造成俄羅斯國債違約原因

① 蘇聯解體，俄羅斯為何願意接收全部債務呢

中國古代有句話叫做「無利不起早」，所以趨利避害那都是人最基本的特性，都只想著享受權利，而不去履行義務。而這一點在國家層面其實也是如此，作為國家來說，在關鍵抉擇的時候，也是會直接趨利避害的。但是這其實也是有例外的，最典型就是俄羅斯，在蘇聯解體的時候，卻主動的願意幫助蘇聯償還一切的債務，為此很多人不理解，俄羅斯為何要這么做？其實現在才看到是多麼的明智。

最後，獲得了大國信譽。對於債務的償還，那是一個大國信用的基礎，這對於大國而言那是非常重要的。所以俄羅斯即使再窮困，也堅持對外還債，砸鍋賣鐵也還債，這也是其國家聲譽和信任的體現。俄羅斯之所以能夠自然而然的繼承蘇聯的大部分的國際地位和權利，還有大國信譽，沒有被兄弟國家分走，最關鍵的就是因為俄羅斯繼承了蘇聯的一切債務。

這使得其繼承那是順理成章，有了充分的依據。而其他加盟共和國卻比較短視，根本意識不到這一點，也可以看到俄羅斯的明智之處。假如當時這些債務被分割，那麼這些利益，海外的權利和基地也要被分割，對於俄羅斯無疑那是災難。

② 影響債券違約的因素有哪些

一、從債券投資收益率的計算公式R＝［M(1＋rN)—P］/Pn
可得債券價格P的計算公式P＝M(1＋rN)/(1＋Rn)
其中M是債券的面值，r為債券的票面利率，N為債券的期限，n為待償期，R為買方的獲利預期收益，其中M和N是常數。那麼影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉讓時的收益率。
1．待償期（期限因素）。債券的待償期愈短，債券的價格就愈接近其終值(兌換價格)M(1＋rN)，所以債券的待償期愈長，其價格就愈低。另外，待償期愈長，發債企業所要遭受的各種風險就可能愈大，所以債券的價格也就愈低。
2．票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價也就愈高。
3．投資者的獲利預期(投資收益率R)。債券投資者的獲利預期是跟隨市場利率而發生變化的，若市場利率高調，則投資者的獲利預期R也高漲，債券的價格就下跌；若市場的利率調低，則債券的價格就會上漲。這一點表現在債券發行時最為明顯。
一般是債券印製完畢離發行有一段間隔，若此時市場利率發生變動，即債券的名義利息率就會與市場的實際利息率出現差距，此時要重新調整已印好的票面利息已不可能，而為了使債券的利率和市場的現行利率相一致，就只能就債券溢價或折價發行了。
4．企業的資信程度。發債者資信程度高的，其債券的風險就小，因而其價格就高；而資信程度低的，其債券價格就低。所以在債券市場上，對於其他條件相同的債券，國債的價格一般要高於金融債券，而金融債券的價格一般又要高於企業債券。
5．供求關系。債券的市場價格還決定於資金和債券供給間的關系。在經濟發展呈上升趨勢時，企業一般要增加設備投資，所以它一方面因急需資金而拋出債券，另一方面它會從金融機構借款或發行公司債，這樣就會使市場的資金趨緊而債券的供給量增大，從而引起債券價格下跌。而當經濟不景氣時，生產企業對資金的需求將有所下降，金融機構則會因貸款減少而出現資金剩餘，從而增加對債券的投入，引起債券價格的上漲。而當中央銀行、財政部門、外匯管理部門對經濟進行宏觀調控時也往往會引起市場資金供給量的變化，其反映一般是利率、匯率跟隨變化，從而引起債券價格的漲跌。
6．物價波動（通貨膨脹）。當物價上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時，人們出於保值的考慮，一般會將資金投資於房地產、黃金、外匯等可以保值的領域，從而引起資金供應的不足，導致債券價格的下跌。
7．政治因素。政治是經濟的集中反映，並反作用於經濟的發展。當人們認為政治形式的變化將會影響到經濟的發展時，比如說在政府換屆時，國家的經濟政策和規劃將會有大的變動，從而促使債券的持有人作出買賣政策。
8．投機因素。在債券交易中，人們總是想方設法地賺取價差，而一些實力較為雄厚的機構大戶就會利用手中的資金或債券進行技術操作，如拉抬或打壓債券價格從而引起債券價格的變動。

二、影響債券投資價值的內部因素
內部因素是指債券本身相關的因素，債券自身有六個方面的基本特性影響著其定價：
1．期限。一般來說，債券的期限越長，其市場變動的可能性就越大，其價格的易變性也就越大，投資價值越低。
2．票面利率。債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力也較大。
3．提前贖回條款。提前贖回條款是債券發行人所擁有的一種選擇權，它允許債券發行人在債券發行一段時間以後，按約定的贖回價格在債券到期前部分或全部償還債務。這種規定在財務上對發行人是有利的，因為發行人可以發行較低利率的債券取代那些利率較高的被贖回的債券，從而減少融資成本。而對於投資者來說，他的再投資機會受到限制，再投資利率也較低，這種風險是要補償的。因此，具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，也應具有較高的到期收益率，其內在價值也就較低。
4．稅收待遇。一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率低。此外，稅收還以其他方式影響著債券的價格和收益率。例如，任何一種按折扣方式出售的低利率附息債券提供的收益有兩種形式：息票利息和資本收益。在美國，這兩種收入都被當作普通收入進行征稅，但是對於後者的征稅可以遲到債券出售或到期時才進行。這種推遲就表明大額折價債券具有一定的稅收利益。在其他條件相同的情況下，這種債券的稅前收益率必然略低於高利附息債券，也就是說，低利附息債券比高利附息債券的內在價值要高。
5．流通性。流通性是指債券可以迅速出售而不會發生實際價格損失的能力。如果某種債券按市價賣出很困難，持有者會因該債券的市場性差而遭受損失，這種損失包括較高的交易成本以及資本損失，這種風險也必須在債券的定價中得到補償。因此，流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較高的內在價值。
6．債券的信用等級。債券的信用等級是指債券發行人按期履行合約規定的義務、足額支付利息和本金的可靠性程度，又稱信用風險或違約風險。一般來說，除政府債券以外，一般債券都有信用風險，只不過風險大小有所不同而已。信用越低的債券，投資者要求的到期收益率就越高，債券的內在價值也就越低
影響債券投資價值的外部因素
1. 基礎利率。基礎利率是債券定價過程中必須考慮的一個重要因素，在證券的投資價值分析中，基礎利率一般是指無風險債券利率。政府債券可以看作是現實中的無風險債券，它風險最小，收益率也最低。一般來說，銀行利率應用廣泛，債券的收益率也可參照銀行存款利率來確定。
2．市場利率。市場利率風險是各種債券都面臨的風險。在市場總體利率水平上升時，債券的收益率水平也應上升，從而使債券的內在價值降低；反之，在市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應下降，從而使債券的內在價值增加。並且，市場利率風險與債券的期限相關，債券的期限越長，其價格的利率敏感度也就越大。
3．其他因素。影響債券定價的外部因素還有通貨膨脹水平以及外匯匯率風險等。通貨膨脹的存在可能會使投資者從債券投資中實現的收益不足以抵補由於通貨膨脹而造成的購買力損失。當投資者投資於某種外幣債券時，匯率的變化會使投資者的未來本幣收入受到貶值損失。這些損失的可能性也都必須在債券的定價中得到體現，使其債券的到期收益率增加，債券的內在價值降低。
內部因素和債券投資價值相關關系
內部因素 因素變化 對債券投資價值的影響
期限長短 期限越長 市場價格變動的可能性越大
票面利率 票面利率越低 市場價格易變性越大
提前贖回規定 提前贖回可能性越高 內在價值越低
稅收待遇 具有稅收待遇 內在價值越高
流通性 流通性越高 內在價值越高
發債主體的信用 發債主體信用越高 內在價值越高

外部因素和債券投資價值相關關系
外部因素 因素變化 對債券投資價值的影響
基礎利率 上升 內在價值下降
市場利率風險 上升 內在價值下降
通貨膨脹水平 上升 內在價值下降
外匯匯率風險 所投資債券的幣種幣值下降 內在價值下降

③ 2014俄羅斯通貨膨脹原因

在烏克蘭危機背景下，俄羅斯遭遇西方制裁，作為回應，俄羅斯實行食品禁運，這導致食品漲價。作為預算收入主要來源的石油，其價格自夏季以來下跌近一半並保持在每桶60美元的水平上，盧布貶值速度自11月份以來每天刷新紀錄，跌勢在12月17日才止住。
這樣的「多米諾骨牌效應」實際上徹底擊碎了停滯的經濟在今年、至少還有明年或可恢復的希望。許多經濟學家警告，俄羅斯經濟的狀況很快將類似於2008至2009年的危機。俄羅斯總統普京在年度大型記者會期間承認，俄羅斯可能需要兩年時間擺脫危機。
在2014年為數不多的積極因素中有全面啟動俄羅斯本國生產的方針，包括工業和農業，以取代進口。與西方關系的冷卻最終也迫使俄羅斯當局環顧四周並且把石油天然氣出口重新定位到迅速發展的亞洲市場。
制裁性通貨膨脹
克里米亞的重新加入引發西方對俄羅斯的制裁，這些制裁由美國、歐盟、瑞士、加拿大、澳大利亞和日本發起。3月初，一系列俄官員和商人被宣布為不受歡迎的人，但事情並沒有到此為止。7月底，歐盟和美國由對個別自然人和公司的制裁改為針對俄羅斯經濟領域的制裁措施。
於是歐盟和美國禁止提供用於北極地區和俄羅斯頁岩油產地工作的深水石油勘探和生產的設備與服務。與此同時，如果說歐盟的制裁涉及俄羅斯整個石油天然氣領域，那麼美國則指出具體的對象：俄羅斯天然氣工業公司、俄羅斯天然氣石油公司、俄羅斯石油公司、盧克公司和蘇爾古特石油公司。俄羅斯最大型金融機構也受到制裁。
美國和歐洲投資者被禁止向儲蓄銀行、對外貿易銀行、天然氣工業銀行、俄農業銀行(601288,股吧)和對外經濟銀行發放超過30天期限的新貸款。
俄羅斯政府長時間表示，不會接受制裁政策，不會採取反制措施。但8月份俄羅斯政府採取回應措施，限制從美國、加拿大、歐盟、澳大利亞和挪威進口食品一年。被禁止的包括牛肉、豬肉、禽類、香腸、魚類、蔬菜、水果和奶製品。俄羅斯解釋其原因是本國農業生產者競爭力下降，因為由於制裁俄羅斯農業銀行無法在西方市場吸引廉價資金並為農工綜合體提供貸款。
反制裁有助於向那些不受美國支配的國家的供應商開放俄市場。但來自土耳其、以色列和拉丁美洲的更加昂貴食品推動了俄羅斯價格的上漲。
這是迫使俄羅斯經濟發展部和央行提高今年通貨膨脹率的原因之一。俄羅斯央行行長納比烏林娜12月份表示，「2014年通貨膨脹率將約為10%，其中食品禁運將通貨膨脹率抬升2.3%。」俄經濟發展部目前的預測更為保守，為9%，但該部承認，這個指數無法完成，因為12月中期價格上漲9.4%。
俄政府認為，主要的通貨膨脹沖擊將在明年1月份。據俄央行估計，按年度計算，這段時間的消費價格可能上漲11.5%，隨後價格上漲將放緩。
天然氣手段
作為全球天然氣出口最大國家之一，俄羅斯今年證明，自己不打算減少交易，但天然氣流向會重新定位。取代建設「南流」輸氣管道的是天然氣管道將通往土耳其。「南流」管道本應該確保不依賴中轉，向歐洲暢通無阻的供應天然氣。
俄羅斯總統普京12月1日訪問安卡拉期間宣布了這個決定，這令歐盟始料未及。俄羅斯解釋說，放棄這個項目的原因是歐盟本身不希望落實它並且拖延建設期限。
結果「南流」將改道土耳其，俄羅斯天然氣工業公司已經投入項目的資金不會損失。盡管如此，俄羅斯承諾自己仍然是歐洲可靠的天然氣供應國，俄羅斯能源部長諾瓦克在做出關閉「南流」決定之後表示，俄羅斯將履行所有合同。俄羅斯是否能夠把歐洲購買天然氣的地點從烏克蘭邊境轉移到土耳其和希臘邊境的問題目前仍懸而未決。
在對歐洲出口天然氣不確定的情況下，俄羅斯5月份簽署了向中國出口天然氣的合同。俄羅斯天然氣工業公司和中國石油天然氣集團公司(CNPC)簽訂的協議規定，每年沿「西伯利亞力量」(東線)輸氣管道出口380億立方米天然氣，該管道已經開始建設。

石油價格下跌
俄經濟發展部長烏柳卡耶夫11月曾開玩笑說，預測油價是毫無意義的。12月初，該部把其對2015年石油價格的預測重新調整至每桶80美元的水平，而2015年的價格從104美元調整到99美元。
不過最近數日的情況讓這些數字看起來過於樂觀，在這種情況下俄央行的緊急應對方案，即烏拉爾石油(Urals)每桶60美元的方案至少看起來比較保守。
專家們首先把石油價格崩潰與全球供應遠遠大於需求聯系起來。很多人曾希望，歐佩克的年度會議能做出決定止住油價劇跌，但大型石油輸出國保持份額並拒絕減少開采讓價格上漲。
應該指出的是，秋季通過的俄羅斯明年預算根據的石油結算價格為每桶96美元，匯率為1美元兌換37.7盧布，俄羅斯財政部警告稱，將不得不重審預算。不過財政部承認，油價下跌不會給預算造成巨大損失，因為損失會從盧布的貶值獲得彌補。預算的一半收入來自石油天然氣出口。
劇烈浮動的盧布
2014年盧布對國際主要儲備貨幣—美元和歐元的匯率經歷了自1998年債務違約以來最顯著的下跌，超過2008年危機時的指數，當時美國對盧布的匯率飆升將近50%。
在這種趨勢下，俄羅斯央行決定取消盧布對雙貨幣籃子的浮動走廊，以此讓盧布自由浮動。央行取消了計劃中的外匯干預並聲稱准備在一定的匯率水平下以無限干預方式確保金融穩定。
最終在一年即將結束的時候，俄央行董事會召開了秘密會議，把關鍵利率提高0.6倍，達到17%。按照央行的構想，這個措施應該能減緩通貨膨脹並制止盧布崩潰。但盧布沒有「聽央行的話」，12月16日的資料顯示，莫斯科交易所歐元的價格飆升至最高的100盧布，美元達到80盧布。
外匯市場萬分火急的狀況要求當局緊急築建「防火牆」。俄總統和總理召開會議，央行和政府在會上制定了扶持銀行的協調措施，其中包括可能給銀行體系注入額外資本。鑒於這種情況美元匯率回落到60盧布，歐元回落到75盧布。
普京稱央行和政府應對情況的措施基本正確，但批評某些措施不夠及時。烏柳卡耶夫承認，目前的狀況十分復雜並要求調整2015年宏觀經濟預測，該預測原本就估計國內生產總值將萎縮0.8%，並且制裁將至少持續到明年底。
與石油狀況和制裁有關的大部分風險基本上已經納入12月初制定的預測。不過當時經濟發展部依據的2015年美元的價格「總共」才49盧布。

④ 俄羅斯國債違約, LTCM重組

政府托市

⑤ 蘇聯解體，俄羅斯為何甘願接收600億的債務

當時，蘇聯是一個可以與美國抗衡的超級大國，但是很遺憾，由於領導人的錯誤，造成整個國家解體，因為國家已經難以為繼，債台高築。就像一個大家庭，要開始分家了，責任和權力都是一樣的，債務也是一樣的，平等分攤，但是當時俄羅斯作為其中的一個國家，去主動把蘇聯時期的全部債務，獨自承擔下來，並且承諾自己歸還，自己當了冤大頭。

但是，俄羅斯可以繼承蘇聯所有海外遺產。海外遺產也是不錯的，包括，1000億美元的債權基本上能與外債相抵，其中包括伊拉克210億，蒙古111億，阿富汗110億，朝鮮100億，非洲200億，但是沒有用，這些國家沒有錢，全都是窮國。最後普京大筆一揮，把這些1000億美元免除了。

不過是有條件的，以此可以打開國際市場，並且可以向歐洲出口石油和原材料，換回大筆金錢。另外原蘇聯海外基地，軍事設施也可以繼承，這么一來，比那些要不回來的債務強的多。結果俄羅斯並沒有破產，到2015年的時候已經還清全部債務，經濟形勢也大為好轉，普京確實看得高，站得遠，做出正確的決斷。

⑥ 蘇聯解體，俄羅斯獨自承受巨額債務，為何毫無怨言

因為俄羅斯繼承了前蘇聯的絕大部分地盤、軍隊、工業設施以及政治遺產，如聯合國安理會常任理事國，享有權利當然就要繼承其債務。

⑦ 蘇聯解體，俄羅斯為什麼願意接收全部債務

中國古代有句話叫做「無利不起早」，所以趨利避害那都是人最基本的特性，都只想著享受權利，而不去履行義務。而這一點在國家層面其實也是如此，作為國家來說，在關鍵抉擇的時候，也是會直接趨利避害的。但是這其實也是有例外的，最典型就是俄羅斯，在蘇聯解體的時候，卻主動的願意幫助蘇聯償還一切的債務，為此很多人不理解，俄羅斯為何要這么做？其實現在才看到是多麼的明智。

最後，獲得了大國信譽。對於債務的償還，那是一個大國信用的基礎，這對於大國而言那是非常重要的。所以俄羅斯即使再窮困，也堅持對外還債，砸鍋賣鐵也還債，這也是其國家聲譽和信任的體現。俄羅斯之所以能夠自然而然的繼承蘇聯的大部分的國際地位和權利，還有大國信譽，沒有被兄弟國家分走，最關鍵的就是因為俄羅斯繼承了蘇聯的一切債務。

總結：這使得其繼承那是順理成章，有了充分的依據。而其他加盟共和國卻比較短視，根本意識不到這一點，也可以看到俄羅斯的明智之處。假如當時這些債務被分割，那麼這些利益，海外的權利和基地也要被分割，對於俄羅斯無疑那是災難。

⑧ 歷史上出現過哪個國家債務違約，還不起國債，後果怎麼樣

歷史上初現過的債務違約最大一次要數2001年的阿根廷，違約債務達950億美元。在阿根廷債務危機中，債務違約最終通過債務減免和延長利息支付來解決。
主權違約首先嚴重影響了一個國家作為國際借款人的聲譽，進入國際資本市場實現融資的難度加大。鑒於世界范圍內資本的流動越來越全球化，一個被拋棄的國家在金融和經濟上會遭到重創。維持貿易的發展和廣泛的國際關系，是債務國做出違約決定前不得不考慮的問題。

⑨ 蘇聯解體後，俄羅斯為何同意承擔所有債務

上世紀90年代初期，蘇聯一夜之間瓦解，面臨著分家的麻煩，各個加盟國也是為分到好處愁白了頭，各懷鬼胎，暗流涌動。大國忙著計算蘇聯體的財產數額，地盤實力較雄厚的有三個國家一個是俄羅斯，一個是烏克蘭，另外一個是白俄羅斯，其他的零零散散的小國家只能眼熱了，最多隻能分到幾口湯而已，挺沒意思的，強者為王，弱者為奴。

隨後的時間里，俄羅斯走上了漫長的還債之路，整整花了26年才還清這一千億美元債務，不過俗話說有舍才有得，俄羅斯這份自信和勇氣是值得別的國家去學習的，眼光要看向未來，謀略智慧是治國之本。

⑩ 蘇聯解體後高達600億美元的債務都被俄羅斯承擔，俄羅斯為什麼還很高興

對於國際而言，繼承了蘇聯的債務，就相當於是直接繼承者，可以直接擁有繼承蘇聯遺產的國際名義，畢竟國際其他國家是很願意看到的。另外的這些債務是直接和海外軍事基地與港口掛鉤的，也是為大國戰略打下基礎。當然高不高興還是有待爭議的。

此外的核武器由於威力強悍，根據名義是最終落到了俄羅斯手裡；而航母作為大國的「玩具」，普通小國家根本養不起，所以基本上也全部被俄羅斯收入麾下，只有一些尚未建造完成的依舊留在烏克蘭，最後那也基本廢掉了。

最後的600億的債務，直接與蘇聯在海外的所有資產，尤其是軍事基地和港口一一掛鉤，俄羅斯的大國夢也從一開始就並沒有放棄。