維持等待性區間震盪整理的態勢。
昨日對市場影響最大的消息莫過於美國兩黨達成提高債務上限協議的資訊了，31日報道，美國兩黨在提高債務上限問題上接近達成協議，以免美國政府發生債務違約。白宮與共和黨領導人仍在商談的新方案將分兩步提高債務上限約2.4萬億美元，美國兩黨在最後一刻會達成妥協，避免違約打擊本已十分嚴峻的美國經濟 。這一消息使市場緊綳的神經少有鬆懈，其實、美國債務危機一拖再拖，遲遲未得到解決，已經使得全球市場對美國信用持有較強的懷疑態度了，若美國政府真不能上調14.3萬億美元的債務上限，那麼美國的信譽度無疑將受到災難性的損毀，美元作為儲備貨幣的特殊地位也會隨之被動搖。若美國債務違約則對於美國最大的債權國中國而言損失也是難以估量的。因而、從這個視覺上看，美國兩黨達成提高債務上限協議對全球經濟及市場而言無疑是個利好。
但是，問題沒有這么簡單，糟糕的是，美國提高債務上限勢必又會加大通脹預期，即使美國不違約，美國將會繼續新發國債，美聯儲為了維持國債價格，啟動印鈔機將是大概率事件，能再次大印鈔票是為了挽救美國脆弱的國債市場。但流動性潮水則會進一步泛濫，對於中國而言，輸入性通脹的壓力無疑將會進一步加大，而中國經濟保持穩步增長的同時，CPI卻一直在高位攀升，農產品、水產品、豬肉。。。。。價格持續走高，通脹已經對沖掉了不少的經濟增長的成果。經過持續的貨幣緊縮與價格調控，市場普遍預計通脹將在7月出現拐點或見頂，但若美國再度啟動印鈔機，大放流動性潮水，無疑將會再度推助CPI走高，侵蝕貨幣緊縮與價格調控的成果，目前中國大型國企依然保持著相當高的增速，這是緣於大型國企資金充沛，未受貨幣緊縮的直接影響。但眾多的民營中小企業卻面臨著生存危機，若為進一步抑制通脹而進一步採取緊縮政策，則眾多的民營中小企業將面臨著停產、歇業甚至倒閉的風險，同時也會誘發失業率的攀升，因而、從這個角度來看，美國提高債務上限且再度啟動印鈔機將引發新的通脹潮，對中國的貨幣緊縮與價格調控及經濟發展及為不利，對中小企業和股市還是實質性巨大利空。
上周滬深股市的「黑色周一」，表面上看導火線是甬溫線特別重大鐵路交通事故，但真正誘發市場恐慌情緒的因素依然是美國債務危機，債務危機不僅使市場對美國的信任度下降，更主要的是將導致政策延續緊縮的連鎖反應，從而制約著市場的上行，因而，近期美國債務問題或將成為左右市場的主導因素，假若美債問題出現轉機並得以暫時解決，那麼包括美國在內的全球股市或將反彈，但或將誘發的流動性潮水進一步泛濫、通脹壓力的升級、緊縮政策的加強等，或將使得經濟和市場面臨的壓力更大。值得高度重視。
美國提高債務上限與否都會帶來利空因素，但這不等於利空一切，禍福相依，正是由於美國提高債務上限，或將再度啟動印鈔機，則流動性泛濫、美元或將繼續貶值，加大了通脹預期，反而利好於資源品種，避險情緒無疑會推助黃金及資源品種上行，可以從周一磷資源股興發集團(600141)、己二酸股天利高新(600339)、鋰資源股天齊鋰業(002466)、煤資源股開灤股份(600997)、涉礦股江泉實業(600212)、以及具有土地資源的運盛實業(600767)、香江控股(600162)等的強勁走勢中可看出端倪。同時可見，以科士達(002518)、瑞豐光電(300241)、超日太陽(002506)為代表的光伏品種走勢強健，以凱迪電力(000939)、維爾利(300190)為代表的垃圾發電和處理股強勢上揚；、以寶萊特(300246)、迪安診斷(300244)為代表的醫療器械板塊表現強勢，桑樂金(300247)、龍力生物(002604)為代表的新股次新股表現強勁。在此刻選擇優質股票顯得尤為重要，因而在諸多不確定因素尚不明朗之際，在保持倉位的前提下，結合資訊及技術前瞻性地捕捉市場熱點及時機成為成功的關鍵。

③ 評級下調至"ccc+"是什麼意思

債券信用評級等級符號及定義
等級符號含義
AAA_債券信用質量極高，信用風險極低
AA_債券信用質量很高，信用風險很低
A_債券信用質量較高，信用風險較低
BBB_債券具有中等信用質量，信用風險一般
BB_債券信用質量較低，投機成分較大，信用風險較高
B_債券信用質量低，為投機性債務，信用風險高
CCC_債券信用質量很低，投機性很強，信用風險很高
CC_債券信用質量極低，投機性極強，信用風險極高
C_債券信用質量最低，通常會發生違約，基本不能收回本金及利息
註：除 AAA 級和 CCC 級以下（不含 CCC 級）等級外，每一個信用等級可用「+」、「-」符號進行微調，表示信用質量略高或略低於本等級。

主體信用評級等級符號及定義
等級符號含義
AAA_受評主體償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低
AA_受評主體償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響較小，違約風險很低
A_受評主體償還債務的能力較強，較易受不利經濟環境的影響，違約風險較低
BBB_受評主體償還債務的能力一般，受不利經濟環境影響較大，違約風險一般
BB_受評主體償還債務的能力較弱，受不利經濟環境影響很大，有較高違約風險
B_受評主體償還債務的能力較大地依賴於良好的經濟環境，違約風險很高
CCC_受評主體償還債務的能力極度依賴於良好的經濟環境，違約風險極高
CC_受評主體在破產或重組時可獲得的保護較小，基本不能保證償還債務
C_受評主體不能償還債務
註：除 AAA 級和 CCC 級以下（不含 CCC 級）等級外，每一個信用等級可用「+」、「-」符號進行微調，表示信用質量略高或略低於本等級。
評級展望的含義
評級展望是評估發債人的主體信用評級在中至長期的評級趨向。給予評級展望時，中誠信評估會考慮中至長期內可能發生的經濟或商業基本因素的變動。
正面_表示評級有上升趨勢
負面_表示評級有下降趨勢
穩定_表示評級大致不會改變
待決_表示評級的上升或下調仍有待決定

④ 中國債券評級被降至「負面」 穆迪此舉對華有何影響

穆迪將中國的評級展望從穩定下調至負面，確認長期信用評級為Aa3；分析師稱展望調降對中國公司債和中國企業海外發行都將不利。

⑤ 債券的信用等級下降,債券的價格下跌嗎

是的。當信用等級下降時，價格會下跌，對應的收益率會提高。債券的收益率與價格呈反向變化，當價格下跌時，收益率提高。

⑥ 為什麼這次美國債券評級下調，股市會跌，中國股市也跌了這么多

由於中國持有大量美國國債，
美國主權信用評級下調，
意味著美國以主權作為信用而發生的債券，
風險程度提高了，即還不上錢，
這必然對其他國家的經濟予以沉重打擊。
另外，
美國主權信用評級調低，
意味著美國國內經濟形勢不容樂觀，
勢必造成美元進一步貶值，
中國現在外貿出口占國民經濟很大比重，以美元作為基本的貨幣計量單位，這樣勢必對我國外貿出口產生較大沖擊。
美元貶值，相比較的是人民幣升值，也就意味這外貿產品價格上揚，價格優勢盪然無存。

⑦ 因歐美債務危機主權評級被下調的國家

2009年12月8日 惠譽將希臘信貸評級由A-下調至BBB+，前景展望為負面。
2009年12月16日 標准普爾將希臘的長期主權信用評級由「A－」下調為「BBB+」
2009年12月22日 穆迪宣布將希臘主權評級從A1下調到A2，評級展望為負面。
2011年1月14日 惠譽下調希臘主權信貸評級由BBB-級下調至BB+級，評級展望為負面。
2011年3月7日 穆迪3月7日將希臘國債評級從「Ba1」下調至「B1」，評級前景為負面。
2011年3月29日 標普將希臘主權信用評級由「BB+」下調至「BB-」。
2011年7月4日 標普將希臘長期評級從「B」下調至「CCC」，指出以新債換舊債計劃或令希臘處於選擇性違約境地 。
2011年7月27日 標普下調希臘評級至「CC」，展望為負面。
2011年11月25日 葡萄牙主權評級遭惠譽降至垃圾級別，即由BBB-調降1級至BB+，前景展望為負面。
2011年11月25日 穆迪下調匈牙利本外幣債券評級一個級別至Ba1，是垃圾級中最高一級，前景展望負面。該國目前在標准普爾和惠譽的評級均是投資級別中最低一級。
2011年11月28日 穆迪稱，歐洲的債務危機正在威脅全部歐洲主權國家的信貸情況，意味即使Aaa評級的德國、法國、奧地利和荷蘭都有危險。
2011年12月5日標普將德法等15個歐元區國家列入信用評級觀察名單，並認為不斷發酵的主權債務危機正在對歐元區最穩固的經濟體造成影響。
這么全面不容易啊，樓主採納吧~

⑧ 雷諾否認撤出中國市場 債券評級降至「垃圾級」如何挽救敗局

近日，雷諾在華的「撤離」、高管降薪以及債券評級讓其成為汽車市場中的「話題」。特別是近期雷諾和日產高管對外表示，將終止那些幾乎沒有盈利希望的產品和業務，關閉日產西班牙工廠，不禁讓人懷疑是否會再次退出中國市場，日前，雷諾集團總部公關部相關人士表示，「我們不對任何猜測進行評論。雷諾集團在中國具有長遠發展戰略。」

在全球冠狀病毒蔓延的當下，雷諾集團決定採取取消股息發放措施。4月9日，雷諾集團表示，集團董事會已投票決定取消2019年公司股息發放，因新型冠狀病毒危機高管層將集體降薪。雷諾集團的董事長和首席執行官將降薪25%，雷諾其他董事會成員將在2020財年削減25%的出席費。

雷諾還宣布，原定於4月24日召開的年度股東大會將延期至6月19日召開。隨著全球疫情蔓延，雷諾在2020年的汽車市場顯然已陷入頹勢。面對挑戰，雷諾如何走出經營困境，重新樹立在華的品牌形象，提升自身競爭能力和盈利能力已成為其當下亟待解決的首要問題。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。